213800EC6PW5VU4J9U64-2022-12-31-fi

Hallituksen toimintakertomus

UPM ja yhtiön liiketoimintamalli

Metsäteollisuuden edelläkävijänä UPM tarjoaa kestäviä ratkaisuja

kasvavaan maailmanlaajuiseen kulutuskysyntään. UPM:n laajaan

tuotevalikoimaan kuuluu sellu, graafiset paperit ja erikoispaperit, tarrat,

puupohjainen uusiutuva diesel ja nafta, sähkö sekä vaneri- ja

puutuotteet. Tuotteet valmistetaan uusiutuvista materiaaleista, ne ovat

kierrätettäviä ja korvaavat fossiilipohjaisia materiaaleja eri

loppukäytöissä.

UPM investoi kestävään kasvuun ja innovoi fossiilisista raaka-aineista

riippumatonta tulevaisuutta kuudella liiketoiminta-alueella: UPM Fibres,

UPM Energy, UPM Raflatac, UPM Specialty Papers, UPM

Communication Papers ja UPM Plywood. Liiketoiminta-alueet ovat

kilpailukykyisiä, ja niillä on vahva markkina-asema.

UPM pyrkii konsernina luomaan lisäarvoa sidosryhmilleen erillisillä

liiketoiminnoilla. Painopistealueet ovat:

•Kilpailukykyinen ja kestävä puunhankinta, metsänhoito ja

puuviljelmät

•Lisäarvoa tuovat, tehokkaat ja vastuulliset globaalit funktiot

•Jatkuvan parantamisen ohjelmat kaupallisille strategioille, muuttuville

kustannuksille, käyttöpääomalle, tehdas- ja

kunnossapitokustannuksille, turvallisuudelle ja ympäristösuorituskyvylle

•Teknologiakehitys ja immateriaalioikeudet

•Globaali liiketoimintamalli

•Hallittu ja tehokas pääoman allokointi

•Vaatimustenmukaisuus, soveltuvien lakien ja säännösten, UPM:n

Toimintaohjeen (UPM Code of Conduct) sekä muiden yhtiön

politiikkojen noudattaminen

Selkeät roolit ja vastuualueet


Konserniohjaus	Liiketoiminnat	Lopputulos
Portfoliostrategia Pääoman allokointi Liiketoiminnan tavoitteet Toimintaohje Vastuullisuustavoitteet	Liiketoiminta-alueiden strategiat Kaupalliset strategiat Toiminnallinen huippuosaaminen Kannattavuusohjelmat Kohdennetut kasvuhankkeet Innovaatio	Huipputulokset Kilpailuetu Arvonluonti Arvoa sidosryhmille ja yhteiskunnalle Toiminnan hyväksyttävyys

Jokainen liiketoiminta-alue vastaa oman strategiansa toteuttamisesta ja

tavoitteidensa saavuttamisesta. Konserniohjaus ja globaalien funktioiden

tuki mahdollistavat sen, että liiketoiminnot saavat täyden hyödyn UPM:n

brändistä, mittakaavasta ja integraatiosta monimutkaisessa

toimintaympäristössä. Pääoman allokointipäätökset tehdään

konsernitasolla.

Vastuullisuus on keskeinen osa UPM:n toimintaa ja kilpailuetu. UPM

on sitoutunut taloudellisen, sosiaalisen ja ympäristösuorituksensa

jatkuvaan parantamiseen. UPM edistää vastuullisia toimintatapoja koko

arvoketjussa ja pyrkii aktiivisesti löytämään kestäviä ratkaisuja yhdessä

asiakkaiden, toimittajien ja kumppaneiden kanssa.

Markkinaympäristö vuonna 2022

Maailmantalous hidastui vuonna 2022, samalla kun inflaatio nousi noin

9 prosenttiin, ollen korkein vuosikymmeniin. Globaalin BKT:n kasvun

arvioidaan olevan 3,0 prosenttia vuonna 2022. Geopoliittiset jännitteet,

taloudellisten olosuhteiden tiukentuminen useimmilla alueilla, Venäjän

hyökkäyssota Ukrainaan, maailmanlaajuisten energia- ja

elintarviketoimitusketjujen häiriintyminen, korkeat energianhinnat,

nousevat korot ja edelleen jatkuva COVID-19-pandemia hidastivat

taloudellista kasvua. Maailmanlaajuinen myynti kasvoi kuitenkin

edelleen koko vuoden 2022 ajan, ja yhteinen pyrkimys

ekologisempaan maailmantalouteen ilmeni ympäristöystävällisten

tuotteiden jatkuvana kysyntänä.

Venäjän hyökkäyssota Ukrainaan aiheutti geopoliittisen shokin

Euroopassa. Länsimaiset sanktiot Venäjällä ja Valko-Venäjällä ja

Venäjän yritykset käyttää energiavientiä aseena länsimaita vastaan

kasvattivat geopoliittisia jännitteitä, heikensivät makrotaloudellisia

olosuhteita ja aiheuttivat häiriöitä tiettyjen hyödykkeiden ja tuotteiden

toimitusketjuihin. Tämä pakotti länsimaat keskittymään potentiaalisten

maailmanlaajuisten turvallisuusriskien hallintaan ja talouspaineiden

käsittelyyn kasvaneiden energia- ja puolustusmenojen takia sekä

samanaikaisesti kiristämään Euroopan keskuspankin rahapolitiikkaa.

Euroopassa talouskasvun arvioidaan olevan noin 3,6 prosenttia

vuonna 2022. Talous jatkoi kasvuaan maailmanlaajuisesta

epävarmuudesta ja energiakriisistä huolimatta. Kotimaan kysyntä oli

hyvällä tasolla ja vuoden ensimmäinen puolisko oli vahva COVID-19:n

aiheuttaman viivästyneen kulutuksen kasvattaessa kuluttajapalvelujen

kysyntää edelleen. Onnistuneet energiansäästötoimenpiteet auttoivat

valtioita välttämään lyhytaikaisia kaasuvajeita, jotka olivat seurausta

Venäjän vähentyneistä kaasutoimituksista. Taloutta vakautti entisestään

työttömyyden lasku ennätyksellisen alhaiselle tasolle. Samalla inflaatio

nousi ennätyksellisen korkealle tasolle energian ja ruoan hintojen

nousun ja globaalien toimitusketjujen häiriintymisen vuoksi. Kuluttajien

luottamus laski korkean inflaation ja kotitalouksien reaalitulojen

heikentymisen vuoksi alimmalle tasolle vuoden 2022 toisella puoliskolla

ja teollisuuden luottamus laski.

Yhdysvaltain talous pysyi vahvana. Työmarkkinoiden tilanne oli

tiukka, työttömyysaste oli historiallisen alhainen ja hyvä kulutustaso

kasvatti taloutta. Yhdysvaltojen talouskasvun arvioidaan olevan noin 2,0

prosenttia vuonna 2022. Yhdysvaltain talous kesti korkojen noston,

joilla Yhdysvaltain keskuspankki hallitsi inflaation nopeaa nousua.

Yhdysvaltain dollari vahvistui euroon ja muihin maailman keskeisiin

valuuttoihin nähden ennätyksellisesti. Valitettavasti Yhdysvaltojen ja

Kiinan väliset kauppajännitteet nousivat taas pinnalle ja kasvattivat

huolta geopolitiikan vaikutuksesta globaaliin kaupankäyntiin.

Kiinan talous kohtasi historiansa heikoimman kasvukauden, eli

arviolta noin 2,8 prosentin kasvun vuonna 2022, sillä COVID-19-

rajoitukset aiheuttivat pitkäaikaisen haitan Kiinan taloudelliselle

toiminnalle. Kasvu pysyi vähäisenä kansainvälisten markkinoiden

myllerryksen, heikomman nettoviennin ja Kiinan kiinteistöalan kriisin

vuoksi. Kiinan velkasuhde kasvoi ennätyksellisen suureksi,

vähittäismyynnin kasvu oli edelleen hidasta ja kotitalouksien säästöt

nousivat ennätyksellisen korkealle tasolle. Vuosi päättyi COVID-19-

rajoitusten poistamiseen ja tautitapausten kasvuun, mutta kuluttajien

luottamuksen uskotaan kasvavan ja talouden elpyvän vastuullisesti.

Ilmastonmuutoksen torjumiseen kaivataan edelleen lisätoimia energia-,

teollisuus-, kuljetus- ja rakennusteollisuuden aloilla sekä elintarvike- ja


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	2

rahoitusjärjestelmissä. COP26- ja COP27-kokousten mukaiset

nettonollatavoitteet ja niiden rahoittaminen asetettiin edelleen etusijalle.

Tavoitteena on rajoittaa ilmaston lämpeneminen 1,5 asteeseen. Lisäksi

hallitukset keskittyivät ilmastonmuutoksen hillitsemiseen liittyvien

tavoitteiden mukaisesti energiasäästöihin ja investoivat vähäpäästöisiin

energianlähteisiin meneillään olevan energiakriisin torjumiseksi.

YK:n monimuotoisuuskonferenssissa (COP15) sovittiin uusista

tavoitteista ja viitekehyksestä, joiden tarkoituksena on pysäyttää ja

peruuttaa luonnon monimuotoisuuden häviäminen vuoteen 2030

mennessä. COP15:n osallistujat sopivat myös luonnon monimuotoisuutta

tukevan rahoituksen lisäämisestä, varojen ohjaamisesta kestäviin

investointeihin ja haitallisten valtiontukien vähentämisestä.

UPM:n kestävien ja uusiutuvien tuotteiden kysyntä markkinoilla oli

hyvällä tasolla, erityisesti Euroopassa ja Pohjois-Amerikassa. Kaikkien

liiketoimintojen myyntihinnat nousivat, mikä kompensoi korkeampien

muuttuvien kustannusten vaikutusta. UPM:n tuotantopanosten

kustannukset etenkin energiassa olivat merkittävästi korkeammat kuin

vuonna 2021.

Sellun maailmanlaajuinen kysyntä oli hyvää vuonna 2022. Sekä

valkaistun havupuusellun (NBSK) että valkaistun lehtipuusellun (BHKP)

markkinahinta nousi Euroopassa ja Kiinassa.

Euroopan sähkömarkkinoiden epävakaus ja energiahinnat saavuttivat

ennennäkemättömän korkean tason ja energiafutuurien hinnat nostivat

energiayhtiöiden likviditeettitarpeita. Sähkön myyntihinnat nousivat

Suomessa historiallisen korkeiksi, joskin keskimäärin hinnat pysyivät

alempina kuin useilla muilla Euroopan markkinoilla. Vesivoiman

tuotannon optimointi auttoi vakauttamaan epävakaita markkinoita.

Ensimmäiset OL3-ydinvoimayksikön koekäytön aikana tuotetut

sähkömäärät paransivat Suomen sähköomavaraisuutta.

Tarramateriaalien kysyntä Euroopassa (pois lukien Venäjä) ja Pohjois-

Amerikassa oli vakaa vuoden 2022 ensimmäisen yhdeksän kuukauden

aikana. Tarjonnan rajoitteet vaikuttivat markkinaan. Tarramateriaalien

kysyntä Euroopassa ja Pohjois-Amerikassa laski vuoden 2022

neljännellä neljänneksellä, mikä oli seurausta merkittävästä varastojen

vähenemisestä arvoketjussa. Aasiassa kysyntä oli melko pehmeä.

Markkinahinnat nousivat kaikilla päämarkkina-alueilla.

Tarra-, tausta- ja pakkauspaperien kysynnän kasvu oli hyvällä tasolla

ja markkinahinnat kasvoivat. Kysyntä kuitenkin pehmeni vuoden loppua

kohti. Hienopaperien kysyntään vaikuttivat COVID-19-pandemian sulku-

ja rajoitustoimet Kiinassa. Toimistopaperin markkinahinnat nousivat

Aasian ja Tyynenmeren alueella vuoteen 2021 verrattuna.

Graafisten papereiden kysyntä laski Euroopassa 12 %:a vuoteen

2021 verrattuna. Useimpien paperilajien markkinahinnat nousivat

merkittävästi.

Kuusivanerin kysyntä Euroopan markkinoilla oli voimakasta vuoden

2022 ensimmäisellä puoliskolla. Toisella puoliskolla kysyntä laski

rakennusteollisuuden heikentyneen tuotannon vuoksi. Koivuvanerin

kysyntä paneeleissa ja teollisissa sovelluksissa oli vahva. Markkina-

hinnat nousivat kaikissa loppukäyttökohteissa.

Sahaliiketoiminta hyötyi rakennusalan tuotannon korkeasta tasosta

vuoden 2022 ensimmäisellä puoliskolla, ja markkinahinnat nousivat

ennätyskorkeiksi. Vuoden toisella puoliskolla kysynnän ja tarjonnan

tasapaino heikkeni, ja markkinahinnat laskivat huipputasosta.

Ilmastotavoitteet vaikuttivat kehittyneiden uusiutuvien polttoaineiden

voimakkaaseen kysyntään. Markkinahinnat olivat korkealla tasolla.

COVID-19-pandemian vaikutukset

COVID-19-pandemia ja siihen liittyvät rajoitustoimenpiteet ympäri

maailmaa sekä maailmantalouden nopeat muutokset vaikuttivat

toimintaympäristöön myös vuonna 2022 ja aiheuttavat edelleen

epävarmuutta.

Maailmantalous

COVID-19-pandemia ja siihen liittyvät rajoitustoimenpiteet johtivat

maailmanlaajuiseen taantumaan vuonna 2020. Vuonna 2021 talous

alkoi elpyä, mutta on epävarmaa, kuinka pitkäkestoista talouden

elpyminen on. Pandemian seuraavat aallot eri puolilla maailmaa ovat

mahdollisia rokotusten edistymisestä huolimatta.

Maailmantalouden elpyminen vuoden 2020 syvästä taantumasta

yhdessä jatkuvan pandemian kanssa ovat luoneet tiukkuutta ja häiriöitä

maailmalla monissa toimitusketjuissa, mukaan lukien logistiikassa ja

energiassa. Häiriöt aiheuttavat kustannusten nousua ja epävarmuutta

monien raaka-aineiden ja energian hinnoissa ja saatavuudessa. Kiina

valitsi koronan tukahdutuslinjan, joka hidasti talouskasvua vuonna

2022. Rajoitukset purettiin joulukuussa. Tämä aiheuttaa epävarmuuksia

johtuen maan kasvavista tartuntamääristä, mutta samalla luo

mahdollisuuden taloudellisen aktiviteetin lisääntymiselle.

Turvallisuus ja liiketoiminnan jatkuvuus

UPM on toteuttanut mittavia varotoimenpiteitä tavoitteenaan huolehtia

työntekijöidensä terveydestä ja turvallisuudesta sekä varmistaa

liiketoimintojensa jatkuvuus ja strategisten kasvuhankkeidensa

edistyminen pandemian aikana. Varotoimenpiteistä huolimatta on

mahdollista, että pandemian, siihen liittyvien rajoitustoimenpiteiden tai

talouden elpymisen aikana yhdellä tai useammalla tuotantolaitoksella

tai toimitus- ja logistiikkaketjussa esiintyisi väliaikaisia häiriöitä. Näissä

oloissa jotkut tehtaat joutuisivat rajoittamaan toimintaansa tai

väliaikaisesti pysäyttämään tuotantonsa. Toistaiseksi UPM on pystynyt

suojelemaan liiketoimintojen jatkuvuutta hyvin.

UPM:n tuotteiden kysyntä

Monet UPM:n tuotteet tyydyttävät jokapäiväisiä tarpeita ja niiden

kysyntä voi olla suhteellisen joustavaa kriisin aikana. Tällaisia tuotteita

ovat sellu, erikoispaperit ja tarramateriaalit. Taloudellinen toimeliaisuus

ja tuotteiden arvoketjujen mahdolliset varastojen täyttämis- ja

purkamissyklit vaikuttavat kuitenkin myös näiden tuotteiden kysyntään.

Rajoitustoimet ja talouden syklit ovat vaikuttaneet enemmän

graafisten paperien kysyntään. Sulkutoimenpiteet rajoittavat laajasti

kuluttajapalveluita ja vähittäiskauppaa sekä toimistotyötä. Tällä on ollut

negatiivinen vaikutus painettuun mainontaan ja graafisten paperien

kysyntään pandemian aikana.

Sulkutoimenpiteet ja taloudellisen toiminnan taso voivat

todennäköisesti vaikuttaa myös sähkön, vanerin ja sahatavaran

kysyntään.

Sopeutuminen eri skenaarioihin

Mahdolliset vaikutukset UPM:ään todennäköisesti vaihtelevat

liiketoiminnoittain pandemian eri vaiheissa ja aalloissa sekä riippuen

sulkutoimenpiteistä, kuluttajakäyttäytymisen muutoksista, taantumasta ja

elpymisestä. UPM on käyttänyt vuorojärjestelyjä, määräaikaisia

lomautuksia tai työaikojen lyhentämistä sopeuttaakseen toimintojaan

kulloisenkin tilanteen mukaan.

Hankkeet ja kunnossapitoseisokit

Pandemia ja sen edellyttämät terveys- ja turvallisuustoimenpiteet lisäävät

haasteita toteuttaa suuria investointihankkeita ja

kunnossapitoseisokkeja. UPM:n merkittävä selluhanke Uruguayssa ja

biokemikaalihanke Saksassa etenevät tiukkoja terveys- ja

turvallisuusvarotoimenpiteitä noudattaen. Varotoimenpiteistä huolimatta

tämän kaltaisten hankkeiden yksityiskohtaisiin aikatauluihin ja

kustannuksiin saattaa tulla muutoksia pandemian ja siihen liittyvien

rajoitustoimenpiteiden aikana tai maailmanlaajuisten

logistiikkaverkoston ja toimitusketjujen tiukkuudesta johtuen.


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	3

Rahoitus

UPM:n rahoitusasema on vahva. UPM:n nettovelka oli 2 374 miljoonaa

euroa vuoden 2022 lopussa. Nettovelkaan ovat vaikuttaneet sähkön

futuurihintojen nousun sekä sähkömarkkinoiden volatiliteetin

lisääntymisen myötä kasvaneet sähköjohdannaisiin liittyvät markkina-

arvomaksut. Rahavarat ja käyttämättömät luottolimiitit olivat yhteensä

6,4 miljardia euroa kauden lopussa. Komittoitujen luottolimiittien

kokonaismäärä oli 5,7 miljardia euroa, josta 4,5 miljardia euroa

erääntyy vuonna 2024, 300 miljoonaa euroa erääntyy vuonna 2025

ja 950 miljoonaa euroa erääntyy vuonna 2027. Luottolimiitteihin tai

UPM:n velkoihin ei liity kovenantteja.

Venäjän Ukrainan sodan vaikutukset

Vastareaktiona Venäjän Ukrainaa kohtaan tekemään hyökkäykseen

Euroopan unioni, Yhdysvallat, Iso-Britannia sekä joukko muita valtioita

ovat asettaneet laajoja pakotteita Venäjää, Donetskin ja Luhanskin

kansantasavaltoja ja myöhemmin Zaporizhzhian ja Hersonin alueita

sekä Valko-Venäjää vastaan. 21.2.2022 alkaen nämä toimet ovat

sisältäneet esimerkiksi henkilöiden ja yhtiöiden varojen jäädytyksiä ja

matkustusrajoituksia sekä Venäjän ja Valko-Venäjän talouden eri

sektoreihin kohdistuvia pakotteita ja diplomaattisia pakotteita. Venäjä

on myös toteuttanut useita vastatoimia, jotka vaikuttavat etenkin

ulkomaalaisten yhtiöiden toimintaan Venäjällä ja venäläisten osapuolien

kanssa. Konfliktin eskaloitumiseen on sisältynyt Venäjän laittomiin

kansanäänestyksiin perustuva yritys ottaa haltuun neljä osittain

miehitettyä aluetta Ukrainassa, Venäjän liikekannallepano, ydinuhkan

esille nosto sekä Venäjältä Saksaan kaasua vievän putken räjäyttäminen

Itämerellä. Nämä ovat lisänneet geopoliittisia jännitteitä Venäjän ja

useiden muiden maiden välillä ja johtaneet lisäpakotepaketteihin

Venäjää vastaan.

Maailmantalous

Vaikka pakotteet kohdistuvat ensisijaisesti Venäjän kykyyn rahoittaa

sotilaallisia toimia Ukrainassa ja vaikka ne aiheuttavat taloudellisia ja

poliittisia kustannuksia niistä vastuussa oleville henkilöille, taloudellinen

ja geopoliittinen epävarmuus ja inflaatio voivat kasvaa eri puolilla

maailmaa. Eri tuoteryhmiä koskevat tuontikiellot tulevat rajoittamaan

raaka-aineiden saatavuutta ja nostavat kustannuksia ja läpimenoaikoja

useissa toimitusketjuissa, jotka ovat jo olleet kasvavan paineen alla

COVID-19-pandemian aikana. Vientikiellot vaikuttavat Venäjän

markkinasta riippuvaisiin toimialoihin ja tulevat ohjaamaan toimituksia

ja palveluja muille markkinoille. Geopoliittinen epävarmuus vaikuttaa

polttoaineen hintoihin. Venäjän Ukrainaan tekemän hyökkäyksen sekä

Venäjän energiasektoria koskevien pakotteiden ja Venäjän kaasun ja

sähkötoimitusten vastatoimien takia energian hintatasot ja volatiliteetti

voivat kasvaa erityisesti Euroopassa, jos EU:n pakotteet laajentuvat

koskemaan fossiilisia polttoaineita kuten maakaasua.

Vaikutus UPM:n liiketoimintoihin

EU on asettanut tuonti- ja vientikieltoja useille metsäteollisuuden

tuotealueille, EU:iin saapumiseen liittyviä kieltoja venäläisille

liikennetoimijoille sekä pakotteita useita venäläisiä pankkeja vastaan.

Kansainvälisen kaupankäynnin, ostojen ja maksuliikenteen häiriöt

venäläisten vastapuolten kanssa ovat väistämättömiä. EU on määrännyt

myös rajoitteita Venäjän mereltä pumppaamalle raakaöljylle sekä

tietyille öljyjalosteille ja öljyn kuljetuspalveluille ja asetti joulukuussa

2022 venäläisöljyn hintakatoksi 60 dollaria barrelilta. Venäjä on

asettanut myös lain, joka estää ei-venäläisiä yhtiöitä kotiuttamaan

osingot ja velan maksut ja on aiheuttanut erimielisyyksiä

asiakasmaksujen keräämisessä Venäjältä. Lisäksi Venäjä on rajoittanut

tai keskeyttänyt maakaasun tai sähkön toimituksia Venäjältä. Rajoitukset

ovat vaikuttaneet useisiin Euroopan maihin, joissa UPM:llä on tuotantoa,

ja nostaneet sähkön ja kaasun hintaa. Ennennäkemätön

energiafutuurien hintojen nousu on vaikuttanut energiasuojausten

rahavirtoihin ja sitoo väliaikaisesti likviditeettiä. EU:n energiaministerit

hyväksyivät myös uuden väliaikaisen lain (voimassa 1.12.2022 -

30.6.2023) sähkön käytön alentamisesta, sähköntuottajien tuottojen

ylärajasta ja pakollisista solidaarista tuista fossiilisten polttoaineiden

liiketoiminnoista. Suomen hallitus julkaisi 29.12.2022 lakiesityksen

sähköalan väliaikaisesta voittoverosta, jota on yleisemmin kutsuttu

windfall-veroksi. Väliaikainen lisävero olisi 30 % suomalaisten yritysten

sähköliiketoiminnan nettotuloksesta siltä osin, kun se ylittää

sähköliiketoimintaan sitoutuneen oman pääoman määrälle lasketun 10

% vuosituoton tuloskaudella 2023. Esityksen mukaan voittoveron

veropohjassa ei huomioitaisi konsernin sisäisen sähköliiketoiminnan

tuottamaa voittoa. Hallituksen esitys on edelleen Suomen eduskunnan

käsittelyssä ja lopullista hyväksyntää odotetaan aikaisintaan helmikuun

2023 loppuun mennessä. Keskeiset metsäsertifiointiorganisaatiot, kuten

FSCTM ja PEFC, ovat myös sulkeneet venäläisen ja valkovenäläisen puun

sertifiointijärjestelmiensä ulkopuolelle. UPM:n liiketoiminnat ovat

keskeyttäneet toimitukset Venäjälle sekä puun ostamisen Venäjällä ja

Venäjältä. UPM Chudovon vaneritehtaan toiminta päätettiin myös

keskeyttää. UPM Raflatacin Kiovan terminaali on ollut suljettuna

toistaiseksi maaliskuusta 2022 alkaen. Johtuen huomattavista

epävarmuuksista liittyen toimintaan Venäjällä ja Ukrainassa, UPM on

vuoden 2022 ensimmäisellä neljänneksellä alaskirjannut kaikki sellaiset

liiketoiminnan omaisuuserät ja vakuuttamattomat saamiset, jotka

sijaitsevat tai liittyvät toimintoihin näissä maissa. UPM on kirjannut

vertailukelpoisuuteen vaikuttavana eränä 95 miljoonan euron

arvonalentumisen liittyen käyttöomaisuuteen, varastoihin ja muihin

saamisiin. Lisäksi konserni nosti vuoden 2022 ensimmäisellä

neljänneksellä myyntisaamisten luottotappioihin liittyvää yleisvarausta

17 miljoonalla eurolla, mikä vaikuttaa vertailukelpoiseen liikevoittoon

(EBIT). Vuoden 2022 lopussa alaskirjaus oli 80 miljoonaa euroa ja

yleisvaraus oli 8 miljoonaa euroa. Vuonna 2022 Venäjän ja Ukrainan

yhteenlaskettu osuus UPM:n liikevaihdosta oli alle 1 % (2,3 %).

Konsernin varoista oli Venäjällä alle prosentti, ja 3 % (alle 10 %) yhtiön

puunhankinnasta Suomeen tapahtui Venäjältä.

Sopeutuminen eri skenaarioihin

Nykyisten, mahdollisten uusien pakotteiden sekä vastapakotteiden täysi

vaikutus tulee olemaan tiedossa vasta tilanteen kehittyessä. UPM on

ryhtynyt toimenpiteisiin rajatakseen ja vähentääkseen negatiivisia

seuraamuksia työntekijöille, asiakkaille, toimittajille ja muille

sidosryhmille sekä toiminnoille, joihin pakotteet ja sota vaikuttavat.

Mahdolliset lisävaikutukset UPM:ään tulevat todennäköisesti

vaihtelemaan liiketoiminnoittain riippuen pakotteiden kehittymisestä,

laajuudesta ja kestosta, markkinahintojen reaktioista, toimitusketjujen

kehittymisestä ja sodan kestosta sekä mahdollisesta sodan

aiheuttamasta maantieteellisestä eskaloitumisesta. UPM seuraa tilannetta

tarkasti ja valmistelee suunnitelmia sopeuttaakseen toimintojaan

erilaisissa skenaarioissa.


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	4

Tunnuslukuja


	2022	2021	2020
Liikevaihto, milj. euroa	11 720	9 814	8 580
Vertailukelpoinen EBITDA, milj. euroa	2 536	1 821	1 442
% liikevaihdosta	21,6	18,6	16,8
Liikevoitto, milj. euroa	1 974	1 562	761
Vertailukelpoinen liikevoitto (EBIT), milj. euroa	2 096	1 471	948
% liikevaihdosta	17,9	15,0	11,1
Voitto ennen veroja, milj. euroa	1 944	1 548	737
Vertailukelpoinen voitto ennen veroja, milj. euroa	2 066	1 457	924
Kauden voitto, milj. euroa	1 556	1 307	568
Vertailukelpoinen kauden voitto, milj. euroa	1 679	1 204	737
Tulos per osake (EPS), euroa	2,86	2,41	1,05
Vertailukelpoinen EPS, euroa	3,09	2,22	1,37
Oman pääoman tuotto (ROE), %	13,0	12,7	5,8
Vertailukelpoinen ROE, %	14,0	11,7	7,5
Sijoitetun pääoman tuotto (ROCE), %	12,8	12,4	6,7
Vertailukelpoinen ROCE, %	13,6	11,7	8,3
Liiketoiminnan rahavirta, milj. euroa	508	1 250	1 005
Liiketoiminnan rahavirta per osake, euroa	0,95	2,34	1,89
Oma pääoma per osake kauden lopussa, euroa	23,44	20,34	17,53
Sijoitettu pääoma kauden lopussa, milj. euroa	17 913	13 759	11 555
Nettovelka kauden lopussa, milj. euroa	2 374	647	56
Nettovelka/EBITDA	0,94	0,35	0,04
Henkilöstö kauden lopussa	17 236	16 966	18 014

Lisätietoja tunnuslukujen laskentakaavoista löytyy osioista » Muu taloudellinen tieto Vaihtoehtoiset tunnusluvut.

Tulos

Vuosi 2022 verrattuna vuoteen 2021

Vuoden 2022 liikevaihto oli 11 720 miljoonaa euroa, 19 % enemmän

kuin vuoden 2021 liikevaihto 9 814 miljoonaa euroa. Liikevaihto kasvoi

UPM Communication Papers-, UPM Raflatac-, UPM Energy-, UPM

Specialty Papers-, ja UPM Plywood -liiketoiminta-alueilla ja laski UPM

Fibres -liiketoiminta-alueella.

Vertailukelpoinen liikevoitto nousi 42 % ja oli 2 096 (1 471)

miljoonaa euroa eli 17,9 % (15,0 %) liikevaihdosta.

Myyntihinnat nousivat merkittävästi kaikilla liiketoiminta-alueilla ja

eniten UPM Communication Papers -liiketoiminta-alueella.

Muuttuvat kustannukset nousivat kaikilla liiketoiminta-alueilla ja

erityisesti UPM Communication Papers-, UPM Raflatac- ja UPM Fibres -

liiketoiminta-alueilla. Konsernitasolla korkeampien myyntihintojen

positiivinen vaikutus oli suurempi kuin korkeampien muuttuvien

kustannusten negatiivinen vaikutus.

Toimitusmäärät olivat alemmat kaikilla liiketoiminta-alueilla. Lakko

Suomessa tammi-huhtikuussa vaikutti merkittävästi toimitusmääriin

etenkin UPM Fibres-, UPM Communication Papers-, UPM Specialty

Papers- ja UPM Biofuels -liiketoiminnoissa.

Lakko vaikutti ensimmäisen vuosipuoliskon tulokseen menetetyn

tuotannon ja myynnin, alempien kiinteiden kustannusten sekä erilaisten

dynaamisten vaikutusten kautta. Vaikutus koko vuoden tulokseen ei ollut

merkittävä.

Kiinteät kustannukset nousivat 100 miljoonaa euroa, mikä johtui

pääosin suunnitelluista kunnossapitoseisokeista ja merkittäviin

kasvuhankkeisiin liittyvistä kustannuksista.

Poistot ilman vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä olivat 457 (463)

miljoonaa euroa. Lukuun sisältyi 80 (74) miljoonaa euroa vuokrattujen

käyttöomaisuushyödykkeiden poistoja. Metsävarojen käyvän arvon

muutos hakkuilla vähennettynä oli 12 (111) miljoonaa euroa.

Liikevoitto oli 1 974 (1 562) miljoonaa euroa. Vertailukelpoisuuteen

vaikuttavat erät liikevoitossa olivat kaudella -122 (91) miljoonaa euroa.

Vuoden 2022 lukuun sisältyy 80 miljoonaa euroa arvonalentumisia

liittyen sellaisiin omaisuuseriin, joihin Venäjän hyökkäyssota Ukrainassa

vaikuttaa, eläkevelvoitteen täyttämisestä johtuva 69 miljoonan euron

tappio liittyen Suomen etuuspohjaisen eläkejärjestelmän korvaamisesta

maksupohjaisella eläkejärjestelyllä, 8 miljoonan euron myyntivoitto

Chapellen tehdasalueen myynnistä Ranskassa, 11 miljoonaa euroa

Chapellen tehtaan ympäristö- ja uudelleenjärjestelyvarausten purkuja,

26 miljoonaa euroa muiden pitkäaikaisten varojen myyntivoittoja, 18

miljoonaa euroa rakennejärjestelykuluja ja 8 miljoonaa euroa

ympäristövarausten lisäyksiä Suomessa. Vuoden 2021

vertailukelpoisuuteen vaikuttaviin eriin sisältyy Shotton Mill Ltd:n 133

miljoonan euron myyntivoitto UPM Communication Papers -liiketoiminta-

alueella sekä 50 miljoonan euron arvonalentumiskirjaus

sanomalehtipaperien valmistukseen liittyvästä käyttöomaisuudesta.

Korkokulut ja muut rahoituskulut nettona olivat -55 (-12) miljoonaa

euroa. Kurssierot ja käypien arvojen muutokset olivat 25 (-3) miljoonaa

euroa. Tuloverot olivat -388 (-240) miljoonaa euroa.

Vuoden 2022 voitto oli 1 556 (1 307) miljoonaa euroa ja

vertailukelpoinen kauden voitto oli 1 679 (1 204) miljoonaa euroa.


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	5

Rahavirta ja rahoitus

Vuoden 2022 liiketoiminnan rahavirta ennen investointeja ja rahoitusta

oli 508 (1 250) miljoonaa euroa. Käyttöpääoma kasvoi 687 (115)

miljoonaa euroa johtuen pääasiassa inflaatiosta ja energiaan liittyvistä

eristä. Vuonna 2022, erityisesti kesä-elokuussa sähkön

futuurimarkkinoilla tapahtui ennennäkemätön futuurihintojen nousu.

Tämän seurauksena UPM:n realisoitumattomien energiasuojausten

negatiivinen rahavirtavaikutus oli 0,9 miljardia euroa vuonna 2022.

Koska UPM:n energiasuojaukset suojaavat vain olemassa olevaa

sähkön tuotantoa ja energian kulutusta, tätä negatiivista rahavirtaa

vastaan odotetaan myöhemmin vastaavaa positiivista rahavirtaa. Noin

23 % energiasuojausten rahavirrasta vuoden aikana sisältyy yllä

olevaan käyttöpääoman muutokseen.

Nettovelka oli 2 374 (647) miljoonaa euroa katsauskauden lopussa.

Velkaantumisaste 31.12.2022 oli 18 % (6 %). Viimeisen 12 kuukauden

EBITDAan perustuva nettovelan ja EBITDAn suhde oli kauden lopussa

0,94 (0,35).

UPM:n rahavarat ja käyttämättömät luottolimiitit olivat 31.12.2022

yhteensä 6,4 miljardia euroa. Komittoitujen luottolimiittien

kokonaismäärä oli 5,7 miljardia euroa, josta 4,5 miljardia euroa

erääntyy vuonna 2024, 300 miljoonaa euroa erääntyy vuonna 2025

ja 950 miljoonaa euroa erääntyy vuonna 2027.

31.12.2021 päättyneeltä tilikaudelta maksettiin osinkoa 1,30 euroa

osakkeelta (yhteensä 693 miljoonaa euroa). Osingon maksupäivä oli

7.4.2022.

Investoinnit

Vuoden 2022 investoinnit olivat 1 555 (1 483) miljoonaa euroa eli

13,3 (15,1) % liikevaihdosta. Investoinnit eivät sisällä lisäyksiä

vuokrattuihin käyttöomaisuushyödykkeisiin.

UPM:n kokonaisinvestointien, ilman investointeja osakkeisiin,

ennakoidaan vuonna 2023 olevan noin 950 miljoonaa euroa, johon

sisältyy noin 750 miljoonaa euroa investointeja merkittäviin

kasvuhankkeisiin. Näitä hankkeita ovat uusi sellutehdas Uruguayssa

sekä biokemikaalijalostamo Saksassa.

Tammikuussa 2019 UPM ilmoitti investoivansa Kuusankosken

vesivoimalan peruskorjaukseen. Kuusankosken voimalan keskimääräisen

vuosittaisen tuotannon odotetaan kasvavan nykyisestä 180 GWh:sta

195 GWh:iin. Investointi valmistuu vuoden 2023 ensimmäisellä

neljänneksellä.

Heinäkuussa 2019 UPM ilmoitti investoinnista 2,1 miljoonan tonnin

eukalyptussellutehtaan rakentamiseksi Paso de los Torosin kaupungin

lähelle Uruguayn keskiosissa. Tehdasinvestoinnin lisäksi UPM investoi

satamatoimintoihin Montevideossa ja tehtaan ulkopuolisiin paikallisiin

investointeihin. Tehdas käynnistyy aikataulun mukaisesti vuoden 2023

ensimmäisen neljänneksen loppuun mennessä ja kokonaisinvestoinnin

arvioidaan olevan 3,47 miljardia dollaria (USD).

Lokakuussa 2019 UPM ilmoitti 95 miljoonan euron investoinnista

lämmön ja sähkön yhteistuotantolaitokseen (CHP) UPM Nordlandin

paperitehtaalle Saksaan. Laitos kytkettiin sähköverkkoon vuoden 2022

kolmannella neljänneksellä. Investointi tuo yli 10 miljoonan euron

vuosittaiset kustannussäästöt vuodesta 2023 alkaen. Investoinnin

arvioidaan pienentävän UPM:n hiilijalanjälkeä 300 000 tonnia.

Tammikuussa 2020 UPM ilmoitti investoinnista 220 000 tonnin

uuden sukupolven biokemikaalijalostamoon Leunassa, Saksassa.

Biojalostamo käynnistyy aikataulun mukaisesti vuoden 2023 loppuun

mennessä, ja kokonaisinvestoinnin arvioidaan olevan 750 miljoonaa

euroa.

Joulukuussa 2021 UPM ilmoitti 10 miljoonan euron investoinnista

UPM Plywoodin Joensuun vaneritehtaan kehittämiseen. Investointi

sisältää uusia tuotantolinjoja, uusia työtiloja sekä 720 neliömetriä

kokonaan uutta tuotantotilaa. Investointi valmistuu vuoden 2023

loppuun mennessä.

Henkilöstö

Vuonna 2022 UPM:n palveluksessa oli keskimäärin 17 176 (17 512)

henkilöä. Vuoden 2022 alussa henkilöstön määrä oli 16 966 ja vuoden

lopussa 17 236.

Lisätietoja henkilöstöstä on julkaistu UPM:n vuoden 2022 vuosikertomuksen

osuudessa » Henkilöstö

Investointi sellutehtaaseen Uruguayssa

23.7.2019 UPM ilmoitti 2,72 miljardin dollarin (USD) investoinnista 2,1

miljoonan tonnin eukalyptussellutehtaan rakentamiseksi Paso de los

Torosin kaupungin lähelle Uruguayn keskiosissa. Tehdasinvestoinnin

lisäksi UPM investoi noin 280 miljoonaa dollaria satamatoimintoihin

Montevideossa ja 70 miljoonaa dollaria tehtaan ulkopuolisiin

paikallisiin investointeihin, mukaan lukien uuteen asuinalueeseen Paso

de los Torosissa. Toukokuussa 2020 projektikokonaisuuteen lisättiin 70

miljoonan dollarin investointi sähköverkon vahvistamiseen, jotta yhtiö

pystyy käyttämään ja myymään tehtaan ylijäämäsähkön täysimittaisesti.

Investointi lisää UPM:n sellukapasiteettia yli 50 %, mikä kasvattaa

olennaisesti sekä selluliiketoiminnan kokoa että UPM:n

tuloksentekokykyä tulevaisuudessa.

Kilpailukykyisen puunhankintansa, suuren kokonsa, parhaan

saatavilla olevan tuotantotekniikkansa ja tehokkaan logistiikkansa

ansiosta uuden tehtaan arvioidaan saavuttavan kilpailukykyisen

kassakustannustason eli noin 280 dollaria toimitettua sellutonnia

kohden. Lukuun sisältyy muuttuvat ja kiinteät kustannukset,

puunhankinta, tehdastoiminnot ja logistiikka päämarkkinoille. Lisäksi

työturvallisuus ja ympäristösuorituskyky koko arvoketjussa puuviljelmiltä

asiakastoimituksiin tulee olemaan teollisuuden huipputasoa.

Kilpailukykyinen puunhankinta

Eukalyptuksen saatavuus tehtaalle on varmistettu UPM:n omilta ja

vuokratuilta puuviljelmiltä sekä yhteistyösopimuksin yksityisten

maanomistajien kanssa. UPM:llä on Uruguayssa 504 773 hehtaaria

omia, vuokrattuja tai yhtiön hoitamia puuviljelmiä. Niiltä toimitetaan

puuta nykyiselle UPM Fray Bentosin tehtaalle ja uudelle tehtaalle Paso

de los Torosin lähelle.

Huippuluokan tehdas

Tehdas on suunniteltu tehokkaaksi yksilinjaiseksi tuotantolaitokseksi.

Koneet, materiaalit, automaatio ja standardisointi mahdollistavat

korkean käyttöasteen ja kunnossapidettävyyden kuten myös tehokkaan

energiantuotannon, työturvallisuuden, ympäristösuorituskyvyn ja alhaiset

tuotantokustannukset koko tehtaan pitkän elinkaaren aikana.

Tehdas on suunniteltu täyttämään Uruguayn tiukat ympäristö-

vaatimukset sekä kansainväliset standardit ja suositukset uudenaikaisille

tehtaille, mukaan lukien viimeisimmän ja parhaiden käytettävissä

olevien tekniikoiden (BAT) käyttö. Tehtaan ympäristövaikutuksia

seurataan laajalla ja läpinäkyvällä valvonnalla.

Alussa tehtaan tuotantokapasiteetti on 2,1 miljoonaa tonnia

vuodessa. Ympäristölupaehdot mahdollistavat tuotannon laajentamisen

tulevaisuudessa. Toimiessaan tehdas tuottaa yli 110 MW uusiutuvaa

sähköä myyntiin.


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	6

Tehokas logistinen kokonaisuus

Tehokkaasti toimiva logistiikkaketju turvataan sovituilla tiestön

parannustoimenpiteillä, merkittävällä rautatieuudistuksella ja uudella

satamaterminaalilla.

Public-Private-Partnership -sopimus Uruguayn hallituksen ja rautatien

rakentamisesta vastaavan yhtiön välillä allekirjoitettiin toukokuussa

2019. Työt rautatien rakentamiseksi etenevät, mutta rautatiehanke on

kuitenkin kokonaisuudessaan jäljessä alkuperäisestä aikataulusta.

Rautatien arvioidaan aloittavan toiminnan vuoden 2023 toukokuussa.

UPM:llä on mahdollisen viiveen ajalle suunnitelma logistiikan

turvaamiseksi rekkakuljetuksin.

UPM:n selluterminaali Montevideon syväsatamassa on valmistunut.

Investoinnin arvo on noin 240 miljoonaa dollaria. Suora raideyhteys

tehtaalta uudenaikaiseen syväsatamaan muodostaa tehokkaan

toimitusketjun maailmanmarkkinoille. Montevideon syväsatama tarjoaa

synergiahyötyjä valtamerikuljetuksissa myös UPM:n nykyisille

toiminnoille Uruguayssa.

UPM sopi satamaterminaalin toimiluvasta vuonna 2019 ja

lokakuussa 2020 UPM allekirjoitti sopimuksen rautatiepalveluista.

Molemmat sopimukset ovat IFRS 16 -mukaisia vuokrasopimuksia.

Vuokrattujen hyödykkeiden vuokramaksujen arvioidaan olevan 200

miljoonaa dollaria.

Merkittävä vaikutus Uruguayn talouteen

Riippumattomien sosioekonomisten vaikutusarviointien mukaan tehtaan

arvioidaan valmistuttuaan kasvattavan Uruguayn bruttokansantuotetta

noin 2 %, ja Uruguayn vuosittaisen viennin arvioidaan kasvavan noin

12 %.

Rakennusvaiheen ollessa vilkkaimmillaan tehdasalueella on

työskennellyt yli 7 000 henkilöä. Yhteensä yli 20 000 henkilöä on

työskennellyt eri rakennusalueilla projektin aikana.

Toiminta-aikanaan tehtaan arvioidaan luovan Uruguayn talouteen

noin 10 000 pysyvää työpaikkaa, joista noin 4 000 olisi UPM:n ja sen

suorien alihankkijoiden palveluksessa. Noin 600 yrityksen arvioidaan

toimivan tehtaan arvoketjussa.

Tehdas sijaitsee yhdellä Uruguayn monista vapaakauppa-alueista ja

maksaa vuosittain kiinteän 7 miljoonan dollarin veron. Tehtaan

arvoketjun arvioidaan tuovan talouteen vuosittain 170 miljoonaa

dollaria veroina ja sosiaalimaksuina ja tuovan palkkatuloja vuosittain

200 miljoonaa dollaria.

Projektiaikataulu ja pääoman käyttö

Tehdas käynnistyy vuoden 2023 ensimmäisen neljänneksen loppuun

mennessä, ja investoinnin kokonaiskustannusarvio on 3,47 miljardia

dollaria.

UPM sai päätökseen UPM Paso de los Toroksen rakennustyöt

joulukuussa ja on edennyt projektin loppusuoralle. Projekti etenee nyt

sähkö-, instrumentointi- ja automaatioasennusten viimeistelyllä sekä

käyttöönottotöillä. Apukattilat ja voimakattilat on otettu käyttöön. Veden

sisäänotto ja käsittely sekä prosessi-ilmajärjestelmät ovat jo käytössä.

Soodakattilan testaus on aloitettu ja etenee hyvin, käyttöönottotyöt

etenevät kaikilla prosessialueilla, Projektin edetessä loppusuoralle

hankkeessa työskentelevien henkilöiden määrä on vähentynyt ja se

laskee nopeasti edelleen.

Montevideon selluterminaalin työt on saatu päätökseen. Satamasta

keskusrautatielle vievän rautatieyhteyden työt etenevät.

3,47 miljardin dollarin investointisumma käytetään vuosina 2019–

2023, joista vuodet 2021 ja 2022 ovat intensiivisimmät. UPM:n

omistus projektissa on 91 %, ja paikallisen pitkäaikaisen, myös UPM

Fray Bentosissa mukana olevan kumppanin omistus on 9 %. UPM:n

investointi rahoitetaan liiketoiminnan rahavirralla ja tavanomaisilla

rahoitusjärjestelyillä.

Investointi biokemikaalijalostamoon

30.1.2020 UPM ilmoitti 550 miljoonan euron investoinnista

220 000 tonnin uuden sukupolven biokemikaalijalostamoon Leunassa,

Saksassa. Biojalostamon arvioitiin alun perin käynnistyvän vuoden

2022 loppuun mennessä. Pandemia on kuitenkin hidastanut

yksityiskohtaisen suunnittelun loppuunsaattamista Leunassa. Häiriöt

globaaleissa toimitusketjuissa ovat vaikuttaneet kriittisten

rakennusmateriaalien saatavuuteen ja kustannuksiin. Tästä johtuen

päivitetty aikataulu käynnistymiselle on vuoden 2023 loppuun

mennessä, ja investoinnin kokonaiskustannusarvio on nostettu 750

miljoonaan euroon.

Biojalostamo tuottaa sataprosenttisesti puupohjaisia biokemikaaleja,

jotka mahdollistavat siirtymän fossiilisten raaka-aineiden käytöstä

kestävämpiin vaihtoehtoihin useissa kuluttajalähtöisissä lopputuotteissa.

Investointi avaa UPM:lle kokonaan uudet markkinat sekä huomattavia

tulevaisuuden kasvumahdollisuuksia.

Teollisen mittakaavan biojalostamo hyödyntää puuta uuden

sukupolven biokemikaalien eli biomonoetyleeniglykolin (bMEG) ja

uusiutuvien, toiminnallisten täyteaineiden valmistuksessa. Lisäksi

biojalostamo tuottaa biomonopropyleeniglykolia (bMPG) ja teollisia

sokereja. Kun biojalostamo on täydessä käynnissä ja tuotanto optimoitu,

sen arvioidaan yltävän 14 % sijoitetun pääoman tuottotavoitteeseen

(ROCE).

Kestävän puun tarjonta, ainutlaatuinen teknologiakonsepti, Leunan

valmiin infrastruktuurin hyödyntäminen sekä asiakkaiden läheisyys ovat

yhdistelmä, joka takaa hankkeen kilpailukykyisyyden. Koko arvoketjun

turvallisuus ja vastuullisuus pohjautuvat UPM:n tiukkoihin vaatimuksiin.

InfraLeuna GmbH Saksi-Anhaltin osavaltiossa tarjoaa erittäin

kilpailukykyiset olosuhteet biojalostamon rakentamiselle, sillä logistiset

järjestelyt sekä useiden palveluiden ja hyödykkeiden infrastruktuuri ovat

jo valmiina. UPM teki lokakuussa 2020 palvelusopimuksia InfraLeuna

GmbH:n kanssa koskien tuotantohyödykkeitä sekä puun ja jätevesien

käsittelyä. Nämä sopimukset kirjataan IFRS 16:n mukaisesti vuokratuiksi

käyttöomaisuushyödykkeiksi ja vuokrasopimusveloiksi, kun ne otetaan

käyttöön. Sopimusten arvon arvioidaan olevan yhteensä noin 120

miljoonaa euroa.

Biojalostamon rakentaminen Leunassa edistyy näkyvästi, ja suuret

rakenteet maanpäällä nousevat. Putkisiltojen, perustusten muottitöiden,

tankkien ja sähkönjakelukeskusten rakentaminen etenee hyvin. Myös iso

osa reaktoreista, talteenottokattiloista ja kolonneista on toimitettu ja

varastoitu tehdasalueelle.

Liiketoiminnan perustaa on vahvistettu edelleen. Liiketoiminnan tiimit

on rekrytoitu ja tuotannon henkilöstöä on palkattu. Tämä mahdollistaa

käynnistys- ja ylösajovaiheiden koulutukset prosessikehitystä ja

tuotannon suunnittelua varten. Leunaan on myös perustettu tutkimus- ja

analytiikkalaboratoriot, joiden henkilöstö on rekrytoitu ja tiimien

työskentely alkanut. Tämä on tärkeää laadunvarmistamiselle,

prosessioptimoinnille ja tulevaisuuden kehitysmahdollisuuksille.

Kaupallistaminen on edennyt myönteisesti eri tuote- ja

käyttösovellusalueilla. Lokakuussa 2021 markkinoille tuotujen UPM

BioMotion™ uusiutuvien toiminnallisten täyteaineiden (RFF) osalta

kumiarvoketjun tuotteiden kehitys on edistynyt yhteistyössä

potentiaalisten asiakkaiden kanssa. Etenkin autosektorin alkuperäisten

laitevalmistajien kanssa käydyistä keskusteluista on saatu hyviä tuloksia

tuotteen teknisestä ja kaupallisesta soveltuvuudesta. Uusiutuvien

biomonoetyleeniglykolien (bMEG) kaupallistaminen on edennyt, myyntiä

on vahvistettu ja esikaupalliset neuvottelut ovat edenneet potentiaalisten

asiakkaiden ja pakkaus-, tekstiili- ja autoteollisuuden loppukäyttäjien

kanssa.

Biojalostamon ja UPM Biochemicals -liiketoiminnan tuotevalikoiman

ympäristöhyödyt ovat saaneet tunnustusta valinnalla Packaging Europen


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	7

"Uusiutuvat, esikaupallistetut" -kategorian vastuullisuuspalkinnon

finalistien joukkoon sekä European Rubber Journalin

vastuullisuusarvioinnin ensimmäisellä sijalla.

Biopolttoaineliiketoiminnan kehittäminen

Tammikuussa 2021 UPM ilmoitti, että se etenee biopolttoaineiden

kasvusuunnitelmissa ja aloittaa seuraavan sukupolven biojalostamon

perussuunnitteluvaiheen. Suunnitellun biojalostamon vuotuinen

maksimikapasiteetti olisi 500 000 tonnia korkealuokkaisia uusiutuvia

polttoaineita mukaan lukien kestävästi tuotettu lentopolttoaine. Tuotteet

pienentäisivät merkittävästi tie- ja lentoliikenteen hiilijalanjälkeä sekä

korvaisivat kemikaalien ja biomuovien fossiilisia raaka-aineita

uusiutuvilla vaihtoehdoilla. UPM:n oma ekosysteemi ja

metsäbiomassapohjaiset tähteet ovat merkittävässä asemassa

jalostamon raaka-ainevalikoimassa. Tarkoitus on myös käyttää

vastuullisia nestemäisiä jäte- ja tähderaaka-aineita.

UPM etenee yksityiskohtaisessa kaupallisessa ja teknisessä

perussuunnittelussa ja selvittää liiketoiminnan houkuttavuutta ja

innovatiivista teknologiavaihtoehtoa ja kestävän kehityksen mukaista

raaka-ainevalikoimaa sekä arvioi investointitarvetta.

Sijoituspaikkavaihtoehdon arviointi saatiin päätökseen tammikuussa

2022, ja Rotterdam Hollannissa valittiin optimaaliseksi sijainniksi

mahdolliselle biopolttoainejalostamolle.

Jos kaikki valmisteluvaiheet saadaan päätökseen onnistuneesti,

UPM käynnistää tavanomaisen investointipäätöksiin liittyvän arviointi- ja

valmisteluprosessin.

OL3-voimalaitoshanke

Teollisuuden Voima Oyj (TVO) rakennuttaa kolmatta ydinvoima-

laitosyksikköä, OL3 EPR, Olkiluodossa (OL3). UPM osallistuu

osakeomistuksensa Pohjola Voima Oyj:n (PVO) kautta OL3:een, koska

PVO on TVO:n suurin osakkeenomistaja. UPM:n epäsuora osuus

OL3:sta on noin 31 %. OL3-ydinvoimalaitosyksikkö on tilattu

kiinteähintaisena avaimet käteen -periaatteella konsortiolta

(laitostoimittaja), jonka muodostavat AREVA GmbH, AREVA NP SAS ja

Siemens AG.

TVO ilmoitti 12.3.2022, että OL3:n sähköntuotanto alkoi OL3:n

kytkeydyttyä valtakunnan verkkoon. Kesäkuussa 2022 TVO ilmoitti, että

OL3:n säännöllinen sähköntuotanto alkaa laitostoimittajalta saadun

tiedon mukaan joulukuussa 2022. Elokuussa 2022 TVO:n ilmoituksen

mukaan OL3:n turbiinipuolen huolto- ja korjaustöiden sekä

automaatiopäivitysten tultua valmiiksi OL3:n koekäyttö jatkui 60

prosentin tehotason testeillä. Testit 80 prosentin teholla aloitettiin

9.9.2022. 30.9.2022 TVO julkisti, että OL3:n koekäyttö on edennyt

täydelle, noin 1 600 MW:n sähköteholle.

18.10.2022 TVO ilmoitti, että turbiinilaitoksen syöttövesipumppujen

sisäosissa on havaittu vaurioita. OL3:n kaikista neljästä

syöttövesipumppujen juoksupyörästä löytyi muutaman senttimetrin

pituisia säröjä.

7.11.2022 TVO ilmoitti, että vaurioiden selvitystyöt ovat vielä

käynnissä ja niiden vaikutusta aikatauluun ei pystytä arvioimaan.

Turbiinilaitoksen syöttövesipumput toimittanut yritys on kokenut

pumpputoimittaja ja toimittanut pumppuja useille ydinvoimaloille.

21.11.2022 TVO ilmoitti, että OL3:n syöttövesipumppujen

vaurioiden selvitystyöt kestävät vielä viikkoja ja niiden vaikutusta

aikatauluun ei pystytä arvioimaan. TVO:n mukaan laitostoimittajalta

saadun tiedon mukaan sähköntuotanto jatkuu aikaisintaan 11.12.2022

ja säännöllinen sähköntuotanto näin ollen aikaisintaan tammikuun

lopussa 2023.

9.12.2022 TVO ilmoitti, että OL3:n syöttövesipumppujen vaurioiden

selvitystyöt ovat edenneet loppusuoralle, ja laitostoimittajan mukaan

sähköntuotanto jatkuu aikaisintaan 25.12.2022. Säännöllinen

sähköntuotanto alkaisi näin ollen helmikuussa 2023. TVO:n mukaan

aikatauluun liittyy vielä epävarmuuksia.

21.12.2022 TVO ilmoitti, että OL3:n sähköntuotantoa jatketaan

27.12.2022. Koekäytön aikana sähköä tuotetaan arviolta 1,3

terawattituntia. Jäljellä on vielä noin kymmenen merkittävää testiä.

Säännöllisen sähköntuotannon on määrä alkaa 8.3.2023.

Katsauskauden jälkeen 4.1.2023 TVO ilmoitti, että OL3-kokeiden

jälkeen laitosyksikön tuotanto keskeytetään suunnitellusti tammikuussa

syöttövesipumppujen juoksupyörien tarkastuksen vuoksi.

20.1.2023 TVO ilmoitti, että OL3:n kaikkiin neljään

syöttövesipumppuun vaihdetaan uudet juoksupyörät jo meneillään

olevan tuotantokatkon aikana. Sähköntuotanto jatkuu tämän jälkeen

pääosin täydellä teholla. TVO:n mukaan säännöllinen sähköntuotanto

alkaa maaliskuussa 2023. TVO:n mukaan laitostoimittaja on velvollinen

viimeistelemään OL3-laitosyksikön valmiiksi laitostoimitus- ja

kokonaissovintosopimusten mukaisesti.

Valmistuttuaan OL3 toimittaa osakkailleen sähköä omakustannus-

periaatteen ”Mankala-periaatteen” mukaisesti, joka on laajassa

käytössä Suomen energiateollisuudessa. Mankala-periaatteen mukaan

osakkaille toimitetaan sähköä ja/tai lämpöä omistusosuuksien

suhteessa, ja kukin osakas vastaa osuuksiensa mukaisesti sähkön ja

lämmön tuotantokustannuksista kuten yhtiöjärjestyksessä on määritelty.

OL3:n odotetaan kasvattavan UPM Energyn sähköntuotanto-

kapasiteettia merkittävästi. Uuden voimalaitosyksikön odotetaan olevan

erittäin tehokas, ja se täyttää korkeimpien turvallisuusstandardien

vaatimukset. Se tuottaa sähköä ilman hiilidioksidipäästöjä, ja käytetyn

polttoaineen loppusijoitukseen TVO:lla on turvallinen ratkaisu.

Merkittävät tapahtumat vuonna 2022

1.1. UPM ilmoitti, että Paperiliitto, Sähköliitto ja Ammattiliitto Pro ovat

aloittaneet lakot UPM:n tehtailla Jämsänkoskella, Kouvolassa,

Lappeenrannassa, Pietarsaaressa, Raumalla, Tampereella ja

Valkeakoskella. Liittojen ilmoitusten mukaan UPM:n liiketoiminnoista

lakon piirissä Suomessa olivat UPM Pulp, UPM Biofuels, UPM

Communication Papers, UPM Specialty Papers ja UPM Raflatac.

Paperiliitto ilmoitti useita kertoja lakon jatkamisesta (5.1, 20.1., 4.2.,

24.2., 16.3. ja 31.3. ja 14.4.).

1.3. UPM julkisti uuden metsävastuullisuusohjelman.

3.3. UPM ilmoitti keskeyttävänsä toimitukset Venäjälle toistaiseksi.

9.3 UPM ilmoitti keskeyttävänsä puun ostamisen Venäjällä ja

Venäjältä sekä UPM Chudovon vaneritehtaan toiminnan toistaiseksi.

12.3. OL3 EPR -laitosyksikön sähköntuotanto alkoi.

22.3. UPM ilmoitti, että sovintoesitys UPM:n selluliiketoiminnan ja

Paperiliiton välisissä työehtosopimusneuvotteluissa on annettu.

29.3. UPM:n varsinainen yhtiökokous pidettiin.

9.4. UPM ilmoitti, että sovittelija keskeytti UPM Communication

Papersin ja Paperiliiton välisen sovittelun.

11.4. UPM ilmoitti, että sovittelija on antanut sovintoesitykset UPM

Specialty Papers- ja UPM Raflatac -liiketoimintojen ja Paperiliiton

välisissä työehtosopimusneuvotteluissa.

12.4. UPM ilmoitti, että sovittelija on antanut sovintoesityksen UPM

Biofuels -liiketoiminnan työehtosopimusneuvotteluissa.

14.4. UPM ilmoitti, että UPM ja Paperiliitto eivät ole päässeet

sopimukseen uusista työehtosopimuksista. Paperiliitto hylkäsi sovittelijan

tekemät neljä sovintoehdotusta.

21.4. UPM ilmoitti, että sovittelija on tehnyt sovintoesitykset viidelle

liiketoiminnalle UPM:n liiketoimintojen ja Paperiliiton välisissä

työehtosopimusneuvotteluissa.


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	8

22.4. UPM ilmoitti, että UPM ja Paperiliitto solmivat ensimmäistä

kertaa liiketoimintakohtaiset työehtosopimukset ja lakko tehtailla päättyi.

16.5. UPM ilmoitti uuden 500 miljoonan euron vihreän

joukkovelkakirjalainan liikkeelle laskusta EMTN-

joukkovelkakirjalainaohjelmansa (Euro Medium Term Note) sekä

vihreän rahoituksen viitekehyksensä alla. Joukkovelkakirjalaina erääntyy

toukokuussa 2029, ja lainalle maksetaan kiinteää 2,25 prosentin

korkoa.

23.5. UPM ilmoitti, että se on hakenut 500 miljoonan euron EMTN-

joukkovelkakirjalainaohjelman alla liikkeeseen lasketun vihreän

joukkovelkakirjalainan listaamista Irlannin pörssin viralliselle listalle,

Euronext Dubliniin.

27.5. UPM ilmoitti, että UPM Raflatac on allekirjoittanut sopimuksen,

jolla yhtiö ostaa saksalaisen AMC AG:n (Advanced Methods of

Coating). Kauppa oli tarkoitus saattaa päätökseen viimeistään vuoden

2022 kolmannella neljänneksellä.

14.6. UPM ilmoitti, että se on nostanut tulosnäkymiään vuoden 2022

alkupuoliskolle ja koko vuodelle 2022.

21.6. UPM ilmoitti, että se on allekirjoittanut sopimuksen, jonka

mukaan se myy 100 % omistamistaan itävaltalaisen tytäryhtiönsä, UPM-

Kymmene Austria GmbH:n osakkeista HEINZEL GROUPille. Kauppa

sisältää koko UPM Steyrermühlin tehdasalueen ja siellä työskentelevän

henkilöstön, noin 400 henkilöä. Tehdasalueella on

sanomalehtipaperikone, jonka vuosittainen tuotantokapasiteetti on 320

000 tonnia ja saha, jonka vuosittainen sahauskapasiteetti on 370 000

kuutiometriä.

18.8. UPM ilmoitti, että EcoVadis nimesi vastuullisuusarvioinnis-saan

UPM:n korkeimmalle mahdolliselle Platinum-tasolle. Platinum-tasolle ylsi

vain yksi prosentti noin 90 000 arvioidusta globaalista yrityksestä.

15.9. UPM Raflatac ilmoitti, että AMC AG:n osto on saatu

päätökseen.

5.10 UPM ilmoitti, että uusi selluterminaali Montevideon satamassa

Uruguayssa on vihitty käyttöön.

13.10. UPM ilmoitti, että se on täsmentänyt positiivisia

tulosnäkymiään ennätysvahvan Q3 2022 tuloksen seurauksena.

18.10. UPM ilmoitti, että UPM:n toimitusjohtaja Jussi Pesonen siirtyy

eläkkeelle vuoden 2024 aikana. Jussi Pesonen nimitettiin UPM:n

toimitusjohtajaksi vuonna 2004. Hän on palvellut yhtiötä useissa

johtotehtävissä vuodesta 1987.

12.12. UPM ilmoitti, että se on listattu Dow Jonesin eurooppalaiseen

ja globaaliin kestävän kehityksen indekseihin (DJSI) vuosiksi 2022–

2023 ainoana paperi- ja metsäteollisuuden edustajana.

13.12. UPM ilmoitti, että globaali, voittoa tavoittelematon CDP on

listannut UPM:n AAA-luokkaan tunnustuksena yhtiön toimista ja

raportoinnista ilmastonmuutoksen hillitsemiseksi ja kestävän

metsänhoidon ja vastuullisen vedenkäytön edistämiseksi.

23.12. UPM ilmoitti, että se saattaa valmiiksi uuden sellutehtaansa

rakennustyöt Uruguayssa ja etenee hankkeessa loppusuoralle.

Tillinpäätöspäivän jälkeiset tapahtumat

2.2.2023 UPM:n hallitus päivitti yhtiön osinkopolitiikan tulospohjaiseksi

rahavirtapohjaisen sijaan. Uusi politiikka on linjassa yhtiön

transformatiivisen kasvustrategian kanssa. Uuden osinkopolitiikan

mukaan pyrimme maksamaan houkuttelevaa osinkoa. Tavoitteena on

osinko, joka on vähintään puolet vertailukelpoisesta voitosta osaketta

kohti yli ajan.

Näkymät vuodelle 2023

UPM saavutti ennätystuloksen vuonna 2022. Myös vuoden 2023

tuloksen odotetaan olevan vahva. UPM:n vertailukelpoisen liikevoiton

odotetaan nousevan vuoden 2023 alkupuoliskolla vuoden 2022

vastaavasta ajanjaksosta.

Vuonna 2023 UPM:n toimitusmääriä kasvattaa tuotannon

käynnistyminen UPM Paso de los Toros -sellutehtaalla ja OL3-

ydinvoimalaitosyksikössä, eivätkä lakot vaikuta toimituksiin viime

vuoden tapaan. Vuoden alussa varastojen purkamisen eri

tuotearvoketjuissa odotetaan kuitenkin vaikuttavan UPM:n tuotteiden

kysyntää heikentävästi. Kiinan koronarajoitusten poistaminen sekä

muiden keskeisten talouksien inflaation maltillistuminen luovat kysynnän

kasvupotentiaalia vuoden edetessä.

Vuoden 2023 alussa monien tuotannontekijöiden kustannustaso on

korkea, kun taas matalampi kysyntä luo painetta tuotehintoihin. Monien

tuotannontekijöiden kustannukset ovat kuitenkin ohittaneet huippunsa.

UPM jatkaa marginaalien hallintaa tuotteiden hinnoittelulla, tuotteiden

ja markkinoiden optimoinnilla sekä toimenpiteillä, joilla parannetaan

muuttuvien ja kiinteiden kustannusten tehokkuutta.

Näkymissä vuodelle 2023 on merkittäviä epävarmuuksia, sekä

positiivisia että negatiivisia, jotka liittyvät Euroopan, Kiinan ja

globaaliin talouteen, Venäjän hyökkäyssotaan Ukrainassa, pandemian

jäljellä oleviin vaikutuksiin, energian hintoihin ja energiasääntelyyn

Euroopassa ja OL3-voimalaitosyksikön käyttöönottoon.


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	9

UPM Fibres

UPM Fibres muodostuu sellu- ja

sahaliiketoiminnoista. UPM Pulp

tarjoaa monipuolisen

selluvalikoiman erilaisiin

käyttökohteisiin ja UPM Timber

tarjoaa sertifioitua sahatavaraa.

UPM:llä on kolme sellutehdasta

Suomessa, sellutehdas ja

puuviljelmät Uruguayssa sekä neljä

sahaa Suomessa.

UPM Energy

UPM Energy tuottaa

kustannuskilpailukykyistä,

hiilidioksidivapaata sähköä.

Tarjontaan kuuluu myös fyysisen

sähkön kauppa, toiminta sähkön

johdannaismarkkinoilla sekä

teollisten sähkön kuluttajien ja

tuottajien palvelut.


	2022	2021
Liikevaihto, milj. euroa	2 704	2 794
Vertailukelpoinen EBITDA, milj. euroa	743	961
% liikevaihdosta	27,5	34,4
Metsävarojen käyvän arvon muutos ja hakkuut, milj. euroa	11	-9
Osuus osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksista, milj. euroa	3	2
Poistot ja arvonalentumiset, milj. euroa	-187	-173
Liikevoitto, milj. euroa	517	781
% liikevaihdosta	19,1	27,9
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät liikevoitossa, milj. euroa 1)	-53	—
Vertailukelpoinen liikevoitto (EBIT), milj. euroa	570	781
% liikevaihdosta	21,1	27,9
Sijoitettu pääoma (keskiarvo), milj. euroa	5 867	4 277
Vertailukelpoinen ROCE, %	9,7	18,3
Toimitukset, sellu, 1 000 t	2 761	3 724

Vertailukauden luvut oikaistu johtuen muutoksista segmenttikokoonpanossa.

Lisätietoja 2022 konsernitilinpäätöksen liitetiedossa 1.5.

1) Sisältää eläkevelvoitteen täyttämisestä johtuvan 55 milj. euron tappion liittyen

Suomen etuuspohjaisen eläkejärjestelmän korvaamisesta maksupohjaisella

eläkejärjestelyllä ja 2 milj. euroa ympäristövarauksen purkuja.

Vuosi 2022 verrattuna vuoteen 2021

Vertailukelpoinen liikevoitto laski. Sellun tuotanto- ja toimitusmäärät

olivat alemmat ja niihin vaikutti tammi-huhtikuun lakko Suomessa.

Myyntihinnat olivat korkeammat ja kumosivat korkeampien muuttuvien

kustannusten negatiivisen vaikutuksen. Kiinteät kustannukset nousivat,

mikä johtui osittain suunnitelluista kunnossapitoseisokeista ja osittain

valmistautumisesta UPM Paso de los Torosin tehtaan käynnistymiseen.

UPM:n sellutoimitusten keskihinta euroina nousi 35 %.

Markkinaympäristö

•Maailmanlaajuinen sellun kysynnän kasvu oli hyvä vuonna 2022.

Kiinassa COVID-19 -rajoitustoimet hidastivat markkinakasvua.

Euroopassa sellun kysyntä oli vahvaa vuoden ensimmäisellä

puoliskolla. Euroopan kysynnän kasvu hidastui vuoden loppua kohti

talouden ilmapiirin heiketessä.

•Havupuusellun keskimääräinen euromääräinen Euroopan

markkinahinta oli 32 % korkeampi ja lehtipuusellun markkinahinta 43

% korkeampi vuonna 2022. Kiinassa havupuusellun keskimääräinen

dollarimääräinen markkinahinta oli 10 % korkeampi ja lehtipuusellun

markkinahinta 21 % korkeampi.

•Sahatavaran kysyntä oli vahva ja markkinahinnat olivat korkealla

tasolla vuoden ensimmäisellä puoliskolla. Markkinahinnat laskivat

korkealta tasolta vuoden toisella puoliskolla. Lähteet: FOEX, UPM


	2022	2021
Liikevaihto, milj. euroa	734	526
Vertailukelpoinen EBITDA, milj. euroa	388	277
% liikevaihdosta	52,9	52,7
Poistot ja arvonalentumiset, milj. euroa	-7	-7
Liikevoitto, milj. euroa	381	270
% liikevaihdosta	52,0	51,3
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät liikevoitossa, milj. euroa	—	—
Vertailukelpoinen liikevoitto (EBIT), milj. euroa	381	270
% liikevaihdosta	52,0	51,3
Sijoitettu pääoma (keskiarvo), milj. euroa	3 286	2 375
Vertailukelpoinen ROCE, %	11,6	11,4
Toimitukset, sähkö, GWh	9 442	9 300

Vuosi 2022 verrattuna vuoteen 2021

Vertailukelpoinen liikevoitto nousi merkittävästi korkeampien sähkön

myyntihintojen ansiosta.

UPM:n keskimääräinen sähkön myyntihinta nousi 41 % ja oli 73,3

(52,1) euroa/MWh.

Markkinaympäristö

•Pohjoismaiden vesivarannot olivat alle pitkän aikavälin keskiarvon

joulukuun lopussa. Suomen vesitilanne oli jonkin verran pitkän

aikavälin keskiarvon alapuolella.

•Hiilidioksidipäästöoikeuksien hinta oli vuoden 2022 lopussa 82,3

euroa/tonni, mikä oli korkeampi kuin vuoden 2021 lopussa (80,1

euroa/tonni).

•Suomen keskimääräinen aluehinta pohjoismaisessa sähköpörssissä

vuonna 2022 oli 154,0 euroa/MWh, mikä on 113 % korkeampi

kuin vuonna 2021 (72,3 euroa/MWh).

Lähteet: The Norwegian Water Resources and Energy Directorate, Svensk

Energi, Suomen Ympäristökeskus, Nord Pool, Nasdaq OMX, Bloomberg, UPM


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	10

UPM Raflatac

UPM Raflatac tarjoaa korkealaatuisia

itseliimautuvia paperi- ja filmituotteita,

mukaan lukien tarramateriaalit

etiketöintiin, graafiseen markkinointiin

ja viestintään sekä irrotettavat

itseliimautuvat tuotteet.

UPM Specialty

Papers

UPM Specialty Papers tarjoaa tarra-

ja pakkausmateriaaleja sekä

toimistopapereita ja graafisia

papereita etiketöintiin, kaupalliseen

silikonointiin, pakkauksiin,

toimistokäyttöön ja painatukseen.


	2022	2021
Liikevaihto, milj. euroa	1 982	1 671
Vertailukelpoinen EBITDA, milj. euroa	251	259
% liikevaihdosta	12,7	15,5
Poistot ja arvonalentumiset, milj. euroa	-41	-36
Liikevoitto, milj. euroa	203	222
% liikevaihdosta	10,3	13,3
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät liikevoitossa, milj. euroa 1)	-11	-1
Vertailukelpoinen liikevoitto (EBIT), milj. euroa	214	223
% liikevaihdosta	10,8	13,3
Sijoitettu pääoma (keskiarvo), milj. euroa	681	553
Vertailukelpoinen ROCE, %	31,5	40,2

1) Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät sisältävät 6 miljoonan euron

alaskirjauksen sellaisista omaisuuseristä, joihin Venäjän hyökkäyssota

Ukrainassa vaikuttaa, 2 miljoonaa euroa AMC:n hankintaan liittyviä menoja

ja 3 miljoonaa euroa rakennejärjestelykuluja. Vuoden 2021

vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät sisältävät rakennejärjestelykuluja.

Vuosi 2022 verrattuna vuoteen 2021

Vertailukelpoinen liikevoitto laski. Muuttuvat kustannukset olivat

korkeammat, ja ne kumosivat korkeampien myyntihintojen positiivisen

vaikutuksen. Vuoden 2022 ensimmäiseen neljännekseen vaikuttivat

Venäjän saatavien ennakoidut luottotappiot.

Markkinaympäristö

•Tarramateriaalien kysyntä Euroopassa (pois lukien Venäjä) ja Pohjois-

Amerikassa oli vakaa vuoden 2022 ensimmäisen yhdeksän

kuukauden aikana. Tarjonnan rajoitteet vaikuttivat markkinaan.

•Tarramateriaalien kysyntä Euroopassa ja Pohjois-Amerikassa laski

vuoden 2022 neljännellä neljänneksellä, mikä oli seurausta

merkittävästä varastojen purusta arvoketjussa. Varaston purku oli

merkittävää erityisesti Euroopassa ja siitä seurasi 25 % alemmat

markkinatoimitukset vuosineljänneksellä.

•Aasiassa kysyntä oli melko pehmeä vuonna 2022.

Lähteet: UPM, FINAT, TLMI


	2022	2021
Liikevaihto, milj. euroa	1 677	1 482
Vertailukelpoinen EBITDA, milj. euroa	230	209
% liikevaihdosta	13,7	14,1
Poistot ja arvonalentumiset, milj. euroa	-77	-75
Liikevoitto, milj. euroa	153	135
% liikevaihdosta	9,1	9,1
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät liikevoitossa, milj. euroa	—	—
Vertailukelpoinen liikevoitto (EBIT), milj. euroa	153	135
% liikevaihdosta	9,1	9,1
Sijoitettu pääoma (keskiarvo), milj. euroa	889	864
Vertailukelpoinen ROCE, %	17,2	15,6
Toimitukset, paperi, 1 000 t	1 431	1 658

Vuosi 2022 verrattuna vuoteen 2021

Vertailukelpoinen liikevoitto nousi. Korkeampien myyntihintojen

positiivinen vaikutus ylitti korkeampien tuotantopanosten kustannusten ja

alempien toimitusmäärien negatiivisen vaikutuksen.

Markkinaympäristö

•Tarra-, tausta- ja pakkauspaperien kysyntä maailmanlaajuisesti oli

hyvä vuonna 2022. Kysyntä kuitenkin pehmeni vuoden loppua kohti,

mihin vaikutti arvoketjussa tapahtunut varastojen purku. Kysyntää

tukivat nopeasti liikkuvat kulutustavarat ja verkkokauppa.

Markkinahinnat nousivat.

•Hienopaperien kysyntään vaikuttivat COVID-19-pandemian sulku- ja

rajoitustoimet Kiinassa.

•Hienopaperien markkinahinnat nousivat Aasian ja Tyynenmeren

alueella vuonna 2022 vuoteen 2021 verrattuna.

Lähteet: UPM, RISI, AFRY, AWA


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	11

UPM Communication PapersUPM Plywood

UPM Communication Papers tarjoaa

laajan valikoiman graafisia papereita

mainontaan, sanoma- ja aikakauslehtiin

sekä koti- ja toimistokäyttöön.

UPM Plywood tarjoaa

korkealaatuisia WISA ®- vaneri- ja

viilutuotteita rakentamiseen,

ajoneuvojen lattioihin, LNG-

laivanrakentamiseen,

parketinvalmistukseen sekä muihin

teollisuussovelluksiin.


