213800EC6PW5VU4J9U642021-01-012021-12-31iso4217:EUR213800EC6PW5VU4J9U642020-01-012020-12-31iso4217:EURxbrli:shares213800EC6PW5VU4J9U642021-12-31213800EC6PW5VU4J9U642020-12-31213800EC6PW5VU4J9U642020-12-31ifrs-full:ClassesOfShareCapitalMember213800EC6PW5VU4J9U642020-12-31ifrs-full:TreasurySharesMember213800EC6PW5VU4J9U642020-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember213800EC6PW5VU4J9U642020-12-31ifrs-full:OtherReservesMember213800EC6PW5VU4J9U642020-12-31ifrs-full:StatutoryReserveMember213800EC6PW5VU4J9U642020-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember213800EC6PW5VU4J9U642020-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember213800EC6PW5VU4J9U642020-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember213800EC6PW5VU4J9U642021-01-012021-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember213800EC6PW5VU4J9U642021-01-012021-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember213800EC6PW5VU4J9U642021-01-012021-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember213800EC6PW5VU4J9U642021-01-012021-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember213800EC6PW5VU4J9U642021-01-012021-12-31ifrs-full:OtherReservesMember213800EC6PW5VU4J9U642021-12-31ifrs-full:ClassesOfShareCapitalMember213800EC6PW5VU4J9U642021-12-31ifrs-full:TreasurySharesMember213800EC6PW5VU4J9U642021-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember213800EC6PW5VU4J9U642021-12-31ifrs-full:OtherReservesMember213800EC6PW5VU4J9U642021-12-31ifrs-full:StatutoryReserveMember213800EC6PW5VU4J9U642021-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember213800EC6PW5VU4J9U642021-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember213800EC6PW5VU4J9U642021-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember213800EC6PW5VU4J9U642019-12-31ifrs-full:ClassesOfShareCapitalMember213800EC6PW5VU4J9U642019-12-31ifrs-full:TreasurySharesMember213800EC6PW5VU4J9U642019-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember213800EC6PW5VU4J9U642019-12-31ifrs-full:OtherReservesMember213800EC6PW5VU4J9U642019-12-31ifrs-full:StatutoryReserveMember213800EC6PW5VU4J9U642019-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember213800EC6PW5VU4J9U642019-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember213800EC6PW5VU4J9U642019-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember213800EC6PW5VU4J9U642019-12-31213800EC6PW5VU4J9U642020-01-012020-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember213800EC6PW5VU4J9U642020-01-012020-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember213800EC6PW5VU4J9U642020-01-012020-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember213800EC6PW5VU4J9U642020-01-012020-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember213800EC6PW5VU4J9U642020-01-012020-12-31ifrs-full:OtherReservesMember
TALOUDELLISET TIEDOT 2021
Hallituksen toimintakertomus
Tilinpäätös
Tilintarkastuskertomus
Muu taloudellinen tieto
Taloudellista tietoa 2012-2021
Hallituksen toimintakertomus
UPM ja yhtiön liiketoimintamalli
Metsäteollisuuden edelläkävijänä UPM tarjoaa kestäviä ratkaisuja
kasvavaan maailmanlaajuiseen kulutuskysyntään. Tuotteet valmistetaan
uusiutuvista materiaaleista ja ne ovat kierrätettäviä. 
UPM UPM investoi kestävään kasvuun ja innovoi fossiilisista raaka-
aineista riippumatonta tulevaisuutta kuudella liiketoiminta-alueella: UPM
Biorefining, UPM Energy, UPM Raflatac, UPM Specialty Papers, UPM
Communication Papers ja UPM Plywood. Liiketoiminta-alueet ovat
kilpailukykyisiä, ja niillä on vahva markkina-asema.
UPM pyrkii konsernina luomaan lisäarvoa sidosryhmilleen erillisillä
liiketoiminnoilla. Painopistealueet ovat:
•Kilpailukykyinen ja kestävä puunhankinta, metsänhoito ja
puuviljelmät
•Lisäarvoa tuovat, tehokkaat ja vastuulliset globaalit funktiot
•Jatkuvan parantamisen Smart-ohjelmat
•Teknologia ja immateriaalioikeudet
•Globaali toimintamalli, jolle on hyvä rakentaa
•Hallittu ja vaikuttava pääoman allokointi
•Soveltuvien lakien ja säännösten, UPM:n Toimintaohjeen (UPM Code
of Conduct) sekä muiden yhtiön politiikkojen noudattaminen
Selkeät roolit ja vastuualueet
Konserniohjaus
Liiketoiminnat
Lopputulos
Portfoliostrategia
Pääoman allokointi
Liiketoiminnan
tavoitteet
Toimintaohje
Vastuullisuustavoitteet
Liiketoiminta-alueiden
strategiat
Kaupalliset strategiat
Toiminnallinen
huippuosaaminen
Kannattavuusohjelmat
Kohdennetut
kasvuhankkeet
Innovaatio
Huipputulokset
Kilpailuetu
Arvonluonti
Arvoa sidosryhmille
ja yhteiskunnalle
Toiminnan
hyväksyttävyys
Jokainen liiketoiminta-alue vastaa oman strategiansa toteuttamisesta ja
tavoitteidensa saavuttamisesta. Konserniohjaus ja globaalien funktioiden
tuki mahdollistavat sen, että liiketoiminnot saavat täyden hyödyn UPM:n
brändistä, mittakaavasta ja integraatiosta monimutkaisessa
toimintaympäristössä. Pääoman allokointipäätökset tehdään
konsernitasolla.
Vastuullisuus on keskeinen osa UPM:n toimintaa ja kilpailuetu. UPM
on sitoutunut taloudellisen, sosiaalisen ja ympäristösuorituksensa
jatkuvaan parantamiseen. UPM edistää vastuullisia toimintatapoja koko
arvoketjussa ja pyrkii aktiivisesti löytämään kestäviä ratkaisuja yhdessä
asiakkaiden, toimittajien ja kumppaneiden kanssa.
Markkinaympäristö vuonna 2021
Maailmantalous toipui vuoden 2020 syvästä maailmanlaajuisesta
taantumasta. Vuosi 2021 alkoi kasvun kannalta toiveikkaasti, koska
maailmanlaajuinen tuotanto ja kulutus kasvoivat ja rokotukset aloitetiin
teollisuusmaissa. Maailmanlaajuinen elpyminen jatkui koko vuoden,
vaikka maailmanlaajuisissa hankintaketjuissa esiintyi häiriöitä, inflaatio-
paine kasvoi ja loppuvuotta kohti heikkenevä pandemiakehitys aiheutti
lisääntyvää epävarmuutta. Globaalin BKT:n kasvun arvioidaan olevan
5,6 prosenttia vuonna 2021.
Euroopassa talous toipui pandemian aiheuttamasta taantumasta
odotettua nopeammin. Kotimainen kysyntä oli voimakasta ja talouden
avaaminen edistyi hyvin. Maailmanlaajuisen toimitusketjun pullonkaulat
ja häiriöt vaikuttivat myös Euroopan toimintoihin erityisesti integroidun
tuotannon sektorilla. Lisäksi energian hintojen jyrkkä nousu vaikutti
kulutukseen ja investointeihin. Euroopassa talouskasvun arvioidaan
olevan noin 5,6 prosenttia vuonna 2021.
Yhdysvalloissa kertyneet säästöt, liittovaltion tuet ja palkkojen kasvu
tukivat voimakkaasti talouden elpymistä. Talouskasvuun liittyi haasteita,
kun työntekijäpula, raaka-aineiden toimitushäiriöt ja konttialusten
ruuhkat uhkasivat hidastaa elpymistä. Yhdysvaltojen talouskasvun
arvioidaan olevan noin 5,7 prosenttia vuonna 2021.
Kiinan talous elpyi nopeasti vuonna 2021 ja kasvoi eniten sitten
vuoden 2011. Teollisuustuotanto, rakentaminen ja ulkomaankauppa
ylittivät pandemiaa edeltävät tasot huolimatta energiapulasta, joka
koetteli maan tuotantoa ja teollisuutta vuoden jälkimmäisellä puoliskolla.
Vähittäiskaupan ja palvelualan kasvu oli hidasta. Pandemia vaikutti
edelleen yksityiseen kulutukseen, koska kotitalouksien säästäminen
lisääntyi ja sulkutoimet vähensivät kulutusmahdollisuuksia. Kiinassa
talouskasvun arvioidaan olevan 8,1 prosenttia vuonna 2021.
Kansainväliset ilmastonmuutoksen hillitsemiseen ja siihen
sopeutumiseen tähtäävät toimet olivat edelleen maailmanlaajuisesti
keskeinen prioriteetti. Yhdistyneiden kansakuntien COP26-ilmastokokous
viimeisteli Pariisin sopimuksen tavoitteen rajoittaa ilmaston
lämpeneminen 1,5 Celsius-asteeseen. Tätä tavoitetta ei kuitenkaan
saavuteta ilman ilmastotoimien lisäämistä ja nopeuttamista valtioiden,
yhtiöiden ja kansalaisyhteiskuntien yhteistyönä. Yli 90 prosenttia koko
maailman BKT:sta on nyt sitouduttu tuottamaan päästöttömänä.
Maailmanlaajuisen biologisen monimuotoisuuden säilyttämisen
osalta muutosta eteenpäin vievät tekijät ovat samoja kuin ilmaston-
muutoksen hillitsemisessä. Vuonna 2021 nähtiin olennaisia kehitys-
askelia maailmanlaajuisessa vuoden 2020 jälkeistä biologista
monimuotoisuutta koskevassa strategiassa ja sen käyttöönotossa. Suuret
taloudet ovat osoittaneet niillä olevan vakaita aikeita elvyttää biologista
monimuotoisuutta, ja yhtiöt alkavat yhä enemmän sisällyttää
luonnonsuojelullisia tavoitteita strategioihinsa.
Inflaatio kasvoi voimakkaasti monissa maissa, erityisesti
Yhdysvalloissa, Saksassa ja tietyillä kehittyvillä markkinoilla. UPM:n
tuotantopanosten kustannukset olivat edellisvuoteen verrattuna
huomattavasti suuremmat, erityisesti kuitu- ja energiakustannuksissa.
Yhdysvaltain dollari vahvistui euroon ja muihin maailman keskeisiin
valuuttoihin nähden vuoden 2021 aikana. Valuuttakurssien muutosten
vaikutus UPM:n liiketoimintoihin oli maltillinen vuonna 2021.
UPM:n tuotteiden kysyntä markkinoilla oli hyvällä tasolla erityisesti
Euroopassa ja Pohjois-Amerikassa, ja myyntihinnat kohosivat
useimmissa liiketoiminnoissa. Graafisten paperien kysyntä Euroopassa
kasvoi 4 prosenttia viime vuoden matalaan vertailujaksoon nähden.
Useimpien paperilajien markkinahinnat nousivat hieman.
Sellun kysynnän kasvu Euroopassa jatkui hyvänä mutta hidastui
Kiinassa. Sekä valkaistun havupuusellun (NBSK) että valkaistun
lehtipuusellun (BHKP) markkinahinta nousi Euroopassa.  Kiinassa
markkinahinnat kohosivat ennätyslukemiin ensimmäisellä puoliskolla ja
laskivat toisella puoliskolla, mutta pysyivät hyvällä tasolla.
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
2
Kehittyneiden uusiutuvien dieselpolttoaineiden ja naftan kysyntä
jatkui vahvana ja kasvusuuntaisena vuonna 2021 ilmastotavoitteiden
saavuttamispyrkimysten johdosta. Markkinahinnat olivat korkealla
tasolla.
Suomen sähkönkulutus oli hyvällä tasolla vuonna 2021. Sähkön
myyntihinnat Suomessa olivat ennätyksellisen korkealla erityisesti
loppuvuonna. Tähän olivat syynä hyödykkeiden ja päästöoikeuksien
hinnat sekä Pohjoismaiden markkinoiden matalat vesivarannot.
Tarramateriaalien maailmanlaajuisen kysynnän kasvu oli suotuisaa
erityisesti kuluttajatuotteiden ja verkkokauppatuotteiden osalta.
Markkinahinnat nousivat kaikilla päämarkkina-alueilla.
Tarra-, tausta- ja pakkauspaperien kysynnän kasvu oli hyvällä tasolla
ja markkinahinnat kasvoivat. Vuoden 2021 ensimmäisellä puoliskolla
toimistopaperin kysyntä Aasian ja Tyynenmeren alueella oli hyvällä
tasolla, mutta heikkeni jälkimmäisellä puoliskolla. Toimistopaperin
markkinahinnat Kiinassa nousivat voimakkaasti ensimmäisellä
puoliskolla, mutta laskivat pitkän aikavälin keskiarvon alapuolelle
jälkimmäisellä puoliskolla.
Vanerin kysyntä Euroopan markkinoilla oli voimakasta. Kuusivanerin
kysyntään vaikutti rakennusteollisuuden voimakas tuotanto. Koivuvanerin
kysyntä oli hyvällä tasolla puulevyjen valmistuksessa, ajoneuvojen
lattioiden valmistuksessa ja rakennusteollisuuden sovelluksissa.
Markkinahinnat nousivat monissa loppukäyttökohteissa.
COVID-19-pandemian vaikutukset
COVID-19-pandemia ja siihen liittyvät rajoitustoimenpiteet ympäri
maailmaa sekä maailmantalouden nopeat muutokset aiheuttavat
edelleen merkittävää epävarmuutta.
Maailmantalous
COVID-19-pandemia ja siihen liittyvät rajoitustoimenpiteet johtivat
maailmanlaajuiseen taantumaan vuonna 2020. Taantuman
ensimmäisessä vaiheessa pandemian rajoittamiseen tähtäävät toimet ja
sulkutoimenpiteet ympäri maailmaa rajoittivat raskaasti tai pysäyttivät
väliaikaisesti merkittäviä osia taloudesta. Vuonna 2021 talous on
alkanut elpyä mutta on epävarmaa, kuinka pitkäkestoista talouden
elpyminen on. Epidemian seuraavat aallot eri puolilla maailmaa ovat
mahdollisia rokotusten edistymisestä huolimatta.
Maailmantalouden elpyminen vuoden 2020 syvästä taantumasta
yhdessä jatkuvan pandemian kanssa ovat luoneet tiukkuutta ja häiriöitä
maailmalla monissa toimitusketjuissa, mukaan lukien logistiikassa ja
energiassa. Häiriöt aiheuttavat kustannusten nousua ja epävarmuutta
monien raaka-aineiden ja energian hinnoissa ja saatavuudessa.
Turvallisuus ja liiketoiminnan jatkuvuus
UPM on toteuttanut mittavia varotoimenpiteitä tavoitteenaan huolehtia
työntekijöidensä terveydestä ja turvallisuudesta sekä varmistaa
liiketoimintojensa jatkuvuus ja strategisten kasvuhankkeidensa
edistyminen pandemian aikana. Varotoimenpiteistä huolimatta on
mahdollista, että pandemian, siihen liittyvien rajoitustoimenpiteiden tai
talouden elpymisen aikana yhdellä tai useammalla tuotantolaitoksella
tai toimitus- ja logistiikkaketjussa esiintyisi väliaikaisia häiriöitä. Näissä
oloissa jotkut tehtaat joutuisivat rajoittamaan toimintaansa tai
väliaikaisesti pysäyttämään tuotantonsa.
Toistaiseksi UPM on pystynyt suojelemaan henkilöstöään ja
liiketoimintojen jatkuvuutta hyvin.
UPM:n tuotteiden kysyntä
Monet UPM:n tuotteet tyydyttävät jokapäiväisiä tarpeita ja niiden
kysyntä voi olla suhteellisen joustavaa kriisin aikana. Tällaisia tuotteita
ovat sellu, erikoispaperit ja tarramateriaalit. Talouden tilanne vaikuttaa
kuitenkin myös näiden tuotteiden kysyntään.
Rajoitustoimet ja talouden syklit ovat vaikuttaneet enemmän
graafisten paperien kysyntään. Sulkutoimenpiteet rajoittavat laajasti
kuluttajapalveluita ja vähittäiskauppaa sekä toimistotyötä. Tällä on ollut
negatiivinen vaikutus painettuun mainontaan ja graafisten paperien
kysyntään pandemian aikana.
Sulkutoimenpiteet ja taloudellisen toiminnan taso voivat toden-
näköisesti vaikuttaa myös sähkön, vanerin ja sahatavaran kysyntään.
Graafisten paperien kysyntä Euroopassa laski 32 % vuoden 2020
toisella neljänneksellä edellisvuodesta, kun sulkutoimenpiteet
Euroopassa vaikuttivat erityisesti mainontalähtöisen paperin kulutukseen
ja toimistopapereiden kysyntään. Vaikutukset tasoittuivat jonkin verran
vuoden edetessä ja vuoden 2020 kolmannella neljänneksellä graafisten
paperien kysyntä oli18 % edellisvuotta alempana ja vuoden 2020
neljännellä neljänneksellä 14 % edellisvuotta alempana. Vuoden 2021
ensimmäisellä neljänneksellä pandemia ja siihen liittyvät rajoitustoimet
vaikuttivat edelleen liiketoimintaympäristöön, ja graafisten paperien
kysyntä laski 14 % viime vuodesta. Vuoden 2021 toisella
neljänneksellä, Euroopan talouksien vähitellen avautuessa graafisten
paperien kysyntä kasvoi 28 % viime vuoden alhaisesta vertailutasosta.
Vuoden 2021 kolmannella neljänneksellä kysyntä kasvoi 6 % ja
neljännellä neljänneksellä 4 % edellisvuodesta.
Sellun kysyntä on säilynyt melko hyvällä tasolla, ja sitä on tukenut
pehmo- ja hygieniapaperien kuten myös joidenkin pakkaus- ja
erikoispaperituotteiden hyvä kysyntä. Sellun kulutus graafisten paperien
tuotannossa laski vuonna 2020, mutta parani vuonna 2021.
Tarralaminaattien ja erikoispaperien kysyntä on kasvanut pandemian
aikana, kun kulutus on siirtynyt osittain kodin ulkopuolisesta kulutuksesta
pakattuihin päivittäiskulutustavaroihin. Verkkokaupan kasvu on jatkunut,
mikä on tukenut joidenkin tarra- ja erikoispaperituotteiden kysynnän
kasvua. Tarralaminaattien kysyntä Euroopassa kasvoi 7 % vuoden 2020
ensimmäisellä neljänneksellä ja 9 % toisella neljänneksellä edellis-
vuodesta. Vuoden 2020 kolmannella neljänneksellä tarralaminaattien
kysyntä Euroopassa laski 4 % asiakasvarastojen laskun seurauksena.
Vuoden 2020 neljännellä neljänneksellä tarralaminaattien kysynnän
kasvu jatkui 6 % edellisvuotta korkeampana. Tarralaminaattien kysyntä
Euroopassa kasvoi vuoden 2021 ensimmäisellä neljänneksellä 1 % ja
toisella neljänneksellä 9 %. Kolmannella neljänneksellä kysyntä kasvoi
15 % viime vuodesta ja neljännellä neljänneksellä 3 %, mihin
toimitusketjurajoitteet jonkin verran vaikuttivat.
Sopeutuminen eri skenaarioihin
Mahdolliset vaikutukset UPM:ään tulevat todennäköisesti vaihtelemaan
liiketoiminnoittain pandemian eri vaiheissa ja aalloissa sekä riippuen
sulkutoimenpiteistä, kuluttajakäyttäytymisen muutoksista, taantumasta ja
elpymisestä. UPM on käyttänyt vuorojärjestelyjä, määräaikaisia
lomautuksia tai työaikojen lyhentämistä sopeuttaakseen toimintojaan
kulloisenkin tilanteen mukaan. Vuoden 2020 kolmannella neljänneksellä
yhtiö ilmoitti myös suunnitelmista sulkea pysyvästi graafisten paperien
tuotantokapasiteettia sekä muista suunnitelmista eri liiketoimintojen ja
funktioiden kustannustehokkuuden parantamiseksi. UPM Kaipolan
paperitehdas suljettiin tammikuussa 2021.
Hankkeet ja kunnossapitoseisokit
Pandemia ja sen edellyttämät terveys- ja turvallisuustoimenpiteet lisäävät
haasteita toteuttaa suuria investointihankkeita ja
kunnossapitoseisokkeja. UPM:n merkittävä selluhanke Uruguayssa ja
biokemikaalihanke Saksassa etenevät tiukkoja terveys- ja
turvallisuusvarotoimenpiteitä noudattaen. Varotoimenpiteistä huolimatta
hankkeiden yksityiskohtaisiin aikatauluihin ja kustannuksiin saattaa tulla
muutoksia pandemian ja siihen liittyvien rajoitustoimenpiteiden aikana
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
3
tai maailmanlaajuisten logistiikkaverkoston ja toimitusketjujen
tiukkuudesta johtuen.
Huhtikuussa 2020 TVO ilmoitti, ettei polttoainetta asenneta OL3:n
reaktoriin laitostoimittajan aiemmin ilmoittaman aikataulun mukaisesti
kesäkuussa 2020. TVO ilmoitti päivitetyn aikataulun elokuussa 2020, ja
polttoaineen lataus saatiin päätökseen huhtikuussa 2021.
Pandemiasta johtuen UPM siirsi kahden sellutehtaansa
kunnossapitoseisokit vuoden 2020 toiselta neljännekseltä vuoden
viimeiselle neljännekselle. Molemmat kunnossapitoseisokit toteutettiin
neljännen neljänneksen aikana tiukkoja terveys- ja
turvallisuusvarotoimenpiteitä noudattaen. Vuonna 2021 UPM siirsi
Kymin sellutehtaan kunnossapitoseisokin vuoden 2021 toiselta
neljännekseltä vuoden viimeiselle neljännekselle.
Rahoitus
UPM:n rahoitusasema on vahva. UPM:n nettovelka oli 647 miljoonaa
euroa vuoden 2021 viimeisen neljänneksen lopussa. Rahavarat ja
käyttämättömät luottolimiitit olivat yhteensä 2,5 miljardia euroa. Luku
sisältää kestävän kehityksen mittareihin sidotun 750 miljoonan euron
luottolimiitin, josta 50 miljoonaa euroa erääntyy vuonna 2025 ja 700
miljoona euroa vuonna 2026, sekä 159 miljoonan euron komittoidun
tililimiitin. Vuoden 2020 neljännellä neljänneksellä UPM laski
onnistuneesti liikkeeseen 750 miljoonan euron vihreän
joukkovelkakirjalainan EMTN-ohjelman (Euro Medium Term Note) alla.
Toinen 500 miljoonan euron vihreä joukkovelkakirjalaina laskettiin
liikkeeseen vuoden 2021 ensimmäisellä neljänneksellä. Luottolimiitteihin
tai UPM:n velkoihin ei liity kovenantteja.
Tunnuslukuja
2021
2020
2019
Liikevaihto, milj. euroa
9 814
8 580
10 238
Vertailukelpoinen EBITDA, milj. euroa
1 821
1 442
1 851
% liikevaihdosta
18,6
16,8
18,1
Liikevoitto, milj. euroa
1 562
761
1 344
Vertailukelpoinen liikevoitto (EBIT), milj. euroa
1 471
948
1 404
% liikevaihdosta
15,0
11,1
13,7
Voitto ennen veroja, milj. euroa
1 548
737
1 307
Vertailukelpoinen voitto ennen veroja, milj. euroa
1 457
924
1 367
Kauden voitto, milj. euroa
1 307
568
1 073
Vertailukelpoinen kauden voitto, milj. euroa
1 204
737
1 119
Tulos per osake (EPS), euroa
2,41
1,05
1,99
Vertailukelpoinen EPS, euroa
2,22
1,37
2,07
Oman pääoman tuotto (ROE), %
12,7
5,8
10,7
Vertailukelpoinen ROE, %
11,7
7,5
11,2
Sijoitetun pääoman tuotto (ROCE), %
12,4
6,7
12,3
Vertailukelpoinen ROCE, %
11,7
8,3
12,8
Liiketoiminnan rahavirta, milj. euroa
1 250
1 005
1 847
Liiketoiminnan rahavirta per osake, euroa
2,34
1,89
3,46
Oma pääoma per osake kauden lopussa, euroa
20,34
17,53
18,87
Sijoitettu pääoma kauden lopussa, milj. euroa
13 759
11 555
11 474
Nettovelka kauden lopussa, milj. euroa
647
56
-453
Nettovelka/EBITDA
0,35
0,04
-0,24
Henkilöstö kauden lopussa
16 966
18 014
18 742
Lisätietoja tunnuslukujen laskentakaavoista löytyy osioista » Muu taloudellinen tieto Vaihtoehtoiset tunnusluvut.
Tulos
Vuosi 2021 verrattuna vuoteen 2020
Vuoden 2021 liikevaihto oli 9 814 miljoonaa euroa, 14 % enemmän
kuin vuoden 2020 liikevaihto 8 580 miljoonaa euroa. Liikevaihto kasvoi
kaikilla liiketoiminta-alueilla korkeampien myyntihintojen ja
toimitusmäärien ansiosta.
Vertailukelpoinen liikevoitto nousi 55 % ja oli 1 471 (948) miljoonaa
euroa eli 15,0 % (11,1 %) liikevaihdosta.
Myyntihinnat nousivat UPM Biorefining-, UPM Energy-, UPM
Specialty Papers-, UPM Raflatac- ja UPM Plywood -liiketoiminta-alueilla
ja laskivat UPM Communication Papers --liiketoiminta-alueella.
Muuttuvat kustannukset nousivat kaikilla liiketoiminta-alueilla ja
erityisesti UPM Communication Papers-, UPM Specialty Papers- ja UPM
Raflatac-liiketoiminta-alueilla. Konsernitasolla korkeampien
myyntihintojen positiivinen vaikutus oli suurempi kuin korkeampien
muuttuvien kustannusten negatiivinen vaikutus.
Toimitusmäärät kasvoivat kaikilla liiketoiminta-alueilla. Kiinteät
kustannukset laskivat 2 miljoonaa euroa. Vertailukauden kustannuksia
alensivat väliaikaiset toimenpiteet COVID-19-pandemiaan
sopeutumiseksi. Teollisuudenalan lakko Suomessa vaikutti sekä
toimitusmääriin että kiinteisiin kustannuksiin vuoden 2020 ensimmäisellä
neljänneksellä.
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
4
Poistot ilman vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä olivat 463 (471)
miljoonaa euroa. Lukuun sisältyi 74 (73) miljoonaa euroa vuokrattujen
käyttöomaisuushyödykkeiden poistoja. Metsävarojen käyvän arvon
muutos hakkuilla vähennettynä oli 111 (-25) miljoonaa euroa.
Liikevoitto oli 1 562 (761) miljoonaa euroa. Vertailukelpoisuuteen
vaikuttavat erät liikevoitossa olivat kaudella 91 (-187) miljoonaa euroa.
Vuonna 2021 vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät sisältävät Shotton
Mill Ltd:n 133 miljoonan euron myyntivoiton UPM Communication
Papers -liiketoiminta-alueella ja 50 miljoonan euron
arvonalentumiskirjauksen sanomalehtipaperien valmistukseen liittyvästä
käyttöomaisuudesta. Vuoden 2020 lukuun sisältyy 90 miljoonaa euroa
UPM Kaipolan paperitehtaan sulkemiseen liittyviä kuluja, 85 miljoonaa
euroa UPM Chapellen paperitehtaan sulkemiseen liittyviä kuluja, 23
miljoonaa euroa Jyväskylän vaneritehtaan sulkemiseen liittyviä
rakennejärjestelykuluja, 6 miljoonaa euroa UPM Communication Papers-
liiketoiminta-alueen tukitoimintojen rakennejärjestelykuluja, 9 miljoonaa
euroa UPM Raflatac -liiketoiminta-alueen tukitoimintojen
rakennejärjestelykuluja, 12 miljoonan euron myyntivoitto Kainuun Voima
Oy:n omistusosuuden myynnistä sekä 11 miljoonan euron muiden
pitkäaikaisten varojen myyntivoitto.
Korkokulut ja muut rahoituskulut nettona olivat -12 (-26) miljoonaa
euroa. Kurssierot ja käypien arvojen muutokset olivat -3 (2) miljoonaa
euroa. Tuloverot olivat -240 (-169) miljoonaa euroa.
Vuoden 2021 voitto oli 1 307 (568) miljoonaa euroa ja
vertailukelpoinen kauden voitto oli 1 204 (737) miljoonaa euroa.
Rahavirta ja rahoitus
Vuoden 2021 liiketoiminnan rahavirta ennen investointeja ja rahoitusta
oli 1 250 (1 005) miljoonaa euroa. Käyttöpääoma kasvoi 115 (93)
miljoonaa euroa.
Nettovelka oli 647 (56) miljoonaa euroa katsauskauden lopussa.
Velkaantumisaste 31.12.2021 oli 6 % (1 %). Viimeisen 12 kuukauden
EBITDAan perustuva nettovelan ja EBITDAn suhde oli kauden lopussa
0,35 (0,04).
UPM:n rahavarat ja käyttämättömät luottolimiitit olivat 31.12.2021
yhteensä 2,5 miljardia euroa. Luku sisältää vuoden 2020 ensimmäisellä
neljänneksellä allekirjoitetun viisivuotisen kestävän kehityksen mittareihin
sidotun 750 miljoonan euron luottolimiitin sekä 159 miljoonan euron
komittoidun tililimiitin.
13.11.2020 UPM laski liikkeeseen 750 miljoonan euron vihreän
joukkovelkakirjalainan ja 15.3.2021 500 miljoonan euron vihreän
joukkovelkakirjalainan EMTN-joukkovelkakirja-lainaohjelman alla. 
31.12.2020 päättyneeltä tilikaudelta maksettiin osinkoa 1,30 euroa
osakkeelta (yhteensä 693 miljoonaa euroa). Osingon maksupäivä oli
12.4.2021.
Investoinnit
Vuoden 2021 investoinnit olivat 1 483 (903) miljoonaa euroa eli 15,1
(10,5) % liikevaihdosta. Investoinnit eivät sisällä lisäyksiä vuokrattuihin
käyttöomaisuushyödykkeisiin.
UPM:n kokonaisinvestointien, ilman investointeja osakkeisiin,
ennakoidaan vuonna 2022 olevan noin 1 500 miljoonaa euroa, johon
sisältyy noin 1 300 miljoonaa euroa investointeja merkittäviin
kasvuhankkeisiin. Näitä hankkeita ovat uusi sellutehdas,
satamatoiminnot ja muut tehtaan ulkopuoliset paikalliset investoinnit
Uruguayssa sekä biokemikaalijalostamo Saksassa. 
Tammikuussa 2019 UPM ilmoitti investoivansa Kuusankosken
vesivoimalan peruskorjaukseen. Kuusankosken voimalan keskimääräisen
vuosittaisen tuotannon odotetaan kasvavan nykyisestä 180 GWh:sta
195 GWh:iin. Investointi valmistuu vuoden 2022 loppuun mennessä.
Heinäkuussa 2019 UPM ilmoitti investoinnista 2,1 miljoonan tonnin
eukalyptussellutehtaan rakentamiseksi Paso de los Torosin kaupungin
lähelle Uruguayn keskiosissa. Tehdasinvestoinnin lisäksi UPM investoi
satamatoimintoihin Montevideossa ja tehtaan ulkopuolisiin paikallisiin
investointeihin. Päivitetyn aikataulun mukaisesti tehdas käynnistyy
vuoden 2023 ensimmäisen neljänneksen loppuun mennessä ja
kokonaisinvestoinnin arvioidaan olevan 3,47 miljardia dollaria (USD).
Lokakuussa 2019 UPM ilmoitti 95 miljoonan euron investoinnista
lämmön ja sähkön yhteistuotantolaitokseen (CHP) UPM Nordlandin
paperitehtaalle Saksaan. Laitos on tarkoitus kytkeä sähköverkkoon
vuoden 2022 kolmannella neljänneksellä. Investointi tuo yli
10 miljoonan euron vuosittaiset kustannussäästöt vuodesta 2023 alkaen.
Investoinnin arvioidaan pienentävän UPM:n CO2-jalanjälkeä
300 000 tonnia.
Tammikuussa 2020 UPM ilmoitti 550 miljoonan euron investoinnista
220 000 tonnin uuden sukupolven biokemikaalijalostamoon Leunassa,
Saksassa. Biojalostamon käynnistyy päivitetyn aikataulun mukaisesti
vuoden 2023 loppuun mennessä.
Joulukuussa 2021 UPM ilmoitti 10 miljoonan euron investoinnista
UPM Plywoodin Joensuun vaneritehtaan kehittämiseen. Investointi
sisältää uusia tuotantolinjoja, uusia työtiloja sekä 720 neliömetriä
kokonaan uutta tuotantotilaa.
Henkilöstö
Vuonna 2021 UPM:n palveluksessa oli keskimäärin 17 512 (18 557)
henkilöä. Vuoden 2021 alussa henkilöstön määrä oli 18 014 ja vuoden
lopussa 16 966.
Lisätietoja henkilöstöstä on julkaistu UPM:n vuoden 2021 vuosikertomuksen
osuudessa » Henkilöstö
Investointi sellutehtaaseen Uruguayssa
23.7.2019 UPM ilmoitti 2,72 miljardin dollarin (USD) investoinnista 2,1
miljoonan tonnin eukalyptussellutehtaan rakentamiseksi Paso de los
Torosin kaupungin lähelle Uruguayn keskiosissa. Tehdasinvestoinnin
lisäksi UPM investoi noin 280 miljoonaa dollaria satamatoimintoihin
Montevideossa ja 70 miljoonaa dollaria tehtaan ulkopuolisiin
paikallisiin investointeihin, mukaan lukien uuteen asuinalueeseen Paso
de los Torosissa. Toukokuussa 2020 projektikokonaisuuteen lisättiin 70
miljoonan dollarin investointi sähköverkon vahvistamiseen, jotta yhtiö
pystyy käyttämään ja myymään tehtaan ylijäämäsähkön täysimittaisesti.
Investointi lisää UPM:n sellukapasiteettia yli 50 %, mikä kasvattaa
olennaisesti sekä selluliiketoiminnan kokoa että UPM:n
tuloksentekokykyä tulevaisuudessa.
Kilpailukykyisen puunhankintansa, suuren kokonsa, parhaan
saatavilla olevan tuotantotekniikkansa ja tehokkaan logistiikkansa
ansiosta uuden tehtaan arvioidaan saavuttavan kilpailukykyisen
kassakustannustason eli noin 280 dollaria toimitettua sellutonnia
kohden. Lukuun sisältyy muuttuvat ja kiinteät kustannukset, puunhankinta,
tehdastoiminnot ja logistiikka päämarkkinoille. Lisäksi työturvallisuus ja
ympäristösuorituskyky koko arvoketjussa puuviljelmiltä
asiakastoimituksiin tulee olemaan teollisuuden huipputasoa.
Kilpailukykyinen puunhankinta
Eukalyptuksen saatavuus tehtaalle on varmistettu UPM:n omilta ja
vuokratuilta puuviljelmiltä sekä yhteistyösopimuksin yksityisten
maanomistajien kanssa. UPM:llä on Uruguayssa 466 000 hehtaaria
omia ja vuokrattuja puuviljelmiä. Niiltä toimitetaan puuta nykyiselle UPM
Fray Bentosin tehtaalle ja uudelle tehtaalle Paso de los Torosin lähelle.
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
5
Huippuluokan tehdas
Tehdas on suunniteltu tehokkaaksi yksilinjaiseksi tuotanto-laitokseksi.
Koneet, materiaalit, automaatio ja standardisointi mahdollistavat
korkean käyttöasteen ja kunnossapidettävyyden kuten myös tehokkaan
energiantuotannon, työturvallisuuden, ympäristösuorituskyvyn ja alhaiset
tuotantokustannukset koko tehtaan pitkän elinkaaren aikana.
Tehdas on suunniteltu täyttämään Uruguayn tiukat ympäristö-
vaatimukset sekä kansainväliset standardit ja suositukset uuden-aikaisille
tehtaille, mukaan lukien viimeisimmän ja parhaiden käytettävissä olevien
tekniikoiden (BAT) käyttö. Tehtaan ympäristövaikutuksia seurataan
laajalla ja läpinäkyvällä valvonnalla.
Alussa tehtaan tuotantokapasiteetti on 2,1 miljoonaa tonnia
vuodessa. Ympäristölupaehdot mahdollistavat tuotannon laajentamisen
tulevaisuudessa. Toimiessaan tehdas tuottaa yli 110 MW uusiutuvaa
sähköä myyntiin.
Tehokas logistinen kokonaisuus
Tehokkaasti toimiva logistiikkaketju turvataan sovituilla tiestön
parannustoimenpiteillä, merkittävällä rautatieuudistuksella ja uudella
satamaterminaalilla.
Public-Private-Partnership -sopimus Uruguayn hallituksen ja rautatien
rakentamisesta vastaavan yhtiön välillä allekirjoitettiin toukokuussa
2019. Työt rautatien rakentamiseksi etenevät, mutta rautatiehanke on
kuitenkin kokonaisuudessaan jäljessä alkuperäisestä aikataulusta.
Rautatien arvioidaan aloittavan toiminnan vuoden 2023 toukokuussa.
UPM:llä on mahdollisen viiveen ajalle suunnitelma logistiikan
turvaamiseksi rekkakuljetuksin.
UPM etenee selluterminaalin rakentamisessa Montevideon
syväsatamaan. Investoinnin arvo on noin 280 miljoonaa dollaria. Suora
raideyhteys tehtaalta uudenaikaiseen syväsatamaan muodostaa
tehokkaan toimitusketjun maailmanmarkkinoille. Montevideon
syväsatama tarjoaa synergiahyötyjä valtamerikuljetuksissa myös UPM:n
nykyisille toiminnoille Uruguayssa.
UPM on sopinut satamaterminaalin toimiluvasta vuonna 2019 ja
lokakuussa 2020 UPM allekirjoitti sopimuksen rautatiepalveluista.
Molemmat sopimukset ovat IFRS 16 -mukaisia vuokrasopimuksia.
Vuokrattujen hyödykkeiden vuokramaksujen arvioidaan olevan 200
miljoonaa dollaria.
Merkittävä vaikutus Uruguayn talouteen
Riippumattomien sosioekonomisten vaikutusarviointien mukaan tehtaan
arvioidaan valmistuttuaan kasvattavan Uruguayn bruttokansantuotetta
noin 2 %, ja Uruguayn vuosittaisen viennin arvioidaan kasvavan noin
12 %.
Rakennusvaiheen ollessa vilkkaimmillaan tehdasalueella työskentelee
yli 6 000 henkilöä. Toiminta-aikanaan tehtaan arvioidaan luovan
Uruguayn talouteen noin 10 000 pysyvää työpaikkaa, joista noin 4 000
olisi UPM:n ja sen suorien alihankkijoiden palveluksessa. Noin 600
yrityksen arvioidaan toimivan tehtaan arvoketjussa.
Tehdas sijaitsee yhdellä Uruguayn monista vapaakauppa-alueista ja
maksaa vuosittain kiinteän 7 miljoonan dollarin veron. Tehtaan
arvoketjun arvioidaan tuovan talouteen vuosittain 170 miljoonaa
dollaria veroina ja sosiaalimaksuina ja tuovan palkkatuloja vuosittain
200 miljoonaa dollaria.
Projektiaikataulu ja pääoman käyttö
Tehtaan arvioitiin alun perin käynnistyvän vuoden 2022 toisella
puoliskolla. Pandemian jatkuminen ja toimitusketjujen tiukkuus on
aiheuttanut haasteita projektille. Tästä johtuen päivitetty aikataulu
käynnistymiselle on vuoden 2023 ensimmäisen neljänneksen loppuun
mennessä. Investoinnin kokonaiskustannusarviota on nostettu 10 %:lla
3,47 miljardiin dollariin.
Yli 6 000 työntekijää työskentelee parhaillaan projektin eri
rakennustyömailla. Tiukkoja COVID-19- käytäntöjä on ylläpidetty kaikilla
UPM:n työmailla.
Tehdasalueella Paso de los Torosissa kokoonpanovaihe edistyy
yhdessä mekaanisen pystytysvaiheen kanssa kaikkien pääprosessien
osalta ja sähkö-, instrumentointi- ja automaatioasennukset on aloitettu.
Suurin osa laajoista rakennustöistä on saatu päätökseen. Voimakattilan
painetestaus tehtiin onnistuneesti joulukuussa. Käyttöönottotyöt etenevät
tulevien kuukausien aikana.
Laajat kuljetukset UPM Fray Bentosin satamasta uudelle tehdas-
alueelle jatkuvat vielä muutamia kuukausia sisältäen UPM Paso de los
Torosin tehtaan rakentamiselle tarpeellisten koneiden, laitteiden ja
rakenteiden kuljetukset.
Montevideon selluterminaalin työt etenevät suunnitellusti. Valtaosa
kokonaisuudessaan 50 000 neliön selluterminaalista on valmistunut
sisältäen rakenteet ja selluvaraston katon. Työt rautatien lastausalueella
on saatu päätökseen, ja rautatien rakentaminen on jatkunut.