	2022	2021
Liikevaihto, milj. euroa	4 866	3 577
Vertailukelpoinen EBITDA, milj. euroa	697	23
% liikevaihdosta	14,3	0,6
Osuus osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksista, milj. euroa	3	0
Poistot ja arvonalentumiset, milj. euroa	-80	-155
Liikevoitto, milj. euroa	631	14
% liikevaihdosta	13,0	0,4
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät liikevoitossa, milj. euroa 1)	12	93
Vertailukelpoinen liikevoitto (EBIT), milj. euroa	619	-79
% liikevaihdosta	12,7	-2,2
Sijoitettu pääoma (keskiarvo), milj. euroa	1 506	1 275
Vertailukelpoinen ROCE, %	41,1	-6,2
Toimitukset, paperi, 1 000 t	4 703	5 828

1) Vuoden 2022 eriin sisältyy 26 milj. euroa pitkäaikaisten varojen

myyntivoittoja, eläkevelvoitteen täyttämisestä johtuva 11 milj. euron tappio

liittyen Suomen etuuspohjaisen eläkejärjestelmän korvaamisesta

maksupohjaisella eläkejärjestelyllä, 9 milj. euroa rakennejärjestelykuluja, 11

milj. euroa Chapellen tehtaan rakennejärjestelyvarausten purkuja ja 5 milj.

euroa aikaisempiin paperikoneiden sulkemisiin liittyviä kuluja. Vuoden 2021

erät sisältävät Shotton Mill Ltd:n 133 milj. euron myyntivoiton, 50 milj. euron

arvonalentumiskirjauksen sanomalehtipaperien valmistukseen liittyvästä

käyttöomaisuudesta, 6 milj. euroa pitkäaikaisten varojen myyntivoittoja ja 4

milj. euroa rakennejärjestelykuluja.

Vuosi 2022 verrattuna vuoteen 2021

Vertailukelpoinen liikevoitto nousi. Merkittävästi korkeammat

myyntihinnat ylittivät korkeampien muuttuvien kustannusten negatiivisen

vaikutuksen. Tuotanto- ja toimitusmäärät olivat alemmat, mikä oli osittain

seurausta vuoden 2022 tammi-huhtikuun lakosta Suomessa.

UPM:n paperitoimitusten keskihinta euroina nousi 71 %.

Markkinaympäristö

•Graafisten paperien kysyntä oli Euroopassa 12 % alempi vuonna

2022 kuin vuonna 2021. Sanomalehtipaperin kysyntä laski 8 %,

aikakauslehtipaperien laski 18 % ja hienopaperien laski 10 %

verrattuna vuoteen 2021.

•Sanoma- ja aikakauslehtipaperien hinnat Euroopassa olivat 76 %

korkeammat ja hienopaperien hinnat 47 % korkeammat vuonna

2022 kuin vuonna 2021.

•Vuonna 2022 aikakauslehtipaperien kysyntä Pohjois-Amerikassa

kasvoi 5 % vuoteen 2021 verrattuna. Aikakauslehtipaperien

keskimääräinen dollarimääräinen hinta nousi 28 % verrattuna

vuoteen 2021.

Lähteet: PPI/RISI, Euro-Graph, PPPC


	2022	2021
Liikevaihto, milj. euroa	539	492
Vertailukelpoinen EBITDA, milj. euroa	133	99
% liikevaihdosta	24,6	20,0
Poistot ja arvonalentumiset, milj. euroa	-67	-25
Liikevoitto, milj. euroa	44	80
% liikevaihdosta	8,2	16,2
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät liikevoitossa, milj. euroa 1)	-65	8
Vertailukelpoinen liikevoitto (EBIT), milj. euroa	109	72
% liikevaihdosta	20,3	14,6
Sijoitettu pääoma (keskiarvo), milj. euroa	247	286
Vertailukelpoinen ROCE, %	44,3	25,1
Toimitukset, vaneri, 1000 m3	616	738

1) Vuoden 2022 erät sisältävät 54 milj. euron alaskirjauksen sellaisista

omaisuuseristä, joihin Venäjän hyökkäyssota Ukrainassa vaikuttaa, 8 milj.

euron lisäyksen ympäristövarauksiin liittyen aikaisempiin tehtaiden sulkemisiin

Suomessa ja 3 milj. euroa rakennejärjestelykuluja Venäjällä. Vuoden 2021

erät sisältävät 6 miljoonaa euroa rakennejärjestelykulujen peruutuksia ja

miljoona euroa arvonalentumisten peruutuksia vuonna 2020 suljettuun

Jyväskylän vaneritehtaaseen liittyen.

Vuosi 2022 verrattuna vuoteen 2021

Vertailukelpoinen liikevoitto nousi merkittävästi korkeampien

myyntihintojen ansiosta. Muuttuvat kustannukset nousivat, ja

toimitusmäärät olivat alemmat. Kiinteät kustannukset nousivat.

Markkinaympäristö

•Kuusivanerin kysyntä oli vahva vuoden 2022 ensimmäisellä

puoliskolla. Kysyntä pehmeni vuoden toisella puoliskolla, mikä oli

seurausta rakennusteollisuuden hidastumisesta. Talouden epävarmuus

lisäsi ostokäyttäytymisen varovaisuutta.

•Koivuvanerin kysyntä oli vahva vuonna 2022 paneeleissa ja

teollisissa sovelluksissa.

Lähde: UPM


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	12

Muu toiminta

Muuhun toimintaan kuuluvat UPM Metsä-,

UPM Biofuels-, UPM Biochemicals-, UPM

Biomedicals- sekä UPM Biocomposites -

liiketoimintayksiköt sekä biopolttoaineiden

kehitys ja konsernipalvelut. UPM Metsä

vastaa kilpailukykyisen puun hankinnasta

UPM:n liiketoiminnoille sekä hallinnoi

UPM:n omia ja yksityismetsiä Pohjois-

Euroopassa. Lisäksi UPM Metsä tarjoaa

puukauppa- ja metsäpalveluita

metsänomistajille ja metsäsijoittajille. UPM

Biofuels tuottaa kaikkiin dieselmoottoreihin

soveltuvaa puupohjaista uusiutuvaa

dieseliä sekä naftaa, jota voidaan käyttää

bensiinin biokomponenttina tai

korvaamaan fossiilisia raaka-aineita

petrokemianteollisuudessa. UPM:llä on

yksi biojalostamo Suomessa.


	2022	2021
Liikevaihto, milj. euroa	634	483
Vertailukelpoinen EBITDA, milj. euroa	126	36
Metsävarojen käyvän arvon muutos ja hakkuut, milj. euroa	2	120
Osuus osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksista, milj. euroa	-2	0
Poistot ja arvonalentumiset, milj. euroa	-64	-44
Liikevoitto, milj. euroa	64	112
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät liikevoitossa, milj. euroa 1)	-16	-1
Vertailukelpoinen liikevoitto (EBIT), milj. euroa	81	113
Sijoitettu pääoma (keskiarvo), milj. euroa	2 577	2 152
Vertailukelpoinen ROCE, %	3,1	5,2

Vertailukauden luvut oikaistu johtuen muutoksista segmenttikokoonpanossa.

Lisätietoja 2022 konsernitilinpäätöksen liitetiedossa 1.5.

1) Vuoden 2022 erät sisältävät 20 milj. euron alaskirjauksen sellaisista

omaisuuseristä, joihin Venäjän hyökkäyssota Ukrainassa vaikuttaa, 8 milj.

euroa muiden pitkäaikaisten varojen myyntivoittoja, eläkevelvoitteen

täyttämisestä johtuvan 3 milj. euron tappion liittyen Suomen etuuspohjaisen

eläkejärjestelmän korvaamisesta maksupohjaisella eläkejärjestelyllä ja 2 milj.

euroa AMC yhtiön hankintaan liittyviä menoja. Vuoden 2021

vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät liittyvät rakennejärjestelyihin.

Vuosi 2022 verrattuna vuoteen 2021

Vertailukelpoinen liikevoitto laski. Metsävarojen käyvän arvon muutos

hakkuilla vähennettynä oli 2 (120) miljoonaa euroa. Metsävarojen

käyvän arvon lisäys oli 85 (171) miljoonaa euroa. UPM:n metsistä

hakatun puun kustannukset olivat 84 (51) miljoonaa euroa. Vuonna

2021 käyvän arvon nousuun vaikuttivat arvostuksessa käytetyt nousseet

metsän kasvuarviot ja korkeammat kantohinta-arviot.

Biopolttoaineiden myyntihinnat olivat merkittävästi korkeammat.

Lakko ja pitkä prosessin ylösajovaihe vaikutti UPM Biofuelsin tuotanto- ja

toimitusmääriin tammi-toukokuussa 2022.

Markkinaympäristö

•Kehittyneiden uusiutuvien polttoaineiden kysyntä oli vahva ja

markkinahinnat olivat korkealla tasolla vuonna 2022.

•Kiinnostus biopohjaista MEG-materiaalia ja uusiutuvia toiminnallisia

täyteaineita kohtaan Euroopassa jatkui vahvana vuonna 2022.

Brändinomistajien ja autojen laitevalmistajien vahva halu tarjota

vastuullisempia tuotteita kuluttajille tukee biopohjaisten glykolien ja

uusiutuvien toiminnallisten täyteaineiden kysyntää.

•Biokomposiittien markkinakysyntä Euroopassa jatkui vankkana

vuonna 2022. Kysyntää tuki vastuullisten tuotteiden kysynnän

jatkuminen. Rakentamiseen liittyvien sovellusten kysynnän kasvu

hidastui vuoden toisella puoliskolla hyvin epävarman

liiketoimintaympäristön johdosta. Markkinahinnat nousivat

tuotantopanosten hintojen nousun seurauksena.

•UPM Biomedicals -liiketoiminnassa markkinoiden materiaalipula tukee

hydrogeelin kysyntää solukasvatuksessa. Sairaalat jatkavat uusien

vastuullisten haavanhoitotuotteiden tutkimista.

Hallitus ja konsernin johtajisto

29.3.2022 pidetyssä varsinaisessa yhtiökokouksessa hallituksen

jäsenten lukumääräksi vahvistettiin yhdeksän, ja hallitukseen valittiin

uudelleen Henrik Ehrnrooth, Emma FitzGerald, Jari Gustafsson, Piia-

Noora Kauppi, Marjan Oudeman, Martin à Porta, Kim Wahl ja Björn

Wahlroos. Hallituksen uudeksi jäseneksi valittiin Topi Manner.

Hallituksen jäsenten toimikausi päättyy seuraavan varsinaisen

yhtiökokouksen päättyessä.

Björn Wahlroos valittiin uudelleen UPM-Kymmene Oyj:n hallituksen

puheenjohtajaksi ja Henrik Ehrnrooth varapuheenjohtajaksi hallituksen

järjestäytymiskokouksessa, joka pidettiin varsinaisen yhtiökokouksen

jälkeen. Wahlroos on ilmoittanut, että nyt alkava toimikausi on hänen

viimeinen toimikautensa puheenjohtajana.

Lisäksi hallitus valitsi keskuudestaan hallituksen valiokuntien

puheenjohtajat ja muut jäsenet. Tarkastusvaliokunnan puheenjohtajaksi

valittiin uudelleen Kim Wahl ja muiksi valiokunnan jäseniksi Jari

Gustafsson ja Marjan Oudeman. Palkitsemisvaliokunnan

puheenjohtajaksi valittiin Martin à Porta ja muiksi valiokunnan jäseniksi

Emma FitzGerald ja Topi Manner. Nimitys- ja hallinnointivaliokunnan

puheenjohtajaksi valittiin uudelleen Björn Wahlroos ja muiksi

valiokunnan jäseniksi Henrik Ehrnrooth ja Piia-Noora Kauppi.

Hallituksen ja konsernin johtajiston osakeomistus

Hallituksen jäsenet omistivat vuoden lopussa 380 983 (685 197)

kappaletta UPM-Kymmene Oyj:n osakkeita. Näiden osakkeiden osuus

on koko osakekannasta 0,07 (0,13) % ja äänimäärästä 0,07 (0,13) %.

Toimitusjohtaja Jussi Pesonen omisti vuoden lopussa 567 390 osaketta.

Vuoden lopussa muut konsernin johtajiston jäsenet omistivat yhteensä

798 643 osaketta.

Tiedot hallituksen jäsenten ja toimitusjohtajan palkkioista ja omistamista

osakkeista sekä konsernin johtajiston jäsenten palkkioista löytyvät UPM:n

2022 konsernitilinpäätöksen » liitetiedosta 3.2 Konsernin johtoon kuuluvat

avainhenkilöt.


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	13

Oikeudelliset menettelyt

Yhtiön johdolla ei ole tiedossa olennaisia riita-asioita vuoden 2022

lopussa.

Lokakuussa 2021 Euroopan komissio teki ennalta ilmoittamattoman

tarkastuksen UPM:n toimitiloihin. Komission 12.10.2021 julkaiseman

tiedotteen mukaan komissio on huolissaan siitä, että tarkastusten

kohteena olevat sellumarkkinoilla toimivat yhtiöt ovat saattaneet rikkoa

EU:n kilpailuoikeussääntöjä, jotka kieltävät kartellit ja kilpailua

rajoittavat käytännöt. Komissio toteaa, että ennalta ilmoittamattomat

tarkastukset ovat alustava vaihe epäiltyjen kilpailunvastaisten

käytäntöjen tutkinnassa ja että tarkastusten tekeminen ei tarkoita, että

yritykset olisivat syyllistyneet kilpailunvastaiseen toimintaan eikä

tarkastusten tekemisestä voida ennakoida tutkinnan lopputulosta. UPM

suhtautuu erittäin vakavasti kaikkiin kilpailuoikeussääntöjen epäiltyihin

rikkomisiin ja yhtiöllä on compliance-ohjelma

kilpailuoikeusrikkomusriskien vähentämiseksi. Kaikkien työntekijöiden ja

johdon tulee esimerkiksi tehdä UPM:n Toimintaohjetta koskeva koulutus,

jossa on kilpailuoikeuden noudattamisesta oma osio. Lisäksi UPM:llä on

käytössä erityinen kilpailuoikeussääntöjen koulutusohjelma, joka kattaa

noin 3 000 työntekijää ja johtajaa.

Tietoja löytyy UPM:n 2022 konsernitilinpäätöksen » liitetiedosta 9.2

Riita-asiat.

Riskit

Riskienhallinta

UPM:ssä riskienhallinnalla tarkoitetaan systemaattisia ja ennakoivia

toimia, joilla analysoidaan ja hallitaan liiketoimintoihin liittyviä

mahdollisuuksia ja uhkia. Siihen sisältyvät myös riskit, jotka voidaan

välttää huolellisella suunnittelulla ja tulevaisuuden projektien ja

liiketoimintaympäristöjen arvioinnilla.

Riskienhallinta on erottamaton osa UPM:n johtamisjärjestelmää

samalla tavoin kuin riskinotto on osa normaalia liiketoimintaa.

Toteuttaessaan strategioitaan UPM ja sen liiketoiminta-alueet, funktiot ja

tuotantoyksiköt ovat alttiina lukuisille riskeille ja mahdollisuuksille.

Jokainen liiketoiminta-alue, funktio ja tuotantoyksikkö vastaa omaan

toimintaansa liittyvien riskien tunnistamisesta, mittaamisesta ja

hallinnasta, ja raportoi riskeistä, riskienhallintatoimenpiteistä ja

toimenpiteiden tuloksista omalle johtoryhmälleen ja

riskienhallintatoiminnolle.

Talous- ja rahoitusjohtajan johtama riskienhallintatyöryhmä on

vastuussa riskitoleranssien ja riskiprofiilin suosittamisesta

toimitusjohtajalle ja strategiaryhmälle. Strategiaryhmä vastaa

riskienhallinnan prioriteettien ja liiketoiminnan ja riskienhallinnan

strategioiden ja politiikkojen yhteensovittamisesta.

Hallitus seuraa ja arvioi tarkastusvaliokunnan avustamana yhtiön

riskienhallintajärjestelmien tehokkuutta ja valvoo yhtiön strategiaan ja

toimintoihin liittyvien riskien arviointia ja hallintaa. Tarkastusvaliokunta

valvoo, että riskienhallintatoimenpiteet ovat riskienhallintapolitiikan

mukaiset ja että riskiarviointeja käytetään sisäisen tarkastuksen ja

vaatimustenmukaisuustoimintojen kohdentamiseen.

UPM pyrkii siirtämään riskejä omalta vastuultaan

vakuutusjärjestelyillä sellaisten riskien osalta, joiden suuruus ylittää

UPM:n riskinsietokyvyn.

UPM pyrkii varmistamaan UPM:n Toimintaohjeen (UPM Code of

Conduct) ja muiden yhtiön politiikkojen noudattamisen. UPM tehostaa

noudattamista ja vähentää riskejä säännöllisillä riskiarvioinneilla,

koulutuksella ja valvonnalla.

UPM on kehittänyt ja ottanut käyttöön kattavan sisäisen valvonnan

järjestelmän, joka käsittää liiketoiminnan ja taloudellisen raportoinnin

prosessit. Sisäisen valvonnan tavoitteena on varmistaa, että yhtiön

toiminta on tehokasta, luotettavaa ja säännöstenmukaista ja että yhtiön

taloudellinen raportointi on täsmällistä ja luotettavaa ja vastaa yhtiön

operatiivista tulosta. Taloudellista raportointia koskevaa sisäistä

valvontaa on kuvattu yhtiön hallinto- ja ohjausjärjestelmää koskevassa

selvityksessä, joka on saatavilla yhtiön internetsivuilla.

Alla on lueteltu merkittävimmät riskit, jotka saattavat heijastua

olennaisesti UPM:n liiketoimintaan, taloudelliseen tulokseen sekä ei-

taloudelliseen suorituskykyyn. Riskit on luokiteltu strategisiin,

operatiivisiin ja rahoitusriskeihin. Oikeudenkäynnit, jotka liittyvät yhtiön

toimintaan, voivat myös sisältää riskejä.

Strategiset riskit

Taloudellisen ja poliittisen toimintaympäristön epävarmuudet

Merkittävimmät UPM:n tuloksen epävarmuudet liittyvät sen tuotteiden

myyntihintoihin ja toimitusmääriin sekä päätuotantopanosten

kustannuksiin ja valuuttakursseihin. Useimmat epävarmuustekijät liittyvät

globaaleihin, alueellisiin ja paikallisiin taloudellisiin ja poliittisiin

olosuhteisiin. Poliittiset kehityssuunnat luovat epävarmuutta

maailmantalouteen. Epävarmuus vaikuttaa myös UPM:n asiakkaisiin ja

UPM:n tuotteiden kysyntään.

Esimerkkejä kehityssuunnista ovat Yhdysvaltain, EU:n ja Kiinan

välisten kauppasuhteiden jännitteet, EU:n ja Ison-Britannian suhteen

luonne EU-eron jälkeen sekä lisääntyneet geopoliittiset jännitteet, jotka

saattavat johtaa sotilaallisiin konflikteihin, kuten Venäjän hyökkäyssota

Ukrainassa, talouspakotteisiin, saartoihin taikka vienti- tai

tuontirajoituksiin, jotka rajoittaisivat tai estäisivät UPM:n toimimista

tietyssä maassa tai tietyllä alueella. UPM:n toimintaan voivat vaikuttaa

myös tietyt paikallista teollisuutta suojaavat protektionistiset

viranomaistoimenpiteet, kuten rajoituksia koskien suoria ulkomaisia

sijoituksia, ja kaupankäynnin rajoitukset ja muut kansainväliseen

kauppaan liittyvät muutokset. Tuonti- ja vientirajoitukset ja muu

kansallisen edun suojaaminen voivat vaikuttaa välttämättömien raaka-

aineiden saatavuuteen tai kustannuksiin ja muuttaa kansainvälisiä

kauppasopimuksia. Muutokset finanssi-, raha- ja muussa politiikassa,

jotka vastaavat Venäjän hyökkäyssodan taloudellisiin vaikutuksiin ja

pyrkivät vähentämään riippuvuutta Venäjän luonnonvaroista, voivat

aiheuttaa ennakoimatonta hintavaihtelua tai muita haitallisia vaikutuksia

UPM:lle. Talouden laskusuhdanne, globaalit pandemiat tai

maailmanlaajuiset valtasuhteiden muutokset tuovat jatkossakin

epävarmuutta maailmankauppaan, geopolitiikkaan ja talouskasvuun.

UPM:ään vaikuttaa erityisesti taloudelliset ja poliittiset olosuhteet

maissa, joissa yhtiöllä on merkittävää tuotantoa ja käynnissä olevia

investointihankkeita, kuten Suomessa, Uruguayssa ja Saksassa. UPM:llä

on merkittävää myyntiä ja tuotantoa myös Kiinassa, jossa poliittisen

sekä talous- ja lainsäädäntöjärjestelmän avoimuuden puutteet ja

ennakoimattomuus voivat lisätä investointien ja toiminnan epävarmuutta

ja riskejä. UPM:n tytäryhtiöt ja työntekijät Venäjällä ja Ukrainassa ovat

erityisen alttiita Venäjän hyökkäyssodan aiheuttamille

epävarmuustekijöille, vaikka toimintamme näissä maissa on tällä

hetkellä keskeytetty.

Suhdanneherkät ja erittäin kilpaillut markkinat

Hintataso kaikilla markkinoilla, joilla UPM toimii, määräytyy kysynnän

ja tarjonnan yhteisvaikutuksen perusteella. Epätasapaino näiden välillä

voi aiheuttaa UPM:n tuotteiden hintojen voimakasta vaihtelua. Kysynnän

ja tarjonnan epätasapainoon vaikuttaa esimerkiksi

loppukäyttötuotteiden kysynnän nousu tai lasku, asiakasmieltymysten

muuttuminen, markkinoiden mukautumistoimet Venäjän hyökkäyssodan

vuoksi, uuden tuotantokapasiteetin tulo markkinoille tai vanhan


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	14

kapasiteetin sulkeminen. Kaikki tekijät voivat vaikuttaa UPM:n tuotteiden

toimitusmääriin ja hintatasoon.

Myös kilpailijoiden toiminta voi vaikuttaa markkinahintojen

kehitykseen. Kilpailijat saattavat ajoittain kohdistaa UPM:ään

hintapainetta yhtiön tärkeimmillä liiketoiminta-alueilla ja

maantieteellisillä markkina-alueilla. Kilpailuympäristö voi aiheuttaa

poikkeuksellisen suuria heilahteluja myyntihintojen katteissa.

Suurin osa UPM:n liikevaihdosta muodostuu graafisen ja

erikoispaperin, sellun ja tarramateriaalien myynnistä. UPM kilpailee

pääasiassa useiden suurten monikansallisten paperi- ja

metsäteollisuusyhtiöiden kanssa sekä lukuisten paikallisten ja

erikoistuneiden kilpailijoiden kanssa.

Kuluttajakäyttäytymisen muutokset

UPM:n tuotteiden kysyntään voi vaikuttaa korvaavien tai vaihtoehtoisten

tuotteiden tulo markkinoille. Graafisen paperin kysynnän ennustetaan

laskevan edelleen kypsillä markkinoilla. Tämä kehitys lisää

todennäköisesti UPM:n graafisen paperin toimituksiin ja myyntihintoihin

kohdistuvaa painetta sekä heikentää kierrätyskuidun saatavuutta.

COVID‑19-pandemia voi nopeuttaa kuluttajien tiedon kuluttamisen ja

tiedonhankinnan tottumusten muutosta. Kysynnän muutokset voivat

aiheuttaa myös ylikapasiteettia joissakin UPM:n tuotteissa, mikä

vaikuttaa näiden tuotteiden myyntihintoihin ja toimituksiin.

Eri tuotealueilla kuluttajakysynnän muutokset voivat vaikuttaa joko

myönteisesti tai kielteisesti UPM:n tuotteiden kulutukseen. UPM odottaa

esimerkiksi uusiutuvien ja kierrätettävien ratkaisujen tarpeen kasvavan

entisestään, mikä luo UPM:lle uusia mahdollisuuksia ja lisää useimpien

UPM:n tuotteiden kysyntää. Samalla digitalisaatio ja verkkokauppa ovat

muuttaneet kuluttajakäyttäytymistä ja laskeneet graafisen paperin

kysyntää monissa loppukäyttökohteissa.

Lainsäädännön muutokset

UPM:n toimialoilla sovelletaan lukuisia lakeja ja säännöksiä. Moni

liiketoiminta, kuten paperi-, energia- ja biopolttoaineliiketoiminta, on

suurelta osin riippuvainen voimassa olevasta sääntelykehyksestä.

Sääntelyyn, suoraan tai välilliseen verotukseen tai erilaisiin tukiin ja

avustuksiin tehtävät muutokset voivat vaikuttaa suoraan UPM:n tulokseen

ja yhtiön suhteelliseen kilpailukykyyn. Lisäksi sääntely voi rakenteellisesti

rajoittaa tai haitata UPM:n valmiuksia kilpailla raaka-aineista.

Esimerkiksi, Suomen hallitus on joulukuussa 2022 tehnyt hallituksen

esityksen sähköalan väliaikaisia voittoveroja koskevaksi

lainsäädännöksi. Hallituksen esityksen mukaan tulos, joka ylittää

kymmenen prosentin suuruisen tuoton sähköliiketoimintaan sitoutuneen

oman pääoman tuotolle, on veronalaista vuonna 2023. Ehdotettu veron

määrä olisi 30%. UPM Energy on toiseksi suurin sähköntuottaja

Suomessa ja ehdotetun väliaikaisen verolain soveltamisalan piirissä.

UPM toimii myös aloilla, joilla sovelletaan laajaa

ympäristölainsäädäntöä ja -säännöksiä, jotka liittyvät muun muassa

päästöihin, vedenlaatuun, ja energiatehokkuuteen sekä jätteiden

käsittelyyn, kierrättämiseen ja hävittämiseen. Ympäristölait ja -säädökset

ovat kiristyneet, ja ne saattavat vielä tiukentua lisää lukuisten

globaalien, alueellisten ja kansallisten sääntelyhankkeiden seurauksena.

Kun ympäristölainsäädäntöä muutetaan tai sääntelyn soveltamista tai

valvontaa muutetaan, UPM:lle voi aiheutua lisäkustannuksia uusien ja

tiukempien säädösten noudattamisesta.

UPM:n on toimintaansa varten hankittava lukuisia ympäristölupia ja

muita lisenssejä toimivaltaisilta viranomaisilta ja noudatettava niiden

ehtoja. Luvan tai lisenssin myöntänyt viranomainen voi muuttaa, uusia

tai tietyissä tapauksissa perua tällaisen luvan tai lisenssin. UPM seuraa

sääntelymuutoksia tavoitteena sopeutua niiden vaikutuksiin.

Osakeomistus Pohjolan Voima Oyj:ssä

UPM omistaa osuuden Pohjolan Voima Oyj:stä (PVO). PVO on

puolestaan Teollisuuden Voima Oyj:n (TVO) suurin omistaja. TVO

rakennuttaa kolmatta ydinvoimalaitosyksikköä, OL3 EPR, Olkiluodossa

(OL3). Valmistuttuaan OL3 toimittaa osakkailleen sähköä

omakustannusperiaatteen (”Mankala-periaatteen”) mukaisesti, joka on

laajassa käytössä Suomen energiateollisuudessa. Mankala-periaatteen

mukaan osakkaille toimitetaan sähköä ja/tai lämpöä omistusosuuksien

suhteessa, ja kukin osakas vastaa osuuksiensa mukaisesti sähkön ja

lämmön tuotantokustannuksista, kuten yhtiöjärjestyksessä on määritelty.

OL3:n odotetaan kasvattavan UPM:n sähköntuotannon kapasiteettia

merkittävästi. UPM:n epäsuora osuus OL3:sta on noin 31 %.

TVO:n mukaan OL3 on tilattu kiinteähintaisena avaimet käteen -

periaatteella konsortiolta (laitostoimittaja), jonka muodostavat Areva

GmbH, Areva NP SAS ja Siemens AG. Konsortioon kuuluvat yhtiöt ovat

laitostoimitussopimuksen mukaisesti yhteisvastuussa sopimusvelvoitteista.

Maaliskuussa 2018 TVO ilmoitti allekirjoittaneensa kattavan

kokonaissovintosopimuksen laitostoimittajakonsortioon kuuluvien

yhtiöiden sekä Ranskan valtion sataprosenttisesti omistaman Areva-

yhtiöiden emoyhtiö Areva SA:n kanssa. Kokonaissovintosopimus koskee

OL3-projektin loppuunsaattamista ja projektin kiistoja. Sopimus tuli

voimaan maaliskuun 2018 lopulla. TVO:n ilmoituksen mukaan

sovintosopimusta täydennettiin kesäkuussa 2021 allekirjoitetuilla

sopimuksilla.

TVO on ilmoittanut, että kokonaissovintosopimuksen ehtojen mukaan

laitostoimittajakonsortioon kuuluvat yhtiöt sitoutuivat siihen, että OL3-

projektin loppuunsaattamiseen tarkoitetut varat ovat riittävät, ja ne

kattavat myös kaikki asianmukaiset takuukaudet. Tätä varten perustettiin

Areva-yhtiöiden rahoittama rahastomekanismi turvaamaan OL3-

projektin loppuunsaattamisesta aiheutuvien kustannusten kattamisen.

TVO:n mukaan sovintosopimuksen täydennyksen keskeisiä asioita

ovat:

•Vuoden 2018 kokonaissovintosopimuksessa sovittua Areva-

yhtiöiden rahastomekanismia pääomitettiin heinäkuussa 2021

432,3 miljoonalla eurolla.

•Molemmat osapuolet, TVO ja laitostoimittaja, kattavat omat

kustannuksensa heinäkuun 2021 alusta lähtien helmikuun 2022

loppuun.

•Mikäli laitostoimittajakonsortioon kuuluvat yhtiöt eivät saisi OL3-

projektia valmiiksi helmikuun 2022 loppuun mennessä, ne

maksavat valmistumisen ajankohdasta riippuvan lisäkorvauksen

viivästyksestä TVO:lle.

•Muutossopimuksen voimaantulon yhteydessä laitostoimittaja

suoritti vuoden 2018 sovintosopimuksen mukaisesta 400,0

miljoonan euron viivekorvauksesta 206,9 miljoonaa euroa.

Johtuen OL3 lisäviiveestä Q3 2022 osavuosikatsauksessaan TVO

ilmoitti, että on kirjannut täydennetyn kokonaissovintosopimuksen

mukaista lisäviivekorvausta 56,7 miljoonaa euroa. Näin ollen TVO:n

mukaan katsauskauden lopussa on laitostoimittajalta lyhytaikaista

saamista 249,8 miljoonaa euroa.

TVO:n mukaan kaikki sovintoon liittyvän korvauksen mukaiset erät on

kirjattu konsernin taseen aineellisten käyttöomaisuushyödykkeiden

hankintamenoon.

TVO julkisti Q3 2022 osavuosikatsauksessaan, että rahastosta, jota

viimeksi täydennettiin heinäkuussa 2021, on maksettu OL3:n

loppuunsaattamisesta Areva-yhtiöille aiheutuneita kustannuksia

sovintosopimuksen mukaisesti. TVO:n mukaan

kokonaissovintosopimukseen liittyvää TVO:n oikeutta laitostoimitus-

sopimuksen purkamiseen siirrettiin 31.3.2023 saakka sekä

kokonaissovintosopimuksen mukaista vuonna 2018 sovittua

viivekorvauksen maksua, suuruus 193 miljoonaa euroa, siirrettiin OL3:n

valmistumiseen, enintään 31.3.2023 saakka.


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	15

TVO ilmoitti 12.3.2022, että OL3:n sähköntuotanto alkoi OL3:n

kytkeydyttyä valtakunnan verkkoon. Kesäkuussa 2022 TVO ilmoitti, että

OL3:n säännöllinen sähköntuotanto alkaa laitostoimittajalta saadun

tiedon mukaan joulukuussa 2022. Elokuussa 2022 TVO:n ilmoituksen

mukaan OL3:n turbiinipuolen huolto- ja korjaustöiden sekä

automaatiopäivitysten tultua valmiiksi OL3:n koekäyttö jatkuu 60

prosentin tehotason testeillä. Testit 80 prosentin teholla aloitettiin

9.9.2022. 30.9.2022 TVO julkisti, että OL3:n koekäyttö on edennyt

täydelle, noin 1 600 MW:n sähköteholle.

18.10.2022 TVO ilmoitti, että turbiinilaitoksen syöttövesipumppujen

sisäosissa on havaittu vaurioita. OL3:n kaikista neljästä

syöttövesipumppujen juoksupyörästä löytyi muutaman senttimetrin

pituisia säröjä. Niiden vaikutusta aikatauluun ei pystytä arvioimaan.

7.11.2022 TVO ilmoitti, että vaurioiden selvitystyöt ovat vielä

käynnissä ja niiden vaikutusta aikatauluun ei pystytä arvioimaan.

Turbiinilaitoksen syöttövesipumput toimittanut yritys on kokenut

pumpputoimittaja ja toimittanut pumppuja useille ydinvoimalaitoksille.

21.11.2022 TVO ilmoitti, että OL3:n syöttövesipumppujen

vaurioiden selvitystyöt kestävät vielä viikkoja ja niiden vaikutusta

aikatauluun ei pystytä arvioimaan. TVO:n mukaan laitostoimittajalta

saadun tiedon mukaan sähköntuotanto jatkuu aikaisintaan 11.12. 2022

ja säännöllinen sähköntuotanto näin ollen aikaisintaan tammikuun

lopussa 2023.

9.12.2022 TVO ilmoitti, että OL3:n syöttövesipumppujen vaurioiden

selvitystyöt ovat edenneet loppusuoralle, ja laitostoimittajan mukaan

sähköntuotanto jatkuu aikaisintaan 25.12.2022. Säännöllinen

sähköntuotanto alkaisi näin ollen helmikuussa 2023. TVO:n mukaan

aikatauluun liittyy vielä epävarmuuksia.

21.12.2022 TVO ilmoitti, että OL3:n sähköntuotantoa jatketaan

27.12.2022. Koekäytön aikana sähköä tuotetaan arviolta 1,3

terawattituntia. Jäljellä on vielä noin kymmenen merkittävää testiä.

Säännöllinen sähköntuotanto alkaa 8.3.2023.

Katsauskauden jälkeen 4.1.2023 TVO ilmoitti, että OL3- kokeiden

jälkeen laitosyksikön tuotanto keskeytetään suunnitellusti tammikuussa

syöttövesipumppujen juoksupyörien tarkastuksen vuoksi.

20.1.2023 TVO ilmoitti, että OL3:n kaikkiin neljään

syöttövesipumppuun vaihdetaan uudet juoksupyörät jo meneillään

olevan tuotantokatkon aikana. Sähköntuotanto jatkuu tämän jälkeen

pääosin täydellä teholla. TVO:n mukaan säännöllinen sähköntuotanto

alkaa maaliskuussa 2023. Laitostoimittaja on velvollinen

viimeistelemään OL3-laitosyksikön valmiiksi laitostoimitus- ja

kokonaissovintosopimusten mukaisesti.

TVO ilmoitti Q3 2022 osavuosikatsauksessaan, että laitostoimittajan

viimeisimmän projektiaikataulun, TVO:n tämänhetkisen kustannusarvion

ja sovintosopimuksen vaikutusten perusteella TVO arvioi, että sen

kokonaisinvestointi OL3 projektiin tulee olemaan noin 5,8 (5,7)

miljardia euroa.

Lisäksi TVO esitti Q3 2022 osavuosikatsauksessaa, että OL3-

projektin ollessa yhä käynnissä ei voida taata, ettei lisäviivästyksiä

tapahtuisi ennen projektin loppuunsaattamista. Mikäli

laitostoimittajakonsortioon kuuluvat yhtiöt tai jokin niistä ovat

kykenemättömiä täyttämään laitostoimitussopimuksen tai

kokonaissovintosopimuksen mukaiset velvollisuutensa, tämä saattaa

TVO:n mukaan johtaa uusiin oikeudellisiin toimenpiteisiin tai

neuvotteluihin yhteisvastuussa olevien laitostoimittajayhtiöiden kanssa.

Lisäksi TVO mainitsi, että kantaverkosta aiheutuvilla rajoituksilla voi olla

vaikutuksia OL3:n sähköntuotantoon

TVO ilmoitti 16.12.2020, että TVO:n osakkaat, mukaan lukien PVO,

ovat allekirjoittaneet lisäosakaslainasitoumuksen ja sen mukaiset uudet,

yhteensä 400 miljoonan euron suuruiset huonomman etuoikeuden

mukaiset osakaslainasopimukset. TVO:n mukaan uudella

osakaslainasitoumuksella TVO varautuu ylläpitämään riittävää

likviditeettipuskuria ja omavaraisuusastetta OL3-projektin

loppuunsaattamiseksi. TVO ilmoitti 30.11.2022, että

osakaslainasopimusten voimassaoloa on jatkettu vuoden 2023 loppuun

asti.

21.3.2022 TVO ilmoitti, että S&P Global Ratings (S&P) nosti TVO:n

pitkäaikaisen luottoluokituksen tasolta ”BB” tasolle ”BB+” ja vahvisti

tulevaisuudennäkymät positiiviseksi.

OL3-hankkeen lisämyöhästymisillä voisi olla haitallinen vaikutus

PVO:n liiketoimintaan ja taloudelliseen asemaan, UPM:n

energiaosakkeiden käypään arvoon PVO:ssa ja/tai OL3:sta hankitun

sähkön kustannuksiin, kun OL3 on valmistunut. On mahdollista, että

OL3:lta hankitun energian hinta on laitoksen säännöllisen

sähköntuotannon alkaessa korkeampi kuin sähkön markkinahinta

samalla hetkellä.

Ilmastonmuutos

Ilmastonmuutos luo UPM:lle useita erilaisia riskejä. Strategiset riskit

liittyvät kilpailukykyyn, markkinoihin, asiakkaisiin, tuotteisiin ja

sääntelyyn. Esimerkiksi ennakoimaton sääntely, tuet tai EU:n politiikat ja

niistä seuraavat kansalliset lait voivat vääristää raaka-aineiden,

energian ja lopputuotteiden markkinoita, ja kasvihuonekaasupäästöjen

muuttuvat kustannukset voivat vaikuttaa yhtiön taloudelliseen tulokseen.

EU:n politiikat ja sääntely, joilla vastataan Venäjän hyökkäyssotaan

sekä venäläisten maakaasutoimitusten vähentymiseen voivat

väliaikaisesti korostaa energian toimitusvarmuutta ilmastotavoitteiden

sijaan ja muuttaa ilmastokehitystä tai hidastaa

päästövähennystavoitteiden saavuttamista. UPM uskoo, että metsät,

puupohjaiset tuotteet ja vähähiilinen energia luo merkittävää arvoa

uusiutuvia ja kierrätettäviä tuotteita kehitettäessä.

Muut ilmastonmuutokseen liittyvät riskit koskettavat erityisesti UPM:n

hankintaketjua ja tärkeimpien tuotantopanosten, kuten puun ja sähkön,

saatavuutta ja hintaa. Ilmastonmuutos voi aiheuttaa poikkeuksellisia

sääolosuhteita, kuten rajumyrskyjä, tulvia ja kuivuutta, mistä voi seurata

ennakoimattomia haasteita vesivoiman saatavuudelle ja

ennakoimattomia hakkuuolosuhteita. Poikkeuksellisen leudot talvet voivat

lyhentää aikaa, jolloin maa on Pohjoismaissa roudassa. Se voi

vaikuttaa puun korjuuseen ja kuljetuksiin, horjuttaa raaka-aineen

tasaista saantia ja nostaa mahdollisesti puun hintaa. Nämä ilmiöt voivat

lisätä myös tuotantorajoitusten riskiä.

Pääasiakkaiden menetys ja rakennejärjestelyt

UPM myy tuotteitaan useille pääasiakkaille. Suurimman asiakkaan

osuus UPM:n liikevaihdosta vuonna 2022 oli noin 3 %. Kymmenen

suurimman asiakkaan osuus UPM:n liikevaihdosta oli noin 15 %. Vaikka

UPM ei ole riippuvainen yksittäisestä asiakkaasta tai asiakasryhmästä,

pääasiakkaiden menettämisellä ilman vastaavia korvaavia asiakkaita

voisi olla olennainen vaikutus UPM:n liiketoimintaan.

Rakennejärjestelytilanteessa UPM:n asiakkaiden koon kasvaessa ja

toiminnan keskittyessä asiakkailla voisi olla suurempi neuvotteluvoima

suhteessa toimittajiinsa, myös UPM:ään. Myös yhtiön suurimpien

asiakasryhmien taloudellisen tilanteen heikkenemisestä aiheutuisi

UPM:lle riskejä.

Tuotekehitys, innovaatiot ja immateriaalioikeudet

Tutkimus ja tuotekehitys ovat tärkeä osa UPM:n strategiaa erityisesti

uusissa liiketoiminnoissa, kuten puupohjaisissa biopolttoaineissa,

biokemikaaleissa ja biolääketieteen tuotteissa. On mahdollista, että

uusien tai paranneltujen tuotteiden ja ratkaisujen sijoitetun pääoman

tuotto ei välttämättä täytä odotuksia tai paranna UPM:n kilpailukykyä.

UPM:n laaja patenttisalkku tuottaa arvonluontimahdollisuuksia

tulevaisuudessa. Samalla siihen liittyy riskejä, jotka liittyvät


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	16

immateriaalioikeuksien, kuten patenttien ja tavaramerkkien,

suojaamiseen ja hallintaan.

Yritysostot ja -myynnit

UPM:n strategiana on kasvaa liiketoiminnoissa, joilla on vahvat pitkän

aikavälin kysynnän kasvunäkymät ja jotka tarjoavat kestävää

kilpailuetua. Tähän saattaa liittyä uusien liiketoimintojen ostoja tai

olemassa olevien liiketoimintojen myyntejä. Fuusioihin ja

yrityskauppoihin sisältyy riskejä, jotka liittyvät myytävän liiketoiminnan

toteutukseen tai hankittujen liiketoimintojen, järjestelmien,

yrityskulttuurien ja henkilöstön johtamisen ja integroinnin onnistumiseen.

Yritysoston kustannukset voivat osoittautua korkeiksi ja/tai odotetut

mittakaavaedut tai synergiat voivat jäädä toteutumatta. Myös ostetun

yrityksen piilevät vastuut (esim. kilpailulainsäädäntöön liittyvät vastuut)

voivat muodostaa merkittävän riskin.

UPM saattaa myydä strategiaan kuulumattomia toimintoja tai

omaisuutta. Tuleviin yritysmyynteihin voivat vaikuttaa lukuisat tekijät,

jotka eivät ole UPM:n hallinnassa. Näitä tekijöitä ovat muun muassa

mahdollisten ostajien käytettävissä oleva rahoitus, korkotaso ja ostajien

kapasiteetti sekä viranomaisten asettamat vaatimukset. Yritysmyynnit

voivat altistaa UPM:n myös korvausvaatimuksille. Lisäksi

yritysmyynneistä voi seurata lisäkuluja liittyen historiallisiin ja

odottamattomiin vastuisiin. Yritysostojen ja -myyntien kannattavuus voi

poiketa UPM:n odotuksista.

Liiketoiminnan riskit

Tärkeiden tuotantopanosten hinnan ja saatavuuden vaihtelut

UPM:n tuotteiden valmistuksessa tärkeimmät tuotantopanokset ovat puu,

kuitu, kemikaalit, energia ja vesi. Näiden tuotantopanosten hinnat ovat

vaihdelleet suuresti viime vuosina. Hintojen odotetaan vaihtelevan myös

tulevaisuudessa, millä voi olla haitallinen vaikutus yleiseen

kannattavuuteen aloilla, joilla UPM toimii. Ilmastonmuutos voi lisätä

UPM:n tärkeiden tuotantopainosten hintavaihteluja. Lisäksi nykyiset

metsänhoitokäytännöt voivat muuttua tai hakkuisiin kohdistuva yleinen

mielipide voi vaikuttaa korjuumääriin ja siten vaikeuttaa raaka-aineen

saatavuutta ja nostaa puun hintaa.

Protektionismi ja kaupankäynnin rajoitukset, joiden merkitys on

korostunut Venäjän hyökkäyssodan vuoksi Venäjää vastaan asetettujen

talouspakotteiden syventämisellä, voivat myös vaikuttaa raaka-aineiden

hintaan ja saatavuuteen, kun valtiot saattavat esimerkiksi suojella

metsiään tai tukea omaa teollisuuttaan vientirajoituksilla. Näillä toimilla

voi olla olennainen vaikutus puun hintaan ja saatavuuteen. On myös

epävarmaa, miten EU:n energiapolitiikat voivat vaikuttaa kuidun ja

energian saatavuuteen ja hintaan. UPM:n tuotantopanosten hintojen

merkittävä nousu voisi lisätä UPM:n liiketoiminnan kustannuksia.

Toimittaja- ja urakoitsijaverkosto ja raaka-aineiden hankinta

UPM:n liiketoiminta on riippuvainen useista toimittajista ja

urakoitsijoista. Suurin osa UPM:n tarvitsemasta puusta hankitaan

toimittajilta, ja muut tuotantopanokset, kuten kemikaalit, täyteaineet ja

keräyspaperi, hankitaan kokonaan toimittajilta. Merkittävimpien

tuotantopanosten saatavuus- tai kuljetusongelmat voisivat vaikuttaa

olennaisesti tuotantoon. Seurauksena voisi olla esimerkiksi tuotannon

keskeyttäminen tai rajoittaminen, tuotevalikoiman muutokset,

kustannusten kasvu olennaisten tuotantopanosten tai logististen

palvelujen hintojen nousun seurauksena sekä puun saatavuusongelmat

ja hintavaihtelut. Venäjän hyökkäyssodan vuoksi voimaan saatetut

talouspakotteet sisältävät myös puun vienti- ja tuontikieltoja sekä

kuljetusrajoituksia, ja johtanut puunhankinnan lopettamiseen Venäjältä,

mikä on aiheuttanut puun saatavuuteen ja hintaa liittyvää vaihtelua.

Toimittajien rakennejärjestelyt voisivat myös rajoittaa niiden toimittajien

määrää, joilta UPM pystyisi hankkimaan tuotantopanoksensa, mikä

voisi vaikuttaa olennaisesti UPM:n näistä tuotantopanoksista maksamiin

hintoihin.

UPM:n Toimintaohje toimittajille ja kolmansille osapuolille määrittää

vähimmäisvaatimukset, joita UPM edellyttää toimittajiensa ja kolmansien

osapuolien noudattavan toiminnassaan. UPM tekee toimittajien

riskiarviointeja liittyen esimerkiksi toimittajien liiketoimintaan,

taloudelliseen asemaan, tuotantopanosten laatuun ja toiminnan

vastuullisuuteen. Riskiarvioinnin perusteella valittuja toimittajia

arvioidaan tarkemmin vuosittaisilla kyselyillä, toimittaja-auditoinneilla ja

yhteisillä kehityssuunnitelmilla. Jos poikkeamia havaitaan, UPM

edellyttää toimittajalta korjaavia toimenpiteitä, joiden toteuttamista UPM

seuraa. Sopimuksia voidaan myös joutua irtisanomaan

korjaustoimenpiteiden riittämättömyyden tai havaintojen vakavuuden

vuoksi.

Suurten investointiprojektien hallinta ja toteuttaminen

UPM:n liiketoimintojen investointihankkeet ovat usein laajoja ja niiden

valmistuminen voi kestää useita vuosia. Hankkeet sisältävät riskejä,

jotka voivat liittyä esimerkiksi kustannusten ylittymiseen, työvoiman

saatavuuteen, toimittajan talouskuntoon, onnettomuuksiin, hankkeen

viivästymiseen tai investoinnin liiketaloudellisten tavoitteiden

saavuttamiseen. Tällä hetkellä UPM:n suurin käynnissä oleva

investointihanke on maailmanluokan sellutehtaan rakentaminen

Uruguayhin. Hankkeeseen liittyy myös muita investointeja (satama,

vapaakauppa-alueen infrastruktuuri ja asunnot). Erityistä tässä

projektissa on sen koko, useista toisiinsa liittyvistä projekteista johtuva

kompleksisuus sekä tarvittavan yhteistyön laajuus lupaviranomaisten ja

muiden viranomaisten kanssa. Toiseksi suurin käynnissä oleva hanke on

biokemikaalijalostamon rakentaminen Saksaan. Tähän hankkeeseen

sisältyy uusien liiketoimintakonseptien ja -teknologioiden kehittämistä.

UPM vastaa jatkuvasti monista hankkeista yhtiön useissa eri

toimintamaissa. Kaikkiin hankkeisiin sisältyy teknisiä ja toiminnallisia

riskejä, ja ne vaativat jatkuvaa suunnittelua, ohjausta ja valvontaa,

laaduntarkkailua, materiaalihankintaa, aikatauluttamista sekä resurssien-

ja kustannustenhallintaa. Useiden hankkeiden tehokas hallinta edellyttää

riittäviä resursseja ja tehokkaita prosesseja. Jatkuvat ruuhkat satamissa,

logistiikan pullonkaulat, onnettomuudet kuljetusketjussa, ja kasvavat

kustannukset, jotka voivat seurata ulkoisista tapahtumista tai

markkinasuhdanteista UPM:n vaikutuspiirin ulkopuolella, voivat

vaikuttaa hankkeiden toteutukseen tai kannattavuuteen. COVID‑19-

pandemia ja ylimääräiset terveys- ja työturvallisuustoimet ovat lisänneet

suuriin investointihankkeisiin uuden haasteen. UPM:n selluliiketoiminnan

merkittävä kasvuhanke Uruguayssa ja biokemikaalihanke Saksassa

etenevät tiukkoja terveys- ja turvallisuusrajoituksia noudattaen, mutta

ponnisteluista huolimatta näiden hankkeiden tarkat aikataulut voivat

muuttua rajoitustoimien tai toimitusketjun työntekijöiden tartuntojen

seurauksena.

Tietojärjestelmien käyttökatkot tai tietoturvaloukkaukset

UPM:n tuotanto ja liiketoiminta ovat riippuvaisia liiketoimintaprosesseja

tukevista tietojärjestelmistä ja verkkopalveluista. Suunnittelemattomat

palvelukatkot kriittisissä tietojärjestelmissä, kriittisten taloudellisten tai

henkilötietojen kadottaminen UPM:stä tai sen toimittajista

riippumattomista syistä voivat aiheuttaa huomattavaa vahinkoa UPM:n

liiketoiminnoille ja vaikuttaa liiketoiminnan jatkuvuuteen. Palvelukatkot

voivat johtua esimerkiksi sähkökatkoista, ohjelmisto- tai

tiedonsiirtovirheistä tai merkittävistä onnettomuuksista, kuten tulipaloista

tai luonnonkatastrofeista, sekä UPM:n oman henkilöstön tai toimittajien

käyttäjävirheistä.

UPM:n tai sen toimittajien tietojärjestelmiin voi kohdistua erilaisia

tietoturvariskejä. Vihamielinen kyberhyökkäys voisi johtaa


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	17

luottamuksellisten tietojen vuotamiseen, tietosuojasäännösrikkomuksiin,

immateriaalioikeusvarkauksiin, tuotantokatkoksiin ja UPM:n maineen

vahingoittumiseen. Nämä riskit voivat myös lisääntyä COVID‑19-

pandemian seurauksena.

Riita-asiat ja vaatimustenmukaisuus

UPM toimii maailmanlaajuisesti lukuisilla eri oikeustoimialueilla ja

monimutkaisissa sääntely-ympäristöissä. UPM voi joutua oikeustoimen

tai vastaavan menettelyn kohteeksi ja yhtiöön voidaan kohdistaa

erilaisia vaatimuksia ja toimia eri syistä.

Maailmanlaajuisesti valvonta ja alueellinen toimivalta

kilpailuvalvonnassa ja lahjonnan vastaisessa toiminnassa ovat

lisääntyneet. Saksassa uusiutuvista energialähteistä annetun lain (EEG)

tulkintaan liittyvillä viimeaikaisilla oikeudenkäynneillä koskien väitettyä

EEG-pohjaisten lisämaksujen maksamatta jättämistä voi olla haitallinen

vaikutus UPM:lle, vaikkakaan UPM ei ole kyseisissä oikeudenkäynneissä

osapuolena. Venäjän hyökkäyssodan jälkeen voimaan tulleet EU:n

sanktiopaketit voivat korostaa todennäköisyyttä joutua tutkinnan,

oikeudenkäynnin tai erilaisten vaatimusten kohteeksi väitetyistä

sanktiorikkomuksista taikka venäläisen oikeudenkäynnin kohteeksi

vastatoimena EU:n pakotelainsäädännön noudattamisesta. UPM:n

Toimintaohje (Code of Conduct) luo perustan vastuulliselle

käyttäytymiselle ja kattaa monipuolisesti periaatteet

vaatimustenmukaisuudesta ja tietojen julkistamisesta, lahjonnan

vastaisesta toiminnasta, kilpailulainsäädännöstä, henkilöstöön liittyvistä

toimintatapoista, ihmisoikeuksista, vastuullisesta hankinnasta ja

toiminnan ympäristövaikutuksista.

UPM:n ympäristösuorituskyky ja sosiaalinen vastuu vaikuttavat

keskeisellä tavalla toiminnan hyväksyttävyyteen ja yhtiön liiketoimintojen

pitkän aikavälin menestykseen. UPM julkaisee yhteiskuntavastuuta,

ympäristövaikutuksia sekä hyvän hallintotavan mittareita, mikä saattaa

lisätä todennäköisyyttä joutua tutkinnan tai oikeudenkäynnin kohteeksi

väitetystä virheellisestä tiedon jakamisesta. UPM:llä on merkittävää

tuotantoa ja hankintaa useissa kehittyvissä maissa, joista osassa esiintyy

Transparency Internationalin arvion mukaan laajamittaista lahjontaa.

Kyseisissä maissa lahjonnan riski on tavallista suurempi esimerkiksi

viranomaisten kanssa toimittaessa ja viranomaisten hyväksyntää

edellyttävissä lupaprosesseissa, joissa käytetään välittäjiä. Jos UPM:n

työntekijät rikkovat sovellettavia lakeja ja säädöksiä tai yrityksen

toimintatapoja, seurauksena voi olla oikeustoimia, sanktioita ja sakkoja

sekä mainevahinkoja. Lokakuussa 2021 Euroopan komission kilpailu-

viranomainen aloitti ennalta ilmoittamattoman tarkastuksen UPM:n

tiloissa. Komissio on ilmaissut huolensa siitä, että tarkastuksen kohteena

olevat sellumarkkinoilla toimivat yhtiöt ovat saattaneet rikkoa EU:n

kilpailuoikeussääntöjä, jotka koskevat kartellien ja kilpailun rajoittamista

koskevien käytäntöjen estämistä. Komission mukaan ennalta

ilmoittamattomat tarkastukset ovat alustava vaihe epäiltäessä kilpailun

rajoittamista koskevien käytäntöjen tarkastuksissa. Tarkastus ei tarkoita,

että tarkastuksen kohteena olevat yritykset olisivat syyllistyneet kilpailua

rajoittavaan käytäntöön. UPM tukee komissiota sen tutkinnassa.

Työmarkkinahäiriöt

UPM on alttiina työmarkkinakiistoille, jotka voisivat häiritä yhtiön

liiketoimintaa (tai sen sidosryhmien liiketoimintaa). Suomen

työmarkkinoiden epävarmuus voi lisääntyä, kun Metsäteollisuus ry

ilmoitti irtautuvansa työehtosopimusjärjestelmästä syksyllä 2020.

Vuoden 2022 alusta Paperiliitto, Sähköliitto ja Ammattiliitto Pro aloittivat

lakot UPM:n tehtailla Jämsänkoskella, Kouvolassa, Lappeenrannassa,

Pietarsaaressa, Raumalla, Tampereella ja Valkeakoskella. Lakot tai mikä

tahansa työmarkkinahäiriö UPM:n liiketoiminnoissa tai liiketoimintoihin

liittyvillä toimialoilla voi vaikuttaa haitallisesti UPM:n liiketoimintaan.

Esimerkiksi kuljetussektorin tai muun UPM:lle tärkeän sidosryhmän

työmarkkinahäiriö voi haitata UPM:n toimintaa. Lisäksi julkinen

tyytymättömyys UPM:n työvoimapäätöksiin voi ääritapauksissa johtaa

odottamattomiin boikotteihin tai häiriöihin yhtiön tuotantolaitoksissa ja

rakennustyömailla.

Luonnonkatastrofi, tulipalo tai muu onnettomuus

tuotantolaitoksessa

UPM:llä on globaalisti suuri määrä tuotantolaitoksia, joihin voi

kohdistua ympäristöön, tulipaloihin, luonnonmullistuksiin, konerikkoihin,

yritysturvallisuuteen sekä työterveyteen ja -turvallisuuteen liittyviä

tapahtumia. Jos UPM:n tuotantolaitoksessa tapahtuisi suuronnettomuus

tai laitos jouduttaisiin sulkemaan tai tuotantoa rajoittamaan tällaisen

odottamattoman tapauksen, kuten toimintahäiriöstä tai inhimillisestä

virheestä seuranneen vuodon takia, seurauksena voisi olla UPM:n

toiminnan merkittävä häiriintyminen. Tuotantolaitoksen ja ympäristön

vahinkojen korjaamisesta ja puhdistamisesta voisi aiheutua merkittävät

kustannukset. Korkean työturvallisuustason pettäminen voisi johtaa myös

fyysisiin vammoihin, sairastumisiin (kuten COVID‑19-koronavirus-

tartuntaan) tai UPM:n korvausvastuuseen työntekijöiden, urakoitsijoiden

tai kolmansien osapuolten kärsimyksistä tai vahingoista. Näitä riskejä

hallitaan ennalta määritellyillä toimintatavoilla, terveys- ja työturvallisuus-

varotoimilla ja vahinkojen ennalta ehkäisemisellä. UPM:n vakuutus-

ohjelma kattaa vakuutettavia vahinkoriskejä vakuutusehtojen mukaisesti.

Metsät ja puuviljelmät

UPM:n metsiin ja puuviljelmiin voivat vaikuttaa ilmastonmuutoksesta

aiheutuvat yleisemmiksi käyvät äärimmäiset sääolosuhteet, kuten

rankkasateet, myrskyt, tulvat ja kuivuudet. Ilmastonmuutoksella

odotetaan olevan merkittävä fyysinen vaikutus UPM:n metsiin Suomessa,

jossa lämpötilojen odotetaan nousevan enemmän ja nopeammin kuin

muissa maissa, joissa UPM omistaa metsää. Vaikka metsänkasvu

erityisesti Suomessa todennäköisesti kiihtyy pidentyvän kasvukauden

myötä, äärimmäiset sääolosuhteet voimistuvat ja aiheuttavat uusia

riskejä. Lisääntyvän kuivuuden ja metsäpalojen arvioidaan aiheuttavan

suurimmat riskit UPM:n metsille ja puuviljelmille. Myös hyönteisten ja

puutautien aiheuttamat vahingot yleistyvät, millä voi olla haitallinen

vaikutus UPM:n metsävarojen arvoon. Toteutuessaan nämä riskit voivat

vahingoittaa UPM:n metsiä ja puuviljelmiä ja johtaa tuotantokatkoksiin

ja lisäkustannuksiin.

Strategiset kumppanit

UPM tekee yhteistyötä useiden kumppanien kanssa. Esimerkiksi

biopolttoaineiden, bioenergian ja biokemikaalien kehityksessä

liikekumppanien merkitys kasvaa, kun kehitetään uusia tuotteita ja

liiketoimintaa tai pyritään parempaan tehokkuuteen. Kumppanuudet

voivat kuitenkin aiheuttaa kannattavuusriskejä esimerkiksi

kumppaniyhtiössä tapahtuvien muutosten vuoksi. Riskiksi voi muodostua

myös, jos strategiset kumppanit eivät noudata UPM:n Toimintaohjetta ja

lahjonnan vastaisia sääntöjä, kilpailulainsäädäntöä,

henkilöstökäytäntöjä, ihmisoikeuksia, vastuullisen hankinnan periaatteita

tai ympäristövaatimuksia.

Kumppanuusjärjestelyt voivat olla myös liian joustamattomia, jolloin

ne estävät muutosten tekemisen ajoissa esimerkiksi

markkinaolosuhteiden tai yleisen taloustilanteen muuttuessa. UPM:n

kumppaneilla voi olla myös erilaisia tavoitteita

liiketoimintakumppanuuteen liittyen. UPM:llä ei ole yksin määräysvaltaa

näiden toimijoiden strategisesta suunnasta ja liiketoiminnasta ja sen

kumppaneilla voi olla oikeus tehdä tärkeitä liiketoiminnallisia päätöksiä,

joita UPM ei hyväksy. Joissain tapauksissa strategiset kumppanit voivat

haluta päättää kumppanuutensa UPM:n kanssa.


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	18

Venäjän hyökkäyssota Ukrainassa sekä siitä seurannut negatiivinen

vaikutus talousympäristöön saattaa aiheuttaa talousvaikeuksia

strategiselle kumppanille ja johtaa uudelleenneuvottelutilanteisiin.

Kolmansien osapuolten immateriaalioikeudet

Molekulaariset biotuotteet ovat yksi UPM:n kolmesta strategisesta

kasvualueesta. Liiketoiminnan hankkeet ovat teknologiavaltaisia ja

vaativat kasvavia investointeja teknologioihin. Investointeja kohden-

netaan joko sisäiseen kehittämiseen, kolmansien osapuolten lisensseihin

tai teknologiakumppanuuksiin. Oman IPR-salkkunsa lisäksi UPM

hyödyntää lisenssin nojalla tiettyjä kolmansien osapuolten kehittämiä

teknologioita. UPM:n käyttämiin tai harkinnassa oleviin teknologioihin

liittyvien oikeuksien arviointi on yhä haastavampaa. Kolmannen

osapuolen teknologian käyttämisestä voi syntyä UPM:lle riskejä, kuten

kasvavia lisenssikustannuksia, neuvotteluvallan menettämistä sekä

lisenssisopimusten pätevyyteen ja mahdollisiin loukkauskanteisiin liittyviä

riskejä, jotka voisivat estää tiettyjen teknologioiden käytön tai tuotteiden

toimitukset tai jotka voisivat johtaa kalliisiin ja aikaa vieviin

oikeudenkäynteihin. Teknologiakumppanuuksiin liittyvien IPR-vaatimusten

ja -riitojen riskien on arvioitu kasvavan.

Osaamisen kehittäminen kasvualoilla

UPM:n menestys riippuu pitkälti yhtiön kyvystä kerryttää tulevaisuuden

kasvun vaatimaa uutta osaamista. UPM kehittää jatkuvasti

työntekijäkokemusta, johtamiskulttuuriaan ja arvioi työhönotto- ja

palkkauskäytäntöjään ja urakehitysmahdollisuuksia sekä pyrkii

toimenpiteillään palkkaamaan ja pitämään palveluksessaan

ammattitaitoisia ihmisiä tavoitteena varmistaa osaava ja monimuotoinen

henkilöstö myös tulevaisuudessa.

Rahoitusriskit

Rahoitusriskit on kuvattu 2022 konsernitilinpäätöksessä.


RISKITYYPPI	KONSERNITILINPÄÄTÖKSEN LIITETIETO
Luottoriski	4.6 Käyttöpääoma
Likviditeetti ja jälleenrahoitusriski	5.1 Pääoman hallinta
Korkoriski	6.1 Rahoitusriskien hallinta
Valuuttariski	6.1 Rahoitusriskien hallinta
Sähkön hintariski	6.1 Rahoitusriskien hallinta
Vastapuoliriski	6.2 Johdannaiset ja suojauslaskenta

Muut kuin yhtiön taloutta koskevat tiedot

Globaalit megatrendit luovat monenlaisia pitkän aikavälin

mahdollisuuksia ja haasteita UPM:lle kohti vuotta 2030 ja siitä

eteenpäin. Ne myös ohjaavat kestävän kehityksen mukaisten ratkaisujen

ja vastuullisten liiketoimintatapojen kysyntää.

Vastuullisuustoimintansa ohjaamiseksi UPM on laatinut

vastuullisuuden painopistealueet, joita tarkastellaan vuosittain

olennaisuusarvioinnin (sivu 62) pohjalta, sekä asettanut tavoitteet ja

mittarit taloudellisen, sosiaalisen ja ympäristövastuun osa-alueille.

Ilmastonmuutoksen hillintä ja siihen sopeutuminen tulee jatkuvasti

tärkeämmäksi ja on merkittävä yhtiön koko arvoketjun, maankäytön,

hankinnan, tuotannon ja tuotteiden kannalta. Kaikille näille alueille on

määritelty omat ilmastotavoitteensa. Vuonna 2022 luonnon

monimuotoisuuden merkitys korostui, kun se nostettiin omaksi

painopistealueeksi ja UPM:n lähestymistapaa biodiversiteettiin

laajennettiin.

UPM:n Biofore-strategia ohjaa yhtiön 2030-vastuullisuustavoitteiden

saavuttamista ja tukee YK:n kestävän kehityksen 2030-tavoitteiden

(SDG) toteutumista.

Kestävän kehityksen linkittäminen rahoitukseen kertoo vastuullisten

liiketoimintakäytäntöjen merkityksestä yhtiön pitkän aikavälin

arvonluonnissa. UPM:n valmiusluotto (revolving credit facility, RCF) on

sidottu pitkän aikavälin biodiversiteetti- ja ilmastotavoitteisiin, ja vuoden

2020 jälkeen on laskettu liikkeeseen kolme vihreää

joukkovelkakirjalainaa. Tammikuusta 2022 lähtien vastuullisuuteen

liittyvät toimenpiteet sisältyvät UPM:n johdon palkitsemiseen.

Lähtökohtana kansainväliset kehykset ja sitoumukset

UPM kunnioittaa kansainvälisiä ihmisoikeuksia sekä työntekijöiden

oikeuksia koskevia sopimuksia mukaan lukien mm. YK:n ihmisoikeuksien

julistus, ILO:n sopimus työelämän perusoikeuksista sekä OECD:n

toimintaohjeet monikansallisille yrityksille.

Yhtiö on ollut vuodesta 2003 allekirjoittajajäsen YK:n Global

Compact -aloitteessa, jonka kymmenen periaatetta pohjautuvat

ihmisoikeuksia, työntekijöiden oikeuksia, ympäristöä ja korruption

vastustamista koskeviin kansainvälisiin sopimuksiin. Vuonna 2022 UPM

liittyi YK:n Global Compactin Living Wage Think Labiin.

Ilmastonmuutoksen osalta UPM sitoutui Science Based Targets -

hankkeeseen vuonna 2017 ja sai tiukennetuille CO2-tavoitteilleen

hyväksynnän vuonna 2020. Vahvistaakseen ilmastonäkökulmaansa

edelleen UPM sitoutui YK:n 1,5 asteen ilmastotavoitteeseen ja liittyi The

Climate Pledge -sitoumukseen tavoitteena saavuttaa Pariisin sopimuksen

ilmastotavoitteet vuoteen 2040 mennessä.

UPM noudattaa Arvopaperimarkkinayhdistyksen julkaisemaa

Suomen listayhtiöiden hallinnointikoodia ja noudattaa kaikkia koodin

suosituksia.

UPM:n Toimintaohje (UPM Code of Conduct) ja muut yhtiön

politiikat

UPM:n päätöksentekoa, hallintoa ja toimintaa ohjaavat UPM:n arvot ja

UPM:n Toimintaohje (UPM Code of Conduct). Lakien noudattaminen ja

vastuulliset käytännöt ovat kaikkien UPM:n liiketoimintojen perusta, mikä

luo pitkän aikavälin arvoa UPM:lle sekä sen sidosryhmille.

UPM:n Toimintaohje korostaa yhtiön sitoutumista eettiseen ja

vastuulliseen liiketoimintaan tuomalla julki yhtiön toimintaa ohjaavat

periaatteet.

Toimintaohje on UPM:n korkeimman hallintoelimen, hallituksen,

hyväksymä ja sitä täydentävät hallituksen hyväksymät

yksityiskohtaisemmat politiikat sekä johtajiston, liiketoiminta-alueiden ja

globaalien funktioiden hyväksymät säännöt tai lausunnot, jotka koskevat

esimerkiksi rahoitusta, veroja, tietojen julkistamista, sisäpiiriasioita,

lahjonnan kieltoa, kilpailulainsäädännön noudattamista,

luottamuksellisuutta, henkilöstöä, vastuullisuutta, metsänhoitoa,

tietoturvaa ja tietosuojaa sekä työturvallisuutta.

UPM edellyttää, että sen toimittajat sekä kolmannet osapuolet ja

yhteisyrityskumppanit noudattavat yhtiön Toimintaohjeessa määriteltyjä

periaatteita sekä täyttävät sosiaalista ja ympäristövastuuta koskevat

vaatimukset. Nämä vaatimukset on määritelty vuonna 2020 päivitetyssä

UPM:n Toimintaohjeessa toimittajille ja kolmansille osapuolille.

UPM:n Toimintaohje päivitettiin viimeksi vuonna 2022.

Konsernin johdon ja funktioiden tehtävät muiden kuin

taloudellisten asioiden johtamisessa

Hallitus tarkastusvaliokunnan avustamana vastaa soveltuvien lakien ja

säännösten sekä UPM:n Toimintaohjeen ja muiden yhtiön politiikkojen

noudattamisen valvonnasta. Osana hyväksymisprosessia hallitus käy

läpi tämän toimintakertomuksen ei-taloudelliset tiedot. Lisäksi

tarkastusvaliokunta valvoo yhtiölle nimettömänä tai muulla tavoin

toimitettujen valitusten ja ilmoitusten käsittelyä. Osana valiokunnan

vaatimustenmukaisuusasioiden käsittelyä se käy neljännesvuosittain läpi


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	19

yhtiön vaatimustenmukaisuusjohtajan raportin sekä sisäisen tarkastuksen

johtajan raportin Raportoi väärinkäytöksestä -kanavan kautta

lähetetyistä ilmoituksista.

Pääasiallisten velvoitteidensa ja vastuunsa mukaisesti hallitus käsitteli

ja hyväksyi strategiset suunnitelmat strategiaistunnossaan toukokuussa

2022. Tärkeimpinä painopistealueina UPM:n Biofore-strategiassa

pysyvät tulokset, kasvu, innovaatiot, vastuullisuus ja portfolion

kehittäminen. Tätä strategiaa vahvistaa yhtiön toiminnan tarkoitus:

Luomme fossiilisista raaka-aineista riippumatonta tulevaisuutta (sivut 20–

21). Olennainen osa hallituksen vuosittaista strategiatyötä on tarkistaa

ja arvioida strategisia ja liiketoiminnallisia riskejä ja mahdollisuuksia

(ks. Selvitys hallinto- ja ohjausjärjestelmästä 2022). Nämä riskit ja

mahdollisuudet ja niiden vaikutukset liiketoimintaan ja strategiaan on

kuvattu sivuilla 32–33.

Vuonna 2022 hallitus päätti yhtiön tulosperusteisen osakepalkkio-

järjestelmän (PSP) pitkän aikavälin kannustejärjestelmän vastuullisuuteen

(ESG) liittyvistä tavoitteista. Hallitus päätti asettaa kolme erillistä

ympäristöön, yhteiskuntaan ja hallinnointiin (ESG) liittyvää tavoitetta,

joiden painoarvo on 20 % kaikista tavoitteista.

UPM:n toimitusjohtajan johtama konsernin johtajisto vastaa

vastuullisuustyön johtamisesta sisältäen mahdolliset vaikutukset

talouteen, ympäristöön ja ihmisiin, ja asettaa suuntaviivat ja ohjaa

kehitystyötä. Käytännön vastuullisuustyötä tehdään yhtiön

liiketoiminnoissa ja funktioissa sekä konsernin vastuullisuustiimissä, joka

koordinoi liiketoimintojen ja funktioiden hankkeita.

UPM:n lakifunktio ja sen vaatimustenmukaisuustiimi hallinnoivat

vaatimustenmukaisuutta koskevia compliance-ohjelmia ja järjestävät

niihin liittyvää koulutusta riskiarvioinnin pohjalta määritetyille

kohderyhmille. UPM:n hankintaorganisaatiot arvioivat toimittajia

selkeästi määriteltyjen valinta- ja seurantaprosessien avulla. Toimitusten

luotettavuus pitkällä aikavälillä, tuotteiden ja palveluiden laatu,

toimittajien rahoitusaseman vakaus, sosiaalinen ja ympäristövastuu sekä

tuoteturvallisuus ovat keskeisiä toimittajien valinta- ja arviointiperusteita.

Toteuttaessaan strategioitaan UPM ja sen liiketoiminta-alueet, funktiot

ja tuotantolaitokset ovat alttiina lukuisille taloudellisille ja muille riskeille

ja mahdollisuuksille. Jokainen liiketoiminta-alue, funktio ja tuotantolaitos

vastaa omaan toimintaansa liittyvien riskien tunnistamisesta, mittaami-

sesta ja hallinnasta ja raportoi riskeistä, riskienhallintatoimenpiteistä ja

toimenpiteiden tuloksista johtoryhmälleen ja riskienhallintafunktiolle.

Muiden kuin yhtiön taloutta koskevien asioiden hallinta

UPM:n vastuullisuusajattelu ulottuu riskien ennakoinnista,

pienentämisestä ja hallinnasta kilpailuedun luomiseen ja pitkäaikaiseen

arvonluontiin.

UPM pyrkii jatkuvasti vähentämään riskejä ja parantamaan

toimintaansa muun muassa sertifioitujen johtamisjärjestelmien avulla.

Kaikilla tuotantolaitoksilla on ollut ISO 14001 -standardin mukaisesti

sertifioitu ympäristöjohtamisjärjestelmä vuodesta 2018 lähtien. Lähes

kaikilla UPM:n tuotantolaitoksilla ja puunhankinnassa on integroidut ISO

14001-, ISO 9001- ja ISO 45001 -standardien mukaisesti sertifioidut

ympäristö-, laatu-, työterveys ja -turvallisuusjärjestelmät. Kaikki UPM:n

sellu- ja paperitehtaat Euroopan unionin alueella sekä UPM Fray

Bentosin sellutehdas Uruguayssa ja UPM Changshun paperitehdas

Kiinassa noudattavat myös EU:n EMAS-asetusta (Eco-Management and

Audit Scheme). Monilla tuotantolaitoksilla on lisäksi ISO 50001 -

standardin tai suomalaisen ETJ+-järjestelmän mukaisesti sertifioitu

energiatehokkuusjärjestelmä sekä tarvittaessa ISO 22000 -standardin

mukaisesti sertifioitu elintarviketurvallisuusjärjestelmä.

Mikäli sidosryhmillä on huolenaiheita tai epäily Toimintaohjeen

vastaisesta toiminnasta, UPM kannustaa ottamaan yhteyttä yhtiöön tai

käyttämään Raportoi väärinkäytöksestä -kanavaa (Report Misconduct).

Palvelu on sekä työntekijöiden että ulkoisten sidosryhmien käytettävissä

yhtiön internet-sivuilla. Riippumattoman ulkopuolisen palveluntarjoajan

ylläpitämä kanava on saatavilla yli 40 kielellä kellon ympäri. Vuonna

2022 Raportoi väärinkäytöksestä -kanavan kautta tai suoraan sisäiselle

tarkastukselle raportoitiin 54 (66) tapausta. 9 (9) tapaukseen liittyi

väitettyä syrjintää tai häirintää. 8 (18) tapaukseen liittyi rikkomuksia, ja

ne johtivat sanktioihin, kuten varoituksiin tai työsuhteiden lopettamisiin.

Raportointiohjeisto

Konsernitason vastuullisuusraportoinnissa UPM noudattaa Global

Reporting Initiativen (GRI) Sustainability Reporting Standards -

standardeja, Task Force on Climate-related Financial Disclosures (TCFD)

-suosituksia ja AA 1000 AccountAbility Principles -standardia.

Vastaavat tiedot varmistaa riippumaton kolmas osapuoli,

PricewaterhouseCoopers, Oy (sivut 116-117).

UPM on sitoutunut korruptionvastaiseen toimintaan

UPM:n Toimintaohje korostaa yhtiön nollatoleranssikäytäntöä kaikkien

korruption ja lahjonnan muotojen suhteen. UPM:n korruptionvastaisissa

säännöissä kerrotaan tarkemmin kielletyistä toimintatavoista ja eettisestä

toiminnasta.

UPM arvioi korruptionvastaisia riskejään säännöllisesti. Vuosittaiseen

riskien arviointiprosessiin sisältyy jokaisen liiketoiminta-alueen johdon

kanssa käytävät keskustelut. Kaikkia konsernin yksiköitä myös

arvioidaan maariskin ja toiminnan kompleksisuuden pohjalta. UPM

toimii maailmanlaajuisesti, ja yhtiöllä on merkittävää tuotantoa monissa

kehittyvien markkinoiden maissa. Yhtiön toiminta edellyttää monia

erilaisia toimivaltaisten viranomaisten myöntämiä lupia. Joissakin yhtiön

toimintamaissa esiintyy Transparency Internationalin arvion mukaan

korruptiota tai laajaa korruptiota. Kyseisissä maissa korruption riski on

tavallista suurempi esimerkiksi toimittaessa viranomaisten kanssa ja

käytettäessä välittäjiä viranomaisten hyväksyntää edellyttävissä

lupaprosesseissa.

Toimittajille ja kolmansille osapuolille tehtävät due diligence -

selvitykset ovat olennainen osa UPM:n korruptionvastaista ohjelmaa.

UPM edellyttää due diligence -selvitysten tekemistä ennen sopimusten

solmimista tai uusimista tietyt ehdot täyttävien kolmansien osapuolten

kanssa. UPM edellyttää, että tällaisten kolmansien osapuolten kanssa

tehtäviin sopimuksiin sisällytetään lahjonnanvastaiset sopimusehdot,

jotka velvoittavat kolmatta osapuolta noudattamaan lahjonnanvastaisia

lakeja ja antavat UPM:lle oikeuden tarkastaa, että kolmas osapuoli

noudattaa kyseisiä sopimusehtoja. Lisäksi UPM:llä on vastaavat due

diligence -menettelyt yhteisyrityksiä ja yrityskauppoja varten.

UPM:llä on korruption vastustamiseen liittyvä verkkokoulutusalusta.

UPM:n korruptionvastainen koulutus koskee kaikkia yhtiön

toimihenkilöitä. Vuonna 2022 yhtiö järjesti räätälöityjä

korruptionvastaisia koulutustyöpajoja valikoiduille kohderyhmille

yhtiössä sekä teki riskipohjaisia vaatimustenmukaisuusarviointeja

tietyissä maissa ja toiminnoissa.

Ihmisoikeuksien kunnioittaminen

UPM on sitoutunut kunnioittamaan ja edistämään ihmisoikeuksia YK:n

yrityksiä ja ihmisoikeuksia koskevien periaatteiden mukaisesti. Yhtiö on

arvioinut kaikkien omien toimintojensa mahdolliset ihmisoikeus-

kysymykset ja niiden vaikutukset. Mahdollisten ihmisoikeusvaikutusten

vakavuus ja todennäköisyys huomioiden olennaisimmat yhtiön vaikutus-

piiriin kuuluvat ihmisoikeuskysymykset ovat ympäristön saastuminen,

työterveys ja -turvallisuus, työolosuhteet, lasten suojelu ja pakkotyö.

UPM arvioi ihmisoikeusriskinsä osana UPM:n vaatimustenmukaisuus-

prosessia neljännesvuosittain. Keskeisten ihmisoikeusasioiden arviointia

liiketoiminta-aluetasolla ja tämän prosessin integrointia yksikkökohtaisiin

johtamisjärjestelmiin jatkettiin. Painopiste oli liiketoimintamme ja

toimintaympäristöjemme kehityksen seuraamisessa ja


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	20

lieventämistoimiemme mahdollisten puutteiden tunnistamisessa. Vuoden

2022 arviointiemme tuloksena urakoitsijajohtaminen valittiin omaksi

painopistealueekseen. UPM jatkoi myös UPM:n

ihmisoikeusvastuuraportin julkaisemista.

Vastuullinen hankinta

UPM edellyttää, että sen toimittajat, kolmannet osapuolet ja

yhteisyrityskumppanit noudattavat yhtiön Toimintaohjeessa (UPM Code

of Conduct) määriteltyjä periaatteita ja sitoutuvat noudattamaan

lahjonnanvastaisia, sosiaalista ja ympäristövastuuta, tuoteturvallisuutta,

ihmisoikeuksia sekä työterveyttä ja -turvallisuutta koskevia käytäntöjä.

Läpinäkyvät toimittajavaatimukset ovat vastuullisen hankinnan

perusta. Toimittajille asetetut vaatimukset on määritelty UPM:n

Toimintaohjeessa toimittajille ja kolmansille osapuolille (UPM Supplier

and Third Party Code). Erilaisia lisävaatimuksia sovelletaan puun,

kemikaalien, sellun, pakkausmateriaalien, turvallisuuden ja logistiikan

osalta. Kaikkien UPM:n tuotantolaitoksissa työskentelevien

urakoitsijoiden on perehdyttävä UPM:n turvallisuusvaatimuksiin ja

suoritettava verkkopohjainen työturvallisuusperehdytys.

UPM tunnistaa hankintaketjuihinsa liittyvän korkean riskin, joka liittyy

mahdollisiin negatiivisiin ympäristövaikutuksiin ja sosiaalisiin

vaikutuksiin. Näitä korkean riskin toimittajia määrittelevät alkuperämaa,

hankittava materiaali tai palvelu sekä UPM:n hankintaketjun

vastuullisuusriskirekisteri, jossa määritellään yhtiö- ja liiketoimintojen

tasoilla olennaiset riskit ihmisille ja ympäristölle. Riskien tunnistamisen

perusteella valittujen toimittajien toimintaa arvioidaan tarkemmin

EcoVadisin arvioinneilla ja muilla arvioinneilla, toimittaja-auditoinneilla

ja yhteisillä kehityssuunnitelmilla.

Vuonna 2022 UPM päivitti toimittajien arviointikriteeristönsä sekä

toimittajien auditointikyselyn ja aloitti vastuullisen hankinnan

viitekehyksen uusimisen tavoitteenaan parantaa toimitusketjun

resilienssiä ja riskienhallintaa.

UPM jatkoi yhteistyötä kemianteollisuuden Together for Sustainability

(TfS) -aloitteessa, joka edistää ja parantaa jäsentensä hankintaketjujen

käytäntöjä. Vuonna 2022 UPM teki noin 520 (340) ympäristö- ja

sosiaalisten riskien arviota EcoVadiksen kanssa sekä 121 (124)

toimittaja-auditointia. Lisäksi tehtiin noin 360 (300) työoloihin

keskittyvää urakoitsija-arviointia.

Sosiaaliset ja henkilöstöasiat

UPM:n painopistealueet sosiaalisen vastuun ja henkilöstön osalta ovat

jatkuva oppiminen ja kehittyminen, vastuullinen johtaminen,

oikeudenmukainen palkitseminen, monimuotoinen ja osallistava sekä

turvallinen ja terveellinen työympäristö.

UPM on sitoutunut henkilöstön aktiiviseen osallistamiseen ja kuulemi-

seen kansainvälisten ja kansallisten sääntöjen ja määräysten mukaisesti.

Metsäteollisuus ry:n irrottauduttua työehtojen kollektiivisesta sopimisesta

työehdoista sovitaan metsäyhtiöiden ja ammattiliittojen välillä. UPM on

sopinut liiketoimintakohtaisista työehtosopimuksista Suomessa. (sivu 67)

Vastuullisella johtamisella UPM pyrkii sitouttamaan ja osallistamaan

henkilöstöä kaikilla organisaation tasoilla. UPM tukee henkilöstönsä

ammatillista kasvua, odottaa ihmisten haluavan kehittyä sekä auttaa

heitä hankkimaan uusia taitoja ja kehittämään niitä edelleen.

UPM kunnioittaa työntekijöidensä yksityisyyttä ja edistää yhtäläisiä

mahdollisuuksia ja työ- ja urakehitystä. Kaikkia UPM:n työntekijöitä

kohdellaan yksilöinä sukupuolesta, iästä, etnisestä alkuperästä,

kansallisuudesta jne. riippumatta. Vuonna 2022 UPM toteutti

yhdenvertaisuustarkastelun ja poisti selittämättömät palkkaerot

sukupuolten välillä sekä suoritti palkkatarkistuksia varmistaakseen, että

palkat riittävät toimeentuloon kaikkialla. Naisten suurempi edustus

ammatti- ja johtotehtävissä on ollut eri organisaatioiden painopisteenä.

UPM edistää henkilöstön terveyttä ja hyvinvointia. Turvallisuus on

olennainen osa UPM:n toimintaa ja johtamisjärjestelmää. Kaikkia

UPM:n työntekijöitä, vierailijoita ja urakoitsijoita koskevat UPM:n tiloissa

samat turvallisuusvaatimukset.

UPM:n henkilöstöstrategian painopistealueita ovat johtaminen ja

turvallisen, monimuotoisen ja osallistavan työympäristön luominen sekä

paremman suorituksen ja työntekijöidemme kehittymisen tukeminen.

Tavoitteena on luoda ainutlaatuinen, positiivinen UPM-kokemus ja

kehittää tulevaisuuden työ- ja yhteistyötapoja houkuttelevan kulttuurin,

fyysisen tilan ja teknologian tukemana. Vuonna 2022 UPM jatkoi

ohjelmaansa UPM-kokemuksen ja työskentelytapojen kehittämiseksi.

Paremman suorituksen mahdollistavaa lähestymistapaa tuettiin

vahvistamalla entisestään palautekulttuuria, ketterää tavoitteenasetantaa

ja säännöllisiä esihenkilön ja työntekijän välisiä keskusteluja. Kasvua ja

suoritusta tukevia kehitysohjelmia jatkettiin ja toteutettiin virtuaalisesti.

Osallistavan johtamisen ja kulttuurin kehittämiseksi edelleen UPM jatkoi

johtajien kouluttamista ja käynnisti digitaalisen oppimisen koko UPM:n

henkilöstölle LGBTIQ+ -osallistamisesta työpaikalla.

UPM edistää työntekijöiden terveyttä ja hyvinvointia. Turvallisuus on

olennainen osa UPM:n toimintaa ja liikkeenjohtojärjestelmää. Samat

turvallisuusvaatimukset koskevat kaikkia UPM:n tiloissa työskenteleviä

työntekijöitä, vierailijoita ja urakoitsijoita. Ennakoiva työntekijöitä ja

urakoitsijoita koskeva turvallisuusajattelu on säilynyt tärkeänä

painopistealueena vuonna 2022. Tärkeimpänä on ollut työntekijöiden

turvallisuus ja hyvinvointi globaalin pandemian aikana.

Prosessiturvallisuutta koskevia vaatimuksia on selkeytetty uudella

turvallisuusstandardilla ja prosessiturvallisuus on ollut painopisteenä

erityisesti biopolttoaine- ja biokemikaaliliiketoiminnan uusissa

investointihankkeissa.

Tuotevastuu

Valtaosa UPM:n tuotteista valmistetaan uusiutuvista ja kierrätettävistä

raaka-aineista. UPM:n tuotteet auttavat ilmastonmuutoksen hillinnässä

korvaamalla fossiilisia tuotteita uusituvilla biopohjaisilla vaihtoehdoilla.

UPM:n tuotevastuu kattaa kaikkien tuotteiden koko elinkaaren tuotteen

kehittämisestä loppukäyttöön sekä käytön jälkeiseen hyödyntämiseen.

Vuonna 2022 uutta kestävän tuotesuunnittelun konseptia testattiin

useissa tuotekehityshankkeissa UPM:n liiketoiminnoissa. Konseptissa

sovelletaan elinkaariajattelua ja elinkaariarviointitietoja, jotka on

integroitu kestävän tuotesuunnittelun käytäntöihin. Konseptissa otetaan

huomioon koko raaka-aineketju, tuotannon ja jakelun tehokkuus,

kestävä käyttö ja kierrätettävyys.

UPM:n tuoteselosteiden avulla asiakkaat pääsevät helposti tuotteiden

ympäristövastuuta ja turvallisuutta tai puun alkuperää koskeviin tietoihin.

Tietojenvaihtoa toimitusketjussa parannettiin yhdessä useiden paperi- ja

kemianteollisuuden yritysten kanssa. Tämä helpottaa käytettyjen

kemikaalien ennakkoarviointia ja varmistaa lainsäädännön ja

ympäristömerkkien vaatimustenmukaisuuden.

Useimmille UPM:n tuotteille on myönnetty yleisesti tunnettuja

ympäristömerkkejä, kuten EU-ympäristömerkki ja muita kansallisia

ympäristömerkkejä graafiselle paperille tai ISCC- ja RSB-sertifiointi

biopolttoaineille, biokomposiiteille ja tarroille.

Kaikissa UPM:n sellutehtaissa, UPM Raflatacin tehtaissa ja UPM

Specialty Papers -tuotantolinjoilla sekä Kymin paperitehtaalla on otettu

käyttöön ISO 22000 -mukainen elintarviketurvallisuuden

hallintajärjestelmä. Relevantit tuotteet on suunniteltu ja valmistettu

täyttämään elintarvikepakkauksille asetetut vaatimukset.

Vuonna 2022 UPM uudisti kemikaalitietokannan tavoitteena

parantaa kemikaaleihin liittyvää raportointia, seurantaa ja tiedon

käytettävyyttä.


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	21

Ympäristö

UPM:n vastuullisuuden painopistealueet ympäristöasioiden osalta ovat

metsät, biodiversiteetti, vesi, jätteet ja ilmasto. UPM käyttää resursseja

kuten raaka-aineita, vettä ja energiaa vastuullisesti ja parantaa

jatkuvasti energia-, tuotanto- ja kustannustehokkuuttaan.

UPM on sitoutunut kestävään metsänhoitoon ja kolmannen osapuolen

varmentamaan FSC™:n ja PEFC:n mukaiseen puun alkuperän

seurantajärjestelmään. Se kattaa kaikki puuraaka-ainetta käyttävät

tuotantolaitokset ja takaa, että puu on peräisin kestävästi hoidetuista

metsistä ja laillisesti hankittu. Kaikki UPM:n omistamat metsät on

sertifioitu, tai sertifiointi on meneillään, mikäli kyseessä on uusi kohde.

UPM tekee jatkuvasti toimenpiteitä parantaakseen metsiensä luonnon

monimuotoisuutta. Vuodesta 2022 lähtien luonnon monimuotoisuuteen

liittyvät toimet Suomessa, Uruguayssa ja Yhdysvalloissa otettiin osaksi

UPM:n uutta Forest Action -ohjelmaa. Uusi metsävastuullisuusohjelma

kattaa monimuotoisuuden ja ilmaston ohella myös veteen, maaperään

sekä sosiaaliseen ja taloudelliseen vastuuseen liittyviä

vastuullisuuskriteerejä. Vuonna 2022 luonnon monimuotoisuudesta tuli

oma painopistealueensa, ja lähestymistapaa laajennettiin kattamaan

UPM:n metsien lisäksi myös virtavedet ja tehdasalueet.

UPM:n tuotantolaitokset sijaitsevat alueilla, joilla on vähäisiä tai

keskimääräisiä veteen liittyviä riskejä ja joilla vettä on riittävästi.

Kattavan vesiriskianalyysin avulla luotiin vuosiin 2030 ja 2050 ulottuvat

vesiriskiskenaariot, jotka perustuvat ilmastonmuutokseen ja sosioeko-

nomisiin muutoksiin, jotta tuleviin veteen liittyviin riskeihin ja

mahdollisuuksiin voidaan varautua. UPM:n tehtaiden toiminnassa

käytetty vesi on peräisin joista, järvistä tai pohjavesistä. UPM:n

vedenkäyttö on vastuullista määrällisesti ja laadullisesti. Jos käyttöveden

hinta nousisi 0,01 euroa kuutiolta, se merkitsisi noin 4 miljoonan euron

vuosittaista lisäkustannusta. Vuonna 2022 jätevesimäärä lisääntyi 3 %

paperi- ja 15 % sellutonnia kohden Suomen sellu- ja paperitehtaiden

lakon aikana alkuvuodesta 2022 jätevedenpuhdistamot jouduttiin

pitämään toiminnassa alhaisella kapasiteetilla tuotannon keskeytyksen

aikana, mikä johti jätevesimäärän kasvuun tuotetonnia kohden.

Kiertotalous on kaiken toimintamme ytimessä. UPM on kehittänyt

innovatiivisia tapoja vähentää ja käyttää uudelleen jätteitä sekä

hyödyntää sivuvirtoja, tähteitä ja kierrätysmateriaaleja. Esimerkiksi

uusiutuva UPM BioVerno -diesel ja -nafta valmistetaan raakamänty-

öljystä, ja tuhkaa käytetään maanrakentamisessa, sementtiteollisuudessa

tai paperitäyteaineen tuotannossa. Sääntelymuutokset voivat vaikuttaa

jätteen tai tähteiden uudelleenkäyttömahdollisuuksiin, ja vaihtoehtoiset

ratkaisut voivat kasvattaa kustannuksia. Vuonna 2022 90 (89) %

UPM:n prosessijätteestä käytettiin uudelleen tai kierrätettiin. Lukuun

sisältyy 21 (21)% energian hyötykäyttöä.

Vuonna 2022 UPM:n ympäristöinvestoinnit olivat 11 (5) miljoonaa

euroa. Suurin investointi oli UPM Kaukaan sellutehtaan kuitulinjan

pesujärjestelmän parantaminen jätevesipäästöjen COD-kuormituksen

vähentämiseksi. UPM:n ympäristönsuojelukustannukset olivat 123 (111)

miljoonaa euroa (poistot mukaan lukien), ja ne koostuivat pääasiassa

jätevesien puhdistamisen ja jätehuollon kustannuksista.

Konsernissa vuonna 2012 käynnistetyn Clean Run -konseptin

tavoitteena on parantaa UPM:n ympäristösuorituskykyä nostamalla

ympäristöasiat etusijalle päivittäisessä toiminnassa. Kaikissa toimi-

paikoissa seurataan systemaattisesti poikkeamia, raportoidaan pro-

aktiivisesti havainnoista ja läheltä piti -tilanteista, toteutetaan turvallisuus-

kierroksia ja -keskusteluja ja laaditaan yksityiskohtaisia riskinarviointeja.

Vuonna 2022 tehtiin noin 1 400 (1 400) ympäristökierrosta ja

raportoitiin noin 2 100 (2 500) ennakoivaa ympäristöhavaintoa ja

läheltä piti -tilannetta.

Vuonna 2022 ympäristöpoikkeamien määrä väheni kolmella, ja

vuoden aikana oli 22 (25) tilapäistä poikkeamaa lupaehdoista tai

muista lakisääteisistä vaatimuksista. Poikkeamat olivat vähäisiä

velvoitteiden rikkomuksia. Päästö kohdistui ilmaan kymmenessä

tapauksessa, yhdeksässä veteen ja kahdessa maaperään ja yhdessä

meluun. Kaikista poikkeamista ilmoitettiin välittömästi viranomaisille ja

tarvittaessa paikallisille sidosryhmille. Tilanteen normalisoimiseksi ja

vastaavien tapahtumien estämiseksi on ryhdytty asianmukaisiin

toimenpiteisiin. UPM:n tuotantolaitoksilla ei sattunut vakavia poikkeamia

vuonna 2022, eikä UPM:lle määrätty merkittäviä sakkoja

ympäristöpoikkeamista.

Ilmasto

Ilmastonmuutoksen hallintaan liittyvät asiat on yhdistetty muiden ei-

taloudellisten asioiden hallintaan, ja siitä raportoidaan yhtiön

hallitukselle asiayhteyden mukaan ja tapauskohtaisesti. Esimerkkejä: 1)

talous- ja rahoitusjohtaja raportoi riskeistä hallitukselle, 2) vaatimusten-

mukaisuusjohtaja selostaa asiaan liittyviä vaatimustenmukaisuus- ja

sääntelyasioita hallituksen tarkastusvaliokunnalle neljännesvuosittain, 3)

sidosryhmäjohtaja raportoi 2030 vastuullisuustavoitteiden etenemisestä

vuositasolla tai 4) vastaava asianomistaja raportoi ilmastoon liittyvistä

ajankohtaisista aiheista hallitukselle. Lisäksi keskeisistä ilmastoon

liittyvistä kysymyksistä, kuten skenaarioanalyyseista, sitoumuksista ja

UPM:n yleisistä toimintaperiaatteista metsien käytön, tuotannon

päästövähennysten ja hankintaketjun suhteen sekä ilmastopositiivisten

tuotteiden suhteen raportoidaan suoraan toimitusjohtajan johtamille

hallintoelimille.

UPM:n asemaa ja joustavuutta eri ilmastoskenaarioissa (IPCC RCP

2.6, RCP 4.5, RCP 8.5, IEA B2DS, IEA NPS ja IEA CPS) on arvioitu

liiketoimintojen ja funktioiden osalta sekä fyysisen vaikutusten että

transitiovaikutusten näkökulmasta, ja arviointiin on osallistunut

tiedeyhteisön asiantuntijoita. Yleisesti vähäisten ja keskitason päästöjen

skenaarioissa transitiovaikutuksilla on suurempi rooli, ja UPM:n asema

on hyvä, sillä liiketoimintaportfoliomme joustaa havaittujen riskien ja

mahdollisuuksien mukaisesti. Korkeiden päästöjen skenaariossa fyysiset

vaikutukset ovat yleensä hallitsevia, ja niillä on vakavat seurauksen niin

UPM:n kuin ekosysteemien ja yhteisöjen kannalta kaikkialla

maailmassa.

UPM:n tärkein ilmastonmuutokseen liittyvä mittari on fossiilisten

hiilidioksidipäästöjen vähentäminen (Scope 1 ja Scope 2) 65 % vuoden

2015 tasosta vuoteen 2030 mennessä. Science Based Target -aloite

vahvisti, että tavoite on linjassa Pariisin ilmastotavoitteen kanssa, jolla

rajoitetaan ilmaston lämpeneminen 1,5 asteeseen. Vuonna 2022 nämä

päästöt olivat yhteensä 4,5 (5,0) miljoonaa tonnia eli 11 % pienemmät

kuin vuonna 2021.

Muita ilmastonmuutokseen liittyviä tavoitteitamme ovat toimitusketjun

fossiilisten hiilidioksidipäästöjen vähentäminen (Scope 3) 30 % vuoden

2018 tasosta vuoteen 2030 mennessä, ilmastopositiivinen maankäyttö

ja ilmastopositiivisen tuotevalikoiman kehittäminen. Maankäytön,

metsänhoidon ja tuotevalikoiman osalta UPM on tehnyt yhteistyötä

tiedekumppanien kanssa uskottavien tietojen ja lähestymistapojen

laatimiseksi.

UPM suosii uusiutuvien ja muiden hiilineutraalien energialähteiden

käyttöä. UPM:n käyttämistä polttoaineista 65 (70) % on

biomassapohjaisia. Jos UPM joutuisi ostamaan fossiilisia CO2-

päästöoikeuksia kattamaan kokonaispäästönsä ja päästöoikeuksien

hinta nousisi 10 euroa tonnilta, se merkitsisi noin 23 miljoonan euron

vuosittaista lisäkustannusta.

UPM sai vuonna 2022 päätökseen suomalaisen SYKEn ja

saksalaisen IFEU-instituutin kanssa selvityksen tuotteidemme ilmastoon

liittyvistä substituutio- ja hiilivarastovaikutuksista ja liityimme GHG

Protocol Land Sector and Removals ohjeistuksen

pilottitestausvaiheeseen. Tämä kehitystyö auttaa määrittelemään UPM:n

lähestymistavan nollapäästöihin pääsemiseksi.


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	22

UPM:n raportointi TCFD:n (Task Force on Climate-related Financial Disclosures)

mukaisesti on sisällytetty UPM:n vuosikertomukseen seuraavasti:


VAATIMUKSET	SIVU
HALLINNOINTI
a) Hallituksen tehtävät ilmastoasioiden johtamisessa	Sivu 137-138, kappale ”Konsernin johdon ja funktioiden tehtävät muiden kuin taloudellisten asioiden johtamisessa”
b) Johdon tehtävät ilmastoasioiden arvioinnissa ja johtamisessa	Sivu 137-138, kappale ”Konsernin johdon ja funktioiden tehtävät muiden kuin taloudellisten asioiden johtamisessa”
STRATEGIA
a) Ilmastoon liittyvät riskit ja mahdollisuudet lyhyellä, keskipitkällä ja pitkällä aikavälillä	Sivut 132-136, luku ”Riskit” Sivut 33-33 ”Riskit ja mahdollisuudet" Sivut 10-13 "Beyond Fossils"
b) Ilmastoon liittyvien riskien ja mahdollisuuksien vaikutukset liiketoimintaan, strategiaan ja taloudelliseen suunnitteluun	Sivut 32-33 ”Riskit ja mahdollisuudet" Sivut 10-13 "Beyond Fossils" Sivut 134 kappale "Ilmastonmuutos" ja sivu 136 kappale "Metsät ja puuviljelmät"
c) Strategian joustavuus eri ilmastoskenaarioiden suhteen	Sivut 140, kappale ”Ilmasto” Sivut 10-13, luku "Beyond Fossils"
RISKIEN HALLINTA
a) Ilmastoriskien tunnistamisprosessi	Sivu 132, kappale ”Riskienhallinta” Sivu 137-138, kappale ”Konsernin johdon ja funktioiden tehtävät muiden kuin taloudellisten asioiden johtamisessa”
b) Ilmastoriskien hallintamenetelmät	Sivu 132, kappale ”Riskienhallinta” Sivu 137138, kappale ”Konsernin johdon ja funktioiden tehtävät muiden kuin taloudellisten asioiden johtamisessa”
c) Miten ilmastoriskien tunnistamien, arviointi ja hallinta on integroitu yleiseen riskienhallintaan	Sivu 132, kappale "Riskienhallinta" Sivut 106-108, luku "Hallinnointi"
MITTARIT JA TAVOITTEET
a) Ilmastoriskien ja -mahdollisuuksien arvioinnissa käytetyt mittarit	Sivut 14-15, ”Avainluvut 2022”
b) Scope 1, Scope 2 ja Scope 3 päästöt ja niihin liittyvät riskit	Sivut 140, kappale ”Ilmasto” Sivu 88, kuva ”Hiilidioksidipäästöt UPM:n toiminnasta lähteittäin”
c) Ilmastoriskien ja -mahdollisuuksien hallintaan käytetyt tavoitteet ja tulokset	Sivut 149, taulukko ”Muut kuin yhtiön taloudelliset olennaiset asiat ja keskeiset tunnusluvut” Sivut 30-31, taulukko ”UPM:n vastuullisuustavoitteet”


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	23

EU-Taksonomia

Vuonna 2020 julkaistiin Euroopan unionin kestävän rahoituksen

luokitusjärjestelmä eli taksonomia (EU:n asetus 2020/852). Vuonna

2021 Euroopan komissio hyväksyi taksonomia-asetuksen delegoidun

tiedonantovelvoitesäädöksen, joka velvoittaa suuret rahoitusalan

yritykset sekä muut kuin rahoitusalan yritykset esittämään tietoja

varojensa ja taloudellisten toimintansa ympäristösuoriutumisesta

sijoittajille. Vuodesta 2022 eteenpäin julkistettavissa vuosikertomuksissa

suurten yritysten tulee esittää taksonomia- eli

luokitusjärjestelmäkelpoinen osuus taloudellisista toiminnoistaan.

Taksonomiakelpoinen toiminta on toimintaa, joka kuuluu

taksonomiasääntelyn delegoitujen asetusten piiriin. Vuonna 2023

suurten yritysten tulee lisäksi raportoida sellaiset toiminnot, jotka ovat

taksonomian mukaisia eli ne noudattavat asetuksen määrittelemiä

ympäristötavoitteita ja niiden teknisiä luokitteluvaatimuksia.

Alkuvaiheessa pääpaino on EU:n ilmastoa koskevan delegoidun

säädöksen mukaisesti sellaisissa toiminnoissa, jotka myötävaikuttavat

ympäristön kannalta kestäviin ilmastotavoitteisiin eli ilmastonmuutoksen

hillintään ja ilmastonmuutokseen sopeutumiseen.

Tämän lisäksi Euroopan komissio antoi maaliskuussa 2022

delegoidun asetuksen muutoksen, joka sisällyttää tiukoin edellytyksin

tietyt ydin- ja kaasuenergiaan liittyvät toiminnot osaksi EU:n kestävän

rahoituksen luokitusjärjestelmää. Se julkaistiin heinäkuussa 2022 ja

astui voimaan tammikuusta 2023 alkaen.

Vuonna 2021 UPM teki arvioinnin tunnistaakseen ne toiminnot, jotka

ovat taksonomiakelpoisia eli ovat sisällytetty EU-taksonomian piiriin.

Vuonna 2022 UPM suoritti perusteellisen arvioinnin taksonomian

mukaisista eli ympäristön kannalta kestävistä toiminnoista sääntelyssä

määriteltyjen kestävyysvaatimusten perusteella. Tarkemman arvioinnin

perusteella UPM arvioi uudelleen joitakin taksonomiakelpoisiksi

luokittelemiansa toimintoja. Arviointia johtivat UPM:n talous- ja

vastuullisuustiimit, ja se toteutettiin yhteistyössä useiden UPM:n

funktioiden ja liiketoimintojen kanssa. EU:n NACE-luokitusta (EU:n

tilastollinen toimialaluokitus) käytettiin viitemateriaalina toimintojen

tunnistamisessa. Tunnistetut taksonomiakelpoiset toiminnat keskittyvät

ilmastonmuutoksen hillinnän tavoitteeseen. Arviointi ja sen tulokset

perustuvat tämänhetkiseen tietämykseen ja saatavilla oleviin tulkintoihin

EU:n asetuksesta ja se on kattanut 'merkittävän edistämisen'- ja 'ei

merkittävää haittaa'- kriteerit vastaavien toimintojen osalta. Tämän

lisäksi vähimmäistason suojatoiminen täyttyminen on arvioitu.

Ydinenergiaan ja fossiilisiin kaasuihin liittyen, UPM indentifioi

ydinvoimatoimintoja Pohjolan Voima Oyj:n (PVO) osakeomistustensa

kautta, jolla on suora osakeomistus Teollisuuden Voima Oyj:ssä. TVO

käyttää kahta ydinvoimalaa Olkiluodossa (Olkiluoto 1 ja Olkiluoto 2) ja

rakentaa uutta ydinvoimalaa (Olkiluoto 3) Olkiluotoon Suomessa.

Olkiluoto 3 on edennyt koekäyttövaiheeseen. UPM ei tunnistanut

delegoidun asetuksen muutoksen mukaisia fossiiliseen kaasuun liittyviä

toimintoja.

UPM arvioi uudelleen taksonomia- eli luokitusjärjestelmäkelpoisia

toimintojaan ja teki seuraavat muutokset luokitteluihin vuoteen 2021

verrattuna:

•UPM raportoi kaiken lämmön yhteistuotannon bioenergialla

toiminnon 4.20 alla, ei enää jaoteltuna toimintoihin 4.15, 4.19 ja

4.20.

•UPM luokitteli uudelleen biokemikaalijalostamonsa investoinnin

toiminnosta 3.14 toimintoon 3.6, joka sisältää muiden vähähiilisten

teknologioiden valmistuksen.

•Paperin tuotanto enimmäkseen kierrätetyistä raaka-aineista sekä

biokomposiittiliiketoiminta uudelleen luokiteltiin

luokitusjärjestelmäkelpoisesta toiminnosta 5.9 ei-

luokitusjärjestelmäkelpoiseksi toiminnoksi, johtuen Euroopan

komission ilmoituksesta koskien delegoidun asetuksen tulkintaa

(2022/C 385/01) liittyen arvoketjuihin.

Muiden kuin rahoitusalan yritysten, jotka ovat Muun kuin

taloudellisen tiedon raportointi -direktiivin piirissä, tulee esittää keskeisiä

suorituskykymittareita ("KPI"). Nämä mittarit ovat liikevaihto,

pääomamenot (CapEx) ja toimintamenot (OpEx) liittyen sellaisiin

taloudellisiin toimintoihin, jotka ovat luokitusjärjestelmäkelpoisia sekä

ympäristön kannalta kestäviä, kuten komission delegoidussa asetuksessa

on määritelty. Luokitusjärjestelmäkelpoisiin sekä ympäristön kannalta

kestäviin toimintoihin liittyvät taloudelliset tiedot on esitetty seuraavissa

taulukoissa taksonomiasääntelyn 8. artiklan mukaisesti. Konserni on

varmistanut, että jokainen toiminta on huomioitu ainoastaan kerran

keskeisiä tuloskykymittareita laskettaessa.

Vuonna 2022 UPM:n luokitusjärjestelmän mukainen eli ympäristön

kannalta kestävä liikevaihto sisältäen ydinvoimatoiminnot oli yhteensä

896 miljoonaa euroa eli 8 % kokonaisliikevaihdosta, ympäristön

kannalta kestävät pääomamenot olivat 424 miljoonaa euroa eli 26 %

kokonaispääomamenoista ja ympäristön kannalta kestävät

toimintamenot 109 miljoonaa euroa eli 17 % kokonaistoimintamenoista,

kuten ne ovat määritelty komission delegoidussa asetuksessa.


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	24

Luokitusjärjestelmäkelpoinen liikevaihto (pois lukien ydinvoimaan ja fossiilisiin kaasuihin liittyvät toiminnot)

Merkittävän edistämisen

kriteerit

Ei merkittävää haittaa -

kriteerit

(DNSH: Does Not Significantly

Harm)

Taloudelliset toiminnat

Koodit (t)

Absoluuttinen liikevaihto

Osuus liikevaihdosta %

Ilmastonmuutoksen hillintä

Ilmastonmuutokseen sopeutuminen

Vesivarat ja merten luonnonvarat

Kiertotalous

Ympäristön pilaantuminen

Biologinen monimuotoisuus ja

ekosysteemit

Ilmastonmuutoksen hillintä

Ilmastonmuutokseen sopeutuminen

Vesivarat ja merten luonnonvarat

Kiertotalous

Ympäristön pilaantuminen

Biologinen monimuotoisuus ja

ekosysteemit

Vähimmäistason suojatoimet

Luokitu

sjärjest

elmän

mukain

osuus

liikevai

hdosta,

2022

Luokitu

sjärjest

elmän

mukai

nen

osuus

liikeva

ihdost

2021

Luokk

(mah

dollist

ava

toimin

=M)

Luok

(siirt

ymä

toim

inta

= S)

A. LUOKITUSJÄRJESTELMÄKELPOISET

TOIMINNAT

milj.

euroa

K/E

A.1 Ympäristön kannalta kestävät

(luokitusjärjestelmän mukaiset) toiminnat

1.3. Metsänhoito

A2.1,

A2.2,

A2.3

100%

4.5. Sähköntuotanto vesivoimalla

D35.1.

164

100%

4.13. Liikenteessä käytettävän biokaasun ja

biopolttoaineen sekä bionesteiden valmistus

D35.2.

322

100%

4.20. Lämmön tai jäähdytyksen ja sähkön

yhteistuotanto bioenergialla

D35.1.

D35.3

100%

Ympäristön kannalta kestävistä

(luokitusjärjestelmän mukaisista)

toiminnoista saatu liikevaihto (A.1)

597

100%

A.2 Luokitusjärjestelmäkelpoiset mutta ei

ympäristön kannalta kestävät (muut kuin

luokitusjärjestelmän mukaiset) toiminnat

1.3. Metsänhoito

A2.40

6.10 Meri- ja rannikkovesiliikenteen rahtialukset

sekä satama- ja aputoimintoihin tarkoitetut alukset

H50.2

Luokitusjärjestelmäkelpoisista mutta ei

ympäristön kannalta kestävistä (muista

kuin luokitusjärjestelmän mukaisista)

toiminnoista saatu liikevaihto (A.2)

—%

Yhteensä (A.1+A.2)

626

95%

B. EI LUOKITUSJÄRJESTELMÄKELPOISET

TOIMINNAT

Ei-luokitusjärjestelmäkelpoisista

toiminnoista saatu liikevaihto (B)

11 094

95%

Yhteensä (A+B)

11 720

100%

Ei luokitusjärjestelmäkelpoisista toiminnoista saatu liikevaihto (B) sisältää luokitusjärjestelmäkelpoiset ja ympäristön kannalta kestävät ydinvoimaan liittyvät

toiminnot


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	25

Luokitusjärjestelmäkelpoiset pääomamenot (pois lukien ydinvoimaan ja fossiilisiin kaasuihin liittyvät toiminnot)

Merkittävän edistämisen

kriteerit

Ei merkittävää haittaa -

kriteerit

(DNSH: Does Not Significantly

Harm)

Taloudelliset toiminnat

Koodit (t)

Pääomamenot yhteensä

Osuus pääomamenoista %

Ilmastonmuutoksen hillintä

Ilmastonmuutokseen sopeutuminen

Vesivarat ja merten luonnonvarat

Kiertotalous

Ympäristön pilaantuminen

Biologinen monimuotoisuus ja

ekosysteemit

Ilmastonmuutoksen hillintä

Ilmastonmuutokseen sopeutuminen

Vesivarat ja merten luonnonvarat

Kiertotalous

Ympäristön pilaantuminen

Biologinen monimuotoisuus ja

ekosysteemit

Vähimmäistason suojatoimet

Luokitu

sjärjest

elmän

mukain

osuus

pääom

amenoi

sta,

2022

Luokitu

sjärjest

elmän

mukain

osuus

pääom

amenoi

sta,

2021

Luokka

(mahd

ollistav

toimint

a =M)

Luok

(siirt

ymät

oimi

nta

= S)

A. LUOKITUSJÄRJESTELMÄKELPOISET

TOIMINNAT

milj.

euroa

K/E

A.1 Ympäristön kannalta kestävät

(luokitusjärjestelmän mukaiset)

toiminnat

1.1. Metsitys

A2.1

100%

1.3. Metsänhoito

A2.1,

A2.2,

A2.3

100%

3.6 Muiden vähähiilisten teknologioiden

valmistus

C22

314

19%

100%

4.5. Sähköntuotanto vesivoimalla

D35.1.

100%

4.13. Liikenteessä käytettävän biokaasun ja

biopolttoaineen sekä bionesteiden valmistus

D35.2.

100%

4.20. Lämmön tai jäähdytyksen ja sähkön

yhteistuotanto bioenergialla

D35.1.

D35.3

100%

9.1. Markkinalähtöinen tutkimus, kehitys ja

innovointi

M72.1

100%

Ympäristön kannalta kestävien

(luokitusjärjestelmän mukaisten)

toimintojen pääomamenot (A.1)

424

26%

100%

A.2 Luokitusjärjestelmäkelpoiset mutta

ei ympäristön kannalta kestävät (muut

kuin luokitusjärjestelmän mukaiset)

toiminnat

6.10 Meri- ja rannikkovesiliikenteen rahtialukset

sekä satama- ja aputoimintoihin tarkoitetut alukset

H50.2

Luokitusjärjestelmäkelpoisten mutta ei

ympäristön kannalta kestävien (muiden

kuin luokitusjärjestelmän mukaisten)

toimintojen pääomamenot (A.2)

—%

Yhteensä (A.1+A.2)

483

29%

88%

B. EI LUOKITUSJÄRJESTELMÄKELPOISET

TOIMINNAT

Ei-luokitusjärjestelmäkelpoisten

toimintojen pääomamenot (B)

1 173

71%

Yhteensä (A+B)

1 656

100%

'Ei luokitusjärjestelmäkelpoisten toimintojen' pääomamenot (B) sisältävät luokitusjärjestelmäkelpoiset ja ympäristön kannalta kestävät ydinvoimaan liittyvät

toiminnot


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	26

Luokitusjärjestelmäkelpoiset toimintamenot (pois lukien ydinvoimaan ja fossiilisiin kaasuihin liittyvät toiminnot)

Merkittävän edistämisen

kriteerit

Ei merkittävää haittaa -

kriteerit

(DNSH: Does Not

Significantly Harm)

Taloudelliset toiminnat

Koodit (t)

Toimintamenot yhteensä

Osuus toimintamenoista %

Ilmastonmuutoksen hillintä

Ilmastonmuutokseen sopeutuminen

Vesivarat ja merten luonnonvarat

Kiertotalous

Ympäristön pilaantuminen

Biologinen monimuotoisuus ja

ekosysteemit

Ilmastonmuutoksen hillintä

Ilmastonmuutokseen sopeutuminen

Vesivarat ja merten luonnonvarat

Kiertotalous

Ympäristön pilaantuminen

Biologinen monimuotoisuus ja

ekosysteemit

Vähimmäistason suojatoimet

Luokitu

sjärjest

elmän

mukain

osuus

toimint

amenoi

sta,

2022

Luokitu

sjärjest

elmän

mukain

osuus

toimint

ameno

ista,

2021

Luokka

(mahd

ollistav

toimint

a =M)

Luok

(siirt

ymät

oimi

nta

= S)

A. LUOKITUSJÄRJESTELMÄKELPOISET

TOIMINNAT

milj.

euroa

K/E

A.1 Ympäristön kannalta kestävät

(luokitusjärjestelmän mukaiset) toiminnat

1.3. Metsänhoito

A2.1,

A2.2,

A2.3

100%

4.5. Sähköntuotanto vesivoimalla

D35.1.

100%

4.13. Liikenteessä käytettävän biokaasun ja

biopolttoaineen sekä bionesteiden valmistus

D35.2.

100%

4.20. Lämmön tai jäähdytyksen ja sähkön

yhteistuotanto bioenergialla

D35.1.

D35.3

100%

9.1. Markkinalähtöinen tutkimus, kehitys ja

innovointi

M72.1

100%

Ympäristön kannalta kestävien

(luokitusjärjestelmän mukaisten)

toimintojen toimintamenot (A.1)

11%

100%

A.2 Luokitusjärjestelmäkelpoiset mutta

ei ympäristön kannalta kestävät (muut

kuin luokitusjärjestelmän mukaiset)

toiminnat

6.10 Meri- ja rannikkovesiliikenteen rahtialukset

sekä satama- ja aputoimintoihin tarkoitetut alukset

H50.2

Luokitusjärjestelmäkelpoisten mutta ei

ympäristön kannalta kestävien (muiden

kuin luokitusjärjestelmän mukaisten)

toimintojen toimintamenot (A.2)

—%

Yhteensä (A.1+A.2)

11%

100%

B. EI LUOKITUSJÄRJESTELMÄKELPOISET

TOIMINNAT

Ei-luokitusjärjestelmäkelpoisten

toimintojen toimintamenot (B)

582

89%

Yhteensä (A+B)

650

100%

'Ei luokitusjärjestelmäkelpoisten toimintojen' toimintamenot (B) sisältävät luokitusjärjestelmäkelpoiset ja ympäristön kannalta kestävät ydinvoimaan liittyvät

toiminnot


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	27

Ydinvoimaan ja fossiilisiin kaasuihin liittyvät lomakkeet

Lomake 1: Ydinvoimaan ja fossiilisiin kaasuihin liittyvät toiminnot


Rivi	Ydinenergiaan liittyvät toiminnot
1.	Yritys toteuttaa tai rahoittaa sellaisiin innovatiivisiin sähköntuotantolaitoksiin liittyvää tutkimusta, kehittämistä, demonstrointia ja käyttöönottoa, jotka tuottavat energiaa ydinreaktion avulla siten, että polttoainekierrosta aiheutuu mahdollisimman vähän jätettä, tai sillä on tällaiseen toimintaan liittyviä vastuita.	EI
2.	Yritys toteuttaa tai rahoittaa sähkön tai prosessilämmön tuottamiseen tarkoitettujen uusien ydinlaitosten rakentamista ja turvallista käyttöä, myös kaukolämpöä tai teollisia prosesseja, kuten vedyn tuotantoa, varten sekä niiden turvallisuuden parantamista, käyttäen parasta käytettävissä olevaa teknologiaa, tai sillä on tällaiseen toimintaan liittyviä vastuita.	KYLLÄ
3.	Yritys toteuttaa tai rahoittaa olemassa olevien sähköä tai prosessilämpöä tuottavien ydinlaitosten turvallista toimintaa, myös kaukolämpöä tai teollisia prosesseja, kuten vedyn tuotantoa ydinenergiasta, varten sekä niiden turvallisuuden parantamista, tai sillä on tällaiseen toimintaan liittyviä vastuita.	KYLLÄ
	Fossiiliseen kaasuun liittyvät toiminnot
4.	Yritys toteuttaa tai rahoittaa fossiilisia kaasumaisia polttoaineita käyttävien sähköntuotantolaitosten rakentamista tai toimintaa, tai sillä on tällaiseen toimintaan liittyviä vastuita.	EI
5.	Yritys toteuttaa tai rahoittaa fossiilisia kaasumaisia polttoaineita käyttävien yhdistettyjen lämpöä tai jäähdytystä ja sähköä tuottavien laitosten rakentamista, kunnostamista ja käyttöä, tai sillä on tällaiseen toimintaan liittyviä vastuita.	EI
6.	Yritys toteuttaa tai rahoittaa fossiilisia kaasumaisia polttoaineita käyttävien lämpöä tai jäähdytystä tuottavien laitosten rakentamista, kunnostamista ja käyttöä, tai sillä on tällaiseen toimintaan liittyviä vastuita.	EI

Lomake 2: Luokitusjärjestelmän mukaiset taloudelliset toiminnot (nimittäjä)


Rivi	Taloudelliset toiminnot	Määrä ja osuus
		Ilmastonmuutoksen hillintä + ilmastonmuutokseen sopeutuminen		Ilmastonmuutoksen hillintä		Ilmastonmuutokseen sopeutuminen
		Määrä	%	Määrä	%	Määrä	%
2.	4.27 Uusien ydinvoimaloiden rakentaminen ja turvallinen käyttö sähkön tai lämmön tuottamiseksi, vedyn tuotanto mukaan luettuna, parhaiden käytettävissä olevien tekniikoiden avulla	34	0%	34	0%	—	— %
3.	4.28 Sähköntuotanto ydinenergian avulla olemassa olevissa laitoksissa	266	2%	266	2%	—	—%
7.	Muiden kuin edellisillä riveillä tarkoitettujen luokitusjärjestelmän mukaisten taloudellisten toimintojen määrä ja osuus Liikevaihdon nimittäjässä	597	5%	597	5%	—	—%
8.	Liikevaihto yhteensä	11 720	100%	11 720	100%	—	—%

Rivi	Taloudelliset toiminnot	Määrä ja osuus
		Ilmastonmuutoksen hillintä + ilmastonmuutokseen sopeutuminen		Ilmastonmuutoksen hillintä		Ilmastonmuutokseen sopeutuminen
		Määrä	%	Määrä	%	Määrä	%
3.	4.28 Sähköntuotanto ydinenergian avulla olemassa olevissa laitoksissa	41	6 %	41	6 %	—	— %
7.	Muiden kuin edellisillä riveillä tarkoitettujen luokitusjärjestelmän mukaisten taloudellisten toimintojen määrä ja osuus Toimintamenojen nimittäjässä	69	11%	69	11%	—	—%
8.	Toimintamenot yhteensä	650	100%	650	100%	—	—%


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	28

Lomake 3: Luokitusjärjestelmän mukaiset taloudelliset toiminnot (osoittaja)


Rivi	Taloudelliset toiminnot	Määrä ja osuus
		Ilmastonmuutoksen hillintä + ilmastonmuutokseen sopeutuminen		Ilmastonmuutoksen hillintä		Ilmastonmuutokseen sopeutuminen
		Määrä	%	Määrä	%	Määrä	%
2.	4.27 Uusien ydinvoimaloiden rakentaminen ja turvallinen käyttö sähkön tai lämmön tuottamiseksi, vedyn tuotanto mukaan luettuna, parhaiden käytettävissä olevien tekniikoiden avulla	34	4 %	34	4 %	—	— %
3.	4.28 Sähköntuotanto ydinenergian avulla olemassa olevissa laitoksissa	266	30%	266	30%	—	—%
7.	Muiden kuin yllä olevilla riveillä tarkoitettujen luokitusjärjestelmän mukaisten taloudellisten toimintojen määrä ja osuus Liikevaihdon osoittajassa	597	67%	597	67%	—	—%
8.	Luokitusjärjestelmän mukaisten taloudellisten toimintojen kokonaismäärä ja osuus Liikevaihdon osoittajassa	896	100%	896	100%	—	—%


Rivi	Taloudelliset toiminnot	Määrä ja osuus
		Ilmastonmuutoksen hillintä + ilmastonmuutokseen sopeutuminen		Ilmastonmuutoksen hillintä		Ilmastonmuutokseen sopeutuminen
		Määrä	%	Määrä	%	Määrä	%
3.	4.28 Sähköntuotanto ydinenergian avulla olemassa olevissa laitoksissa	41	37 %	41	37 %	—	— %
7.	Muiden kuin yllä olevilla riveillä tarkoitettujen luokitusjärjestelmän mukaisten taloudellisten toimintojen määrä ja osuus Toimintamenojen osoittajassa	69	63%	69	63%	—	—%
8.	Luokitusjärjestelmän mukaisten taloudellisten toimintojen kokonaismäärä ja osuus Toimintamenojen osoittajassa	109	100%	109	100%	—	—%

Laskentaperiaate

UPM:n konsernitilinpäätös on laadittu Euroopan unionissa käyttöön

hyväksyttyjen kansainvälisten tilinpäätösstandardien (IFRS) ja IFRIC-

tulkintojen mukaisesti. UPM on laskenut suorituskykymittarit (”KPI”)

käyttäen konsernitilinpäätöksellä esitettyjä taloudellisia tietoja.

Investointien ja käyttökustannusten suorituskykymittareiden määritelmät

perustuvat konsernin tulkintaan komission delegoidun asetuksen

määritelmistä.

Liikevaihto

UPM on laskenut komission delegoidun asetuksen mukaisesti määritetyn

liikevaihdon noudattaen samoja laskentaperiaatteita, joita sovelletaan

liikevaihtoon IFRS:ssä, eli se sisältää kaikki tavanomaiseen

liiketoimintaan liittyvät tuotteiden ja palvelujen myynnistä saadut tuotot.

Kokonaisliikevaihto vastaa konsernitilinpäätöksellä esitettyä liikevaihtoa.

Lisätietoja laskentaperiaatteista on konsernitilinpäätöksen liitteessä 2.2.

Liikevaihto. Luokitusjärjestelmäkelpoinen sekä ympäristön kannalta

kestävä liikevaihto sisältää vain sellaisen liikevaihdon, joka tulee

taksonomian piirissä olevista toiminnoista. Valtaosa UPM:n tuotteista ja

palveluista kertyneestä liikevaihdosta ei ole EU:n taksonomian piirissä.

Taksonomia- eli luokitusjärjestelmäkelpoista liikevaihtoa laskiessa tiettyjä

osia tuotantopanoksista, kuten kestävän raaka-aineen tai energian

käyttöä, ei ole sisällytetty luokitusjärjestelmäkelpoiseen liikevaihtoon,

mikäli pääasiallinen toiminta ei ole taksonomian piirissä.

UPM:n luokitusjärjestelmäkelpoinen liikevaihto sisältää puun ja

puupohjaisen biomassan kuten tukkien, kuitupuuhakkeen ja

hakkuutähteiden myynnin UPM:n omistamista ja vuokraamista metsistä

kolmansille osapuolille (muista alkuperistä hankittu puu on jätetty

taksonomiakelpoisen liikevaihdon ulkopuolelle), metsänhoitopalvelujen

myynnin yksityisille metsänomistajille, vesivoimalla tuotetun energian

myynnin, puupohjaisen uusiutuvan dieselpolttoaineen ja naftan myynnin

liikennekäyttöön ja petrokemikaaleihin, biomassasta tuotetun lämmön ja

energian myynnin yhteistuotantolaitoksissa sekä liikevaihdon

vuokratuista vesiliikennealuksista. Voimalaitoksissa käytettyjen

fossiilisten polttoaineiden osuus on jätetty luokitusjärjestelmäkelpoisen

liikevaihdon ulkopuolelle. Lukuun ottamatta metsänhoitopalveluiden

myyntiä yksityisille metsänomistajille ja liikevaihtoa vuokratuista

vesiliikennealuksista, kaikki UPM:n luokitusjärjestelmäkelpoinen

liikevaihto on myös ympäristön kannalta kestävää.

Pääomamenot (CapEx)

UPM on komission delegoidun asetuksen mukaisesti sisällyttänyt

pääomamenoihin lisäykset aineellisiin ja aineettomiin hyödykkeisiin

ennen poistoja, arvonalentumisia tai käyvän arvon muutoksia tilikauden

aikana. Nämä erät on käsitelty IAS 16 Aineelliset hyödykkeet, IAS 38

Aineettomat hyödykkeet, IAS 41 Maatalous sekä IFRS 16

Vuokrasopimukset -standardien mukaisesti. Pääomamenot vastaavat

Konsernin rahavirtalaskelmassa esitettyjä käyttöomaisuuden sekä


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	29

metsäomaisuuden hankinnasta maksettuja rahavaroja, oikaistuna

raportointikauden lopussa jaksotetuilla mutta ei maksetuilla erillä, sekä

lisäyksiä vuokrattuihin käyttöomaisuushyödykkeisiin. Katso

Käyttöomaisuusinvestoinnit- ja Metsävarojen lisäykset -rivinimikkeet

Konsernin rahavirtalaskelmassa sekä liite 5.2. Vuokrasopimukset UPM:n

2022 konsernitilinpäätöksessä.

Luokitusjärjestelmäkelpoiset pääomamenot sisältävät metsittämistä

varten ostetut ja vuokratut maa-alueet, ostetut metsäalueet, kasvuajalta

aktivoidut metsänuudistamiskustannukset, investoinnit uuteen

biokemikaalijalostamoon, aktivoidut kulut investoinneista

vesivoimalaitoksiin, aktivoidut kulut investoinneista biojalostamoon,

investoinnit vuokrattuihin vesiliikennealuksiin sekä muut aktivoidut,

taksonomiakelpoiset kehitysmenot, jotka liittyvät fossiilisista raaka-

aineista riippumattoman tulevaisuuden tavoitteluun. Lukuun ottamatta

investointeja vuokrattuihin vesiliikenne-aluksiin, kaikki UPM:n

luokitusjärjestelmäkelpoiset pääomamenot ovat myös ympäristön

kannalta kestäviä. UPM:n vuosikertomuksen osiossa Muu taloudellinen

tieto esitetty tunnusluku Investoinnit eroaa taksonomian mukaisista

pääomamenoista, sillä se ei sisällä lisäyksiä metsävaroihin eikä

vuokrattuihin käyttöomaisuushyödykkeisiin.

Toimintamenot (OpEx)

UPM on komission delegoidun asetuksen mukaisesti sisällyttänyt

toimintamenoihin IAS 38 Aineettomat hyödykkeet -standardin mukaisesti

kirjatut tutkimus- ja kehitysmenot, IFRS 16 Vuokrasopimukset -standardin

mukaisesti kirjatut kulut lyhytaikaisista vuokrasopimuksista sekä IAS 16

Aineelliset hyödykkeet -standardin mukaisesti kirjatut käyttöomaisuuden

huoltomenot (eli korjaus- ja kunnossapitomenot). Käyttöomaisuuden

huoltomenoihin sisältyy huoltohenkilöstön suoria palkkoja,

huoltomateriaaleja sekä ulkoistettuja huoltopalvelumenoja. Lisäksi UPM

omistaa huomattavan määrän metsävaroja ja pitää

metsänuudistamiskustannuksia sekä tukipalveluja sellaisina varojen

huoltomenoina, jotka EU:n komission delegoidussa asetuksessa on

määritelty. Toimintamenot sisältyvät konsernin tuloslaskelman riville

Liiketoiminnan kulut. Lisätietoja liitteessä 2.3. Liiketoiminnan kulut ja

muut tuotot.

Luokitusjärjestelmäkelpoiset tutkimus ja -kehitysmenot liittyvät

teknologioihin ja tuotteisiin, joiden tavoitteena on

kasvihuonekaasupäästöjen vähentäminen. Nämä menot liittyvät

toimintoihin 1.3, 3.6 ja 4.13 ja niihin sisältyy pääasiassa uuteen

biokemikaalijalostamoon sekä seuraavan sukupolven biojalostamoon

liittyviä T&K-kuluja. Taksonomia- eli luokitusjärjestelmäkelpoiset

koneiden ja kaluston huoltomenot sisältävät vesivoiman ja

biopolttoaineiden tuotantolaitosten sekä lämmön ja sähkön

tuotantolaitosten kunnossapitomenoja sekä kuluja liittyen vuokrattuihin

vesiliikennealuksiin. Taksonomiakelpoiset metsänhoitomenot liittyvät

metsätalouden infrastruktuurin kunnossapitoon, metsäpalojen

torjumiseen, metsänsuojeluun sekä ympäristötoimenpiteisiin.

Metsänuudistuskustannukset kuten istutus, taimikoiden kasvatus sekä

taimitarhojen operointi sisältyvät pääomamenoihin. Lukuun ottamatta

kuluja liittyen vuokrattuihin vesiliikennealuksiin, kaikki

luokitusjärjestelmäkelpoiset toimintamenot ovat ympäristön kannalta

kestäviä.

Ydinvoimaan ja fossiilisiin kaasuihin liittyvät toiminnot

UPM raportoi erikseen aktiviteetit liittyen ydinvoimaan ja fossiiliseen

kaasuun kuten määritelty komission delegoidun asetuksen muutoksessa

(2022/1214). Arviointi perustuu Teollisuuden Voima Oyj:n (TVO)

tekemään laajaan selvitykseen. TVO:lla on määräysvalta

ydinvoimalatoiminnassa, joissa UPM:lla on osakeomistuksia Pohjolan

Voiman (PVO) kautta, katso liite 4.3 Energiaosakkeet.

Luokitusjärjestelmäkelpoinen liikevaihto ydinvoimaan liittyvistä

toiminnoista sisältää UPM:n myynnin kolmansille osapuolille liittyen

olemassa oleviin ydinvoimalaitosyksiköihin (Olkiluoto 1 & 2, toiminto

4.28) sekä uuteen rakennettavaan, koekäyttövaiheessa olevaan,

ydinvoimalaitosyksikköön (Olkiluoto 3, toiminto 4.27).

Luokitusjärjestelmäkelpoiset toimintamenot sisältävät komission

delegoidun asetuksen mukaisesti käyttöomaisuuden huoltomenot

olemassa olevissa ydinvoimalaitosyksiköissä (Olkiluoto 1 & 2). UPM ei

raportoi pääomamenoja ydinvoimatoiminnoistaan, sillä johtuen

osakeomistustensa luonteesta PVO:ssa ydinvoimaan liittyvät pääoma-

menot eivät ole myöskään mukana UPM:n vuosikertomuksella esitetyissä

Investoinneissa. UPM ei tunnistanut delegoidun asetuksen muutoksen

mukaisia fossiiliseen kaasuun liittyviä toimintoja. Kaikki raportoidut

ydinvoimaan liittyvät toiminnot ja vastaavat tulosindikaattorit ovat sekä

luokitusjärjestelmäkelpoisia että ympäristön kannalta kestäviä.


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	30

Muut kuin yhtiön taloudelliset olennaiset asiat ja keskeiset tunnusluvut


AIHE	HALLINTA	TUNNUSLUVUT	TULOKSET 2022
Hallinnointi / lahjonnan- vastainen toiminta	Korruptioon liittyviä riskejä arvioidaan ja ne pyritään tunnistamaan yhtiön riskienhallintaprosessin avulla. Riskejä hallitaan ja minimoidaan koulutuksella, viestinnällä, due diligence -menettelyillä, tarkastuksilla ja korruption- ja lahjonnanvastaista toimintaa koskevilla käytännön ohjeilla. UPM:n Toimintaohjetta (Code of Conduct) koskeva koulutus on pakollinen kaikille yhtiön työntekijöille ja lahjonnanvastaista toimintaa koskeva koulutus kaikille yhtiön toimihenkilöille.	100 % henkilöstöstä suorit- tanut UPM:n toimintaohje- koulutuksen (jatkuva tavoite)	97 % (98 %) aktiivisessa työsuhteessa olevasta henkilöstöstä on suorittanut päivitetyn Toimintaohjeen syyskuussa 2022 alkaneen uuden koulutuksen.
Ihmisoikeudet	UPM on sitoutunut kunnioittamaan ihmisoikeuksia yhtiön Toimintaohjeen (Code of Conduct) mukaisesti. Yhtiöllä on käytössään prosessi liittyen ihmisoikeuksien arviointiin yhtiön toimipaikoilla, mukaan lukien paikalliset sidosryhmät ja paikallinen hankinta sekä toimittajien riskiarvioinnit ja auditoinnit.	Jatkuva toimittajien auditointi perustuen systemaattiseen riskien arviointiin	121 (124) toimittajien auditointia tehtiin tunnistettujen riskien perusteella mukaan lukien ihmisoikeus-, sosiaalisen ja ympäristövastuun kysymykset. Lisäksi tehtiin noin 360 (300) työoloihin keskittyvää urakoitsija-arviointia.
Vastuullinen hankinta	UPM edellyttää, että sen toimittajat sekä kolmannet osapuolet ja yhteisyrityskumppanit noudattavat yhtiön Toimintaohjeessa määriteltyjä periaatteita. Toimittajille asetetut vaatimukset on määritelty UPM:n Toimintaohjeessa toimittajille ja kolmansille osapuolille.	80 % hankintojen arvosta toimittajilta, jotka ovat hyväksyneet UPM:n Toimintaohjeen toimittajille ja kolmansille osapuolille (jatkuva)	88 (86) % hankintojen arvosta toimittajilta, jotka ovat hyväksyneet UPM:n Toimintaohjeen toimittajille ja kolmansille osapuolille.
Vastuullinen johtaminen	UPM kehittää jatkuvasti johtamistaitoja ja johtoryhmiä sekä työympäristöä. Yhtiö arvioi työympäristöä, tiimityöskentelyä ja johtamista vuosittaisella henkilöstökyselyllä. UPM:n koulutusohjelmat tukevat itsensä, ihmisten ja liiketoiminnan johtamista. Ohjelmien teemat ovat tulevaisuuteen katsova toiminnan tarkoitus, innostava johtaminen, valmentava johtaminen, keskustelu- ja palautetaidot, resilienssi ja kompleksisuuden johtaminen.	Henkilöstön sitoutuminen selvästi yli vertailuarvon vuoteen 2030 mennessä	Henkilöstökyselyssä sitoutumista kuvaava keskiarvotulos oli 70 (68), joka on 5 (9) pistettä alle globaalin vertailukeskiarvon.
Jatkuva oppiminen ja kehittyminen	UPM hyödyntää tavoiteasetantaa ja vuosittaisia keskusteluja ja kehityssuunnitelmia maailmanlaajuisesti hyvän suoritustason ja jatkuvan ammatillisen kehittymisen varmistamiseksi.	Keskustelut tavoitteiden asettamisesta pidetty, henkilöstön kehityssuunnitelmat laadittu, toteutumisaste 100 % vuoteen 2030 mennessä	83 %:lla (88) % henkilöstöstä oli henkilökohtaiset tavoitteet tai vuosittainen keskustelu niistä. 58 %:lla (70 %) henkilöstöstä oli dokumentoitu kehityssuunnitelma.
Turvallinen ja terveellinen työympäristö	UPM:n kattava työturvallisuuden hallintajärjestelmä edistää ennakoivaa ja sitouttavaa työturvallisuuskulttuuria. UPM huolehtii työturvallisuudesta turvallisuusauditointien ja läheltä piti -tilanteiden ja turvallisuushavaintojen raportoinnin avulla.	Ei kuolemaan johtaneita tai vakavia tapaturmia TRIF-luku alle 2 saavutettu pysyvästi mukaan lukien urakoitsijat	Kolme (0) kuolemaan johtanutta tapaturmaa ja 5 (3) vakavaa tapaturmaa. TRIF-luku UPM:n työvoima oli 6,3 (6,3) ja urakoitsijat mukaan lukien 5,9 (7,2).
Monimuotoisuus	UPM edistää monimuotoista ja osallistavaa työympäristöä ja kehittää organisaatiokulttuuria ja paikallisia käytäntöjä. Yhtiön politiikoissa on huomioitu monimuotoisuuden ja osallistavan työilmapiirin edistäminen. UPM tekee monimuotoisuusarviointeja liiketoiminnoissaan ja funktioissaan säännöllisesti. Avainjohtoryhmien kokoonpanoa käydään läpi ja toimintaa kehitetään jatkuvasti.	UPM on yritysten parhaimman kymmenesosan vertailuryhmässä vuoteen 2030 mennessä henkilöstön yhteenkuuluvuudessa.	Henkilöstökyselyssä yhteenkuuluvuutta UPM:ssä koskevan kysymyksen keskiarvotulos on 68 (67), joka on 12 (13) pistettä alle yritysten parhaimman kymmenesosan vertailuryhmän.
Oikeuden- mukainen palkitseminen	UPM palkitsee ja antaa tunnustusta hyvästä suorituksesta. Pyrimme takaamaan oikeudenmukaisen, yhdenvertaisen ja kilpailukykyisen palkitsemisen koko henkilöstölle. Kilpailukykyisen ja suoritusperusteisen palkitsemiskäytännön lisäksi meillä on vuosittain tarkasteluita, jotka varmistavat sukupuolten välisen palkkatasa-arvon ja että henkilöstön palkat vastaavat vähintään paikallista elämiseen riittävää ansiotasoa. UPM varmistaa, että henkilöstöllä on riittävä ymmärrys siitä, mistä heidän palkitsemisensa koostuu ja miten he voivat vaikuttaa sen kehittämiseen.	Sukupuolten välisen palkkatasa-arvon varmistaminen perustuen vuosittaiseen yhdenvertaisuusselvitykseen, jonka avulla tunnistetaan ja poistetaan selittämättömät palkkaerot	Konserninlaajuinen sukupuolten palkkatasa-arvoa koskeva selvitys tehty ja tilastollisesti merkitsevät sukupuolten väliset selittämättömät palkkaerot on poistettu.
Tuotevastuu	Ympäristömerkit auttavat asiakkaita tekemään vastuullisia valintoja ja tarjoavat tärkeitä tietoja sidosryhmille. Kolmannen osapuolen varmistamat ympäristösertifikaatit ja -merkit kertovat tuotteiden ympäristösuorituskyvystä.	Kaikilla soveltuvilla tuotteilla on ympäristömerkki vuonna 2030	Ympäristömerkittävissä olevien tuotteiden osuus oli 87 (84) %
Ilmasto	UPM suosii uusiutuvien ja muiden hiilineutraalien energialähteiden käyttöä ja pyrkii jatkuvasti parantamaan kaikkien toimintojensa energiatehokkuutta. Scope 1 ja 2 tavoitteet YK:n 1,5°C ilmastotavoitteen ja Science Based Targets -sitoumuksen mukaiseksi.	Energiantuotannon ja ostosähkön (Scope 1 ja 2) fossiilisia hiilidioksidipäästöjä vähennetään 65 % vuoteen 2030 mennessä (verrattuna vuoteen 2015)	Yhtiön fossiiliset hiilidioksidipäästöt laskivat 34 % verrattuna vuoteen 2015 ja 11 % verrattuna vuoteen 2021.


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	31


AIHE	HALLINTA	TUNNUSLUVUT	TULOKSET 2022
Vesi	UPM:n tavoitteena on minimoida yhtiön toiminnan vaikutukset vesistöihin, suojella veden luonnollista kiertokulkua metsissä ja ylläpitää vesiekosysteemien toimintaa.	Jäteveden määrää vähennetään 30 % vuoteen 2030 mennessä, vertailuvuosi 2008	Jäteveden määrä on vähentynyt 13 % keskimääräistä UPM:n tuotetta kohti vuoteen 2008 verrattuna.
Jätteet	Kiertotalous on tehokasta sekä talouden että ympäristön kannalta. UPM pyrkii uudelleenkäyttämään materiaaleja ja tuotteita, vähentämään kiinteän jätteen määrää ja lisäämään kierrätystä ja talteenottoa toiminnassaan.	Ei kaatopaikkajätettä tai jätteenpolttoa ilman energian talteenottoa vuoteen 2030 mennessä	90 (89) % UPM:n prosessijätteestä on kierrätetty ja uudelleenkäytetty. Kaatopaikkajätteen kokonaismäärä laski 40 % vuodesta 2021.
Metsä	UPM on sitoutunut kestävään metsätalouteen ja todentaa kolmannen osapuolen varmentamilla seurantajärjestelmillä, että kaikki hankittu puu on kestävästi hoidetuista metsistä ja laillista.	Kaikki kuitu sertifioitua vuoteen 2030 mennessä	86 (84) % UPM:n käyttämästä puusta on peräisin sertifioiduista metsistä
Luonnon monimuotoisuus	UPM:n pyrkii parantamaan biodiversiteettiä konkreettisilla toimilla ja maksimoida myönteisiä vaikutuksia sekä lieventää mahdollisia negatiivisia vaikutuksia maalla, virtavesissä ja tehdasympäristöissä	Positiivinen vaikutus metsien monimuotoiseen Suomessa (jatkuva)	Kokonaisuudessaan mitattiin positiivista kehitystä, kaikki alaindikaattorit positiivisia

Kuvaus olennaisista riskeistä ja niiden hallinnasta on hallituksen toimintakertomuksessa sivuilla 132-137 ja vuosikertomuksessa sivuilla 32–33. Tietoja yhtiön

riskienhallintajärjestelmästä on yhtiön internetsivujen Hallinnointi-osiossa ja vuoden 2022 hallinto- ja ohjausjärjestelmää koskevassa selvityksessä, joka on saatavilla

myös erillisenä raporttina yhtiön internetsivuilla osoitteessa upm.fi/hallinnointi. Lisätietoja yhtiön tulokseen liittyvistä muista kuin yhtiön taloutta koskevista aiheista on

saatavilla vuosikertomuksen yleisessä osiossa ja internet-sivuilla upm.fi.

Tutkimus ja kehitys

Innovointia tulevaisuuteen

Innovaatiot sekä tutkimus- ja kehitysohjelmat ovat keskeinen osa uusien

tuotteiden ja teknologioiden kehittämistä. T&K-kustannukset kattavat

uusien teknologioiden, liiketoimintojen ja prosessien kehittämisen.

Vuonna 2022 UPM käytti tutkimukseen ja kehitykseen 414 (266)

miljoonaa euroa, mikä on 81,5 (21,3) % UPM:n liiketoiminnan

rahavirrasta. Lukuun sisältyvät tutkimuksen ja kehityksen suorat

kustannukset 55 (46) miljoonaa euroa, sekä kehittyvien liiketoimintojen

negatiiviset rahavirrat sekä investoinnit, liiketoimintojen merkittävät

kasvuhankkeet ja digitalisaatiohankkeet.

Innovaatioita suojaavat patentit, tavaramerkit ja muut

immateriaalioikeudet tukevat innovaatioiden muuttamista

liiketoiminnaksi. UPM:llä on globaalisti yli 3 000 patenttia ja

patenttihakemusta sekä lähes 1 400 tavaramerkkiä.

Innovaatioiden ja teknologioiden lisensointi antaa hyvän pohjan

tulevalle arvonluonnille asiakkaiden ja teknologiakumppaneiden kanssa.

Esimerkiksi UPM Biochemicals omisti 592 patenttia ja patenttihakemusta

vuoden 2022 lopussa, ja sen kumppanit omistivat 433 koko arvoketjun

teknologiaa ja tuotteita kattavaa patenttia ja patenttihakemusta.

Laaja yhteistyöverkosto

Tiiviiseen yhteistyöverkostoomme kuuluu asiakkaita, yliopistoja,

tutkimuslaitoksia, toimittajia ja kasvuyrityksiä. Yhteistyö nopeuttaa

uusien liiketoimintaratkaisujen kehittämistä ja markkinoille pääsyä.

Verkostoon kuuluvat mm. EU:n ja biomassoja jalostavan sektorin

tutkimus- ja innovaatioyhteenliittymä (BBI) sekä Euroopan

kemianteollisuuden järjestö (CEFIC). Olemme mukana Renewable

Carbon Initiative (RCI) -aloitteessa sekä Euroopan paperi- ja

selluteollisuuden keskusjärjestö CEPIn 4evergreen-hankkeessa, joka

pyrkii kuitupohjaisten pakkausten 90 %:n kierrätysasteeseen vuoteen

2030 mennessä. Liityimme myös eurooppalaiseen EUROPEN-järjestöön,

jonka tavoitteena on pakkausten arvoketjun hiilineutraalius.

Haluamme osallistua kasvihuonekaasupäästöjen vähentämiseen.

Vuonna 2022 toimimme aktiivisesti Hydrogen Cluster Finland -

vetyklusterissa, EU:n puhtaan vedyn tuotantoa edistävässä Clean

Hydrogen Alliance -yhteenliittymässä sekä teollisuuden toimijoiden

puhtaan vedyn tuotantoon liittyvässä Clean Hydrogen -työryhmässä.

Painopisteemme vuonna 2022

Otimme käyttöön kestävän tuotesuunnittelun konseptin

2030-vastuullisuustavoitteemme ja YK:n kestävän kehityksen tavoitteet

on integroitu tutkimukseen ja tuotekehitykseen. Haluamme tuotteidemme

luovan arvoa sidosryhmillemme tuotteiden koko elinkaaren ajan.

Vuonna 2022 aloimme toteuttaa kestävän tuotekehityksen konseptia ja

uusien tuotteiden kehityshankkeissa muodostimme kestävyyttä edistäviä

arvolupauksia. UPM Specialty Papers -liiketoiminnassa konseptia

hyödynnettiin onnistuneesti kehitystyössä ja uuden pakkauspaperin

tuomisessa markkinoille. Uusi konsepti otetaan asteittain käyttöön

kaikissa liiketoiminnoissa.

Mallissamme elinkaariajattelu ja elinkaariarviointitiedot yhdistyvät

kestävän tuotesuunnittelun käytännöiksi. Käytämme tuotekehityksessä

elinkaariarviointeja ja muita kestävän kehityksen työkaluja sekä

testaamme biohajoavuutta ja kierrätettävyyttä. Elinkaariarviointi on hyvä

työkalu yritysten vastuullisuusviestinnän tukemiseen.

Kehitimme ilmastopositiivisia tuotteita

Rakenteilla oleva biokemikaalijalostamo Leunassa Saksassa

mahdollistaa siirtymän fossiilisista raaka-aineista vastuullisempiin

puupohjaisiin vaihtoehtoihin tekstiileissä, muoveissa, PET-pulloissa,

pakkauksissa sekä lääke- ja kosmetiikkatuotteissa. Toimme markkinoille

UPM BioPura™ -materiaalin, hiilineutraaleista raaka-aineista valmistetun

uusiutuvan biomonoetyleeniglykolin (bMEG).

Olemme uuden sukupolven biopolttoainejalostamon

perussuunnitteluvaiheessa. Biojalostamo tuottaisi korkealaatuisia

uusiutuvia polttoaineita, kuten kestävän kehityksen mukaista

lentopolttoainetta. Tuotteet pienentäisivät merkittävästi

maantiekuljetusten ja lentoliikenteen hiilijalanjälkeä, ja korvaisivat

kemikaalien ja muovien fossiilisia raaka-aineita.

Tutkimme myös uusia tapoja hyödyntää uusiutuvia kuitupohjaisia

materiaaleja, joita voi käyttää mm. tekstiileissä, kuitukankaissa,

hygieniatuotteissa, tarroissa ja joustopakkauksissa. Tutkimme myös

vihreän vedyn ja biogeenisen CO2:n tarjoamia mahdollisuuksia.

Laajensimme T&K-infrastruktuuria

UPM:n neljä Biofore Base -tutkimuskeskusta nopeuttavat biopohjaisten

tuotteiden kehittämistä. Uusin keskus Leunassa Saksassa toimii tulevan

biokemikaalijalostamon yhteydessä ja erikoistuu uusien molekulaaristen


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	32

biotuotteiden kehittämiseen. Keskukset keskittyvät tutkimukseen,

pilotointiin ja analysointiin, mikä mahdollistaa saumattoman yhteistyön

asiakkaiden, arvoketjun kumppaneiden ja tutkimuslaitosten, kuten

yliopistojen, kanssa. Ne tekevät tiivistä yhteistyötä UPM:n tehtaiden,

liiketoimintojen ja liiketoimintakohtaisten tutkimuskeskusten kanssa eri

maissa.

UPM:n ensimmäinen eukalyptusviljelmiin erikoistunut metsätalouden

tutkimuskeskus aloitti toimintansa Uruguayn Paysandússa vuonna 2022.

Tutkimustyö keskittyy erityisesti korkean tuottavuuden geneettisiin

materiaaleihin, optimaaliseen puulaatuun sekä kehittämään

vastustuskykyä tuholaisille ja taudeille, jotka voivat aiheuttaa vahinkoa

viljelmille. Uudessa keskuksessa on huippuluokan laboratoriot ja laitteet

sekä erityiset kasvihuoneet ja taimitarhat erilaisiin tutkimustarkoituksiin.

Kehitimme T&K-osaamista

Tutkimus- ja kehitys tukee kasvu- ja vastuullisuustavoitteitamme

globaalisti, parantaa teknologian aktivoimia

liiketoimintamahdollisuuksia ja ylläpitää nykyisten liiketoimintojen

tuloksia. Kasvuliiketoiminnot sekä tiivis yhteistyö asiakkaiden ja

tuotannon kanssa ovat työn keskiössä.

Kehitämme osaamista jatkuvasti liiketoimintojemme tulevia tarpeita

varten. Osaamisen kehittäminen, teknisten kyvykkyyksien lisääminen ja

uudet työskentelytavat ovat välttämättömiä koko organisaatiolle. Vuonna

2022 keskityimme erityisesti digi- ja data- sekä kemiaosaamisen

kehittämiseen. Aloitimme myös uusien laboratorioteknikoiden ja

pilotointilaitoksen operaattoreiden oppisopimuskoulutuksen näiden

alojen kasvaviin tarpeisiin. Sisäisen osaamisen kehittämisen lisäksi

teemme yhteistyötä yliopistojen ja ammattikoulujen kanssa

vastavuoroisen oppimisen kehittämiseksi esimerkiksi Aalto International

Talent -mentorointiohjelmassa.

UPM Biochemicals - kasvatamme uutta liiketoimintaa

Maailman ensimmäisen teollisen mittakaavan puupohjaisia

biokemikaaleja valmistavan biojalostamon rakennustyöt Leunassa ovat

hyvässä vaiheessa, vankka liiketoimintamalli on lähes valmis ja uudet

asiakaskumppanuudet lujittavat kaupallisesti lupaavaa tulevaisuutta.

Teollisten toimijoiden on pienennettävä hiilijalanjälkeään

välittömästi. UPM:n uuden sukupolven biokemikaalit antavat brändeille

mahdollisuuden määrittää nettonollatavoitteensa uudelleen, vähentää

merkittävästi Scope 3 -päästöjään ja luopua fossiilipohjaisten

kemiallisten raaka-aineiden käytöstä lopullisesti. Innovatiiviset

biokemikaalimme tukevat siirtymistä kemianteollisuudesta kohti

uusiutuvaa biokiertotaloutta. Niiden raaka-aine on hankittu kestävästi ja

vastuullisesti hoidetuista metsistä.