Allasalueella putkistoihin, putkien yhteyteen rakennettavaan siltaan,
lisälaitteistoihin ja sähkö-asennuksiin liittyvät työt jatkuvat.
3,47 miljardin dollarin investointisumma käytetään vuosina
2019-2023, joista vuodet 2021 ja 2022 ovat intensiivisimmät vuodet.
UPM:n omistus projektissa on 91 %, ja paikallisen pitkäaikaisen, myös
UPM Fray Bentosissa mukana olevan kumppanin omistus on 9 %. UPM:n
investointi rahoitetaan liiketoiminnan rahavirralla ja tavanomaisilla
rahoitusjärjestelyillä.
Investointi biokemikaalijalostamoon
30.1.2020 UPM ilmoitti 550 miljoonan euron investoinnista     
220 000 tonnin uuden sukupolven biokemikaalijalostamoon Leunassa,
Saksassa. Biojalostamon arvioitiin alun perin käynnistyvän vuoden 2022
loppuun mennessä. Pandemia on kuitenkin hidastanut yksityiskohtaisen
suunnittelun loppuunsaattamista Leunassa. Häiriöt globaaleissa
toimitusketjuissa ovat vaikuttaneet kriittisten rakennusmateriaalien
saatavuuteen ja kustannuksiin. Tästä johtuen päivitetty aikataulu
käynnistymiselle on vuoden 2023 loppuun mennessä.
Investointikustannus tullaan päivittämään sen mukaisesti.
Biojalostamo tuottaa sataprosenttisesti puupohjaisia biokemikaaleja,
jotka mahdollistavat siirtymän fossiilisten raaka-aineiden käytöstä
kestävämpiin vaihtoehtoihin useissa kuluttajalähtöisissä lopputuotteissa.
Investointi avaa UPM:lle kokonaan uudet markkinat sekä huomattavia
tulevaisuuden kasvumahdollisuuksia. 
Teollisen mittakaavan biojalostamo hyödyntää puuta uuden
sukupolven biokemikaalien eli biomonoetyleeniglykolin (bMEG) ja
uusiutuvien, toiminnallisten täyteaineiden valmistuksessa. Lisäksi
biojalostamo tuottaa biomonopropyleeniglykolia (bMPG) ja teollisia
sokereja. Kun biojalostamo on täydessä käynnissä ja tuotanto optimoitu,
sen arvioidaan yltävän 14 % sijoitetun pääoman tuottotavoitteeseen
(ROCE).
Kestävän puun tarjonta, ainutlaatuinen teknologiakonsepti, Leunan
valmiin infrastruktuurin hyödyntäminen sekä asiakkaiden läheisyys ovat
yhdistelmä, joka takaa hankkeen kilpailukykyisyyden. Koko arvoketjun
turvallisuus ja vastuullisuus pohjautuvat UPM:n tiukkoihin vaatimuksiin.
InfraLeuna GmbH Saksi-Anhaltin osavaltiossa tarjoaa erittäin
kilpailukykyiset olosuhteet biojalostamon rakentamiselle, sillä logistiset
järjestelyt sekä useiden palveluiden ja hyödykkeiden infrastruktuuri ovat
jo valmiina. UPM teki lokakuussa 2020 palvelusopimuksia InfraLeuna
GmbH:n kanssa koskien tuotantohyödykkeitä sekä puun ja jätevesien
käsittelyä. Nämä sopimukset kirjataan IFRS 16:n mukaisesti vuokratuiksi
käyttöomaisuushyödykkeiksi ja vuokrasopimusveloiksi, kun ne otetaan
käyttöön. Sopimusten arvon arvioidaan olevan yhteensä noin 100
miljoonaa euroa.
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
6
Biojalostamon rakentaminen Leunassa etenee ja maanpäällisten
rakenteiden rakennus on aloitettu. Lupaprosessi on edennyt Saksan
lainsäädännön mukaisesti.
Kaupallistaminen on edennyt myönteisesti eri tuote- ja
käyttösovellusalueilla. Lokakuussa markkinoille tuotujen UPM
BioMotion™ uusiutuvien funktionaalisten täyteaineiden (RFF) osalta
kumiarvoketjun tuotteiden kehitys on edistynyt yhteistyössä asiakkaiden
kanssa. Etenkin autosektorin alkuperäisten laitevalmistajien kanssa
käydyistä keskusteluista on saatu lupaavia tuloksia tuotteen teknisestä ja
kaupallisesta soveltuvuudesta. Uusiutuvien biomonoetyleeniglykolien
(bMEG) kaupallistaminen on edennyt, myyntiä on vahvistettu ja tämän
kategorian esikaupalliset keskustelut ovat edenneet potentiaalisten
asiakkaiden ja pakkaus-, tekstiili- ja autoteollisuuden loppukäyttäjien
kanssa.
UPM:n biojalostamon ja UPM Biochemicals -liiketoiminnan
tuotevalikoiman ympäristöhyödyt ovat tunnustettu valinnoilla German
Sustainability Award- ja Chemical Week’s -vastuullisuuspalkintojen
finalistien joukkoon ja paremmalla European Rubber Journal -
vastuullisuussijoituksella.
Leunan tutkimus- ja kehitystyön tiloja on laajennettu. Kumin ja
glykolien käyttösovellusalueiden kehityskeskus on aloittanut toimintansa.
Tuotantotiimien rekrytointi on edennyt. Uusien tiiminen laaja koulutus ja
biojalostamon ja sen prosessien simulaatio-ohjelman on otettu käyttöön
biojalostamon digitaalisen kaksosen avulla.
Biopolttoaineliiketoiminnan kehittäminen
Tammikuussa 2021 UPM ilmoitti, että se etenee biopoltto-aineiden
kasvusuunnitelmissa ja aloittaa seuraavan sukupolven biojalostamon
perussuunnitteluvaiheen. Suunnitellun biojalostamon vuotuinen
kapasiteetti olisi 500 000 tonnia korkealuokkaisia uusiutuvia
polttoaineita mukaan lukien kestävästi tuotettu lentopolttoaine. Tuotteet
pienentäisivät merkittävästi tie- ja lentoliikenteen hiilijalanjälkeä sekä
korvaisivat kemikaalien ja biomuovien fossiilisia raaka-aineita
uusiutuvilla vaihtoehdoilla. UPM:n metsäbiomassapohjaiset kiinteät
tähteet ja sivuvirrat ovat merkittävässä asemassa jalostamon raaka-
ainevalikoimassa. Lisäksi tarkoitus on käyttää vastuullisia nestemäisiä
jäte- ja tähderaaka-aineita.
UPM etenee yksityiskohtaisessa kaupallisessa ja teknisessä
perussuunnittelussa ja selvittää liiketoiminnan houkuttavuutta ja
innovatiivisinta teknologiavaihtoehtoa sekä arvioi investointitarvetta.
Perussuunnitteluvaiheessa on arvioitu pääasiassa kahta
sijoituspaikkavaihtoehtoa: Kotkaa Suomessa ja Rotterdamia Hollannissa.
Työ jatkuu Rotterdamin osalta, jossa toimintaympäristö on suotuisampi
biopolttoaineliiketoiminnalle.
  Jos kaikki valmisteluvaiheet saadaan päätökseen onnistuneesti,
UPM käynnistää tavanomaisen investointipäätöksiin liittyvän arviointi- ja
valmisteluprosessin. Nykyisen investointiympäristön ollessa hyvin
haastava tämänkaltaisille merkittäville uusille hankkeille, emme
suunnittele tekevämme asiassa päätöksiä ennen 2022 vuoden loppua.
OL3-voimalaitoshanke
Teollisuuden Voima Oyj (TVO) rakennuttaa kolmatta ydinvoima-
laitosyksikköä, OL3 EPR, Olkiluodossa (OL3). UPM osallistuu
osakeomistuksensa Pohjola Voima Oyj:n (PVO) kautta OL3:een, koska
PVO on TVO:n suurin osakkeenomistaja. UPM:n epäsuora osuus
OL3:sta on noin 31 %. OL3 on rakenteilla oleva ydinvoimalaitosyksikkö,
joka on tilattu kiinteähintaisena avaimet käteen -periaatteella konsortiolta
(laitostoimittaja), jonka muodostavat AREVA GmbH, AREVA NP SAS ja
Siemens AG.
Laitosyksikön kaupallisen sähköntuotannon piti alkuperäisen
aikataulun suunnitelman mukaan alkaa huhtikuussa 2009. Hanke on
kuitenkin viivästynyt. Laitostoimittaja on uudelleenarvioinut aikataulua
useaan otteeseen.
TVO:n ilmoituksen mukaan polttoainelataus saatiin päätökseen
huhtikuun 2021 alussa. TVO:n 16.12.2021 tekemän ilmoituksen
mukaan Säteilyturvakeskus (STUK) myönsi kriittisyys- ja
pientehokoeluvan. OL3:n sähköntuotannon suunnitellaan alkavan
helmikuussa 2022 ja säännöllinen sähköntuotanto kesäkuussa 2022.
21.12.2021 TVO ilmoitti, että OL3:n reaktori oli käynnistynyt ja OL3:n
ensimmäinen kriittisyys oli saavutettu.
TVO ilmoitti aiemmin laitostoimittajaosapuoli Arevan valmistelevan
taloudellista ratkaisua varmistaakseen tarvittavan rahoituksen projektin
loppuunsaattamiseksi. Myös TVO ja laitostoimittaja neuvottelivat
projektin loppuunsaattamisen ehdoista. TVO ilmoitti 17.5.2021, että
TVO ja laitostoimittaja ovat saavuttaneet yhteisymmärryksen
neuvotteluissaan koskien OL3-projektin loppuunsaattamisen
pääperiaatteita. Sopimukset vuoden 2018 kokonaissovintosopimuksen
tehtävistä muutoksista astuivat voimaan 13.7.2021, kun kaikki
täytäntöönpanoehdot täyttyivät.
Valmistuttuaan OL3 toimittaa osakkailleen sähköä
omakustannusperiaatteen ”Mankala-periaatteen” mukaisesti, joka on
laajassa käytössä Suomen energiateollisuudessa. Mankala-periaatteen
mukaan osakkaille toimitetaan sähköä ja/tai lämpöä omistusosuuksien
suhteessa, ja kukin osakas vastaa osuuksiensa mukaisesti sähkön ja
lämmön tuotantokustannuksista kuten yhtiöjärjestyksessä on määritelty.
OL3:n odotetaan kasvattavan UPM Energyn sähköntuotanto-
kapasiteettia merkittävästi. Uuden voimalaitosyksikön odotetaan olevan
erittäin tehokas, ja se täyttää korkeimpien turvallisuus-standardien
vaatimukset. Se tuottaa sähköä ilman hiilidioksidi-päästöjä, ja käytetyn
polttoaineen loppusijoitukseen TVO:lla on turvallinen ratkaisu.
Merkittävät tapahtumat vuonna 2021
19.1. UPM ilmoitti 13 miljoonan euron investoinnista UPM Raflatacin
uuteen tuotantolinjaan Nowa Wieśin tehtaalle Puolaan. Investointi
kasvattaa UPM Raflatacin vuotuista taustapaperittomien etikettien
tuotantokapasiteettia 100 miljoonalla neliömetrillä. Uusi tuotantolinja
otettiin käyttöön vuoden 2021 lopussa.
28.1. UPM ilmoitti, että se etenee biopolttoaineiden
kasvusuunnitelmissa ja aloittaa perussuunnitteluvaiheen seuraavan
sukupolven biojalostamosta.
17.2. UPM allekirjoitti The Climate Pledge -sitoumuksen ja liittyi
yhteisöön, joka kokoaa yhteen maailman johtavia yrityksiä torjumaan
yhdessä ilmastokriisiä ja edistämään hiilineutraalia taloutta.
Pyrkimyksenä on saavuttaa Pariisin ilmastosopimuksen asettamat
tavoitteet selkeästi etuajassa.
15.3. UPM ilmoitti laskeneensa liikkeeseen uuden 500 miljoonan
euron vihreän joukkovelkakirjalainan EMTN-
joukkovelkakirjalainaohjelmansa (Euro Medium Term Note) sekä vihreän
rahoituksen viitekehyksensä alla. Joukkovelkakirjalaina erääntyy
maaliskuussa 2031, ja lainalle maksetaan kiinteää 0,50 %:n korkoa.
19.3. UPM ilmoitti hakeneensa 500 miljoonan euron EMTN-
joukkovelkakirjalainaohjelman (Euro Medium Term Note) alla
liikkeeseen lasketun vihreän joukkovelkakirjalainan listaamista Irlannin
pörssin viralliselle listalle, Euronext Dubliniin.
25.3. UPM ilmoitti, että UPM Timber on saanut päätökseen
helmikuun alussa käynnistyneet yhteistoimintaneuvottelut toimintansa
tehostamiseksi ja kannattavuutensa parantamiseksi. Neuvottelujen
lopputuloksena 43 työtehtävää vähenee. Lisäksi Kaukaan sahan
pientukkilinja lakkautetaan kesäkuun 2021 loppuun mennessä ja
Korkeakosken sahan käyntimallia optimoidaan.
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
7
26.3. Säteilyturvakeskus (STUK) myönsi polttoaineen latausluvan OL3
EPR -laitosyksikölle.
27.3. OL3 EPR -laitosyksikön polttoaineen lataus alkoi.
30.3. UPM:n varsinainen yhtiökokous pidettiin.
14.4. UPM ilmoitti pyrkivänsä lisäämään tehokkuutta globaaleissa
funktioissaan järjestämällä uudelleen ja virtaviivaistamalla toimintoja.
Yhteistoimintaneuvottelut saatiin Suomessa päätökseen kesäkuussa ja
Saksassa ja Itävallassa heinäkuussa. Lopputuloksena yhteensä 35
työsuhdetta päättyy.
15.4. UPM ilmoitti parantavansa näkymiään vuodelle 2021.
27.4. Emma FitzGerald nimitettiin UPM:n tarkastusvaliokunnan
neljänneksi jäseneksi.
7.5. UPM sai AAA-luokituksen MSCI:n ESG-arvioinnissa.
14.5. UPM ilmoitti allekirjoittaneensa sopimuksen Pohjois-Walesissa
sijaitsevan UPM Shottonin sanomalehtipaperitehtaan ja kaikkien
tehtaaseen liittyvien omistusten myynnistä Eren Paper Ltd:lle.
29.6. UPM ilmoitti UPM Raflatacin yhteistoimintamenettelyn
päättymisestä. Niiden seurauksena UPM Raflatacista vähenee yhteensä
129 tehtävää.
6.7. Yritysten vastuullisuutta maailmanlaajuisesti arvioiva EcoVadis
nimesi UPM:n korkeimmalle mahdolliselle Platinum-tasolle tunnustuksena
yhtiön vastuullisuustoiminnasta vuonna 2021. Arviointi perustuu yhtiön
hankintakäytäntöihin.
20.9. UPM ilmoitti, että YK:n johtava kestävän kehityksen foorumi,
Global Compact on nimennyt UPM:n maailman 37 vastuullisimman
yrityksen joukkoon. UPM:llä on ollut LEAD-status vuodesta 2016 lähtien.
30.9. UPM ilmoitti, että UPM Shottonin sanomalehtipaperi-tehtaan
kauppa saatiin päätökseen ja sanomalehtipaperin tuotanto lopetettiin.
Myyntivoitto tehtaasta oli 133 miljoonaa euroa.
12.10. UPM ilmoitti, että Euroopan komission kilpailu-viranomainen
oli aloittanut ennalta ilmoittamattoman tarkastuksen UPM:n toimitiloissa.
Komissio on ilmaissut huolensa siitä, että tarkastusten kohteena olevat
sellumarkkinoilla toimivat yhtiöt ovat saattaneet rikkoa EU:n
kilpailuoikeussääntöjä, jotka koskevat kartellien ja kilpailun rajoittamista
koskevien käytäntöjen estämistä.
15.10. UPM ilmoitti allekirjoittaneensa sopimuksen Grand-
Couronnessa Ranskassa sijaitsevan Chapelle Darblayn
sanomalehtipaperitehtaan myynnistä Samfin ja Paprec France SAS:n
muodostamalle konsortiolle. UPM lopetti Chapelle Darblayn tuotannon
pysyvästi kesäkuussa 2020.
18.10. UPM ilmoitti myyneensä Kaipolan tehdasalueen Kaipola
Green Port Oy:lle. UPM lopetti Jämsän Kaipolassa sijaitsevan Kaipolan
paperitehtaan tuotannon pysyvästi tammikuussa 2021.
15.11. UPM ilmoitti listauksesta Dow Jonesin eurooppalaisessa ja
globaalissa kestävän kehityksen indekseissä (DJSI) vuosiksi 2021–2022
ainoana paperi- ja metsäteollisuuden edustajana.
7.12. UPM ilmoitti listauksesta CDP:n A-listalle tunnustuksena yhtiön
toimista kestävän metsänhoidon edistämiseksi.
13.12. UPM ilmoitti 10 miljoonaan euron investoinnista UPM
Plywoodin Joensuun vaneritehtaan kehittämiseen. Investointi sisältää
uusia tuotantolinjoja, uusia työtiloja sekä 720 neliömetriä kokonaan
uutta tuotantotilaa.
14.12. UPM ilmoitti, että Paperiliitto on antanut UPM:lle
lakkoilmoituksen kolmen viikon lakosta paperiteollisuuden
työehtosopimuksen piiriin kuuluvissa UPM:n liiketoiminnoissa.
21.12. OL3 EPR -laitosyksikkö käynnistettiin.
Tilinpäätöspäivän jälkeiset tapahtumat
1.1. UPM ilmoitti, että Paperiliitto, Sähköliitto ja Ammattiliitto Pro ovat
aloittaneet lakot UPM:n tehtailla Jämsänkoskella, Kouvolassa,
Lappeenrannassa, Pietarsaaressa, Raumalla, Tampereella ja
Valkeakoskella. Liittojen ilmoitusten mukaan UPM:n liiketoiminnoista
lakon piirissä Suomessa ovat UPM Pulp, UPM Biofuels, UPM
Communication Papers, UPM Specialty Papers ja UPM Raflatac. Liittojen
ilmoitusten mukaan lakot jatkuvat 22.1.2022 asti, mikäli uusista
työehtosopimuksista ei päästä sopimukseen ennen sitä. Paperiliitto on
ilmoittanut kahdesti (5. ja 20.1.) jatkavansa lakkoa. Tällä hetkellä lakko
jatkuisi 19.2. saakka, ellei sopimuksia sitä ennen saada sovittua.
Näkymät vuodelle 2022
UPM:n tulos nousi takaisin pandemiaa edeltäneelle vahvalle tasolle
vuonna 2021 ja myös vuodesta 2022 odotetaan tulevan yhtiölle hyvä
vuosi.
Vuoden 2022 näkymiin liittyy merkittäviä epävarmuuksia, jotka
liittyvät pandemiaan, maailmantalouden elpymisen jatkumiseen,
poikkeukselliseen energiamarkkinatilanteeseen, tiukkoihin raaka-
aineiden toimitusketjuihin ja työmarkkinaneuvotteluihin Suomessa.
Useimpien UPM:n tuotteiden kysynnän arvioidaan jatkuvan hyvänä
vuonna 2022. Vuoden alussa tuotantoon ja tulokseen vaikuttaa lakko
suomalaisissa yksiköissä UPM Pulp-, UPM Biofuels-, UPM Raflatac-, UPM
Specialty Papers- ja UPM Communication Papers -liiketoiminnoissa.
Monien UPM:n tuotteiden, erityisesti graafisten ja erikoispaperien,
myyntihintojen odotetaan nousevan vuoden 2022 alussa. Sellun ja
energian myyntihintojen arvioidaan jatkuvan hyvällä tasolla vuoden
alkupuolella.
Useiden muuttuvien kustannuserien odotetaan nousevan tai pysyvän
korkealla tasolla vuonna 2022. UPM jatkaa marginaalien hallintaa
tuotteiden hinnoittelulla, tuotteiden ja markkinoiden optimoinnilla,
tuotantolaitosten tehokkaalla käytöllä sekä toimenpiteillä, joilla
parannetaan muuttuvien ja kiinteiden kustannusten tehokkuutta.
UPM:n vertailukelpoisen liikevoiton vuoden 2022 alkupuoliskolla
odotetaan olevan vuoden 2021 ensimmäistä vuosipuoliskoa vastaavalla
tasolla.