UPM:n 750 miljoonan euron investointi Leunassa muotoutuu hyvää

vauhtia, ja laitoksen arvioidaan käynnistyvän vuoden 2023 loppuun

mennessä. Biojalostamo on maailman ensimmäinen teollisen

mittakaavan laitos laatuaan, ja tarkkuutta vaaditaan sen kaikissa

suunnittelu- ja rakennusvaiheissa.

Biojalostamossa valmistetaan puusta uuden sukupolven

biokemikaaleja: bio-monoetyleeniglykolia (BioMEG) ja uusiutuvia

toiminnallisia täyteaineita. Lisäksi biojalostamo tuottaa bio-

monopropyleeniglykolia (BioMPG) ja teollisia sokereita.

Tammikuussa 2022 päivitimme biojalostamon uuden

käynnistymisaikataulun, minkä jälkeen onnistuimme ratkaisemaan

globaaleista hankintaketjujen häiriöistä aiheutuneet haasteet.

Työmaa on edistynyt niin, että betoniperustukset on valettu,

sähköverkkoa kantava suuri putkiteline on rakennettu ja ensimmäiset

rakenteet ovat lähes valmiita.

Samalla kun rakennamme biojalostamoa, valmistelemme

liiketoimintaa täyteen valmiuteen. Olemme palkanneet biojalostamon

toiminnasta vastaavat operaattorit ja aloittaneet heidän kouluttamisensa

sekä perustaneet luotettavia toimitusketjuja.

Olemme myös laajentaneet raaka-aineiden hankintaverkostoamme,

minkä ansiosta ensimmäiset puutoimitukset toimitettiin työmaalle

marraskuussa. Puutoimitusten myötä olemme voineet aloittaa

puunkäsittelyn ja -jalostuksen testaamisen. Yhdessä metsäarvoketjun

kumppanien kanssa rakennetut verkostot ovat auttaneet meitä

osoittamaan puun käytön hyötyjä laajasti sidosryhmillemme.

Etenimme tuotteidemme kaupallistamisessa kansainvälisillä

markkinoilla. Esittelimme ligniinipohjaisen uusiutuvat toiminnalliset UPM

BioMotion™ -täyteaineemme (Renewable Functional Filler, RFF)

maailman suurimmilla kumiteollisuuden messuilla Nürnbergissa sekä

vahvistimme jakeluverkostoamme.

European Rubber Journal -lehti arvosti täyteaineet joustomuovi- ja

kumiteollisuuden merkittävimmiksi vastuullisiksi tuotteiksi. Uusiutuvat

UPM BioPura™ -monoetyleeniglykolimme (bMEG) olivat ehdolla

Packaging Europe -lehden vuoden 2022 Sustainability Awards -

innovaatiopalkinnon saajaksi.

Lisäksi ilmoitimme UPM BioPuran arvoketjujen hiilijalanjälkeä eri

teollisuudenaloilla muuttavista kaupallisista kumppanuuksista. Globaali

jalkinetuotemerkkien toimittaja Dongsung Chemical ja johtava moottori-

ja akkujäähdytysnesteiden valmistaja Haertol voivat näin edistää

sitoutumistaan nettonollatavoitteeseen ja saavuttaa kilpailuetua

maailmanlaajuisilla markkinoilla, joilla kestävän kehityksen mukaisten

tuotteiden kysyntä kasvaa.

Vuonna 2022 lisäsimme henkilöstöä myös tutkimus- ja

sovelluskehityslaboratorioihin. Niiden avulla voimme varmistaa

laadukkaan, jatkuvan prosessien optimoinnin sekä nykyisen

biokemikaalivalikoimamme tutkimus- ja kehitystoiminnan jatkumisen.

Vaikka keskitymme täysin hankkeen loppuunsaattamiseen ja

liiketoiminnan kasvattamiseen, olemme luoneet myös perustan

biokemikaaliliiketoiminnan kasvulle. Asiantuntijatiimimme arvioi ja tutkii

biokemikaalien tulevia sovelluksia. Tutkimme mahdollisuuksia vastata

kemianteollisuuden arvoketjujen uusiin tarpeisiin hyödyntämällä

parhaillaan valmistuvaa teknologista alustaa sekä sivuvirtoihin

perustuvia tuotteita.

Uusiutuvien materiaalien kysynnän kasvu jatkuu, kun

hiilidioksidipäästöjä pitää vähentää. Pyrimme aktiivisesti

biojalostamomme tuotteiden hiilineutraaliuteen – tai jopa

hiilinegatiivisuuteen optimoimalla prosesseja ja materiaalivirtoja

päästöjen vähentämiseksi entisestään.

Biomassan vastuullinen hankinta on tärkeää liikekumppaneillemme.

UPM:n uusiutuvien biokemikaalien valmistuksessa käytettävä puu on

sataprosenttisesti sertifioitua, ja se hankitaan Leunan ja sen

lähiympäristön paikallisista pyökkimetsistä luonnon monimuotoisuus ja

ekosysteemit huomioon ottaen. Kaikki käytetty puu on täysin

jäljitettävissä, mitä tukee kolmannen osapuolen vahvistama

alkuperäketju.

UPM Biomedicals - edistämme innovaatioita

UPM Biomedicals on biotieteiden ja kliinisten sovellusten

kaupallistamisen sekä innovaatioiden edelläkävijä.

UPM Biomedicals kehittää ja tarjoaa innovatiivisia ja vastuullisia

puupohjaisia biolääketieteen tuotteita lääketieteen ja biotieteiden

sovelluksiin. Laadukkaiden tuotteidemme pääraaka-aine on koivusta

jalostettu nanoselluloosa. Kaikki tuotteet ovat vapaita eläinperäisistä

aineista.

Teemme aktiivista yhteistyötä yliopistojen, tutkimuskeskusten ja

keskeisten teollisuuskumppaneiden kanssa lääkeaineiden

tehoseulonnan, yksilöllisen terveydenhoidon, soluterapian, 3D-

biotulostuksen, kudosteknologian ja edistyneen haavanhoidon


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	33

kehittämisessä. Yli 520 patenttia ja patenttihakemusta suojaavat

nykyisiä ja tulevia tuotteitamme.

Biotieteissä päätuotteemme ovat 3D-solukasvatukseen soveltuva

GrowDex®-hydrogeeli ja GrowDase™-entsyymi, jolla voidaan

vapauttaa eläviä soluja geelistä. Nanoselluloosa sopii erinomaisesti

yhteen vaativimpienkin solujen, esimerkiksi kantasolujen tai

potilasperäisten solujen, kanssa.

Vuonna 2022 pilottitutkimus GrowDex-hydrogeelin käytöstä maksan

solupohjaisessa mallissa valmistui. Maksamalleja käytetään lähes

jokaisen uuden lääkeainekandidaatin toksisuuden testaamiseen.

Ensimmäiset pienoismaksat ja muut pienoiselimet kasvavat parhaillaan

UPM:n omassa solulaboratoriossa, jotta voimme jatkossa paremmin

tukea asiakkaitamme ja tuotekehitystiimiämme.

GrowInk™-biomusteita käytetään 3D-biotulostukseen esimerkiksi

syöpätutkimuksessa, jossa syöpäkasvainmalleja voidaan käyttää eri

hoitomuotojen testaamiseen. Perimmäisenä tavoitteena 3D-

biotulostuksessa on mahdollistaa esimerkiksi elin- tai kudossiirteiden

tulostaminen potilaille. Vuonna 2022 jatkoimme nanoselluloosan

toimittamista Cellinkille.

Monet suomalaiset kliinisen lääketieteen ammattilaiset ja sairaalat

käyttävät jo CE-merkittyjä FibDex®-haavasidoksia. Tuotteet ovat myös

koekäytössä tietyissä yliopistosairaaloissa Pohjoismaissa ja Saksassa.

Vuonna 2022 käynnistimme uuden, ihon pinnallisiin palovammoihin

keskittyvän kliinisen tutkimuksen, jota johtavat kokeneet plastiikkakirurgit

Uppsalan ja Linköpingin yliopistollisissa sairaaloissa Ruotsissa.

UPM Biocomposites - luokkansa paras

UPM Biocomposites luo kiertotalousratkaisuja innovatiivisilla

komposiittimateriaaleilla ja terassituotteilla. Materiaalit perustuvat yhtiön

omaan tutkimus- ja kehitystyöhön.

UPM ProFi hyödyntää eurooppalaista kotitalousperäistä muovijätettä

ja teollisuusperäistä tarrajätettä laadukkaiden komposiittiterassilautojen

valmistuksessa. UPM Raflatacin ja sen asiakkaiden tarratuotannon

sivuvirrat kerätään ja toimitetaan Saksaan terassituotteiden valmistusta

varten. Käytämme tuotantoprosessissa myös eurooppalaisesta

kuluttajajätteestä peräisin olevaa kierrätysmuovia.

UPM ProFi Piazza -valikoiman tuotteet on valmistettu jopa 75-

prosenttisesti kierrätysmateriaaleista ja ovat toimivuudeltaan luokkansa

parhaita. Kuulumme EU:n Circular Plastics Alliance -foorumiin. Sen

tavoitteena on kasvattaa EU:n kierrätysmuovimarkkinoita 10 miljoonaan

tonniin vuoteen 2025 mennessä.

Vuonna 2022 koronapandemian sulkutoimien päättyminen sekä

kuluttajien ja rakentamisen epävarmuus heijastuivat UPM ProFin

myyntiin. Onnistuimme kuitenkin lisäämään markkinaosuuksia Keski-

Euroopassa, missä paikallisesti tuotetuilla tuotteilla voimme erottautua

vastuullisuudella ja kierrätettävyydellä. UPM ProFi Piazza -

tuotevalikoimaa laajennettiin.

UPM Formi kehittää ja valmistaa puupohjaisia biokomposiitteja,

joiden avulla lopputuotteen hiilijalanjälkeä voidaan pienentää jopa 80

% verrattuna vastaaviin fossiilipohjaisiin tuotteisiin.

Komposiittimateriaalit soveltuvat moniin käyttötarkoituksiin, kuten

keittiövälineisiin, hygieniatuotteisiin ja akustisiin laitteisiin. Tuotteet ovat

elintarviketurvallisuusstandardien ja muiden vastaavien laatuvaatimusten

mukaisia.

Liiketoiminnan kasvu jatkui vuonna 2022, ja asiakkaamme toivat

markkinoille uusia tuotteita varastointilaatikoista design-esineisiin.

Kehitimme ja pilotoimme materiaalin uusia loppukäyttöalueita yhdessä

uusien ja olemassa olevien asiakkaiden kanssa. Kaupallinen kiinnostus

näkyi lähes sataprosenttisesti biopohjaisen UPM Formi EcoAcen

vahvana kysyntänä.


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	34

T&K:n rooli eri liiketoiminnoissa


LIIKETOIMINTA-ALUE	TOIMINTATAPA
UPM Fibres	UPM:n useita maanosia kattavasta tutkimusasiantuntemuksesta oli selvää etua vuonna 2022. Maailmanlaajuisen tutkimus- ja kehitystyön ansiosta työskentelimme Aasiassa, Euroopassa ja Amerikassa nopeammin ja paremmin asiakkaidemme ja kumppaneidemme kanssa tarvittavien ratkaisujen löytämiseksi ja toteuttamiseksi. Koska meillä on paikallisia toimipaikkoja ympäri maailman, pystyimme toteuttamaan ratkaisuja myös poikkeuksellisen COVID-19-pandemian aikana. Sellutehtaidemme toiminnallisen luotettavuuden, turvallisuuden ja ympäristösuorituskyvyn parantamiseksi otettiin useita kehitysaskelia. UPM avasi uuden metsänhoidon tutkimuskeskuksen Uruguayn Paysandússa vahvistaaksemme strategiaamme ja sitoutumistamme kestävien ja laadukkaiden eukalyptusviljelmien kehittämiseen selluntuotantoa varten. Tutkimuksessa keskitytään erityisesti kehittämään korkean tuottavuuden geneettisiä materiaaleja, parempaa puulaatua sekä vastustuskykyä tuholaisille ja taudeille, jotka voivat aiheuttaa vahinkoa viljelmille. Alustavassa ratkaisujen kehitysvaiheessa keskityttiin toiseen Uruguayssa avattavaan huippulaatuiseen eukalyptussellutehtaaseemme, jonka on määrä aloittaa toimintansa vuoden 2023 ensimmäisen neljänneksen loppuun mennessä. Sen jälkeen kiinnitettiin enemmän huomiota uusien kuitupohjaisten tuotteiden ja sivutuotteiden kasvukonseptien alkuvaiheiden kehittämiseen ja pilotointiin sellutehtailla. Samalla nähtiin selviä synergiaetuja, jotka saavutetaan hyödyntämällä konsernin sisäisiä liiketoimintoja, jotka keskittyvät fossiilisten materiaalien korvaamiseen uusiutuvilla ratkaisuilla. Näin voimme nopeuttaa asiakkaidemme menestymistä suunnittelemalla ja ottamalla käyttöön sivutuotteisiimme perustuvia ratkaisuja eri teollisuudenaloilla ja sovelluksissa
UPM Energy	Painopiste oli vesivoimalaitosten kustannuskilpailukyvyn ja ympäristösuorituskyvyn parantamisessa ja energiankulutuksen optimointiin ja kysyntäjoustoon liittyvän osaamisen ja liiketoiminnan kehittämisessä. Monien tutkimusohjelmien ja omien kehityshankkeidensa kautta UPM Energy pyrki edistämään UPM:n energiantuotantoon ja -kulutukseen liittyvää toimintaa muuttuvilla energiamarkkinoilla. Samalla kehitettiin uusia ratkaisuja, joilla voitaisiin lieventää vesivoimalaitosten vaikutuksia jokiin ja vaelluskalakantoihin.
UPM Raflatac	UPM Raflatacin strategisissa tulosyksiköissä ja globaalissa tuotekehityksessä tuetaan edelleen UPM:n kestävän kehityksen tavoitteita ja sitoumuksia tarramateriaalien osalta. Pakkausten kierrätettävyys, raaka-aineiden vähentäminen ja uudet uusiutuvat raaka-aineet ovat keskeisiä elementtejä kaikissa UPM Raflatacin tutkimus- ja kehityshankkeissa. Hankkeet ovat osa UPM:n Beyond Fossils -strategiaa. Raaka- aineiden rajallinen saatavuus on ollut haasteellista viime vuosina, ja sitä on kompensoitu hyväksymällä vaihtoehtoisia ratkaisuja. Laadun ja kustannustehokkuuden jatkuva parantaminen on edelleen olennainen osa tuotteiden ja prosessien kehittämistä. AMC:n hankinta tuo mukanaan uutta teknologiaa ja tuotteita, jotka vahvistavat entisestään itsekiinnittyviin materiaaleihin liittyvää teknistä osaamista. Tämä tarjoaa uusia mahdollisuuksia tuotekehitykseen tulevaisuudessa.
UPM Specialty Papers	T&K- ja tuotekehityshankkeiden tavoitteena on arvoketjun korkea suorituskyky ja tehokkuus sekä kuitupohjaisten vaihtoehtojen kehittäminen uusiutumattomille materiaaleille. Nämä hankkeet myös tukevat kasvutavoitteita edistämällä uusiin käyttökohteisiin tarkoitettujen tuotteiden innovointia. Lisäsimme valikoimaamme uuden kuumasuljettavan barrier-paperin. Jatkossa keskitymme edelleen luomaan kestävän kehityksen mukaisia pakkauspapereita yhä vaativampia loppukäyttökohteita varten yhteistyössä pakkausten arvoverkoston kanssa. Tällä hetkellä käynnissä on useita yhteiskehityshankkeita, joita erinomainen tutkimus- ja kehitysinfrastruktuurimme tukee muun muassa Pohjois- Euroopan ja Aasian tutkimuskeskuksista käsin. Toimme esimerkiksi markkinoille yhdessä laitevalmistajan BOBSTIN ja erikoiskemikaalien valmistajan Michelmanin kanssa uraauurtavan pakkausratkaisun elintarvikkeille, joiden säilyvyysaika on pitkä. UPM Specialty Papers jatkaa taustapaperien kehittämistä arvoketjun tehokkuuden parantamiseksi edelleen ja arvoketjun ympäristövaikutusten minimoimiseksi. Tuemme asiakkaidemme materiaalitehokkuustavoitteita esimerkiksi pakkausten keventämishankkeilla. Pyrimme myös yhtenäistämään tarra- ja teippinauhojen taustapaperien sävyt kehittääksemme koko arvoketjun laajuista kierrätyssuunnittelua toimialalla.
UPM Communication Papers	Tutkimus- ja kehityskeskuksemme Lappeenrannassa ja keskieurooppalainen tukitiimi Saksan Augsburgissa keskittyivät edelleen tutkimaan kuitukonsepteja erilaisia paperilajeja varten. Tiimit ovat optimoineet keräyspaperin (RCP) tarjonnan hyödyntämällä laatututkimusta ja kehittämällä laatusimulointimallin. UPM Communication Papers osallistui keräyspaperin kierrätyskelpoisuuden säilyttämistä tavoitteleviin projekteihin ja yhteishankkeisiin, kuten 4Evergreen-projektiin ja INGEDE:hen. Lisäksi tutkimus- ja kehitystiimimme tukivat siistausprosessin optimointia. Sen tavoitteena on minimoida materiaalihävikki ja vähentää energian- ja vedenkulutusta. Tuotevalikoiman kehittämisessä keskityttiin avainasiakasryhmien tarpeisiin sekä uusien, kannattavien loppukäyttökohteiden löytämiseen. Energiatoiminnoissa keskityttiin teknologisiin innovaatioihin, jotka minimoivat tuotantolaitosten energiantarpeet. Paperitehtailla kehitettiin myös älykkäitä ratkaisuja, joiden avulla sähkömarkkinoiden ja -verkkojen kysyntää voidaan hallita paremmin ja sitä kautta tukea järjestelmän vakautta ja vähentää päästöjä ruuhka-aikoina. Keskityimme tuotantotehokkuuden parantamiseen tähtäävässä tutkimus- ja kehitystyössämme useisiin tehtaisiin ja kohdennettuihin ratkaisuihin. Samalla myös turvallisuutta parannettiin. Optimoimme RCF:n toimitusvirtoja ja koneiden suorituskyvyn mittaamista kehittämällä, rakentamalla ja testaamalla digitaalisia ratkaisuja, mikä parantaa myös koneellista tilaustietojen lukemista. Tutkimus- ja kehitystiimien panos tuki 2030-vastuullisuustavoitteiden saavuttamisessa energiatoimintojen, vedenkulutuksen, jätevesien puhdistamisen ja resurssitehokkuuden aloilla.
UPM Plywood	UPM Plywoodin tuotehallinta ja -kehitys tarjoaa kilpailukykyisiä tuotteita valituilla loppukäyttöalueilla yhteistyössä asiakkaidemme kanssa, korkealaatuista teknistä asiantuntemusta ja tukipalveluita asiakkaille sekä tukea kehitettyjen uusien tuotteiden ja sovellusten kaupallistamiseen. Hyvä esimerkki on ligniiniin perustuvan WISA BioBond -liimausteknologian käytön laajentaminen uusille tuotantolinjoille.
Muu toiminta UPM Biofuels	UPM BioVerno -naftaan pohjautuvien uusiutuvien muovien uusien loppukäyttökohteiden kehittämiseen liittyvää yhteistyötä jatkettiin. Pilotointi, tutkimus ja prosessikehitys jatkuivat UPM:n biojalostamokehityskeskuksessa (BrDC) ja ulkoisten kumppanien kanssa. UPM tutkii ja testaa myös useita kestävän kehityksen kriteerit täyttäviä uusia raaka-aineita, kuten puuperäisiä tähteitä ja hiiliviljelystä peräisin olevia raaka-aineita. Tuloksia hyödynnetään mahdollisissa kasvuhankkeissa.


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	35

Osakkeita koskevat tiedot

Osakkeet

Yhtiöllä on yksi osakesarja. Jokainen osake oikeuttaa yhteen ääneen

UPM:n yhtiökokouksissa.

Kaupparekisteriin merkitty osakkeiden kokonaismäärä 31.12.2022

oli 533 735 699. Antivaltuutuksen johdosta osakkeiden lukumäärä voi

nousta enimmillään 558 735 699 osakkeeseen. 31.12.2022 yhtiön

hallussa oli 411 653 omaa osaketta, mikä oli noin 0,08 % yhtiön

osakkeista ja äänimäärästä. Yhtiön osakkeisiin ei liity erityisehtoja.

Vuonna 2022 UPM:n osakkeiden vaihto Nasdaq Helsingin pörssissä

oli yhteensä 9 680 (8 435) miljoonaa euroa. Tämä on arviolta yli 60 %

kaikista UPM:n osakkeilla tehdyistä kaupoista. Osakkeen ylin noteeraus

oli 37,14 euroa joulukuussa ja alin 24,85 euroa maaliskuussa.

Hallitukselle myönnetyt valtuudet

29.3.2022 pidetty varsinainen yhtiökokous valtuutti hallituksen

päättämään enintään 50 000 000 yhtiön oman osakkeen

hankkimisesta. Valtuutus on voimassa 18 kuukautta yhtiökokouksen

päätöksestä lukien.

29.3.2022 pidetty varsinainen yhtiökokous valtuutti hallituksen

päättämään osakeannista, yhtiön hallussa olevien omien osakkeiden

luovuttamisesta ja osakkeisiin oikeuttavien erityisten oikeuksien

antamisesta siinä suhteessa kuin osakkeenomistajat ennestään omistavat

yhtiön osakkeita tai osakkeenomistajan etuoikeudesta poiketen

suunnatulla osakeannilla. Hallitus voi päättää myös maksuttomasta

osakeannista yhtiölle itselleen. Hallitus voi antaa uusia osakkeita ja

luovuttaa yhtiön hallussa olevia vanhoja osakkeita yhteensä enintään

25 000 000 kappaletta sisältäen ne osakkeet, jotka voidaan antaa

erityisten oikeuksien nojalla. Valtuutus on voimassa 18 kuukautta

yhtiökokouksen päätöksestä lukien.

Edellä mainittujen lisäksi hallituksella ei ole muita voimassa olevia

osakeantivaltuuksia eikä vaihtovelkakirjalainan tai optio-oikeuksien

liikkeeseenlaskuvaltuuksia.

Osakkeiden määrän muutokset


	2022	2021	2020	2019	2018
Osakkeiden määrä 1.1.	533 735 699	533 735 699	533 735 699	533 735 699	533 735 699
Osakkeiden määrä 31.12.	533 735 699	533 735 699	533 735 699	533 735 699	533 735 699

Suurimmat osakkeenomistajat 31.12.2022


	OSAKEMÄÄRÄ	OMISTUSOSUUS %
Keskinäinen Työeläkevakuutusyhtiö Varma	10 065 404	1,89
Keskinäinen Eläkevakuutusyhtiö Ilmarinen	8 331 000	1,56
Keskinäinen Työeläkevakuutusyhtiö ELO	4 148 000	0,78
Svenska Litteratursällskapet i Finland	2 617 070	0,49
Valtion Eläkerahasto	2 600 000	0,49
Holding Manutas Oy	2 500 000	0,47
OP-Suomi Sijoitusrahasto	2 060 190	0,39
Mandatum Henkivakuutusosakeyhtiö	1 801 493	0,34
Security Trading Oy	1 750 000	0,33
Kymin Osakeyhtiön 100-vuotissäätiö	1 696 360	0,32
Hallintarekisteröidyt ja rekisteröidyt ulkomaiset omistajat	363 421 356	68,09
Muut	132 744 826	24,87
Yhteensä	533 735 699	100,00


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	36

Omistus omistajaryhmittäin 31.12., %


	2022	2021	2020	2019	2018
Yritykset	2,6	2,9	2,7	2,3	2,1
Rahoitus- ja vakuutuslaitokset	3,6	3,7	3,8	3,0	2,9
Julkisyhteisöt	5,3	5,8	6,0	5,7	6,8
Voittoa tavoittelemattomat yhteisöt	4,5	4,6	4,7	4,6	4,4
Kotitaloudet	16,0	15,8	15,6	15,2	15,0
Ulkomaiset omistajat	68,1	67,2	67,1	69,1	68,7
Yhteensä	100,0	100,0	100,0	100,0	100,0

Osakeomistuksen jakauma 31.12.2022


OSAKKEITA KPL	OMISTAJIA	%-OSUUS OMISTAJISTA	OSAKEMÄÄRÄ MILJ. KPL	%-OSUUS OSAKKEISTA
1 – 100	56 083	42,47	2,4	0,5
101 – 1 000	58 198	44,07	22,2	4,2
1 001 – 10 000	16 430	12,44	43,7	8,2
10 001 – 100 000	1 233	0,93	29,7	5,6
100 001 –	123	0,09	74,4	13,9
Yhteensä	132 067	100,00	172,5	32,3
Hallintarekisteröity			361,2	67,7
Arvo-osuuksiksi rekisteröimättä			—	0,0
Yhteensä			533,7	100,0

Arvopaperimarkkinalain mukaan osakkeenomistajalla on velvollisuus ilmoittaa omistusosuuksiensa muutoksista, jos omistusosuus saavuttaa tai ylittää 5, 10, 15, 20,

25, 30, 50 tai 66,7 (2/3) prosenttia yhtiön äänimäärästä tai osakkeiden lukumäärästä taikka vähenee alle 5, 10, 15, 20, 25, 30, 50 tai 66,7 (2/3) prosentin

yhtiön äänimäärästä tai osakkeiden lukumäärästä. Arvopaperimarkkinalain 9 luvun 5 §:n mukaiset ilmoitukset löytyvät UPM:n internetsivuilta upm.fi/sijoittajat.


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	37

Osakekohtaiset osakeantioikaistut tunnusluvut


	2022	2021	2020	2019	2018	2017	2016	2015	2014	2013
Osakekohtainen tulos (EPS), euroa	2,86	2,41	1,05	1,99	2,80	1,82	1,65	1,72	0,96	0,63
Vertailukelpoinen EPS, euroa	3,09	2,22	1,37	2,07	2,24	1,88	1,65	1,38	1,20	0,91
Osakekohtainen oma pääoma, euroa	23,44	20,34	17,53	18,87	18,36	16,24	15,43	14,89	14,02	14,08
Osakekohtainen osinko, euroa 1)	1,50	1,30	1,30	1,30	1,30	1,15	0,95	0,75	0,70	0,60
Osinko tuloksesta, %	52,4	53,9	123,7	65,4	46,4	63,0	57,6	43,6	72,9	95,2
Osinko liiketoiminnan rahavirrasta, %	158	55	69	38	52	42	30	34	30	43
Osinko vertailukelpoisesta EPS:sta, %	49	59	95	63	58	61	58	54	58	66
Efektiivinen osinkotuotto, %	4,3	3,9	4,3	4,2	5,9	4,4	4,1	4,4	5,1	4,9
P/E-luku	12,2	13,9	29,0	15,5	7,9	14,2	14,1	10,0	14,2	19,5
Osakekohtainen liiketoiminnan rahavirta, euroa	0,95	2,34	1,89	3,46	2,49	2,74	3,16	2,22	2,33	1,39
Osingonjako, milj. euroa 1)	800	693	693	693	693	613	507	400	373	317
Kurssi kauden lopussa, euroa	34,93	33,46	30,47	30,91	22,15	25,91	23,34	17,23	13,62	12,28
Kurssi alin, euroa	24,85	29,11	20,31	21,10	21,69	20,82	13,71	13,19	10,07	7,30
Kurssi ylin, euroa	37,14	35,37	31,50	31,49	34,70	26,69	23,41	19,26	13,99	13,02
Kauden keskikurssi, euroa	32,50	32,15	26,09	25,73	28,86	23,89	17,51	16,37	12,26	9,42
Osakekannan markkina-arvo, milj. euroa	18 629	17 845	16 250	16 485	11 813	13 818	12 452	9 192	7 266	6 497
Osakkeiden vaihto, milj. euroa 2)	9 680	8 435	9 921	9 695	9 980	8 460	6 749	7 469	6 233	5 308
Osakkeiden vaihto (1 000)	297 879	262 377	380 237	376 801	345 822	354 053	385 355	456 168	508 318	563 382
Osakkeiden suhteellinen vaihto, % osakemäärästä	55,9	49,2	71,3	70,7	64,8	66,4	72,2	85,5	95,6	106,7
Keskimääräinen osakemäärä (1 000)	533 324	533 324	533 324	533 324	533 324	533 415	533 505	533 505	531 574	527 818
Kauden lopun osakemäärä (1 000)	533 736	533 736	533 736	533 736	533 736	533 736	533 736	533 736	533 736	529 302
joista omia osakkeita (1 000)	412	412	412	412	412	412	231	231	231	231

1) Ehdotus, vuosi 2022

2) Kaupankäynti Nasdaq Helsingin pörssissä. Omien osakkeiden ostot sisältyvät osakevaihtoihin.

Osakeantioikaistujen tunnuslukujen laskentakaavat


OSAKEANTIOIKAISTUT TUNNUSLUVUT	KUVAUS
Osakekohtainen tulos (EPS), euroa	Emoyhtiön omistajille kuuluva tilikauden voitto jaettuna tilikauden keskimääräisellä osakeantioikaistulla osakemäärällä ilman omia osakkeita.
Vertailukelpoinen EPS, euroa	IFRS:n mukaisesti laskettu osakekohtainen tulos oikaistuna vertailukelpoisuuteen vaikuttavilla erillä ja niiden verovaikutuksella.
Osakekohtainen oma pääoma, euroa	Emoyhtiön omistajille kuuluva oma pääoma suhteessa tilinpäätöspäivän osakeantioikaistuun osakemäärään.
Osakekohtainen osinko, euroa	Tilikauden osingonjako jaettuna tilinpäätöspäivän osakeantioikaistulla osakemäärällä.
Osinko tuloksesta, %	Osakekohtainen osinko jaettuna osakekohtaisella tuloksella.
Osinko liiketoiminnan rahavirrasta, %	Osakekohtainen osinko prosentteina osakekohtaisesta liiketoiminnan rahavirrasta.
Osinko vertailukelpoisesta EPS:sta, %	Osakekohtainen osinko prosentteina vertailukelpoisesta osakekohtaisesta tuloksesta
Efektiivinen osinkotuotto, %	Oikaistu osakekohtainen osinko jaettuna oikaistulla tilinpäätöspäivän kurssilla.
P/E-luku	Oikaistu tilinpäätöspäivän kurssi jaettuna osakekohtaisella tuloksella.
Osakekohtainen liiketoiminnan rahavirta, euroa	Liiketoiminnan rahavirta suhteessa kauden oikaistuun keskimääräiseen osakemäärään poislukien omat osakkeet.
Osakekannan markkina-arvo, milj. euroa	Osakkeiden lukumäärä (poislukien omat osakkeet) kertaa tilinpäätöspäivän kaupantekokurssi.
Osakeantioikaistu kurssi kauden lopussa	Tilinpäätöspäivän kaupantekokurssi jaettuna osakeantikertoimella.
Osakeantioikaistu keskikurssi	Osakkeen euromääräinen kokonaisvaihto jaettuna tilikauden vaihdettujen osakkeiden osakeantioikaistulla lukumäärällä.


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	38

Hallituksen voitonjakoehdotus

Hallitus ehdottaa UPM-Kymmene Oyj:n 12.4.2023 pidettävälle

varsinaiselle yhtiökokoukselle, että 31.12.2022 päättyneeltä tilikaudelta

vahvistettavan taseen perusteella jaetaan osinkoa yhteensä 1,50 euroa

osakkeelta ja että jäljelle jäävät jakokelpoiset varat jätetään vapaaseen

omaan pääomaan. Hallitus ehdottaa, että osinko maksetaan kahdessa

erässä.

Osingon ensimmäinen erä 0,75 euroa osakkeelta ehdotetaan

maksettavaksi osakkeenomistajalle, joka osingon ensimmäisen

maksuerän täsmäytyspäivänä 14.4.2023 on merkittynä Euroclear

Finland Oy:n pitämään yhtiön osakasluetteloon. Hallitus ehdottaa

ensimmäisen osinkoerän maksupäiväksi 21.4.2023.

Osingon toinen erä 0,75 euroa osakkeelta ehdotetaan

maksettavaksi osakkeenomistajalle, joka osingon toisen maksuerän

täsmäytyspäivänä 26.10.2023 on merkittynä Euroclear Finland Oy:n

pitämään yhtiön osakasluetteloon. Hallitus ehdottaa toisen osinkoerän

maksupäiväksi 2.11.2023.

Mikäli osingon maksaminen estyy sovellettavan lain, säännösten tai

odottamattomien olosuhteiden vuoksi, hallitus päättää mahdollisimman

pian uudesta täsmäytyspäivästä ja maksupäivästä.

Osinkoehdotuksen julkistamispäivänä, 2.2.2023, yhtiöllä on

533 735 699 osaketta. Yhtiön hallussa olevat 411 653 omaa osaketta

sisältyvät edellä mainittuun osakemäärään. Yhtiön hallussa oleville

omille osakkeille ei makseta osinkoa. Tämän perusteella ehdotetun

osingon kokonaismäärä olisi 800,0 miljoonaa euroa.

Emoyhtiön jakokelpoiset varat 31.12.2022 olivat

2 415 624 457,82 euroa. Emoyhtiön tilikauden tappio oli

189 734 449,30 euroa. Yhtiön taloudellisessa asemassa ei tilikauden

päättymisen jälkeen ole tapahtunut olennaisia muutoksia. Ehdotettu

voitonjako ei hallituksen näkemyksen mukaan vaaranna yhtiön

maksukykyä.

Vuoden 2022 tilinpäätöksen ja toimintakertomuksen allekirjoitukset

Helsinki, helmikuun 2. päivänä 2023


Björn Wahlroos Puheenjohtaja	Henrik Ehrnrooth	Topi Manner


Emma FitzGerald	Jari Gustafsson	Piia-Noora Kauppi


Marjan Oudeman	Martin à Porta	Kim Wahl


Jussi Pesonen Toimitusjohtaja


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	39

Tilinpäätös 2022


Konsernin tuloslaskelma ja konsernin laaja tuloslaskelma	41
Konsernin tase	42
Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista	43
Konsernin rahavirtalaskelma	44
Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	46


1. Esittämisperusta	46	5. Pääomarakenne	74
1.1 Tietoja yhtiöstä	46	5.1 Pääoman hallinta	74
1.2 Laatimisperusta	46	5.2 Nettovelka	77
1.3 Konsernitilinpäätöksen laatimisperiaatteet	47	5.3 Rahoitusvarat ja -velat ryhmittäin	82
1.4 Ulkomaanrahan määräisten erien muuntaminen	48	5.4 Rahoitustuotot ja -kulut	85
1.5 Muutokset laskentaperiaatteissa	48	5.5 Osakepääoma ja oman pääoman rahastot	85

2. Liiketoiminnan tuloksellisuus	49	6. Riskien hallinta	87
2.1 Liiketoiminta-alueet	49	6.1 Rahoitusriskien hallinta	87
2.2 Liikevaihto	54	6.2 Johdannaiset ja suojauslaskenta	89
2.3 Liiketoiminnan kulut ja liiketoiminnan muut tuotot	55
2.4 Osakekohtainen tulos ja osinko	57	7. Tuloverot	93
		7.1 Tilikauden voittoon perustuva vero	93
3. Henkilöstön palkitseminen	58	7.2 Laskennallinen vero	93
3.1 Henkilöstökulut	58
3.2 Konsernin johtoon kuuluvat avainhenkilöt	58	8. Konsernin rakenne	95
3.3 Osakeperusteiset maksut	59	8.1 Liiketoimintojen hankinnat ja luovutukset	95
3.4 Työsuhteen päättymisen jälkeisiä etuuksia koskevat velvoitteet	61	8.2 Tärkeimmät tytäryritykset ja yhteiset toiminnot	96
		8.3 Lähipiiriliiketoimet	98
4. Sijoitettu pääoma	64	8.4 Myytävänä olevat omaisuuserät	98
4.1 Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet	65
4.2 Metsävarat	67	9. Taseen ulkopuoliset erät	98
4.3 Energiaosakkeet	67	9.1 Vastuusitoumukset	98
4.4 Liikearvo ja muut aineettomat hyödykkeet	69	9.2 Riita-asiat	98
4.5 Varaukset	71	9.3 Tilinpäätöspäivän jälkeiset tapahtumat	99
4.6 Käyttöpääoma	72
		10. Muut liitetiedot	99
		10.1 Uudet standardit ja tulkinnat, joita ei vielä ole otettu käyttöön	99


Emoyhtiön tilinpäätös	100


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	40

Konsernitilinpäätös, IFRS

Konsernin tuloslaskelma


MILJ. EUROA	LIITE	2022	2021
Liikevaihto	2.1, 2.2	11 720	9 814
Liiketoiminnan muut tuotot	2.3	231	254
Liiketoiminnan kulut	2.3	-9 470	-8 104
Metsävarojen käyvän arvon muutos ja hakkuut	4.2	12	111
Osuus osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksista		4	2
Poistot ja arvonalentumiset	2.3, 4.1, 4.4	-522	-515
Liikevoitto		1 974	1 562

Kurssivoitot ja -tappiot ja käyvän arvon muutokset	5.4	25	-3
Korko- ja muut rahoituskulut, netto	5.4	-55	-12
Voitto ennen veroja		1 944	1 548

Tuloverot	7.1	-388	-240
Kauden voitto		1 556	1 307

Jakautuminen:
Emoyhtiön omistajille		1 526	1 286
Määräysvallattomille omistajille	8.1	31	22
		1 556	1 307

Emoyhtiön omistajille kuuluvasta voitosta laskettu osakekohtainen tulos
Laimentamaton osakekohtainen tulos, euroa	2.4	2,86	2,41
Laimennusvaikutuksella oikaistu osakekohtainen tulos, euroa	2.4	2,86	2,41

Konsernin laaja tuloslaskelma


MILJ. EUROA	LIITE	2022	2021
Kauden voitto		1 556	1 307
Kauden muut laajan tuloksen erät, veroilla vähennettynä
Erät, joita ei siirretä tulosvaikutteisiksi:
Etuuspohjaisten velvoitteiden vakuutusmatemaattiset voitot ja tappiot		192	96
Energiaosakkeiden käyvän arvon muutokset		1 051	632
Erät, jotka saatetaan myöhemmin siirtää tulosvaikutteisiksi:
Muuntoerot		150	337
Ulkomaiseen yksikköön tehdyn nettosijoituksen suojaus		-15	-21
Rahavirran suojaukset		-531	-127
Kauden muut laajan tuloksen erät, veroilla vähennettynä	7.2	847	918
Kauden laaja tulos		2 403	2 225

Laajan tuloksen jakautuminen:
Emoyhtiön omistajille		2 358	2 194
Määräysvallattomille omistajille		45	31
		2 403	2 225

Liitetiedot ovat osa tätä tilinpäätöstä.


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	41

Konsernin tase


MILJ. EUROA	LIITE	2022	2021
VARAT
Liikearvo	4.4	282	237
Muut aineettomat hyödykkeet	4.4	553	366
Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet	4.1	6 733	5 569
Vuokratut käyttömaisuushyödykkeet	5.2	713	608
Metsävarat	4.2	2 442	2 328
Energiaosakkeet	4.3	3 652	2 579
Muut pitkäaikaiset rahoitusvarat	5.3	70	133
Laskennalliset verosaamiset	7.2	485	466
Etuuspohjaiset eläkevarat, netto	3.4	1	79
Osuudet osakkuus- ja yhteisyrityksistä		27	33
Muut pitkäaikaiset varat		20	20
Pitkäaikaiset varat		14 977	12 420

Vaihto-omaisuus	4.6	2 289	1 594
Myyntisaamiset ja muut saamiset	4.6, 5.3	2 696	2 024
Muut lyhytaikaiset rahoitusvarat	5.3	118	139
Tuloverosaamiset		61	40
Rahavarat	5.1, 5.3	2 067	1 460
Lyhytaikaiset varat		7 230	5 257
Varat		22 207	17 676

MILJ. EUROA	LIITE	2022	2021
OMA PÄÄOMA JA VELAT
Osakepääoma	5.5	890	890
Omat osakkeet		-2	-2
Muuntoerorahasto		449	329
Muut rahastot	5.5	2 460	1 938
Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto	5.5	1 273	1 273
Kertyneet voittovarat		7 433	6 419
Emoyhtiön omistajille kuuluva oma pääoma		12 502	10 846
Määräysvallattomien omistajien osuus	8.1	376	261
Oma pääoma		12 879	11 106

Laskennalliset verovelat	7.2	636	596
Etuuspohjaiset eläkevelat, netto	3.4	527	676
Varaukset	4.5	134	155
Pitkäaikaiset korolliset velat	5.2, 5.3	4 476	2 566
Muut pitkäaikaiset rahoitusvelat	5.3	103	109
Pitkäaikaiset velat		5 876	4 102

Lyhytaikaiset korolliset velat	5.2, 5.3	558	86
Ostovelat ja muut velat	4.6, 5.3	2 720	2 254
Muut lyhytaikaiset rahoitusvelat	5.3	102	95
Tuloverovelat		73	32
Lyhytaikaiset velat		3 452	2 468
Velat		9 329	6 570
Oma pääoma ja velat		22 207	17 676

Liitetiedot ovat osa tätä tilinpäätöstä.


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	42

Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista


MILJ. EUROA	OSAKE- PÄÄOMA	OMAT OSAK- KEET	MUUNTO- ERO- RAHASTO	MUUT RAHAS- TOT	SIJOITETUN VAPAAN OMAN PÄÄOMAN RAHASTO	KERTY- NEET VOITTO- VARAT	EMO- YHTIÖN OMISTAJIEN OSUUS	MÄÄRÄYS- VALLAT- TOMIEN OMISTAJIEN OSUUS	OMA PÄÄOMA YHTEENSÄ
Oma pääoma 1.1.2022	890	-2	329	1 938	1 273	6 419	10 846	261	11 106
Kauden voitto	—	—	—	—	—	1 526	1 526	31	1 556
Muuntoerot	—	—	136	—	—	—	136	14	150
Rahavirran suojaukset - siirretty tulokseen, veroilla vähennettynä	—	—	—	376	—	—	376	—	376
Rahavirran suojaukset - siirretty käyttöomaisuuteen, veroilla vähennettynä	—	—	—	25	—	—	25	2	27
Rahavirran suojaukset - käyvän arvon muutos, veroilla vähennettynä	—	—	—	-932	—	—	-932	-2	-934
Ulkomaiseen yksikköön tehdyn nettosijoituksen suojaus, veroilla vähennettynä	—	—	-15	—	—	—	-15	—	-15
Energiaosakkeet - käyvän arvon muutos, veroilla vähennettynä	—	—	—	1 050	—	1	1 051	—	1 051
Etuuspohjaisten velvoitteiden vakuutusmatemaattiset voitot ja tappiot, veroilla vähennettynä	—	—	—	—	—	192	192	—	192
Kauden laaja tulos, yhteensä	—	—	121	519	—	1 718	2 358	45	2 403
Osakeperusteiset maksut, veroilla vähennettynä	—	—	—	3	—	-10	-7	—	-7
Osingonjako	—	—	—	—	—	-693	-693	-27	-721
Muut	—	—	—	—	—	-1	-1	—	-1
Määräysvallattomien omistajien sijoitukset	—	—	—	—	—		—	98	98
Liiketoimet omistajien kanssa, yhteensä	—	—	—	3	—	-704	-701	70	-631
Oma pääoma 31.12.2022	890	-2	449	2 460	1 273	7 433	12 502	376	12 879

Oma pääoma 1.1.2021	890	-2	25	1 430	1 273	5 735	9 351	162	9 513
Kauden voitto	—	—	—	—	—	1 286	1 286	22	1 307
Muuntoerot	—	—	325	—	—	—	325	13	337
Rahavirran suojaukset - siirretty tulokseen, veroilla vähennettynä	—	—	—	63	—	—	63	—	63
Rahavirran suojaukset - siirretty käyttöomaisuuteen, veroilla vähennettynä	—	—	—	-14	—	—	-14	-1	-16
Rahavirran suojaukset - käyvän arvon muutos, veroilla vähennettynä	—	—	—	-172	—	—	-172	-2	-174
Ulkomaiseen yksikköön tehdyn nettosijoituksen suojaus, veroilla vähennettynä	—	—	-21	—	—	—	-21	—	-21
Energiaosakkeet - käyvän arvon muutos, veroilla vähennettynä	—	—	—	632	—	1	632	—	632
Etuuspohjaisten velvoitteiden vakuutusmatemaattiset voitot ja tappiot, veroilla vähennettynä	—	—	—	—	—	96	96	—	96
Kauden laaja tulos, yhteensä	—	—	304	508	—	1 382	2 194	31	2 225
Osakeperusteiset maksut, veroilla vähennettynä	—	—	—	-1	—	-6	-6	—	-6
Osingonjako	—	—	—	—	—	-693	-693	-13	-706
Muut	—	—	—	—	—	—	—	-1	—
Määräysvallattomien omistajien sijoitukset	—	—	—	—	—	—	—	82	82
Liiketoimet omistajien kanssa, yhteensä	—	—	—	-1	—	-698	-699	68	-632
Oma pääoma 31.12.2021	890	-2	329	1 938	1 273	6 419	10 846	261	11 106

Lisätietoja löytyy » liitetiedosta 5.5 Osakepääoma ja oman pääoman rahastot


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	43

Konsernin rahavirtalaskelma


MILJ. EUROA	2022	2021
Liiketoiminnasta kertynyt rahavirta
Kauden voitto	1 556	1 307
Oikaisut 1)	35	356
Saadut korot	8	1
Maksetut korot	-43	-26
Saadut osingot	3	2
Muut rahoituserät, netto	-52	-2
Maksetut tuloverot 4)	-313	-275
Käyttöpääoman muutos 3)	-687	-115
Liiketoiminnan rahavirta	508	1 250

Investoinneista kertynyt rahavirta
Käyttöomaisuusinvestoinnit	-1 398	-1 432
Metsävarojen lisäykset	-79	-89
Liiketoimintojen ja tytäryritysten hankinnat vähennettynä hankituilla rahavaroilla	-138	0
Aineellisten ja aineettomien hyödykkeiden myynnit, veroilla vähennettynä 4)	41	17
Metsävarojen myynnit, veroilla vähennettynä 4)	7	6
Liiketoimintojen ja tytäryritysten luovutukset ja saadut ennakkomaksut	15	157
Osakkuus- ja yhteisyritysosakkeiden luovutukset	11	0
Energiaosakkeiden luovutukset	2	1
Ulkomaiseen yksikköön tehdyn nettosijoituksen suojauksen nettorahavirrat	-47	9
Muiden pitkäaikaisten varojen muutos	3	6
Investointien rahavirta	-1 585	-1 323

Rahoituksesta kertynyt rahavirta
Pitkäaikaisten velkojen nostot	4 402	600
Pitkäaikaisten velkojen lyhennykset	-2 550	-16
Vuokrasopimusvelkojen lyhennykset	-91	-84
Lyhytaikaisten velkojen muutos	439	0
Rahoitusjohdannaisten nettorahavirrat	20	34
Maksetut osingot emoyhtiön omistajille	-693	-693
Maksetut osingot määräysvallattomille omistajille	-27	-12
Määräysvallattomien omistajien sijoitukset	97	82
Sijoitusrahastojen muutokset	99	-100
Muut rahoituksen rahavirrat	-9	-5
Rahoituksen rahavirta	1 687	-194

Rahavarojen muutos	610	-268

Rahavarat kauden alussa	1 460	1 720
Rahavarojen muuntoerot	-3	8
Rahavarojen muutos	610	-268
Rahavarat kauden lopussa	2 067	1 460


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	44

1) Oikaisut


MILJ. EUROA	2022	2021
Metsävarojen käyvän arvon muutos ja hakkuut	-12	-111
Osuus osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksista	-4	-2
Poistot ja arvonalentumiset	522	515
Pitkäaikaisten varojen myyntivoitot ja -tappiot	-35	-146
Rahoitustuotot ja -kulut	30	15
Tuloverot	388	240
Käytetyt varaukset	-52	-85
Varausten muutokset, joihin ei liity maksutapahtumaa	7	1
Muut oikaisut	-808	-70
Yhteensä	35	356

2) Vuoden 2022 muut oikaisut sisältävät sähköjohdannaisten markkina-arvon maksuja.

3) Käyttöpääoman muutos


MILJ. EUROA	2022	2021
Vaihto-omaisuus	-665	-271
Käyttöpääomaan sisältyvät saamiset	-400	-445
Käyttöpääomaan sisältyvät velat	378	601
Yhteensä	-687	-115

4) Maksetut tuloverot yhteensä vuonna 2022 olivat 315 (276) miljoonaa euroa. Investointeihin liittyvät maksetut tuloverot esitetään investointien rahavirrassa.


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	45

Konsernitilinpäätöksen liitetiedot

Konsernitilinpäätöksen liitetiedot on ryhmitelty osioihin niiden luonteen mukaan. Jokaisen osa-alueen liitetiedot sisältävät olennaisen taloudellisen

informaation, laatimisperiaatteet sekä keskeiset arviot ja harkintaan perustuvat ratkaisut. Kaikki luvut ovat miljoonia euroja, ellei muutoin ilmoitettu.

1.Esittämisperusta

1.1Tietoja yhtiöstä

UPM-Kymmene Oyj (emoyhtiö tai yhtiö) yhdessä sen tytäryritysten

kanssa (UPM tai konserni) on maailmanlaajuisesti toimiva bio-

metsäteollisuuskonserni. UPM:n laajaan tuotevalikoimaan kuuluvat sellu,

graafiset paperit ja erikoispaperit, tarralaminaatit, uusiutuva

puupohjainen diesel, sähkö sekä vaneri- ja sahatavaratuotteet.

UPM-Kymmene Oyj on suomalainen julkinen osakeyhtiö, jonka

kotipaikka on Helsinki. Yhtiön rekisteröity osoite on Alvar Aallon katu 1,

00100 Helsinki, mistä jäljennös konsernitilinpäätöksestä on saatavissa.

Emoyhtiön osakkeet noteerataan NASDAQ Helsinki Oy:ssä.

Hallitus on hyväksynyt kokouksessaan 2. helmikuuta 2023 tämän

konsernitilinpäätöksen julkistettavaksi. Suomen osakeyhtiölain mukaan

yhtiökokous päättää tilinpäätöksen vahvistamisesta.

1.2Laatimisperusta

UPM:n konsernitilinpäätös on laadittu Euroopan unionissa käyttöön

hyväksyttyjen kansainvälisten tilinpäätösstandardien (IFRS) ja IFRIC-

tulkintojen mukaisesti.

Konsernitilinpäätös on laadittu alkuperäisiin hankintamenoihin

perustuen lukuun ottamatta metsävaroja, energiaosakkeita ja tiettyjä

muita rahoitusvaroja ja rahoitusvelkoja, etuuspohjaisiin järjestelyihin

kuuluvia varoja ja velvoitteita ja osakeperusteisia maksuja, jotka on

arvostettu käypään arvoon.

Konsernitilinpäätös esitetään miljoonina euroina. Euro on emo-

yrityksen toiminta- ja esittämisvaluutta. Kunkin konserniin kuuluvan

yrityksen tilinpäätökseen sisältyvät erät arvostetaan kyseisen

tytäryrityksen pääasiallisen taloudellisen toimintaympäristön valuutassa

(toimintavaluutta).

Suluissa olevat luvut viittaavat vuoden 2021 vastaavaan

ajanjaksoon.

Tilinpäätöksessä esitettävät luvut on pyöristetty, ja siksi yksittäisten

lukujen yhteenlaskettu määrä voi poiketa kokonaislukuna esitettävästä

määrästä.

UPM julkaisee hallituksen virallisen toimintakertomuksen ja

tilinpäätöksen European Single Electronic Format (ESEF) -

raportointivaatimusten mukaisena XHTML-tiedostona. ESEF-vaatimusten

mukaisesti konsernitilinpäätöksen päälaskelmat ja liitetiedot on merkitty

XBRL-merkeillä. ESEF-tilinpäätöksen XBRL-merkintöjä ei ole tilintarkastettu.

Konserni on valinnut vapaaehtoisesti julkaista tilinpäätöksen myös PDF-

muodossa. Toimintakertomus ja tilinpäätös on laadittu kahdella kielellä,

joista suomenkielinen on virallinen ja englanninkielinen käännös on

epävirallinen.


	Tilinpäätöksen laatimisperiaatteet

Tässä osiossa kuvataan konsernitilinpäätöstä kokonaisuutena koskevat

laatimisperiaatteet. Muut laatimisperiaatteet esitetään osana liitetietoja,

joihin ne liittyvät, koska UPM pyrkii parantamaan tilinpäätöksen eri osa-

alueiden ymmärrettävyyttä. Myös IFRS-standardien sallimien

vaihtoehtojen välillä tehdyt valinnat esitetään kunkin laatimisperiaatteen

yhteydessä niiden ymmärtämisen helpottamiseksi.


	Keskeiset arviot ja harkintaan perustuvat ratkaisut

Johto on tehnyt konsernin noudattamia tilinpäätöksen

laatimisperiaatteita sovellettaessa useita harkintaan perustuvia ratkaisuja

ja tulevia tapahtumia koskevia arvioita, jotka vaikuttavat

tilinpäätöksessä esitettävien varojen ja velkojen määriin,

tilinpäätöspäivän ehdollisina varoina ja velkoina esitettäviin eriin sekä

eri tilikausilta esitettävien tuottojen ja kulujen määriin. Vaikka nämä

arviot perustuvat johdon parhaaseen tietämykseen, toteutuvat tulokset ja

tapahtumien ajoittuminen voivat poiketa aiemmin tehdyistä arvioista.

Keskeiset arviot ja harkintaan perustuvat ratkaisut, jotka ovat

olennaisia tilinpäätöksen osoittaman tuloksen ja taloudellisen aseman

kannalta, esitetään seuraavissa liitetiedoissa.


KESKEISET ARVIOT JA HARKINTAAN PERUSTUVAT RATKAISUT	LIITE
Metsävarojen arvonmääritys	4.2 Metsävarat
Energiaosakkeiden käyvän arvon määrittäminen	4.3 Energiaosakkeet
Käyttöomaisuuden arvonalentuminen	4.1 Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet
Liikearvon ja aineettomien hyödykkeiden arvonalentuminen	4.4 Liikearvo ja muut aineettomat hyödykkeet
Eläkkeet ja muut työsuhteen päättymisen jälkeiset etuudet	3.4 Työsuhteen päättymisen jälkeisiä etuuksia koskevat velvoitteet
Tuloverot	7. Tuloverot
Ympäristökuluvaraukset	4.5 Varaukset
Oikeudelliset vastuut	9.2 Riita-asiat


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	46


	Rahoitusriskit

UPM altistuu liiketoimintansa seurauksena erilaisille rahoitusriskeille,

kuten valuuttariski, korkoriski, hyödykkeiden hintariski, luottoriski,

pääomariski ja maksuvalmiusriski. Rahoitustoimintaan liittyvien riskien

hallintaa hoidetaan keskitetysti UPM:n rahoitus- ja

riskienhallintaosastolla hallituksen hyväksymien periaatteiden mukaisesti.

Rahoitusriskejä kuvataan jäljempänä asiaankuuluvissa liitetiedoissa.


RAHOITUSRISKI	LIITE
Luottoriski	4.6 Käyttöpääoma
Likviditeetti ja jälleenrahoitusriski	5.1 Pääoman hallinta
Korkoriski	6.1 Rahoitusriskien hallinta
Valuuttariski	6.1 Rahoitusriskien hallinta
Sähkön hintariski	6.1 Rahoitusriskien hallinta
Vastapuoliriski	6.2 Johdannaiset ja suojauslaskenta

COVID-19:n vaikutukset tilinpäätökseen

COVID-19-pandemian vaikutus UPM:n tilinpäätökseen on ollut

suhteellisen rajallinen. Konserni hyödyntää estimaatteja ja tekee

merkittäviä arvioita arvostaessaan tiettyjä varoja ja velkoja, kuten

energiaosakkeita, metsävaroja, työsuhteen päättymisen jälkeisiä

etuuksia ja varauksia. Konserni on arvioinut COVID-19-pandemian

vaikutusta taseeseen tarkastelemalla, kohdistuuko liikearvoon ja muihin

aineettomiin hyödykkeisiin viitteitä arvonalentumisesta, aineellisista

käyttöomaisuushyödykkeistä kerrytettävissä olevaa rahamäärää,

laskennallisten verosaamisten hyödynnettävyyttä, varastojen arvostusta

sekä myyntisaamisten perintäkelpoisuutta. Odotukset tulevaisuuden

rahavirroista, diskonttauskorot ja muut merkittävät arvostusparametrit

päivitettiin heijastamaan muuttunutta taloudellista ympäristöä. Näiden

arvioiden perusteella edellä kuvattujen varojen kirjanpitoarvoihin ei

tehty merkittäviä muutoksia COVID-19:sta johtuen. Lisääntynyt

epävarmuus taloudellisessa ympäristössä saattaa kuitenkin johtaa

näiden varojen kirjanpitoarvojen merkittäviin muutoksiin.

Konsernin odotus on, että sen toiminta jatkuu, ja että se pystyy

suoriutumaan velvoitteistaan niiden erääntyessä. UPM:llä on vahva

taloudellinen asema. Taseen nettovelka 31.12.2022 oli 2 374

miljoonaa euroa. Rahavarat, sijoitusrahastot ja käyttämättömät

luottolimiitit olivat 6,4 miljardia euroa. Luottolimiitteihin tai UPM:n

olemassa olevaan velkaan ei liity rahoituskovenantteja.

Venäjän Ukrainan sodan vaikutukset tilinpäätökseen

Konserni on arvioinut Venäjän Ukrainassa käymän sodan ja tähän

liittyvien Venäjälle asetettujen pakotteiden vaikutuksia taseeseensa

tarkastelemalla, kohdistuuko liikearvoon tai muihin aineettomiin

hyödykkeisiin viitteitä arvonalentumisesta, aineellisista

käyttöomaisuushyödykkeistä kerrytettävissä olevaa rahamäärää,

laskennallisten verosaamisten hyödynnettävyyttä, varastojen arvostusta

ja myyntisaamisten perintäkelpoisuutta. Odotukset tulevaisuuden

rahavirroista on päivitetty heijastamaan muuttunutta taloudellista

ympäristöä.

Johtuen huomattavista epävarmuuksista liittyen toimintaan Venäjällä

ja Ukrainassa, UPM on vuoden 2022 ensimmäisellä neljänneksellä

alaskirjannut kaikki sellaiset liiketoiminnan omaisuuserät ja

vakuuttamattomat saamiset, jotka sijaitsevat tai liittyvät toimintoihin

näissä maissa. UPM on kirjannut vertailukelpoisuuteen vaikuttavana

eränä 95 miljoonan euron arvonalentumisen liittyen käyttöomaisuuteen,

varastoihin ja muihin saamisiin. Lisäksi konserni nosti vuoden 2022

ensimmäisellä neljänneksellä myyntisaamisten luottotappioihin liittyvää

yleisvarausta 17 miljoonalla eurolla, joka vaikuttaa vertailukelpoiseen

liikevoittoon (EBIT). Vuoden 2022 lopussa alaskirjaus oli 80 miljoonaa

euroa ja yleisvaraus oli 8 miljoonaa euroa.

UPM:n liiketoiminnat ovat keskeyttäneet toimitukset Venäjälle sekä

puun ostamisen Venäjällä ja Venäjältä toistaiseksi. UPM Chudovon

vaneritehtaan toiminta on keskeytetty, tarkasti venäläistä lainsäädäntöä

noudattaen sekä paikalliset työntekijät, asiakkaat ja muut sidosryhmät

huomioon ottaen.

Konsernin odotus on, että sen toiminta jatkuu, ja että se pystyy

suoriutumaan velvoitteistaan niiden erääntyessä. Taloudellisia tietoja

Venäjän Ukrainassa käymän sodan vaikutuksista löytyy » Liitetiedoista

2.1 Liiketoiminta-alueet sekä 4.6 Käyttöpääoma.

1.3Konsernitilinpäätöksen laatimisperiaatteet

Tytäryritykset

UPM:n konsernitilinpäätös sisältää emoyrityksen UPM-Kymmene Oyj:n

ja sen määräysvallassa olevien yritysten tilinpäätökset. Kaikki konserniin

kuuluvat yritykset noudattavat yhdenmukaisesti UPM:n soveltamia

tilinpäätöksen laatimisperiaatteita. Konsernin sisäiset liiketapahtumat,

sisäiset saamiset ja velat, sisäisten toimitusten realisoitumattomat katteet

sekä sisäinen voitonjako eliminoidaan konsernitilinpäätöksessä.

Realisoitumattomat tappiot eliminoidaan, ellei liiketapahtuma anna

viitteitä luovutetun omaisuuserän arvonalentumisesta.

Yhteiset toiminnot

Yhteinen toiminto on yhteisjärjestely, jossa osapuolilla, joilla on yhteinen

määräysvalta, on järjestelyyn liittyviä varoja koskevia oikeuksia ja

velkoja koskevia velvoitteita. Yhteinen määräysvalta on sopimukseen

perustuva järjestely, koskien määräysvallan pitämistä yhteisenä, ja se

vallitsee vain silloin, kun merkityksellisiä toimintoja koskevat päätökset

edellyttävät määräysvallan jakavien osapuolten yksimielistä

hyväksymistä.

UPM:n osuus yhteisistä toiminnoista merkitään konsernitaseeseen

kirjaamalla järjestelyyn sisältyvät konsernin omat varat, velat, tuotot ja

kulut sekä UPM:n suhteellinen osuus yhteisistä varoista, veloista,

tuotoista ja kuluista. UPM:n ja sen yhteisten toimintojen välisistä

realisoituneista ja realisoitumattomista voitoista ja tappioista

eliminoidaan suhteellinen osuus.

Osakkuus- ja yhteisyritykset

Osakkuusyritykset ovat yrityksiä, joissa konsernilla on huomattava

vaikutusvalta, mutta joissa sillä ei ole määräysvaltaa. Huomattava

vaikutusvalta tarkoittaa valtaa osallistua yhtiön taloudelliseen ja

operatiiviseen päätöksentekoon ilman määräysvaltaa tai yhteistä

määräysvaltaa kyseiseen päätöksentekoon. Yhteisyritykset ovat

yhteisjärjestelyjä, joissa konsernilla on yhdessä toisten osapuolten

kanssa yhteinen määräysvalta ja osapuolilla on oikeuksia järjestelyn

nettovarallisuuteen.

Osuudet osakkuus- ja yhteisyrityksissä käsitellään pääomaosuus-

menetelmällä, ja alun perin ne kirjataan hankintamenon määräisinä.

Konsernitilinpäätökseen sisällytettävät osakkuus- ja yhteisyritysten

tilinpäätökset ovat konsernin noudattamien laatimisperiaatteiden

mukaisia.

Määräysvallattomien omistajien osuudet

Tilikauden voiton jakautuminen emoyhtiön omistajille ja

määräysvallattomille omistajille esitetään tuloslaskelman yhteydessä ja

määräysvallattomille omistajille kuuluva osuus omista pääomista

esitetään omana eränään taseessa oman pääoman osana.

Määräysvallattomien omistajien kanssa toteutuneita liiketoimia

käsitellään samalla tavalla kuin konsernin omistajien kanssa


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	47

toteutuneita. Kun määräysvallattomilta omistajilta ostetaan osakkeita,

maksetun vastikkeen ja tytäryrityksen nettovarallisuudesta hankitun

osuuden kirjanpitoarvon välinen erotus kirjataan omaan pääomaan.

Myös voitot tai tappiot osakkeiden myynnistä määräysvallattomille

omistajille kirjataan omaan pääomaan transaktiomenoilla vähennettynä.

1.4Ulkomaanrahan määräisten erien

muuntaminen

Ulkomaan rahan määräiset liiketapahtumat muunnetaan toiminta-

valuutaksi käyttäen tapahtumapäivinä vallinneita valuuttakursseja.

Ulkomaan rahan määräiset saamiset ja velat muunnetaan

toimintavaluutaksi käyttäen tilinpäätöspäivän kursseja. Ulkomaan rahan

määräisistä liiketapahtumista ja monetaaristen saamisten ja velkojen

muuntamisesta syntyneet voitot ja tappiot kirjataan tuloslaskelmaan,

paitsi silloin kun realisoitumaton erä täyttää rahavirran tai

nettosijoituksen suojauslaskennan kriteerit, se kirjataan muihin laajan

tuloksen eriin.

UPM kirjaa tavanomaisesta liiketoiminnasta aiheutuvat valuutta-

kurssierot tuloslaskelman vastaaviin eriin liikevoiton yläpuolelle, ja

rahoituseristä johtuvat erot esitetään nettomääräisinä rahoituskuluissa

omana eränään.

Tytäryritysten, joiden toimintavaluutta poikkeaa konsernin

esittämisvaluutasta, tuloslaskelmat muunnetaan euroiksi

vuosineljännesten keskikursseja käyttäen ja taseet tilinpäätöspäivän

kursseja käyttäen. Kauden tuloksen muuntaminen eri kursseilla

tuloslaskelmassa ja taseessa aiheuttaa muuntoeron, joka kirjataan

muihin laajan tuloksen eriin. Ulkomaisiin yksikköihin tehtyjen

nettosijoitusten muuntamisesta ja tällaisten nettosijoitusten suojaukseksi

määritetyistä lainoista ja muista valuuttainstrumenteista syntyvät

kurssierot kirjataan muihin laajan tuloksen eriin konsernitilinpäätöstä

laadittaessa. Kun ulkomaisesta yksiköstä luovutaan osaksi tai kun se

myydään tai lakkautetaan, omaan pääomaan kertyneet muuntoerot

merkitään tuloslaskelmaan osana myyntivoittoa tai -tappiota.

1.5Muutokset laskentaperiaatteissa

Konserni on tarkistanut IFRS standardien tulkinnat ja niiden muutokset,

jotka ovat voimassa 1.1.2022 alkaville tilikausille. 1.1.2022 voimaan

tulleilla tulkinnoilla ja muutoksilla olemassa oleviin standardeihin ei ollut

vaikutusta konsernin tilinpäätökseen.

Muutos raportoitavien segmenttien kokoonpanossa

Konserni on muuttanut raportoitavien segmenttien kokoonpanoa

siirtämällä UPM Biofuels -liiketoiminnan Muu toiminta -

raportointisegmenttiin 1.1.2022.

UPM muodostaa uuden liiketoimintayksikön, joka koostuu UPM

Biofuels-, UPM Biochemicals-, UPM Biomedicals ja UPM Biocomposites -

liiketoiminnoista. Tavoitteemme on nopeuttaa liiketoimintojen kasvua

sekä tehostaa osaamisen ja kyvykkyyksien hyödyntämistä näissä

hankkeissa. Liiketoimintayksikkö perii nimen UPM Biorefining, ja se

raportoidaan osana Muuta toimintaa. UPM Pulp- ja UPM Timber -

liiketoiminnot raportoidaan liiketoiminta-alueena UPM Fibres 1.1.2022

alkaen.

Muutoksen jälkeen Muuhun toimintaan kuuluvat UPM Metsä, UPM

Biofuels, UPM Biochemicals, UPM Biomedicals sekä UPM Biocomposites

-liiketoiminnot sekä konsernipalvelut. Muutos vaikuttaa UPM Biorefining

(UPM Fibres 1.1.2022 alkaen) raportoitavan segmentin ja Muun

toiminnan tunnuslukuihin. Vertailukaudet oikaistaan uusien

raportointiperiaatteiden mukaisesti. Muutoksella ei ole vaikutusta

konsernin tulokseen tai taseeseen.

UPM Biorefining (UPM Fibres 1.1.2022 alkaen)


2021	Julkaistu UPM Biorefining	Oikaistu UPM Fibres
Liikevaihto, milj. euroa	2 945	2 794
Vertailukelpoinen EBITDA, milj. euroa	1 016	961
% liikevaihdosta	34,5	34,4
Metsävarojen käyvän arvon muutos ja hakkuut, milj. euroa	-9	-9
Osuus osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksista, milj. euroa	2	2
Poistot ja arvonalentumiset, milj. euroa	-191	-173
Liikevoitto, milj. euroa	817	781
% liikevaihdosta	27,8	27,9
Vertailukelpoinen liikevoitto (EBIT), milj. euroa	817	781
% liikevaihdosta	27,8	27,9
Sijoitettu pääoma (keskiarvo), milj. euroa	4 437	4 277
Vertailukelpoinen ROCE, %	18,4	18,3

Muu toiminta


2021	Julkaistu	Oikaistu
Liikevaihto, milj. euroa	280	483
Vertailukelpoinen EBITDA, milj. euroa	-19	36
Metsävarojen käyvän arvon muutos ja hakkuut, milj. euroa	120	120
Poistot ja arvonalentumiset, milj. euroa	-25	-44
Liikevoitto, milj. euroa	75	112
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät liikevoitossa, milj. euroa	-1	-1
Vertailukelpoinen liikevoitto (EBIT), milj. euroa	76	113
Sijoitettu pääoma (keskiarvo), milj. euroa	1 992	2 152
Vertailukelpoinen ROCE, %	3,8	5,2


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	48

2.Liiketoiminnan tuloksellisuus


Liikevaihto		Vertailukelpoinen liikevoitto (EBIT)		Vertailukelpoinen ROE
11 720	milj. euroa	2 096	milj. euroa	14,0	%
(9 814 milj. euroa)		(1 471 milj. euroa)		(11,7%)

2.1Liiketoiminta-alueet

UPM:n liiketoiminnot muodostuvat kuudesta kilpailukykyisestä toiminta-

alueesta, joilla on vahva markkina-asema. UPM raportoi taloudelliset

tiedot seuraaville liiketoiminta-alueille (segmenteille): UPM Fibres, UPM

Energy, UPM Raflatac, UPM Specialty Papers, UPM Communication

Papers, UPM Plywood sekä Muu toiminta. UPM:llä on tuotantoa 12

maassa. Tärkeimmät markkina-alueet ovat Eurooppa, Pohjois-Amerikka

ja Aasia.


	Tilinpäätöksen laatimisperiaatteet

UPM:n liiketoiminta-alueita koskeva raportointi on yhdenmukaista sen

sisäisen raportoinnin kanssa, jota toimitetaan UPM:n toimitusjohtajalle.

Toimitusjohtaja vastaa resurssien kohdistamisesta ja liiketoiminta-

alueiden tuloksellisuuden arvioimisesta. Sisäisessä raportoinnissa

noudatetaan samaa perustetta kuin konsernitilinpäätöksessä. Kulut,

tuotot, varat ja velat kohdistetaan liiketoiminta-alueille yhdenmukaisella

perusteella. Liiketoiminta-alueiden väliset myynnit perustuvat

markkinahintoihin ja eliminoidaan konsernitilinpäätöstä laadittaessa.


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	49

Jokaisen liiketoiminta-alueen myyntiin sisältyvät tavarat ja palvelut esitetään alla olevissa taulukoissa:


LIIKETOIMINTA-ALUE	KUVAUS JA TUOTTEET
UPM Fibres	UPM Fibres muodostuu UPM Pulp-, ja UPM Timber- liiketoiminnoista. UPM Pulp tarjoaa monipuolisen selluvalikoiman erilaisiin käyttökohteisiin, kuten pehmo- ja erikoispapereihin, graafisiin papereihin ja pakkauskartonkiin. UPM Timber tarjoaa sertifioitua sahatavaraa mm. rakentamiseen, huonekaluihin sekä pakkaus- ja puusepänteollisuuteen.
UPM Energy	UPM Energy tuottaa kustannuskilpailukykyistä, hiilidioksidivapaata sähköä. Tarjontaan kuuluu myös fyysisen sähkön kauppa, toiminta sähkön johdannaismarkkinoilla sekä teollisten sähkön kuluttajien ja tuottajien palvelut.
UPM Raflatac	UPM Raflatac tarjoaa innovatiivisia ja kestävän kehityksen mukaisia tarramateriaaleja brändäämiseen ja myynninedistämiseen, tuote- ja informaatioetiketöintiin mm. elintarvike-, juoma-, hygienia- ja lääketeollisuudessa sekä logistiikassa.
UPM Specialty Papers	UPM Specialty Papers tarjoaa tarra- ja pakkausmateriaaleja sekä toimistopapereita ja graafisia papereita etiketöintiin, kaupalliseen silikonointiin, pakkauksiin, toimistokäyttöön ja painatukseen.
UPM Communication Papers	UPM Communication Papers tarjoaa laajan valikoiman graafisia papereita mainontaan, sanoma- ja aikakauslehtiin sekä koti- ja toimistokäyttöön.
UPM Plywood	UPM Plywood tarjoaa korkealaatuisia WISA ®- vaneri- ja viilutuotteita rakentamiseen, ajoneuvojen lattioihin, LNG- laivanrakentamiseen, parketinvalmistukseen sekä muihin teollisuussovelluksiin.
Muu toiminta	Muu toiminta sisältää UPM Metsä-, UPM Biofuels-, UPM Biochemicals-, UPM Biomedicals- ja UPM Biocomposites- liiketoimintayksiköt sekä konsernipalvelut. UPM Metsä turvaa kilpailukykyisen puun ja metsäbiomassan saannin yhtiön liiketoiminnoille ja hoitaa yhtiön ja yksityisomistuksessa olevia metsiä Pohjois-Euroopassa. Lisäksi UPM Metsä tarjoaa puukauppa- ja metsäpalveluja metsänomistajille ja metsäsijoittajille. UPM Biofuels tuottaa kaikkiin dieselmoottoreihin soveltuvaa puupohjaista uusiutuvaa dieseliä sekä naftaa, jota voidaan käyttää bensiinin biokomponenttina tai korvaamaan fossiilisia raaka-aineita petrokemianteollisuudessa. UPM Biochemicals tarjoaa innovatiivisia puupohjaisia biokemikaaleja fossiilipohjaisten raaka-aineiden korvaamiseen erilaisissa sovelluksissa, kuten tekstiileissä, PET-pulloissa, pakkauksissa, kosmetiikassa, lääkkeissä, pesuaineissa, kumeissa ja hartseissa. UPM Biomedicals kehittää ja tarjoaa innovatiivisia ja vastuullisia puupohjaisia biolääketieteen tuotteita useisiin sovelluksiin. Laadukkaiden tuotteiden pääraaka-aine on koivusta saatava nanoselluloosa. UPM Biocomposites on kiertotalouden edelläkävijä, joka tarjoaa kierrätetyistä kuluttajien ja teollisuuden sivuvirroista valmistettuja komposiittiterassimateriaaleja. Tuotevalikoima sisältää myös uusiutuvista kuiduista ja polymeereistä valmistettuja komposiittimateriaaleja, joilla voidaan korvata fossiilipohjaisia muoveja.

Keskeiset tunnusluvut ja taloudelliset tavoitteet

UPM on asettanut konsernitason tavoitteekseen kasvattaa

vertailukelpoista liikevoittoaan pitkällä aikavälillä. UPM:n

liiketoimintaportfolioon kuuluu viisi, kasvavilla markkinoilla toimivaa

liiketoiminta-aluetta ja yksi, jossa kysyntä laskee. Kaikki liiketoiminta-

alueet ovat kilpailukykyisiä, ja niillä on vahva markkina-asema.

Taloudellisten tavoitteiden asettaminen ja seuranta sekä resurssien

kohdistaminen perustuvat konsernin tuloksellisuuden hallinnan

prosessissa pääasiassa liiketoiminta-alueiden vertailukelpoiseen

liikevoittoon (EBIT) ja vertailukelpoiseen sijoitetun pääoman tuottoon

(ROCE).

UPM esittää vertailukelpoisia tunnuslukuja liiketoiminnan

tuloksellisuuden esiin tuomiseksi ja tilikausien välisen

vertailukelpoisuuden parantamiseksi. Johdon käyttämiä vertailukelpoisia

tunnuslukuja ei kuitenkaan pidä tarkastella sellaisenaan IFRS:n mukaisia

tunnuslukuja korvaavina lukuina. Jäljempänä esitetään liiketoiminta-

alueita ja vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä koskevaa tietoa.


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	50

Liiketoiminta-alueiden tiedot 31.12.2022 päättyneelle vuodelle


MILJ. EUROA TAI KUTEN MERKITTY	UPM FIBRES	UPM ENERGY	UPM RAFLATAC	UPM SPECIALTY PAPERS	UPM COM PAPERS	UPM PLYWOOD	MUU TOIMINTA	ELIMINOINNIT JA TÄSMÄY- TYKSET 2)	KONSERNI
Myynti konsernin ulkopuolelle	2 052	343	1 981	1 423	4 792	518	608	2	11 720
Konsernin sisäinen myynti	652	390	—	254	73	21	26	-1 416	—
Myynti yhteensä	2 704	734	1 982	1 677	4 866	539	634	-1 415	11 720
Vertailukelpoinen EBIT	570	381	214	153	619	109	81	-31	2 096
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät liikevoitossa	-53	—	-11	—	12	-65	-16	13	-122
Liikevoitto	517	381	203	153	631	44	64	-18	1 974
Rahoituskulut, netto									-30
Tuloverot									-388
Kauden voitto									1 556
Liiketoiminnan varat 1)	6 888	4 068	995	1 316	2 245	297	3 153	-657	18 304
Laskennalliset verosaamiset									485
Muut varsinaiseen liiketoimintaan kuulumattomat varat									82
Muut rahoitusvarat									3 336
Varat yhteensä									22 207
Liiketoiminnan velat 1)	510	240	201	379	649	47	448	-596	1 878
Laskennalliset verovelat									636
Muut velat									733
Muut rahoitusvelat									6 081
Velat yhteensä									9 329
Muut erät
Metsävarojen käyvän arvon muutos ja hakkuut	11	—	—	—	—	—	2	—	12
Osuus osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksista	3	—	—	—	3	—	-2	—	4
Poistot	-187	-7	-37	-77	-81	-23	-45	—	-457
Arvonalentumiset	—	—	-4	—	1	-43	-19	—	-65
Sijoitettu pääoma, 31.12.	6 378	3 827	793	937	1 596	250	2 705	1 426	17 913
Sijoitettu pääoma, keskimäärin	5 867	3 286	681	889	1 506	247	2 577	784	15 836
Investoinnit	1 005	8	175	18	57	9	283	1	1 555
Investoinnit ilman yritys- ja osakehankintoja	1 005	8	18	18	57	9	283	1	1 399
Vertailukelpoinen ROCE, %	9,7	11,6	31,5	17,2	41,1	44,3	3,1	—	13,6
Henkilöstö vuoden lopussa	2 688	79	3 319	1 959	6 289	1 982	921	—	17 236

1) Liiketoiminta-alueiden operatiiviset varat sisältävät liikearvon, muut aineettomat hyödykkeet, aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet, metsävarat, energiaosakkeet,

sijoitukset osakkuus- ja yhteisyrityksiin, vaihto-omaisuuden sekä myyntisaamiset. Liiketoiminnan velat sisältävät ostovelat ja saadut ennakot.

2) Eliminoinnit ja täsmäytykset sisältävät sisäisen liikevaihdon ja sisäisen varastokatteen eliminoinnin sekä realisoitumattomien rahavirran suojausten ja

hyödykejohdannaisten käyvän arvon muutokset, joita ei allokoida liiketoiminta-alueille.

Lisätietoja tunnuslukujen laskentakaavoista sekä täsmäytyslaskelmat IFRS:n mukaisesti laadittuun konsernituloslaskelmaan

ja -taseeseen nähden löytyvät kohdasta » Muu taloudellinen tieto Vaihtoehtoiset tunnusluvut.


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	51

Liiketoiminta-alueiden tiedot 31.12.2021 päättyneelle vuodelle


MILJ. EUROA TAI KUTEN MERKITTY	UPM FIBRES 3)	UPM ENERGY	UPM RAFLATAC	UPM SPECIALTY PAPERS	UPM COM PAPERS	UPM PLYWOOD	MUU TOI- MINTA 3)	ELIMINOINNIT JA TÄSMÄ- YTYKSET 2)	KONSERNI
Myynti konsernin ulkopuolelle	2 092	290	1 671	1 275	3 536	471	474	5	9 814
Konsernin sisäinen myynti	702	236	—	207	41	21	9	-1 215	—
Myynti yhteensä	2 794	526	1 671	1 482	3 577	492	483	-1 210	9 814
Vertailukelpoinen EBIT	781	270	223	135	-79	72	113	-42	1 471
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät liikevoitossa	—	—	-1	—	93	8	-1	-9	91
Liikevoitto	781	270	222	135	14	80	112	-50	1 562
Rahoituskulut, netto									-15
Tuloverot									-240
Kauden voitto									1 307
Liiketoiminnan varat 1)	5 393	2 932	768	1 169	1 903	333	2 666	-528	14 635
Laskennalliset verosaamiset									466
Muut varsinaiseen liiketoimintaan kuulumattomat varat									139
Muut rahoitusvarat									2 436
Varat yhteensä									17 676
Liiketoiminnan velat 1)	402	140	193	265	737	43	409	-479	1 710
Laskennalliset verovelat									596
Muut velat									863
Muut rahoitusvelat									3 400
Velat yhteensä									6 570
Muut erät
Metsävarojen käyvän arvon muutos ja hakkuut	-9	—	—	—	—	—	120	—	111
Osuus osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksista	2	—	—	—	—	—	—	—	2
Poistot	-172	-7	-36	-75	-103	-27	-43	—	-463
Arvonalentumiset	—	—	—	0	-52	1	-1	—	-52
Sijoitettu pääoma, 31.12.	4 991	2 792	575	903	1 165	290	2 257	785	13 759
Sijoitettu pääoma, keskimäärin	4 277	2 375	553	864	1 275	286	2 152	874	12 657
Investoinnit	1 180	12	25	12	56	14	184	-1	1 483
Investoinnit ilman yritys- ja osakehankintoja	1 180	7	25	12	56	14	183	-1	1 477
Vertailukelpoinen ROCE, %	18,3	11,4	40,2	15,6	-6,2	25,1	5,2	—	11,7
Henkilöstö vuoden lopussa	2 558	72	3 016	1 918	6 422	2 196	784	—	16 966

1) Liiketoiminta-alueiden operatiiviset varat sisältävät liikearvon, muut aineettomat hyödykkeet, aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet, metsävarat, energiaosakkeet,

sijoitukset osakkuus- ja yhteisyrityksiin, vaihto-omaisuuden sekä myyntisaamiset. Liiketoiminnan velat sisältävät ostovelat ja saadut ennakot.

2) Eliminoinnit ja täsmäytykset sisältävät sisäisen liikevaihdon ja sisäisen varastokatteen eliminoinnin sekä realisoitumattomien rahavirran suojausten ja

hyödykejohdannaisten käyvän arvon muutokset, joita ei allokoida liiketoiminta-alueille.

3) Konserni on muuttanut raportoitavien segmenttien kokoonpanoa siirtämällä UPM Biofuels -liiketoiminnan Muu toiminta -raportointisegmenttiin 1.1.2022.

Vertailukaudet on oikaistu uusien raportointiperiaatteiden mukaisesti. Lisätietoja » Liitetiedossa 1.5 Muutokset laskentaperiaatteissa.

Lisätietoja tunnuslukujen laskentakaavoista sekä täsmäytyslaskelmat IFRS:n mukaisesti laadittuun konsernituloslaskelmaan

ja -taseeseen nähden löytyvät kohdasta » Muu taloudellinen tieto Vaihtoehtoiset tunnusluvut.


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	52

Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät


MILJ. EUROA	2022	2021
Liikevoitossa
Arvonalentumiset	-80	-52
Rakennejärjestelyt	-15	11
Realisoitumattomat rahavirran suojausten ja hyödykejohdannaisten käyvän arvon muutokset	13	-8
Pitkäaikaisten varojen myyntivoitot ja -tappiot	34	140
Muut erät	-74	—
Yhteensä	-122	91
Vaikutus voittoon ennen veroja	-122	91
Tuloveroissa
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavien erien verovaikutus	9	12
Verovaraukset	-10	0
Yhteensä	-1	12
Vaikutus tilikauden voittoon	-122	103

Vuoden 2022 lukuun sisältyy 80 miljoonaa euroa arvonalentumisia

liittyen sellaisiin omaisuuseriin, joihin Venäjän Ukrainan sota vaikuttaa.

Muut erät sisältävät 69 miljoonan euron tappion liittyen Suomen

etuuspohjaisen eläkejärjestelmän korvaamisesta maksupohjaisella

eläkejärjestelyllä. Verovaraukset liittyvät verokiistaan.

Vuonna 2021 vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät liittyvät

pääasiassa UPM Communication Papers liiketoiminta-alueella kirjattuun

133 miljoonan euron myyntivoittoon Shotton Mill Ltd:n osakkeiden

myynnistä sekä 50 miljoonan euron alaskirjauksen sanomalehtipaperien

valmistukseen liittyvästä käyttöomaisuudesta.


	Tilinpäätöksen laatimisperiaatteet

Tietyt varsinaiseen liiketoimintaan kuulumattomat liiketapahtumat tai

rahavirtaan vaikuttamattomat arvostuserät, joilla on merkittävä vaikutus

kauden tuloslaskelmaan, esitetään vertailukelpoisuuteen vaikuttavina

erinä, mikä auttaa kuvaamaan liiketoimintojen taloudellista kehitystä ja

parantaa vertailukelpoisuutta eri kausien välillä. Konserni soveltaa

asianmukaisia IFRS-standardeja näihin tapahtumiin.

Varat ja investoinnit maittain


	Varat		Investoinnit
MILJ. EUROA	2022	2021	2022	2021
Suomi	12 478	9 889	82	83
Saksa	1 946	1 521	468	204
Uruguay	5 364	4 046	980	1 159
Kiina	680	711	4	7
Yhdysvallat	660	412	9	5
Iso-Britannia	108	148	1	1
Itävalta	96	101	1	2
Venäjä	31	137	—	2
Puola	179	155	6	16
Viro	55	51	2	1
Ranska	37	33	1	1
Muut EU-maat	65	53	—	—
Muu Eurooppa	40	27	—	1
Muu maailma	467	392	2	1
Yhteensä	22 207	17 676	1 555	1 483

Myynti kohdemaittain


MILJ. EUROA	2022	2021
Suomi	973	1 046
Saksa	2 032	1 395
Yhdysvallat	1 623	1 089
Iso-Britannia	676	617
Kiina	1 165	1 058
Ranska	501	378
Uruguay	56	63
Puola	402	336
Itävalta	194	151
Venäjä	37	194
Muut EU maat	2 033	1 651
Muu Eurooppa	388	352
Muu maailma	1 639	1 482
Yhteensä	11 720	9 814


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	53

2.2Liikevaihto

UPM:n liikevaihto kertyy pääasiassa tavaroiden myynnistä, eli

erityyppisten tuotteiden myynnistä.

Suurin osa UPM:n liikevaihdosta muodostuu graafisten ja eri-

koispapereiden myynnistä kustantajille, vähittäismyyjille, painotaloille,

jakelijoille ja tukkureille, jalostajille ja tarravalmistajille;

tarralaminaattien myynnistä tarrapainoille ja merkkituotteiden

valmistajille sekä sellun myynnistä pehmopapereiden, kartongin,

erikoispapereiden ja graafisten papereiden tuottajille. Lisäksi

liikevaihtoon sisältyy energian, biopolttoaineiden, sahatavaran ja

vanerituotteiden myyntiä sekä pieni määrä sellaisten palveluiden

myyntiä, jotka eivät liity tavaroiden myyntiin.

UPM myy osan tuotteistaan useille pääasiakkaille. Suurimman

asiakkaan osuus UPM:n liikevaihdosta oli noin 3 (2) % ja kymmenen

suurimman asiakkaan osuus noin 15 (15) %.

Konserni erittelee ulkoisen liikevaihdon liiketoiminta-alueittain, sillä se

kuvastaa kuinka taloudelliset tekijät vaikuttavat liikevaihdon ja

rahavirran luonteeseen, määrään, ajoitukseen ja epävarmuuteen.

UPM:n liiketoiminta-alueita koskeva raportointi on yhdenmukaista sen

sisäisen raportoinnin kanssa, jota toimitetaan UPM:n toimitusjohtajalle.

Toimitusjohtaja vastaa resurssien kohdistamisesta ja liiketoiminta-

alueiden tuloksellisuuden arvioimisesta. Jokaisen liiketoiminta-alueen

myyntiin sisältyvät tavarat ja palvelut esitetään alla olevissa taulukoissa.

Lisätietoja UPM:n tuotteista löytyy » liitetiedosta 2.1 Liiketoiminta-alueet.

Myynti liiketoiminta-alueittain


MILJ. EUROA	2022	2021	MUUTOS-%
UPM Fibres	2 704	2 794	-3 %
UPM Energy	734	526	40 %
UPM Raflatac	1 982	1 671	19 %
UPM Specialty Papers	1 677	1 482	13 %
UPM Communication Papers	4 866	3 577	36 %
UPM Plywood	539	492	9 %
Muu toiminta	634	483	31 %
Eliminoinnit	-1 415	-1 210	—
Yhteensä	11 720	9 814	19 %

Päätuotteiden myynti konsernin ulkopuolelle


LIIKETOIMINTA-ALUE	LIIKETOIMINTA	2022	2021
Milj. euroa
UPM Fibres	UPM Pulp, UPM Timber	2 052	2 092
UPM Energy	UPM Energy	343	290
UPM Raflatac	UPM Raflatac	1 981	1 671
UPM Specialty Papers	UPM Specialty Papers	1 423	1 275
UPM Communication Papers	UPM Communication Papers	4 792	3 536
UPM Plywood	UPM Plywood	518	471
Muu toiminta	UPM Metsä, UPM Biofuels, UPM Biochemicals, UPM Biomedicals, UPM Biocomposites	608	474
Eliminoinnit ja täsmäytykset		2	5
Yhteensä		11 720	9 814


LIIKETOIMINTA	TUOTEVALIKOIMA
UPM Pulp	Havu-, koivu- ja eukalyptussellu
UPM Timber	Vakio- ja erikoissahatavara
UPM Energy	Sähkö ja siihen liittyvät palvelut
UPM Raflatac	Paperi- ja filmipohjaiset tarralaminaatit
UPM Specialty Papers	Tarramateriaalit, irrokepaperit, joustopakkausmateriaalit, toimisto- ja graafiset paperit
UPM Communication Papers	Graafiset paperit lukuisiin loppukäyttökohteisiin
UPM Plywood	Vaneri- ja viilutuotteet
UPM Metsä	Puu ja puupohjainen biomassa (tukit, kuitupuu hake, hakkuutähteet jne.), kattavat metsäpalvelut
UPM Biofuels	Puupohjainen uusiutuva dieselpolttoaine ja uusiutuva nafta liikennekäyttöön ja petrokemikaaleihin
UPM Biochemicals	Ligniinituotteet teollisuuskäyttöön
UPM Biomedicals	Puupohjaiset tuotteet biolääketieteellisiin sovelluksiin
UPM Biocomposites	UPM ProFi -terassituotteet ja UPM Formi -granulaatit


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	54

10 %:n hinnan muutoksen vaikutus tilikauden liikevoittoon


MILJ. EUROA	2022	2021
Paperit, UPM Communication Papers	464	336
Hieno- ja erikoispaperit, UPM Specialty Papers	139	126
Tarramateriaalit, UPM Raflatac	198	167
Vaneri	51	46
Sahatavara	48	49
Sellu (nettovaikutus)	46	65

Yllä olevat luvut kuvaavat vaikutuksia vain vuosien 2022 ja 2021

liikevoittoon. Suurin UPM:n tulokseen vaikuttava tekijä on paperin

myyntihinta. Toimitusmäärän yhtä suuren suhteellisen muutoksen

vaikutus tulokseen on alle puolet myyntihinnan muutoksen vaikutuksesta.


	Tilinpäätöksen laatimisperiaatteet

Tavaroiden myynti

UPM:n asiakassopimusten suoritevelvoite on sopimuksilla määriteltyjen

tuotteiden toimittaminen asiakkaille. UPM:n tuotteiden myynnistä

syntyvät tuotot kirjataan yhtenä ajankohtana, kun suoritevelvoite on

täytetty, eli silloin kun määräysvalta on siirtynyt asiakkaalle. UPM:n

asiakassopimuksissa määräysvallan siirtyminen eli tuloutuksen ajankohta

on pitkälti riippuvainen tavaran toimituksessa käytetyistä

toimitusehdoista. Konsernin käytössä olevat toimitusehdot perustuvat

Incoterms 2020 -toimituslausekkeeseen, joka on Kansainvälisen

kauppakamarin julkaisema, virallinen toimituslausekokoelma

kauppaehtojen tulkitsemiseen. Suurin osa myyntisopimuksista on D -

toimituslausekkeiden mukaisia, jolloin kuljetuspalvelu ei ole erillinen

suoritevelvoite, koska määräysvalta tuotteeseen ei siirry asiakkaalle

ennen kuin kuljetus on suoritettu. Myyntituotto ja vastaava saaminen

kirjataan yhtenä ajankohtana, kun tavara on toimitettu sovittuun

määränpaikkaan Toimitettuna tullattuna ("DDP") tai Toimitettuna

määränpaikalle ("DAP") -lausekkeiden mukaisesti. Vapaasti

rahdinkuljettajalla ("FCA") -lausekkeen mukaisissa myynneissä

tavaroiden myynti tuloutetaan, kun tavarat on toimitettu ulkopuoliselle

kuljettajalle. Kuljetus maksettuna ("CPT") tai Kuljetus ja vakuutus

maksettuina ("CIP") -lausekkeiden mukaisissa myynneissä tuotteille

allokoitu myyntihinta tuloutetaan lastauksen yhteydessä ja

kuljetuspalvelu ajan kuluessa, kun palvelu on suoritettu.

UPM myy energiaa NordPool -sähkömarkkinoille. Myyntituotot

kirjataan, kun sähköä toimitetaan ajan kuluessa.

Palveluiden myynti

UPM tarjoaa metsätalouden osaamiseen liittyviä palveluja

metsänomistajille sekä myy rahtipalveluita, mikäli konsernin

vuokraamissa rahtialuksissa on vapaata tilaa. Myyntituotot palveluista

kirjataan ajan kuluessa, kun palvelu on suoritettu. Koska palveluiden

myynti on hyvin rajallista, palveluiden myyntiä ei esitetä erikseen.

Myynnin tuloutus

Konserni kirjaa myyntituotot asiakassopimuksessa määriteltyyn hintaan

oikaistuna veroilla, valuuttamääräisen myynnin suojaustuloksilla,

energian myynnin suojaustuloksilla sekä muuttuvalla vastikkeella siltä

osin, kun on soveltuva. Muuttuva vastike on kyseessä, jos sopimuksen

lopullinen hinta, johon yhtiö odottaa olevansa oikeutettu, voi vaihdella

minkä tahansa muuttuvan tekijän kautta. Muuttuva vastike sisältää

pääasiassa käteisalennuksia ja määräalennuksia, jotka kannustavat

asiakasta ostamaan tietyn määrän tuotteita tiettynä ajanjaksona. Lisäksi

yhtiö tarjoaa asiakkailleen oikeuden maksetun vastikkeen palautukseen,

mikäli tuote ei vastaa sille sopimuksessa määriteltyjä laatuvaatimuksia.

Muuttuva vastike kirjataan takaisinmaksuvelaksi silloin, kun osa

saadusta rahamäärästä odotetaan palautettavan asiakkaalle.

Asiakasalennukset, jotka odotetaan annettavan asiakkaille ennen

raportointikauden loppua toteutuneesta myynnistä, ja odotettavissa

olevat laatuvaatimukset kirjataan käyttäen odotusarvoon perustuvaa

menetelmää ja tuottoja kirjataan vain siihen määrään asti kuin on

erittäin todennäköistä, ettei merkittävää peruutusta tapahdu.

Takaisinmaksuvelka sisältyy ostovelkoihin ja muihin velkoihin.

Saamiset kirjataan, kun tavara on toimitettu, ja vastikkeeseen ei

enää liity muita ehtoja kuin ajan kuluminen. Useimmissa UPM:n

asiakassopimuksissa tavaroiden tai palvelujen luovuttamisen ja

asiakkaan suorittaman maksun välinen aika on alle 12 kuukautta.

Näiden sopimuksien osalta konserni on päättänyt soveltaa käytännön

apukeinoa, jonka mukaan myyntituottoja ei oikaista

rahoituskomponenttien vaikutuksilla.

Saadut ennakkomaksut asiakkailta kirjataan sopimukseen

perustuvana velkana. UPM:llä ei ole asiakassopimuksiin perustuvia

omaisuuseriä.

Tietoja UPM:n sopimuksiin perustuvista veloista ja takaisinmaksuveloista

löytyy » liitetiedosta 4.6 Käyttöpääoma.

2.3 Liiketoiminnan kulut ja liiketoiminnan muut

tuotot

Liiketoiminnan kulut

Seuraavassa esitetään kuvaus liiketoiminnan kuluista lukuun ottamatta

metsävarojen käyvän arvon muutoksia ja hakkuita sekä osuutta

osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksista.


MILJ. EUROA	2022	2021
Liiketoiminnan kulut
Aineet, tarvikkeet ja tavarat	6 260	5 446
Henkilöstökulut 1)	1 181	1 094
Liiketoiminnan muut kulut 2)	1 028	670
Jakelukustannukset ja muut ulkopuoliset veloitukset	1 001	894
Yhteensä	9 470	8 104

1) Lisätietoja löytyy » liitetiedosta 3. Henkilöstön palkitseminen.

2) Liiketoiminnan muut kulut


MILJ. EUROA	2022	2021
Vuokrakulut	29	25
Päästöoikeuskulut 1)	70	-106
Pitkäaikaisten varojen luovutustappiot	1	0
Luottotappiot	9	-5
Kunnossapito ja liiketoiminnan muut kulut 2)	919	756
Yhteensä	1 028	670

1) Päästöoikeuskulut sisältävät 2 miljoonaa euroa päästöoikeuksien

myyntitappioita (144 miljoonaa euroa myyntivoittoja).

2) Liiketoiminnan muut kulut sisältävät mm. energiakuluja, palveluja sekä

konsernin hallintoon liittyviä kuluja.


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	55

Tilintarkastajan palkkiot


MILJ. EUROA	2022	2021
Tilintarkastuspalkkio	4,0	3,4
Tilintarkastukseen liittyvät palvelut	0,2	0,2
Veropalvelut	0,3	0,4
Muut palvelut	0,1	0,2
Yhteensä	4,6	4,2

Vuonna 2022 tilintarkastajan palkkiot sisältävät PwC Oy:lle maksettuja

tilintarkastukseen liittyviä kuluja 0,2 (0,2) miljoonaa euroa, veropalveluita 0,0

(0,0) miljoonaa euroa ja muita palveluita 0,1 (0,2) miljoonaa euroa.

Tutkimus- ja kehitysmenot

Liiketoiminnan kuluihin sisältyvät tutkimus- ja kehitysmenot olivat 55 (46)

miljoonaa euroa vuonna 2022. Painopiste oli uusissa teknologioissa ja

liiketoimintojen kehityksessä.

Julkiset avustukset

Vuonna 2022 liiketoiminnan kulujen vähennykseksi kirjattuja julkisia

avustuksia oli yhteensä 10 (9) miljoonaa euroa. Näistä Suomen

yhtiöiden osuus oli 8 (3) miljoonaa euroa. 1 (4) miljoonaa euroa liittyy

COVID-avustukseen Itävallassa. Lisäksi konserni sai julkisena

avustuksena päästöoikeuksia 208 (75) miljoonaa euroa, josta Suomen

yhtiöiden osuus oli 122 (22) miljoonaa euroa, Saksan yhtiöiden osuus

74 (46) miljoonaa euroa, Itävallan yhtiöiden osuus 8 (1) miljoonaa

euroa ja Ison-Britannian yhtiöiden osuus 4 (5) miljoonaa euroa.

Liiketoiminnan muut tuotot


MILJ. EUROA	2022	2021
Pitkäaikaisten varojen myyntivoitot	37	147
Vuokratuotot	12	13
Saadut päästöoikeudet	208	75
Suojauslaskennan ulkopuolella olevat johdannaiset	3	-22
Valuuttakurssivoitot ja -tappiot	-47	-5
Muut erät	17	47
Yhteensä	231	254

Vuonna 2021 pitkäaikaisten varojen myyntivoitot sisältävät 133 miljoonan

euron voiton Shotton Mill Ltd:n myynnistä.

Päästöoikeudet

Liiketoiminnan muihin tuottoihin on kirjattu 208 (75) miljoonaa euroa

tuottoa ja liiketoiminnan muihin kuluihin 70 miljoonaa euroa kulua (106

tuottoa) liittyen CO2-päästöihin. Päästöoikeuksien

palauttamisvelvoitteeseen perustuva velka on suuruudeltaan 53 (39)

miljoonaa euroa, ja se on kirjattu varauksiin. Jäljempänä esitetään

erittely aineettomiksi hyödykkeiksi kirjatuista päästöoikeuksista:


MILJ. EUROA	2022	2021
Kirjanpitoarvo 1.1.	104	95
Saadut ja ostetut päästöoikeudet	231	86
Palautukset ja myynnit	-100	-78
Kirjanpitoarvo 31.12.	235	104
Hankintameno	236	105
Kertyneet arvonalentumiset	-1	-1
Kirjanpitoarvo 31.12.	235	104


	Tilinpäätöksen laskentaperiaatteet

Tutkimus- ja kehitysmenot

Tutkimus- ja kehitysmenot kirjataan kuluiksi toteutumishetkellä lukuun

ottamatta tiettyjä kehitysmenoja, jotka aktivoidaan, kun on

todennäköistä, että niistä kertyy vastaista taloudellista hyötyä ja menot

pystytään määrittämään luotettavasti. Aktivoidut kehitysmenot kirjataan

poistoina kuluiksi systemaattisella perusteella niiden odotettavissa

olevana taloudellisena vaikutusaikana, joka ei yleensä ylitä viittä vuotta.

Julkiset avustukset

Julkiset avustukset kirjataan käypään arvoon, kun avustuksen saaminen

ja kaikkien siihen liittyvien ehtojen täyttyminen on kohtuullisen varmaa.

Aineellisen käyttöomaisuuden hankintaan liittyvät julkiset avustukset

vähennetään hyödykkeen hankintamenosta, jolloin ne suoraan

pienentävät hyödykkeestä kirjattavia vuosipoistoja. Muut julkiset

avustukset merkitään tuloslaskelmaan tuottoina samoille tilikausille kuin

kulut, joita avustukset on tarkoitettu kattamaan. Konserni voi myös saada

julkisen avustuksen korvauksena aikaisemmalla kaudella syntyneistä

kuluista. Tällainen avustus kirjataan tulosvaikutteisesti sillä kaudella,

jonka aikana oikeus sen saamiseen syntyy.


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	56

Liiketoiminnan muut tuotot

Liiketoiminnan muut tuotot koostuvat pääasiassa pitkäaikaisten

omaisuuserien luovutuksesta ja vuokratuotoista. Lisäksi liiketoiminnan

muut tuotot sisältävät UPM:n tavanomaiseen liiketoimintaan liittyviä

valuuttakurssivoittoja ja -tappioita. Myös suojauslaskennan ulkopuolella

olevien johdannaisten voitot ja tappiot kirjataan liiketoiminnan muihin

tuottoihin.

Päästöoikeudet

Konserni osallistuu kasvihuonekaasupäästöjen vähentämiseen

tähtäävään Euroopan laajuiseen päästökauppajärjestelmään (European

Emissions Trading Scheme). Hallituksilta vastikkeetta saaduista

päästöoikeuksista, jotka oikeuttavat tiettyyn tonnimäärään

hiilidioksidipäästöjä tiettynä ajanjaksona, kirjataan päästöoikeuksia

koskeva aineeton hyödyke, julkinen avustus sekä tarkastelujaksolla

toteutuneita päästöjä vastaavien päästöoikeuksien palautusvelvoitetta

koskeva velka.

Päästöoikeudet kirjataan alun perin aineettomiksi hyödykkeiksi

alkuperäisen kirjaamisajankohdan markkina-arvoon. Päästöoikeuksista

ei tehdä poistoja. Jos päästöoikeuksien tilinpäätöspäivän markkinahinta

on alempi kuin kirjattu hankintameno, kirjanpitoarvo alennetaan

vastaamaan markkinahintaa ylimääräisten päästöoikeuksien osalta,

joita ei tarvita tilikauden toteutuneiden tai ennakoitujen päästöjen

kattamiseen.

Julkiset avustukset kirjataan samanaikaisesti päästöoikeuksien

kirjaamisen kanssa taseeseen siirtovelaksi ja tuloutetaan systemaattisesti

liiketoiminnan muihin tuottoihin tarkastelujaksolla, johon vastaavat

päästöoikeudet liittyvät.

Päästöoikeuksien palauttamiseen liittyvä velka kirjataan

toteutuneiden päästöjen perusteella. Toteutuneita päästöjä vastaavat

kulut kirjataan tuloslaskelmaan liiketoiminnan muihin kuluihin ja

esitetään varauksena taseessa. Velka suoritetaan käyttäen hallussa

olevia päästöoikeuksia, joiden arvostus perustuu kyseisten

päästöoikeuksien kirjanpitoarvoon. Päästöoikeudet ja niihin liittyvät

varaukset kirjataan pois taseesta, kun oikeudet on luovutettu.

Mahdollinen voitto tai tappio syntyy ylimääräisten päästöjen

kattamiseen tarvittavien lisäoikeuksien hankintamenosta,

käyttämättömien oikeuksien myynnistä päästöjen alittaessa vastikkeetta

saadut päästöoikeudet tai käyttämättömien päästöoikeuksien arvon

alentumisesta.

2.4Osakekohtainen tulos ja osinko

2.2.2023 UPM:n hallitus päivitti yhtiön osinkopolitiikan tulospohjaiseksi

rahavirtapohjaisen sijaan. Uuden osinkopolitiikan mukaan UPM pyrkii

maksamaan houkuttelevaa osinkoa. Tavoitteena on osinko, joka on

vähintään puolet vertailukelpoisesta voitosta osaketta kohti yli ajan.

Lisätietoja » liitetiedosta 9.3 Tilinpäätöspäivän jälkeiset tapahtumat.

Vuonna 2022 maksetut osingot olivat 693 miljoonaa euroa

(1,30 euroa osaketta kohden), joka on 55 % liiketoiminnan rahavirrasta

osaketta kohden ja vuonna 2021 693 miljoonaa (1,30 euroa osaketta

kohti). Vuodelta 2022 hallitus ehdottaa yhtiökokoukselle, että osinkoa

jaetaan 1,50 euroa osaketta kohti, jota vastaava kokonaisosinko on

800 miljoonaa euroa. Ehdotettu osinko on 49 % UPM:n vuoden 2022

vertailukelpoisesta voitosta osaketta kohti.

Osakekohtainen tulos


	2022	2021
Emoyhtiön omistajille kuuluva tilikauden voitto, milj. euroa	1 526	1 286
Keskimääräinen painotettu osakemäärä (1 000)	533 324	533 324
Laimentamaton osakekohtainen tulos, euroa	2,86	2,41
Laimennettu osakekohtainen tulos, euroa	2,86	2,41


	Tilinpäätöksen laatimisperiaatteet

Osakekohtainen tulos

Osakekohtainen tulos (EPS) on emoyhtiön omistajille kuuluva tilikauden

voitto osaketta kohden. Laimentamattoman osakekohtaisen tuloksen

laskennassa käytetään tilikauden painotettua keskimääräistä

osakemäärää. Laimennusvaikutuksella oikaistua osakekohtaista tulosta

laskettaessa osakkeiden keskimääräistä lukumäärää oikaistaan

optioiden laimennusvaikutuksella. Yhtiöllä ei ollut vuoden 2022 ja 2021

lopussa voimassa olevia optio-ohjelmia.

Osinko

Konsernin tilinpäätöksessä osingonjako emoyhtiön omistajille on kirjattu

velaksi sille raportointikaudelle, jonka aikana emoyhtiön

osakkeenomistajat ovat hyväksyneet osingon jaettavaksi.


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	57

3.Henkilöstön palkitseminen

3.1Henkilöstökulut


MILJ. EUROA	2022	2021
Palkat ja palkkiot	901	877
Osakeperusteiset maksut	16	13
Eläke- ja muut työsuhteen jälkeiset etuudet, etuuspohjaiset järjestelyt 1)	77	16
Eläkekulut, maksupohjaiset järjestelyt	93	95
Muut henkilösivukulut 2)	94	93
Yhteensä	1 181	1 094

1) 2022 kulut sisältävät 69 miljoonan euron velvoitteen täyttämisestä johtuvan

tappion Suomen etuuspohjaisen eläkejärjestelyn korvaamisesta

maksupohjaisella eläkejärjestelyllä.

2) Muihin henkilösivukuluihin sisältyy pääasiassa lakisääteisiä sosiaalikuluja

lukuunottamatta eläkekuluja.

3.2Konsernin johtoon kuuluvat avainhenkilöt

Hallituksen puheenjohtajan palkkiota päätettiin korottaa siten, että

hallituksen puheenjohtajalle maksettiin 200 000 euron

perusvuosipalkkio. Hallituksen varapuheenjohtajan ja muiden hallituksen

jäsenten palkkiot pysyivät ennallaan ja hallituksen varapuheenjohtajalle

maksettiin 140 000 euron ja muille hallituksen jäsenille 115 000 euron

perusvuosipalkkio.

Perusvuosipalkkio maksettiin yhtiön osakkeina ja rahana siten, että

noin 40%:lla palkkion määrästä hankittiin hallituksen jäsenten nimiin ja

lukuun yhtiön osakkeita ja loput maksettiin rahana. Yhtiö vastasi

osakkeiden hankinnasta aiheutuvista kuluista ja varainsiirtoveroista.

Tarkastusvaliokunnan puheenjohtaja sai 35 000 euron vuosipalkkion

ja nimitys- ja hallinnointivaliokunnan puheenjohtaja 20 000 euron

vuosipalkkion. Palkitsemisvaliokunnan puheenjohtajan palkkiota

päätettiin korottaa 27 500 euroon. Tarkastusvaliokunnan jäsenet saivat

15 000 euron vuosipalkkion ja muiden valiokuntien jäsenet 10 000

euron vuosipalkkion. Valiokuntien vuosipalkkiot maksettiin rahana.

Vuonna 2022 hallituksen puheenjohtajalle ostettiin 2 489 (2 383)

yhtiön osaketta, hallituksen varapuheenjohtajalle 1 742 (1 710) ja

muille hallituksen jäsenille 1 431 (1 405) yhtiön osaketta.

Hallituksen jäsenten osakeomistukset (kpl) ja palkkiot


	Osakeomistus 31.12		Vuosittainen peruspalkkio (1 000 euroa)		Vuosittainen valiokuntapalkkio (1 000 euroa)
	2022	2021	2022	2021	2022	2021
Hallituksen jäsenet
Björn Wahlroos, puheenjohtaja	273 189	270 700	200	195	20	20
Berndt Brunow, varapuheenjohtaja 1)	—	316 462	—	140	—	10
Henrik Ehrnrooth, varapuheenjohtaja	14 461	12 719	140	115	10	20
Emma FitzGerald	4 644	8 213	115	115	10	25
Jari Gustafsson	2 836	1 405	115	115	15	15
Piia-Noora Kauppi	24 035	22 604	115	115	10	10
Topi Manner 2)	1 431	—	115	—	10	—
Marjan Oudeman	9 594	8 163	115	115	15	15
Martin à Porta	24 844	20 413	115	115	28	10
Kim Wahl	25 949	24 518	115	115	35	35
Yhteensä	380 983	685 197	1 145	1 140	153	160

1) Vuonna 2022 Berndt Brunow jäi pois hallituksesta

2) Vuonna 2022 hallituksen uudeksi jäseneksi valittiin Topi Manner


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	58

Toimitusjohtajan ja muiden johtajiston jäsenille maksetut palkat, palkkiot ja muut etuudet


	Toimitusjohtaja Jussi Pesonen		Muut johtajiston jäsenet 1)
1 000 EUROA	2022	2021	2022	2021
Palkat	1 153	1 093	4 140	3 958
Lyhyen aikavälin kannustepalkkiot	1 309	708	2 739	2 054
Osakepalkkiot	2 997	1 902	9 347	5 979
Etuudet	28	31	135	142
Yhteensä	5 486	3 734	16 361	12 132

1) 11 jäsentä vuonna 2022 ja 2021.

Vuonna 2022 Suomen lakisääteisen eläkejärjestelmän kustannus

toimitusjohtajan osalta oli 458 000 (329 000) euroa ja maksut

vapaaehtoiseen eläkejärjestelyyn 1 000 000 (1 200 000) euroa.

Vuonna 2022 Suomen ja Saksan lakisääteisten eläkejärjestelmien

kustannukset johtajiston jäsenten (pois lukien toimitusjohtaja) osalta

olivat 941 000 (860 000) euroa ja maksut vapaaehtoiseen

eläkejärjestelyyn 987 000 (1 035 000) euroa.

Toimitusjohtajan ja johtajiston muiden jäsenten

kokonaispalkitseminen koostuu peruspalkan ja etuuksien lisäksi lyhyen

aikavälin kannustepalkkioista ja pitkän aikavälin osakepohjaisista

kannustepalkkioista.

Vuonna 2022 ja 2021, lyhyen aikavälin kannustepalkkiot perustuvat

yhtiön lyhyen aikavälin kannustepalkkiojärjestelmään, ja ne maksetaan

vuosittain rahana. Palkkion määrä perustuu johtajan asemaan ja

vuosittain asetettavien tavoitteiden saavuttamiseen. Vuotuisen

kannustepalkkion enimmäismäärä on 110 % liiketoiminta-alueen

johtajan perusvuosipalkasta ja 90 % muun johtajiston jäsenen

perusvuosipalkasta. Toimitusjohtajan vuotuisen kannustepalkkion

enimmäismäärä on 150 % perusvuosipalkasta.

Konsernin johtajiston osakeperusteisten maksujen tuloslaskelmaan

kirjatut kulut olivat 3,6 (3,8) miljoonaa euroa.

Toimitusjohtajasopimuksensa mukaan toimitusjohtaja olisi ollut

oikeutettu jäämään eläkkeelle marraskuussa 2020 täyttäessään 60

vuotta, mutta yhtiön hallituksen pyynnöstä hän jatkaa tehtävässään.

Toimitusjohtaja Jussi Pesonen on kuitenkin ilmoittanut käyttävänsä

mahdollisuuttaan siirtyä yhtiöstä eläkkeelle vuoden 2024 aikana.

Toimitusjohtajalla on vapaaehtoinen lisäeläke lakisääteisen

työeläkkeen lisäksi. Toimitusjohtajan vapaaehtoinen lisäeläke oli

järjestetty etuusperusteisena lisäeläkkeenä marraskuun 2020 loppuun

asti. Viimeinen maksu etuusperusteiseen eläkejärjestelmään tehtiin

vuonna 2020. Etuusperusteisen lisäeläkkeen mukainen tavoite-eläke oli

60 % kymmenen viimeisen kalenterivuoden keskimääräisestä

indeksoidusta ansiosta laskettuna Suomen lakisääteisen

eläkejärjestelmän mukaan. Toimitusjohtajan etuuspohjaisen

eläkejärjestelyn tuotot vuonna 2022 olivat 0,5 miljoonaa euroa

(vastaavat tuotot vuonna 2021 olivat 1,3 miljoonaa euroa). Järjestelyn

varat olivat 10,8 (15,0) miljoonaa euroa ja velvoitteet 9,6 (12,8)

miljoonaa euroa.

Joulukuusta 2020 alkaen vapaaehtoinen lisäeläke on järjestetty

maksuperusteisena. Ensimmäinen maksu maksuperusteiseen

järjestelmään tehtiin vuonna 2021.

Muiden johtajiston jäsenten eläkeikä on 63 vuotta ja he ovat

maksuperusteisen eläkejärjestelyn piirissä.

Mikäli yhtiö tai toimitusjohtaja irtisanoo toimitusjohtajasopimuksen,

toimitusjohtajalle ei makseta muita korvauksia 12 kuukauden

irtisanomisajan palkan lisäksi. Johtajiston jäsenille maksettava

irtisanomiskorvaus vastaa 12 kuukauden palkkaa, minkä lisäksi

irtisanomisajalta maksetaan kuuden kuukauden palkka, jollei

irtisanomisilmoitusta anneta yksinomaan johtajasta johtuvista syistä.

Johtajiston jäsenen irtisanoutuessa hänelle ei makseta muita korvauksia

irtisanomisajan palkan lisäksi.

Jos yhtiön määräysvallassa tapahtuu muutos, toimitusjohtaja voi

irtisanoa johtajasopimuksensa kolmen kuukauden kuluessa ja jokainen

johtajiston jäsen yhden kuukauden kuluessa määräysvallan muutoksesta

ja saada 24 kuukauden peruspalkkaansa vastaavan korvauksen.

3.3Osakeperusteiset maksut

UPM:n palkitsemis- ja kannustejärjestelmissä korostetaan suoriutumisen

merkitystä. Koko UPM:n henkilöstö kuuluu yhtenäisen, vuosittain

arvioitavan lyhyen aikavälin kannustepalkkiojärjestelmän piiriin. Tämän

lisäksi UPM:llä on kaksi pitkän aikavälin kannustepalkkiojärjestelmää:

tulosperusteinen osakepalkkiojärjestelmä ylimmälle johdolle

(Performance Share Plan, PSP) ja viivästetty osakepohjainen

kannustepalkkiojärjestelmä muille avainasemassa oleville työntekijöille

(Deferred Bonus Plan, DBP).

Tulosperusteinen osakepalkkiojärjestelmä

Tulosperusteinen osakepalkkiojärjestelmä on suunnattu toimitusjohtajalle

ja muille johtajiston jäsenille sekä muille keskeisissä tehtävissä toimiville

johtajille. Osakepalkkiojärjestelmien 2020–2022 ja 2021–2023

perusteella luovutettavien UPM:n osakkeiden määrä perustuu osakkeen

kokonaistuoton kehitykseen kolmen vuoden ansaintajakson aikana.

Osakkeen kokonaistuotossa huomioidaan osakekurssin kehitys ja

maksetut osingot. Osakepalkkiojärjestelmän 2022–2024

ansaintakriteereinä ovat osakkeen kokonaistuoton kehitys (80%

painotus) sekä valitut vastuullisuustavoitteet (ESG), jotka ovat fossiilisten

CO2 -päästöjen vähentäminen yhtiön käyttämien polttoaineiden ja

ostosähkön osalta 65% vuoden 2015 tasosta vuoteen 2030 mennessä

(10% painotus), positiivinen vaikutus metsäluonnon monimuotoisuuteen

yhtiön omissa metsissä Suomessa (5% painotus) ja sukupuolten välisen

palkkatasa-arvon varmistaminen (5% painotus). Kaikissa

osakepalkkiojärjestelmissä ansaitut osakkeet luovutetaan kolmen vuoden

ansaintajakson päättymisen jälkeen.


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	59


TULOSPERUSTEINEN OSAKEPALKKIOJÄRJESTELMÄ	PSP 2019-2021	PSP 2020-2022	PSP 2021-2023	PSP 2022-2024
Osallistujien lukumäärä (31.12.2022)	26	25	26	28
Toteutunut ansainta	97,31%	100%	—	—
Luovutettavien osakkeiden enimmäismäärä 1)
Toimitusjohtaja	91 541	85 589	83 272	80 870
Muut johtajiston jäsenet	285 463	272 500	275 700	295 000
Muut keskeiset johtajat	180 901	160 200	176 100	189 500
Luovutettavien osakkeiden enimmäismäärä yhteensä	557 905	518 289	535 072	565 370
Osakkeiden luovutusvuosi	2022	2023	2024	2025
Ansaintakriteeri (painotus)	Osakkeen kokonaistuoton kehitys (100%)	Osakkeen kokonaistuoton kehitys (100%)	Osakkeen kokonaistuoton kehitys (100%)	Osakkeen kokonaistuoton kehitys (80%), ESG (20%)

1) Ohjelmien PSP 2019–2021 ja PSP 2020–2022 osalta toteutunut ansaittu osakkeiden bruttomäärä.

Viivästetty osakepohjainen kannustepalkkiojärjestelmä

Viivästetty osakepohjainen kannustepalkkiojärjestelmä on suunnattu

muille avainhenkilöille ja se koostuu vuosittain alkavista ohjelmista.

Kukin ohjelma koostuu yhden vuoden ansaintajaksosta ja kahden

vuoden rajoitusjaksosta. Ohjelmien perusteella luovutettavien UPM:n

osakkeiden määrän perustana on konsernin tai konsernin ja

liiketoiminta-alueen EBITDA-tavoitteiden saavuttaminen. Ansaittujen

palkkio-osakkeiden määrää oikaistaan rajoitusjakson aikana kertyneillä

mahdollisilla osingoilla sekä muilla kaikille osakkeenomistajille jaetuilla

pääomilla ennen osakkeiden luovuttamista.


VIIVÄSTETTY OSAKEPOHJAINEN KANNUSTEPALKKIOJÄRJESTELMÄ	DBP 2019	DBP 2020	DBP 2021	DBP 2022
Osallistujien lukumäärä ohjelman alkaessa	390	393	428	451
Osallistujien lukumäärä (31.12.2022)	334	330	378	423
Luovutettavien osakkeiden enimmäismäärä ohjelman alkaessa	460 000	429 558	459 912	487 130
Arvioitu luovutettavien osakkeiden määrä 31.12.2022 1)	180 334	141 642	362 295	395 908
Osakkeiden luovutusvuosi	2022	2023	2024	2025
Ansaintakriteeri	Konsernin/ liiketoiminta-alueen EBITDA	Konsernin/ liiketoiminta-alueen EBITDA	Konsernin/ liiketoiminta-alueen EBITDA	Konsernin/ liiketoiminta-alueen EBITDA

1) Ohjelmien DBP 2019 ja DBP 2020 osalta toteutunut ansaittu osakkeiden bruttomäärä.

Tulosperusteisen osakepalkkiojärjestelmän ja viivästetyn osakepohjaisen

kannustepalkkiojärjestelmän mukaiset toteutuneet ja arvioidut

osakemäärät on ilmaistu palkkioiden bruttoarvona, josta vähennetään

asianomaiset verot ennen kuin osakkeet luovutetaan järjestelmien

piirissä oleville.


	Tilinpäätöksen laatimisperiaatteet

Konsernin pitkän aikavälin osakepalkkiojärjestelmät kirjataan

suoritustavasta riippuen joko omana pääomana tai käteisvaroina

maksettavina osakeperusteisina liiketoimina. Verovelvoitteiden

kattamiseksi, konserni luokittelee liiketoimet, joissa on ns. "net settlement

feature" omana pääomana maksettavaksi liiketoimiksi. Osakkeen käypä

arvo on sen markkinahinta myöntöpäivänä. Suoritus tapahtuu

osakkeiden ja käteisvarojen yhdistelmänä, johon konserni voi käyttää

hallussa olevia omia osakkeita tai ostaa ne markkinoilta. Osakkeet

luovutetaan antamalla jo olemassa olevia osakkeita, joten ohjelmilla ei

ole laimentavaa vaikutusta.


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	60

3.4Työsuhteen päättymisen jälkeisiä

etuuksia koskevat velvoitteet

Konsernilla on erilaisia työsuhteen päättymisen jälkeisiä etuus-

järjestelyjä, jotka ovat konsernin eri toimintamaiden paikallisten

olosuhteiden ja käytäntöjen mukaisia. Työsuhteen päättymisen jälkeiset

etuudet ovat työsuhde-etuuksia, jotka tulevat maksettaviksi

pääsääntöisesti työsuhteen päätyttyä, kuten eläkkeet ja työsuhteen

päättymisen jälkeinen terveydenhoito. Eläkejärjestelyt rahoitetaan

maksuilla, jotka suoritetaan joko eläkevakuutusyhtiöille tai asiamiehen

(trustee) hallinnoimaan eläkekassaan tai -säätiöön ja järjestelyt

luokitellaan joko maksupohjaisiksi tai etuuspohjaisiksi järjestelyiksi.

Taseen etuuspohjaiset eläkevarat ja eläkevelat on esitetty alla

olevassa taulukossa:


	2022					2021
MILJ. EUROA	SUOMI	ISO- BRITANNIA	SAKSA	MUUT MAAT	YHTEENSÄ	SUOMI	ISO- BRITANNIA	SAKSA	MUUT MAAT	YHTEENSÄ
Rahastoitujen velvoitteiden nykyarvo	27	316	30	11	384	577	542	39	15	1 174
Järjestelyyn kuuluvien varojen käypä arvo	-26	-300	-2	-11	-340	-632	-565	-2	-15	-1 214
Alijäämä (+)/ylijäämä (–)	0	16	27	0	44	-55	-23	36	—	-40
Rahastoimattomien velvoitteiden nykyarvo	—	—	414	52	466	—	—	548	68	616
Etuuspohjaiset nettovelat (+)/ nettovarat (–)	0	16	442	52	510	-55	-23	585	68	576
Etuuspohjaiset eläkevarat taseessa, netto	-1	—	—	—	-1	-56	-23	—	—	-79
Etuuspohjaiset eläkevelat taseessa, netto 1)	1	16	442	52	511	2	—	585	68	655

1) Taseen etuuspohjainen eläkevelka sisältää muita pitkäaikaisia työsuhde-etuuksia 16 (21) miljoonaa euroa vuonna 2022.

Noin 15% (24%) koko UPM:n henkilöstöstä kuuluu etuuspohjaisten

järjestelyiden piiriin. Vuonna 2022 Suomen merkittävin etuuspohjainen

järjestely (UPM Sellutehtaiden eläkesäätiö) korvattiin maksupohjaisella

eläkejärjestelyllä. Muutoksen seurauksena konsernin merkittävimmät

etuuspohjaiset järjestelyt ovat Isossa-Britanniassa ja Saksassa.

Konsernilla on etuuspohjaisia velvoitteita myös Itävallassa, Hollannissa,

Ranskassa, Kanadassa ja Yhdysvalloissa.

Suomi

Suomessa työnantajat ovat velvollisia huolehtimaan työntekijöidensä

lakisääteisistä etuuksista, jotka on määritelty työntekijöiden eläkelaissa

(TyEL). TyELin mukaan työntekijä vakuutetaan vanhuuden,

työkyvyttömyyden ja kuoleman varalta.

Yhtiön Suomen työntekijät ovat pääsääntöisesti vakuutettu

eläkevakuutusyhtiöissä, ja nämä järjestelyt luokitellaan

maksupohjaisiksi. Vuoden 2021 lopussa noin 21%:lle konsernin

Suomen työntekijöistä oli järjestetty eläketurva TyELin mukaisessa

säätiössä (UPM Sellutehtaiden eläkesäätiö), joka on luokiteltu

etuuspohjaiseksi. Vuonna 2022 säätiö korvattiin maksupohjaisella

eläkejärjestelyllä. Säätiön varat ja velat siirrettiin eläkevakuutusyhtiölle

ja yhtiö kirjasi 69 miljoonan euron tappion tulokseen. Velvoitteen

täyttämisestä palautui yhtiölle käteisvaroja 128 miljoonaa euroa.

Iso-Britannia

Konsernilla on Isossa-Britanniassa etuuspohjainen eläkejärjestely, jonka

mukaiset etuudet on sidottu henkilön palkkatasoon lähellä eläkeikää tai

sitä aiempaan työsuhteen päättymispäivään. Järjestely on suljettu uusilta

jäseniltä, eikä vanhoille jäsenille kerry lisää etuuksia. Järjestely sisältää

myös maksupohjaisen osuuden, joka on avoin kaikille nykyisille

työntekijöille. Ison-Britannian eläkejärjestely toimii konsernista erillisen

riippumattoman säätiön (trust) alaisena.

Saksa

Saksassa etuuspohjaisten järjestelyjen piiriin kuuluvat työntekijät ovat

oikeutettuja eläkkeeseen, joka perustuu palvelusvuosiin ja

loppupalkkaan. Kaikki merkittävät etuuspohjaiset järjestelyt on suljettu

uusilta työntekijöiltä.


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	61

Velvoitteiden nykyarvo ja järjestelyihin kuuluvien varojen käypä arvo


	Eläke-etuudet ja muut työsuhteen jälkeiset etuudet 2022			Eläke-etuudet ja muut työsuhteen jälkeiset etuudet 2021
MILJ. EUROA	VELVOITTEIDEN NYKYARVO	JÄRJESTELYYN KUULUVIEN VAROJEN KÄYPÄ ARVO	ETUUS- POHJAISET NETTOVELAT/ (NETTOVARAT)	VELVOITTEIDEN NYKYARVO	JÄRJESTELYYN KUULUVIEN VAROJEN KÄYPÄ ARVO	ETUUS- POHJAISET NETTOVELAT/ (NETTOVARAT)
Kirjanpitoarvo 1.1.	1 790	-1 214	576	1 859	-1 140	719
Kauden työsuoritukseen perustuva meno	11	—	11	15	—	15
Aiempaan työsuoritukseen perustuva meno	-1	—	-1	-2	—	-2
Velvoitteen täyttämisestä johtuvat voitot ja tappiot 1)	62	—	62	—	—	—
Korkokulut (+) korkotuotot (–)	18	-13	5	12	-9	3
Yhteensä sisältyy henkilöstökuluihin (liite 3.1)	90	-13	77	25	-9	16
Vakuutusmatemaattiset voitot ja tappiot johtuen väestötilastollisten oletusten muutoksesta	—	—	—	-12	—	-12
Vakuutusmatemaattiset voitot ja tappiot johtuen taloudellisten oletusten muutoksesta	-562	—	-562	-58	—	-58
Vakuutusmatemaattiset voitot ja tappiot johtuen kokemusperusteisista eristä	50	—	50	4	—	4
Järjestelyyn kuuluvien varojen tuotto lukuun- ottamatta korkokuluihin (+) korkotuottoihin (–) sisältyviä eriä	—	263	263	—	-62	-62
Uudelleen määrittämisestä johtuvat voitot (–) ja tappiot (+), jotka sisältyvät muihin laajan tuloksen eriin	-512	263	-249	-66	-62	-128
Maksetut etuudet	-59	59	—	-64	64	—
Velvoitteiden täyttämiset	-431	431	—	-4	3	-1
Työnantajan suoritukset järjestelyyn	—	104	104	—	-33	-33
Muuntoerot	-29	30	1	39	-36	3
Kirjanpitoarvo 31.12.	850	-340	511	1 790	-1 214	576

1) Vuonna 2022 velvoitteen täyttämisestä johtuvat voitot ja tappiot liittyvät Suomen etuuspohjaisen eläkejärjestelyn korvaamisesta maksupohjaisella eläkejärjestelyllä.


	Vakuutusmatemaattiset riskit

Etuuspohjaiset järjestelyt altistavat konsernin tyypillisesti seuraaville

vakuutusmatemaattisille riskeille:

Investointiriski (varojen volatiliteetti)

Konserni altistuu järjestelyjen varojen volatiliteetille erityisesti Isossa-

Britanniassa toimivan säätiön kautta. Säätiön varat muodostavat 88 %

koko konsernin etuuspohjaisten järjestelyjen varoista.

Korkoriski

Laskelmissa käytettävät diskonttauskorot perustuvat yritysten liikkeeseen

laskemien korkealaatuisten joukkovelkakirjalainojen tuottokäyriin siinä

valuutassa, jossa etuudet maksetaan. Diskonttauskoron lasku kasvattaa

järjestelyjen velkoja. Tuottokäyrän maturiteetit vastaavat velvoitteiden

duraatioita. Konsernin etuuspohjaisten velvoitteiden duraatioiden

painotettu keskiarvo vuoden 2022 lopussa on 14 (18) vuotta.

Inflaatioriski

Isossa-Britanniassa maksussa olevat eläkkeet on sidottu vähittäismyynti-

indeksiin (Retail Price Index) kun taas eläkekertymä on sidottu

kuluttajahintaindeksiin (Consumer Price Index). Kyseisten indeksien 0,5

% nousu lisää velvoitetta noin 15 miljoonalla eurolla. Saksassa eläke-

etuudet on sidottu kuluttajahintaindeksiin.

Palkkariski

Etuuspohjaisten nettovarojen ja -velkojen nykyarvo lasketaan perustuen

järjestelyyn osallistuvien henkilöiden odotettavissa oleviin palkkoihin.

Järjestelyn velat nousevat, jos järjestelyyn kuuluvien henkilöiden palkka

nousee. Isossa-Britanniassa palkkatason muutoksilla ei ole vaikutusta

rahoitusasemaan, sillä kaikki etuuspohjaiset järjestelyt on siellä suljettu

eikä niistä kerry uutta etuutta. Saksassa 0,5 % nousu odotettavissa

oleviin palkkoihin lisää velvoitetta noin 7 miljoonalla eurolla.

Odotettavissa oleva elinikä

Kuolevuusodotuksen muutoksella on vaikutus konsernin etuuspohjaisen

velvoitteen määrään. Jos odotettavissa oleva elinikä nousee vuodella,

velvoitteiden määrä lisääntyy Isossa-Britanniassa 11 miljoonalla eurolla

ja Saksassa 16 miljoonalla eurolla.


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	62


	Keskeiset arviot ja harkintaan perustuvat ratkaisut

Etuuspohjaisiin järjestelyihin liittyvää kulua ja velkaa laskettaessa

käytetään useita vakuutusmatemaattisia oletuksia. Käytettävä

tilastotieteellinen tieto saattaa poiketa toteutuvista tuloksista olennaisesti

muun muassa muuttuvista markkinaolosuhteista ja taloudellisista

olosuhteista tai järjestelyyn osallistuvien henkilöiden työsuhteen

kestoajan muutoksista johtuen. Merkittävät erot tosiasiallisessa

toteumassa tai merkittävät muutokset oletuksissa voivat vaikuttaa

etuuspohjaisen velvoitteen määrään ja kuluihin tulevaisuudessa.

Vakuutusmatemaattiset oletukset

Seuraavassa taulukossa esitetään keskeisimmät painotettuina keskiarvoina lasketut oletukset, joita käytetään etuuspohjaisten velvoitteiden

määrittämisessä:


	SUOMI		ISO-BRITANNIA		SAKSA		MUUT MAAT
	2022	2021	2022	2021	2022	2021	2022	2021
Diskonttauskorko %	3,25	0,80	4,80	1,90	3,32	0,82	3,67	1,11
Inflaatioaste %	2,53	2,03	3,25	3,40	2,00	1,70	2,51	2,00
Tuleva palkankorotus %	2,23	2,01	—	—	2,50	2,50	2,87	2,58
Tuleva eläkkeiden korotus %	1,77	1,02	3,15	3,25	2,00	1,70	1,13	1,13
Arvioitu jäljellä oleva työssäoloaika vuosina	1,9	15,3	9,5	10,1	8,0	8,2	9,0	8,9


MILJ. EUROA	0,5 % LISÄYS		0,5 % VÄHENNYS
	2022	2021	2022	2021
Diskonttauskorko %	-52	-145	57	162
Tuleva palkankorotus %	7	13	-7	-12
Tuleva eläkkeiden korotus %	39	81	-38	-80
Odotettavissa oleva elinikä +1 vuosi	29	78	—	—

Negatiivinen muutos tarkoittaa etuuspohjaisen velvoitteen vähentymistä.

Positiivinen muutos tarkoittaa etuuspohjaisen velvoitteen lisäystä.

Järjestelyihin kuuluvien varojen luokittelu 31.12.


MILJ. EUROA	2022		2021
	Noteeratut	Noteeraa- mattomat	Noteeratut	Noteeraa- mattomat
Rahamarkkina- sijoitukset	97	36	478	138
Vieraan pääoman ehtoiset instrumentit	—	77	—	253
Oman pääoman ehtoiset instrumentit	—	15	92	56
Kiinteistöt	—	59	—	123
Vakuutusyhtiöissä olevat varat	—	39	—	52
Muut varat	—	16	—	23
Yhteensä	97	243	570	644

Vuonna 2022 järjestelyiden varat sisältävät yhtiön osakkeita käyvältä arvoltaan

0 (0) miljoonaa euroa.

Vuonna 2023 maksusuoritukset konsernin etuuspohjaisiin järjestelyihin

arvioidaan olevan 27 miljoonaa euroa. Vuoden 2022 maksusuoritukset

konsernin etuuspohjaisiin järjestelyihin olivat 24 miljoonaa euroa ja

saatu ylikatteen palautus 128 miljoonaa euroa.

Etuuspohjaisen velvoitteen herkkyysanalyysi

Herkkyysanalyysi osoittaa keskeisimpien oletusten muutosten

vaikutuksen. Analyysin oletuksena on, että kaikki muut oletukset pysyvät

muuttumattomina. Samaa ennakoituun etuusoikeusyksikköön perustuvaa

arvostusmenetelmää (projected unit method) on sovellettu sekä

velvoitteiden että herkkyysanalyysien laskennassa.


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	63


	Tilinpäätöksen laatimisperiaatteet

Etuuspohjaiset eläkejärjestelyt

Järjestelyn etuudet riippuvat palkasta ja työsuhteen pituudesta.

Riippumattomat vakuutusmatemaatikot tekevät vuosittain laskelmat

etuuspohjaisista velvoitteista ennakoituun etuusoikeusyksikköön

perustuvaa menetelmää käyttäen. Etuuspohjaisen velvoitteen nykyarvo

määritetään diskonttaamalla arvioidut vastaiset rahavirrat käyttäen

yritysten liikkeeseen laskemien korkealaatuisten joukkovelkakirjalainojen

korkoa. Lainat, joiden korkoa käytetään, ovat sen valuutan määräisiä,

jossa etuudet maksetaan, ja erääntyvät samaan aikaan kuin vastaava

eläkevelka. Etuuspohjaisista eläkejärjestelyistä taseeseen kirjattu velka

on etuuspohjaisen velvoitteen tilinpäätöspäivän nykyarvo vähennettynä

järjestelyyn kuuluvien varojen käyvällä arvolla. Eläkkeistä johtuvat kulut

esitetään tuloslaskelmassa henkilöstökuluina siten, että ne jaksotetaan

työntekijöiden palvelusajalle. Vakuutusmatemaattisten oletusten

muutokset sekä kokemusperusteisista oikaisuista johtuvat

vakuutusmatemaattiset voitot ja tappiot kirjataan muihin laajan tuloksen

eriin sillä tilikaudella, jolla ne syntyvät. Aiempaan työsuoritukseen

perustuvat menot sekä velvoitteen täyttämisestä johtuvat voitot tai tappiot

kirjataan välittömästi, kun ne ovat toteutuneet.

Maksupohjaiset järjestelyt

Maksupohjaisissa järjestelyissä maksut suoritetaan vakuutusyhtiölle,

jonka jälkeen konsernilla ei ole enää muita maksuvelvoitteita.

Suoritukset maksupohjaisiin järjestelyihin kirjataan tuloslaskelmaan

kuluksi sille tilikaudelle, jota veloitus koskee.

Muut työsuhteen päättymisen jälkeiset etuudet

Muutamat konsernin yhtiöt ovat järjestäneet eläkeläisilleen

terveydenhuoltoon liittyviä etuuksia sekä muita etuuksia.

Terveydenhuoltoon liittyvän etuuden saamisen ehtona on tavallisesti

työskentely eläkeikään saakka sekä tietty vähimmäispalvelusaika.

Arvioidut järjestelyjen kustannukset jaksotetaan työssäoloajalle käyttäen

samaa laskentatapaa, jota sovelletaan etuuspohjaisten

eläkejärjestelyjen laskennassa. Vastuun laskevat yhtiöistä

riippumattomat vakuutusmatemaatikot.

4.Sijoitettu pääoma

UPM:n sijoitettu pääoma liittyy lähinnä tuotantolaitoksiin sekä metsä- ja

energiavaroihin. UPM investoi kannattaviin kohdennettuihin hankkeisiin

hyödyntääkseen liiketoimintaportfolionsa kasvumahdollisuuksia.

Sijoitettu pääoma


MILJ. EUROA	2022	2021
Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet	6 733	5 569
Vuokratut käyttöomaisuushyödykkeet	713	608
Metsävarat	2 442	2 328
Energiaosakkeet	3 652	2 579
Liikearvo ja muut aineettomat hyödykkeet	834	603
Käyttöpääoma	2 026	1 204
Varaukset	-134	-155
Etuuspohjaiset eläkevarat ja -velat, netto	-526	-597
Rahavarat	2 067	1 460
Muut varat ja velat	257	290
Laskennalliset verosaamiset ja -velat, netto	-151	-130
Yhteensä	17 913	13 759


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	64

4.1Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet


MILJ. EUROA	MAA- JA VESIALUEET	RAKENNUKSET	KONEET JA KALUSTO	MUUT AINEELLISET HYÖDYKKEET	KESKENERÄISET HANKINNAT	YHTEENSÄ
2022
Hankintameno	902	3 707	13 163	866	2 993	21 628
Kertyneet poistot ja arvonalentumiset	-2	-2 653	-11 526	-718	—	-14 895
Kirjanpitoarvo 31.12.	900	1 054	1 638	148	2 993	6 733
Kirjanpitoarvo 1.1.	857	848	1 674	122	2 069	5 569
Lisäykset	5	1	7	1	1 353	1 366
Yrityshankinnat	3	26	20	—	6	56
Vähennykset	-3	-4	-1	-1	—	-9
Poistot	—	-75	-266	-17	—	-357
Arvonalentumiset	—	-10	-37	-5	—	-52
Siirrot erien välillä	—	260	235	45	-540	1
Siirrot myytävänä oleviksi luokiteltuihin varoihin	—	—	—	—	—	—
Muuntoerot	39	8	4	2	106	159
Kirjanpitoarvo 31.12.	900	1 054	1 638	148	2 993	6 733
2021
Hankintameno	859	3 452	13 136	834	2 069	20 349
Kertyneet poistot ja arvonalentumiset	-2	-2 604	-11 462	-712	—	-14 780
Kirjanpitoarvo 31.12.	857	848	1 674	122	2 069	5 569
Kirjanpitoarvo 1.1.	757	846	1 864	125	724	4 316
Lisäykset	58	2	5	2	1 448	1 515
Vähennykset	-3	-3	-4	-1	—	-12
Poistot	—	-71	-280	-17	—	-368
Arvonalentumiset	—	-12	-38	-1	—	-52
Siirrot erien välillä	—	60	80	9	-150	-2
Siirrot myytävänä oleviksi luokiteltuihin varoihin	—	-3	-11	—	—	-13
Muuntoerot	44	29	58	6	47	185
Kirjanpitoarvo 31.12.	857	848	1 674	122	2 069	5 569

Investoinnit

Vuoden 2022 investoinnit ilman investointeja osakkeisiin olivat 1 399

(1 477) miljoonaa euroa.

Joulukuussa 2021 UPM ilmoitti 10 miljoonan euron investoinnista

UPM Plywoodin Joensuun vaneritehtaan kehittämiseen. Investointi

sisältää uusia tuotantolinjoja, uusia työtiloja sekä 720 neliömetriä

kokonaan uutta tuotantotilaa. Investointi valmistuu vuoden 2023

loppuun mennessä.

Tammikuussa 2020 UPM ilmoitti investoinnista 220 000 tonnin

uuden sukupolven biokemikaalijalostamoon Leunassa, Saksassa.

Biojalostamo käynnistyy päivitetyn aikataulun mukaisesti vuoden 2023

loppuun mennessä, ja kokonaisinvestoinnin arvioidaan olevan 750

miljoonaa euroa.

Tammikuussa 2019 UPM ilmoitti investoivansa Kuusankosken

vesivoimalan peruskorjaukseen. Kuusankosken voimalan keski-

määräisen vuosittaisen tuotannon odotetaan kasvavan nykyisestä 180

GWh:sta 195 GWh:iin. Investointi valmistuu vuoden 2023

ensimmäisellä neljänneksellä.

Heinäkuussa 2019 UPM ilmoitti investoinnista 2,1 miljoonan tonnin

eukalyptussellutehtaan rakentamiseksi Paso de los Torosin kaupungin

lähelle Uruguayn keskiosissa. Tehdasinvestoinnin lisäksi UPM investoi

satamatoimintoihin Montevideossa ja tehtaan ulkopuolisiin paikallisiin

investointeihin. Päivitetyn aikataulun mukaisesti tehdas käynnistyy

vuoden 2023 ensimmäisen neljänneksen loppuun mennessä ja

kokonaisinvestoinnin arvioidaan olevan 3,47 miljardia dollaria (USD).

Lokakuussa 2019 UPM ilmoitti 95 miljoonan euron investoinnista

lämmön ja sähkön yhteistuotantolaitokseen (CHP) UPM Nordlandin

paperitehtaalle Saksaan. Laitos kytkettiin sähköverkkoon vuoden 2022

kolmannella neljänneksellä.

Aktivoidut vieraan pääoman menot

Vuonna 2022, pitkäaikaiseen omaisuuteen aktivoidut vieraan pääoman

menot olivat 20 (9) miljoonaa euroa. Aktivoiduista vieraan pääoman

menoista kirjatut poistot olivat 1 (2) miljoonaa euroa, ja käytetty

keskikorko oli 0,79 (0,73) %, joka vastaa projektien rahoittamisesta

johtuvia keskimääräisiä kustannuksia. Vuonna 2022 aktivoidut vieraan

pääoman menot liittyivät pääasiassa uuden sellutehtaan rakentamiseen

Uruguayssa.

Julkiset avustukset

Vuonna 2022 pitkäaikaisen omaisuuden vähennykseksi kirjattuja

julkisia avustuksia oli yhteensä 15 (0) miljoonaa euroa. Avustukset

liittyvät pääasiassa Leunan biokemikaalijalostamon investointiin.


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	65

Merkittävät investointisitoumukset 31.12.


MILJ. EUROA	2022	2021
Uusi biojalostamo / Saksa	257	315
Uusi sellutehdas / Uruguay	493	1 406
Peruskorjaus ja uudenaikaistaminen / Kuusankosken vesivoimalaitos	6	10
Tehtaan kehittäminen / Plywood Joensuu	4	8

Arvonalentumistappiot

Vuonna 2022 arvonalentumistappiot liittyvät sellaisiin

käyttöomaisuuseriin, joihin Venäjän hyökkäyssota Ukrainassa vaikuttaa.

Johtuen huomattavista epävarmuuksista liittyen toimintaan Venäjällä ja

Ukrainassa, UPM alaskirjasi vuonna 2022 kaikki sellaiset liiketoiminnan

omaisuuserät ja vakuuttamattomat saamiset, jotka sijaitsevat tai liittyvät

toimintoihin näissä maissa.

Joulukuussa 2021 UPM testasi UPM Communication Papers -

liiketoiminta-alueen käyttöomaisuuden arvonalentumisen varalta. Sellun,

kierrätetyn kuidun, logistiikan ja energian kustannuksen nousivat

merkittävästi vuoden 2021 aikana ja korkeat tuotantokustannukset

aiheuttavat haasteita toiminnoille myös lähitulevaisuudessa. Testauksen

arviointiperusteena käytettiin käypää arvoa vähennettynä myynnistä

aiheutuvilla menoilla, inflaatiotekijän ollessa 2,0 %, negatiivisen

myynnin kasvun 5,4 % ja diskonttauskoron verojen jälkeen 6,7 %.

Testaus johti 50 miljoonan euron arvonalentumiskirjaukseen

sanomalehtipaperien valmistukseen liittyvästä käyttöomaisuudesta.


	Tilinpäätöksen laatimisperiaatteet

Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet

Aineellinen käyttöomaisuus arvostetaan alkuperäiseen hankintamenoon.

Liiketoimintojen yhdistämisissä hankittujen omaisuuserien hankintameno

määritetään hankinta-ajankohdan käyvän arvon perusteella. Poistot

lasketaan tasapoistoina ja kirjanpitoarvoa oikaistaan mahdollisilla

arvonalentumisilla. Aineellisten käyttöomaisuushyödykkeiden

kirjanpitoarvona taseessa on hankintameno vähennettynä kertyneillä

poistoilla ja arvonalentumistappioilla.

Vieraan pääoman menot, jotka aiheutuvat ehdot täyttävien

hyödykkeiden rakentamisesta, aktivoidaan siltä ajalta, joka tarvitaan

omaisuuserän valmiiksi saattamiseen sille aiottua käyttöä varten. Muut

vieraan pääoman menot kirjataan kuluiksi.

Merkittävistä parannustöistä syntyvät menot aktivoidaan ja kirjataan

poistoina kuluiksi asianomaisen kohdeomaisuuserän taloudellisena

vaikutusaikana. Tavanomaiset korjaus- ja ylläpitomenot kirjataan

kuluiksi, kun ne ovat toteutuneet.

Luovutusvoitot ja -tappiot määritetään vertaamalla luovutustuottoa

kirjanpitoarvoon, ja ne sisällytetään liiketoiminnan muihin tuottoihin tai

liiketoiminnan muihin kuluihin.


ARVIOITU TALOUDELLINEN VAIKUTUSAIKA	VUOTTA
Maa-alueet, ei tehdä poistoja	-
Rakennukset	20-50
Voimalaitokset	20-30
Raskaat koneet	15-20
Kevyet koneet	10-15
Laitteet	5

Arvonalentumistestaus

Yksittäisten aineellisten käyttöomaisuushyödykkeiden kirjanpitoarvoja

tarkastellaan jokaisena tilinpäätöspäivänä sen toteamiseksi, onko

viitteitä niiden arvon alentumisesta. Kirjanpitoarvo alennetaan

omaisuuserästä kerrytettävissä olevaa rahamäärää vastaavaksi

välittömästi, jos kirjanpitoarvo ylittää arvioidun kerrytettävissä olevan

rahamäärän. Omaisuuseristä, joiden taloudellinen vaikutusaika on

rajoittamaton, ei tehdä poistoja, ja ne testataan vuosittain

arvonalentumisen varalta. Kerrytettävissä oleva rahamäärä määritetään

siten, että se on omaisuuserän käypä arvo vähennettynä myynnistä

aiheutuvilla menoilla tai sitä korkeampi käyttöarvo. Käyttöarvo

määritetään diskonttaamalla rahavirrat, jotka omaisuuserän odotetaan

kerryttävän tulevaisuudessa. Arvonalentumisen arviointia varten

omaisuuserät ryhmitellään alimmille yksikkötasoille, joiden rahavirrat

ovat erotettavissa muista rahavirroista (rahavirtaa tuottavat yksiköt).

Rahoitusvaroihin kuulumattomia varoja, liikearvoa lukuun ottamatta,

joista on aiemmin kirjattu arvonalentumistappiota, tarkastellaan

jokaisena tilinpäätöspäivänä sen varalta, olisiko arvonalentuminen

mahdollisesti peruutettava. Silloin kun arvonalentuminen myöhemmin

peruutetaan, omaisuuserän kirjanpitoarvoa lisätään, niin että se vastaa

muuttunutta arviota kerrytettävissä olevasta rahamäärästä, mutta

lisääntynyt kirjanpitoarvo ei ole suurempi kuin mitä se olisi ollut, ellei

omaisuuserästä olisi aiempina vuosina kirjattu arvonalentumistappioita.


	Keskeiset arviot ja harkintaan perustuvat ratkaisut

Taloudellista vaikutusaikaa ja jäännösarvoa koskevat arviot ja

poistomenetelmien valinta edellyttävät johdolta merkittävää harkintaa,

ja ne ovat tarkastelun kohteena vuosittain. Johto arvioi omaisuuserän

käytöstä ja luovutuksesta tulevaisuudessa syntyvät rahavirrat. Vaikka

johto uskoo vastaisia rahavirtoja koskevien arvioiden olevan

perusteltuja, tällaisiin rahavirtoihin liittyvät erilaiset oletukset saattaisivat

vaikuttaa arvostuksiin olennaisesti.

Omaisuuserien pitkistä taloudellisista vaikutusajoista, tuotteiden

arvioitujen tulevien myyntihintojen muutoksista, tuotteista johtuvien

kustannusten muutoksista ja diskonttaukseen käytettävien korkojen

muutoksista voisi aiheutua merkittäviä arvonalentumistappioita.

Arvioita tehdään myös yrityshankintojen yhteydessä, kun

määritetään hankittujen aineettomien ja aineettomien hyödykkeiden

käypiä arvoja ja jäljellä olevia taloudellisia vaikutusaikoja.


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	66

4.2Metsävarat

UPM on merkittävä metsänomistaja ja puun ostaja. Metsävarojen eli

kasvavien puustojen käypä arvo oli vuoden 2022 lopussa

2 442 (2 328) miljoonaa euroa.


MILJ. EUROA	2022	2021
Kirjanpitoarvo 1.1.	2 328	2 077
Lisäykset	79	104
Vähennykset	-16	-6
Metsien hakkuut	-143	-98
Käyvän arvon nettomuutos	153	206
Muuntoerot	40	44
Kirjanpitoarvo 31.12.	2 442	2 328

Metsävarojen käyvän arvon muutos, hakkuusta aiheutuva muutos sekä

myyntivoitot ja -tappiot esitetään tuloslaskelmassa nettomääränä, joka

oli vuonna 2022 yhteensä 12 (111) miljoonaa euroa. Vuonna 2021

käyvän arvon nousuun vaikuttivat arvostuksessa käytetyt nousseet

metsän kasvuarviot ja korkeammat kantohinta-arviot.

Metsävarat


EURm	2022	2021
Metsävarat Suomessa	1 702	1 678
Metsävarat Uruguayssa	724	633
Metsävarat Yhdysvalloissa	15	17
Kirjanpitoarvo 31.12.	2 442	2 328

Metsämaat

Metsämaat esitetään osana aineellista käyttöomaisuutta maa-ja

vesialueissa, » liitetieto 4.1 Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet.

Metsämaan arvo oli vuoden 2022 lopussa 736 (694) miljoonaa euroa

ja vuokratun metsämaan arvo 243 (219) miljoonaa euroa.

UPM:n omat ja vuokratut metsämaat on eritelty alla olevassa

taulukossa.


1 000 ha	METSÄMAA	METSÄ- TALOUSMAA	METSÄ- TALOUSMAA, JOSSA KASVAVAA PUUSTOA
Suomi	522	430	422
Uruguay	305	182	176
Uruguay, vuokratut maa-alueet	167	136	130
Yhdysvallat	76	55	55
Yhteensä	1 070	802	783


	Tilinpäätöksen laatimisperiaatteet

Kirjanpitokäsittelyä varten kaikki konsernin metsävarat jaotellaan

kasvaviin puustoihin, jotka ovat käypään arvoon arvostettavia

metsävaroja, sekä maa-alueisiin. Yhtiön omistamat maa-alueet

arvostetaan hankintamenoon ja vuokratut metsämaat hankintamenoon

vähennettynä poistoilla.

Kasvavien puustojen käyvän arvon muutokset esitetään

tuloslaskelmassa liikevoitossa. Käypä arvo määritetään diskontattujen

tulevaisuudessa odotettavissa olevien rahavirtojen perusteella ottaen

huomioon olemassa olevat kestävät hakkuusuunnitelmat ja arviot

kasvusta, puun hinnoista, korjuu- ja metsänhoitokustannuksista sekä

myyntikuluista. Metsävarojen käypä arvo kuuluu käypien arvojen

määrittämisen hierarkiassa tasolle 3.