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
8
Liiketoiminta-alueiden katsaukset
UPM Biorefining
UPM Biorefining muodostuu sellu-,
saha- ja biopolttoaine-
liiketoiminnoista. UPM Pulp tarjoaa
monipuolisen selluvalikoiman
erilaisiin käyttökohteisiin, UPM
Timber tarjoaa sertifioitua
sahatavaraa ja UPM Biofuels tuottaa
kaikkiin dieselmoottoreihin
soveltuvaa puupohjaista uusiutuvaa
dieseliä sekä naftaa, jota voidaan
käyttää bensiinin biokomponenttina
tai korvaamaan fossiilisia raaka-
aineita petrokemianteollisuudessa.
UPM Energy
UPM Energy tuottaa
kustannuskilpailukykyistä,
hiilidioksidivapaata sähköä.
Tarjontaan kuuluu myös fyysisen
sähkön kauppa, toiminta sähkön
johdannaismarkkinoilla sekä
teollisten sähkön kuluttajien ja
tuottajien palvelut.
2021
2020
Liikevaihto, milj. euroa
2 945
2 183
Vertailukelpoinen EBITDA, milj. euroa
1 016
348
% liikevaihdosta
34,5
15,9
Metsävarojen käyvän arvon muutos ja hakkuut,
milj. euroa
-9
-8
Osuus osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksista,
milj. euroa
2
2
Poistot ja arvonalentumiset, milj. euroa
-191
-176
Liikevoitto, milj. euroa
817
166
% liikevaihdosta
27,8
7,6
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät liikevoitossa,
milj. euroa
—
—
Vertailukelpoinen liikevoitto (EBIT), milj. euroa
817
166
% liikevaihdosta
27,8
7,6
Sijoitettu pääoma (keskiarvo), milj. euroa
4 437
3 620
Vertailukelpoinen ROCE, %
18,4
4,6
Toimitukset, sellu, 1 000 t
3 724
3 664
Vuosi 2021 verrattuna vuoteen 2020
Vertailukelpoinen liikevoitto nousi merkittävästi korkeampien sellun ja
sahatavaran myyntihintojen ansiosta.
UPM:n sellutoimitusten keskihinta euroina nousi 35 %.
Markkinaympäristö
•Kiinassa sellun kysynnän kasvu hidastui vuonna 2021, vaikka
merkkejä tilanteen parantumisesta näkyi vuoden lopussa. Euroopassa
kysyntä oli hyvä.
•Havupuusellun keskimääräinen euromääräinen Euroopan
markkinahinta oli 37 % korkeampi ja lehtipuusellun markkinahinta 44
% korkeampi vuonna 2021 edellisvuoteen verrattuna. Kiinassa
havupuusellun keskimääräinen dollarimääräinen markkinahinta oli 46
% korkeampi ja lehtipuusellun markkinahinta 42 % korkeampi
edellisvuoteen verrattuna.
•Kehittyneen uusiutuvan dieselin ja naftan kysyntä oli vahva.
•Sahatavaran kysyntä oli vahva vuonna 2021. Markkinahinnat olivat
korkealla tasolla.
Lähteet: FOEX, UPM
2021
2020
Liikevaihto, milj. euroa
526
379
Vertailukelpoinen EBITDA, milj. euroa
277
178
% liikevaihdosta
52,7
47,0
Poistot ja arvonalentumiset, milj. euroa
-7
-10
Liikevoitto, milj. euroa
270
184
% liikevaihdosta
51,3
48,7
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät liikevoitossa,
milj. euroa 1)
0
14
Vertailukelpoinen liikevoitto (EBIT), milj. euroa
270
171
% liikevaihdosta
51,3
45,0
Sijoitettu pääoma (keskiarvo), milj. euroa
2 375
2 313
Vertailukelpoinen ROCE, %
11,4
7,4
Toimitukset, sähkö, GWh
9 300
9 168
1) Vuoden 2020 vertailukelpoiset erät sisältävät 3 miljoonan euron kulun liittyen
Alholmens Kraft voimalaitoksen omistusjärjestelyihin, 12 miljoonan euron
myyntivoiton Kainuun Voima Oy:n omistusosuuden myynnistä sekä 5
miljoonan euron tuoton käyttämättömien rakennejärjestelyvarausten
peruutuksista.
Vuosi 2021 verrattuna vuoteen 2020
Vertailukelpoinen liikevoitto nousi korkeampien sähkön myyntihintojen
ansiosta. Ydinvoiman tuotantomäärä oli alempi vuoden 2021
pidempien kunnossapitotöiden seurauksena.
UPM:n keskimääräinen sähkön myyntihinta nousi 43 % ja oli 52,1
(36,5) euroa/MWh.
Markkinaympäristö
•Pohjoismaiden vesivarannot olivat alle normaalitason joulukuun
lopussa. Suomen vesitilanne oli lähes normaalilla tasolla.
•Hiilidioksidipäästöoikeuksien hinta oli vuoden 2021 lopussa 80,1
euroa/tonni, mikä oli merkittävästi korkeampi kuin vuoden 2020
lopussa (32,7 euroa/tonni).
•Suomen keskimääräinen aluehinta pohjoismaisessa sähköpörssissä
vuonna 2021 oli 72,3 euroa/MWh, mikä on 158 % korkeampi kuin
vuonna 2020 (28,0 euroa/MWh).
Lähteet: The Norwegian Water Resources and Energy Directorate, Svensk
Energi, Suomen Ympäristökeskus, Nord Pool, Nasdaq OMX, Bloomberg, UPM 
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
9
UPM Raflatac
UPM Raflatac tarjoaa innovatiivisia ja
kestävän kehityksen mukaisia
tarramateriaaleja brändäämiseen ja
myynninedistämiseen, tuote- ja
informaatioetiketöintiin mm. elintarvike-,
juoma-, hygienia- ja lääketeollisuudessa
sekä logistiikassa.
UPM Specialty
Papers
UPM Specialty Papers tarjoaa tarra-
ja pakkausmateriaaleja sekä
toimistopapereita ja graafisia
papereita etiketöintiin, kaupalliseen
silikonointiin, pakkauksiin,
toimistokäyttöön ja painatukseen.
2021
2020
Liikevaihto, milj. euroa
1 671
1 560
Vertailukelpoinen EBITDA, milj. euroa
259
252
% liikevaihdosta
15,5
16,2
Poistot ja arvonalentumiset, milj. euroa
-36
-39
Liikevoitto, milj. euroa
222
205
% liikevaihdosta
13,3
13,2
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät liikevoitossa,
milj. euroa 1)
-1
-9
Vertailukelpoinen liikevoitto (EBIT), milj. euroa
223
214
% liikevaihdosta
13,3
13,7
Sijoitettu pääoma (keskiarvo), milj. euroa
553
542
Vertailukelpoinen ROCE, %
40,2
39,5
1) Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät sisältävät rakennejärjestelykuluja.
Vuosi 2021 verrattuna vuoteen 2020
Vertailukelpoinen liikevoitto nousi parantuneen tuotevalikoiman ja
marginaalien hallinnan ansiosta. Muuttuvat kustannukset olivat
korkeammat.
Markkinaympäristö
•Tarramateriaalien maailmanlaajuinen kysyntä jatkui terveenä vuonna
2021. Tarjonnan rajoitteet vuoden loppua kohti hidastivat kuitenkin
markkinoiden kasvua jonkin verran.
•Kysyntä oli erityisen vahva vuoden ensimmäisellä puoliskolla
Aasiassa. Toisella vuosipuoliskolla kysyntä pehmeni.
•Euroopassa sekä Pohjois- ja Etelä-Amerikassa vahva kysynnän kasvu
jatkui edellisvuodesta.
Lähteet: UPM, FINAT, TLMI
2021
2020
Liikevaihto, milj. euroa
1 482
1 324
Vertailukelpoinen EBITDA, milj. euroa
209
273
% liikevaihdosta
14,1
20,6
Poistot ja arvonalentumiset, milj. euroa
-75
-73
Liikevoitto, milj. euroa
135
206
% liikevaihdosta
9,1
15,5
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät liikevoitossa,
milj. euroa 1)
—
6
Vertailukelpoinen liikevoitto (EBIT), milj. euroa
135
199
% liikevaihdosta
9,1
15,0
Sijoitettu pääoma (keskiarvo), milj. euroa
864
897
Vertailukelpoinen ROCE, %
15,6
22,2
Toimitukset, paperi, 1 000 t
1 658
1 596
1) Vuoden 2020 vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät sisältävät pitkäaikaisten
varojen myyntivoittoja.
Vuosi 2021 verrattuna vuoteen 2020
Vertailukelpoinen liikevoitto laski korkeampien tuotantopanosten
kustannusten seurauksena. Myyntihinnat nousivat ja toimitusmäärät
olivat korkeammat.
Markkinaympäristö
•Tarra-, tausta- ja pakkauspaperin kysyntä maailmanlaajuisesti oli
hyvä vuonna 2021. Kysyntää tukivat nopeasti liikkuvat kulutustavarat
ja verkkokauppa. Markkinahinnat nousivat.
•Aasian ja Tyynenmeren alueella hienopaperien kysyntä oli hyvä
vuoden 2021 ensimmäisellä vuosipuoliskolla ja heikkeni vuoden
2021 toisella vuosipuoliskolla.
•Hienopaperien markkinahinnat Kiinassa nousivat jyrkästi vuoden
2021 ensimmäisellä vuosipuoliskolla edellisvuoteen verrattuna,
Vuoden 2021 toisella vuosipuoliskolla markkinahinnat kuitenkin
laskivat pitkän aikavälin keskihintojen alapuolelle.
Lähteet: UPM, RISI, Pöyry, AWA
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
10
UPM Communication Papers                UPM Plywood
UPM Communication Papers tarjoaa
laajan valikoiman graafisia papereita
mainontaan, sanoma- ja aikakauslehtiin
sekä koti- ja toimistokäyttöön.
UPM Plywood tarjoaa
korkealaatuisia WISA ®- vaneri- ja
viilutuotteita rakentamiseen,
ajoneuvojen lattioihin, LNG-
laivanrakentamiseen,
parketinvalmistukseen sekä muihin
teollisuussovelluksiin.
2021
2020
Liikevaihto, milj. euroa
3 577
3 333
Vertailukelpoinen EBITDA, milj. euroa
23
300
% liikevaihdosta
0,6
9,0
Osuus osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksista, milj. euroa
0
0
Poistot ja arvonalentumiset, milj. euroa
-155
-179
Liikevoitto, milj. euroa
14
9
% liikevaihdosta
0,4
0,3
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät liikevoitossa, milj.
euroa 1)
93
-170
Vertailukelpoinen liikevoitto (EBIT), milj. euroa
-79
180
% liikevaihdosta
-2,2
5,4
Sijoitettu pääoma (keskiarvo), milj. euroa
1 275
1 446
Vertailukelpoinen ROCE, %
-6,2
12,4
Toimitukset, paperi, 1 000 t
5 828
5 466
1) Vuoden 2021vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät sisältävät Shotton Mill
Ltd:n 133 milj. euron myyntivoiton, 50 milj. euron arvonalentumiskirjauksen
sanomalehtipaperien valmistukseen liittyvästä käyttöomaisuudesta, 6 milj.
euroa pitkäaikaisten varojen myyntivoittoja ja 4 milj. euroa
rakennejärjestelykuluja. Vuoden 2020 vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät
sisältävät 74 miljoonaa euroa rakennejärjestelykuluja ja 11 miljoonaa euroa
arvonalentumisia liittyen Chapelle tehtaan sulkemiseen Ranskassa sekä 43
miljoonaa euroa rakennejärjestelykuluja ja 47 miljoonaa euroa
arvonalentumisia liittyen Kaipolan tehtaan sulkemiseen Suomessa. 6
miljoonan euron rakennejärjestelykulut liittyvät tukitoimintojen tehostamiseen ja
11 miljoonan euron tuotot aikaisempiin paperikoneiden sulkemisiin.
Vuosi 2021 verrattuna vuoteen 2020
Vertailukelpoinen liikevoitto laski korkeampien muuttuvien kustannusten,
erityisesti kuitu- ja energiakustannusten, ja alempien myyntihintojen
seurauksena. Toimitusmäärät olivat korkeammat, kun pandemia ja
siihen liittyvät sulkutoimet vaikuttivat graafisten paperien kysyntään
vertailuajanjaksolla. Kiinteät kustannukset laskivat.
UPM:n paperitoimitusten keskihinta euroina laski 1 %.
Markkinaympäristö
•Graafisten paperien kysyntä oli Euroopassa 4 % korkeampi vuonna
2021 kuin vuonna 2020. Sanomalehtipaperin kysyntä laski 1 %,
aikakauslehtipaperien kasvoi 1 % ja hienopaperien kasvoi 10 %
verrattuna vuoteen 2020.
•Vuonna 2021 sanoma- ja aikakauslehtipaperien hinnat pysyivät
Euroopassa muuttumattomina ja hienopaperien hinnat olivat 1%
korkeammat verrattuna vuoteen 2020.
•Vuoden 2021 aikakauslehtipaperien kysynnän arvioidaan olleen
Pohjois-Amerikassa 1 % korkeampi kuin vuonna 2020.
Aikakauslehtipaperien keskimääräinen dollarimääräinen hinta nousi
11% verrattuna vuoteen 2020.
Lähteet: PPI/RISI, Euro-Graph, PPPC
2021
2020
Liikevaihto, milj. euroa
492
405
Vertailukelpoinen EBITDA, milj. euroa
99
59
% liikevaihdosta
20,0
14,6
Poistot ja arvonalentumiset, milj. euroa
-25
-35
Liikevoitto, milj. euroa
80
10
% liikevaihdosta
16,2
2,5
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät liikevoitossa,
milj. euroa 1)
8
-23
Vertailukelpoinen liikevoitto (EBIT), milj. euroa
72
33
% liikevaihdosta
14,6
8,0
Sijoitettu pääoma (keskiarvo), milj. euroa
286
292
Vertailukelpoinen ROCE, %
25,1
11,2
Toimitukset, vaneri, 1000 m3
738
683
1) Vuoden 2021vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät sisältävät 6 miljoonaa
euroa rakennejärjestelykulujen peruutuksia ja miljoona euroa
arvonalentumisten peruutuksia vuonna 2020 suljettuun Jyväskylän
vaneritehtaaseen liittyen. Vuoden 2020 vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät
sisältävät 15 miljoonaa euroa rakennejärjestelykuluja ja 8 miljoonaa euroa
arvonalentumisia liittyen Jyväskylän vaneritehtaan sulkemiseen.
Vuosi 2021 verrattuna vuoteen 2020
Vertailukelpoinen liikevoitto nousi korkeampien myyntihintojen ja
toimitusmäärien ansioista. Muuttuvat ja kiinteät kustannukset olivat
korkeammat. Lakko Suomessa vaikutti vertailuajanjaksoon vuoden 2020
ensimmäisellä neljänneksellä.
Markkinaympäristö
•Kuusivanerin kysyntä oli vahva vuonna 2021. Rakennusteollisuus tuki
kysyntää.
•Koivuvanerin kysyntä oli hyvä vuonna 2021 paneeleissa,
ajoneuvojen lattiamateriaaleissa ja rakentamiseen liittyvissä teollisissa
sovelluksissa.
Lähde: UPM
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
11
Muu toiminta
Muuhun toimintaan kuuluvat UPM Metsä,
UPM Biochemicals, UPM Biocomposites
sekä UPM Biomedicals -liiketoimintayksiköt
sekä konsernipalvelut. UPM Metsä vastaa
kilpailukykyisen puun hankinnasta UPM:n
liiketoiminnoille sekä hallinnoi UPM:n
omia ja yksityismetsiä Pohjois-Euroopassa.
Lisäksi UPM Metsä tarjoaa puukauppa- ja
metsäpalveluita metsänomistajille ja
metsäsijoittajille.
2021
2020
Liikevaihto, milj. euroa
280
225
Vertailukelpoinen EBITDA, milj. euroa
-19
34
Metsävarojen käyvän arvon muutos ja hakkuut,
milj. euroa
120
-17
Osuus osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksista,
milj. euroa
—
1
Poistot ja arvonalentumiset, milj. euroa
-25
-30
Liikevoitto, milj. euroa
75
-15
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät liikevoitossa,
milj. euroa 1)
-1
-3
Vertailukelpoinen liikevoitto (EBIT), milj. euroa
76
-12
Sijoitettu pääoma (keskiarvo), milj. euroa
1 992
1 901
Vertailukelpoinen ROCE, %
3,8
-0,6
1) Vuoden 2021 ja 2020 vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät liittyvät
rakennejärjestelyihin.
Vuosi 2021 verrattuna vuoteen 2020
Vertailukelpoinen liikevoitto nousi. Metsävarojen käyvän arvon muutos
hakkuilla vähennettynä oli 120 (-17) miljoonaa euroa. Metsävarojen
käyvän arvon lisäys oli 171 (63) miljoonaa euroa. UPM:n metsistä
hakatun puun kustannukset olivat 51 (81) miljoonaa euroa. Vuonna
2021 käyvän arvon nousuun vaikuttivat arvostuksessa käytetyt nousseet
metsän kasvuarviot ja korkeammat kantohinta-arviot.
Hallitus ja konsernin johtajisto
30.3.2021 pidetyssä varsinaisessa yhtiökokouksessa hallituksen
jäsenten lukumääräksi vahvistettiin yhdeksän aiemman kymmenen sijaan
ja hallitukseen valittiin uudelleen Berndt Brunow, Henrik Ehrnrooth,
Emma FitzGerald, Piia-Noora Kauppi, Marjan Oudeman, Martin à
Porta, Kim Wahl ja Björn Wahlroos. Hallituksen uudeksi jäseneksi
valittiin Jari Gustafsson. Hallituksen jäsenten toimikausi päättyy
seuraavan varsinaisen yhtiökokouksen päättyessä.
Björn Wahlroos valittiin uudelleen UPM-Kymmene Oyj:n hallituksen
puheenjohtajaksi ja Berndt Brunow varapuheenjohtajaksi hallituksen
järjestäytymiskokouksessa, joka pidettiin varsinaisen yhtiökokouksen
jälkeen.
Lisäksi hallitus valitsi keskuudestaan hallituksen valiokuntien
puheenjohtajat ja muut jäsenet. Tarkastusvaliokunnan puheenjohtajaksi
valittiin Kim Wahl, ja muiksi valiokunnan jäseniksi Jari Gustafsson ja
Marjan Oudeman. Palkitsemisvaliokunnan puheenjohtajaksi valittiin
Henrik Ehrnrooth ja muiksi valiokunnan jäseniksi Emma FitzGerald ja
Martin à Porta. Nimitys- ja hallinnointivaliokunnan puheenjohtajaksi
valittiin uudelleen Björn Wahlroos ja muiksi valiokunnan jäseniksi Berndt
Brunow ja Piia-Noora Kauppi.
27.4.2021 Emma FitzGerald nimitettiin UPM:n tarkastusvaliokunnan
neljänneksi jäseneksi.
Hallituksen ja konsernin johtajiston osakeomistus
Hallituksen jäsenet omistivat vuoden lopussa 685 197 (716 348)
kappaletta UPM-Kymmene Oyj:n osakkeita. Näiden osakkeiden osuus
on koko osakekannasta 0,13 (0,13) % ja äänimäärästä 0,13 (0,13) %.
Toimitusjohtaja Jussi Pesonen omisti vuoden lopussa 529 549 osaketta.
Vuoden lopussa muut konsernin johtajiston jäsenet omistivat yhteensä 
688 048 osaketta.
Tiedot hallituksen jäsenten ja toimitusjohtajan palkkioista ja omistamista
osakkeista sekä konsernin johtajiston jäsenten palkkioista löytyvät UPM:n
2021 konsernitilinpäätöksen » liitetiedosta 3.2 Konsernin johtoon kuuluvat
avainhenkilöt.
Riita-asiat
Tietoja löytyy UPM:n 2021 konsernitilinpäätöksen » liitetiedosta 9.2
Riita-asiat.
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
12
Riskit
Riskienhallinta
UPM:ssä riskienhallinnalla tarkoitetaan systemaattisia ja ennakoivia
toimia, joilla analysoidaan ja hallitaan liiketoimintoihin liittyviä
mahdollisuuksia ja uhkia. Siihen sisältyvät myös riskit, jotka voidaan
välttää huolellisella suunnittelulla ja tulevaisuuden projektien ja
liiketoimintaympäristöjen arvioinnilla.
Riskienhallinta on erottamaton osa UPM:n johtamisjärjestelmää
samalla tavoin kuin riskinotto on osa normaalia liiketoimintaa.
Toteuttaessaan strategioitaan UPM ja sen liiketoiminta-alueet, funktiot ja
tuotantoyksiköt ovat alttiina lukuisille riskeille ja mahdollisuuksille.
Jokainen liiketoiminta-alue, funktio ja tuotantoyksikkö vastaa omaan
toimintaansa liittyvien riskien tunnistamisesta, mittaamisesta ja
hallinnasta, ja raportoi riskeistä, riskienhallintatoimenpiteistä ja
toimenpiteiden tuloksista omalle johtoryhmälleen ja
riskienhallintatoiminnolle.
Talous- ja rahoitusjohtajan johtama riskienhallintatyöryhmä on
vastuussa riskitoleranssien ja riskiprofiilin suosittamisesta
toimitusjohtajalle ja strategiaryhmälle. Strategiaryhmä vastaa
riskienhallinnan prioriteettien ja liiketoiminnan ja riskienhallinnan
strategioiden ja politiikkojen yhteensovittamisesta.
Hallitus seuraa ja arvioi tarkastusvaliokunnan avustamana yhtiön
riskienhallintajärjestelmien tehokkuutta ja valvoo yhtiön strategiaan ja
toimintoihin liittyvien riskien arviointia ja hallintaa. Tarkastusvaliokunta
valvoo, että riskienhallintatoimenpiteet ovat riskienhallintapolitiikan
mukaiset ja että riskiarviointeja käytetään sisäisen tarkastuksen ja
vaatimustenmukaisuustoimintojen kohdentamiseen.
UPM pyrkii siirtämään riskejä omalta vastuultaan
vakuutusjärjestelyillä sellaisten riskien osalta, joiden suuruus ylittää
UPM:n riskinsietokyvyn.
UPM pyrkii varmistamaan UPM:n Toimintaohjeen (UPM Code of
Conduct) ja muiden yhtiön politiikkojen noudattamisen. UPM tehostaa
noudattamista ja vähentää riskejä säännöllisillä riskiarvioinneilla,
koulutuksella ja valvonnalla.
UPM on kehittänyt ja ottanut käyttöön kattavan sisäisen valvonnan
järjestelmän, joka käsittää liiketoiminnan ja taloudellisen raportoinnin
prosessit. Sisäisen valvonnan tavoitteena on varmistaa, että yhtiön
toiminta on tehokasta, luotettavaa ja säännöstenmukaista ja että yhtiön
taloudellinen raportointi on täsmällistä ja luotettavaa ja vastaa yhtiön
operatiivista tulosta. Taloudellista raportointia koskevaa sisäistä
valvontaa on kuvattu yhtiön hallinto- ja ohjausjärjestelmää koskevassa
selvityksessä, joka on saatavilla yhtiön internetsivuilla.
Alla on lueteltu merkittävimmät riskit, jotka saattavat heijastua
olennaisesti UPM:n liiketoimintaan, taloudelliseen tulokseen sekä ei-
taloudelliseen suorituskykyyn. Riskit on luokiteltu strategisiin,
operatiivisiin ja rahoitusriskeihin. Oikeudenkäynnit, jotka liittyvät yhtiön
toimintaan, voivat myös sisältää riskejä.
Strategiset riskit
Taloudellisen ja poliittisen toimintaympäristön epävarmuudet
Merkittävimmät UPM:n tuloksen epävarmuudet liittyvät sen tuotteiden
myyntihintoihin ja toimitusmääriin sekä päätuotantopanosten
kustannuksiin ja valuuttakursseihin. Useimmat epävarmuustekijät liittyvät
globaaleihin, alueellisiin ja paikallisiin taloudellisiin ja poliittisiin
olosuhteisiin. Poliittiset kehityssuunnat luovat epävarmuutta
maailmantalouteen. Epävarmuus vaikuttaa myös UPM:n asiakkaisiin ja
UPM:n tuotteiden kysyntään.
Esimerkkejä kehityssuunnista ovat Yhdysvaltain, EU:n ja Kiinan
välisten kauppasuhteiden jännitteet, EU:n ja Ison-Britannian suhteen
luonne EU-eron jälkeen sekä lisääntyneet geopoliittiset jännitteet, jotka
saattavat johtaa sotilaallisiin toimiin, talouspakotteisiin taikka vienti- tai
tuontirajoituksiin, jotka rajoittaisivat tai estäisivät UPM:n toimimista
tietyssä maassa tai tietyllä alueella. UPM:n toimintaan voivat vaikuttaa
myös tietyt paikallista teollisuutta suojaavat protektionistiset
viranomaistoimenpiteet ja kaupankäynnin rajoitukset ja muut
kansainväliseen kauppaan liittyvät muutokset. Tuonti- ja vientirajoitukset
ja muu kansallisen edun suojaaminen voivat vaikuttaa välttämättömien
raaka-aineiden saatavuuteen tai kustannuksiin ja muuttaa kansainvälisiä
kauppasopimuksia. Uudet SARS-CoV-2 viruksen variantit, COVID‑19-
pandemiaan liittyvät rajoitustoimet, rokotusohjelmien vaikuttavuus ja
talouden laskusuhdanne tai maailmanlaajuiset valtasuhteiden muutokset
tuovat jatkossakin epävarmuutta maailmankauppaan, geopolitiikkaan ja
talouskasvuun.
UPM:ään vaikuttaa erityisesti taloudelliset ja poliittiset olosuhteet
maissa, joissa yhtiöllä on merkittävää tuotantoa ja käynnissä olevia
investointihankkeita, kuten Suomessa, Uruguayssa ja Saksassa. UPM:llä
on merkittävää tuotantoa myös monissa kehittyvissä talouksissa, kuten
Kiinassa ja Venäjällä, joissa poliittisen sekä talous- ja
lainsäädäntöjärjestelmän avoimuuden puutteet ja ennakoimattomuus
voivat lisätä investointien ja toiminnan epävarmuutta ja riskejä.
Suhdanneherkät ja erittäin kilpaillut markkinat
Hintataso kaikilla markkinoilla, joilla UPM toimii, määräytyy kysynnän
ja tarjonnan yhteisvaikutuksen perusteella. Epätasapaino näiden välillä
voi aiheuttaa UPM:n tuotteiden hintojen voimakasta vaihtelua. Kysynnän
ja tarjonnan epätasapainoon vaikuttaa esimerkiksi
loppukäyttötuotteiden kysynnän nousu tai lasku, asiakasmieltymysten
muuttuminen, uuden tuotantokapasiteetin tulo markkinoille tai vanhan
kapasiteetin sulkeminen. Kaikki tekijät voivat vaikuttaa UPM:n tuotteiden
toimitusmääriin ja hintatasoon.
Myös kilpailijoiden toiminta voi vaikuttaa markkinahintojen
kehitykseen. Kilpailijat saattavat ajoittain kohdistaa UPM:ään
hintapainetta yhtiön tärkeimmillä liiketoiminta-alueilla ja
maantieteellisillä markkina-alueilla. Kilpailuympäristö voi aiheuttaa
poikkeuksellisen suuria heilahteluja myyntihintojen katteissa.
Suurin osa UPM:n liikevaihdosta muodostuu graafisen ja
erikoispaperin, sellun ja tarramateriaalien myynnistä. UPM kilpailee
pääasiassa useiden suurten monikansallisten paperi- ja
metsäteollisuusyhtiöiden kanssa sekä lukuisten paikallisten ja
erikoistuneiden kilpailijoiden kanssa.
Kuluttajakäyttäytymisen muutokset
UPM:n tuotteiden kysyntään voi vaikuttaa korvaavien tai vaihtoehtoisten
tuotteiden tulo markkinoille. Graafisen paperin kysynnän ennustetaan
laskevan edelleen kypsillä markkinoilla. Tämä kehitys lisää
todennäköisesti UPM:n graafisen paperin toimituksiin ja myyntihintoihin
kohdistuvaa painetta sekä heikentää kierrätyskuidun saatavuutta.
COVID‑19-pandemia voi nopeuttaa kuluttajien tiedon kuluttamisen ja
tiedonhankinnan tottumusten muutosta. Kysynnän muutokset voivat
aiheuttaa myös ylikapasiteettia joissakin UPM:n tuotteissa, mikä
vaikuttaa näiden tuotteiden myyntihintoihin ja toimituksiin.
Eri tuotealueilla kuluttajakysynnän muutokset voivat vaikuttaa joko
myönteisesti tai kielteisesti UPM:n tuotteiden kulutukseen. UPM odottaa
esimerkiksi uusiutuvien ja kierrätettävien ratkaisujen tarpeen kasvavan
entisestään, mikä luo UPM:lle uusia mahdollisuuksia ja lisää useimpien
UPM:n tuotteiden kysyntää. Samalla digitalisaatio ja verkkokauppa ovat
muuttaneet kuluttajakäyttäytymistä ja laskeneet graafisen paperin
kysyntää monissa loppukäyttökohteissa.
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
13
Lainsäädännön muutokset
UPM:n toimialoilla sovelletaan lukuisia lakeja ja säännöksiä. Moni
liiketoiminta, kuten paperi-, energia- ja biopolttoaineliiketoiminta, on
suurelta osin riippuvainen voimassa olevasta sääntelykehyksestä.
Sääntelyyn, suoraan tai välilliseen verotukseen tai erilaisiin tukiin ja
avustuksiin tehtävät muutokset voivat vaikuttaa suoraan UPM:n tulokseen
ja yhtiön suhteelliseen kilpailukykyyn. Lisäksi sääntely voi rakenteellisesti
rajoittaa tai haitata UPM:n valmiuksia kilpailla raaka-aineista.
UPM toimii myös aloilla, joilla sovelletaan laajaa
ympäristölainsäädäntöä ja -säännöksiä, jotka liittyvät muun muassa
päästöihin, vedenlaatuun, ja energiatehokkuuteen sekä jätteiden
käsittelyyn, kierrättämiseen ja hävittämiseen. Ympäristölait ja -säädökset
ovat kiristyneet, ja ne saattavat vielä tiukentua lisää lukuisten
globaalien, alueellisten ja kansallisten sääntelyhankkeiden seurauksena.
Kun ympäristölainsäädäntöä muutetaan tai sääntelyn soveltamista tai
valvontaa muutetaan, UPM:lle voi aiheutua lisäkustannuksia uusien ja
tiukempien säädösten noudattamisesta.
UPM:n on toimintaansa varten hankittava lukuisia ympäristölupia ja
muita lisenssejä toimivaltaisilta viranomaisilta ja noudatettava niiden
ehtoja. Luvan tai lisenssin myöntänyt viranomainen voi muuttaa, uusia
tai tietyissä tapauksissa perua tällaisen luvan tai lisenssin. UPM seuraa
sääntelymuutoksia tavoitteena sopeutua niiden vaikutuksiin.
Osakeomistus Pohjolan Voima Oyj:ssä
UPM omistaa osuuden Pohjolan Voima Oyj:stä (PVO). PVO on
puolestaan Teollisuuden Voima Oyj:n (TVO) suurin omistaja. TVO
rakennuttaa kolmatta ydinvoimalaitosyksikköä, OL3 EPR, Olkiluodossa
(OL3). Valmistuttuaan OL3 toimittaa osakkailleen sähköä
omakustannusperiaatteen (”Mankala-periaatteen”) mukaisesti, joka on
laajassa käytössä Suomen energiateollisuudessa. Mankala-periaatteen
mukaan osakkaille toimitetaan sähköä ja/tai lämpöä omistusosuuksien
suhteessa, ja kukin osakas vastaa osuuksiensa mukaisesti sähkön ja
lämmön tuotantokustannuksista, kuten yhtiöjärjestyksessä on määritelty.
OL3:n odotetaan kasvattavan UPM:n sähköntuotannon kapasiteettia
merkittävästi. UPM:n epäsuora osuus OL3:sta on noin 31 %.
TVO:n mukaan OL3 on tilattu kiinteähintaisena avaimet käteen -
periaatteella konsortiolta (laitostoimittaja), jonka muodostavat Areva
GmbH, Areva NP SAS ja Siemens AG. Konsortioon kuuluvat yhtiöt ovat
laitostoimitussopimuksen mukaisesti yhteisvastuussa sopimusvelvoitteista.
OL3-laitosyksikön kaupallisen sähköntuotannon piti alkuperäisen
suunnitelman mukaan alkaa huhtikuussa 2009. Hanke on kuitenkin
viivästynyt. Laitostoimittaja on uudelleenarvioinut aikataulua useaan
otteeseen.
Maaliskuussa 2018 TVO ilmoitti allekirjoittaneensa kattavan
sovintosopimuksen laitostoimittajakonsortioon kuuluvien yhtiöiden sekä
Ranskan valtion sataprosenttisesti omistaman Areva-yhtiöiden emoyhtiö
Areva SA:n kanssa. Sovintosopimus koskee OL3-projektin
loppuunsaattamista ja projektin kiistoja. Sopimus tuli voimaan
maaliskuun 2018 lopulla.
TVO on ilmoittanut, että vuoden 2018 sovintosopimuksessa
laitostoimittajakonsortioon kuuluvat yhtiöt sitoutuvat siihen, että OL3-
projektin loppuunsaattamiseen tarkoitetut varat ovat riittävät ja ne
kattavat myös kaikki asianmukaiset takuukaudet. Tätä varten on
perustettu Areva-yhtiöiden rahoittama rahastomekanismi turvaamaan
OL3-projektin loppuunsaattamisesta aiheutuvien kustannusten
kattamisen.
TVO julkisti vuoden 2021 kolmannen vuosineljänneksen
osavuosikatsauksessaan, että katsauskaudella rahaston täydentäminen
päättyi vuoden 2018 kokonaissovintosopimuksen ehtojen mukaisesti,
mutta sitä täydennettiin heinäkuussa 2021 voimaan tulleen
muutossopimuksen perusteella. Mainitun katsauskauden loppuun
mennessä lisäkorvausta kirjattiin yhteensä 400 miljoonaa euroa, joka
on korvaus täysimääräisenä. 400 miljoonan euron lisäkorvaus vähentää
TVO:n taseen aineellisten käyttöomaisuushyödykkeiden hankintamenoa.
TVO ilmoituksen mukaan OL3:n polttoainelataus saatiin päätökseen
huhtikuussa 2021. TVO:n 16.12.2021 tekemän ilmoituksen mukaan
Säteilyturvakeskus (STUK) myönsi kriittisyys- ja pientehokoeluvan. OL3:n
sähköntuotannon suunnitellaan alkavan helmikuussa 2022 ja
säännöllinen sähköntuotanto kesäkuussa 2022. 21.12.2021 TVO
ilmoitti, että OL3:n reaktori oli käynnistynyt ja saavutettu OL3:n
ensimmäinen kriittisyys.
Kuten TVO aiemmin ilmoitti, laitostoimittajaosapuoli Areva valmisteli
taloudellista ratkaisua varmistaakseen tarvittavan rahoituksen projektin
loppuunsaattamiseksi. Myös TVO ja laitostoimittaja neuvottelivat
projektin loppuunsaattamisen ehdoista. TVO ilmoitti 17.5.2021, että
TVO ja laitostoimittaja ovat saavuttaneet yhteisymmärryksen
neuvotteluissaan koskien OL3-projektin loppuunsaattamisen
pääperiaatteita, jossa keskeisiä asioita ovat:
•Vuoden 2018 kokonaissovintosopimuksessa sovittua Areva-
yhtiöiden rahastomekanismia pääomitetaan yhteensä noin 600
miljoonalla eurolla tammikuun 2021 alusta.
•Molemmat osapuolet, TVO ja laitostoimittaja kattavat omat
kustannuksensa heinäkuun 2021 alusta lähtien helmikuun 2022
loppuun.
•Mikäli laitostoimittajakonsortioon kuuluvat yhtiöt eivät saisi OL3-
projektia valmiiksi helmikuun 2022 loppuun mennessä, ne maksavat
valmistumisen ajankohdasta riippuvan lisäkorvauksen viivästyksestä
TVO:lle.
TVO ilmoitti 3.6.2021 allekirjoittaneensa sopimukset OL3-projektin
vuoden 2018 kokonaissovintosopimukseen tehtävistä muutoksista
laitostoimittajakonsortioon kuuluvien yhtiöiden ja Areva-yhtiöiden
emoyhtiön Areva SA:n kanssa. Sopimukset vuoden 2018
kokonaissovintosopimuksen tehtävistä muutoksista astuivat voimaan
13.7.2021, kun kaikki täytäntöönpanoehdot täyttyivät.
Projektin etenemiseen liittyy kuitenkin koronavirusepidemian vuoksi
merkittävää epävarmuutta. TVO:n mukaan konsernissa on tehty mittavia
toimenpiteitä koronavirustartuntojen leviämisen ehkäisemiseksi.
Koronarajoituksista huolimatta työt ovat voineet jatkua erityisjärjestelyin.
TVO ilmoitti 16. joulukuuta 2020, että TVO:n osakkaat, mukaan
lukien PVO, ovat allekirjoittaneet lisäosakaslainasitoumuksen ja sen
mukaiset uudet, yhteensä 400 miljoonan euron suuruiset huonomman
etuoikeuden mukaiset osakaslainasopimukset. TVO:n mukaan uudella
osakaslainasitoumuksella TVO varautuu ylläpitämään riittävää
likviditeettipuskuria ja omavaraisuusastetta OL3-projektin
loppuunsaattamiseksi.
TVO:n ilmoituksen mukaan S&P Global Ratings (S&P) vahvisti
1.4.2021 TVO:n pitkäaikaisen luottoluokituksen 'BB', ja muutti
tulevaisuuden näkymät negatiivisesta positiiviseksi.
OL3-hankkeen lisämyöhästymisillä voisi olla haitallinen vaikutus
PVO:n liiketoimintaan ja taloudelliseen asemaan, UPM:n
energiaosakkeiden käypään arvoon PVO:ssa ja/tai OL3:sta hankitun
sähkön kustannuksiin, kun OL3 on valmistunut. On mahdollista, että
OL3:lta hankitun energian hinta on laitoksen säännöllisen
sähköntuotannon alkaessa korkeampi kuin sähkön markkinahinta
samalla hetkellä.
Ilmastonmuutos
Ilmastonmuutos luo UPM:lle useita erilaisia riskejä. Strategiset riskit
liittyvät kilpailukykyyn, markkinoihin, asiakkaisiin, tuotteisiin ja
sääntelyyn. Esimerkiksi ennakoimaton sääntely, tuet tai EU:n politiikat ja
niistä seuraavat kansalliset lait voivat vääristää raaka-aineiden,
energian ja lopputuotteiden markkinoita, ja kasvihuonekaasupäästöjen
muuttuvat kustannukset voivat vaikuttaa yhtiön taloudelliseen tulokseen.
UPM uskoo, että metsät, puupohjaiset tuotteet ja vähähiilinen energia
luo merkittävää arvoa uusiutuvia ja kierrätettäviä tuotteita kehitettäessä.
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
14
Muut ilmastonmuutokseen liittyvät riskit koskettavat erityisesti UPM:n
hankintaketjua ja tärkeimpien tuotantopanosten, kuten puun ja sähkön,
saatavuutta ja hintaa. Ilmastonmuutos voi aiheuttaa poikkeuksellisia
sääolosuhteita, kuten rajumyrskyjä, tulvia ja kuivuutta, mistä voi seurata
ennakoimattomia haasteita vesivoiman saatavuudelle ja
ennakoimattomia hakkuuolosuhteita. Poikkeuksellisen leudot talvet voivat
lyhentää aikaa, jolloin maa on Pohjoismaissa roudassa. Se voi
vaikuttaa puun korjuuseen ja kuljetuksiin, horjuttaa raaka-aineen
tasaista saantia ja nostaa mahdollisesti puun hintaa. Nämä ilmiöt voivat
lisätä myös tuotantorajoitusten riskiä.
Pääasiakkaiden menetys ja rakennejärjestelyt
UPM myy tuotteitaan useille pääasiakkaille. Suurimman asiakkaan
osuus UPM:n liikevaihdosta vuonna 2021 oli noin 2 %. Kymmenen
suurimman asiakkaan osuus UPM:n liikevaihdosta oli noin 15 %. Vaikka
UPM ei ole riippuvainen yksittäisestä asiakkaasta tai asiakasryhmästä,
pääasiakkaiden menettämisellä ilman vastaavia korvaavia asiakkaita
voisi olla olennainen vaikutus UPM:n liiketoimintaan.
Rakennejärjestelytilanteessa UPM:n asiakkaiden koon kasvaessa ja
toiminnan keskittyessä asiakkailla voisi olla suurempi neuvotteluvoima
suhteessa toimittajiinsa, myös UPM:ään. Myös yhtiön suurimpien
asiakasryhmien taloudellisen tilanteen heikkenemisestä aiheutuisi
UPM:lle riskejä.