	Keskeiset arviot ja harkintaan perustuvat ratkaisut

Käyvän arvon määrittäminen

Metsävarojen arvonmääritysprosessi on monimutkainen ja edellyttää,

että johto tekee arvioita ja käyttää harkintaa tehdessään oletuksia, joilla

on merkittävä vaikutus konsernin metsävarojen arvostukseen.

Metsävarojen arvostuksessa käytettyjä keskeisiä tekijöitä ovat arviot

puuston kasvusta ja hakkuista, kantohinnat sekä käytetyt

diskonttauskorot. Kantohintaennusteet perustuvat johdon laskenta-

ajankohdan hinnoista tehtyihin arvioihin puuston koko kasvuajalle, 100

vuoteen asti Suomessa ja Yhdysvalloissa, ja 10 vuoteen Uruguayssa.

Rahavirtoja oikaistaan myyntiin ja tulevaisuuden riskeihin liittyvillä

kustannuksilla. Hakkuutulojen ja metsien kasvatuskustannusten laskenta

perustuu ajankohdan vallitsevaan hinta- ja kustannustasoon sekä

konsernin näkemykseen tulevasta hinta- ja kustannuskehityksestä.

Laskelmissa otetaan huomioon myös puuston tuleva kasvu ja metsien

ympäristönsuojelulliset rajoitukset.

Suomen metsien käyvän arvon laskelmissa käytetty diskonttauskorko

ennen veroja oli vuonna 2022 8,0 (7,0) % ja Uruguayn puuviljelmien

käyvän arvon laskelmissa käytetty diskonttauskorko ennen veroja 11,0

(9,9) %. Yhden prosenttiyksikön lasku (nousu) käytetyssä

diskonttauskorossa olisi kasvattanut (pienentänyt) metsävarojen käypää

arvoa noin 257 (270) miljoonaa euroa.

4.3Energiaosakkeet

UPM on merkittävä energian ostaja ja tuottaja. Valtaosa sähkö- ja

lämpöenergiasta kulutetaan yhtiössä sellun ja paperin tuotannossa.

Sähkötuotanto on pääasiallisesti energiayhtiöissä, joissa UPM:lla on

energiasijoituksia. Energiaosakkeet ovat listaamattomia oman pääoman

ehtoisia sijoituksia. UPM:lla ei ole energiayhtiöissä määräysvaltaa,

yhteistä määräysvaltaa eikä huomattavaa vaikutusvaltaa.

Energiaosakkeiden arvo vuoden 2022 lopussa oli 3 652 (2 579)

miljoonaa euroa. Kyseiset energiayhtiöt toimittavat osakkailleen sähköä

tai sekä sähköä että lämpöä omakustannusperiaatteen (”Mankala-

periaatteen”) mukaisesti, joka on laajassa käytössä Suomen

energiateollisuudessa. Mankala periaatteen mukaan osakkaille

toimitetaan sähköä ja/tai lämpöä omistusosuuksien suhteessa, ja kukin

osakas vastaa osuuksiensa mukaisesti sähkön ja lämmön

tuotantokustannuksista kuten yhtiöjärjestyksessä on määritelty.

Vuonna 2020 UPM antoi PVO:lle 47 miljoonan euron

eräpäivättömän osakaslainan, johon liittyy oikeus merkitä uusia PVO

B2-sarjan osakkeita jäljellä olevaa lainan pääomaa vastaan vuodesta

2021 alkaen. Annettu laina on kirjattu käypään arvoon ja huomioitu

osana PVO B2-sarjan kokonaisarvostusta. Lisäksi UPM antoi PVO:lle

samankaltaisen 123 miljoonan euron osakaslainalupauksen, johon

myös liittyy oikeus merkitä uusia PVO B2-sarjan vuodesta 2023 alkaen.

Osakaslainalupaus erääntyy vuoden 2023 lopussa.


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	67

Energiaosakkeet


	Osakkeiden lukumäärä	Konsernin omistusosuus %	Kirjanpitoarvo, milj. euroa
			2022	2021
Pohjolan Voima Oyj, A-sarja	8 176 191	61,24	584	473
Pohjolan Voima Oyj, B-sarja	4 140 132	58,11	2 016	1 219
Pohjolan Voima Oyj, B2-sarja	2 869 819	51,22	454	424
Kemijoki Oy	179 189	7,33	442	327
Länsi-Suomen Voima Oy	10 220	51,10	150	131
Muut	—	—	5	6
Kirjanpitoarvo 31.12.			3 652	2 579

PVO:n osakepääoma on jaettu osakesarjoihin. Pohjolan Voima Oyj:n B-

ja B2-sarjat liittyvät osakeomistuksiin Teollisuuden Voima Oyj:ssä (TVO).

UPM:llä ei ole suoria osakeomistuksia TVO:ssa. TVO käyttää kahta

ydinvoimalaa Olkiluodossa (Olkiluoto 1 ja Olkiluoto 2) ja rakentaa

uutta ydinvoimalaa (Olkiluoto 3) Olkiluotoon Suomessa. Olkiluoto 3 on

edennyt koekäyttövaiheeseen. Toimintaa säätelevät kansainvälinen,

Euroopan unionin sekä paikallinen ydinvoiman käyttöä koskeva

lainsäädäntö ja hallinnolliset määräykset. Suomen ydinvastuulain

mukaan ydinlaitoksen käyttäjä on ankarassa vastuussa vahingoista,

jotka aiheutuvat ydintapahtumasta. Ydinvoimaloita omistavien ja

käyttävien voimayhtiöiden osakkeenomistajat eivät ole vastuussa

ydinvastuulain mukaan. Suomessa käytetyn polttoaineen käsittelystä,

varastoinnista ja loppusijoituksesta, vähä- ja keskiaktiivisen jätteen

käsittelystä ja ydinvoimalan käytöstä poistamisesta tulevaisuudessa

aiheutuvat kustannukset katetaan valtion perustamasta

ydinjätehuoltorahastosta. Mainittuun rahastoon maksettujen varojen on

tarkoitus kattaa arvioidut tulevat kustannukset. Varojen maksut on

huomioitu niihin liittyvien energiaosakkeiden käyvässä arvossa.

Energiaosakkeiden muutokset


MILJ. EUROA	2022	2021
Kirjanpitoarvo 1.1.	2 579	1 936
Vähennykset	-2	-1
Käyvän arvon muutos laajassa tuloslaskelmassa	1 074	643
Kirjanpitoarvo 31.12.	3 652	2 579


	Tilinpäätöksen laatimisperiaatteet

Konserni on tehnyt peruuttamattoman valinnan luokitella omistamansa

energiaosakkeet oman pääoman ehtoisiksi instrumenteiksi, joiden

käypien arvojen muutokset kirjataan muuhun laajaan tulokseen.

Osakkeita ei pidetä kaupankäyntitarkoituksessa, sillä konsernilla on

aikomus pitää osakkeita pitkäaikaisessa omistuksessa.

Energiaosakkeiden ostot kirjataan alun perin ja siitä eteenpäin käypään

arvoon muiden laajan tuloksen erien kautta, soveltuvin osin veroilla

vähennettynä. Alkuperäinen käypä arvo on hankintahinta, sisältäen

transaktiomenot. Ainoastaan saadut osinkotuotot kirjataan

tulosvaikutteisesti. Kun sijoituksista luovutaan, omaan pääomaan

kertyneet käyvän arvon muutokset siirretään käyvän arvon rahastosta

kertyneisiin voittovaroihin.

Energiaosakkeiden käyvät arvot kuuluvat käypien arvojen

määrittämisen hierarkiassa tasolle 3.


	Keskeiset arviot ja harkintaan perustuvat ratkaisut

Käyvän arvon määrittäminen ja herkkyys

Energiaosakkeiden arvostus vaatii johdolta useita tekijöitä koskevia

oletuksia ja arvioita, jotka saattavat poiketa toteutuvasta tulemasta, ja

tästä voi aiheutua merkittävä oikaisu omaisuuserän kirjanpitoarvoon.

Käypä arvo määritetään diskontattujen rahavirtojen perusteella, ja

keskeisiä vastaisiin rahavirtoihin vaikuttavia tekijöitä ovat sähkön tulevat

hinnat, hintojen kehityssuunnat ja diskonttauskorot.

Konsernin arvio sähkön hinnasta perustuu sähkön tulevaisuuden

futuurihintoihin sekä simulointiin Suomen aluehinnasta. Sähkön hinnan 5

%:n nousu tai lasku muuttaisi omaisuuden arvoa noin 390 (370)

miljoonaa euroa. Mallissa käytetty 7,13 %:n (5,08 %)

diskonttauskorkokanta on määritetty käyttäen painotettua keskimääräistä

pääomakustannusta. Diskonttaustekijässä 0,5 prosenttiyksikön nousu tai

lasku muuttaisi omaisuuden arvoa noin 230 (330) miljoonaa euroa.

Muut omaisuuden arvostukseen liittyvät epävarmuus- ja riskitekijät

koskevat Olkiluoto 3 EPR -ydinvoimalan kiinteähintaisen, avaimet käteen

-projektin käynnistysaikataulua. UPM:n epäsuora osuus Olkiluoto 3

EPR:n kapasiteetista on noin 31 % Pohjolan Voima Oyj:n B2-osakkeiden

kautta. Muutoksilla toimintaa koskevassa sääntelyssä ja verotuksessa,

kuten esimerkiksi Suomen hallituksen lakiesityksen mukaisella sähköalan

väliaikaisella voittoverolla vuodelle 2023, on myös vaikutusta

energiaosakkeiden arvoon.


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	68

4.4Liikearvo ja muut aineettomat hyödykkeet

Valtaosa konsernin liikearvosta liittyy Suomen ja Uruguayn

sellutoimintoihin, jotka kuuluvat UPM Fibres -liiketoiminta-alueeseen.

Vuoden 2022 aikana konsernin liikearvo ja muut aineettomat

hyödykkeet kasvoivat lähinnä AMC AG:n yrityshankinnan seurauksena

UPM Raflatac liiketoiminta-alueella. Lisätietoja löytyy liitetiedosta 8.1

Liiketoimintojen hankinnat ja luovutukset.

Liikearvo liiketoiminta-alueittain


MILJ. EUROA	2022	2021
Uruguayn sellutoiminnot	109	102
Suomen sellutoiminnot	113	113
UPM Raflatac	46	7
UPM Plywood	13	13
Muu toiminta	1	1
Yhteensä	282	237

Liikearvo


MILJ. EUROA	2022	2021
Kirjanpitoarvo 1.1	237	229
Yrityshankinnat	38	—
Muuntoerot	6	8
Kirjanpitoarvo 31.12.	282	237

Muut aineettomat hyödykkeet


MILJ. EUROA	AINEETTOMAT OIKEUDET	OHJELMISTOT JA MUUT AINEETTOMAT HYÖDYKKEET	YHTEENSÄ
2022
Hankintameno	482	614	1 096
Kertyneet poistot ja arvonalentumiset	-285	-494	-779
Kirjanpitoarvo 31.12.	198	120	317

Kirjanpitoarvo 1.1.	198	64	262
Lisäykset	3	11	14
Yrityshankinnat	—	62	62
Poistot	-3	-17	-21
Siirrot erien välillä	—	—	1
Kirjanpitoarvo 31.12.	198	120	317
Päästöoikeudet kirjanpitoarvo 1)			235
Kirjanpitoarvo sisältäen päästöoikeudet, 31.12.			553
2021
Hankintameno	477	541	1 018
Kertyneet poistot ja arvonalentumiset	-279	-477	-756
Kirjanpitoarvo 31.12.	198	64	262
Kirjanpitoarvo 1.1.	199	69	267
Lisäykset	3	13	15
Poistot	-3	-18	-21
Siirrot erien välillä	—	1	1
Kirjanpitoarvo 31.12.	198	64	262
Päästöoikeudet, kirjanpitoarvo 1)			104
Kirjanpitoarvo sisältäen päästöoikeudet, 31.12.			366

1) Lisätietoja päästöoikeuksista on » liitetiedossa 2.3 Liiketoiminnan kulut ja liiketoiminnan muut tuotot.


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	69

Arvonalentumistestaus

Vuoden 2022 viimeisellä neljänneksellä tehtiin arvonalentumistestaukset

liikearvolle ja vedenkäyttöoikeuksille, joiden taloudellinen vaikutusaika

on rajoittamaton.

Aineettomiin oikeuksiin sisältyy vuosien 2022 ja 2021 lopussa UPM

Energy -liiketoiminta-alueeseen kuuluvien vesivoimalaitosten

vedenkäyttöoikeuksia 189 miljoonaa euroa. Vedenkäyttöoikeuksien

arvot testattiin kunkin erillisen vesivoimalaitoksen odotettavissa olevien

rahavirtojen perusteella.

Liikearvon arvonalentumistestaukset kohdistuivat Suomessa ja

Uruguayssa sijaitseviin sellutoimintoihin, jotka kuuluvat UPM Fibres -

liiketoiminta-alueeseen, UPM Raflatac -liiketoiminta-alueeseen ja UPM

Plywood -liiketoiminta-alueeseen.

Arvonalentumistestaukset eivät johtaneet vuonna 2022

arvonalentumisten kirjaamiseen.

Seuraavassa taulukossa esitetään liikearvon arvonalentumistestauksessa käytetty arvostusperusta ja keskeiset oletukset:


RAHAVIRTAA TUOTTAVA YKSIKKÖ	ARVIOINTI- PERIAATE	ENNUSTEJAKSO	DISKONTTAUSKORKO ENNEN VEROJA	KESKEISET OLETUKSET
Suomen sellutoiminnot	Käyttöarvo	10 vuotta + loppuarvo	10,84 % (2021: 9,41 %)	Sellun myyntihinta, puuraaka-ainekustannukset
Uruguayn sellutoiminnot	Käyttöarvo	10 vuotta + loppuarvo	9,30 % (2021: 7,50 %)	Sellun myyntihinta, puuraaka-ainekustannukset
UPM Raflatac	Käyttöarvo	10 vuotta + loppuarvo	9,48 % (2021: 8,22 %)	Tuotteiden myyntihinnat, kustannusten kehitys
UPM Plywood	Käyttöarvo	10 vuotta + loppuarvo	15,77 % (2021: 13,01 %)	Tuotteiden myyntihinnat, kustannusten kehitys

Herkkyysanalyysi

Liikearvon arvonalentumistestaukseen liittyvät herkkyysanalyysit

osoittavat, ettei mikään keskeisissä oletuksissa tapahtuva kohtuulliseksi

katsottava muutos johtaisi arvonalentumiskirjauksen tekemiseen

liikearvosta. Tärkeimmät sellutoimintojen kerrytettävissä olevaan

rahamäärään vaikuttavat herkkyystekijät ovat sellun myyntihinta ja

puuraaka-aineen hinta.


	Keskeiset arviot ja harkintaan perustuvat ratkaisut

Konsernin liikearvon ja vaikutusajaltaan rajoittamattomien

omaisuuserien kirjanpitoarvoa koskevien arvioiden tekeminen edellyttää

merkittävää harkintaa.

Vaikka johto uskoo vastaisia rahavirtoja koskevien arvioiden olevan

kohtuullisia, erilaiset oletukset voivat muuttua taloudellisten ja

liiketoiminnallisten olosuhteiden muuttuessa. Toteutuvat rahavirrat

saattavat sen vuoksi poiketa arvioiduista diskontatuista vastaisista

rahavirroista, ja tämä voi aiheuttaa muutoksia arvonalentumisten

kirjaamiseen tulevilla kausilla.

Vastaiset rahavirrat

Liikearvon ja vaikutusajaltaan rajoittamattomien omaisuuserien

kerrytettävissä olevien rahamäärien tarkastelu perustuu

käyttöarvolaskelmaan, jossa käytetään johdon ennakoimia vastaisia

rahavirtoja. Tärkeimmät laskelmissa tarvittavat oletukset ja arviot

koskevat asianomaisen liiketoiminnan tulevaa kasvuvauhtia, tuotteiden

hintoja, kustannuskehitystä ja käytettäviä diskonttauskorkoja. Konsernin

laskelmissa käytetään kymmenelle vuodelle tehtyjä ennusteita, sillä sen

liiketoiminta on luonteeltaan pitkäaikaista pääomavaltaisuudesta

johtuen sekä altistaa suhdannevaihteluille. Tuotteiden hintoja ja

kustannuskehitystä koskevissa arvioissa otetaan huomioon johdon

seuraaville kolmelle vuodelle tekemät ennusteet ja seuraaville seitsemälle

vuodelle tehdyt arviot. Lisäksi otetaan huomioon konsernissa tehdyt

investointipäätökset ja käyttöönotetut kannattavuusohjelmat sekä

kyseistä alaa tuntevien asiantuntijoiden näkemykset pitkän ajan kysyntä-

ja hintakehityksestä. Kerrytettävissä rahamäärän arvioinnissa UPM

käyttää EBITDA -lukuja oikaistuna kassaperusteisilla erillä kuten

käyttöpääoman muutoksella ja investoinneilla.

Diskonttauskorko

Diskonttauskorko arvioidaan perustuen laskentapäivän painotettuun

keskimääräiseen pääomakustannukseen (WACC) oikaistuna kyseiseen

liiketoimintaan liittyvillä erityisriskeillä. Oikaistu verojen jälkeen

määritetty diskonttauskorko muutetaan ennen veroja määritetyksi koroksi

kutakin rahavirtaa tuottavaa yksikköä varten asianomaisen rahavirtaa

tuottavan yksikön toiminta-alueella sovellettavan verokannan perusteella.


	Tilinpäätöksen laatimisperiaatteet

Liikearvo

Liikearvoa syntyy liiketoimintojen yhdistämisen yhteydessä, kun

luovutettu vastike ylittää hankitun nettovarallisuuden käyvän arvon.

Liikearvo kirjataan hankintamenoon vähennettynä kertyneillä

arvonalentumisilla ja esitetään taloudelliselta vaikutusajaltaan

rajoittamattomana aineettomana hyödykkeenä. Liikearvo kohdistetaan

niille rahavirtaa tuottaville yksiköille, joiden odotetaan hyötyvän

liiketoimintojen yhdistämisestä syntyvistä synergioista.

Aineettomat oikeudet

Aineettomiin oikeuksiin sisältyy vesivoimaloiden vedenkäyttöoikeuksia,

patentteja, lisenssejä, immateriaalioikeuksia ja muita vastaavia

oikeuksia. Vedenkäyttöoikeuksilla katsotaan olevan rajoittamaton

taloudellinen vaikutusaika, koska yhtiöllä on sopimusperusteinen oikeus

hyödyntää vesivaroja voimalaitosten energiatuotannossa.

Vedenkäyttöoikeuksien arvot testataan vuosittain arvonalentumisen

varalta kunkin vesivoimalaitoksen odotettavissa olevien rahavirtojen

perusteella. Muut aineettomat oikeudet kirjataan hankintamenoon

vähennettynä kertyneillä poistoilla ja arvonalentumisilla. Poistot tehdään

tasapoistoina 5-10 vuoden pituisen arvioidun taloudellisen vaikutusajan

kuluessa.

Tietokoneohjelmat ja muut aineettomat hyödykkeet

Tutkimusmenot kirjataan kuluiksi toteutuessaan. Tulevilla tilikausilla

taloudellista hyötyä tuottavien ohjelmistojen hankkimisesta aiheutuvat

menot aktivoidaan ohjelmistoihin ja järjestelmiin. Muut aineettomat

hyödykkeet merkitään taseeseen hankintamenoon vähennettynä

kertyneillä poistoilla ja arvonalentumisilla. Poistot tehdään tasapoistoina

3-5 vuoden pituisen arvioidun taloudellisen vaikutusajan kuluessa.


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	70

Arvonalentumistestaus

Liikearvo ja muut aineettomat hyödykkeet, joiden vaikutusajan katsotaan

olevan rajoittamaton, testataan arvonalentumisen varalta vähintään

vuosittain. Liikearvon arvonalentumistestausta varten konserni

määrittelee rahavirtaa tuottavat yksiköt, joilla tarkoitetaan pienintä

yksilöitävissä olevaa omaisuuseräryhmää, joka kerryttää rahavirtoja

pitkälti muista omaisuuseristä tai omaisuuseräryhmistä riippumatta.

Mikään rahavirtaa tuottava yksikkö ei ole suurempi kuin liiketoiminta-

alue. Rahavirtaa tuottavan yksikön kirjanpitoarvo sisältää liikearvon,

pitkäaikaiset omaisuuserät ja käyttöpääoman. Jos rahavirtaa tuottavan

yksikön kirjanpitoarvo taseessa ylittää sen kerrytettävissä olevan

rahamäärän, kirjataan arvonalentumistappio. Arvonalentumistappio

kohdistetaan ensiksi kyseiselle yksikölle kohdistettuun liikearvoon ja sen

jälkeen yksikön muihin varoihin. Liikearvosta kirjattua

arvonalentumistappiota ei peruuteta myöhemmällä tilikaudella.

Muut taloudelliselta vaikutusajaltaan rajoittamattomat aineettomat

hyödykkeet ovat arvoltaan alentuneita, jos omaisuuserän kerrytettävissä

oleva rahamäärä on pienempi kuin sen kirjanpitoarvo. Omaisuuserän

kirjanpitoarvo pienennetään vastaamaan siitä kerrytettävissä olevaa

rahamäärää, joka on omaisuuserän nettomyyntihinta tai sitä suurempi

käyttöarvo.

4.5Varaukset


MILJ. EUROA	RAKENNE- JÄRJESTELY- VARAUKSET	HENKILÖSTÖ- KULU- VARAUKSET	YMPÄRISTÖ- KULU- VARAUKSET	PÄÄSTÖ- OIKEUS- VARAUKSET	MUUT VARAUKSET	YHTEENSÄ
2022
Varaukset 1.1.	24	36	30	39	26	155
Uudet varaukset ja varausten lisäykset	5	11	11	69	21	117
Käytetyt varaukset	-12	-23	-1	-54	-30	-121
Käyttämättömien varausten peruutukset	-3	-2	-11	—	-2	-18
Siirrot erien välillä	—	—	—	—	—	—
Muuntoerot	—	—	—	—	—	—
Varaukset 31.12.	14	22	29	53	15	134
Pitkäaikaiset varaukset						64
Lyhytaikaiset varaukset						70
Yhteensä						134
2021
Varaukset 1.1.	52	91	29	21	28	222
Uudet varaukset ja varausten lisäykset	5	6	2	41	11	64
Käytetyt varaukset	-22	-53	-1	-21	-10	-107
Käyttämättömien varausten peruutukset	-11	-8	-1	-2	-2	-25
Siirrot erien välillä	—	—	—	—	—	—
Muuntoerot	—	—	—	—	—	1
Varaukset 31.12.	24	36	30	39	26	155
Pitkäaikaiset varaukset						68
Lyhytaikaiset varaukset						88
Yhteensä						155

UPM on viime vuosina toteuttanut useita rakennejärjestelyjä, joihin on

liittynyt tehtaiden sulkemisia ja kannattavuusohjelmia. Rakenne-

järjestelyvaraukset koskevat erilaisia rakennejärjestelytoimia, kuten

suljettujen tehtaiden purkamisesta johtuvia menoja.

Henkilöstökuluvaraukset sisältävät yhtiöstä lähteville työntekijöille

maksettavia erorahoja, työttömyyskorvauksia tai muita heitä koskevia

järjestelyitä. Suomessa varauksiin sisältyy myös työttömyys- ja

työkyvyttömyyseläkejärjestelyjä, joita koskevat varaukset kirjataan 2-3

vuotta ennen eläkkeen myöntämistä ja maksamista.

Rakennejärjestely- ja henkilöstökuluvaraukset vuoden 2022 ja 2021

lopussa liittyvät UPM Communication Papers -liiketoiminta-alueen

kapasiteetin vähennyksiin ja toimintojen optimointiin. Vuonna 2022 ja

2021 ei tehty merkittäviä lisäyksiä rakennejärjestely- ja

henkilöstökuluvarauksiin.

Konsernissa kirjataan varauksia tavanomaisista ympäristön

ennalleen palauttamisista, jotka liittyvät pitkäaikaisten omaisuuserien

poistamiseen käytöstä ja kaatopaikkojen maisemointiin ja joihin

konsernille on syntynyt oikeudellinen tai tosiasiallinen velvoite. Vuonna

2022 konserni kirjasi 8 miljoonan euron lisäyksen

ympäristökuluvarauksiin liittyen aikaisempiin tehtaiden sulkemisiin

Suomessa.

Muut varaukset aiheutuvat lähinnä tappiollisista sopimuksista, joihin

liittyvät menot toteutuvat yhtä vuotta pidemmän ajan kuluessa. Vuonna

2022 muiden varausten lisäyksiin sisältyy 10 miljoonan euron varaus

liittyen verokiistaan.

Päästöoikeusvaraukset sisältävät päästöoikeuksien palautusvelvoitetta

koskevan velan. Konsernilla on aineettomiin hyödykkeisiin kirjattuja

päästöoikeuksia 235 (104) miljoonan euron arvosta.

Lisätietoja päästöoikeuksista on » liitetiedossa 2.3 Liiketoiminnan kulut ja

liiketoiminnan muut tuotot.


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	71


	Tilinpäätöksen laatimisperiaatteet

Varaus merkitään taseeseen, kun konsernilla on aikaisemman

tapahtuman seurauksena olemassaoleva oikeudellinen tai tosiasiallinen

velvoite ja on todennäköistä, että velvoitteen täyttäminen edellyttää

varojen siirtymistä pois konsernista ja velvoitteen määrä on luotettavasti

arvioitavissa. Varauksena kirjattavat määrät jaetaan kahteen ryhmään

sen mukaan, odotetaanko maksusuoritusten toteutuvan 12 kuukauden

kuluessa tilinpäätöspäivästä (lyhytaikaiset) vai myöhemmin

(pitkäaikaiset).

Rakennejärjestely- ja henkilöstökuluvaraukset

Rakennejärjestelyvaraus kirjataan, kun toimenpiteiden toteuttamista

koskeva suunnitelma on valmis ja suunnitelmasta on ilmoitettu niille, joita

se koskee. Työsuhteen päättämiseen liittyvät henkilöstökuluvaraukset

kirjataan, kun konsernin suunnitelmasta on tiedotettu työntekijöille.

Ympäristökuluvaraukset

Ympäristömenot, jotka syntyvät aikaisemmista toiminnoista johtuvista

olosuhteista ja jotka eivät kerrytä tuloja tulevaisuudessa, kirjataan

kuluiksi. Ympäristövaraukset kirjataan perustuen ympäristösäännösten ja

-määräysten nykyisiin tulkintoihin. Varaus kirjataan, kun konserni on

velvollinen purkamaan ja poistamaan tuotantoyksikön tai laitteiston ja

palauttaman sen sijaintipaikan alkuperäiseen tilaan. Kirjattava määrä

on nykyarvo arvioiduista tulevaisuudessa syntyvistä menoista, jotka

määritetään paikallisten olosuhteiden ja vaatimusten mukaisesti.

Samalla kirjataan varausta vastaava määrä aineelliseen

käyttöomaisuuteen ja siitä tehdään poistot osana kyseistä hyödykettä.

Varauksiin ei sisälly kolmansien osapuolten korvauksia.

Päästöoikeusvaraukset

Päästöihin liittyvät velvoitteet kirjataan varaukseksi toteutuneiden

päästöjen perusteella. Varauksen määrä on aineettomiin hyödykkeisiin

merkittyjen vastaavien päästöoikeuksien kirjanpitoarvo. Jos toteutuvat

päästöt ylittävät päästöoikeudet, ylimenevä osuus arvostetaan

tilinpäätöspäivän markkinahintaan.


	Keskeiset arviot ja harkintaan perustuvat ratkaisut

Ympäristökuluvaraukset

Varausten määrittämiseen käytettävät arviot perustuvat tilikaudella

samankaltaisista toiminnosta aiheutuneisiin kuluihin ottaen huomioon

inflaation vaikutuksen, kustannuspohjan kehityksen ja diskonttauksen.

Koska toteutuvat menot saattavat poiketa arvioiduista menoista

säädösten, määräysten, yleisön odotusten, teknologian, hintojen ja

olosuhteiden muutoksista johtuen ja voivat toteutua useita vuosia

myöhemmin, varausten kirjanpitoarvoja tarkastellaan säännöllisesti ja

oikaistaan tällaisten muutosten huomioonottamiseksi. Käytettävä

diskonttauskorko tarkistetaan vuosittain.

Konserni pyrkii toimimaan jätevesien, päästöjen ja

kaatopaikkajätteiden käsittelyssä määräysten mukaisesti.

Odottamattomat tapahtumat tuotantoprosesseissa ja jätteiden

käsittelyssä voivat kuitenkin aiheuttaa konsernin liiketoiminnassa

merkittäviä tappioita ja lisäkustannuksia.

Oikeudelliset vastuut

Johdon arviointia edellytetään parhaillaan käynnissä oleviin

oikeudenkäynteihin liittyvien varausten arvostamisessa ja kirjaamisessa.

Varaus kirjataan, kun konsernilla on aikaisemman tapahtuman

seurauksena oikeudellinen tai tosiasiallinen velvoite, kun

maksuvelvoitteen toteutuminen on todennäköistä ja velvoitteen suuruus

on luotettavasti arvioitavissa. Oikeudenkäyntien vaikeasti

ennakoitavasta luonteesta johtuen oikeudenkäynnin todellinen kustannus

voi poiketa merkittävästi alkuperäisestä arviosta.

Oikeudelliset vastuut on esitetty » liitetiedossa 9.2 Riita-asiat.

4.6Käyttöpääoma

Konsernin määrittelemä käyttöpääoma sisältää vaihto-omaisuuden,

myyntisaamiset, ostovelat ja saadut ennakot, jotka esitetään erikseen

jäljempänä. Saatuihin ennakoihin liittyvät suoritevelvoitteet täytetään

tyypillisesti 12 kuukauden kuluessa ennakon saamisesta. UPM painottaa

käyttöpääoman tehokkuutta ja tavoitteena on käyttöpääoman kestävä ja

pysyvä vähentäminen.

Käyttöpääoma


MILJ. EUROA	2022	2021
Vaihto-omaisuus	2 289	1 594
Myyntisaamiset	1 614	1 320
Ostovelat	-1 855	-1 697
Saadut ennakot	-23	-14
Yhteensä	2 026	1 204

Vaihto-omaisuus


MILJ. EUROA	2022	2021
Aineet ja tarvikkeet	1 128	794
Keskeneräiset tuotteet	11	6
Valmiit tuotteet ja tavarat	1 116	769
Ennakkomaksut	34	25
Yhteensä	2 289	1 594

Myyntisaamiset ja muut saamiset


MILJ. EUROA	2022	2021
Myyntisaamiset
Myyntisaamiset	1 647	1 345
Luottotappiovaraus	-32	-25
Myyntisaamiset yhteensä	1 614	1 320
Siirtosaamiset
Henkilöstökulut	2	5
Korkotuotot	1	0
Energia- ja muut valmisteverot	15	20
Muut erät	158	175
Siirtosaamiset yhteensä	176	200
Muut saamiset
ALV- ja muut välilliset verosaamiset	326	166
Rahoitusvakuudet	500	292
Muut saamiset	80	47
Muut saamiset yhteensä	906	504
Yhteensä	2 696	2 024


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	72

Myyntisaamisten ikäjakauma


	2022			2021
MILJ. EUROA	MYYNTI- SAAMISET	LUOTTOTAPPIO- VARAUS	MYYNTISAAMISET LUOTTOTAPPIO- VARAUKSELLA VÄHENNETTYNÄ	MYYNTI- SAAMISET	LUOTTOTAPPIO- VARAUS	MYYNTISAAMISET LUOTTOTAPPIO- VARAUKSELLA VÄHENNETTYNÄ
Erääntymättömät	1 471	-1	1 470	1 005	-5	1 000
Erääntyneet, alle 31 päivää	114	-1	114	314	-1	313
Erääntyneet 31-90 päivää	19	-3	16	6	-1	5
Erääntyneet yli 90 päivää	42	-28	14	20	-19	2
Yhteensä	1 647	-32	1 614	1 345	-25	1 320

Ostovelat ja muut velat


MILJ. EUROA	2022	2021
Siirtovelat
Henkilöstökulut	184	191
Korkokulut	21	9
Välilliset verot	17	13
Asiakashyvitykset	130	119
Laatuvalitukset	7	6
Muut siirtovelat	169	111
Siirtovelat yhteensä	528	449
Saadut ennakot	23	14
Ostovelat	1 855	1 697
Muut lyhytaikaiset velat	314	94
Yhteensä	2 720	2 254


	Operatiivinen luottoriski

Operatiivinen luottoriski määritellään riskiksi siitä, ettei UPM saa

maksua saamisistaan. Operatiiviseen toimintaan liittyvän luottoriskin

hallinnan periaatteet on määritelty konsernin luottoriskin hallinta-

politiikassa ja luottoriskiä valvotaan systemaattisesti. Avoinna olevia

myyntisaamisia, myyntisaamisten keskimääräistä maksuaikaa ja

erääntyneitä myyntisaamisia seurataan kuukausittain. Konsernin

myyntisaamisiin ja muihin saamisiin liittyviä luottoriskikeskittymiä

pienentää laaja ja maantieteellisesti jakautunut asiakaskunta.

Asiakkaiden luottolimiittejä ja heidän taloudellista tilaansa seurataan

jatkuvasti. Konserni käyttää luottovakuutuksia, jotka turvaavat

myyntisaamisia merkittäviltä luottotappioilta. Tietyillä markkinoilla, kuten

Aasiassa ja Pohjois-Afrikassa, luottoriskiä pienennetään käyttämällä

rembursseja, ennakkomaksuja ja pankkitakuita. Myyntisaamisiin ja

muihin saamisiin liittyvä maksimiluottoriski, ottamatta huomioon

luottotappioriskiä pienentäviä eriä, on niiden kirjanpitoarvo.

UPM:llä ei ole merkittävää asiakkaisiin liittyvää luottoriskikeskit-

tymää. Kymmenen suurinta asiakasta kattoivat 31.12.2022 noin 17

(15) % konsernin myyntisaamisista eli noin 269 (200) miljoonaa euroa.

Vuoden 2022 aikana myyntisaamisista tehtiin pysyvä 2 (5)

miljoonan euron alaskirjaus muiden kulujen ryhmään. Konsernin

laskentaperiaatteiden mukaisesti myyntisaamisista tehdään pysyvä

alaskirjaus silloin, kun niistä ei voida kohtuudella odottaa saatavan

maksua. Lisäksi johtuen huomattavista epävarmuuksista liittyen

toimintaan Venäjällä ja Ukrainassa, konserni nosti myyntisaamisten

luottotappioihin liittyvää yleisvarausta sekä teki alaskirjauksen vaihto-

omaisuudesta ja muista saamisista. 31.12.2022 luottotappiovaraus

liittyen toimintaan Venäjällä oli 8 miljoonaa euroa, vaihto-omaisuuteen

liittyvä arvonalentuminen 10 miljoonaa euroa ja muihin saamisiin

liittyvä arvonalentuminen 5 miljoonaa euroa.


	Tilinpäätöksen laatimisperiaatteet

Vaihto-omaisuus

Vaihto-omaisuus arvostetaan hankintamenoon tai sitä alempaan

nettorealisointiarvoon. Hankintameno määritetään joko FIFO-

menetelmää (first-in, first-out) tai painotetun keskihinnan menetelmää

käyttäen vaihto-omaisuuden luonteesta riippuen. Valmiiden ja

keskeneräisten tuotteiden hankintamenoon sisällytetään raaka-aineiden

ostomenot, välittömät valmistuspalkat, muut välittömät valmistusmenot

sekä osuus valmistuksen yleiskustannuksista (normaalitoiminta-asteeseen

perustuen) mutta ei vieraan pääoman menoja. Nettorealisointiarvo on

tavanomaisessa liiketoiminnassa saatava arvioitu myyntihinta

vähennettynä arvioiduilla tuotteen valmiiksi saattamisen kustannuksilla ja

myyntikustannuksilla. Mikäli vaihto-omaisuuden tasearvo ylittää sen

nettorealisointiarvon, kirjataan vaihto-omaisuuden arvonalentuminen.

Myyntisaamiset ja muut saamiset

Myyntisaamiset, jotka syntyvät tavaroiden ja palvelujen myynnistä

tavanomaisessa liiketoiminnassa, kirjataan alun perin hankintahintaan

ja sen jälkeen ne arvostetaan jaksotettuun hankintamenoon

vähennettynä luottotappiovarauksella. Myyntisaamisiin ei sisälly

rahoituskomponenttia, sillä myyntiin liittyvä maksuaika on noin 14-60

päivää markkinakäytäntöjen mukaisesti.

Konserni soveltaa odotettavissa olevien luottotappioiden

kirjaamiseen IFRS 9:n yksinkertaistettua menettelyä, jonka mukaan

kaikista myyntisaamista kirjataan koko voimassaoloajalta odotettavissa

olevat luottotappiot. Konsernissa on kirjattu kahta erityyppistä varausta

myyntisaamisiin liittyen – yleisvarausta koko voimassaoloajalta

odotetuille luottotappioille, sekä varausta yksittäisistä myyntisaamisista

odotetuille luottotappioille. Varaukset kirjataan tulosvaikutteisesti.

Konserni arvioi koko voimassaoloajalta odotettujen tappioiden määrää

varausmatriisin perusteella, missä myyntisaamiset on eritelty liike-

toiminnoittain. Varausmatriisi perustuu historiallisten tappioiden määriin,

ja huomioi myös tulevaisuuteen suuntautuvaa informaatiota. Matriisissa

huomioidaan luottotappiovakuutukset, asiakkaiden maksuprofiili, sekä

tieto siitä, että saamisen vanhentuessa todennäköisyys siitä, ettei erää

pystytä perimään, kasvaa. Lisäksi konserni kirjaa varausta yksittäisistä

myyntisaamisista silloin kun tietoa maksuvelvollisista on saatavilla.

Tällöin on oltava objektiivista näyttöä siitä, ettei konserni tule saamaan

kaikkia saamisiaan täysimääräisinä alkuperäisin ehdoin.

Myyntisaamisista tehdään pysyvä arvonalennus tuloslaskelmaan

silloin, kun ei maksua voida kohtuudella odottaa saatavan. Velallisen

hakeutuminen konkurssiin tai selvitysmenettelyyn, konkurssin tai

purkautumisen loppuunsaattaminen, tai hakeutuminen velkasaneerauk-


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	73

seen ovat viitteitä siitä, ettei maksuja enää odoteta saatavan. Aiemmin

kirjatuista arvonalennustappioista myöhemmin takaisinsaadut määrät

kirjataan tulosvaikutteisesti tuloslaskelmaan. Myyntisaamisten kirjan-

pitoarvon on lähellä käypää arvoa niiden lyhyen maturiteetin johdosta.

Muut saamiset koostuvat koostuvat pääasiassa hyödykesopimuksiin

ja korkofutuurisopimuksiin liittyvistä rahoitusvakuuksista.

Rahoitusvakuuksien käypä arvo vastaa niistä pantattuja rahoitusvaroja.

Rahoitusvakuudet kattavat vastapuolten tappioita mikäli UPM ei pysty

suoriutumaan velvoitteistaan.

Ostovelat ja muut velat

Ostovelat syntyvät hankittaessa tavanomaisessa liiketoiminnassa vaihto-

omaisuutta, käyttöomaisuutta sekä tavaroita ja palveluja UPM:n

tavarantoimittajilta ja palveluntuottajilta. Ostovelat luokitellaan

lyhytaikaisiksi veloiksi, jos ne erääntyvät maksettavaksi liiketoiminnan

tavanomaisen toimintasyklin aikana tai 12 kuukauden kuluessa

tilinpäätöspäivästä. Ostovelat kirjataan alun perin käypään arvoon ja

arvostetaan myöhemmin efektiivisen koron menetelmällä jaksotettuun

hankintamenoon. Ostovelkojen kirjanpitoarvon katsotaan olevan lähellä

käypää arvoa niiden lyhyen maturiteetin johdosta.

Konserni kirjaa takaisinmaksuvelkaa odotetuista määrä- ja muista

alennuksista, jotka syntyvät myyntisopimuksista asiakkaiden kanssa.

Asiakashyvitykset sisältävät pääasiallisesti määräalennuksia ja ne

kirjataan sen määräisenä, kuin ne odotetaan maksettavan asiakkaille.

Odotettavissa olevien asiakashyvitysten kirjanpitoarvoa päivitetään

jokaisena raportointipäivänä, hyödyntäen viimeisintä saatavilla olevaa

ennustetta.

Asiakkaiden laatuvalitukset käsitellään myyntiin liittyvänä

takaisinmaksuvelkana. Odotettujen laatuvalitusten määrää arvioidaan

historiatiedon perusteella ja kirjanpitoarvoa päivitetään jokaisena

raportointipäivänä. Asiakashyvitysten ja laatuvalitusten odotetaan

tyypillisesti realisoituvan seuraavan 12 kuukauden sisällä.

Saadut ennakot kirjataan sopimuksiin perustuviksi veloiksi siihen asti,

kunnes konserni on täyttänyt suoritevelvoitteensa.

5.Pääomarakenne

UPM:llä on vahva rahavirta ja toimialalla erinomainen tase, mikä

pienentää riskejä ja mahdollistaa yrityksen arvoa kasvattavat strategiset

toimenpiteet.


Nettovelka		Vapaa rahavirta
2 374	milj. euroa	-1 077	milj. euroa
(647 milj. euroa)		(-74 milj. euroa)

5.1Pääoman hallinta

Nettovelasta ja omasta pääomasta koostuvan pääoman hallinnassa

UPM:n tavoitteena on varmistaa joustavan pääomarakenteen ylläpito,

mikä mahdollistaa toimimisen pääomamarkkinoilla ja optimaalisen

tuoton osakkeenomistajille. Konsernilla on rahoitustoimintojen,

velkasalkun ja rahoitusvarojen hallintaa varten erilaisia periaatteita,

joiden tarkoituksena on varmistaa parhaat mahdolliset rahoitusjärjestelyt

ja minimoida rahoituskulut ja jälleenrahoitusriskit sekä optimoida

maksuvalmius. Luotonotto on mahdollisimman pitkälti keskitetty

emoyritykseen, ja konsernin rahoitusosasto vastaa rahavarojen jakelusta

konsernin sisällä.

UPM:n tavoite on, että nettovelan ja EBITDA:n suhde on noin

kaksinkertainen tai pienempi.

UPM:n pääoma


MILJ. EUROA	2022	2021
Emoyhtiön omistajille kuuluva oma pääoma	12 502	10 846
Määräysvallattomien omistajien osuus	376	261
Oma pääoma yhteensä	12 879	11 106
Pitkäaikaiset korolliset velat	4 476	2 566
Lyhytaikaiset korolliset velat	558	86
Korolliset velat yhteensä	5 034	2 652
Oma pääoma ja korolliset velat yhteensä	17 913	13 759
Korolliset velat yhteensä	5 034	2 652
- Korolliset rahoitusvarat ja sijoitusrahastot yhteensä	2 660	2 006
Nettovelka	2 374	647
Velkaantumisaste, % 1)	18	6
Nettovelka/EBITDA 1)	0,94	0,35

1) Lisätietoja kohdassa » Muu taloudellinen tieto Vaihtoehtoiset tunnusluvut.


	Maksuvalmius- ja jälleenrahoitusriski

UPM:n tavoitteena on säilyttää kaikissa olosuhteissa hyvä maksu-

valmius. Maksuvalmiuteen vaikuttavat lukuisat eri tekijät, kuten liike-

toiminnan rahavirta ja lisärahoituksen saatavuus velka- ja pääoma-

markkinoilta. UPM pyrkii säilyttämään riittävän maksuvalmiuden tehok-

kaalla kassanhallinnalla, sijoittamalla vain helposti rahaksi realisoitaviin

kohteisiin ja pitämällä varalla riittävän määrän käyttämättömiä sitovia

luottolimiittejä ja/tai rahavaroja. Jälleenrahoitusriskit pyritään mini-

moimaan huolehtimalla lainasalkun tasapainoisesta rahavirtapohjai-

sesta erääntymisaikataulusta sekä lainojen riittävän pitkästä maturi-

teetista. Tilinpäätöshetkellä lainojen keskimaturiteetti oli 4,6 (7,3 vuotta).

Maksuvalmius- ja jälleenrahoitusriski


MILJ. EUROA	2022	2021
Pankkitilit	1 632	1 313
Muut rahavarat	434	146
Sijoitusrahastot	1	100
Vahvistetut luottolimiitit	5 709	909
joista käytössä	-1 378	—
Lainalupaukset	-123	-123
Muut käytössä olevat luottolimiitit	-444	-2
Pitkäaikaisten lainojen lyhennysten rahavirta	-94	-77
Likviditeetti	5 738	2 267

Pankkitilit ja muut rahavarat koostuvat käteisvaroista, lyhytaikaisista

pankkitalletuksista sekä muista lyhytaikaisista erittäin likvideistä

sijoituksista, joiden alkuperäinen maturiteetti on korkeintaan kolme

kuukautta. Sijoitusrahastot koostuvat rahastosijoituksista, joissa

takaisinostoaika on alle 12 kuukautta. Yritystodistukset ja käytössä

olevat pankkitililuotot luetaan muihin käytössä oleviin luottolimiitteihin, ja

ne esitetään taseessa lyhytaikaisissa veloissa. Rahavaroista tai

lainasaamisista ei vuoden 2022 eikä 2021 aikana kirjattu

arvonalentumisia eikä odotettavissa olevia luottotappioita.


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	74

Korollisten velkojen maturiteettijakauma 31.12.2022


MILJ. EUROA	2023	2024	2025	2026	2027	2028+	YHTEENSÄ
Joukkovelkakirjalainat	—	—	—	—	352	1 750	2 102
Lainat rahoituslaitoksilta	9	1 001	337	34	134	99	1 613
Vuokrasopimusvelat	84	75	80	49	36	343	668
Muut lainat	1	—	—	—	—	151	152
Lyhytaikaiset lainat	444	—	—	—	—	—	444
Lyhennykset	538	1 076	417	83	521	2 343	4 978
Korot	70	69	66	63	61	128	458

Yllä esitettyjen lainojen nimellisarvojen ja niitä vastaavien käypien arvojen välinen ero muodostuu käyvän arvon oikaisuista ja diskonttauksesta, jotka

pienentävät lainojen taseessa olevaa käypää arvoa 80 miljoonalla eurolla ja muista ei-kassaperusteisista oikaisuista, jotka pienentävät lainojen

taseessa olevaa käypää arvoa 24 miljoonalla eurolla.

Korollisten velkojen maturiteettijakauma 31.12.2021


MILJ. EUROA	2022	2023	2024	2025	2026	2027+	YHTEENSÄ
Joukkovelkakirjalainat	—	—	—	—	—	1 581	1 581
Lainat rahoituslaitoksilta	6	8	19	34	31	122	219
Vuokrasopimusvelat	70	69	62	67	31	275	574
Muut lainat	1	—	—	—	—	163	164
Lyhytaikaiset lainat	2	—	—	—	—	—	2
Lyhennykset	79	76	81	101	62	2 141	2 540
Korot	45	45	44	44	43	107	328

Yllä esitettyjen lainojen nimellisarvojen ja niitä vastaavien käypien arvojen välinen ero muodostuu käyvän arvon oikaisuista, jotka lisäävät lainojen

taseessa olevaa käypää arvoa 104 miljoonalla eurolla ja muista ei-kassaperusteisista oikaisuista, jotka pienentävät lainojen taseessa olevaa käypää

arvoa 22 miljoonalla eurolla.


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	75

Johdannaisten maturiteettijakauma nettovelassa ja takaukset 31.12.2022


MILJ. EUROA	2023	2024	2025	2026	2027	2028+	YHTEENSÄ
Nettoselvitettävät koronvaihtosopimukset
Nettotulovirta	3	6	8	9	9	—	35
Nettomenovirta	-24	-28	-26	-25	-25	-25	-153
Bruttoselvitettävät johdannaiset
Valuutanvaihtosopimukset
Tulovirta	7	7	7	7	7	160	197
Menovirta	-7	-7	-6	-6	-6	-175	-208
Valuuttatermiinisopimukset
Tulovirta	625	—	—	—	—	—	625
Menovirta	-623	—	—	—	—	—	-623
Takaukset	2	—	—	—	—	—	2

Johdannaisten maturiteettijakauma nettovelassa ja takaukset 31.12.2021


MILJ. EUROA	2022	2023	2024	2025	2026	2027+	YHTEENSÄ
Nettoselvitettävät koronvaihtosopimukset
Nettotulovirta	20	16	14	14	14	14	92
Nettomenovirta	—	-1	-3	-4	-5	-11	-25
Bruttoselvitettävät johdannaiset
Valuutanvaihtosopimukset
Tulovirta	7	7	7	7	7	178	213
Menovirta	-1	-1	-2	-2	-2	-171	-178
Valuuttatermiinisopimukset
Tulovirta	574	—	—	—	—	—	574
Menovirta	-574	—	—	—	—	—	-574
Takaukset	2	—	—	—	—	—	2


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	76

5.2Nettovelka

Nettovelka määritellään siten, että korollisista lyhyt- ja pitkäaikaisista

veloista vähennetään rahavarat sekä korolliset lyhyt- ja pitkäaikaiset

rahoitusvarat. Vuonna 2022 konsernin nettovelka kasvoi 1 728

miljoonalla eurolla. Nettovelka vuoden 2022 lopussa oli yhteensä

2 374 (647) miljoonaa euroa. Nettovelkaan ovat vaikuttaneet sähkön

futuurihintojen nousun sekä sähkömarkkinoiden volatiliteetin

lisääntymisen myötä kasvaneet sähköjohdannaisiin liittyvät markkina-

arvomaksut.

UPM perusti lokakuussa 2020 3 miljardin euron

joukkovelkakirjalainaohjelman (Euro Medium Term Note, EMTN –

ohjelma) ja julkaisi vihreän rahoituksen viitekehyksen (Green Finance

Framework). Vihreän rahoituksen arviointiin erikoistunut palveluntarjoaja

CICERO Shades of Green antoi viitekehykselle riippumattoman arvion.

UPM:n viitekehys sai korkeimman tason ”Dark Green” -luokituksen.

Toukokuussa 2022 UPM laski onnistuneesti liikkeeseen

kolmannen vihreän joukkovelkakirjalainan EMTN-

joukkovelkakirjalainaohjelmansa (Euro Medium Term Note)

sekä vihreän rahoituksen viitekehyksensä alla. Liikkeeseen

laskettu 500 miljoonan euron joukkovelkakirjalaina erääntyy

maaliskuussa 2029, ja lainalle maksetaan kiinteää 2,25 %:n

korkoa. Joukkovelkakirjalainoissa ei ole kovenantteja.

Joukkovelkakirjalainoja käytetään UPM:n marraskuussa 2020

julkaistun vihreän rahoituksen viitekehyksen mahdollistamien

hankkeiden ja investointien rahoittamiseen.

Joukkovelkakirjalainat on listattu Irlannin pörssin viralliselle

listalle, Euronext Dubliniin.

Nettovelka


MILJ. EUROA	2022	2021
Joukkovelkakirjalainat	1 974	1 624
Lainat rahoituslaitoksilta	1 604	213
Vuokrasopimusvelat	583	504
Johdannaiset	137	23
Muut lainat	179	201
Pitkäaikaiset velat	4 476	2 566
Pitkäaikaisten velkojen lyhytaikainen osuus	9	7
Vuokrasopimusvelkojen lyhytaikainen osuus	84	70
Johdannaiset	24	8
Muut velat	441	2
Lyhytaikaiset velat	558	86
Velat yhteensä	5 034	2 652
Lainasaamiset	4	4
Johdannaiset	61	126
Muut saamiset	19	19
Pitkäaikaiset korolliset varat yhteensä	84	148
Lainasaamiset	0	3
Johdannaiset	9	4
Muut saamiset	500	292
Sijoitusrahastot	1	100
Rahavarat	2 067	1 460
Lyhytaikaiset korolliset varat yhteensä	2 576	1 858
Korolliset varat yhteensä	2 660	2 006
Nettovelka	2 374	647


	Tilinpäätöksen laatimisperiaatteet

Lainat

Joukkovelkakirjalainoista, pankki- ja eläkelainoista,

vuokrasopimusveloista ja muista lainoista koostuvat lainat kirjataan alun

perin käypään arvoon transaktiomenoilla vähennettynä, ja sen jälkeen

ne arvostetaan jaksotettuun hankintamenoon efektiivisen koron

menetelmällä. Nostetun määrän (transaktiomenoilla vähennettynä) ja

maksettavan määrän välinen erotus jaksotetaan tuloslaskelmaan lainan

arvioituna voimassaoloaikana. UPM luokittelee velan pitkäaikaiseksi,

ellei se eräänny maksettavaksi vuoden kuluessa. Suurin osa lainoista on

suojattu ja määritetty käyvän arvon suojaussuhteeseen, jota kuvataan »

liitetiedossa 6.1 Rahoitusriskien hallinta.


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	77

Nettovelan muutos 2022


	Raportoitu rahoituksen rahavirrassa
MILJ. EUROA	PITKÄAIKAISET VELAT SISÄLTÄEN LYHYTAIKAISEN OSUUDEN	VUOKRA- SOPIMUS- VELAT	LYHYT- AIKAISET VELAT	JOHDAN- NAISET, NETTO	SIJOITUS- RAHASTOT	MUUT RAHOITUS -VARAT	RAHA- VARAT	NETTO- VELKA
Kirjanpitoarvo 1.1.	2 046	574	2	-99	-100	-317	-1 460	647
Nettovelan muutokset erissä, joihin liittyy maksutapahtuma
Pitkäaikaisten velkojen nostot	4 402	—	—	—	—	—	—	4 402
Pitkäaikaisten velkojen lyhennykset	-2 550	—	—	—	—	—	—	-2 550
Vuokrasopimusvelkojen lyhennykset	—	-91	—	—	—	—	—	-91
Lyhytaikaisten velkojen muutos	—	—	439	—	—	—	—	439
Rahoitusjohdannaisten nettorahavirrat	—	—	—	20	—	—	—	20
Transaktiokulut ja alikurssit liiketoiminnan rahavirrassa	-5	—	—	—	—	—	—	-5
Muiden varojen muutos liiketoiminnan rahavirrassa	—	—	—	—	—	-208	—	-208
Muiden varojen muutos investointien rahavirrassa	—	—	—	—	—	2	—	2
Sijoitusrahastojen muutos	—	—	—	—	99	—	—	99
Rahavarojen muutos	—	—	—	—	—	—	-610	-610
	1 847	-91	439	20	99	-206	-610	1 499
Nettovelan muutokset erissä, joihin ei liity maksutapahtumaa
Yrityshankinnat	22	—	—	—	—	—	—	22
Uudet sopimukset ja lisäykset aiempiin vuokrasopimuksiin	—	171	—	—	—	—	—	171
Vuokrasopimusvelkojen uudelleenarvioinnit	—	-5	—	—	—	—	—	-5
Käyvän arvon muutokset	-180	—	—	169	—	—	—	-11
Muuntoerot	28	18	—	—	—	—	3	49
Efektiivisen korkokannan oikaisut	3	—	—	—	—	—	—	3
	-127	184	—	169	—	—	3	229
Kirjanpitoarvo 31.12.	3 766	668	441	90	-1	-523	-2 067	2 374


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	78

Nettovelan muutos 2021


	Raportoitu rahoituksen rahavirrassa
MILJ. EUROA	PITKÄAIKAISET VELAT SISÄLTÄEN LYHYTAIKAISEN OSUUDEN	VUOKRA- SOPIMUS -VELAT	LYHYT- AIKAISET VELAT	JOHDAN- NAISET, NETTO	SIJOITUS- RAHASTOT	MUUT RAHOITUS- VARAT	RAHA- VARAT	NETTO- VELKA
Kirjanpitoarvo 1.1.	1 489	544	2	-161	—	-97	-1 720	56
Nettovelan muutokset erissä, joihin liittyy maksutapahtuma
Pitkäaikaisten velkojen nostot	600	—	—	—	—	—	—	600
Pitkäaikaisten velkojen lyhennykset	-16	—	—	—	—	—	—	-16
Vuokrasopimusvelkojen lyhennykset	—	-84	—	—	—	—	—	-84
Lyhytaikaisten velkojen muutos	—	—	—	—	—	—	—	—
Rahoitusjohdannaisten nettorahavirrat	—	—	—	34	—	—	—	34
Transaktiokulut ja alikurssit liiketoiminnan rahavirrassa	-7	—	—	—	—	—	—	-7
Muiden varojen muutos liiketoiminnan rahavirrassa	—	—	—	—	—	-224	—	-224
Muiden varojen muutos investointien rahavirrassa	—	—	—	—	—	5	—	5
Sijoitusrahastojen muutos	—	—	—	—	-100	—	—	-100
Rahavarojen muutos	—	—	—	—	—	—	268	268
	577	-84	—	34	-100	-219	268	476
Nettovelan muutokset erissä, joihin ei liity maksutapahtumaa
Uudet sopimukset ja lisäykset aiempiin vuokrasopimuksiin	10	93	—	—	—	—	—	103
Vuokrasopimusvelkojen uudelleenarvioinnit	—	1	—	—	—	—	—	1
Käyvän arvon muutokset	-53	—	—	28	—	—	—	-25
Muuntoerot	21	21	—	—	—	—	-8	33
Efektiivisen korkokannan oikaisut	3	—	—	—	—	—	—	3
	-20	115	—	28	—	—	-8	114
Kirjanpitoarvo 31.12.	2 046	574	2	-99	-100	-317	-1 460	647


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	79

Vapaa rahavirta

Vapaa rahavirta on ensisijaisesti maksuvalmiutta kuvaava tunnusluku.

Se on UPM:n liiketoiminnan kokonaistuloksellisuuden tärkeä mittari, sillä

se kuvaa liiketoiminnasta kertyneitä rahavirtoja investointien jälkeen.


MILJ. EUROA	2022	2021
Liiketoiminnan rahavirta	508	1 250
Investointien rahavirta	-1 585	-1 323
Vapaa rahavirta	-1 077	-74
Maksetut osingot emoyhtiön omistajille	-693	-693
Maksetut osingot määräysvallattomille omistajille	-27	-12
Määräysvallattomien omistajien sijoitukset	97	82
Muut rahoituksen rahavirrat	-9	-5
Transaktiokulut ja alikurssit liiketoiminnan rahavirrassa	5	7
Muiden varojen muutos liiketoiminnan rahavirrassa	208	224
Muiden varojen muutos investointien rahavirrassa	-2	-5
Nettovelan rahamääräinen muutos	1 499	476
Nettovelan ei-rahamääräinen muutos	229	114
Nettovelan muutos	1 728	590
Nettovelan kirjanpitoarvo kauden alussa	647	56
Nettovelan kirjanpitoarvo kauden lopussa	2 374	647

Joukkovelkakirjalainat


KIINTEÄKORKOISET	KORKO - %	VALUUTTA	NIMELLISARVO, MILJ.	KIRJANPITOARVO 2022 MILJ. EUROA	KIRJANPITOARVO 2021 MILJ. EUROA
1997-2027	7,450	USD	375	378	413
2020-2028	0,125	EUR	750	605	718
2021-2031	0,500	EUR	500	494	494
2022-2029	2,250	EUR	500	496	—
Yhteensä 31.12.				1 974	1 624
Lyhytaikainen osuus				—	—
Pitkäaikainen osuus				1 974	1 624

Vuokrasopimukset

Käyttöomaisuushyödykkeiden vuokrasopimukset, missä UPM

vuokranottajana saa omaisuuserän käytöstä koituvan taloudellisen

hyödyn kaikilta olennaisilta osin ja missä UPM:llä on oikeus ohjata

omaisuuserän käyttötapaa, määritellään vuokrasopimuksiksi. Noin 34 %

(36 %) vuokratuista käyttöomaisuushyödykkeistä, jotka ovat kirjattuna

taseeseen, koostuvat maa-alueista Uruguayssa, joita konserni käyttää

eukalyptusviljelyyn. Noin 24 % (30 %) vuokratuista

käyttöomaisuushyödykkeistä taseella koostuu viidestä voimalaitoksesta.

UPM käyttää voimalaitosten tuottamaa energiaa omassa tuotannossa.

Lisäksi konserni on vuokrannut jäteveden käsittelylaitoksen sekä useita

varastotiloja, terminaaleja, toimistoja, junavaunuja sekä aluksia. UPM

myös vuokraa tuotantolaitteita ja tarvikkeita kuten trukkeja ja

kulkuvälineitä, jotka eivät ole merkittäviä UPM:n vuokrattuihin

käyttöomaisuushyödykkeisiin nähden kokonaisuudessaan.

Vuonna 2022 lisäykset vuokrattuun käyttöomaisuuteen liittyvät

pääasiassa biokemikaalijalostamon tuotantohyödykkeisiin Leunassa ja

uusiin aluksiin Euroopan merikuljetuksiin. Vuonna 2022

arvonalentumistappiot liittyvät sellaisiin käyttöomaisuuseriin, joihin

Venäjän hyökkäyssota Ukrainassa vaikuttaa. Johtuen huomattavista

epävarmuuksista liittyen toimintaan Venäjällä ja Ukrainassa, UPM

alaskirjasi vuonna 2022 kaikki vuokratut käyttöomaisuushyödykkeet,

jotka sijaitsevat tai liittyvät toimintoihin näissä maissa.

Vuokratuista käyttöomaisuushyödykkeistä aiheutuva lähtevä rahavirta

vuonna 2022 oli yhteensä 91 (84) miljoonaa euroa. Lyhytaikaisiin

vuokrasopimuksiin liittyvät kulut tuloslaskelmalla vuonna 2022 olivat

yhteensä 3 (3) miljoonaa euroa. Konsernilla ei ollut merkittäviä

muuttuviin vuokriin liittyviä kuluja.

Leasingvastuut vuokrasopimuksista, joiden alkamisajankohta on

tilinpäätöspäivän jälkeen olivat 31.12.2022 noin 245 (409) miljoonaa

euroa ja ne liittyvät pitkäaikaisiin rahtaussopimuksiin,

rautatiepalvelusopimukseen Uruguayssa sekä tuotantohyödykkeiden ja

jätevesien käsittelyä koskeviin vuokrasopimuksiin Leunassa, Saksassa.


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	80

Vuokrattujen käyttöomaisuushyödykkeiden muutokset


MILJ. EUROA	MAA- ALUEET	RAKEN- NUKSET	KONEET JA KALUSTO	MUUT VUOKRATUT KÄYTTÖOMAI- SUUSHYÖDYKKEET	ENNAKKO- MAKSUT 1)	YHTEENSÄ
2022
Kirjanpitoarvo 1.1.	252	264	80	8	4	608
Uudet sopimukset ja lisäykset aiempiin vuokrasopimuksiin	24	18	127	—	8	178
Uudelleenarvioinnit ja vähennykset	8	—	-8	—	—	—
Poistot	-16	-34	-29	—	—	-80
Arvonalentumiset	—	-3	-7	-2	—	-12
Siirrot tase-erien välillä	—	—	5	-5	—	-1
Muuntoerot	15	2	1	—	—	18
Kirjanpitoarvo 31.12.	283	247	169	1	13	713

2021
Kirjanpitoarvo 1.1.	214	245	86	12	4	561
Uudet sopimukset ja lisäykset aiempiin vuokrasopimuksiin	30	47	13	5	4	98
Uudelleenarvioinnit ja vähennykset	4	-1	—	—	—	3
Poistot	-13	-31	-21	-8	—	-74
Siirrot erien välillä	—	2	—	—	-2	—
Muuntoerot	18	2	2	—	—	21
Kirjanpitoarvo 31.12.	252	264	80	8	4	608

1)Ennakkomaksut vuokrasopimuksista, joiden alkamisajankohta on tilinpäätöspäivän 31.12. jälkeen.


	Tilinpäätöksen laatimisperiaatteet

Vuokrasopimukset

Konserni vuokranottajana

UPM arvioi sopimuksen syntymisajankohtana, onko sopimus

vuokrasopimus tai sisältyykö siihen vuokrasopimus. Vuokrasopimus on

sopimus tai sopimuksen osa, kun UPM vuokranottajana saa

omaisuuserän käytöstä koituvan taloudellisen hyödyn kaikilta olennaisilta

osin ja UPM:llä on oikeus ohjata omaisuuserän käyttötapaa.

Konserni kirjaa vuokratun käyttöomaisuushyödykkeen ja

vuokrasopimusvelan sopimuksen alkamisajankohtana, pois lukien

lyhytaikaiset vuokrasopimukset. UPM soveltaa tätä kaikissa

käyttöomaisuushyödykkeiden luokissa. Lyhytaikaisia vuokrasopimuksia

ovat sopimukset, joiden vuokra-aika on enintään 12 kuukautta. Mikäli

sopimukseen sisältyy osto-optio, kyseessä ei ole lyhytaikainen

vuokrasopimus.

Vuokrakausi määritellään ajanjaksoksi, jona vuokrasopimus ei ole

peruutettavissa, huomioiden jatko-optiot ja päättämisoptiot, mikäli on

kohtuullisen varmaa, että konserni aikoo käyttää jatko-option tai jättää

päättämisoption käyttämättä. Mikäli sopimus on toistaiseksi voimassa

oleva ja kummallakin konsernilla ja vuokranantajalla on oikeus irtisanoa

sopimus lyhyellä aikavälillä (enintään 12 kuukauden sisällä) ilman

merkittävää sanktiota, sopimus luokitellaan lyhytaikaiseksi ja vuokrat

kirjataan vuokra-aikana tulosvaikutteisesti tasaerinä.

Vuokrasopimusvelka kirjataan vuokra-ajan alkamisajankohtana ja

arvostetaan vuokra-aikana maksettavien vuokrien nykyarvoon. Konserni

käyttää diskonttauskorkona lähtökohtaisesti vuokrasopimuksen sisäistä

korkoa, ja mikäli vuokrasopimuksen sisäinen korko ei ole helposti

määritettävissä, UPM käyttää lisäluoton korkoa, jonka osatekijät

muodostuvat valuutasta ja vuokrakauteen perustuvasta viitekorosta ja

lisäluoton luottomarginaalista. Vuokramaksut voivat sisältää kiinteät

maksut, muuttuvat vuokrat, jotka riippuvat indeksistä tai hintatasoista ja

jatko-optioiden maksut tai osto-optiot, mikäli on kohtuullisen varmaa, että

konserni käyttää kyseiset optiot. Vuokrasopimusvelka arvostetaan

myöhemmillä kausilla efektiivisen koron menetelmällä jaksotettuun

hankintamenoon ja uudelleenarvioidaan (vastaavalla muutoksella

vuokrattuun käyttöomaisuushyödykkeeseen) kun tulevaisuuden

vuokramaksuissa on muutoksia uudelleenneuvottelun, indeksimuutoksen

tai hintatason tai optioiden uudelleenarvioinnin seurauksena.

Vuokrattu käyttöomaisuushyödyke sisältää alkuperäisen

vuokrasopimusvelan, alkuvaiheen välittömät menot, ennallistamismenot

vähennettynä vuokranantajilta saatavilla kannustimilla. Vuokrattu

käyttöomaisuushyödyke arvostetaan myöhemmillä kausilla

hankintamenoon vähennettynä poistoilla ja arvonalentumista koskevilla

tappiolla. Uudelleenarviointi tapahtuu, jos vuokrasopimusvelka

arvioidaan uudelleen ja rahavirtojen muutos perustuu sopimuskohtiin,

jotka ovat sisältyneet jo alkuperäiseen sopimukseen. Vuokrattu

käyttöomaisuushyödyke poistetaan joko omaisuuden taloudellisen

vaikutusajan tai sitä lyhyemmän vuokra-ajan kuluessa. Vuokrattu

käyttöomaisuushyödyke testataan arvonalentumisen varalta, mikäli on

viitteitä arvonalentumisesta.

Konserni on päättänyt erottaa muut kuin vuokrasopimuskomponentit,

kuten palvelukomponentit sekä muut muuttuvat komponentit, ja kirjata

nämä tulosvaikutteisesti, mikäli ne voidaan erotella sopimuksen

vuokratusta käyttöomaisuushyödykkeestä. Konserni ei kuitenkaan erota

muita vuokrasopimuskomponentteja yritysautojen vuokrasopimuksilta.

Konserni ei sovella salkkumenetelmää ominaispiirteiltään

samankaltaisiin vuokrasopimuksiin.

Vuokratut käyttöomaisuushyödykkeet esitetään taseella omana

tilinpäätöseränä. Vuokrasopimusvelat esitetään osana lyhytaikaista sekä

pitkäaikaista korollista velkaa. Vuokrasopimusvelat ovat osa konsernin

nettovelkalaskelmaa. Lyhytaikaiset vuokramaksut raportoidaan

vuokrakuluina. Muuttuvat vuokramaksut kirjataan liiketoiminnan kuluihin

perustuen maksun luonteeseen. Vuokravelan korkokulu kirjataan

rahoituskuluihin konsernin tuloslaskelmassa. Kassavirtalaskelmassa velan


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	81

takaisinmaksun osuus vuokrista kirjataan rahoituksen rahavirtaan ja

koron osuus vuokrista sekä lyhytaikaiset vuokrasopimukset sekä

muuttuvat vuokrasopimukset, jotka eivät ole osana vuokrasopimusvelan

arvostusta, kirjataan liiketoiminnan rahavirtaan.

Konserni vuokranantajana

Vuokrasopimuksen alkamisajankohtana konserni arvioi, mikäli

vuokrasopimus on rahoitusleasingsopimus tai operatiivinen

vuokrasopimus. Mikäli vuokrasopimus siirtää kohdeomaisuuserän

omistamiselle ominaiset riskit ja edut kaikilta olennaisilta osin,

vuokrasopimus luokitellaan rahoitusleasingsopimukseksi; mikäli ei,

vuokrasopimus luokitellaan operatiiviseksi vuokrasopimukseksi.

Konsernilla on vain vähäinen määrä operatiivisia vuokrasopimuksia,

joissa vuokra-aikana saatavat vuokrat tuloutetaan tasaerinä.

5.3Rahoitusvarat ja -velat ryhmittäin

Taseeseen merkityt rahoitusvarat ja -velat koostuvat rahavaroista,

lainasaamisista ja muista saamisista, arvopaperisijoituksista,

myyntisaamisista, ostoveloista, lainoista, käytössä olevista

luottolimiiteistä ja johdannaisista.

Rahoitusvarojen luokittelu eri arvostusryhmiin tehdään hankinnan

yhteydessä ja riippuu erän sopimukseen perustuvista

rahavirtaominaisuuksista sekä konsernin rahoitusvarojen hallinnoinnissa

käytettävästä liiketoimintamallista.

Luokittelupäätös tehdään hankintapäivänä erikseen jokaiselle

rahoitusvarojen erälle. Rahoitusvarat ja -velat vähennetään toisistaan ja

taseessa esitetään nettomäärä silloin, kun kirjattujen määrien

vähentämiseen toisistaan on laillisesti täytäntöön pantavissa oleva oikeus

kaikissa tilanteissa ja suoritus aiotaan toteuttaa nettomääräisesti tai

omaisuuserä aiotaan realisoida ja velka suorittaa samanaikaisesti.

Rahoitusvarat kirjataan pois taseesta silloin, kun oikeus rahavirtoihin on

erääntynyt tai se on siirretty, sekä kun konserni on olennaisilta osin

luopunut omistukseen liittyvistä riskeistä ja eduista.

Rahoitusvarat ja -velat ryhmittäin 31.12.2022


MILJ. EUROA	KÄYPÄÄN ARVOON TULOS- VAIKUTTEISESTI KIRJATTAVAT	OMAN PÄÄOMAN EHTOISET KÄYPÄÄN ARVOON MUUN LAAJAN TULOKSEN KAUTTA KIRJATTAVAT	SUOJAUS- LASKENNASSA OLEVAT JOHDAN- NAISET	JAKSOTETTUUN HANKINTAMENOON ARVOSTETTAVAT RAHOITUSVARAT JA - VELAT	YHTEENSÄ
Energiaosakkeet	—	3 652	—	—	3 652
Muut pitkäaikaiset rahoitusvarat
Lainat ja muut saamiset	—	—	—	8	8
Johdannaiset	—	—	62	—	63
	—	—	62	8	70
Myyntisaamiset ja muut saamiset	—	—	—	2 696	2 696
Muut lyhytaikaiset rahoitusvarat
Johdannaiset	17	—	100	—	117
Sijoitusrahastot	1	—	—	—	1
	18	—	100	—	118
Rahavarat	—	—	—	2 067	2 067
Rahoitusvarat yhteensä	18	3 652	162	4 771	8 602
Pitkäaikaiset korolliset velat
Korolliset velat	—	—	—	4 340	4 340
Johdannaiset	—	—	137	—	137
	—	—	137	4 340	4 476
Muut pitkäaikaiset rahoitusvelat
Muut velat 1)	—	—	—	90	90
Johdannaiset	—	—	13	—	13
	—	—	13	90	103
Lyhytaikaiset korolliset velat
Korolliset velat	—	—	—	534	534
Johdannaiset	24	—	—	—	24
	24	—	—	534	558
Ostovelat ja muut velat	—	—	—	2 720	2 720
Muut lyhytaikaiset rahoitusvelat
Johdannaiset	14	—	88	—	102
	14	—	88	—	102
Rahoitusvelat yhteensä	37	—	238	7 683	7 959

1) Muodostuu pääasiassa saaduista ennakkomaksuista ja lunastusvelvoitteisesta velasta, jonka ei arvioida erääntyvän 12 kuukauden kuluessa.


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	82

Rahoitusvarat ja -velat ryhmittäin 31.12.2021


MILJ. EUROA	KÄYPÄÄN ARVOON TULOS- VAIKUTTEISESTI KIRJATTAVAT	OMAN PÄÄOMAN EHTOISET KÄYPÄÄN ARVOON MUUN LAAJAN TULOKSEN KAUTTA KIRJATTAVAT	SUOJAUS- LASKENNASSA OLEVAT JOHDAN- NAISET	JAKSOTETTUUN HANKINTAMENOON ARVOSTETTAVAT RAHOITUSVARAT JA - VELAT	YHTEENSÄ
Energiaosakkeet	—	2 579	—	—	2 579
Muut pitkäaikaiset rahoitusvarat
Lainat ja muut saamiset	—	—	—	8	8
Johdannaiset	—	—	126	—	126
	—	—	126	8	133
Myyntisaamiset ja muut saamiset	—	—	—	2 024	2 024
Muut lyhytaikaiset rahoitusvarat
Lainat ja muut saamiset	—	—	—	3	3
Johdannaiset	13	—	23	—	36
Sijoitusrahastot	100	—	—	—	100
	113	—	23	3	139
Rahavarat	—	—	—	1 460	1 460
Rahoitusvarat yhteensä	113	2 579	149	3 494	6 335
Pitkäaikaiset korolliset velat
Korolliset velat	—	—	—	2 543	2 543
Johdannaiset	—	—	23	—	23
	—	—	23	2 543	2 566
Muut pitkäaikaiset rahoitusvelat
Muut velat 1)	—	—	—	107	107
Johdannaiset	—	—	2	—	2
	—	—	2	107	109
Lyhytaikaiset korolliset velat
Korolliset velat	—	—	—	79	79
Johdannaiset	8	—	—	—	8
	8	—	—	79	86
Ostovelat ja muut velat	—	—	—	2 254	2 254
Muut lyhytaikaiset rahoitusvelat
Johdannaiset	12	—	83	—	95
	12	—	83	—	95
Rahoitusvelat yhteensä	20	—	108	4 982	5 111

1) Muodostuu pääasiassa saaduista ennakkomaksuista ja lunastusvelvoitteisesta velasta, jonka ei arvioida erääntyvän 12 kuukauden kuluessa.

Rahoitusvarojen ja rahoitusvelkojen kirjanpitoarvot ovat lähellä niiden käypiä arvoja pitkäaikaisia lainoja lukuun ottamatta. Pitkäaikaisten lainojen

käypä arvo oli vuoden 2022 lopussa 3 607 (2 573) miljoonaa euroa. Pörssinoteerattujen joukkovelkakirjojen käypä arvo perustuu noteerattuun

markkina-arvoon 31.12.2022. Kaikki vuoden 2022 lopussa omistetut joukkovelkakirjat olivat pörssinoteerattuja.

Muiden pitkäaikaisten lainojen käyvät arvot perustuvat arvioitujen tulevien maksujen markkinakorolla diskontattuun nykyarvoon ja ne kuuluvat

käypien arvojen määrittämisen hierarkiassa tasolle 2.

Lisätietoja nettovelasta ja joukkovelkakirjalainoista löytyy » liitetiedosta 5.2 Nettovelka.


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	83

Rahoitusvarojen ja -velkojen käypien arvojen määrittämisen hierarkia


MILJ. EUROA	2022				2021
	Taso 1	Taso 2	Taso 3	Yhteensä	Taso 1	Taso 2	Taso 3	Yhteensä
Rahoitusvarat
Sijoitusrahastot	—	1	—	1	—	100	—	100
Suojauslaskennan ulkopuolella olevat johdannaiset	—	17	—	17	—	13	—	13
Suojauslaskennassa olevat johdannaiset	12	150	—	162	1	148	—	149
Energiaosakkeet	—	—	3 652	3 652	—	—	2 579	2 579
Yhteensä	12	168	3 652	3 832	1	261	2 579	2 841
Rahoitusvelat
Suojauslaskennan ulkopuolella olevat johdannaiset	—	37	—	37	—	20	—	20
Suojauslaskennassa olevat johdannaiset	46	192	—	238	6	102	—	108
Yhteensä	46	229	—	275	6	122	—	128

Tasojen välillä ei ollut siirtoja vuonna 2022 ja 2021.