Tuotekehitys, innovaatiot ja immateriaalioikeudet
Tutkimus ja tuotekehitys ovat tärkeä osa UPM:n strategiaa erityisesti
uusissa liiketoiminnoissa, kuten puupohjaisissa biopolttoaineissa,
biokemikaaleissa ja biolääketieteen tuotteissa. On mahdollista, että
uusien tai paranneltujen tuotteiden ja ratkaisujen sijoitetun pääoman
tuotto ei välttämättä täytä odotuksia tai paranna UPM:n kilpailukykyä.
UPM:n laaja patenttisalkku tuottaa arvonluontimahdollisuuksia
tulevaisuudessa. Samalla siihen liittyy riskejä, jotka liittyvät
immateriaalioikeuksien, kuten patenttien ja tavaramerkkien,
suojaamiseen ja hallintaan.
Yritysostot ja -myynnit
UPM:n strategiana on kasvaa liiketoiminnoissa, joilla on vahvat pitkän
aikavälin kysynnän kasvunäkymät ja jotka tarjoavat kestävää
kilpailuetua. Tähän saattaa liittyä uusien liiketoimintojen ostoja tai
olemassa olevien liiketoimintojen myyntejä. Fuusioihin ja
yrityskauppoihin sisältyy riskejä, jotka liittyvät myytävän liiketoiminnan
toteutukseen tai hankittujen liiketoimintojen, järjestelmien,
yrityskulttuurien ja henkilöstön johtamisen ja integroinnin onnistumiseen.
Yritysoston kustannukset voivat osoittautua korkeiksi ja/tai odotetut
mittakaavaedut tai synergiat voivat jäädä toteutumatta. Myös ostetun
yrityksen piilevät vastuut (esim. kilpailulainsäädäntöön liittyvät vastuut)
voivat muodostaa merkittävän riskin.
UPM saattaa myydä strategiaan kuulumattomia toimintoja tai
omaisuutta. Tuleviin yritysmyynteihin voivat vaikuttaa lukuisat tekijät,
jotka eivät ole UPM:n hallinnassa. Näitä tekijöitä ovat muun muassa
mahdollisten ostajien käytettävissä oleva rahoitus, korkotaso ja ostajien
kapasiteetti. Yritysmyynnit voivat altistaa UPM:n myös
korvausvaatimuksille. Lisäksi yritysmyynneistä voi seurata lisäkuluja
liittyen historiallisiin ja odottamattomiin vastuisiin. Yritysostojen ja -
myyntien kannattavuus voi poiketa UPM:n odotuksista.
Liiketoiminnan riskit
Tärkeiden tuotantopanosten hinnan ja saatavuuden vaihtelut
UPM:n tuotteiden valmistuksessa tärkeimmät tuotantopanokset ovat puu,
kuitu, kemikaalit, energia ja vesi. Näiden tuotantopanosten hinnat ovat
vaihdelleet suuresti viime vuosina. Hintojen odotetaan vaihtelevan myös
tulevaisuudessa, millä voi olla haitallinen vaikutus yleiseen
kannattavuuteen aloilla, joilla UPM toimii. Ilmastonmuutos voi lisätä
UPM:n tärkeiden tuotantopainosten hintavaihteluja. Lisäksi nykyiset
metsänhoitokäytännöt voivat muuttua tai hakkuisiin kohdistuva yleinen
mielipide voi vaikuttaa korjuumääriin ja siten vaikeuttaa raaka-aineen
saatavuutta ja nostaa puun hintaa.
Protektionismi ja kaupankäynnin rajoitukset voivat myös vaikuttaa
raaka-aineiden hintaan ja saatavuuteen, kun valtiot saattavat esimerkiksi
suojella metsiään tai tukea omaa teollisuuttaan vientirajoituksilla. Näillä
toimilla voi olla olennainen vaikutus puun hintaan ja saatavuuteen. On
myös epävarmaa, miten EU:n energiapolitiikat voivat vaikuttaa kuidun
ja energian saatavuuteen ja hintaan. UPM:n tuotantopanosten hintojen
merkittävä nousu voisi lisätä UPM:n liiketoiminnan kustannuksia. 
Toimittaja- ja urakoitsijaverkosto ja raaka-aineiden hankinta
UPM:n liiketoiminta on riippuvainen useista toimittajista ja
urakoitsijoista. Suurin osa UPM:n tarvitsemasta puusta hankitaan
toimittajilta, ja muut tuotantopanokset, kuten kemikaalit, täyteaineet ja
keräyspaperi, hankitaan kokonaan toimittajilta. Merkittävimpien
tuotantopanosten saatavuus- tai kuljetusongelmat voisivat vaikuttaa
olennaisesti tuotantoon. Seurauksena voisi olla esimerkiksi tuotannon
keskeyttäminen tai rajoittaminen, tuotevalikoiman muutokset,
kustannusten kasvu olennaisten tuotantopanosten tai logististen
palvelujen hintojen nousun seurauksena sekä puun saatavuusongelmat
ja hintavaihtelut. Toimittajien rakennejärjestelyt voisivat myös rajoittaa
niiden toimittajien määrää, joilta UPM pystyisi hankkimaan
tuotantopanoksensa, mikä voisi vaikuttaa olennaisesti UPM:n näistä
tuotantopanoksista maksamiin hintoihin.
UPM:n Toimintaohje toimittajille ja kolmansille osapuolille määrittää
vähimmäisvaatimukset, joita UPM edellyttää toimittajiensa ja kolmansien
osapuolien noudattavan toiminnassaan. UPM tekee toimittajien
riskiarviointeja liittyen esimerkiksi toimittajien liiketoimintaan,
taloudelliseen asemaan, tuotantopanosten laatuun ja toiminnan
vastuullisuuteen. Riskiarvioinnin perusteella valittuja toimittajia
arvioidaan tarkemmin vuosittaisilla kyselyillä, toimittaja-auditoinneilla ja
yhteisillä kehityssuunnitelmilla. Jos poikkeamia havaitaan, UPM
edellyttää toimittajalta korjaavia toimenpiteitä, joiden toteuttamista UPM
seuraa. Sopimuksia voidaan myös joutua irtisanomaan
korjaustoimenpiteiden riittämättömyyden tai havaintojen vakavuuden
vuoksi.
Suurten investointiprojektien hallinta ja toteuttaminen
UPM:n liiketoimintojen investointihankkeet ovat usein laajoja ja niiden
valmistuminen voi kestää useita vuosia. Hankkeet sisältävät riskejä,
jotka voivat liittyä esimerkiksi kustannusten ylittymiseen, hankkeen
viivästymiseen tai investoinnin liiketaloudellisten tavoitteiden
saavuttamiseen. Tällä hetkellä UPM:n suurin käynnissä oleva
investointihanke on maailmanluokan sellutehtaan rakentaminen
Uruguayhin. Hankkeeseen liittyy myös muita investointeja (satama,
vapaakauppa-alueen infrastruktuuri ja asunnot). Erityistä tässä
projektissa on sen koko, useista toisiinsa liittyvistä projekteista johtuva
kompleksisuus sekä tarvittavan yhteistyön laajuus lupaviranomaisten ja
muiden viranomaisten kanssa. Toiseksi suurin käynnissä oleva hanke on
biokemikaalijalostamon rakentaminen Saksaan. Tähän hankkeeseen
sisältyy uusien liiketoimintakonseptien ja -teknologioiden kehittämistä.
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
15
UPM vastaa jatkuvasti monista hankkeista yhtiön useissa eri
toimintamaissa. Kaikkiin hankkeisiin sisältyy teknisiä ja toiminnallisia
riskejä, ja ne vaativat jatkuvaa suunnittelua, ohjausta ja valvontaa,
laaduntarkkailua, materiaalihankintaa, aikatauluttamista sekä resurssien-
ja kustannustenhallintaa. Useiden hankkeiden tehokas hallinta edellyttää
riittäviä resursseja ja tehokkaita prosesseja. Jatkuvat ruuhkat satamissa,
logistiikan pullonkaulat ja kasvavat kustannukset, jotka voivat seurata
ulkoisista tapahtumista tai markkinasuhdanteista UPM:n vaikutuspiirin
ulkopuolella, voivat vaikuttaa hankkeiden toteutukseen tai
kannattavuuteen. COVID‑19-pandemia ja ylimääräiset terveys- ja
työturvallisuustoimet ovat lisänneet suuriin investointihankkeisiin uuden
haasteen. UPM:n selluliiketoiminnan merkittävä kasvuhanke Uruguayssa
ja biokemikaalihanke Saksassa etenevät tiukkoja terveys- ja
turvallisuusrajoituksia noudattaen, mutta ponnisteluista huolimatta
näiden hankkeiden tarkat aikataulut voivat muuttua rajoitustoimien tai
toimitusketjun työntekijöiden tartuntojen seurauksena.
Tietojärjestelmien käyttökatkot tai tietoturvaloukkaukset
UPM:n tuotanto ja liiketoiminta ovat riippuvaisia liiketoimintaprosesseja
tukevista tietojärjestelmistä ja verkkopalveluista. Suunnittelemattomat
palvelukatkot kriittisissä tietojärjestelmissä, kriittisten taloudellisten tai
henkilötietojen kadottaminen UPM:stä tai sen toimittajista
riippumattomista syistä voivat aiheuttaa huomattavaa vahinkoa UPM:n
liiketoiminnoille ja vaikuttaa liiketoiminnan jatkuvuuteen. Palvelukatkot
voivat johtua esimerkiksi sähkökatkoista, ohjelmisto- tai
tiedonsiirtovirheistä tai merkittävistä onnettomuuksista, kuten tulipaloista
tai luonnonkatastrofeista, sekä UPM:n oman henkilöstön tai toimittajien
käyttäjävirheistä.
UPM:n tai sen toimittajien tietojärjestelmiin voi kohdistua erilaisia
tietoturvariskejä. Vihamielinen kyberhyökkäys voisi johtaa
luottamuksellisten tietojen vuotamiseen, tietosuojasäännösrikkomuksiin,
immateriaalioikeusvarkauksiin, tuotantokatkoksiin ja UPM:n maineen
vahingoittumiseen. Nämä riskit voivat myös lisääntyä COVID‑19-
pandemian seurauksena.
Riita-asiat ja vaatimustenmukaisuus
UPM toimii maailmanlaajuisesti lukuisilla eri oikeustoimialueilla ja
monimutkaisissa sääntely-ympäristöissä. UPM voi joutua oikeustoimen
tai vastaavan menettelyn kohteeksi ja yhtiöön voidaan kohdistaa
erilaisia vaatimuksia ja toimia eri syistä.
Maailmanlaajuisesti valvonta ja alueellinen toimivalta
kilpailuvalvonnassa ja lahjonnan vastaisessa toiminnassa ovat
lisääntyneet. Saksassa uusiutuvista energialähteistä annetun lain (EEG)
tulkintaan liittyvillä viimeaikaisilla oikeudenkäynneillä koskien väitettyä
EEG-pohjaisten lisämaksujen maksamatta jättämistä voi olla haitallinen
vaikutus UPM:lle, vaikkakaan UPM ei ole kyseisissä oikeudenkäynneissä
osapuolena. UPM:n Toimintaohje (Code of Conduct) luo perustan
vastuulliselle käyttäytymiselle ja kattaa monipuolisesti periaatteet
vaatimustenmukaisuudesta ja tietojen julkistamisesta, lahjonnan
vastaisesta toiminnasta, kilpailulainsäädännöstä, henkilöstöön liittyvistä
toimintatapoista, ihmisoikeuksista, vastuullisesta hankinnasta ja
toiminnan ympäristövaikutuksista.
UPM:n ympäristösuorituskyky ja sosiaalinen vastuu vaikuttavat
keskeisellä tavalla toiminnan hyväksyttävyyteen ja yhtiön liiketoimintojen
pitkän aikavälin menestykseen. UPM:llä on merkittävää tuotantoa ja
hankintaa useissa kehittyvissä maissa, joista osassa esiintyy
Transparency Internationalin arvion mukaan laajamittaista lahjontaa.
Kyseisissä maissa lahjonnan riski on tavallista suurempi esimerkiksi
viranomaisten kanssa toimittaessa ja viranomaisten hyväksyntää
edellyttävissä lupaprosesseissa, joissa käytetään välittäjiä. Jos UPM:n
työntekijät rikkovat sovellettavia lakeja ja säädöksiä tai yrityksen
toimintatapoja, seurauksena voi olla oikeustoimia, sanktioita ja sakkoja
sekä mainevahinkoja. Lokakuussa 2021 Euroopan komission
kilpailuviranomainen aloitti ennalta ilmoittamattoman tarkastuksen
UPM:n tiloissa. Komissio on ilmaissut huolensa siitä, että tarkastuksen
kohteena olevat sellumarkkinoilla toimivat yhtiöt ovat saattaneet rikkoa
EU:n kilpailuoikeussääntöjä, jotka koskevat kartellien ja kilpailun
rajoittamista koskevien käytäntöjen estämistä. Komission mukaan
ennalta ilmoittamattomat tarkastukset ovat alustava vaihe epäiltäessä
kilpailun rajoittamista koskevien käytäntöjen tarkastuksissa. Tarkastus ei
tarkoita, että tarkastuksen kohteena olevat yritykset olisivat syyllistyneet
kilpailua rajoittavaan käytäntöön. UPM tukee komissiota sen
tutkinnassa.
Työmarkkinahäiriöt
UPM on alttiina työmarkkinakiistoille, jotka voisivat häiritä yhtiön
liiketoimintaa (tai sen sidosryhmien liiketoimintaa). Suomen
työmarkkinoiden epävarmuus voi lisääntyä, kun Metsäteollisuus ry
ilmoitti irtautuvansa työehtosopimusjärjestelmästä syksyllä 2020.
Vuoden 2022 alusta Paperiliitto, Sähköliitto ja Ammattiliitto Pro aloittivat
lakot UPM:n tehtailla Jämsänkoskella, Kouvolassa, Lappeenrannassa,
Pietarsaaressa, Raumalla, Tampereella ja Valkeakoskella. Nämä lakot
tai mikä tahansa työmarkkinahäiriö UPM:n liiketoiminnoissa tai
liiketoimintoihin liittyvillä toimialoilla voi vaikuttaa haitallisesti UPM:n
liiketoimintaan. Esimerkiksi kuljetussektorin tai muun UPM:lle tärkeän
sidosryhmän työmarkkinahäiriö voi haitata UPM:n toimintaa. Lisäksi
julkinen tyytymättömyys UPM:n työvoimapäätöksiin voi ääritapauksissa
johtaa odottamattomiin boikotteihin tai häiriöihin yhtiön
tuotantolaitoksissa ja rakennustyömailla.
Luonnonkatastrofi, tulipalo tai muu onnettomuus
tuotantolaitoksessa
UPM:llä on globaalisti suuri määrä tuotantolaitoksia, joihin voi
kohdistua ympäristöön, tulipaloihin, luonnonmullistuksiin,
yritysturvallisuuteen sekä työterveyteen ja -turvallisuuteen liittyviä
tapahtumia. Jos UPM:n tuotantolaitoksessa tapahtuisi suuronnettomuus
tai laitos jouduttaisiin sulkemaan tai tuotantoa rajoittamaan tällaisen
odottamattoman tapauksen, kuten toimintahäiriöstä tai inhimillisestä
virheestä seuranneen vuodon takia, seurauksena voisi olla UPM:n
toiminnan merkittävä häiriintyminen. Tuotantolaitoksen ja ympäristön
vahinkojen korjaamisesta ja puhdistamisesta voisi aiheutua merkittävät
kustannukset. Korkean työturvallisuustason pettäminen voisi johtaa myös
fyysisiin vammoihin, sairastumisiin (kuten COVID‑19-koronavirus-
tartuntaan) tai UPM:n korvausvastuuseen työntekijöiden, urakoitsijoiden
tai kolmansien osapuolten kärsimyksistä tai vahingoista. Näitä riskejä
hallitaan ennalta määritellyillä toimintatavoilla, terveys- ja työturvallisuus-
varotoimilla ja vahinkojen ennalta ehkäisemisellä. UPM:n vakuutus-
ohjelma kattaa vakuutettavia vahinkoriskejä vakuutusehtojen mukaisesti.
Metsät ja puuviljelmät
UPM:n metsiin ja puuviljelmiin voivat vaikuttaa ilmastonmuutoksesta
aiheutuvat yleisemmiksi käyvät äärimmäiset sääolosuhteet, kuten
rankkasateet, myrskyt, tulvat ja kuivuudet. Ilmastonmuutoksella
odotetaan olevan merkittävä fyysinen vaikutus UPM:n metsiin Suomessa,
jossa lämpötilojen odotetaan nousevan enemmän ja nopeammin kuin
muissa maissa, joissa UPM omistaa metsää. Vaikka metsänkasvu
erityisesti Suomessa todennäköisesti kiihtyy pidentyvän kasvukauden
myötä, äärimmäiset sääolosuhteet voimistuvat ja aiheuttavat uusia
riskejä. Lisääntyvän kuivuuden ja metsäpalojen arvioidaan aiheuttavan
suurimmat riskit UPM:n liiketoiminnalle. Myös hyönteisten ja puutautien
aiheuttamat vahingot yleistyvät, millä voi olla haitallinen vaikutus UPM:n
metsävarojen arvoon. Toteutuessaan nämä riskit voivat vahingoittaa
UPM:n metsiä ja puuviljelmiä ja johtaa tuotantokatkoksiin ja
lisäkustannuksiin.
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
16
Strategiset kumppanit
UPM tekee yhteistyötä useiden kumppanien kanssa. Esimerkiksi
biopolttoaineiden, bioenergian ja biokemikaalien kehityksessä
liikekumppanien merkitys kasvaa, kun kehitetään uusia tuotteita ja
liiketoimintaa tai pyritään parempaan tehokkuuteen. Kumppanuudet
voivat kuitenkin aiheuttaa kannattavuusriskejä esimerkiksi
kumppaniyhtiössä tapahtuvien muutosten vuoksi. Riskiksi voi muodostua
myös, jos strategiset kumppanit eivät noudata UPM:n Toimintaohjetta ja
lahjonnan vastaisia sääntöjä, kilpailulainsäädäntöä,
henkilöstökäytäntöjä, ihmisoikeuksia, vastuullisen hankinnan periaatteita
tai ympäristövaatimuksia.
Kumppanuusjärjestelyt voivat olla myös liian joustamattomia, jolloin
ne estävät muutosten tekemisen ajoissa esimerkiksi
markkinaolosuhteiden tai yleisen taloustilanteen muuttuessa. UPM:n
kumppaneilla voi olla myös erilaisia tavoitteita
liiketoimintakumppanuuteen liittyen. UPM:llä ei ole yksin määräysvaltaa
näiden toimijoiden strategisesta suunnasta ja liiketoiminnasta ja sen
kumppaneilla voi olla oikeus tehdä tärkeitä liiketoiminnallisia päätöksiä,
joita UPM ei hyväksy. Joissain tapauksissa strategiset kumppanit voivat
haluta päättää kumppanuutensa UPM:n kanssa.
Kolmansien osapuolten immateriaalioikeudet
Molekulaariset biotuotteet ovat yksi UPM:n kolmesta strategisesta
kasvualueesta. Liiketoiminnan hankkeet ovat teknologiavaltaisia ja
vaativat kasvavia investointeja teknologioihin. Investointeja
kohdennetaan joko sisäiseen kehittämiseen, kolmansien osapuolten
lisensseihin tai teknologiakumppanuuksiin. Oman IPR-salkkunsa lisäksi
UPM hyödyntää lisenssin nojalla tiettyjä kolmansien osapuolten
kehittämiä teknologioita. UPM:n käyttämiin tai harkinnassa oleviin
teknologioihin liittyvien oikeuksien arviointi on yhä haastavampaa.
Kolmannen osapuolen teknologian käyttämisestä voi syntyä UPM:lle
riskejä, kuten kasvavia lisenssikustannuksia, neuvotteluvallan
menettämistä sekä lisenssisopimusten pätevyyteen ja mahdollisiin
loukkauskanteisiin liittyviä riskejä, jotka voisivat estää tiettyjen
teknologioiden käytön tai tuotteiden toimitukset tai jotka voisivat johtaa
kalliisiin ja aikaa vieviin oikeudenkäynteihin.
Teknologiakumppanuuksiin liittyvien IPR-vaatimusten ja -riitojen riskien
on arvioitu kasvavan.
Osaamisen kehittäminen kasvualoilla
UPM:n menestys riippuu pitkälti yhtiön kyvystä kerryttää tulevaisuuden
kasvun vaatimaa uutta osaamista. UPM kehittää jatkuvasti
työntekijäkokemusta, johtamiskulttuuriaan ja arvioi työhönotto- ja
palkkauskäytäntöjään ja urakehitysmahdollisuuksia sekä pyrkii
toimenpiteillään palkkaamaan ja pitämään palveluksessaan
ammattitaitoisia ihmisiä tavoitteena varmistaa osaava ja monimuotoinen
henkilöstö myös tulevaisuudessa.
Rahoitusriskit
Rahoitusriskit on kuvattu 2021 konsernitilinpäätöksessä.
RISKITYYPPI
KONSERNITILINPÄÄTÖKSEN
LIITETIETO
Luottoriski
4.6 Käyttöpääoma
Likviditeetti ja jälleenrahoitusriski
5.1 Pääoman hallinta
Korkoriski
6.1 Rahoitusriskien hallinta
Valuuttariski
6.1 Rahoitusriskien hallinta
Sähkön hintariski
6.1 Rahoitusriskien hallinta
Vastapuoliriski
6.2 Johdannaiset ja suojauslaskenta
Muut kuin yhtiön taloutta koskevat tiedot
Globaalit megatrendit luovat monenlaisia pitkän aikavälin
mahdollisuuksia ja haasteita UPM:lle kohti vuotta 2030 ja siitä
eteenpäin. Ne myös ohjaavat kestävän kehityksen mukaisten ratkaisujen
ja vastuullisten liiketoimintatapojen kysyntää.
Vastuullisuustoimintansa ohjaamiseksi UPM on laatinut
vastuullisuuden painopistealueet, joita tarkastellaan vuosittain
olennaisuusarvioinnin (sivu 66) pohjalta, sekä asettanut tavoitteet ja
mittarit taloudellisen, sosiaalisen ja ympäristövastuun osa-alueille. 
Ilmastonmuutoksen hillintä ja siihen sopeutuminen tulee jatkuvasti
tärkeämmäksi ja on merkittävä yhtiön koko arvoketjun, maankäytön,
hankinnan, tuotannon ja tuotteiden kannalta. Kaikille näille alueille on
määritelty omat ilmastotavoitteensa. Vuonna 2021 UPM vahvisti
sitoutumistaan sosiaaliseen vastuuseen uudistamalla sosiaalisen vastuun
tavoitteet. Päivitys näkyy myös olennaisissa ei-taloudellisen tiedon
tunnusluvuissa.
UPM:n Biofore-strategia ohjaa yhtiön vastuullisuustavoitteiden
saavuttamista vuoteen 2030 mennessä ja edistää YK:n kestävän
kehityksen 2030-tavoitteiden (SDG) toteutumista.
Kestävän kehityksen linkittäminen rahoitukseen kertoo vastuullisten
liiketoimintakäytäntöjen merkityksestä yhtiön pitkän aikavälin
arvonluonnissa. Vuonna 2020 UPM sitoi valmiusluottonsa (revolving
credit facility, RCF) hinnoittelumekanismin luonnon monimuotoisuus- ja
ilmastotavoitteisiin sekä laski liikkeeseen ensimmäisen vihreän
joukkovelkakirjalainansa. Vuonna 2021 UPM julkaisi ensimmäisen
Green Bond -raportin koskien joukkovelkakirjalainoja ja laski
liikkeeseen toisen vihreän joukkovelkakirjalainan.
Lähtökohtana kansainväliset kehykset ja sitoumukset
UPM kunnioittaa kansainvälisiä ihmisoikeuksia sekä työntekijöiden
oikeuksia koskevia sopimuksia mukaan lukien mm. YK:n ihmisoikeuksien
julistus, ILO:n sopimus työelämän perusoikeuksista sekä OECD:n
toimintaohjeet monikansallisille yrityksille.
Yhtiö on ollut vuodesta 2003 allekirjoittajajäsen YK:n Global
Compact -aloitteessa, jonka kymmenen periaatetta pohjautuvat
ihmisoikeuksia, työntekijöiden oikeuksia, ympäristöä ja korruption
vastustamista koskeviin kansainvälisiin sopimuksiin. Vuodesta 2016
UPM on ollut YK:n nimeämä Global Compact LEAD -yhtiö tunnustuksena
sitoutumisesta YK:n Global Compact -aloitteeseen. Vuonna 2021
tunnustus myönnettiin maailmanlaajuisesti vain 37 yritykselle, ja UPM on
ainoa tunnustuksen saanut suomalainen yhtiö ja metsäteollisuuden
toimija.
Ilmastonmuutoksen osalta UPM sitoutui Science Based Targets -
hankkeeseen vuonna 2017 ja sai tiukennetuille CO2-tavoitteilleen
hyväksynnän vuonna 2020. Vahvistaakseen ilmastonäkökulmaansa
edelleen UPM sitoutui YK:n 1,5 asteen ilmastotavoitteeseen. Vuonna
2021 UPM liittyi The Climate Pledge -sitoumukseen tavoitteena
saavuttaa Pariisin sopimuksen ilmastotavoitteet vuoteen 2040 mennessä.
UPM noudattaa Arvopaperimarkkinayhdistyksen julkaisemaa
Suomen listayhtiöiden hallinnointikoodia ja noudattaa kaikkia koodin
suosituksia.
UPM:n Toimintaohje (UPM Code of Conduct) ja muut yhtiön
politiikat
UPM:n päätöksentekoa, hallintoa ja toimintaa ohjaavat UPM:n arvot ja
UPM:n Toimintaohje (UPM Code of Conduct). Lakien noudattaminen ja
vastuulliset käytännöt ovat kaikkien UPM:n liiketoimintojen perusta, mikä
luo pitkän aikavälin arvoa sekä UPM:lle että sen sidosryhmille.
UPM:n Toimintaohje korostaa yhtiön sitoutumista eettiseen ja
vastuulliseen liiketoimintaan tuomalla julki yhtiön toimintaa ohjaavat
periaatteet.
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
17
Toimintaohjetta täydentävät hallituksen hyväksymät
yksityiskohtaisemmat politiikat sekä johtajiston, liiketoiminta-alueiden ja
globaalien funktioiden hyväksymät säännöt tai lausunnot, jotka koskevat
esimerkiksi rahoitusta, veroja, tietojen julkistamista, sisäpiiriasioita,
lahjonnan kieltoa, kilpailulainsäädännön noudattamista,
luottamuksellisuutta, henkilöstöä, vastuullisuutta, metsänhoitoa,
tietoturvaa ja tietosuojaa sekä työturvallisuutta.
UPM edellyttää, että sen toimittajat sekä kolmannet osapuolet ja
yhteisyrityskumppanit noudattavat yhtiön Toimintaohjeessa määriteltyjä
periaatteita sekä täyttävät sosiaalista ja ympäristövastuuta koskevat
vaatimukset. Nämä vaatimukset on määritelty vuonna 2020 päivitetyssä
UPM:n Toimintaohjeessa toimittajille ja kolmansille osapuolille.
UPM:n Toimintaohje päivitettiin viimeksi vuonna 2019, ja seuraavan
kerran vuonna 2022. Päivitystä alettiin valmistella vuonna 2021.
Konsernin johdon ja funktioiden tehtävät muiden kuin
taloudellisten asioiden johtamisessa
Hallitus tarkastusvaliokunnan avustamana on vastuussa soveltuvien
lakien ja säännösten sekä UPM:n Toimintaohjeen ja muiden yhtiön
politiikkojen noudattamisen valvonnasta. Lisäksi tarkastusvaliokunta
valvoo yhtiölle nimettömänä tai muulla tavoin toimitettujen valitusten ja
ilmoitusten käsittelyä. Osana valiokunnan
vaatimustenmukaisuusasioiden käsittelyä se käy neljännesvuosittain läpi
yhtiön vaatimustenmukaisuusjohtajan raportin sekä sisäisen tarkastuksen
johtajan raportin Raportoi väärinkäytöksestä -kanavan kautta
lähetetyistä ilmoituksista.
Pääasiallisten velvoitteidensa ja vastuunsa mukaisesti hallitus käsitteli
ja hyväksyi strategiset suunnitelmat strategiaistunnossaan toukokuussa
2021. Tärkeimpinä painopistealueina UPM:n Biofore-strategiassa
pysyvät tulokset, kasvu, innovaatiot, vastuullisuus ja portfolion
kehittäminen. Tätä strategiaa vahvistaa yhtiön toiminnan tarkoitus: We
create a future beyond fossils (lue lisää s. 22–23). Olennainen osa
hallituksen vuosittaista strategiatyötä on tarkistaa ja arvioida strategisia
ja liiketoiminnallisia riskejä ja mahdollisuuksia (ks. Selvitys hallinto- ja
ohjausjärjestelmästä 2021). Nämä riskit ja mahdollisuudet ja niiden
vaikutukset liiketoimintaan ja strategiaan on kuvattu sivuilla 34–35.
Hallitus päätti yhtiön tulosperusteisen osakepalkkiojärjestelmän (PSP)
pitkän aikavälin kannustinjärjestelmän vastuullisuuteen (ESG) liittyvistä
tavoitteista tammikuusta 2022 alkaen. Hallitus päätti asettaa kolme
erillistä ympäristöön, yhteiskuntaan ja hallintoon liittyvää tavoitetta,
joiden painoarvo on 20 % kaikista tavoitteista.
UPM:n vastuullisuustyötä johtaa toimitusjohtajan johtama konsernin
johtajisto, joka asettaa suuntaviivat ja ohjaa kehitystyötä. Käytännön
vastuullisuustyötä tehdään yhtiön liiketoiminnoissa ja funktioissa sekä
konsernin vastuullisuustiimissä, joka koordinoi liiketoimintojen ja
funktioiden hankkeita.
UPM:n lakifunktio ja sen vaatimustenmukaisuusryhmä hallinnoivat
vaatimustenmukaisuutta koskevia compliance-ohjelmia ja järjestävät
niihin liittyvää koulutusta riskiarvioinnin pohjalta määritetyille
kohderyhmille. UPM:n hankintaorganisaatiot arvioivat toimittajia
selkeästi määriteltyjen valinta- ja seurantaprosessien avulla. Toimitusten
luotettavuus pitkällä aikavälillä, tuotteiden ja palveluiden laatu,
toimittajien rahoitusaseman vakaus, sosiaalinen ja ympäristövastuu sekä
tuoteturvallisuus ovat keskeisiä toimittajien valinta- ja arviointiperusteita.
Toteuttaessaan strategioitaan UPM ja sen liiketoiminta-alueet, funktiot
ja tuotantoyksiköt ovat alttiina lukuisille taloudellisille ja muille riskeille ja
mahdollisuuksille. Jokainen liiketoiminta-alue, funktio ja tuotantoyksikkö
vastaa omaan toimintaansa liittyvien riskien tunnistamisesta,
mittaamisesta ja hallinnasta ja raportoi riskeistä,
riskienhallintatoimenpiteistä ja toimenpiteiden tuloksista johtoryhmälleen
ja riskienhallintafunktiolle.
Muiden kuin yhtiön taloutta koskevien asioiden hallinta
UPM:n vastuullisuusajattelu ulottuu riskien ennakoinnista,
pienentämisestä ja hallinnasta kilpailuedun luomiseen ja pitkäaikaiseen
arvonluontiin.
UPM pyrkii jatkuvasti vähentämään riskejä ja parantamaan
toimintaansa muun muassa sertifioitujen johtamisjärjestelmien avulla.
Kaikilla tuotantolaitoksilla on ollut ISO 14001 -standardin mukaisesti
sertifioitu ympäristöjohtamisjärjestelmä vuodesta 2018 lähtien. Lähes
kaikilla UPM:n tuotantolaitoksilla ja puunhankinnassa on integroidut ISO
14001-, ISO 9001- ja ISO 45001 -standardien mukaisesti sertifioidut
ympäristö-, laatu-, työterveys ja -turvallisuusjärjestelmät. Kaikki UPM:n
sellu- ja paperitehtaat Euroopan unionissa sekä UPM Fray Bentosin
sellutehdas Uruguayssa ja UPM Changshun paperitehdas Kiinassa
noudattavat myös EU:n EMAS-asetusta (Eco-Management and Audit
Scheme). Monilla tuotantolaitoksilla on lisäksi ISO 50001 -standardin
tai suomalaisen ETJ+-järjestelmän mukaisesti sertifioitu
energiatehokkuusjärjestelmä sekä tarvittaessa ISO 22000 -standardin
mukaisesti sertifioitu elintarviketurvallisuusjärjestelmä.
Mikäli sidosryhmillä on huolenaiheita tai epäily Toimintaohjeen
vastaisesta toiminnasta, UPM kannustaa ottamaan yhteyttä yhtiöön tai
käyttämään Raportoi väärinkäytöksestä -kanavaa (Report Misconduct).
Kanava on sekä työntekijöiden että ulkoisten sidosryhmien käytettävissä
yhtiön internet-sivuilla. Riippumattoman ulkopuolisen palveluntarjoajan
ylläpitämä kanava on saatavilla yli 40 kielellä kellon ympäri. Vuonna
2021 Raportoi väärinkäytöksestä -kanavan kautta tai suoraan sisäiselle
tarkastukselle raportoitiin 66 (23) tapausta. Yhdeksään tapaukseen liittyi
väitettyä syrjintää tai häirintää. 18 tapaukseen liittyi rikkomuksia, ja ne
johtivat sanktioihin, kuten varoituksiin tai työsuhteiden lopettamisiin.
Raportointiohjeisto
UPM soveltaa konsernitasolla Global Reporting Initiativen GRI-
standardien raportointiohjeistoa yritysten yritysvastuun mittaamisessa ja
raportoinnissa. UPM:n vastuullisuusraportointi on laadittu GRI-
standardien Core-vaihtoehdon mukaisesti. UPM noudattaa myös Task
Force on Climate-Related Financial Disclosure (TCFD)
ilmastoraportointialoitteen suosituksia (ks sivu 139).
UPM on sitoutunut korruptionvastaiseen toimintaan
UPM:n Toimintaohje korostaa yhtiön nollatoleranssikäytäntöä kaikkien
korruption ja lahjonnan muotojen suhteen. UPM:n korruptionvastaisissa
säännöissä kerrotaan tarkemmin kielletyistä toimintatavoista ja eettisestä
toiminnasta.
UPM arvioi korruptionvastaisia riskejään säännöllisesti. Vuosittaiseen
riskien arviointiprosessiin sisältyy jokaisen liiketoiminta-alueen johdon
kanssa käytävät keskustelut. Kaikkia konsernin yksiköitä myös
arvioidaan maariskin ja toiminnan kompleksisuuden pohjalta. UPM
toimii maailmanlaajuisesti, ja yhtiöllä on merkittävää tuotantoa monissa
kehittyvien markkinoiden maissa. Yhtiön toiminta edellyttää monia
erilaisia toimivaltaisten viranomaisten myöntämiä lupia. Joissakin yhtiön
toimintamaissa esiintyy Transparency Internationalin arvion mukaan
korruptiota tai laajaa korruptiota. Kyseisissä maissa korruption riski on
tavallista suurempi esimerkiksi toimittaessa viranomaisten kanssa ja
käytettäessä välittäjiä viranomaisten hyväksyntää edellyttävissä
lupaprosesseissa.
Toimittajille ja kolmansille osapuolille tehtävät due diligence -
selvitykset ovat olennainen osa UPM:n korruptionvastaista ohjelmaa.
UPM edellyttää due diligence -selvitysten tekemistä ennen sopimusten
solmimista tai uusimista tietyt ehdot täyttävien kolmansien osapuolten
kanssa. UPM edellyttää, että tällaisten kolmansien osapuolten kanssa
tehtäviin sopimuksiin sisällytetään lahjonnanvastaiset sopimusehdot,
jotka velvoittavat kolmatta osapuolta noudattamaan lahjonnanvastaisia
lakeja ja antavat UPM:lle oikeuden tarkastaa, että kolmas osapuoli
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
18
noudattaa kyseisiä sopimusehtoja. Lisäksi UPM:llä on vastaavat due
diligence -menettelyt yhteisyrityksiä ja yrityskauppoja varten.
UPM:llä on korruption vastustamiseen liittyvä verkkokoulutusalusta.
UPM:n korruptionvastainen koulutus koskee kaikkia yhtiön
toimihenkilöitä. Vuonna 2021yhtiö järjesti räätälöityjä
korruptionvastaisia koulutustyöpajoja valikoiduille kohderyhmille
yhtiössä sekä teki riskipohjaisia vaatimustenmukaisuusarviointeja
tietyissä maissa ja toiminnoissa.
Ihmisoikeuksien kunnioittaminen
UPM on sitoutunut kunnioittamaan ja edistämään ihmisoikeuksia YK:n
yrityksiä ja ihmisoikeuksia koskevien periaatteiden mukaisesti. Yhtiö on
arvioinut kaikkien omien toimintojensa mahdolliset
ihmisoikeuskysymykset ja niiden vaikutukset. Mahdollisten
ihmisoikeusvaikutusten vakavuus ja todennäköisyys huomioiden
vakavimmat yhtiön vaikutuspiiriin kuuluvat ihmisoikeuskysymykset ovat
ympäristön saastuminen, työterveys ja -turvallisuus, työolosuhteet, lasten
suojelu ja pakkotyö.
Vuonna 2021 UPM nimettiin yhdeksi johtavista yrityksistä
valtioneuvoston kanslian SIHTI (Suomalaisyritysten
ihmisoikeussuoriutumisen tila) -hankkeessa. Hankkeen yhteydessä
julkaistiin raportti UPM:n ihmisoikeustyöstä. UPM arvioi
ihmisoikeusriskejään neljännesvuosittain osana yhtiön
vaatimustenmukaisuusprosessia. Tärkeimpien ihmisoikeuskysymysten
systemaattista arvioimista liiketoiminta-aluetasolla sekä
huolellisuusvelvoiteprosessin jalkauttamista yksikkötason
johtamisjärjestelmiin jatkettiin.
Vastuullinen hankinta
UPM edellyttää, että sen toimittajat, kolmannet osapuolet ja
yhteisyrityskumppanit noudattavat yhtiön Toimintaohjeessa (UPM Code
of Conduct) määriteltyjä periaatteita ja sitoutuvat noudattamaan
lahjonnanvastaisia, sosiaalista ja ympäristövastuuta, tuoteturvallisuutta,
ihmisoikeuksia sekä työterveyttä ja -turvallisuutta koskevia käytäntöjä.
Läpinäkyvät toimittajavaatimukset ovat vastuullisen hankinnan
perusta. Toimittajille asetetut vaatimukset on määritelty UPM:n
Toimintaohjeessa toimittajille ja kolmansille osapuolille (UPM Supplier
and Third Party Code). Erilaisia lisävaatimuksia sovelletaan puun,
kemikaalien, sellun, pakkausmateriaalien, turvallisuuden ja logistiikan
osalta. Kaikkien UPM:n tuotantolaitoksissa työskentelevien
urakoitsijoiden on perehdyttävä UPM:n turvallisuusvaatimuksiin ja
suoritettava verkkopohjainen työturvallisuusperehdytys.
UPM tunnistaa hankintaketjuihinsa liittyvän korkean riskin, joka liittyy
mahdollisesti negatiivisiin ympäristövaikutuksiin ja sosiaalisiin
vaikutuksiin. Näitä riskejä määrittelevät alkuperämaa, hankittava
materiaali tai palvelu sekä hankintaketjun monimutkaisuus. Riskien
tunnistamisen perusteella valittujen toimittajien toimintaa arvioidaan
tarkemmin EcoVadisin kautta ja muilla arvioinneilla, toimittaja-
auditoinneilla ja yhteisillä kehityssuunnitelmilla.
Vuonna 2021 UPM keskittyi kehittämään hankintahenkilöstönsä
auditointiosaamista ja jatkoi sähköisen alustan käyttöönottoa. UPM
Metsä edisti toimitusketjun auditointiohjelmaansa.
UPM jatkoi yhteistyötä kemianteollisuuden Together for Sustainability
(TfS) -aloitteessa, joka edistää ja parantaa jäsentensä hankintaketjujen
käytäntöjä ja osallistumista YK:n Global Compact -
yhteistyöhankkeeseen, jonka teemana on ihmisarvoinen työ
globaaleissa hankintaketjuissa. Vuonna 2021 UPM teki noin 340 (290)
EcoVadis-arviointia ja 124 (117) toimittaja-auditointia. Lisäksi tehtiin
noin 300 (350) työoloihin keskittyvää urakoitsija-arviointia.
Sosiaaliset ja henkilöstöasiat
UPM:n painopistealueet sosiaalisen vastuun ja henkilöstön osalta ovat
jatkuva oppiminen ja kehittyminen, vastuullinen johtaminen,
oikeudenmukainen palkitseminen, monimuotoinen ja osallistava sekä
turvallinen ja terveellinen työympäristö.