	Tilinpäätöksen laatimisperiaatteet

Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat

Tämä ryhmä sisältää johdannaiset, jotka eivät täytä suojauslaskennan

soveltamisen edellytyksiä sekä sijoitusrahastot. Ne arvostetaan käypään

arvoon, ja alkuperäisen kirjaamisen jälkeisistä käyvän arvon

muutoksista johtuvat voitot tai tappiot kirjataan tuloslaskelmaan.

Oman pääoman ehtoiset käypään arvoon muun laajan tuloksen

erien kautta kirjattavat instrumentit

Ryhmä koostuu lähinnä UPM:n energiaosakkeista. Nämä varat

arvostetaan käypään arvoon muiden laajan tuloksen erien kautta.

Jaksotettuun hankintamenoon arvostettavat rahoitusvarat

Tähän ryhmään kuuluu lainasaamisia, joihin liittyvät maksut ovat

kiinteitä tai määritettävissä olevia ja joita ei noteerata toimivilla

markkinoilla, myyntisaamisia ja muita saamisia, sekä rahavaroja. Ne

sisältyvät pitkäaikaisiin varoihin, paitsi jos ne erääntyvät 12 kuukauden

kuluessa tilinpäätöspäivästä. Rahavarat ovat aina lyhytaikaisia.

Lainasaamiset, joilla on kiinteä eräpäivä, arvostetaan jaksotettuun

hankintamenoon efektiivisen koron menetelmällä. Lainasaamiset, joilla

ei ole kiinteää eräpäivää, arvostetaan jaksotettuun hankintamenoon.

Kun lainasaamisia tai rahavaroja on hankittu, 12 kuukaudelta

odotettavissa olevia luottotappioita koskeva vähennyserä kirjataan

välittömästi tuloslaskelmaan. Mikäli luottoriski kasvaa merkittävästi, koko

voimassaoloajalta odotettavissa olevat luottotappiot kirjataan

tuloslaskelmaan. Vertailukaudella lainasaamisten arvon oletettiin

alentuneen, jos niiden kirjanpitoarvo oli suurempi kuin arvioitu

kerrytettävissä oleva rahamäärä. Myyntisaamisiin sovellettava

arvonalentumismalli on kuvattu » liitetiedossa 4.6 Käyttöpääoma.

Suojauslaskennassa olevat johdannaiset

Kaikki johdannaiset merkitään taseeseen käypään arvoon sekä alun

perin että jatkuvasti. Suojaustarkoitukseen käytettävien johdannaisten

käyvän arvon muutoksesta johtuvat voitot ja tappiot kirjataan

» liitetiedossa 6.2 Johdannaiset ja suojauslaskenta kuvattujen

periaatteiden mukaisesti.

Jaksotettuun hankintamenoon arvostettavat rahoitusvelat

Tämä ryhmä sisältää lainat, ostovelat ja muut rahoitusvelat. Lisätietoja

on » liitetiedossa 5.2 Nettovelka.

Käypien arvojen arvioimisessa käytetyt hierarkiatasot määritellään

seuraavasti:

Tasolle 1 kuuluvat käyvät arvot

Toimivilla markkinoilla täysin samanlaisille varoille tai veloille noteeratut

hinnat (oikaisemattomat). Pörssinoteeratut johdannaiset luokitellaan

tason 1 instrumenteiksi. Näitä ovat esim. futuurit ja vakioidut

hyödyketermiinit.

Tasolle 2 kuuluvat käyvät arvot

Käypää arvoa koskevien laskelmien perustana käytetään

havainnoitavissa olevia tietoja joko suoraan (hinnat) tai epäsuorasti

(hinnoista johdettuna). Jos kaikki merkittävät tiedot, joita tarvitaan

instrumentin arvostamiseen, ovat havainnoitavissa olevia, raportoidaan

instrumentti tasolla 2. Sijoitusrahastojen arvostus perustuu noteerattuihin

hintoihin (oikaisemattomat) täysin samanlaisille varoille sellaisilla

markkinoilla, jotka eivät ole aktiivisia. Johdannaisten osalta tason 2

instrumenteiksi luokitellaan OTC-johdannaiset kuten valuuttatermiini- ja

valuuttaoptiosopimukset, valuutan- ja koronvaihtosopimukset sekä

hyödykejohdannaiset. Johdannaisten arvostamisessa käytetään

seuraavia arvostusmenetelmiä:

Korkotermiinisopimusten käypä arvo perustuu tilinpäätöspäivän

noteerattuihin markkinakorkoihin. Valuuttatermiinien käypä arvo

perustuu tilinpäätöspäivänä voimassa olevien sopimusten mukaisiin

termiinikursseihin. Valuuttaoptioiden käypä arvo lasketaan

Black&Scholes-menetelmällä, jossa käytetään tilinpäätöspäivänä

noteerattuja valuuttakursseja ja valuuttaparien volatiliteetteja. Koron- ja

valuutanvaihtosopimusten käypä arvo on tulevien rahavirtojen nykyarvo,

joka on laskettu käyttäen havainnoitavissa olevia markkinakorkoja.

Hyödykejohdannaisten käypä arvo perustuu tilinpäätöspäivän

noteerattuihin markkinahintoihin.

Kytketty johdannainen, joka on luonteeltaan valuuttatermiinisopimus,

sisältyy tasolle 2 ja se arvostetaan käyttäen tilinpäätöspäivänä voimassa

olevaa sopimuksen mukaista termiinikurssia. Konserni seuraa

tunnistettuja kytkettyjä johdannaisia, ja niiden käyvän arvon muutokset

esitetään tuloslaskelmassa liiketoiminnan muissa tuotoissa.

Tasolle 3 kuuluvat käyvät arvot

Rahoitusvarat tai -velat, joiden käyvät arvot eivät perustu

havainnoitavissa olevaan markkinatietoon (ts. muut kuin

havainnoitavissa olevat syöttötiedot), luokitellaan tasolle 3. Tässä

ryhmässä ovat UPM:n energiaosakkeet ja metsävarat. Konsernin

talousjohto arvioi määriteltyjä käypiä arvoja neljännesvuosittain

hallituksen tarkastusvaliokunnan valvonnassa. Lisätietoja on »

liitetiedossa 4.3 Energiaosakkeet ja » liitetiedossa 4.2 Metsävarat.


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	84

5.4Rahoitustuotot ja -kulut


MILJ. EUROA	2022	2021
Kurssivoitot ja -tappiot
Johdannaiset	8	26
Kurssierot jaksotettuun hankintamenoon kirjatuista veloista	-37	-21
Kurssierot jaksotettuun hankintamenoon kirjatuista saamisista	22	-7
Muut kurssivoitot ja -tappiot	29	0
	22	-1
Käyvän arvon muutokset
Käyvän arvon suojauslaskennassa olevien johdannaisten käyvän arvon muutos	-177	-55
Käyvän arvon suojauslaskennassa suojattujen lainojen korkoriskistä aiheutuva käyvän arvon muutos	180	53
	3	-1
Yhteensä	25	-3
Korko- ja muut rahoitustuotot ja -kulut, netto
Korkokulut vuokrasopimusveloista	-14	-12
Korkokulut muista jaksotettuun hankintamenoon kirjatuista veloista	-49	-35
Korkotuotot johdannaisista	26	31
Korkotuotot lainoista, saamisista ja rahavaroista	9	1
Muut rahoitustuotot ja -kulut, netto	-27	2
	-55	-12
Yhteensä	-30	-15

Liikevoittoon sisältyvät johdannaissopimusten nettovoitot ja -tappiot


MILJ. EUROA	2022	2021
Suojausrahastosta siirretyt rahavirran suojauslaskennassa olevat johdannaiset	-475	-79
Suojauslaskennan ulkopuolella olevat johdannaiset	3	-22
Yhteensä	-472	-102

Kurssivoitot ja -tappiot liikevoitossa poislukien suojauslaskennan ulkopuolella olevat johdannaiset


MILJ. EUROA	2022	2021
Liikevaihto	-59	6
Liiketoiminnan muut tuotot	-47	-5
Yhteensä	-106	1

5.5Osakepääoma ja oman pääoman rahastot

Yhtiöllä on yksi osakesarja, ja kukin osake oikeuttaa yhteen ääneen.

Osakkeisiin ei liity muita eritysehtoja. 31.12.2022 yhtiön osakkeiden

lukumäärä oli 533 735 699. Osakkeilla ei ole nimellisarvoa. Yhtiön

osakkeet kuuluvat arvo-osuusjärjestelmään.

Osakepääoma


	2022	2021
Osakkeiden määrä (1 000)	533 736	533 736
Osakepääoma, milj. euroa	890	890


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	85

Omat osakkeet

31.12.2022 yhtiön hallussa oli 411 653 (411 653) omaa osaketta eli

0,08 (0,08) % osakemäärästä.

Rahastot


MILJ. EUROA	2022	2021
Käyvän arvon rahasto	3 062	2 012
Suojausrahasto	-627	-96
Osakeperusteisten maksujen rahasto	25	21
Muut rahastot yhteensä	2 460	1 938
Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto	1 273	1 273
Muuntoerorahasto	449	329
Rahastot yhteensä	4 182	3 539

Käyvän arvon rahasto

Rahastoon sisältyy osakesijoitusten käyvän arvon kertynyt netto- muutos,

joka koostuu pääasiassa energiaosakkeiden käyvän arvon muutoksista.

Rahastoon kirjatut määrät siirretään kertyneisiin voittovaroihin, jos

omaisuuseristä luovutaan.

Suojausrahasto

Rahasto sisältää vielä toteutumattomiin suojattuihin liiketapahtumiin

liittyvien rahavirran suojausinstrumenttien tehokkaan osuuden käyvän

arvon kertyneen nettomuutoksen sekä suojauksen kustannuksen silloin

kun se kirjataan laajaan tuloslaskelmaan. Rahastoon sisältyvät määrät

kirjataan tulosvaikutteisesti, kun niihin liittyvät suojatut tapahtumat

vaikuttavat tulokseen, tai ne sisällytetään aineellisten

käyttöomaisuushyödykkeiden hankintamenoon. Vuonna 2022 kirjattiin

5 (9) miljoonan euron voitto suojausrahastosta muihin rahoitustuottoihin

ja -kuluihin tehottomuudesta johtuen.

Osakeperusteisten maksujen rahasto

Osakeperusteisten maksujen rahastoon kirjataan tulospohjaiseen

osakepalkkiojärjestelmään (Performance Share Plan) perustuvien

oikeuksien ja viivästettyyn osakepohjaiseen kannustinjärjestelmään

(Deferred Bonus Plan) perustuvien oikeuksien myöntöpäivän käypä arvo

oikeuden ansaitsemisajanjakson kuluessa.

Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto

Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto sisältää osakeyhtiölain

mukaisesti osakkeiden merkintähinnan, ellei yhtiö nimenomaisesti ole

päättänyt toisin.

Muuntoerorahasto

Rahasto sisältää ulkomaisten yksikköjen tilinpäätösten muuntamisesta

aiheutuvat muuntoerot sekä valuuttakurssivoitot ja -tappiot tapahtumista,

jotka suojaavat konsernin nettosijoitusta ulkomaisiin yksikköihin.

Tilikauden aikana muuntoerorahastosta ei tehty ulkomaisiin yksiköihin

tehtyjen nettosijoitusten suojausten tehottomuudesta johtuvia siirtoja

tuloslaskelmaan.


	Tilinpäätöksen laatimisperiaatteet

Uusien osakkeiden tai optioiden liikkeeseenlaskuun välittömästi liittyvät

transaktiomenot kirjataan veroilla vähennettynä saatujen maksujen

vähennykseksi omaan pääomaan. Kun joku konserniyhtiöistä hankkii

emoyhtiön omia osakkeita, vähennetään emoyhtiön omistajille kuuluvaa

omaa pääomaa määrällä, joka muodostuu maksetusta vastikkeesta

mukaan lukien välittömät transaktiomenot verojen jälkeen kunnes omat

osakkeet mitätöidään tai lasketaan uudelleen liikkeelle. Jos ostetut omat

osakkeet lasketaan uudelleen liikkeelle, saatu vastike, vähennettynä

transaktiomenoilla verojen jälkeen, merkitään emoyhtiön omistajille

kuuluvaan omaan pääomaan.

Suojausrahasto


MILJ. EUROA	VALUUTTA- MÄÄRÄISTEN RAHAVIRTOJEN SUOJAUKSET	SÄHKÖN OSTON JA MYYNNIN SUOJAUKSET	SUOJAUKSEN KUSTANNUS	VERO	YHTEENSÄ
2022
Suojausrahasto 1.1.	-32	-84	-1	22	-96
Tulosvaikutteisiksi siirretyt erät	65	401	4	-94	376
Käyttöomaisuuden hankintamenoon siirretyt erät	24	—	1	—	25
Suojaavien johdannaisten muun laajan tuloksen kautta kirjatut käyvän arvon muutokset	-15	-1 131	-15	228	-932
Suojausrahasto 31.12.	42	-814	-11	155	-627


MILJ. EUROA	VALUUTTA- MÄÄRÄISTEN RAHAVIRTOJEN SUOJAUKSET	SÄHKÖN OSTON JA MYYNNIN SUOJAUKSET	SUOJAUKSEN KUSTANNUS	VERO	YHTEENSÄ
2021
Suojausrahasto 1.1.	57	-26	-2	-1	28
Tulosvaikutteisiksi siirretyt erät	-5	85	-1	-16	63
Käyttöomaisuuden hankintamenoon siirretyt erät	-14	—	—	—	-14
Suojaavien johdannaisten muun laajan tuloksen kautta kirjatut käyvän arvon muutokset	-70	-143	2	38	-172
Suojausrahasto 31.12.	-32	-84	-1	22	-96


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	86

6.Riskien hallinta

6.1Rahoitusriskien hallinta

Rahoitusriskien hallinnan tavoitteena on suojata konsernia rahoitus-

markkinoilla tapahtuvilta epäsuotuisilta muutoksilta ja siten auttaa

kannattavuuden turvaamisessa. Rahoitustoiminnon tavoitteet ja sitä

koskevat rajoitukset on määritelty yhtiön hallituksen hyväksymässä

rahoituspolitiikassa. Rahoitusriskien hallinnassa käytetään erilaisia

rahoitusinstrumentteja konsernin rahoituspolitiikan asettamissa rajoissa.

Tähän tarkoitukseen käytetään vain instrumentteja, joiden markkina-

arvoa ja riskiprofiilia pystytään seuraamaan jatkuvasti ja luotettavasti.

Rahoituspalvelut ja rahoitusriskien hallinta on keskitetty konsernin

rahoitus- ja riskienhallintaosastolle.


	Valuuttariski

Liiketoiminnan globaalin luonteen vuoksi UPM on altis riskeille, jotka

liittyvät muutoksiin valuuttakursseissa, erityisesti Yhdysvaltain dollarin,

Englannin punnan ja Uruguayn peson kurssissa. Valuuttariskiä aiheutuu

sopimuksiin perustuvista ja odotettavissa olevista kaupalliseen

toimintaan liittyvistä maksuista (transaktioriski), taseeseen merkittyjen

ulkomaanrahan määräisten varojen ja velkojen arvojen muutoksesta

sekä ulkomaisten tytäryritysten varojen ja velkojen arvojen muutoksesta

(translaatioriski). Valuuttariskien hallinnan tavoitteena on rajoittaa

rahavirtojen tulevaan arvoon, tulokseen ja konsernin taseeseen liittyvää

valuuttakurssimuutoksista johtuvaa epävarmuutta suojautumalla

ennakoituihin rahavirtoihin ja taseeseen liittyvältä valuuttariskiltä.

Valuuttakurssimuutoksilla voi olla myös epäsuoria vaikutuksia, kuten

kilpailukykyyn eri valuutta-alueiden välillä.

Transaktioriski

Konserni suojaa erittäin todennäköiset ulkomaanvaluutan määräiset

valuuttavirrat rullaavasti seuraavan 12 kuukauden ajalta liiketoiminta-

alueiden ennusteiden perusteella. Transaktioriski aiheutuu sellaisten

todennäköisten kaupallisten rahavirtojen valuuttakurssien muutoksista,

joiden odotetaan tapahtuvan muussa kuin yhtiön toiminnallisessa

valuutassa. Nettoriskivaluuttavirrasta suojataan rahoituspolitiikan

mukaisesti keskimäärin 50 %. Yksittäisiä erittäin todennäköisiä

ulkomaanvaluuttamääräisiä valuuttavirtoja on suojattu myös yli 12

kuukauden pituisilla sopimuksilla poiketen samalla riskineutraalista

suojaustasosta. Ennakoidusta 12 kuukauden valuuttavirrasta oli

31.12.2022 suojattu 51 % (49 %).

Konserni sopii ulkoisia termiinisopimuksia, jotka kohdistetaan

tulevaisuudessa toteutuvan valuuttamääräisen virran suojaukseen

konsernitasolla. Rahavirran suojauslaskentaa sovelletaan kun se on

mahdollista. Jos suojauslaskennan soveltaminen ei ole mahdollista,

suojausinstrumentin käyvän arvon muutokset kirjataan heti

tulosvaikutteisesti.

Vuoden 2022 lopussa UPM:n arvioitu nettoriskivaluuttavirta

seuraaville 12 kuukaudelle oli 2 291 (1 886) miljoonaa euroa.

Painotettu keskimääräinen suojauskurssi euroa vastaan oli 1,05

USD, 46,18 UYU sekä 0,87 GBP.

Kaupallisen valuuttavirran lisäksi UPM on suojannut investointeihin

liittyvää valuuttavirtaa. Suojauksiin sovelletaan rahavirran tai käyvän

arvon suojauslaskentaa. Vuoden 2022 lopussa suojattu

nettoriskivaluuttavirta oli 141 (360) miljoonaa euroa.

Translaatioriski

Konsernin taseeseen sisältyy useita valuuttamääräisiä varoja ja velkoja

kuten joukkovelkakirjalainoja, pankkilainoja ja talletuksia, konsernin

sisäisiä lainoja ja rahavaroja, jotka ovat muun valuutan kuin yhtiöiden

toimintavaluuttojen määräisiä. Tavoitteena on taseeseen liittyvän riskin

suojaaminen kokonaisuudessaan. Konsernilla voi kuitenkin olla

suojaamattomia taseriskejä konsernin rahoituspolitiikan määräämissä

rajoissa.

Korollisiin varoihin ja velkoihin liittyvälle taseriskille alttiina oleva

suojaamaton määrä 31.12.2022 oli 8 (9) miljoonaa euroa.

Suojauslaskentaa ei sovelleta, ja kaikki suojausinstrumenttien käyvän

arvon muutokset kirjataan heti tulosvaikutteisesti.

Lisäksi konsernilla on valuuttamääräisiä myyntisaamisia ja

ostovelkoja. Tavoitteena on kokonaisuudessaan suojautua tärkeimpiin

valuuttoihin liittyvältä nettoriskiltä. Ostovelkojen ja myyntisaamisten

suojaamiseen käytettyjen suojausinstrumenttien nimellisarvo oli 410

(352) miljoonaa euroa. Suojauslaskentaa ei sovelleta, ja kaikki

suojausinstrumenttien käyvän arvon muutokset kirjataan heti

tulosvaikutteisesti.

Konsernilla on ulkomaisiin yksiköihin tehtyjä nettosijoituksia, jotka

ovat alttiina valuuttamuutoksista syntyvälle muuntoerolle. Kurssierot,

jotka johtuvat ulkomaisiin yksiköihin tehtyjen nettosijoitusten

muuntamisesta ja jotka kirjataan muihin laajan tuloksen

muuntoerorahastoon liittyvät pääasiallisesti USD-, CNY- ja GBP-

määräisiin sijoituksiin. Näitä nettosijoituksia ei pääsääntöisesti suojata.

Tilinpäätöshetkellä konserni on osittain suojautunut nettosijoituksiin


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	87

liittyvältä valuuttariskiltä ulkomaiseen yksikköön tehdyn nettosijoituksen

suojauslaskentaa soveltaen. Merkittävimmät suojauskohteet ovat Kiina ja

Uruguay, joiden painotettu keskimääräinen suojauskurssi euroa vastaan

on 7,29 CNY Kiinalle ja 1,08 USD Uruguaylle.

Translaatioriskiltä suojautumiseen käytettävät johdannaisinstrumentit

ovat ulkoisia valuuttatermiinejä, valuutanvaihtosopimuksia sekä

valuuttaoptioita.

Herkkyys valuuttariskille

Alla oleva taulukko kuvaa valuuttamääräisten tase-erien vaikutuksia

tulokseen ennen veroja, sekä vaikutusta omaan pääomaan, joka

muodostuu pääosin valuuttavirtaa suojaavista valuuttatermiineistä.


	Tulos ennen veroja		Oma pääoma
MILJ. EUROA	2022	2021	2022	2021
Euro vahvistuu 10 %
USD	1	2	97	97
GBP	—	—	17	19
UYU	—	—	-15	-12
JPY	-1	—	8	9
Euro heikkenee 10 %
USD	-1	-2	-97	-97
GBP	—	—	-17	-19
UYU	—	—	15	12
JPY	1	—	-8	-9

Herkkyys valuuttariskille laskettiin seuraavien oletusten perusteella:

•Suurin osa niistä rahoitusinstrumenteista, jotka eivät ole johdannaisia,

kuten rahavarat, myyntisaamiset, korolliset velat ja ostovelat ovat joko

suoraan toimintavaluutassa tai ovat käännetty siihen

johdannaissopimuksilla. Avoin tasepositio on hyvin pieni ja sen vuoksi

kurssimuutoksilla on hyvin pieni vaikutus tai ei lainkaan vaikutusta

tuloslaskelmaan.

•Omaan pääomaan vaikuttavat ne kaupallisten tai investointien

rahavirtojen suojaamiseksi solmitut johdannaiset, joiden suojaussuhde

on tehokas.

•Tulokseen vaikuttavat ne johdannaiset, joiden suojaussuhde ei ole

tehokas tai joihin ei sovelleta suojauslaskentaa.

•Laskennassa ei ole mukana ennustettuja valuuttamääräisiä tulevia

rahavirtoja, eikä translaatioriskin tai siihen liittyvien suojausten

vaikutusta.


	Korkoriski

Konsernin korollinen velka ja korolliset saamiset altistavat konsernin

korkoriskille eli korkoliikkeiden aiheuttamalle uudelleenhinnoittelu- ja

käyvän arvon korkoriskille. Rahoituspolitiikan mukaan korkoriskiksi

määritellään korkoherkkyys velka- ja saamiserien sekä 6 kuukauden

duraation omaavan benchmark-salkun välillä. Kokonaiskorkoriski

muodostuu nettovelasta, joka sisältää kaikki korolliset erät sekä

johdannaiset, joilla näitä korollisia eriä suojataan. Rahoituspolitiikka

määrittää tavoitevaihteluvälin nettovelan duraatiolle. UPM on päättänyt

poiketa duraatiotavoitteesta ja pidentänyt nettovelan duraatiota.

31.12.2022 nettovelan duraatio oli 45 kuukautta. Nettovelan

keskimääräisen korkosidonnaisuusajan muuttamiseen konserni käyttää

korkojohdannaisia, kuten koronvaihtosopimuksia, korkofutuureja sekä

valuutanvaihtosopimuksia.

Seuraava taulukko kuvaa korkoriskin valuuttakohtaista nimellis-

arvojakaumaa päävaluutoittain. Luvut sisältävät kaikki rahavarat,

sijoitusrahastot, korolliset velat ja saamiset sekä johdannaiset, joilla

näitä eriä suojataan. Plusmerkkinen/miinusmerkkinen luku kuvaa

nettovelkaa ja -saamista valuutassa, jonka korkoriskille konserni on

altistunut joko koron uudelleenhinnoittelun ja/tai käyvän arvon

muutoksen kautta. Taulukko ei sisällä leasingsopimuksia.

Konsernin nettovelkojen nimellisarvot valuutoittain johdannaiset

mukaan lukien


MRD. EUROA	2022	2021
USD	0,5	0,4
EUR	1,8	0,2
GBP	-0,2	-0,2
Muut	-0,3	-0,3
Yhteensä	1,8	0,1

Useimmat korkojohdannaiset jotka suojaavat pitkäaikaisen velan korkoa

täyttävät käyvän arvon suojauslaskennan soveltamisen edellytykset.

Herkkyys korkoriskille

Alla oleva taulukko kuvaa pääosin vaihtuvakorkoisten velkojen

korkokulujen muutoksesta tulevaa vaikutusta tulokseen ennen veroja.


	Tulos ennen veroja
MILJ. EUROA	2022	2021
Nettovelan korko 1 prosenttiyksikön korkeampi	-24	-11
Nettovelan korko 1 prosenttiyksikön matalampi	24	11

Herkkyys korkoriskille laskettiin seuraavien oletusten perusteella:

•Korkomuutoksen oletetaan olevan 1 prosenttiyksikön suuruinen

yhdensuuntainen muutos kaikissa korkokäyrän pisteissä.

•Käyvän arvon suojauksessa korkoriskistä aiheutuva suojauskohteiden

käyvän arvon muutokset kumoavat melkein täydellisesti suojattavien

instrumenttien käypien arvojen muutokset tuloslaskelmassa.

Mahdollinen tehoton osuus vaikuttaa tilikauden tulokseen.

•Pankkitilit ja muut rahoitusvarat eivät ole mukana laskelmassa.

•Sijoitusrahastot eivät ole mukana laskelmassa

•Leasing sopimukset eivät ole mukana laskelmassa.

•Kiinteäkorkoiset jaksotettuun hankintamenoon arvostettavat lainat,

jotka eivät ole mukana käyvän arvon suojauksessa eivät altistu tässä

tarkoitetulle korkoherkkyydelle.

•Korkojohdannaisten käyvän arvon muutokset vaikuttavat omaan

pääomaan siltä osin kuin niihin sovelletaan rahavirran

suojauslaskentaa.

•Vaihtuvakorkoiset jaksotettuun hankintamenoon arvostetut lainat, joita

ei ole määritelty suojattaviksi instrumenteiksi, ovat mukana

herkkyysanalyysissä.

•Markkinakorkojen muutoksista aiheutuvat korkojohdannaisten

(korkofutuurit, koronvaihtosopimukset, valuutanvaihtosopimukset)

käyvän arvon muutokset, joihin ei sovelleta suojauslaskentaa,

vaikuttavat rahoitustuottoihin tai -kuluihin ja ovat sen vuoksi mukana

herkkyysanalyysissä.


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	88


	Sähkön hintariski

UPM suojaa sekä sähkön tuotantoaan että kulutustaan. Sähkön hinnat

riippuvat säästä, fossiilisten polttoaineiden ja päästöoikeuksien

hinnoista. UPM:n herkkyys sähkön markkinahinnalle on riippuvainen

niin tuotantomäärästä, kulutuksesta kuin suojausasteesta. Hintariskit

aiheutuvat sähkön päivittäisestä ostosta ja myynnistä

energiamarkkinoilta spot-hinnoin. Suojauksen tavoite on vähentää

sähkön hinnoista johtuvaa tuloksen heilahtelua.

UPM pitää sähkön Pohjoismaiden systeemihintatuotteita ja

aluehintaerotuotteita (EPAD) täydellisinä suojina vastaaville sähkön

hintariskin komponenteille Suomessa. Pohjoismaisen energiamarkkinan

sähkön hintariskin komponentteja suojataan sopimalla systeemi- ja

aluehintaerojohdannaissopimuksia ulkoisten vastapuolten kanssa.

Käytettävät tuotteet ovat pääasiassa Nasdaq Commodities:in futuureja

ja kahdenvälisiä termiinejä. Systeemihintaa ja aluehintaeroa pidetään

erikseen tunnistettavissa olevina ja luotettavasti mitattavina riskin

komponentteina sähkön myynti- ja ostosopimuksissa sekä suojaavissa

instrumenteissa noteeratun hinnan ollessa saatavilla. Suojaavien

systeemi- ja aluehintaerojohdannaisten käypien arvojen muutokset ovat

vastakkaisia sähkön myynnin ja oston hintojen muutosten kanssa.

Systeemikomponentin osuus sähkön myynnin ja oston hintojen

muutoksista on noin 80-90 % ja vastaavasti EPAD-komponentin osuus

on noin 10-20 %.

Keski-Euroopan sähkön hintariskiä suojataan sopimalla EEX-

futuureja. Suojaukseen käytettävät tuotteet suojaavat kohteena olevan

hinta-alueen riskiä kokonaisuudessaan.

Suojattava aikajakso on historiallisesti ollut rullaavasti noin viisi

vuotta eteenpäin. Suojaustaso on tyypillisesti ollut korkeampi lähivuosille

ja matalampi myöhemmille vuosille. Suojaustaso yksittäiselle vuodelle on

historiallisesti vaihdellut välillä 0-80 %. UPM päivittää jatkuvasti sähkön

tuotantonsa ja ostojensa ennusteita. Tavoiteltu suojaustaso lasketaan

viimeisimpien saatavilla olevien sähkön myynti- ja ostoennusteiden

perusteella.

Konserni soveltaa rahavirran suojauslaskentaa suojautuessaan

sähkön hintariskiltä. UPM käy vähäistä kauppaa omaan lukuun

termiineillä ja futuureilla. Johdannaispositioiden riskejä seurataan

päivätasolla. Avoinna oleva maksimiriski on rajoitettu Value-at-Risk -

limiitein. Myös kaupankäynnin kumulatiivinen tappio on rajoitettu.

Sähköjohdannaisten herkkyysanalyysi

Herkkyysanalyysi on tehty vuodenvaihteen position mukaisesti. Herkkyys

vaihtelee suojaus- ja kaupankäyntipositioiden muuttuessa. Hintariski on

laskettu ainoastaan johdannaispositiolle. Herkkyysanalyysi on laskettu

erikseen suojauslaskennassa olevan ja ei-suojauslaskennassa olevan

volyymin osalta. Analyysissä on oletettu, että sähkötermiinien noteeraus

Nasdaq Commodities:ssa ja EEX:ssä muuttuisi viisi euroa per MWh

ajanjaksolla, jolla UPM:llä on johdannaisia.


MILJ. EUROA	VAIKUTUS	2022	2021
+/- EUR 5/MWh sähkötermiinien noteerauksessa
Vaikutus voittoon ennen veroja	+/-	0,1	0,1
Vaikutus omaan pääomaan	+/-	93,0	115,9

6.2Johdannaiset ja suojauslaskenta

Konserni suojautuu valuuttariskiltä, korkoriskiltä ja hyödykkeiden

hintariskiltä käyttäen johdannaissopimuksia.

Lisätietoja » liitetiedossa 6.1 Rahoitusriskien hallinta.


	Tilinpäätöksen laatimisperiaatteet

Kaikki johdannaiset kirjataan alun perin ja jatkuvasti käypään arvoon.

Käyvän arvon muutoksista johtuva voitto tai tappio kirjataan

tuloslaskelmaan tai muihin laajan tuloksen eriin riippuen siitä, onko

johdannainen määritetty suojausinstrumentiksi ja minkä tyyppistä erää

se suojaa. Tietyt johdannaiset määritetään sopimushetkellä joko

taseeseen merkittyjen varojen tai velkojen käyvän arvon tai

kiinteäehtoisten sitoumusten suojauksiksi (käyvän arvon suojaus), erittäin

todennäköisten ennakoitujen liiketoimien suojauksiksi (rahavirran

suojaus), tai muuta kuin euroa toimintavaluuttanaan käyttävään

ulkomaiseen tytäryritykseen tehdyn nettosijoituksen suojauksiksi

(nettosijoituksen suojaus). Johdannaisen käypä arvo taseessa

luokitellaan pitkäaikaiseksi kun jäljellä oleva maturiteeetti on yli 12

kuukautta ja lyhytaikaiseksi kun jäljellä oleva maturiteetti on alle 12

kuukautta.

Suojauslaskentaa varten UPM dokumentoi suojaussuhteen syntyessä

suojausinstrumenttien ja suojattavien kohteiden välisen suhteen sekä

riskienhallinnan tavoitteen ja strategian, joiden perusteella erilaisiin

suojauksiin ryhdytään. Tässä prosessissa kaikki suojaaviksi määritetyt

johdannaiset kohdistetaan suojaamaan tiettyjä varoja ja velkoja taikka

tiettyjä kiinteäehtoisia sitoumuksia tai ennakoituja liiketapahtumia.

Konserni dokumentoi myös sekä suojausta aloitettaessa että jatkuvasti

arvionsa siitä, kumoutuvatko suojauskohteiden käypien arvojen tai

rahavirtojen muutokset suojauksen ansiosta erittäin tehokkaasti.

Tietyt johdannaiset eivät täytä suojauslaskennan soveltamisen

kriteerejä, vaikka niiden katsotaan UPM:n rahoitusriskien hallinnan

kannalta olevan taloudellisia suojauksia. Tällaiset johdannaiset kirjataan

käypään arvoon, ja käyvän arvon muutokset esitetään tuloslaskelmassa

liiketoiminnan muissa tuotoissa tai rahoituserissä.

Rahavirran suojaukset

Rahavirran suojauksiksi määritettyjen ja ehdot täyttävien johdannaisten

käyvän arvon muutoksen tehokas osuus kirjataan muihin laajan tuloksen

eriin. Suojauksen kustannus eli rahavirran suojauksessa olevien

valuuttatermiinien korkopisteet kirjataan osaksi suojausrahastoa.

Omaan pääomaan kertyneet määrät siirretään tuloslaskelmaan tuotoksi

tai kuluksi sillä tilikaudella, jolla suojauskohde vaikuttaa tuloslaskelmaan

(esimerkiksi kun ennakoitu suojattu ulkoinen myynti toteutuu).

Kun suojattu ennakoitu liiketapahtuma johtaa

käyttöomaisuushyödykkeen kirjaamiseen, aiemmin omaan pääomaan

kirjatut voitot ja tappiot siirretään omasta pääomasta hyödykkeen

alkuperäiseen hankintamenoon ja kirjataan poistoina kuluiksi

hyödykkeen taloudellisena vaikutusaikana.

Kun suojausinstrumentin voimassaolo lakkaa tai instrumentti

myydään tai kun suojaus ei enää täytä suojauslaskennan soveltamisen

edellytyksiä, omaan pääomaan kyseisenä ajankohtana sisältyvä

kertynyt voitto tai tappio pidetään omassa pääomassa ja kirjataan

tulosvaikutteisesti, kun sovittu tai ennakoitu liiketapahtuma lopulta

kirjataan tuloslaskelmaan. Jos ennakoidun liiketapahtuman ei

kuitenkaan enää odoteta toteutuvan, omassa pääomassa esitetty

kertynyt voitto tai tappio merkitään välittömästi tuloslaskelmaan.

Valuuttamääräisen rahavirran suojauksessa suojaava instrumentti

tehdään samassa valuutassa kuin suojattava kohde, jolloin suojaavan


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	89

instrumentin käyvän arvon muutosten odotetaan olevan tehokkaasti

vastakkaisia kuin suojattavista eristä kertyvät käyvän arvon muutokset.

Tällöin suojausaste suojaavan instrumentin ja suojattavan rahavirran

välillä on 1:1. Tehottomuutta voi tulla siinä erittäin epätodennäköisessä

tilanteessa, että ennustettujen rahavirtojen ei enää odoteta toteutuvan.

Tehottomuutta voi muodostua myös tilanteessa, jossa markkinoilta ei ole

saatavilla suojausinstrumenttia koko ennustetun suojattavan erän

kestolle. Tällöin suojausinstrumentin ja suojattavan erän ehdot eivät

täysin kohtaa, mikä aiheuttaa vähäistä tehottomuutta. Konserni ei ole

tunnistanut muita merkittäviä tehottomuuden lähteitä, joiden voitaisiin

kohtuullisesti odottaa tapahtuvan.

Energian hintariskiltä suojautuessa tehottomuutta voi tulla siinä

erittäin epätodennäköisessä tilanteessa, että ennustettujen rahavirtojen

ei enää odoteta toteutuvan. Lisäksi tehottomuutta voisi tulla silloin, jos

aluehintaerot painuisivat negatiivisiksi pitkäksi ajaksi, mutta huomioiden

historiallisen hintakehityksen UPM pitää tämän toteutumista hyvin

epätodennäköisenä.

Ulkomaisiin tytäryrityksiin tehtyjen nettosijoitusten suojaukset

Nettosijoituksen suojaamiseen käytettyjen valuuttatermiinisopimusten

käyvän arvon muutokset, jotka johtuvat spot-kurssien muutoksista,

kirjataan muihin laajan tuloksen eriin, ja ne kertyvät muunto-

erorahastoon. Valuuttatermiinisopimuksen korko-osuuteen liittyvä voitto

tai tappio kirjataan välittömästi tuloslaskelmaan rahoitustuottoihin tai -

kuluihin. Omaan pääomaan kertyneet voitot ja tappiot sisällytetään

tuloslaskelmaan, kun ulkomaisesta tytäryrityksestä luovutaan osaksi tai

kun se myydään kokonaan.

Suojausinstrumentti tehdään aina samassa valuutassa kuin suojattava

sijoitus, jolloin nettosijoitusten suojausaste on 1:1. Tehottomuutta

nettosijoitusten suojaamisessa voisi tulla vain siinä tilanteessa, että

suojauskohteesta luovuttaisiin tai se myytäisiin silloin kun suojaava

instrumentti ei ole vielä erääntynyt.

Käyvän arvon suojaukset

Korollisten velkojen kiinteään korkoon liittyvältä korkoriskiltä

suojautumiseen sovelletaan käyvän arvon suojauslaskentaa. Käyvän

arvon suojauksiksi määritettyjen ehdot täyttävien johdannaisten, jotka

ovat jatkuvasti tarkasteltuina erittäin tehokkaita, käyvän arvon muutokset

merkitään tuloslaskelmaan rahoituseriin yhdessä suojatusta riskistä

aiheutuvien suojatun omaisuuserän tai velan käyvän arvon muutosten

kanssa. Suojauskohteiden kirjanpitoarvot ja suojausinstrumenttien

käyvät arvot sisältyvät korollisiin varoihin ja velkoihin.

Käyvän arvon suojauksiksi määritetyt ehdot täyttävät johdannaiset

erääntyvät samanaikaisesti kuin suojauskohteet. Jos suojaus ei enää

täytä suojauslaskennan soveltamisen kriteerejä, efektiivisen koron

menetelmällä arvostettavan suojauskohteen kirjanpitoarvoon tehtävä

oikaisu jaksotetaan tulosvaikutteisesti eräpäivään jäljellä olevalle

ajanjaksolle.

Sovellettaessa käyvän arvon suojausta kiinteäkorkoisen velan

korkoriskiin tehottomuutta voi tulla sellaisen velan ennenaikaisesta

takaisinmaksusta, johon suojauslaskentaa sovelletaan. Konserni ei ole

tunnistanut muita sellaisia merkittäviä tehottomuuden lähteitä, joiden

voidaan kohtuullisesti odottaa toteutuvan.

Konserni soveltaa käyvän arvon suojauslaskentaa myös sellaisten

kiinteäehtoisten sitoumusten suojaamiseen, joissa hankinnan odotetaan

toteutuvan ulkomaan valuutassa. Suojaavan instrumentin valuutasta

aiheutuvat arvonmuutokset kirjataan välittömästi tuloslaskelman

rahoituseriin, kunnes ne kirjataan osaksi käyttöomaisuushyödykkeen

hankintahintaa.


	Vastapuoliriski

Konsernin pankkien ja rahoituslaitosten kanssa tekemiin rahoitus-

instrumentteihin sisältyy riski siitä, että vastapuoli ei pysty täyttämään

tehdyn sopimuksen mukaisia velvoitteitaan. Rahoituspolitiikan mukaan

johdannaisinstrumentteja ja rahavarojen sijoituksia saa tehdä vain tietyn

luottokelpoisuuden omaavien vastapuolten kanssa.

Luottokelpoisuusvaatimuksen lisäksi konserni minimoi vastapuoliriskinsä

tekemällä sopimuksia useiden johtavien pankkien ja rahoituslaitosten

kanssa. Konsernin rahoitus- ja riskienhallintaosasto valvoo jatkuvasti

vastapuolten luottokelpoisuutta.

IBOR-uudistuksen vaikutukset ja merkittävät oletukset

IBOR-uudistuksen vaikutukset konsernin riskeihin rajautuvat

pitkäaikaisten kiinteäkorkoisten lainojen käyvän arvon suojaukseen ja

niiden käyvän arvon muutoksiin liittyen USD LIBOR viitekorkoon. USD

LIBORia tullaan tämän hetken tiedon mukaan julkaisemaan kesäkuuhun

2023 asti. Konsernilla on vain muutamia sopimuksia, joiden

arvostuksen perustana on USD LIBOR ja jotka ovat voimassa kesäkuun

2023 jälkeen. Konserni seuraa IBOR siirtymävaihetta sekä ISDA- ja

muita markkinaohjeistuksia sekä niiden vaikutuksia UPM:n sopimuksiin.

Käyvän arvon suojaussuhteissa suojatun lainan ja suojaavan

instrumentin käypä arvo lasketaan käyttäen samaa korkoa. Tämän takia

tehottomuutta ei odoteta muodostuvan.


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	90

Johdannaisten käyvät nettoarvot


	Positiiviset käyvät arvot	Negatiiviset käyvät arvot	Nettoarvot	Positiiviset käyvät arvot	Negatiiviset käyvät arvot	Nettoarvot
MILJ. EUROA	2022			2021
Valuuttariski
Valuuttatermiinisopimukset
Rahavirran suojaukset	67	-34	33	21	-53	-31
Nettosijoitusten suojaukset	2	-2	—	2	-27	-25
Suojauslaskennan ulkopuolella	16	-15	—	11	-13	-2
Valuutanvaihtosopimukset
Suojauslaskennan ulkopuolella	—	-16	-16	—	-4	-4
Valuuttariskiltä suojaavat johdannaiset	85	-68	18	33	-97	-63
Korkoriski
Koronvaihtosopimukset
Käyvän arvon suojaukset	30	-137	-107	86	-23	63
Suojauslaskennan ulkopuolella	—	-2	-2	2	—	2
Valuutanvaihtosopimukset
Käyvän arvon suojaukset	31	—	31	40	—	40
Suojauslaskennan ulkopuolella	—	—	—	—	—	—
Korkoriskiltä suojaavat johdannaiset	62	-139	-77	128	-23	105
Hyödykkeiden hintariski
Sähkön myynti
Rahavirran suojaukset	19	-54	-35	—	-6	-6
Suojauslaskennan ulkopuolella	—	-2	-2	—	—	—
Sähkön osto
Rahavirran suojaukset	12	-11	1	1	—	—
Muut hyödykkeet
Suojauslaskennan ulkopuolella	1	-1	—	—	-3	-2
Hyödykkeiden hintariskiltä suojaavat johdannaiset	32	-69	-36	1	-9	-8
Yhteensä	179	-275	-96	162	-128	34

Rahoitusjohdannaisia ei ole netotettu konsernitilinpäätöksessä. Kaikkia rahoitusjohdannaisia koskee ISDA tai vastaava yleinen netotusjärjestely.

Johdannaisten nimellisarvot


MILJ. EUROA	2022	2021
Korkofutuurisopimukset	1 969	2 280
Koronvaihtosopimukset	1 102	1 081
Valuuttatermiinisopimukset	3 913	3 550
Valuuttaoptiosopimukset	—	—
Valuutanvaihtosopimukset	149	161
Hyödykejohdannaissopimukset	1 744	1 508

Hyödykesopimusten ja korkofutuurisopimusten rahoitusvakuudet olivat

500 (292) miljoonaa euroa, josta 498 (291) miljoonaa euroa liittyy

hyödykesopimuksiin ja 2 (1) miljoonaa euroa korkofutuurisopimuksiin.

Rahoitusvakuudet sisältyvät Muihin saamisiin. Lisätietoja » liitetiedossa

4.6 Käyttöpääoma.

Johdannaisten käyvät nettoarvot vastapuolittain


MILJ. EUROA	POSITIIVISET KÄYVÄT ARVOT	NEGATIIVISET KÄYVÄT ARVOT	KÄYVÄT NETTOARVOT
2022	88	-185	-96
2021	124	-90	34


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	91


Johdannaisten nimellismäärien aikaprofiili 2022	Alle 1 vuosi	1-5 vuotta	Yli 5 vuotta	Yhteensä
MILJ. EUROA	2022
Valuuttariski
Valuuttatermiinisopimukset
Rahavirran suojaukset	2 597	18	—	2 615
Nettosijoitusten suojaukset	365	—	—	365
Suojauslaskennan ulkopuolella	928	5	—	934
Valuutanvaihtosopimukset
Suojauslaskennan ulkopuolella	—	—	149	149
Korkoriski
Koronvaihtosopimukset
Käyvän arvon suojaukset	—	352	750	1 102
Valuutanvaihtosopimukset
Käyvän arvon suojaukset	—	—	149	149
Korkofutuurisopimukset
Suojauslaskennan ulkopuolella	1 969	—	—	1 969
Hyödykkeiden hintariski
Sähkön myynti
Rahavirran suojaukset	968	393	—	1 361
Suojauslaskennan ulkopuolella	5	1	—	6
Sähkön osto
Rahavirran suojaukset	244	40	—	283
Muut hyödykkeet
Suojauslaskennan ulkopuolella	93	—	—	93


Johdannaisten nimellismäärien aikaprofiili 2021	Alle 1 vuosi	1-5 vuotta	Yli 5 vuotta	Yhteensä
MILJ. EUROA	2021
Valuuttariski
Valuuttatermiinisopimukset
Rahavirran suojaukset	2 196	90	—	2 286
Nettosijoitusten suojaukset	392	—	—	392
Suojauslaskennan ulkopuolella	864	8	—	872
Valuutanvaihtosopimukset
Suojauslaskennan ulkopuolella	—	—	161	161
Korkoriski
Koronvaihtosopimukset
Käyvän arvon suojaukset	—	—	1 081	1 081
Suojauslaskennan ulkopuolella	—	—	—	—
Valuutanvaihtosopimukset
Käyvän arvon suojaukset	—	—	161	161
Korkofutuurisopimukset
Suojauslaskennan ulkopuolella	2 190	89	—	2 280
Hyödykkeiden hintariski
Sähkön myynti
Rahavirran suojaukset	612	335	—	947
Suojauslaskennan ulkopuolella	—	2	—	2
Sähkön osto
Rahavirran suojaukset	397	108	—	505
Muut hyödykkeet
Suojauslaskennan ulkopuolella	54	—	—	54

Valuutanvaihtosopimusten nimellisarvot sisältyvät sekä valuutta- että korkoriskeihin.


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	92

7.Tuloverot

7.1Tilikauden voittoon perustuva vero

Tuloverot

Vuonna 2022 tilikauden voittoon perustuva vero oli 388 (240)

miljoonaa euroa ja efektiivinen verokanta 19,9 % (15,5 %). Vuosina

2022 ja 2021 efektiiviseen verokantaan vaikuttivat verovapaalla

alueella toimivien tytäryhtiöiden tulot ja Saksan Suomea korkeampi

verokanta. Vuonna 2021 efektiiviseen verokantaan vaikutti myös

Shotton Mill Ltd:n osakkeiden verovapaa myyntivoitto.

Tuloverot


MILJ. EUROA	2022	2021
Verotettavaan tuloon perustuvat verot	344	273
Laskennallisten verojen muutos	44	-32
Yhteensä	388	240

Tuloverojen täsmäytyslaskelma


MILJ. EUROA	2022	2021
Voitto ennen veroja	1 944	1 548
Suomen lakisääteisen verokannan 20 %:n vero	389	310
Suomen ja ulkomaiden verokantojen välinen ero	62	-16
Verovapaat tuotot	-99	-90
Vähennyskelvottomat kulut	11	6
Lähdeverot	0	4
Verotuksessa vähennyskelvottomat tappiot	19	18
Osakkuusyritysten tulokset	-1	0
Verolainsäädännön muutos	1	2
Muutos laskennallisten verosaamisten hyödynnettävyydessä	9	13
Aiemmin kirjaamattomien verotuksellisten tappioiden käyttö	-9	-3
Muut erät	7	-3
Tuloverot yhteensä	388	240
Efektiivinen verokanta, %	19,9 %	15,5 %


	Tilinpäätöksen laatimisperiaatteet

Konsernin tuloverokulu sisältää verotettavaan tuloon perustuvat verot ja

laskennalliset verot. Verotettavaan tuloon perustuva vero lasketaan

perustuen vallitseviin verokantoihin maissa, joissa konserni toimii, ja se

sisältää aiempien tilikausien veroja koskevat oikaisut sekä konsernin

sisäisiin liiketapahtumiin liittyvät lähdeverot. Verot merkitään

tuloslaskelmaan, paitsi jos ne liittyvät omaan pääomaan tai muihin

laajan tuloksen eriin kirjattuihin eriin. Tällöin myös vastaava vero

kirjataan omaan pääomaan tai muihin laajan tuloksen eriin.


	Keskeiset arviot ja harkintaan perustuvat ratkaisut

Konserni on verotuksen kohteena useassa eri maassa ja konsernin

verokulun ja tuloverovelkojen laskentaan liittyy runsaasti arvioita ja

harkintaa. Veroina kirjatut määrät vastaavat tämänhetkistä käsitystä ja

nykyisten verolakien tulkintaa. Johto arvioi säännöllisesti

veroilmoituksissa tehtyjä kannanottoja tilanteissa, joissa verosäännökset

ovat tulkinnanvaraisia, ja oikaisee verovelkoja tarpeen mukaan.

Suomen hallitus julkaisi joulukuussa 2022 lakiesityksen sähköalan

väliaikaisesta voittoverosta. Ehdotuksen mukaan 30 prosentin

väliaikaisen voittoveron kohteena olisi sähköliiketoiminnan Suomessa

kertynyt verovuoden 2023 tulos, joka ylittää 10 prosentin suuruisen

vuotuisen tuoton laskettuna sähköliiketoimintaan sitoutuneen oman

pääoman määrälle (väliaikaisen voittoveron lisäksi sähköliiketoiminnan

tulosta verotettaisiin normaalilla 20% yhteisöverokannalla). Esityksen

mukaan voittoveron veropohjassa ei huomioitaisi konsernin sisäisen

sähköliiketoiminnan tuottamaa voittoa. Esityksen mukaan sisäisestä

sähköliiketoiminnasta syntynyttä voittoa ei oteta huomioon veron

laskentapohjassa. UPM Energia on Suomen toiseksi suurin sähkön

tuottaja ja ehdotetun väliaikaisen voittoveron piirissä. Väliaikainen

voittovero tulisi maksettavaksi vuoden 2024 alussa. Taloudelliset

vaikutukset riippuisivat sähköliiketoiminnan tuloksesta ja markkinoiden

kehityksestä.

Joulukuussa 2022, EU:n jäsenmaat pääsivät periaatteelliseen

yhteisymmärrykseen siitä, että EU:n tasolla pannaan täytäntöön OECD:n

kansainvälisen verouudistuksen vähimmäisverotusta koskeva osa, ns.

pilari 2. Soveltamisalaan kuuluvat yhteisöt ovat velvollisia maksamaan

lisäveroa niiden lainkäyttöalueiden GloBE:n efektiivisen verokannan ja

15 %:n vähimmäisverokannan välisestä erosta. EU suunnittelee tällä

hetkellä sääntöjen täytäntöönpanoa jäsenvaltioissa vuonna 2023 siten,

että ne tulevat voimaan 31.12.2023 tai sen jälkeen alkavilla tilikausilla.

Uusilla säännöksillä ei ole vaikutusta 31.12.2022 päättyvän tilikauden

verotettavaan tuloon perustuvaan veroon tai laskennallisiin veroihin,

koska pilari 2:n vaatimuksia ei ole käytännössä hyväksytty

raportointikauden loppuun mennessä millään sen lainkäyttöalueella.

UPM arvioi parhaillaan pilari 2 vaatimuksia ja lainsäädäntöä niillä

lainkäyttöalueilla, joihin vaikutus todennäköisesti kohdistuu.

7.2Laskennallinen vero


MILJ. EUROA	2022	2021	2020
Laskennalliset verosaamiset
Aineettomat hyödykkeet ja aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet	86	83	77
Vaihto-omaisuus	86	53	38
Eläkevelvoitteet ja varaukset	88	127	156
Muut väliaikaiset erot	475	269	163
Käyttämättömät verotukselliset tappiot ja hyvitykset	167	230	157
Laskennallisten verosaamisten ja -velkojen netotus	-417	-297	-170
Yhteensä	485	466	421
Laskennalliset verovelat
Aineettomat hyödykkeet ja aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet	-335	-261	-245
Metsävarat	-423	-398	-352
Eläkevelvoitteet ja varaukset	-2	-17	-5
Muut väliaikaiset erot	-294	-217	-132
Laskennallisten verosaamisten ja -velkojen netotus	417	297	170
Yhteensä	-636	-596	-564
Laskennallinen verosaaminen (velka), netto	-151	-130	-143


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	93

Laskennalliset verosaamiset vähennetään laskennallisista veroveloista,

mikäli on olemassa laillisesti toimeenpantavissa oleva oikeus kuitata

tilikauden verotettavaan tuloon perustuvia verovelkoja tilikauden

verotettavaan tuloon perustuvia verosaamisia vastaan ja jos

laskennalliset verot liittyvät samaan veronsaajaan.

Laskennallisen verosaamisen ja -velan muutos


MILJ. EUROA	2022	2021
Kirjanpitoarvo 1.1.	-130	-143
Kirjattu tuloslaskelmaan	-44	32
Kirjattu muihin laajan tuloksen eriin	58	-15
Yrityshankinnat	-26	—
Muuntoerot	-9	-4
Laskennallinen verosaaminen (velka), netto	-151	-130

Muihin laajan tuloksen eriin liittyvät verot


	Ennen veroja	Vero	Verojen jälkeen	Ennen veroja	Vero	Verojen jälkeen
MILJ. EUROA	2022			2021
Etuuspohjaisista eläkevelvoitteista johtuvat vakuutusmatemaattiset voitot ja tappiot	249	-57	192	128	-32	96
Energiaosakkeet	1 074	-23	1 051	643	-11	632
Muuntoerot	150	—	150	337	—	337
Rahavirran suojaukset	-665	134	-531	-149	22	-127
Nettosijoitusten suojaukset	-19	4	-15	-27	5	-21
Yhteensä	789	58	847	933	-15	918


	Keskeiset arviot ja harkintaan perustuvat ratkaisut

Kirjatut laskennalliset verosaamiset

Laskennallisia verosaamisia kirjattaessa johdolta vaaditaan harkintaa

sen suhteen, pystytäänkö saamiset todennäköisesti hyödyntämään tai

käyttämään laskennallisia verovelkoja vastaan ennakoitavissa olevassa

tulevaisuudessa. Konsernilla oli 31.12.2022 verotuksellisia liiketappioita

584 (802) miljoonaa euroa, joista yhtiö on kirjannut laskennallista

verosaamista. Verotuksellisista liiketappioista 514 (717) miljoonaa

euroa aiheutui Saksan tytäryhtiöistä. Saksassa liiketappiot eivät

vanhene. Muissa maissa liiketappiot vanhenevat eri aikoina ja eri

suuruisina. Tulosennusteiden perusteella on todennäköistä, että

verotukselliset tappiot pystytään hyödyntämään tulevaisuudessa kertyvää

verotettavaa tuloa vastaan.

Verohyödyn realisoitumista koskeviin oletuksiin ja näin ollen

laskennallisten verosaamisten kirjaamiseen voi tulla muutoksia sen

mukaan kuinka tuloksellista konsernin liiketoiminta on tulevaisuudessa ja

niihin vaikuttavat myös muut tekijät, joihin konserni ei pysty itse

vaikuttamaan.

Kirjaamattomat laskennalliset verosaamiset ja -velat

Ne liiketappiot, joiden käyttöön liittyy epävarmuutta ja joista siksi ei ole

kirjattu laskennallista verosaamista, olivat 890 (843) miljoonaa euroa

vuonna 2022. Nämä aiheutuvat etupäässä tietyistä Saksan ja Ranskan

tytäryhtiöistä ja eivät vanhene. Lisäksi laskennallista verosaamista ei ole

kirjattu jo suljettuun Miramichin paperitehtaaseen liittyvistä

liiketappioista johtuen konsernin vähäisestä liiketoiminnasta

Kanadassa. Nämä liiketappiot vanhenevat eri aikoina vuoden 2029

loppuun mennessä.

Konserni ei kirjaa laskennallista verovelkaa muiden kuin suomalaisten

tytäryritystensä jakamatta olevista voittovaroista sikäli kuin väliaikainen

ero ei todennäköisesti purkaudu ennakoitavissa olevassa

tulevaisuudessa. Laskennallista verovelkaa ei ole kirjattu suomalaisten

tytäryhtiöiden ja osakkuusyritysten jakamatta olevista voittovaroista,

koska nämä voidaan jakaa ilman veroseuraamuksia.


	Tilinpäätöksen laatimisperiaatteet

Laskennalliset verot lasketaan varojen ja velkojen kirjanpitoarvojen ja

verotuksellisten arvojen välisistä väliaikaisista eroista sekä

käyttämättömistä verotuksellisista tappioista siltä osin kun on

todennäköistä, että ne pystytään hyödyntämään tulevaisuudessa

kertyvää verotettavaa tuloa vastaan.

Laskennalliset verot määritetään niiden verokantojen (ja -lakien)

perusteella, jotka on säädetty tai käytännössä hyväksytty

tilinpäätöspäivään mennessä ja joiden odotetaan olevan voimassa, kun

laskennallinen verosaamisen realisoituu tai laskennallinen verovelka

suoritetaan.

Väliaikaisista eroista, jotka johtuvat sijoituksista tytär-, osakkuus- ja

yhteisyrityksiin, kirjataan laskennallinen vero, paitsi jos konserni pystyy

määräämään väliaikaisen eron purkautumisajankohdan eikä

väliaikainen ero todennäköisesti purkaudu ennakoitavissa olevassa

tulevaisuudessa. Laskennalliset verosaamiset ja -velat esitetään

nettomääräisinä, jos niiden vähentämiseen toisistaan on laillinen oikeus

ja ne aiotaan suorittaa nettomääräisinä.


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	94

8.Konsernin rakenne

8.1Liiketoimintojen hankinnat ja luovutukset

Vuonna 2022 myi 33,09 % omistusosuutensa Encore Ympäristöpalvelut

Oy:stä, sekä teki myös useita arvoltaan vähäisiä muun laajan tuloksen

kautta käypään arvoon kirjattavien osakkeiden myyntejä. Vuonna 2021

UPM lopetti pysyvästi tuotannon Shottonin sanomalehtipaperitehtaalla

Pohjois-Walesissa, Isossa-Britanniassa. Tehdasalue ja kaikki siihen

liittyvä omaisuus myytiin Eren Paper Ltd:lle, joka on Modern Karton

Sanayi Ve Ticaret A.Ş:n tytäryhtiö ja turkkilaisen teollisuuskonsernin Eren

Holdingin (“Eren”) kartonki- ja aaltopahviyhtiö, päättäen toukokuussa

2021 ilmoitetun myynnin. UPM teki myös useita arvoltaan vähäisiä

muun laajan tuloksen kautta käypään arvoon kirjattavien osakkeiden

myyntejä.

Vuonna 2022 UPM teki arvoltaan vähäisen hankinnan ASK

Altpapier Sortierung Kinsau GmbH -yhtiön koko osakekannasta, sekä

useita arvoltaan vähäisiä hankintoja muun laajan tuloksen kautta

käypään arvoon kirjattavista sijoituksista. Vuonna 2021 UPM hankki

20,23 % lisäosuuden yhteisestä toiminnosta Alholmens Kraftista,

kasvattaen UPM:n omistusosuuden 29,77 %:a 50,00 %:iin. UPM myös

teki arvoltaan vähäisen sijoituksen InfraLeuna GmbH:aan, joka

käsitellään muun laajan tuloksen kautta käypään arvoon kirjattavana

sijoituksena.

Liiketoimintojen yhdistäminen

UPM Raflatacin AMC AG (Advanced Methods of Coating) -

yrityskauppa on saatu päätökseen 15.9.2022. Toukokuussa 2022

ilmoitettu yrityskauppa on saatu päätökseen viranomaishyväksyntöjen

jälkeen. AMC AG työllistää yli 300 henkilöä, ja sillä on kaksi

tuotantolaitosta Pohjois-Saksassa: Kaltenkirchen ja Hagenow. UPM

Raflatac odottaa saavansa yrityskaupasta merkittäviä synergiaetuja.

Jos yrityskauppa olisi tapahtunut 1.1.2022, UPM:n tammi-joulukuun

2022 liikevaihto olisi ollut 11 794 miljoonaa euroa, ja kauden voitto

1,558 miljoonaa euroa. Nämä luvut on laskettu käyttäen konsernin

noudattamia tilinpäätöksen laatimisperiaatteita ja oikaisemalla

tytäryritysten tulosta ottamalla huomioon poistot sekä kulukirjaukset,

jotka olisi tehty, jos aineelliset ja aineettomat hyödykkeet sekä varastot

olisi arvostettu käypään arvoon 1.1.2022 alkaen, sekä näiden

poistojen ja kulukirjausten verovaikutukset.

Hankinnasta johtuva liikearvo edustaa lähinnä odotettuja synergiaetuja

ja osaavaa työvoimaa. Seuraavissa taulukoissa esitetään yhteenveto

luovutetusta vastikkeesta, hankituista nettovaroista sekä liikearvosta:


MILJ. EUROA
Rahavarat	150
Luovutettu vastike yhteensä	150


MILJ. EUROA	15.9.2022
Asiakassuhteet	42
Tuotemerkit	9
Teknologia	11
Muut aineettomat hyödykkeet	0
Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet	56
Vuokratut käyttöomaisuushyödykkeet	0
Vaihto-omaisuus	20
Myyntisaamiset ja muut saamiset	22
Tuloverosaamiset	0
Rahavarat	12
Varat	172

Laskennalliset verovelat	26
Pitkäaikaiset korolliset velat	20
Lyhytaikaiset korolliset velat	2
Ostovelat ja muut velat	10
Tuloverovelat	2
Velat	60

Yksilöitävissä oleva nettovarallisuus yhteensä	112
Määräysvallattomille omistajille kuuluva nettovarallisuus	0
Hankinnasta johtuva liikearvo	38

Myyntisaamisten ja muiden saamisten käypään arvoon sisältyvien

myyntisaamisten käypä arvo hankintahetkellä oli 21 miljoonaa euroa.

Myyntisaamisten bruttomäärä oli 21 miljoonaa euroa, josta 0 miljoonaa

euroa odotettiin olevan perintäkelvotonta.

Hankintaan liittyvät menot 5 miljoonaa euroa sisältyvät

liiketoiminnan muihin kuluihin ja ne on raportoitu vertailukelpoisuuteen

vaikuttavina erinä UPM Raflatac -liiketoiminta-alueella sekä Muussa

toiminnassa.

Tietoja raportointikauden konsernituloslaskelmaan sisältyvästä

hankinnan kohteen hankinta-ajankohdan jälkeisestä voitosta tai

tappiosta ei esitetä koska tiedon esittäminen ei olisi käytännössä

mahdollista. Hankitut liiketoiminnot on sisällytetty konserniin 15.9.2022

alkaen, eivätkä hankinta-ajankohdan jälkeisten liikevaihdon sekä voiton

tai tappion vaikutukset ole olennaisia.

Hankitun yksilöitävissä olevan nettovarallisuuden käypä arvo on

alustava ja riippuvainen lopullisista arvonmäärityksistä.


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	95

Liiketoimet määräysvallattomien omistajien kanssa

Vuonna 2022 UPM teki hankinnan, jossa on arvoltaan vähäinen

määräysvallattoman omistajan osuus, osana AMC AG:n hankintaa.

Lisätietoja » liitetiedossa 8.1 Liiketoimintojen hankinnat ja luovutukset.

Vuonna 2021 UPM teki arvoltaan vähäisen 24 %:in lisäosuuden

hankinnan tytäryhtiöstään Jyväs-Helmi Oy:stä määräysvallattomalta

omistajalta.


	Tilinpäätöksen laatimisperiaatteet

UPM yhdistelee hankitut yhtiöt konsernitilinpäätökseen

hankintamenetelmällä alkaen hankinta-ajankohdasta, jolloin se saa

määräysvallan. Luovutettu vastike määritetään siten, että se on

luovutettujen varojen, syntyneiden velkojen ja liikkeeseen laskettujen

oman pääoman ehtoisten instrumenttien käypä arvo sekä ehdollisen

vastikkeen käypä arvo. Hankintaan liittyvät transaktiomenot kirjataan

kuluiksi toteutuessaan. Yksilöitävissä olevat hankitut varat ja vastattaviksi

otetut velat ja ehdolliset velat arvostetaan hankinta-ajankohdan käypiin

arvoihin. Määräysvallattomien omistajien osuus hankinnan kohteessa

arvostetaan joko käypään arvoon tai määräysvallattomien omistajien

suhteellisena osuutena hankinnan kohteen nettovarallisuudesta.

Määrä, jolla luovutettu vastike, määräysvallattomien omistajien osuus

hankinnan kohteessa ja aiemmin omistetun osuuden käypä arvo ylittävät

hankitun tytäryrityksen yksilöitävissä olevan nettovarallisuuden, kirjataan

liikearvoksi.

Sellaisten tytäryritysten, joissa on määräysvallattomia omistajia,

varat, velat, tuotot ja kulut yhdistellään konsernitilinpäätökseen rivi

riviltä. Se osuus tilikauden voitosta sekä kertyneestä omasta pääomasta,

joka kuuluu määräysvallattomille omistajille, esitetään erikseen

konsernin tuloslaskelmassa ja taseessa.

8.2Tärkeimmät tytäryritykset ja yhteiset toiminnot


TYTÄRYRITYS	REKISTERÖINTIMAA	OMISTUSOSUUS % 2022	OMISTUSOSUUS % 2021
Blandin Paper Company	US	100,00	100,00
Blanvira S.A.	UY	91,00	91,00
Cuecar S.A.	UY	91,00	91,00
Forestal Oriental S.A.	UY	100,00	100,00
Gebrüder Lang GmbH Papierfabrik	DE	100,00	100,00
LLC UPM Ukraine	UA	100,00	100,00
Nordland Papier GmbH	DE	100,00	100,00
NorService GmbH	DE	100,00	100,00
nortrans Speditionsgesellschaft mbH	DE	100,00	100,00
OOO UPM-Kymmene	RU	100,00	100,00
OOO UPM-Kymmene Chudovo	RU	100,00	100,00
Print Inform Japan K.K. 1)	JP	80,00	—
PT UPM Raflatac Indonesia	ID	100,00	100,00
Rhein Papier GmbH	DE	100,00	100,00
SERPRI S.A. Unipersonal 1)	DE	100,00	—
Steyrermühl Sägewerksgesellschaft m.b.H. Nfg KG	AT	100,00	100,00
Tebetur S.A.	UY	91,00	91,00
Tile Forestal S.A.	UY	91,00	91,00
UPM (China) Co., Ltd	CN	100,00	100,00
UPM (Vietnam) Ltd	VN	100,00	100,00
UPM AG	CH	100,00	100,00
UPM Asia Pacific Pte. Ltd	SG	100,00	100,00
UPM Biochemicals GmbH	DE	100,00	100,00
UPM Biochemicals Sales GmbH	DE	100,00	100,00
UPM Biofuels S.A.	UY	100,00	100,00
UPM Communication Papers Oy	FI	100,00	100,00
UPM Energy Oy	FI	100,00	100,00
UPM France S.A.S.	FR	100,00	100,00
UPM Fray Bentos S.A.	UY	100,00	100,00
UPM GmbH	DE	100,00	100,00
UPM OÜ	EE	100,00	100,00
UPM Plywood Oy	FI	100,00	100,00
UPM Pulp Sales Oy	FI	100,00	100,00
UPM Raflatac (China) Co., Ltd.	CN	100,00	100,00
UPM Raflatac (S) Pte Ltd	SG	100,00	100,00


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	96


TYTÄRYRITYS	REKISTERÖINTIMAA	OMISTUSOSUUS % 2022	OMISTUSOSUUS % 2021
UPM Raflatac (UK) Limited	GB	100,00	100,00
UPM Raflatac Chile SpA	CL	100,00	100,00
UPM Raflatac Co., Ltd	TH	100,00	100,00
UPM Raflatac GmbH 1)	DE	100,00	—
UPM Raflatac Iberica S.A.	ES	100,00	100,00
UPM Raflatac Inc.	US	100,00	100,00
UPM Raflatac Mexico S.A. de C.V.	MX	100,00	100,00
UPM Raflatac NZ Limited	NZ	100,00	100,00
UPM Raflatac Oy	FI	100,00	100,00
UPM Raflatac Pty Ltd	AU	100,00	100,00
UPM Raflatac s.r.l.	AR	100,00	100,00
UPM Raflatac SAS	FR	100,00	100,00
UPM Raflatac Sdn. Bhd.	MY	100,00	100,00
UPM Raflatac South Africa (Pty) Ltd	ZA	100,00	100,00
UPM Raflatac Sp. z o.o.	PL	100,00	100,00
UPM S.A.	UY	91,00	91,00
UPM Sales GmbH	DE	100,00	100,00
UPM Sales Oy	FI	100,00	100,00
UPM Specialty Papers Oy	FI	100,00	100,00
UPM Sähkönsiirto Oy	FI	100,00	100,00
UPM Trading (Shanghai) Co	CN	100,00	100,00
UPM-Kymmene (Korea) Ltd	KO	100,00	100,00
UPM-Kymmene (UK) Ltd	GB	100,00	100,00
UPM-Kymmene Austria GmbH	AT	100,00	100,00
UPM-Kymmene Inc.	US	100,00	100,00
UPM-Kymmene India Private Limited	IN	100,00	100,00
UPM-Kymmene Japan K.K.	JP	100,00	100,00
UPM-Kymmene Kagit Urunleri Sanayi ve Ticaret Ltd. Sti.	TR	100,00	100,00
UPM-Kymmene Otepää OÜ	EE	100,00	100,00
UPM-Kymmene Seven Seas Oy	FI	100,00	100,00
UPM-Kymmene Sp. z o.o.	PL	100,00	100,00
UPM-Kymmene S.r.l.	IT	100,00	100,00
Uruwood S.A.	UY	93,25	93,09
Werla Insurance Company Ltd	MT	100,00	100,00

1) Vuonna 2022 UPM sai päätökseen AMC AG:n yrityskaupan. Yrityskaupan jälkeen AMC AG:n yhtiömuoto sekä virallinen on muuttunut UPM Raflatac GmbH:ksi.

Print Inform Japan K.K. sekä SERPRI S.A. Unipersonal olivat osa AMC AG:n hankintaa. Lisätietoja » liitetiedossa 8.1 Liiketoimintojen hankinnat ja luovutukset.


YHTEISET TOIMINNOT	REKISTERÖINTIMAA	OMISTUSOSUUS % 2022	OMISTUSOSUUS % 2021
Oy Alholmens Kraft Ab (Pohjolan Voima Oyj, G-sarja sekä suora omistus) 1)	FI	50,00	50,00
EEVG Entsorgungs- und Energieverwertungsgesellschaft m.b.H.	AT	50,00	50,00
Järvi-Suomen Voima Oy	FI	50,00	50,00
Kaukaan Voima Oy (Pohjolan Voima Oyj, G9-sarja)	FI	54,00	54,00
Kymin Voima Oy (Pohjolan Voima Oyj, G2-sarja)	FI	76,00	76,00
Madison Paper Industries	US	50,00	50,00
Rauman Biovoima Oy (Pohjolan Voima Oyj, G4-sarja)	FI	71,95	71,95


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	97

8.3Lähipiiriliiketoimet

Hallitus ja konsernin johtajisto

UPM:llä ei ole ollut merkittäviä liiketapahtumia hallituksen ja konsernin

johtajiston jäsenten (johtoon kuuluvat avainhenkilöt), heidän läheisten

perheenjäsentensä tai organisaatioiden kanssa, joihin hallituksen ja

konsernin johtajiston jäsenillä tai heidän läheisillä on määräysvalta tai

huomattava vaikutusvalta. Hallituksella ja konsernin johtajiston jäsenillä

ei ollut lainaa konserniyhtiöiltä 31.12.2022 ja 31.12.2021.

Hallituksen osakeomistukset sekä hallituksen ja johtajiston palkat ja palkkiot

on esitetty » liitetiedossa 3.2 Konsernin johtoon kuuluvat avainhenkilöt.

Osakkuus- ja yhteisyritykset

Austria Papier Recycling GmbH ostaa kierrätyspaperia Itävallassa ja

L.C.I s.r.l. ostaa Italiassa. ASD Altpapier Sortierung Dachau GmbH on

saksalainen keräyspaperin lajitteluyhtiö. Suomessa konserni on hoitanut

tuottajavastuunsa kierrätyspaperin keräämisessä Encore

Ympäristöpalvelut Oy:n kautta. UPM myi omistusosuutensa Encore

Ympäristöpalvelut Oy:stä lokakuussa 2022.

Liiketoimet osakkuus- ja yhteisyritysten kanssa on esitetty alla

olevassa taulukossa. Konsernilla ei ole yksittäisiä olennaisia osakkuus-

tai yhteisyrityksiä.


MILJ. EUROA	2022	2021
Saadut osingot	3	2
Raaka-aineiden ja palvelujen ostot	57	69
Lainasaamiset	5	5
Myyntisaamiset ja muut saamiset	1	2
Ostovelat ja muut velat	7	9

Tytäryritykset ja yhteiset toiminnot

Tiedot tytäryrityksistä ja yhteisistä toiminnoista on esitetty » liitetiedossa 8.2

Tärkeimmät tytäryritykset ja yhteiset toiminnot.

Eläkesäätiöt

Isossa-Britanniassa eläkejärjestelyt ovat konsernista erillisen ja

riippumattoman säätiön (Trust) hallinnoimia. Säätiön etuusjärjestelyt

koostuvat useista etuuspohjaisista järjestelyistä, jotka ovat suljettuja sekä

maksupohjaisesta järjestelystä, joka on avoin koko henkilöstölle.

Konserni maksoi vuonna 2022 etuuspohjaisiin järjestelyihin

kannatusmaksuina 6 (6) miljoonaa euroa. Säätiön varojen käypä arvo

31.12.2022 oli 300 (565) miljoonaa euroa, josta 5 % oli sijoitettu

oman pääoman ehtoisiin instrumentteihin, 26 % vieraan pääoman

ehtoisiin instrumentteihin, 20 % kiinteistöihin, 44%

rahamarkkinasijoituksiin ja 5 % muihin sijoituksiin.

Vuoden 2021 lopussa noin 21%:lle konsernin Suomen työntekijöistä

oli järjestetty eläketurva TyELin mukaisessa säätiössä (UPM

Sellutehtaiden eläkesäätiö), joka on erillinen juridinen yhtiö. Vuonna

2022 säätiö korvattiin maksupohjaisella eläkejärjestelyllä ja säätiön

varat ja velat siirrettiin eläkevakuutusyhtiölle. UPM maksoi vuonna 2022

säätiölle kannatusmaksuina 0 (18) miljoonaa euroa. Velvoitteen

täyttämisestä palautui yhtiölle käteisvaroja 128 miljoonaa euroa.

Säätiön varojen käypä arvo 31.12.2022 oli 0 (597) miljoonaa euroa.

8.4Myytävänä olevat omaisuuserät

Vuoden 2022 tai 2021 lopussa yhtiöllä ei ollut myytävänä oleviksi

luokiteltuja omaisuuseriä.


	Tilinpäätöksen laatimisperiaatteet

Myytävänä olevat pitkäaikaiset omaisuuserät (tai luovutettavien erien

ryhmä) luokitellaan myytävänä oleviksi ja arvostetaan kirjanpitoarvoon

tai sitä alempaan myynnistä aiheutuvilla menoilla vähennettyyn

käypään arvoon, mikäli niiden kirjanpitoarvoa vastaava määrä tulee

kertymään erittäin todennäköisesti omaisuuserän myynnistä. Poistot

myytävänä olevista pitkäaikaisista omaisuuseristä tai luovutettavien

erien ryhmästä lopetetaan luokitteluhetkellä.

9.Taseen ulkopuoliset erät

9.1Vastuusitoumukset

UPM tekee tavanomaiseen liiketoimintaansa liittyen erilaisia sopi-

muksia, joiden perusteella tarjotaan taloudellisia tai suoritustakeita

kolmansille osapuolille. Niiden maksujen enimmäismäärät, joista UPM

on vastuussa, on sisällytetty alla olevaan taulukkoon kohtaan Muut

vastuusitoumukset. Omien sitoumusten vakuudeksi annettuun kiinnitettyyn

omaisuuteen kuuluu aineellisia käyttöomaisuushyödykkeitä,

teollisuuskiinteistöjä ja metsämaata.


MILJ. EUROA	2022	2021
Muiden puolesta
Takaukset	2	2
Muut vastuusitoumukset
Leasingvastuut, erääntyminen seuraavien 12 kuukauden aikana IFRS 16 mukaisesti	2	4
Muut vastuusitoumukset	219	213
Yhteensä	223	220

Leasingvastuut vuokrasopimuksista, joiden alkamisajankohta on

tilinpäätöspäivän jälkeen, ovat noin 245 miljoonaa euroa ja ne liittyvät

pääasiassa pitkäaikaisiin rahtaussopimuksiin, rautatiepalvelu-

sopimukseen Uruguayssa sekä tuotantohyödykkeiden ja jätevesien

käsittelyä koskeviin vuokrasopimuksiin Leunassa, Saksassa. Vastaavat

leasingvastuut vuoden 2021 lopussa olivat 409 miljoonaa euroa.

9.2Riita-asiat

Vastuusitoumukset

Konserni on vastaajana tai kantajana useissa sen toimintaan liittyvissä

oikeusmenettelyissä, joissa on esitetty enimmäkseen kaupallisista

asioista johtuvia korvausvaateita.

Konserniyhtiöt

Yhtiön johdolla ei ole tiedossa olennaisia riita-asioita vuoden 2022

lopussa.

Lokakuussa 2021 Euroopan komissio teki ennalta ilmoittamattoman

tarkastuksen UPM:n toimitiloihin. Komission 12.10. julkaiseman

tiedotteen mukaan komissio on huolissaan siitä, että tarkastusten

kohteena olevat sellumarkkinoilla toimivat yhtiöt ovat saattaneet rikkoa


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	98

EU:n kilpailuoikeussääntöjä, jotka kieltävät kartellit ja kilpailua

rajoittavat käytännöt. Komissio toteaa, että ennalta ilmoittamattomat

tarkastukset ovat alustava vaihe epäiltyjen kilpailunvastaisten

käytäntöjen tutkinnassa ja että tarkastusten tekeminen ei tarkoita, että

yritykset olisivat syyllistyneet kilpailunvastaiseen toimintaan eikä

tarkastusten tekemisestä voida ennakoida tutkinnan lopputulosta. UPM

suhtautuu erittäin vakavasti kaikkiin kilpailuoikeussääntöjen epäiltyihin

rikkomisiin ja yhtiöllä on compliance-ohjelma

kilpailuoikeusrikkomusriskien vähentämiseksi. Kaikkien työntekijöiden ja

johdon tulee esimerkiksi tehdä UPM:n Toimintaohjetta koskeva koulutus,

jossa on kilpailuoikeuden noudattamisesta oma osio. Lisäksi UPM:llä on

käytössä erityinen kilpailuoikeussääntöjen koulutusohjelma, joka kattaa

noin 3 000 työntekijää ja johtajaa.

9.3Tilinpäätöspäivän jälkeiset tapahtumat

2.2.2023 UPM:n hallitus päivitti yhtiön osinkopolitiikan tulospohjaiseksi

rahavirtapohjaisen sijaan. Uusi politiikka on linjassa yhtiön

transformatiivisen kasvustrategian kanssa. Uuden osinkopolitiikan

mukaan UPM pyrkii maksamaan houkuttelevaa osinkoa. Tavoitteena on

osinko, joka on vähintään puolet vertailukelpoisesta voitosta osaketta

kohti yli ajan.

10.Muut liitetiedot

10.1Uudet standardit ja tulkinnat, joita ei ole

vielä otettu käyttöön

Muutamat uudet julkaistut standardien muutokset ja tulkinnat tulevat

voimaan vasta 1.1.2022 alkaneen tilikauden jälkeen. Näillä

muutoksilla ja tulkinnoilla ei odoteta olevan olennaista vaikutusta

tilikauteen tai myöhempiin tilikausiin eikä myöskään ennakoitavissa

oleviin tulevaisuudessa toteutuviin liiketoimiin, eikä niitä ole otettu

käyttöön ennenaikaisesti.


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	99

Emoyhtiön tilinpäätös

(suomalainen tilinpäätöskäytäntö)

Tuloslaskelma


MILJ. EUROA	LIITE	1.1.-31.12.2022	1.1.-31.12.2021
Liikevaihto	1	2 414	2 542
Valmiiden ja keskeneräisten tuotteiden varastojen muutos		15	-2
Valmistus omaan käyttöön		2	2
Liiketoiminnan muut tuotot	2	81	114
Materiaalit ja palvelut
Aineet, tarvikkeet ja tavarat, ostot tilikauden aikana		-1 449	-1 505
Varastojen muutos		-98	16
Ulkopuoliset palvelut		-6	-6
		-1 553	-1 495
Henkilöstökulut
Palkat ja palkkiot		-194	-211
Henkilösivukulut
Eläkekulut		95	-31
Muut henkilösivukulut		-7	-7
	3	-106	-248
Poistot ja arvonalentumiset
Suunnitelman mukaiset poistot		-117	-123
Arvonalentumiset pysyvien vastaavien hyödykkeistä		0	-2
	4	-117	-124
Liiketoiminnan muut kulut	5	-289	-238
Liikevoitto		446	551
Rahoitustuotot ja -kulut
Tuotot pysyvien vastaavien sijoituksista
Tuotot osuuksista saman konsernin yrityksissä		293	288
Korkotuotot saman konsernin yrityksiltä		16	5
Muut korko- ja rahoitustuotot
Muut korkotuotot saman konsernin yrityksiltä		63	25
Muut korkotuotot muilta		6	1
Muut rahoitustuotot saman konsernin yrityksiltä		77	0
Muut rahoitustuotot muilta		0	6
Arvonalentumiset pysyvien vastaavien sijoituksista		-62	0
Korkokulut ja muut rahoituskulut
Korkokulut saman konsernin yrityksille		-35	-10
Korkokulut muille		-43	-10
Muut rahoituskulut saman konsernin yrityksille		-3	-20
Muut rahoituskulut muille		-858	-255
		-547	30
Voitto (tappio) ennen tilinpäätössiirtoja ja veroja		-101	581
Tilinpäätössiirrot
Poistoeron muutos		19	22
Annetut konserniavustukset		-24	-19
		-5	3
Tuloverot	6	-84	-115
Tilikauden voitto (tappio)		-190	469


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	100

Emoyhtiön tase


MILJ. EUROA	LIITE	31.12.2022	31.12.2021
VASTAAVAA
Pysyvät vastaavat
Aineettomat hyödykkeet
Aineettomat oikeudet		5	5
Muut aineettomat hyödykkeet		32	46
Ennakkomaksut		22	11
	7	60	62
Aineelliset hyödykkeet
Maa- ja vesialueet		746	718
Rakennukset ja rakennelmat		178	196
Koneet ja kalusto		453	514
Muut aineelliset hyödykkeet		19	21
Ennakkomaksut ja keskeneräiset hankinnat		21	13
	8	1 418	1 462
Sijoitukset
Osuudet saman konsernin yrityksissä		5 834	4 610
Osuudet omistusyhteysyrityksissä		5	5
Muut osakkeet ja osuudet		3	3
Saamiset saman konsernin yrityksiltä		930	786
Saamiset omistusyhteysyrityksiltä		3	3
	9	6 774	5 408
Pysyvät vastaavat yhteensä		8 252	6 932
Vaihtuvat vastaavat
Vaihto-omaisuus
Aineet ja tarvikkeet		272	176
Valmiit tuotteet / Tavarat		33	17
Ennakkomaksut		32	24
		337	217
Saamiset
Lyhytaikaiset
Myyntisaamiset		57	32
Saamiset saman konsernin yrityksiltä		2 581	1 678
Saamiset omistusyhteysyrityksiltä		17	10
Muut saamiset		490	271
Siirtosaamiset		23	26
	10	3 167	2 017

Rahoitusarvopaperit		1	100
Rahat ja pankkisaamiset		1 840	1 296
Vaihtuvat vastaavat yhteensä		5 345	3 629
Vastaavaa yhteensä		13 598	10 561


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	101


MILJ. EUROA	LIITE	31.12.2022	31.12.2021
VASTATTAVAA
Oma pääoma
Osakepääoma		890	890
Arvonkorotusrahasto		140	141
Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto		1 273	1 273
Edellisten tilikausien voitto		1 333	1 557
Tilikauden voitto (tappio)		-190	469
Oma pääoma	11	3 445	4 330

Poistoero		398	417
Pakolliset varaukset
Eläkevaraukset		2	3
Muut pakolliset varaukset		297	149
	12	299	152
Vieras pääoma
Pitkäaikainen
Joukkovelkakirjalainat		2 102	1 581
Lainat rahoituslaitoksilta		1 578	200
Velat saman konsernin yrityksille		160	153
Muut velat		149	161
	13	3 988	2 095
Lyhytaikainen
Saadut ennakot		1	0
Ostovelat		454	335
Velat saman konsernin yrityksille		4 334	2 873
Velat omistusyhteysyrityksille		3	1
Muut velat		573	259
Siirtovelat		103	98
	14	5 467	3 566
Vieras pääoma		9 455	5 661
Vastattavaa yhteensä		13 598	10 561


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	102

Rahoituslaskelma


MILJ. EUROA	2022	2021
Liiketoiminnasta kertynyt rahavirta
Voitto ennen tilinpäätössiirtoja ja veroja	-101	581
Rahoitustuotot ja -kulut	547	-281
Oikaisut liikevoittoon 1)	231	64
Käyttöpääoman muutos 2)	-1 156	-639
Saadut korot	87	31
Maksetut korot	-69	-22
Saadut osingot	293	288
Muut rahoituserät	-758	18
Maksetut tuloverot 3)	-84	-109
Liiketoiminnan rahavirta	-1 010	-68

Investoinneista kertynyt rahavirta
Investoinnit aineellisiin ja aineettomiin hyödykkeisiin	-79	-46
Investoinnit osakkeisiin ja osuuksiin	-1 285	-829
Luovutustulot aineellisista ja aineettomista hyödykkeistä	17	11
Luovutustulot osakkeista ja osuuksista	1	4
Muiden sijoitusten muutokset	-143	-72
Investointien rahavirta	-1 490	-932

Rahoituksesta kertynyt rahavirta
Pitkäaikaisten lainojen nostot	4 493	620
Pitkäaikaisten lainojen lyhennykset	-2 627	-35
Lyhytaikaisten velkojen muutos	1 794	943
Maksetut osingot	-693	-693
Maksetut konserniavustukset, netto	-19	-19
Muut erät	97	-101
Rahoituksen rahavirta	3 044	715

Rahavarat kauden alussa	1 296	1 582
Rahavarojen muutos	545	-286
Rahavarat kauden lopussa	1 840	1 296

Rahoituslaskelman liitetiedot

1) Oikaisut liikevoittoon


MILJ. EUROA	2022	2021
Poistot ja arvonalentumiset pysyvistä vastaavista	181	124
Pysyvien vastaavien myyntivoitot tai tappiot	-13	-4
Pakollisten varausten muutos	63	-56
Yhteensä	231	64

2) Käyttöpääoman muutos


MILJ. EUROA	2022	2021
Vaihto-omaisuus	-121	-23
Lyhytaikaiset saamiset	-1 143	-857
Lyhytaikaiset korottomat velat	108	241
Yhteensä	-1 156	-639

3) Pysyvien vastaavien luovutuksista johtuvat verot esitetään investointien rahavirrassa


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	103

Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot


	Tilinpäätöksen laatimisperiaatteet

Emoyhtiön tilinpäätös on laadittu Suomen kirjanpitosäännöstöä

noudattaen. Merkittävimmät erot konsernin ja emoyhtiön laatimis-

periaatteissa liittyvät rahoitusjohdannaisten ja metsävarojen arvos-

tamiseen sekä etuuspohjaisten eläkejärjestelyiden, osakepalkkioiden,

vuokrasopimusten ja laskennallisten verojen merkitsemiseen taseeseen.

Tilinpäätös on esitetty miljooniksi euroiksi pyöristettynä, joten

yksittäisten lukujen summa voi poiketa kokonaissummasta.

Ulkomaanrahan määräiset erät

Ulkomaanrahan määräiset saamiset ja velat sekä muut

vastuusitoumukset muunnetaan euromääräisiksi tilinpäätöspäivän

kurssiin. Myyntisaamisten arvostamisesta syntyneet kurssierot kirjataan

liikevaihtoon ja ostovelkojen kurssierot ostoihin. Muiden saamisten ja

velkojen arvostamisesta syntyneet kurssierot kirjataan rahoituseriin.

Aineelliset ja aineettomat hyödykkeet

Aineelliset ja aineettomat hyödykkeet arvostetaan alkuperäiseen

hankintamenoon vähennettynä suunnitelman mukaisilla poistoilla ja

arvonalentumisilla. Päästöoikeudet kirjataan ns. nettomenettelyn

mukaisesti. Suunnitelman mukaiset poistot on laskettu tasapoistoina

hyödykkeen odotettavissa olevan taloudellisen pitoajan perusteella

seuraavasti:


Maa- ja vesialueet, ei tehdä poistoja
Aineettomat hyödykkeet	5 - 10 vuotta
Rakennukset ja rakennelmat	20 - 50 vuotta
Kevyet koneet ja kalusto	5 - 10 vuotta
Raskaat koneet	15 - 20 vuotta
Voimalaitoskoneet	20 - 30 vuotta
Muut aineelliset hyödykkeet	5 - 20 vuotta

Metsävarat kirjataan aineellisiksi hyödykkeiksi maa- ja vesialueisiin

alkuperäiseen hankintamenoon lisättynä tehdyillä arvonkorotuksilla.

Suunnitelman mukaisia poistoja ja hakkuista johtuvia arvonmuutoksia ei

kirjata.

Sijoitukset

Sijoitukset on merkitty taseeseen hankintamenon suuruisina

vähennettyinä arvonalentumisilla.

Vaihto-omaisuus

Vaihto-omaisuus esitetään FIFO -periaatteen mukaisesti hankintamenon

tai sitä alemman jälleenhankintahinnan tai todennäköisen myyntihinnan

määräisenä. Vaihto-omaisuuden hankintamenoon sisällytetään

muuttuvien valmistusmenojen lisäksi osuus hankinnan ja valmistuksen

kiinteistä menoista.

Arvonkorotukset

Maa-alueiden tasearvoon sisältyy arvonkorotuksia. Uusia

arvonkorotuksia ei tehdä ja kohteiden tasearvon katsotaan alittavan

niiden käyvän arvon.

Vuokrasopimukset

Vuokrasopimusten vuokrat kirjataan vuokra-aikana tulosvaikutteisesti

liiketoiminnan muihin kuluihin. Sopimusten mukaiset tulevina vuosina

erääntyvät vuokramaksut esitetään taseen ulkopuolisina erinä

liitetiedoissa.

Pakolliset varaukset

Pakollisina varauksina esitetään taseessa vastaisia menoja ja

menetyksiä, joihin on sitouduttu, joiden toteutuminen on todennäköistä

ja määrä on luotettavasti arvioitavissa, mm. eläke- ja ympäristövastuut

sekä lopettamis- ja uudelleenjärjestelykulut. Pakollisten varausten

muutokset sisältyvät tuloslaskelmassa ao. kulujen ryhmään.

Liikevaihto

Liikevaihtoa laskettaessa myyntituotoista vähennetään välilliset verot,

myönnetyt alennukset, reklamaatiohyvitykset sekä kurssierot

nettokassavirran suojauksesta sekä myyntisaamisten arvostamisesta.

Tutkimus ja tuotekehitys

Tutkimus- ja tuotekehitysmenot kirjataan kuluksi niiden syntymisvuonna.

Eläkekulut

Suomessa työnantajat ovat velvollisia huolehtimaan työntekijöidensä

lakisääteisistä etuuksista, jotka on määritelty työntekijöiden eläkelaissa

(TyEL). Etuudet on järjestetty pääasiassa vakuutusyhtiöiden kautta.

Suoritukset vakuutusyhtiöille kirjataan tuloslaskelmaan kuluksi sille

tilikaudelle, jota veloitus koskee. Omien eläkesäätiöiden vastuut on

katettu täysimääräisesti.

Osakeperusteiset maksut

Pitkäaikaiseen osakepalkkiojärjestelmään liittyvät kulut jaksotetaan

ansaintajakson aikana tuloslaskelmaan ja velaksi taseeseen.

Tilinpäätössiirrot

Tilinpäätössiirtojen kertymä emoyhtiössä muodostuu poistoeron

muutoksesta ja konserniyritysten välisistä konserniavustuksista. Kertynyttä

poistoeroa ei emoyhtiössä ole jaettu omaan pääomaan ja

laskennalliseen verovelkaan.

Laskennalliset verot

Emoyhtiön veroihin kirjataan tilikauden tulokseen perustuvat

suoriteperusteiset verot sekä aikaisempien tilikausien verojen oikaisut.

Laskennallisia verosaamisia ja -velkoja ei kirjata taseeseen ja niihin

liittyvät tiedot esitetään liitetiedoissa.

Johdannaissopimukset

Johdannaissopimusten realisoituneet tulokset ja tilinpäätöshetkellä

avoinna olevien johdannaisten negatiiviset käyvät arvot kirjataan

tilikauden tulokseen. Sellaisten avoinna olevien johdannaisten, joiden

maksatusta ei ole tehty, negatiiviset käyvät arvot kirjataan pakollisiin

varauksiin. Suojauslaskentaa ei sovelleta. Tasesuojauksen ja muiden

konserniyhtiöiden puolesta tehtyjen kaupallista valuuttavirtaa suojaavien

valuuttajohdannaisten tuotto- ja kuluerät kirjataan rahoituseriin.

Hyödykejohdannaisten tuotto- ja kuluerät kirjataan liikevoittoon. Muiden

konserniyhtiöiden puolesta tehtyjen hyödykejohdannaissopimusten

tuotto- ja kuluerät kirjataan rahoituseriin.

Johdannaissopimukset tehdään pääosin emoyhtiön nimiin.

Johdannaissopimukset on tehty ulkopuolisten vastapuolien kanssa lukuun


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	104

ottamatta sisäisiä johdannaissopimuksia, joilla hallinnoidaan

valuuttakurssi- ja korkoriskiä.

Lisätietoja ulkoisten johdannaisten taloudellisista riskeistä, käyvistä arvoista

ja maturiteeteista löytyy » liitetiedossa 6.1 Rahoitusriskien hallinta ja »

liitetiedossa 6.2 Johdannaiset ja suojauslaskenta.

Laadintaperiaatteiden muutokset

Konsernin sisäiset palveluveloitukset

Konsernin sisäisten palveluveloitusten esittämistapaa UPM-Kymmene

Oyj:n tuloslaskelmalla on muutettu tilikauden aikana. UPM-Kymmene

Oyj:n tuloslaskelmalla aiemmin liiketoiminnan muita kuluja netottaneet

emoyhtiön tarjoamat sisäiset palveluveloitukset on nyt esitetty

tuloslaskelman kohdassa ”Liiketoiminnan muut tuotot”. Uudelleen

luokiteltujen tuottojen määrä 1.1.-31.12.2021 oli 57 miljoonaa euroa.

Muutoksen kohteena olevat konsernin sisäiset palveluveloitukset

koskevat yhtiön itse tuottamia palveluita, jotka on veloitettu

konserniyhtiöiltä. Nämä veloitukset esitetään kohdassa Liiketoiminnan

muut tuotot, mikä kuvastaa toiminnan luonnetta täsmällisemmin.

Johdannaiset

Muiden konserniyhtiöiden puolesta tehtyjen johdannaisten

esittämistapaa tuloslaskelmalla on muutettu tilikauden aikana. Muiden

konserniyhtiöiden puolesta tehtyjen kaupallista valuuttavirtaa suojaavien

valuuttajohdannaisten realisoituneet tulokset sekä varauksen, joka

kirjataan johdannaisten realisoitumattoman negatiivisen käyvän arvon

osalta, tulosvaikutus tilinpäätöshetkellä on aiemmin esitetty kohdassa

Liikevaihto. Hyödykejohdannaisten osalta muiden konserniyhtiöiden

puolesta tehtyjen johdannaisten realisoituneet tulokset sekä negatiivisen

käyvän arvon varauksen tulosvaikutus on aiemmin esitetty kohdassa

Materiaalit ja palvelut. Vuoden 2022 tilinpäätöksessä tällaisten

johdannaisten tuloslaskelmavaikutukset on esitetty tilinpäätösryhmässä

Rahoitustuotot ja -kulut.

Vertailuvuoden 2021 tuloslaskelma sekä liitetiedot on muutettu

vastaamaan tilikaudella tehtyjä esittämistapaan liittyviä muutoksia.

Muutokset eivät vaikuta omaan pääomaan tai taseeseen.

Laskentaperiaatteiden muutosten vaikutus vuoden 2021

tuloslaskelmaan:


MILJ. EUROA	Liite- tieto	Julkaistu 1.1.-31.12 .2021	Muutokset	Oikaistu 1.1.-31.12 .2021
Liikevaihto	1	2 554	-12	2 542
Materiaalit ja palvelut		-1 757	262	-1 505
Rahoitustuotot ja -kulut		281	-251	30
Tilikauden tulos		469	0	469

1.Liikevaihto

Liikevaihto liiketoiminta-alueittain


MILJ. EUROA	2022	2021
UPM Fibres	1 973	2 120
Muu toiminta	440	422
Yhteensä	2 414	2 542

Liikevaihto maittain


MILJ. EUROA	2022	2021
Suomi	2 342	2 474
Muut EU-maat	46	38
Muut maat	26	30
Yhteensä	2 414	2 542

2.Liiketoiminnan muut tuotot


MILJ. EUROA	2022	2021
Pysyvien vastaavien myyntivoitot	13	10
Vuokratuotot	9	10
Muut	59	95
Yhteensä	81	114

3.Henkilöstökulut


MILJ. EUROA	2022	2021
Toimitusjohtajan ja hallituksen jäsenten palkat ja palkkiot 1)	7	5
Muut palkat ja palkkiot	187	206
Eläkekulut 2)	-95	31
Muut henkilösivukulut	7	7
Yhteensä	106	248

1) Lisätietoja » liitetiedossa 3.2 Konsernin johtoon kuuluvat avainhenkilöt.

2) Vuoden 2022 eläkekulut sisältävät UPM Sellutehtaiden eläkesäätiöltä saatua

ylitteen palautusta 123 miljoonaa euroa.

Henkilöstö


	2022	2021
Yhteensä keskimäärin	2 765	2 815

4.Poistot ja arvonalentumiset


MILJ. EUROA	2022	2021
Aineettomat oikeudet	2	2
Muut aineettomat hyödykkeet	13	16
Rakennukset ja rakennelmat	17	18
Koneet ja kalusto	82	85
Muut aineelliset hyödykkeet	3	3
Yhteensä	117	124


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	105

5.Liiketoiminnan muut kulut


MILJ. EUROA	2022	2021
Vuokrakulut	13	13
Kunnossapitokulut	118	86
Muut liiketoiminnan kulut 1)	159	139
Yhteensä	289	238

1) Muissa liiketoiminnan kuluissa oli tutkimus- ja kehityskuluja 25 (9) miljoonaa

euroa ja tilintarkastajan palkkioita 2,9 (2,7) miljoonaa euroa.

Henkilöstökuluissa tutkimus- ja kehityskuluja oli 16 (20) miljoonaa euroa.

6.Tuloverot ja laskennalliset verot


MILJ. EUROA	2022	2021
Tilikauden tuloverot	74	114
Edellisten tilikausien tuloverot	10	1
Yhteensä	84	115

Laskennalliset verosaamiset ja -velat 1)


MILJ. EUROA	2022	2021
Laskennalliset verosaamiset
Pakolliset varaukset	58	92
Osakeperusteiset maksut	3	2
Muut väliaikaiset erot	176	1
Yhteensä	236	95

Laskennalliset verovelat
Poistoero	80	83
Maa-alueiden arvonkorotukset	60	60
Yhteensä	139	143

1) Emoyhtiön laskennallisia verosaamisia ja -velkoja ei ole merkitty taseeseen.

Laskennalliset verosaamiset ja -velat on laskettu kirjanpidon ja verotuksen

välisistä väliaikaisista eroista.

7.Aineettomat hyödykkeet


MILJ. EUROA	AINEETTOMAT OIKEUDET	MUUT AINEETTOMAT HYÖDYKKEET	ENNAKKOMAKSUT	YHTEENSÄ
2022
Hankintameno	22	293	22	337
Kertyneet poistot	-18	-260	—	-278
Kirjanpitoarvo 31.12.	5	32	22	60
Kirjanpitoarvo 1.1.	5	46	11	62
Lisäykset	2	—	12	13
Vähennykset	—	—	—	—
Poistot	-2	-13	—	-16
Kirjanpitoarvo 31.12.	5	32	22	60
2021
Hankintameno	21	293	11	325
Kertyneet poistot	-16	-247	—	-263
Kirjanpitoarvo 31.12.	5	46	11	62
Kirjanpitoarvo 1.1.	5	59	3	67
Lisäykset	2	3	8	13
Poistot	-2	-16	—	-18
Siirrot erien välillä	—	—	—	—
Kirjanpitoarvo 31.12.	5	46	11	62


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	106

8.Aineelliset hyödykkeet


MILJ. EUROA	MAA- JA VESIALUEET	RAKENNUKSET JA RAKENNELMAT	KONEET JA KALUSTO	MUUT AINEELLISET HYÖDYKKEET	ENNAKKOMAKSUT JA KESKENERÄISET HANKINNAT	YHTEENSÄ
2022
Hankintameno	449	570	2 230	139	21	3 409
Kertyneet poistot	—	-392	-1 777	-120	—	-2 289
Arvonkorotukset	298	—	—	—	—	298
Kirjanpitoarvo 31.12.	746	178	453	19	21	1 418
Kirjanpitoarvo 1.1.	718	196	514	21	13	1 462
Lisäykset	33	—	13	—	18	66
Vähennykset	-3	-2	-1	—	—	-6
Poistot	—	-17	-82	-3	—	-102
Siirrot erien välillä	—	1	9	—	-10	—
Muutokset arvonkorotuksissa	-2	—	—	—	—	-2
Kirjanpitoarvo 31.12.	746	178	453	19	21	1 418
2021
Hankintameno	419	599	2 251	145	13	3 426
Kertyneet poistot	—	-403	-1 737	-123	—	-2 263
Arvonkorotukset	299	—	—	—	—	299
Kirjanpitoarvo 31.12.	718	196	514	21	13	1 462
Kirjanpitoarvo 1.1.	719	212	579	24	7	1 541
Lisäykset	1	3	11	—	19	33
Vähennykset	-1	-2	—	-2	—	-6
Poistot	—	-18	-83	-3	—	-104
Siirrot erien välillä	—	2	9	2	-12	—
Muutokset arvonkorotuksissa	—	—	—	—	—	—
Kirjanpitoarvo 31.12.	718	196	514	21	13	1 462


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	107

9.Sijoitukset


MILJ. EUROA	OSUUDET SAMAN KONSER- NIN YRITYK- SISSÄ	OSUUDET OMISTUS- YHTEYS- YRITYK- SISSÄ	MUUT OSAKKEET JA OSUUDET	SAAMISET SAMAN KONSER- NIN YRITYK- SILTÄ	SAAMISET OMISTUS- YHTEYS- YRITYK- SILTÄ	MUUT SAAMISET	YHTEENSÄ
2022
Hankintameno	7 310	5	3	930	3	—	8 251
Kertyneet arvonalentumiset	-1 476	—	—	—	—	—	-1 476
Kirjanpitoarvo 31.12.	5 834	5	3	930	3	—	6 774
Kirjanpitoarvo 1.1.	4 610	5	3	786	3	—	5 408
Lisäykset	1 285	—	—	332	3	—	1 620
Vähennykset	—	—	—	-188	-3	—	-191
Arvonalentumiset 1)	-62	—	—	—	—	—	-62
Kirjanpitoarvo 31.12.	5 834	5	3	930	3	—	6 774
2021
Hankintameno	6 024	5	3	786	3	—	6 822
Kertyneet arvonalentumiset	-1 414	—	—	—	—	—	-1 414
Kirjanpitoarvo 31.12.	4 610	5	3	786	3	—	5 408
Kirjanpitoarvo 1.1.	3 788	5	3	716	4	—	4 516
Lisäykset	829	—	—	104	2	—	935
Vähennykset	-8	—	—	-34	-2	—	-44
Arvonalentumiset 1)	1	—	—	—	—	—	1
Kirjanpitoarvo 31.12.	4 610	5	3	786	3	—	5 408

1) Arvonalentumiset on merkitty rahoituseriin

10.Lyhytaikaiset saamiset


MILJ. EUROA	SAAMISET SAMAN KONSERNIN YRITYKSILTÄ	SAAMISET OMISTUSYHTEYS- YRITYKSILTÄ	SAAMISET MUILTA	YHTEENSÄ
2022
Myyntisaamiset	783	17	57	857
Lainasaamiset 1)	1 795	—	—	1 795
Siirtosaamiset 2)	2	—	23	25
Muut saamiset	—	—	490	490
Kirjanpitoarvo 31.12.	2 581	17	570	3 167
2021
Myyntisaamiset	559	9	32	601
Lainasaamiset 1)	1 114	—	—	1 114
Siirtosaamiset 2)	4	—	26	30
Muut saamiset	—	—	271	271
Kirjanpitoarvo 31.12.	1 678	10	330	2 017

1) Yhtiön toimitusjohtajalla ja hallituksen jäsenillä ei ollut 31.12.2022 eikä 31.12.2021 lainaa yhtiöltä tai konsernin tytäryrityksiltä.


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	108

2) Siirtosaamiset


MILJ. EUROA	2022	2021
Energiaverot	—	—
Korkotuotot	10	11
Kurssierot	—	10
Tuloverot	10	7
Muut erät	5	2
Kirjanpitoarvo 31.12.	25	30

11.Oma pääoma


MILJ. EUROA	OSAKE- PÄÄOMA	ARVON- KOROTUS- RAHASTO	SIJOITETUN VAPAAN OMAN PÄÄOMAN RAHASTO	KERTYNEET VOITTO- VARAT	TILIKAUDEN VOITTO/ TAPPIO	OMA PÄÄOMA YHTEENSÄ
2022
Kirjanpitoarvo 1.1.	890	141	1 273	1 557	469	4 330
Edellisen tilikauden voiton siirto	—	—	—	469	-469	—
Tilikauden voitto	—	—	—	—	-190	-190
Osingonjako	—	—	—	-693	—	-693
Muutokset arvonkorotuksissa	—	-2	—	—	—	-2
Muut muutokset	—	—	—	-1	—	-1
Kirjanpitoarvo 31.12.	890	140	1 273	1 333	-190	3 445
2021
Kirjanpitoarvo 1.1.	890	142	1 273	2 002	249	4 555
Edellisen tilikauden voiton siirto	—	—	—	249	-249	—
Tilikauden voitto	—	—	—	—	469	469
Osingonjako	—	—	—	-693	—	-693
Muutokset arvonkorotuksissa	—	—	—	—	—	—
Muut muutokset	—	—	—	—	—	—
Kirjanpitoarvo 31.12.	890	142	1 273	1 557	469	4 330


MILJ. EUROA	2022	2021
Jakokelpoinen vapaa oma pääoma
Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto	1 273	1 273
Kertyneet voittovarat edellisiltä tilikausilta	1 333	1 557
Tilikauden voitto	-190	469
Jakokelpoinen vapaa oma pääoma 31.12.	2 416	3 299


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	109

12.Pakolliset varaukset


MILJ. EUROA	RAKENNE- JÄRJESTELY- VARAUKSET	HENKILÖSTÖ- KULU- VARAUKSET	YMPÄRISTÖ- KULU- VARAUKSET	MUUT VARAUKSET 1)	YHTEENSÄ
2022
Kirjanpitoarvo 1.1.	3	3	9	137	152
Varausten lisäykset	—	—	2	149	151
Käytetyt varaukset	—	—	—	-1	-1
Käyttämättömien varausten purku	—	—	-2	—	-3
Kirjanpitoarvo 31.12.	3	2	8	286	299

2021
Kirjanpitoarvo 1.1.	3	5	8	172	187
Varausten lisäykset	—	1	1	13	15
Käytetyt varaukset	—	-2	—	—	-2
Käyttämättömien varausten purku	—	-1	—	-47	-48
Kirjanpitoarvo 31.12.	3	3	9	137	152

1) Muut varaukset aiheutuvat tappiollisista sopimuksista ja avointen johdannaissopimusten negatiivisista käyvistä arvoista. Vuoden 2022 lopussa muihin varauksiin

sisältyy 8 (3) miljoonan euron negatiivinen käypä arvo konsernin sisäisestä koron- ja valuutanvaihtosopimuksesta sekä 10 (13) miljoonan euron negatiivinen käypä

arvo konsernin sisäisistä valuuttatermiineistä.

13.Pitkäaikainen vieras pääoma


MILJ. EUROA	2022	2021
Joukkovelkakirjalainat	2 102	1 581
Lainat rahoituslaitoksilta	1 578	200
Velat saman konsernin yrityksille	160	153
Muut velat	149	161
Kirjanpitoarvo 31.12.	3 988	2 095

Takaisinmaksu vuonna 2028 (2027) tai myöhemmin


MILJ. EUROA	2022	2021
Joukkovelkakirjalainat	1 750	1 581
Lainat rahoituslaitoksilta	92	123
Muut velat	149	161
Yhteensä	1 992	1 865

Joukkovelkakirjalainat


	KORKO-%	VALUUTTA	NIMELLISARVO MILJ.	KIRJANPITOARVO	KIRJANPITOARVO
				2022	2021
KIINTEÄKORKOISET				MILJ. EUROA	MILJ. EUROA
1997–2027	7,450	USD	375	352	331
2020–2028	0,125	EUR	750	750	750
2021–2031	0,500	EUR	500	500	500
2022–2029	2,250	EUR	500	500	—
Kirjanpitoarvo 31.12.				2 102	1 581
Pitkäaikainen osuus				2 102	1 581


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	110

14.Lyhytaikainen vieras pääoma


MILJ. EUROA	VELAT SAMAN KONSERNIN YRITYKSILLE	VELAT OMISTUSYHTEYS- YRITYKSILLE	VELAT MUILLE	YHTEENSÄ
2022
Ennakkomaksut	—	—	1	1
Ostovelat	137	3	454	594
Siirtovelat 1)	1	—	103	104
Muut velat	4 196	—	573	4 769
Kirjanpitoarvo 31.12.	4 334	3	1 130	5 467
2021
Ostovelat	165	1	335	501
Siirtovelat 1)	12	—	98	110
Muut velat	2 696	—	259	2 955
Kirjanpitoarvo 31.12.	2 873	1	692	3 566

1) Siirtovelat


MILJ. EUROA	2022	2021
Henkilöstökulut	84	80
Korkokulut	17	6
Kurssierot	—	23
Muut erät	3	1
Kirjanpitoarvo 31.12.	104	110

15.Vastuusitoumukset


MILJ. EUROA	2022	2021
Takaukset
Lainatakaukset konserniyritysten puolesta	—	1
Muut takaukset konserniyritysten puolesta	28	36
Muut vastuusitoumukset
Leasingvastuut, erääntyminen seuraavien 12 kuukauden aikana	18	11
Myöhemmin erääntyvät leasingvastuut	89	39
Muut vastuut	51	53
Yhteensä	187	140

Lisäksi emoyhtiö antaa vastuusitoumuksia samaan konserniin kuuluvien

yhtiöiden puolesta. Valtaosa näistä vastuusitoumuksista liittyy

merkittäviin investointihankkeisiin ja voivat tulla emoyhtiön

maksettavaksi mikäli konserniyhtiö ei kykene suoriutumaan

velvoitteistaan. Lisätietoja merkittävistä investointihankkeista on

» liitetiedossa 4.1 Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet.

Yhtiön toimitusjohtajan ja johtajiston jäsenten eläkevastuut

Lisätietoja eläkevastuista on » liitetiedossa 3.2 Konsernin johtoon kuuluvat

avainhenkilöt.

Lähipiiriliiketoimet

Lisätietoja lähipiiriliiketoimista on » liitetiedossa 8.3 Lähipiiriliiketoimet.

16.Emoyhtiön omistamat osakkeet ja osuudet


TYTÄRYRITYS	YHTIÖN KOTIMAA	OMISTUSOSUUS %
Astronaut RUS Holdings Oy1)	FI	99,62
Myllykoski Oyj	FI	100,00
Repola Investment Oy	FI	100,00
Suurijärven Huolto Oy	FI	65,44
Unicarta Oy	FI	100,00
UPM (Vietnam) Limited	VN	100,00
UPM AG	CH	100,00
UPM Asia Pacific Pte. Ltd.	SG	100,00
UPM B.V.	NL	100,00
UPM Biochemicals GmbH	DE	100,00


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	111


TYTÄRYRITYS	YHTIÖN KOTIMAA	OMISTUSOSUUS %
UPM Bulgaria EOOD	BG	100,00
UPM Communication Papers Oy	FI	100,00
UPM Energy Oy	FI	100,00
UPM India Private Limited	IN	100,00
UPM Kft.	HU	100,00
UPM Manufatura e Comércio de Produtos Florestais Ltda.	BR	100,00
UPM NV	BE	100,00
UPM OÜ	EE	100,00
UPM Plywood Oy	FI	100,00
UPM Pulp Oy	FI	100,00
UPM Pulp Sales Oy	FI	100,00
UPM Raflatac Canada Holdings Inc.	CA	100,00
UPM Raflatac NZ Limited	NZ	100,00
UPM Raflatac Oy	FI	100,00
UPM Raflatac S.r.l.	AR	27,80
UPM Romania S.R.L	RO	100,00
UPM Silvesta Oy	FI	100,00
UPM Specialty Papers Oy	FI	100,00
UPM Wood Materials (UK) Ltd	UK	100,00
UPM-Kymmene (HK) Ltd.	CN/HK	100,00
UPM-Kymmene (Korea) Ltd	KR	100,00
UPM-Kymmene (UK) Holdings Limited	UK	100,00
UPM-Kymmene A/S	DK	100,00
UPM-Kymmene AB	SE	100,00
UPM-Kymmene B.V.	NL	100,00
UPM-Kymmene Beteiligungs GmbH	DE	100,00
UPM-Kymmene Comercializacao de Papel Lda	PT	100,00
UPM-Kymmene d.o.o.	SI	100,00
UPM-Kymmene Groupe S.A.	FR	100,00
UPM-Kymmene Grundstücksverwaltung GmbH	DE	100,00
UPM-Kymmene Hellas Ltd	GR	100,00
UPM-Kymmene India Private Limited	IN	100,00
UPM-Kymmene Investment Inc.	US	100,00
UPM-Kymmene Japan K.K.	JP	100,00
UPM-Kymmene Pty Limited	AU	100,00
UPM-Kymmene S.A.	ES	100,00
UPM-Kymmene S.r.l.	IT	100,00
UPM-Kymmene s.r.o.	CZ	100,00
UPM-Kymmene Seven Seas Oy	FI	100,00
UPM-Kymmene Slovakia s.r.o.	SK	100,00
Werla Insurance Company Ltd	MT	100,00

1)UPM-Kymmene RUS Holdings Oy nimi on muuttunut Astronaut RUS Holdings Oy:ksi 30.12.2022


OMISTUSYHTEYSYRITYS	YHTIÖN KOTIMAA	OMISTUSOSUUS %
Kiinteistö Oy Joutsan Rantatie 3	FI	25,43
Metsäteho Oy	FI	23,95
Oy Keskuslaboratorio - Centrallaboratorium Ab	FI	38,65
Perkaus Oy	FI	33,33
Rönnäsin Kiinteistöhuolto Oy	FI	28,41
Steveco Oy	FI	34,32

Konsernin omistusosuudet on esitetty konsernin » liitetiedossa 8.2.


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	112

Tilintarkastuskertomus

UPM-Kymmene Oyj:n yhtiökokoukselle

Tilinpäätöksen tilintarkastus

Lausunto

Lausuntonamme esitämme, että

•konsernitilinpäätös antaa oikean ja riittävän kuvan konsernin taloudellisesta asemasta sekä sen toiminnan tuloksesta ja rahavirroista EU:ssa

käyttöön hyväksyttyjen kansainvälisten tilinpäätösstandardien (IFRS) mukaisesti

•tilinpäätös antaa oikean ja riittävän kuvan emoyhtiön toiminnan tuloksesta ja taloudellisesta asemasta Suomessa voimassa olevien tilinpäätöksen

laatimista koskevien säännösten mukaisesti ja täyttää lakisääteiset vaatimukset.

Lausuntomme on ristiriidaton tarkastusvaliokunnalle annetun lisäraportin kanssa.

Tilintarkastuksen kohde

Olemme tilintarkastaneet UPM-Kymmene Oyj:n (y-tunnus 1041090-0) tilinpäätöksen tilikaudelta 1.1.–31.12.2022. Tilinpäätös sisältää:

•konsernin taseen, tuloslaskelman, laajan tuloslaskelman, laskelman oman pääoman muutoksista, rahavirtalaskelman ja liitetiedot, mukaan lukien

yhteenveto merkittävistä tilinpäätöksen laatimisperiaatteista

•emoyhtiön taseen, tuloslaskelman, rahoituslaskelman ja liitetiedot.

Lausunnon perustelut

Olemme suorittaneet tilintarkastuksen Suomessa noudatettavan hyvän tilintarkastustavan mukaisesti. Hyvän tilintarkastustavan mukaisia

velvollisuuksiamme kuvataan tarkemmin kohdassa Tilintarkastajan velvollisuudet tilinpäätöksen tilintarkastuksessa.

Käsityksemme mukaan olemme hankkineet lausuntomme perustaksi tarpeellisen määrän tarkoitukseen soveltuvaa tilintarkastusevidenssiä.

Riippumattomuus

Olemme riippumattomia emoyhtiöstä ja konserniyrityksistä niiden Suomessa noudatettavien eettisten vaatimusten mukaisesti, jotka koskevat

suorittamaamme tilintarkastusta ja olemme täyttäneet muut näiden vaatimusten mukaiset eettiset velvollisuutemme.

Emoyhtiölle ja konserniyrityksille suorittamamme muut kuin tilintarkastuspalvelut ovat parhaan tietomme ja käsityksemme mukaan olleet Suomessa

noudatettavien, näitä palveluja koskevien säännösten mukaisia, emmekä ole suorittaneet EU-asetuksen 537/2014 5. artiklan 1-kohdassa tarkoitettuja

kiellettyjä palveluja. Suorittamamme muut kuin tilintarkastuspalvelut on esitetty konsernitilinpäätöksen liitetiedossa 2.3.

Tarkastuksen yleinen lähestymistapa

Yhteenveto


	•Konsernitilinpäätökselle määritetty olennaisuus: 95 miljoonaa euroa, joka on noin 5 % tuloksesta ennen veroja.
	•Konsernitarkastukseen sisältyi kaikki merkittävät konserniyhtiöt, sekä lisäksi osa pienemmistä konserniyhtiöistä Euroopassa, Aasiassa, Pohjois-Amerikassa ja Etelä-Amerikassa kattaen valtaosan konsernin liikevaihdosta, varoista ja veloista.
	•Metsävarojen arvostus •Energiaosakkeiden arvostus

Osana tilintarkastuksen suunnittelua olemme määrittäneet olennaisuuden ja arvioineet riskiä siitä, että tilinpäätöksessä on olennainen virheellisyys.

Erityisesti olemme arvioineet alueita, joiden osalta johto on tehnyt subjektiivisia arvioita. Tällaisia ovat esimerkiksi merkittävät kirjanpidolliset arviot,

joihin liittyy oletuksia ja tulevien tapahtumien arviointia.


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	113

Olennaisuus

Tarkastuksemme suunnitteluun ja suorittamiseen on vaikuttanut soveltamamme olennaisuus. Tilintarkastuksen tavoitteena on hankkia kohtuullinen

varmuus siitä, onko tilinpäätöksessä kokonaisuutena olennaista virheellisyyttä. Virheellisyyksiä voi aiheutua väärinkäytöksestä tai virheestä. Niiden

katsotaan olevan olennaisia, jos niiden yksin tai yhdessä voitaisiin kohtuudella odottaa vaikuttavan taloudellisiin päätöksiin, joita käyttäjät tekevät

tilinpäätöksen perusteella.

Perustuen ammatilliseen harkintaamme määritimme olennaisuuteen liittyen tiettyjä kvantitatiivisia raja-arvoja, kuten alla olevassa taulukossa

kuvatun konsernitilinpäätökselle määritetyn olennaisuuden. Nämä raja-arvot yhdessä kvalitatiivisten tekijöiden kanssa auttoivat meitä määrittämään

tarkastuksen kokonaislaajuuden ja yksittäisten tilintarkastustoimenpiteiden luonteen, ajoituksen ja laajuuden sekä arvioimaan virheellisyyksien

vaikutusta tilinpäätökseen kokonaisuutena.


Konsernitilinpäätökselle määritetty olennaisuus	95 miljoonaa euroa (edellinen vuosi 77 miljoonaa euroa).
Olennaisuuden määrittämisessä käytetty vertailukohde	Noin 5 % tuloksesta ennen veroja.
Perustelut vertailukohteen valinnalle	Valitsimme olennaisuuden määrittämisen vertailukohteeksi tuloksen ennen veroja, koska käsityksemme mukaan tilinpäätöksen lukijat käyttävät yleisimmin sitä arvioidessaan konsernin suoriutumista. Lisäksi tulos ennen veroja on yleisesti hyväksytty vertailukohde. Valitsimme sovellettavaksi prosenttiosuudeksi noin 5 %, joka on tilintarkastusstandardeissa yleisesti hyväksyttyjen määrällisten rajojen puitteissa.

Konsernitilinpäätöksen tarkastuksen laajuuden määrittäminen

Tilintarkastuksemme laajuutta määrittäessämme olemme ottaneet huomioon UPM-Kymmene-konsernin rakenteen, toimialan sekä taloudelliseen

raportointiin liittyvät prosessit ja kontrollit.

Määritellessämme lähestymistapaamme konsernitilinpäätöksen tilintarkastukselle, päätimme minkä tyyppistä tilintarkastustyötä meidän, konsernin

tarkastajina, tai tytäryhtiötarkastajien muista PwC-ketjun yhtiöistä, jotka toimivat meidän ohjeistuksemme alaisina, tulee suorittaa eri tytäryhtiöissä.

Konserniyhtiöissä, joita pidimme merkittävinä joko yksittäisen taloudellisen merkittävyytensä tai niiden erityisluonteen takia, suoritettiin tilintarkastus.

Nämä tilintarkastukset kattoivat valtaosan konsernin liikevaihdosta, varoista ja veloista. Muiden konserniyhtiöiden osalta suoritettiin tiettyjä erityisiä

tarkastustoimenpiteitä tai analyyttisiä tarkastustoimenpiteitä.

Tilintarkastuksen kannalta keskeiset seikat

Tilintarkastuksen kannalta keskeiset seikat ovat seikkoja, jotka ammatillisen harkintamme mukaan ovat olleet merkittävimpiä tarkastuksen kohteena

olevan tilikauden tilintarkastuksessa. Nämä seikat on otettu huomioon tilinpäätökseen kokonaisuutena kohdistuneessa tilintarkastuksessamme sekä

laatiessamme siitä annettavaa lausuntoa, emmekä anna näistä seikoista erillistä lausuntoa.

Otamme kaikissa tilintarkastuksissamme huomioon riskin siitä, että johto sivuuttaa kontrolleja. Tähän sisältyy arviointi siitä, onko viitteitä sellaisesta

johdon tarkoitushakuisesta suhtautumisesta, josta aiheutuu väärinkäytöksestä johtuvan olennaisen virheellisyyden riski.


Konsernitilinpäätöksen tilintarkastuksen kannalta keskeinen seikka	Miten seikkaa on käsitelty tilintarkastuksessa
Metsävarojen arvostus Ks konsernitilinpäätöksen liitetieto 4.2. Metsävarat. Konserni omistaa sekä vuokraa metsämaita ja viljelmiä yhteensä 1 070 tuhatta hehtaaria Suomessa, USA:ssa sekä Uruguayssa ja näillä kasvavien puustojen arvoksi on tilinpäätöksessä 31.12.2022 määritelty 2 442 miljoonaa euroa. Metsävarat arvostetaan käypään arvoon vähennettynä myynnistä aiheutuvilla menoilla. Nuoret taimikot ja maa- alueet arvostetaan hankintamenon mukaisesti. Käypä arvo määritetään diskontattujen tulevaisuudessa odotettavissa olevien rahavirtojen perusteella. Laskelmien merkittävimmät osatekijät ovat arvioidut puuston kasvu ja kantohinnat sekä käytetyt diskonttokorot. Keskityimme tähän erään, koska arvot ovat merkittäviä, arvostusprosessi on arvionvarainen sekä monimutkainen ja tämä perustuu oletuksiin, joihin vaikuttavat odotukset tulevaisuuden markkina tai taloudellisista olosuhteista.	Testatessamme metsävarojen arvostusta yhteistyössä arvostusasiantuntijoidemme kanssa, me: –Arviomme johdon arvostuksessa käyttämää metodologiaa; –Testasimme arvostuksessa käytetyn mallin matemaattista oikeellisuutta; –Arvioimme laskelmissa käytettyä diskonttokorkoa; –Arvioimme laskelmissa käytettyjä muita olennaisia olettamia; –Validoimme olennaiset, arvostus laskelmissa käytetyt, lähtötiedot, kuten kantohinnat, myyntihinnan kehitysennusteet, kuluttajahintaindeksin sekä inflaation.


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	114


Energiaosakkeiden arvostus Ks konsernitilinpäätöksen liitetieto 4.3. Energiaosakkeet Energiaosakkeiden arvo 31.12.2022 oli yhteensä 3 652 miljoonaa euroa. Energiaosakkeet ovat listaamattomia oman pääoman ehtoisia sijoituksia. Osakkeet arvostetaan käypään arvoon veroilla vähennettynä muiden laajan tuloksen erien kautta. Käypä arvo määritetään diskontattujen rahavirtojen perusteella. Merkittävimmät olettamat laskelmassa ovat sähkön tulevaisuuden hinnankehitys, yleinen hintakehitys, diskonttokorot, Olkiluoto 3 ydinvoimalaitoksen käyttöönoton aikataulu sekä Suomen hallituksen lakiesityksen mukainen sähköalan väliaikainen voittovero vuodelle 2023. Keskityimme tähän erään, koska arvot ovat merkittäviä, arvostusprosessi on arvionvarainen sekä monimutkainen ja tämä perustuu oletuksiin joihin vaikuttavat odotukset tulevaisuuden markkina tai taloudellisesta olosuhteista.	Testatessamme energiaosakkeiden arvostusta yhteistyössä arvostusasiantuntijoidemme kanssa, me: –Arviomme johdon arvostuksessa käyttämää metodologiaa; –Testasimme energiaosakkeiden arvostuksessa käytetyn mallin matemaattista oikeellisuutta; –Arvioimme laskelmissa käytettyä diskonttokorkoa; –Arvioimme laskelmissa käytettyjä muita olennaisia olettamia; –Validoimme arvostuslaskelmissa käytetyn Olkiluoto 3 ydinvoimalaitoksen käyttöönottoaikataulun viimeisimpään saatavissa olevaan informaatioon; –Validoimme olennaiset, arvostuslaskelmissa käytetyt lähtötiedot, kuten tuotantokustannukset ja volyymit, UPM:n omistusosuudet, inflaation, verokannat sekä nettovelat.
Emoyhtiön tilinpäätöksen osalta ei ole sellaisia tilintarkastuksen kannalta keskeisiä seikkoja, joista olisi viestittävä kertomuksessamme.
Konsernitilinpäätöksen tai emoyhtiön tilinpäätöksen osalta ei ole EU-asetuksen 537/2014 10. artiklan 2 c -kohdassa tarkoitettuja merkittäviä olennaisen virheellisyyden riskejä.

Tilinpäätöstä koskevat hallituksen ja toimitusjohtajan velvollisuudet

Hallitus ja toimitusjohtaja vastaavat tilinpäätöksen laatimisesta siten, että konsernitilinpäätös antaa oikean ja riittävän kuvan EU:ssa käyttöön

hyväksyttyjen kansainvälisten tilinpäätösstandardien (IFRS) mukaisesti ja siten, että tilinpäätös antaa oikean ja riittävän kuvan Suomessa voimassa

olevien tilinpäätöksen laatimista koskevien säännösten mukaisesti ja täyttää lakisääteiset vaatimukset. Hallitus ja toimitusjohtaja vastaavat myös

sellaisesta sisäisestä valvonnasta, jonka ne katsovat tarpeelliseksi voidakseen laatia tilinpäätöksen, jossa ei ole väärinkäytöksestä tai virheestä

johtuvaa olennaista virheellisyyttä.

Hallitus ja toimitusjohtaja ovat tilinpäätöstä laatiessaan velvollisia arvioimaan emoyhtiön ja konsernin kykyä jatkaa toimintaansa ja soveltuvissa

tapauksissa esittämään seikat, jotka liittyvät toiminnan jatkuvuuteen ja siihen, että tilinpäätös on laadittu toiminnan jatkuvuuteen perustuen. Tilinpäätös

laaditaan toiminnan jatkuvuuteen perustuen, paitsi jos emoyhtiö tai konserni aiotaan purkaa tai toiminta lakkauttaa tai ei ole muuta realistista

vaihtoehtoa kuin tehdä niin.

Tilintarkastajan velvollisuudet tilinpäätöksen tilintarkastuksessa

Tavoitteenamme on hankkia kohtuullinen varmuus siitä, onko tilinpäätöksessä kokonaisuutena väärinkäytöksestä tai virheestä johtuvaa olennaista

virheellisyyttä, sekä antaa tilintarkastuskertomus, joka sisältää lausuntomme. Kohtuullinen varmuus on korkea varmuustaso, mutta se ei ole tae siitä,

että olennainen virheellisyys aina havaitaan hyvän tilintarkastustavan mukaisesti suoritettavassa tilintarkastuksessa. Virheellisyyksiä voi aiheutua

väärinkäytöksestä tai virheestä, ja niiden katsotaan olevan olennaisia, jos niiden yksin tai yhdessä voisi kohtuudella odottaa vaikuttavan taloudellisiin

päätöksiin, joita käyttäjät tekevät tilinpäätöksen perusteella.

Hyvän tilintarkastustavan mukaiseen tilintarkastukseen kuuluu, että käytämme ammatillista harkintaa ja säilytämme ammatillisen skeptisyyden koko

tilintarkastuksen ajan. Lisäksi:

•tunnistamme ja arvioimme väärinkäytöksestä tai virheestä johtuvat tilinpäätöksen olennaisen virheellisyyden riskit, suunnittelemme ja suoritamme

näihin riskeihin vastaavia tilintarkastustoimenpiteitä ja hankimme lausuntomme perustaksi tarpeellisen määrän tarkoitukseen soveltuvaa

tilintarkastusevidenssiä. Riski siitä, että väärinkäytöksestä johtuva olennainen virheellisyys jää havaitsematta, on suurempi kuin riski siitä, että

virheestä johtuva olennainen virheellisyys jää havaitsematta, sillä väärinkäytökseen voi liittyä yhteistoimintaa, väärentämistä, tietojen tahallista

esittämättä jättämistä tai virheellisten tietojen esittämistä taikka sisäisen valvonnan sivuuttamista.

•muodostamme käsityksen tilintarkastuksen kannalta relevantista sisäisestä valvonnasta pystyäksemme suunnittelemaan olosuhteisiin nähden

asianmukaiset tilintarkastustoimenpiteet mutta emme siinä tarkoituksessa, että pystyisimme antamaan lausunnon emoyhtiön tai konsernin sisäisen

valvonnan tehokkuudesta.

•arvioimme sovellettujen tilinpäätöksen laatimisperiaatteiden asianmukaisuutta sekä johdon tekemien kirjanpidollisten arvioiden ja niistä

esitettävien tietojen kohtuullisuutta.

•teemme johtopäätöksen siitä, onko hallituksen ja toimitusjohtajan ollut asianmukaista laatia tilinpäätös perustuen oletukseen toiminnan

jatkuvuudesta, ja teemme hankkimamme tilintarkastusevidenssin perusteella johtopäätöksen siitä, esiintyykö sellaista tapahtumiin tai olosuhteisiin

liittyvää olennaista epävarmuutta, joka voi antaa merkittävää aihetta epäillä emoyhtiön tai konsernin kykyä jatkaa toimintaansa. Jos

johtopäätöksemme on, että olennaista epävarmuutta esiintyy, meidän täytyy kiinnittää tilintarkastuskertomuksessamme lukijan huomiota

epävarmuutta koskeviin tilinpäätöksessä esitettäviin tietoihin tai, jos epävarmuutta koskevat tiedot eivät ole riittäviä, mukauttaa lausuntomme.


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	115

Johtopäätöksemme perustuvat tilintarkastuskertomuksen antamispäivään mennessä hankittuun tilintarkastusevidenssiin. Vastaiset tapahtumat tai

olosuhteet voivat kuitenkin johtaa siihen, ettei emoyhtiö tai konserni pysty jatkamaan toimintaansa.

•arvioimme tilinpäätöksen, kaikki tilinpäätöksessä esitettävät tiedot mukaan lukien, yleistä esittämistapaa, rakennetta ja sisältöä ja sitä,

kuvastaako tilinpäätös sen perustana olevia liiketoimia ja tapahtumia siten, että se antaa oikean ja riittävän kuvan.

•hankimme tarpeellisen määrän tarkoitukseen soveltuvaa tilintarkastusevidenssiä konserniin kuuluvia yhteisöjä tai liiketoimintoja koskevasta

taloudellisesta informaatiosta pystyäksemme antamaan lausunnon konsernitilinpäätöksestä. Vastaamme konsernin tilintarkastuksen ohjauksesta,

valvonnasta ja suorittamisesta. Vastaamme tilintarkastuslausunnosta yksin.

Kommunikoimme hallintoelinten kanssa muun muassa tilintarkastuksen suunnitellusta laajuudesta ja ajoituksesta sekä merkittävistä

tilintarkastushavainnoista, mukaan lukien mahdolliset sisäisen valvonnan merkittävät puutteellisuudet, jotka tunnistamme tilintarkastuksen aikana.

Lisäksi annamme hallintoelimille vahvistuksen siitä, että olemme noudattaneet riippumattomuutta koskevia relevantteja eettisiä vaatimuksia, ja

kommunikoimme niiden kanssa kaikista suhteista ja muista seikoista, joiden voi kohtuudella ajatella vaikuttavan riippumattomuuteemme, ja

soveltuvissa tapauksissa niihin liittyvistä varotoimista.

Päätämme, mitkä hallintoelinten kanssa kommunikoiduista seikoista olivat merkittävimpiä tarkasteltavana olevan tilikauden tilintarkastuksessa ja näin

ollen ovat tilintarkastuksen kannalta keskeisiä. Kuvaamme kyseiset seikat tilintarkastuskertomuksessa, paitsi jos säädös tai määräys estää kyseisen

seikan julkistamisen tai kun äärimmäisen harvinaisissa tapauksissa toteamme, ettei kyseisestä seikasta viestitä tilintarkastuskertomuksessa, koska siitä

aiheutuvien epäedullisten vaikutusten voitaisiin kohtuudella odottaa olevan suuremmat kuin tällaisesta viestinnästä koituva yleinen etu.

Muut raportointivelvoitteet

Tilintarkastustoimeksiantoa koskevat tiedot

Olemme toimineet yhtiökokouksen valitsemana tilintarkastajana 30.4.1996 alkaen yhtäjaksoisesti 27 vuotta. Yhtiö kilpailutti tilintarkastuksen viimeksi

vuonna 2013 ja KHT Mikko Nieminen on toiminut päävastuullisena tilintarkastajan 4.4.2019 alkaen, yhtäjaksoisesti neljä vuotta.

Muu informaatio

Hallitus ja toimitusjohtaja vastaavat muusta informaatiosta. Muu informaatio käsittää toimintakertomuksen ja vuosikertomukseen sisältyvän

informaation, mutta se ei sisällä tilinpäätöstä eikä sitä koskevaa tilintarkastuskertomustamme. Olemme saaneet toimintakertomuksen käyttöömme

ennen tämän tilintarkastuskertomuksen antamispäivää ja odotamme saavamme vuosikertomuksen käyttöömme kyseisen päivän jälkeen.

Tilinpäätöstä koskeva lausuntomme ei kata muuta informaatiota.

Velvollisuutenamme on lukea edellä yksilöity muu informaatio tilinpäätöksen tilintarkastuksen yhteydessä ja tätä tehdessämme arvioida, onko muu

informaatio olennaisesti ristiriidassa tilinpäätöksen tai tilintarkastusta suoritettaessa hankkimamme tietämyksen kanssa tai vaikuttaako se muutoin

olevan olennaisesti virheellistä. Toimintakertomuksen osalta velvollisuutenamme on lisäksi arvioida, onko toimintakertomus laadittu sen laatimiseen

sovellettavien säännösten mukaisesti.

Lausuntonamme esitämme, että

•toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen tiedot ovat yhdenmukaisia

•toimintakertomus on laadittu toimintakertomuksen laatimiseen sovellettavien säännösten mukaisesti.

Jos teemme ennen tilintarkastuskertomuksen antamispäivää käyttöömme saamaamme muuhun informaatioon kohdistamamme työn perusteella

johtopäätöksen, että kyseisessä muussa informaatiossa on olennainen virheellisyys, meidän on raportoitava tästä seikasta. Meillä ei ole tämän asian

suhteen raportoitavaa.

Muut lausumat

Puollamme tilinpäätöksen vahvistamista. Hallituksen esitys taseen osoittaman voiton käyttämisestä on osakeyhtiölain mukainen. Puollamme

vastuuvapauden myöntämistä emoyhtiön hallituksen jäsenille sekä toimitusjohtajalle tarkastamaltamme tilikaudelta.

Helsingissä 15.2.2023

PricewaterhouseCoopers Oy

Tilintarkastusyhteisö

Mikko Nieminen

KHT


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	116

Muu taloudellinen tieto

Vaihtoehtoiset tunnusluvut

UPM esittää vaihtoehtoisia tunnuslukuja toiminnan tuloksesta, taloudellisesta asemasta ja rahavirroista, jotka eivät ole European Securities and

Markets Authorityn (ESMA) antaman ohjeen "Vaihtoehtoiset tunnusluvut" mukaan IFRS-standardeissa määriteltyjä tunnuslukuja, vaan niiden katsotaan

olevan vaihtoehtoisia tunnuslukuja. Vaihtoehtoiset tunnusluvut on kuvattu alla olevassa taulukossa:


VAIHTOEHTOINEN TUNNUSLUKU	KUVAUS
Liikevoitto	IFRS- tuloslaskelmassa esitetty voitto ennen tuloveroja, rahoituskuluja ja -tuottoja sekä energiaosakkeiden myyntivoittoja. Vuodesta 2018 alkaen energiaosakkeiden myyntivoittoja ei kirjata tuloslaskelmaan.
Vertailukelpoinen liikevoitto (EBIT)	Liikevoitto oikaistuna vertailukelpoisuuteen vaikuttavilla erillä.
Vertailukelpoinen EBITDA	Liikevoitto ennen poistoja, arvonalentumisia, metsävarojen käyvän arvon muutoksia ja hakkuita, osuuksia osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksista oikaistuna vertailukelpoisuuteen vaikuttavilla erillä.
Vertailukelpoinen voitto ennen veroja	Voitto ennen tuloveroja oikaistuna vertailukelpoisuuteen vaikuttavilla erillä.
Vertailukelpoinen kauden voitto	Tilikauden voitto oikaistuna vertailukelpoisuuteen vaikuttavilla erillä ja niiden verovaikutuksella.
Vertailukelpoinen EPS, euroa	IFRS:n mukaisesti laskettu osakekohtainen tulos oikaistuna vertailukelpoisuuteen vaikuttavilla erillä ja niiden verovaikutuksella.
Nettovelka	Korollisista lyhyt- ja pitkäaikaisista veloista vähennetty korolliset lyhyt- ja pitkäaikaiset rahoitusvarat.
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät	Tietyt varsinaiseen liiketoimintaan kuulumattomat liiketapahtumat tai rahavirtaan vaikuttamattomat arvostuserät, joilla on merkittävä vaikutus kauden tuloslaskelmaan ja jos ne aiheutuvat omaisuuden arvonalentumisista, rakennejärjestelyistä, omaisuuden myynneistä, metsävarojen käyvän arvon muutoksista, jotka johtuvat arvostuksessa käytettävien parametrien tai arvioiden muutoksista tai lainsäädäntömuutoksista tai oikeudenkäynneistä. Lisäksi realisoitumattomat rahavirran suojausten ja hyödykejohdannaisten käyvän arvon muutokset luokitellaan vertailukelpoisuuteen vaikuttaviksi eriksi. UPM Fibres, UPM Specialty Papers ja UPM Communication Papers -liiketoiminta-alueilla liiketapahtuman (tuotto tai kulu) katsotaan olevan merkittävä, jos vaikutus ylittää verojen jälkeen lasketussa osakekohtainen tulos -tunnusluvussa yhden sentin (0,01 euroa). Muilla liiketoiminta-alueilla liiketapahtuman vaikutus katsotaan merkittäväksi, jos se on ennen veroja suurempi kuin miljoona euroa.
Vapaa rahavirta	Liiketoiminnan rahavirta investointien jälkeen.
Oman pääoman tuotto (ROE), %	Tilikauden voitto jaettuna keskimääräisellä omalla pääomalla.
Vertailukelpoinen ROE, %	Oman pääoman tuotto (ROE) oikaistuna vertailukelpoisuuteen vaikuttavilla erillä.
Sijoitetun pääoman tuotto (ROCE), %	Voitto ennen veroja, korkokuluja ja muita rahoituskuluja jaettuna keskimääräisellä sijoitetulla pääomalla.
Vertailukelpoinen ROCE, %	Sijoitetun pääoman tuotto (ROCE) oikaistuna vertailukelpoisuuteen vaikuttavilla erillä.
Sijoitettu pääoma	Konsernin oma pääoma ja korolliset velat.
Liiketoiminta-alueen vertailukelpoinen ROCE, %	Liiketoiminta-alueen liikevoitto oikaistuna vertailukelpoisuuteen vaikuttavilla erillä jaettuna keskimääräisellä liiketoiminta-alueen sijoitetulla pääomalla.
Liiketoiminta-alueen sijoitettu pääoma	Liiketoiminta-alueen liiketoiminnan varat vähennettynä liiketoiminnan veloilla. Liiketoiminnan varat sisältävät liikearvon, muut aineettomat hyödykkeet, aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet, metsävarat, energiaosakkeet, sijoitukset osakkuus- ja yhteisyrityksiin, vaihto-omaisuuden sekä myyntisaamiset. Liiketoiminnan velat sisältävät ostovelat ja saadut ennakot.
Investoinnit	Investoinnit sisältävät aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet, muut aineettomat hyödykkeet, liiketoimintojen yhdistämisestä syntyneen liikearvon, sijoitukset energiaosakkeisiin ja muihin osakkeisiin sekä sijoitukset osakkuus- ja yhteisyrityksiin.
Investoinnit ilman yritys- ja osakehankintoja	Investoinnit ilman yritys- ja osakehankintoja.
Osakekohtainen liiketoiminnan rahavirta, euroa	Liiketoiminnan rahavirta jaettuna tilikauden keskimääräisellä osakeantioikaistulla osakemäärällä ilman omia osakkeita.
Velkaantumisaste, %	Nettovelka jaettuna omalla pääomalla.
Nettovelka/EBITDA	Nettovelka jaettuna vertailukelpoisella EBITDA:lla.
Omavaraisuusaste, %	Oma pääoma jaettuna taseen loppusummalla, josta on vähennetty saadut ennakot.


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	117

Tunnuslukujen täsmäytykset IFRS-tilinpäätöslukuihin (Vuosineljännesten tunnusluvut ovat tilintarkastamattomia)


EURm, OR AS INDICATED	Q4/22	Q3/22	Q2/22	Q1/22	Q4/21	Q3/21	Q2/21	Q1/21	Q1–Q4/22	Q1–Q4/21
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät
Arvonalentumiset	5	7	4	-95	-52	1	0	-1	-80	-52
Rakennejärjestelyt	-15	-6	5	0	0	5	2	4	-15	11
Realisoitumattomat rahavirran suojausten ja hyödykejohdannaisten käyvän arvon muutokset	14	3	-4	0	0	0	-5	-3	13	-8
Pitkäaikaisten varojen myyntivoitot ja tappiot	13	2	18	1	7	134	0	0	34	140
Muut erät	5	-5	-74	0	0	0	0	0	-74	0
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät liikevoitossa	22	2	-52	-94	-46	140	-3	0	-122	91
Verovaraukset	0	-10	0	0	0	0	0	0	-10	0
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavien erien verot	-8	1	15	1	13	-1	1	0	9	12
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät veroissa	-8	-9	15	1	13	-1	1	0	-1	12
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät yhteensä	14	-7	-37	-93	-33	139	-3	0	-122	103
Vertailukelpoinen EBITDA
Liikevoitto	675	781	335	183	415	564	304	279	1 974	1 562
Poistot ja arvonalentumiset ilman vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä	119	114	113	111	113	116	118	116	457	463
Metsävarojen käyvän arvon muutos ja hakkuut ilman vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä	-12	3	8	-12	-103	-5	2	-5	-12	-111
Osuus osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksista	-1	-2	-2	1	-1	-1	-1	0	-4	-2
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät liikevoitossa	-22	-2	52	94	46	-140	3	—	122	-91
Vertailukelpoinen EBITDA	759	894	506	377	470	535	426	389	2 536	1 821
% liikevaihdosta	23,5	26,1	19,7	15,0	17,6	21,2	17,9	17,4	21,6	18,6
Vertailukelpoinen liikevoitto (EBIT)
Liikevoitto	675	781	335	183	415	564	304	279	1 974	1 562
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät liikevoitossa	-22	-2	52	94	46	-140	3	—	122	-91
Vertailukelpoinen liikevoitto (EBIT)	653	779	387	277	461	424	307	279	2 096	1 471
% liikevaihdosta	20,2	22,8	15,1	11,0	17,2	16,8	12,9	12,5	17,9	15,0
Vertailukelpoinen voitto ennen veroja
Voitto ennen veroja	638	766	361	179	420	558	298	272	1 944	1 548
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät liikevoitossa	-22	-2	52	94	46	-140	3	—	122	-91
Vertailukelpoinen voitto ennen veroja	616	764	413	273	466	418	301	272	2 066	1 457
Vertailukelpoinen ROCE, %
Vertailukelpoinen voitto ennen veroja	616	764	413	273	466	418	301	272	2 066	1 457
Korko- ja muut rahoituskulut	34	20	9	21	6	6	7	7	85	26
	651	784	422	294	471	424	308	280	2 151	1 483
Sijoitettu pääoma, keskiarvo	17 983	16 845	14 738	13 799	13 399	12 633	12 080	11 744	15 836	12 657
Vertailukelpoinen ROCE, %	14,5	18,6	11,5	8,5	14,1	13,4	10,2	9,5	13,6	11,7
Vertailukelpoinen kauden voitto
Kauden voitto	503	622	292	139	340	497	243	227	1 556	1 307
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät yhteensä	-14	7	37	93	33	-139	3	—	122	-103
Vertailukelpoinen kauden voitto	489	629	329	232	373	359	246	228	1 679	1 204
Vertailukelpoinen EPS, euroa
Vertailukelpoinen kauden voitto	489	629	329	232	373	359	246	228	1 679	1 204
Määräysvallattomille omistajille kuuluva tilikauden voitto	-5	-11	-9	-5	-5	-9	-4	-3	-31	-22
	484	618	320	226	367	350	242	224	1 648	1 183
Keskimääräinen osakemäärä, laimentamaton (1 000)	533 324	533 324	533 324	533 324	533 324	533 324	533 324	533 324	533 324	533 324
Vertailukelpoinen EPS, euroa	0,91	1,16	0,60	0,42	0,69	0,66	0,45	0,42	3,09	2,22
Vertailukelpoinen ROE, %
Vertailukelpoinen kauden voitto	489	629	329	232	373	359	246	228	1 679	1 204
Oma pääoma, keskiarvo	12 589	11 799	11 167	11 071	10 760	10 011	9 454	9 407	11 992	10 310
Vertailukelpoinen ROE, %	15,5	21,3	11,8	8,4	13,8	14,3	10,4	9,7	14,0	11,7


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	118

Taloudellista tietoa 2013–2022


MILJ. EUROA TAI KUTEN MERKITTY	2022	2021	2020	2019	2018	2017	2016	2015	2014	2013
Tuloslaskelma
Liikevaihto	11 720	9 814	8 580	10 238	10 483	10 010	9 812	10 138	9 868	10 054
Vertailukelpoinen EBITDA	2 536	1 821	1 442	1 851	1 868	1 677	1 560	1 350	1 306	1 161
% liikevaihdosta	21,6	18,6	16,8	18,1	17,8	16,8	15,9	13,3	13,2	11,5
Liikevoitto	1 974	1 562	761	1 344	1 895	1 259	1 135	1 142	674	548
% liikevaihdosta	16,8	15,9	8,9	13,1	18,1	12,6	11,6	11,3	6,8	5,5
Vertailukelpoinen EBIT	2 096	1 471	948	1 404	1 513	1 292	1 143	916	866	683
% liikevaihdosta	17,9	15,0	11,1	13,7	14,4	12,9	11,6	9,0	8,8	6,8
Voitto ennen veroja	1 944	1 548	737	1 307	1 839	1 186	1 080	1 075	667	475
% liikevaihdosta	16,6	15,8	8,6	12,8	17,5	11,9	11,0	10,6	6,8	4,7
Vertailukelpoinen voitto ennen veroja	2 066	1 457	924	1 367	1 457	1 218	1 089	849	793	610
% liikevaihdosta	17,6	14,8	10,8	13,4	13,9	12,2	11,1	8,4	8,0	6,1
Kauden voitto	1 556	1 307	568	1 073	1 496	974	880	916	512	335
% liikevaihdosta	13,3	13,3	6,6	10,5	14,3	9,7	9,0	9,0	5,2	3,3
Vertailukelpoinen kauden voitto	1 679	1 204	737	1 119	1 194	1 004	879	734	638	479
% liikevaihdosta	14,3	12,3	8,6	10,9	11,4	10,0	9,0	7,2	6,5	4,8
Tase
Pitkäaikaiset varat	14 977	12 420	10 149	10 140	9 501	9 144	9 715	10 259	10 269	10 487
Vaihto-omaisuus	2 289	1 594	1 285	1 367	1 642	1 311	1 346	1 376	1 356	1 327
Muut lyhytaikaiset varat	4 941	3 662	3 424	3 215	2 853	2 612	2 850	2 558	2 570	2 785
Varat yhteensä	22 207	17 676	14 858	14 722	13 996	13 067	13 911	14 193	14 195	14 599
Oma pääoma yhteensä	12 879	11 106	9 513	10 175	9 797	8 663	8 237	7 944	7 480	7 455
Pitkäaikaiset velat	5 876	4 102	3 606	2 730	2 194	2 254	3 364	4 328	4 717	5 019
Lyhytaikaiset velat	3 452	2 468	1 740	1 818	2 005	2 150	2 309	1 921	1 998	2 125
Oma pääoma ja velat yhteensä	22 207	17 676	14 858	14 722	13 996	13 067	13 911	14 193	14 195	14 599
Sijoitettu pääoma vuoden lopussa	17 913	13 759	11 555	11 474	10 575	9 777	10 657	11 010	10 944	11 583
Investoinnit	1 555	1 483	903	378	303	329	325	520	411	362
% liikevaihdosta	13,3	15,1	10,5	3,7	2,9	3,3	3,3	5,1	4,2	3,6
Investoinnit ilman yritys- ja osakehankintoja	1 399	1 477	902	378	303	303	325	486	375	329
% liikevaihdosta	11,9	15,1	10,5	3,7	2,9	3,0	3,3	4,8	3,8	3,3
Rahavirta ja nettovelka
Liiketoiminnan rahavirta	508	1 250	1 005	1 847	1 330	1 460	1 686	1 185	1 241	735
Vapaa rahavirta	-1 077	-74	126	1 432	1 131	1 336	1 424	750	994	438
Nettovelka	2 374	647	56	-453	-311	174	1 131	2 100	2 401	3 040
Tunnusluvut
Sijoitetun pääoman tuotto (ROCE), %	12,8	12,4	6,7	12,3	18,4	12,5	10,5	10,3	6,5	4,8
Vertailukelpoinen ROCE, %	13,6	11,7	8,3	12,8	14,6	12,8	10,6	8,3	7,6	6,0
Oman pääoman tuotto (ROE), %	13,0	12,7	5,8	10,7	16,2	11,5	10,9	11,9	6,9	4,5
Vertailukelpoinen ROE, %	14,0	11,7	7,5	11,2	12,9	11,9	10,9	9,5	8,5	6,4
Velkaantumisaste, %	18	6	1	-4	-3	2	14	26	32	41
Nettovelka/EBITDA	0,94	0,35	0,04	-0,24	-0,17	0,10	0,73	1,56	1,84	2,62
Omavaraisuusaste, %	58,1	62,9	64,1	69,2	70,1	66,6	59,4	56,1	52,7	51,1
Henkilöstö
Henkilöstö kauden lopussa	17 236	16 966	18 014	18 742	18 978	19 111	19 310	19 578	20 414	20 950
Toimitukset
Sellu (1 000 t)	2 761	3 724	3 664	3 715	3 468	3 595	3 419	3 224	3 287	3 163
Sähkö (GWh)	9 442	9 300	9 168	8 619	8 608	8 127	8 782	8 966	8 721	8 925
Paperi yhteensä (1 000 t)	6 135	7 486	7 062	8 326	8 996	9 430	9 613	9 771	10 028	10 288
Vaneri (1 000 m3)	616	738	683	739	791	811	764	740	731	737
Sahatavara (1 000 m3)	1 538	1 610	1 604	1 741	1 719	1 728	1 751	1 731	1 609	1 661


UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022	119


Hallituksen toimintakertomus	2
Tilinpäätös	40
Tilintarkastuskertomus	113
Muu taloudellinen tieto	117
Taloudellista tietoa 2013-2022	119