UPM on sitoutunut henkilöstön aktiiviseen osallistamiseen ja
kuulemiseen kansainvälisten ja kansallisten sääntöjen ja määräysten
mukaisesti. Metsöteollisuus ry:n irrottauduttua työehtojen kollektiivisesta
sopimisesta työehdoista sovitaan metsäyhtiöiden ja ammattiliittojen
välillä (ks. sivu 65).
Vastuullisella johtamisella UPM pyrkii sitouttamaan ja osallistamaan
henkilöstöä kaikilla organisaation tasoilla. UPM tukee henkilöstönsä
ammatillista kasvua, odottaa heiltä kehittymistä sekä auttaa heitä
hankkimaan uusia taitoja ja kehittämään niitä edelleen.
UPM kunnioittaa työntekijöidensä yksityisyyttä ja edistää yhtäläisiä
mahdollisuuksia ja työ- ja urakehitystä. Vuonna 2021 UPM toteutti
yhdenvertaisuustarkastelun ja poisti selittämättömät palkkaerot
sukupuolten välillä. Kaikkia UPM:n työntekijöitä kohdellaan yksilöinä
sukupuoleen, ikään, etniseen alkuperään, kansallisuuteen tai muihin
asioihin katsomatta.
UPM edistää henkilöstön terveyttä ja hyvinvointia. Turvallisuus on
olennainen osa UPM:n toimintaa ja johtamisjärjestelmää. Kaikkia
UPM:n työntekijöitä, vierailijoita ja urakoitsijoita koskevat UPM:n tiloissa
samat turvallisuusvaatimukset.
UPM:n henkilöstöstrategian painopistealueita olivat johtaminen ja
turvallisen, monimuotoisen ja osallistavan työympäristön kehittäminen.
UPM rakentaa tulevaisuutta kehittämällä resilienssiä, tulevaisuuden
työskentelytapoja sekä digitaalisia valmiuksia. Vuonna 2021 UPM
jatkoi paremman suorituksen mahdollistavan lähestymistavan
jalkauttamista vahvistamalla palautekulttuuria. Joustavasti asetetut
tavoitteet ja esihenkilöiden kanssa säännöllisesti käytävät keskustelut
ovat olennainen osa tätä. Kehitysohjelmat kasvun ja suorituskyvyn
tukemiseksi jatkuivat myös virtuaalisesti. Monimuotoisen ja osallistavan
kulttuurin edelleen kehittämiseksi UPM jatkoi monimuotoisuutta ja
osallistamista koskevaa vuoropuhelua laajasti organisaation sisällä
vuonna 2021.
Työntekijöiden ja urakoitsijoiden ennakoiva turvallisuus on säilynyt
tärkeänä painopistealueena vuonna 2021. Tärkeimpänä on ollut
työntekijöiden turvallisuus ja hyvinvointi globaalin pandemian aikana.
Tuotevastuu
Valtaosa UPM:n tuotteista valmistetaan uusiutuvista ja kierrätettävistä
raaka-aineista. UPM:n tuotteet auttavat ilmastonmuutoksen hillinnässä
korvaamalla fossiilisia tuotteita uusituvilla biopohjaisilla vaihtoehdoilla.
UPM:n tuotevastuu kattaa kaikkien tuotteiden koko elinkaaren tuotteen
kehittämisestä loppukäyttöön sekä käytön jälkeiseen hyödyntämiseen.
Vuonna 2021 uutta kestävän tuotekehityksen konseptia kehitettiin ja
pilotoitiin joissakin UPM:n liiketoiminnoissa. Konseptissa sovelletaan
elinkaariajattelua ja elinkaariarviointitietoja, jotka molemmat on
integroitu kestävän tuotesuunnittelun käytäntöihin. Konseptissa otetaan
huomioon koko raaka-aineketju, tuotannon ja jakelun tehokkuus,
kestävä käyttö ja kierrätettävyys.
UPM:n tuoteselosteiden avulla asiakkaat pääsevät helposti tuotteiden
ympäristövastuuta ja turvallisuutta tai puun alkuperää koskeviin tietoihin.
Tietojenvaihtoa toimitusketjussa parannettiin yhdessä useiden paperi- ja
kemianteollisuuden yritysten kanssa. Tämä helpottaa käytettyjen
kemikaalien ennakkoarviointia ja varmistaa lainsäädännön ja
ympäristömerkkien vaatimustenmukaisuuden.
Useimmille UPM:n tuotteille on myönnetty yleisesti tunnettuja
ympäristömerkkejä, kuten EU-ympäristömerkki ja muita kansallisia
ympäristömerkkejä graafiselle paperille tai ISCC- ja RSB-sertifiointi
biopolttoaineille, biokomposiiteille ja tarroille. Vuonna 2021 UPM
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
19
Raflatacin tuotesarja RAFNXT+ oli maailman ensimmäinen
CarbonNeutral®-sertifioitu tarramateriaali, joka auttaa hillitsemään
ilmastonmuutosta.
Kaikissa UPM:n sellutehtaissa, UPM Raflatacin tehtaissa ja UPM
Specialty Papers -tuotantolinjoilla on otettu käyttöön ISO 22000 tai
FSSC -mukainen elintarviketurvallisuuden hallintajärjestelmä. Relevantit
tuotteet on suunniteltu ja valmistettu täyttämään elintarvikepakkauksille
asetetut vaatimukset.
Ympäristö
UPM:n vastuullisuuden painopistealueet ympäristöasioiden osalta ovat
metsät ja biodiversiteetti, vesi, jätteet ja ilmasto. UPM käyttää resursseja
kuten raaka-aineita, vettä ja energiaa vastuullisesti ja parantaa
jatkuvasti energia-, tuotanto- ja kustannustehokkuuttaan.
UPM on sitoutunut kestävään metsänhoitoon ja kolmannen osapuolen
varmentamaan FSC™:n ja PEFC:n mukaiseen puun alkuperän
seurantajärjestelmään. Se kattaa kaikki puuraaka-ainetta käyttävät
tuotantolaitokset ja takaa, että puu on peräisin kestävästi hoidetuista
metsistä ja laillisesti hankittu. Kaikki UPM:n omistamat metsät on
sertifioitu, tai sertifiointi on meneillään, mikäli kyseessä on uusi kohde.
UPM tekee jatkuvasti toimenpiteitä parantaakseen metsiensä luonnon
monimuotoisuutta. Vuonna 2021 kaikki kahdeksan UPM:n Suomen
metsille kehitettyä ja seurattavaa monimuotoisuusindikaattoria osoittivat
positiivista kehitystä. Uruguayssa UPM toteutti strategiaansa seurata ja
lisätä luonnon monimuotoisuutta pitkällä aikavälillä kolmella
pääindikaattorilla. Vuonna 2021 nostimme rimaa entisestään uudella
globaalilla metsän vastuullisuusohjelmalla, joka käynnistetään vuonna
2022 ja ulottuu vuoteen 2030. Uusi ohjelma kattaa ilmasto- ja
monimuotoisuustavoitteiden ja -sitoumusten lisäksi myös veteen,
maaperään sekä sosiaaliseen ja taloudelliseen vastuuseen liittyviä
kriteerejä.
UPM:n tuotantolaitokset sijaitsevat alueilla, joilla vettä on riittävästi.
Vuonna 2021 tehty kattava vesiriskianalyysi vahvisti aikaisemmat
tulokset ja loi skenaariot vuosille 2030 ja 2050. UPM:n tehtaiden
toiminnassa käytetty vesi on peräisin joista, järvistä tai pohjavesistä.
UPM:n vedenkäyttö on vastuullista määrällisesti ja laadullisesti. Jos
käyttöveden hinta nousisi 0,01 euroa kuutiolta, se merkitsisi noin 4
miljoonan euron vuosittaista lisäkustannusta. Vuonna 2021
jätevesimäärä väheni 12 % paperitonnia kohden ja pysyi edellisvuoden
tasolla sellutonnia kohden.
Kiertotalousajattelu on kaiken toimintamme ytimessä. UPM on
kehittänyt innovatiivisia tapoja vähentää ja käyttää uudelleen jätteitä
sekä hyödyntää sivuvirtoja, tähteitä ja kierrätysmateriaaleja. Esimerkiksi
uusiutuva UPM BioVerno -diesel ja -nafta valmistetaan
raakamäntyöljystä, ja tuhkaa käytetään maanrakentamisessa,
sementtiteollisuudessa tai paperitäyteaineen tuotannossa.
Sääntelymuutokset voivat vaikuttaa jätteen tai tähteiden
uudelleenkäyttömahdollisuuksiin, ja vaihtoehtoiset ratkaisut voivat
kasvattaa kustannuksia. Vuonna 2021 89 (89) % UPM:n
prosessijätteestä käytettiin uudelleen tai kierrätettiin. Lukuun sisältyy 21%
energian hyötykäyttöä.
Vuonna 2021 UPM:n ympäristöinvestoinnit olivat 5 (6) miljoonaa
euroa. Suurin investointi oli UPM Kymin sellutehtaan kalkkiuunin
sähkösuodattimen kapasiteetin lisäys pölypäästöjen vähentämiseksi.
UPM:n ympäristönsuojelukustannukset olivat 111 (110) miljoonaa euroa
(poistot mukaan lukien), ja ne koostuivat pääasiassa jätevesien
puhdistamisen ja jätehuollon kustannuksista.
Konsernissa vuonna 2012 käynnistetyn Clean Run -
ympäristöohjelman tavoitteena on parantaa UPM:n
ympäristösuorituskykyä nostamalla ympäristöasiat etusijalle
päivittäisessä toiminnassa. Kaikissa toimipaikoissa seurataan
systemaattisesti poikkeamia, raportoidaan proaktiivisesti havainnoista ja
läheltä piti -tilanteista, toteutetaan turvallisuuskierroksia ja -keskusteluja
ja laaditaan yksityiskohtaisia riskinarviointeja. Globaalista pandemiasta
huolimatta vuonna 2021 järjestettiin keskimäärin 1 400 (1 700)
ympäristökierrosta ja raportoitiin 2 500 (2 700) ennakoivaa
ympäristöhavaintoa ja läheltä piti -tilannetta.
Vuoteen 2020 mennessä ympäristöpoikkeamien määrä laski
merkittävästi UPM:n sisäisen, vuonna 2012 alkaneen Clean Run -
ympäristöohjelman ansiosta. Vuonna 2021 poikkeamien määrä
kuitenkin nousi kahdeksalla, ja vuoden aikana oli 25 (17) tilapäistä
poikkeamaa lupaehdoista tai muista lakisääteisistä vaatimuksista.
Poikkeamat olivat vähäisiä velvoitteiden rikkomuksia. Päästö kohdistui
ilmaan 12 tapauksessa, 12:ssa veteen ja yhdessä maaperään. Kaikista
poikkeamista ilmoitettiin välittömästi viranomaisille ja tarvittaessa
paikallisille sidosryhmille. Tilanteen normalisoimiseksi ja vastaavien
tapahtumien estämiseksi on ryhdytty asianmukaisiin toimenpiteisiin.
UPM:n tuotantolaitoksilla ei sattunut vakavia poikkeamia vuonna 2021.
Osana Clean Run -kehitystä UPM käynnisti vuonna 2021 uuden
prosessin kerätä ja jakaa ympäristöön liittyviä parhaita käytäntöjä
helpottaakseen niiden käyttöönottoa kaikissa toiminnoissa. Paras
käytäntö voi olla toimintatapa, ohje tai tekniikka, jonka tuntemisesta ja
toteuttamisesta muut voisivat hyötyä.
Ilmasto
Ilmastonmuutoksen hallintaan liittyvät asiat on yhdistetty muiden ei-
taloudellisten asioiden hallintaan, ja siitä raportoidaan yhtiön
hallitukselle asiayhteyden mukaan ja tapauskohtaisesti. Esimerkkejä: 1)
talous- ja rahoitusjohtaja raportoi riskeistä hallitukselle, 2)
vaatimustenmukaisuusjohtaja selostaa asiaan liittyviä
vaatimustenmukaisuus- ja sääntelyasioita hallituksen
tarkastusvaliokunnalle neljännesvuosittain, 3) sidosryhmäjohtaja raportoi
2030 vastuullisuustavoitteiden etenemisestä vuositasolla tai 4) vastaava
asianomistaja raportoi ilmastoon liittyvistä ajankohtaisista aiheista
hallitukselle. Lisäksi keskeisistä ilmastoon liittyvistä kysymyksistä, kuten
skenaarioanalyyseista, sitoumuksista ja UPM:n yleisistä
toimintaperiaatteista metsien käytön, tuotannon päästövähennysten ja
hankintaketjun suhteen sekä ilmastopositiivisten tuotteiden suhteen
raportoidaan suoraan toimitusjohtajan johtamille hallintoelimille.
UPM:n asemaa ja joustavuutta eri ilmastoskenaarioissa (IPCC RCP
2.6, RCP 4.5, RCP 8.5, IEA B2DS, IEA NPS ja IEA CPS) on arvioitu
liiketoimintojen ja funktioiden osalta sekä fyysisen vaikutusten että
transitiovaikutusten näkökulmasta, ja arviointiin on osallistunut
tiedeyhteisön asiantuntijoita. Yleisesti vähäisten ja keskitason päästöjen
skenaarioissa transitiovaikutuksilla on suurempi rooli, ja UPM:n asema
on hyvä, sillä liiketoimintaportfoliomme joustaa havaittujen riskien ja
mahdollisuuksien mukaisesti. Korkeiden päästöjen skenaariossa fyysiset
vaikutukset ovat yleensä hallitsevia, ja niillä on vakavat seurauksen niin
UPM:n kuin ekosysteemien ja yhteisöjen kannalta kaikkialla
maailmassa.
UPM:n tärkein ilmastonmuutokseen liittyvä mittari on fossiilisten
hiilidioksidipäästöjen vähentäminen (Scope 1 ja Scope 2) 65 % vuoden
2015 tasosta vuoteen 2030 mennessä. Science Based Target -aloite
vahvisti, että tavoite on linjassa Pariisin ilmastotavoitteen kanssa, jolla
rajoitetaan ilmaston lämpeneminen 1,5 asteeseen. Vuonna 2021 nämä
päästöt olivat yhteensä 5,0 (5,4) miljoonaa tonnia eli 8 % pienemmät
kuin vuonna 2020.
Muita ilmastonmuutokseen liittyviä tavoitteitamme ovat toimitusketjun
fossiilisten hiilidioksidipäästöjen vähentäminen (Scope 3) 30 % vuoden
2018 tasosta vuoteen 2030 mennessä, ilmastopositiivinen maankäyttö
ja ilmastopositiivisen tuotevalikoiman kehittäminen. Maankäytön,
metsänhoidon ja tuotevalikoiman osalta UPM on tehnyt yhteistyötä
tiedekumppanien kanssa uskottavien tietojen ja lähestymistapojen
laatimiseksi.
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
20
UPM suosii uusiutuvien ja muiden hiilineutraalien energialähteiden
käyttöä. UPM:n käyttämistä polttoaineista 70 (72) % on
biomassapohjaisia. Jos UPM joutuisi ostamaan fossiilisia CO2-
päästöoikeuksia kattamaan kokonaispäästönsä ja päästöoikeuksien
hinta nousisi 10 euroa tonnilta, se merkitsisi noin 27 miljoonan euron
vuosittaista lisäkustannusta.
UPM:n raportointi TCFD:n (Task Force on Climate-related Financial Disclosures)
mukaisesti on sisällytetty UPM:n vuosikertomukseen seuraavasti:
VAATIMUKSET
SIVU
HALLINNOINTI
a) Hallituksen tehtävät ilmastoasioiden johtamisessa
Sivu 136, kappale ”Konsernin johdon ja funktioiden tehtävät muiden kuin
taloudellisten asioiden johtamisessa”
b) Johdon tehtävät ilmastoasioiden arvioinnissa ja johtamisessa
Sivu 136, kappale ”Konsernin johdon ja funktioiden tehtävät muiden kuin
taloudellisten asioiden johtamisessa”
STRATEGIA
a) Ilmastoon liittyvät riskit ja mahdollisuudet lyhyellä, keskipitkällä ja pitkällä
aikavälillä
Sivut 131-134, luku ”Riskit”
Sivut 34-35 ”Riskit ja mahdollisuudet"
Sivut 10-13 "Beyond Fossils"
b) Ilmastoon liittyvien riskien ja mahdollisuuksien vaikutukset liiketoimintaan,
strategiaan ja taloudelliseen suunnitteluun
Sivut 34-35 ”Riskit ja mahdollisuudet"
Sivut 10-13 "Beyond Fossils"
Sivut 132 kappale "Ilmastonmuutos" ja sivu 134 kappale "Metsät ja puuviljelmät" 
c) Strategian joustavuus eri ilmastoskenaarioiden suhteen
Sivut 138, kappale ”Ilmasto”
Sivut 10-13, luku "Beyond Fossils"
RISKIEN HALLINTA
a) Ilmastoriskien tunnistamisprosessi
Sivu 131, kappale ”Riskienhallinta”
Sivu 136, kappale ”Konsernin johdon ja funktioiden tehtävät muiden kuin
taloudellisten asioiden johtamisessa”
b) Ilmastoriskien hallintamenetelmät
Sivu 131, kappale ”Riskienhallinta”
Sivu 136, kappale ”Konsernin johdon ja funktioiden tehtävät muiden kuin
taloudellisten asioiden johtamisessa”
c) Miten ilmastoriskien tunnistamien, arviointi ja hallinta on integroitu yleiseen
riskienhallintaan
Sivu 131, kappale "Riskienhallinta"
Sivut 106-108, luku "Hallinnointi"
MITTARIT JA TAVOITTEET
a) Ilmastoriskien ja -mahdollisuuksien arvioinnissa käytetyt mittarit
Sivut 14-15, ”Avainluvut 2021”
b) Scope 1, Scope 2 ja Scope 3 päästöt ja niihin liittyvät riskit
Sivut 138, kappale ”Ilmasto”
Sivu 94, kuva ”Hiilidioksidipäästöt UPM:n toiminnasta lähteittäin”
c) Ilmastoriskien ja -mahdollisuuksien hallintaan käytetyt tavoitteet ja tulokset 
Sivut 142, taulukko ”Muut kuin yhtiön taloudelliset olennaiset asiat ja keskeiset
tunnusluvut”
Sivut 32-33, taulukko ”UPM:n vastuullisuustavoitteet”
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
21
EU-Taksonomia
Vuonna 2020 Euroopan unionin kestävän rahoituksen
luokittelujärjestelmä eli taksonomia (EU:n asetus 2020/852) julkaistiin.
Vuonna 2021 Euroopan komissio hyväksyi taksonomia-asetuksen
delegoidun tiedonantovelvoitesäädöksen, joka velvoittaa suuret
rahoitusalan yritykset sekä muut kuin rahoitusalan yritykset esittämään
tietoja varojensa ja taloudellisten toimintansa ympäristösuoriutumisesta
sijoittajille. Vuodesta 2022 eteenpäin julkistettavilla vuosikertomuksilla
suurten yritysten tulee esittää taksonomiakelpoinen osuus taloudellisista
toiminnoistaan. Taksonomiakelpoinen toiminta on toiminta, joka kuuluu
taksonomiasääntelyn delegoitujen asetusten piiriin. Vuonna 2023
suurten yritysten tulee raportoida sellaiset toiminnot, jotka ovat
taksonomian mukaisia eli ne noudattavat ympäristötavoitteita ja niiden
teknisiä arviointikriteerejä. Alkuvaiheessa pääpaino on EU:n ilmastoa
koskevan delegoidun säädöksen mukaisesti sellaisissa toiminnoissa,
jotka myötävaikuttavat ympäristön kannalta kestäviin ilmastotavoitteisiin,
eli ilmastonmuutoksen hillintään ja ilmastonmuutokseen sopeutumiseen.
UPM on sääntelyn perusteella tehnyt arvioinnin tunnistaakseen ne
toiminnot jotka ovat taksonomiakelpoisia eli jotka on sisällytetty EU-
taksonomian piiriin. Arviointia johtivat UPM:n talous- ja
vastuullisuustiimit, ja se toteutettiin yhteistyössä useiden UPM:n
funktioiden ja liiketoimintojen kanssa. EU:n NACE-luokitusta (EU:n
tilastollinen toimialaluokitus) käytettiin viitemateriaalina toimintojen
tunnistamisessa. Vuonna 2022 UPM jatkaa arviointia perusteellisella
tarkastelulla taksonomian mukaisista toiminnoista sääntelyssä
määriteltyjen kestävyyskriteerien perusteella. 
Tunnistetut taksonomiakelpoiset toiminnat keskittyvät
ilmastonmuutoksen hillinnän tavoitteeseen. Tunnistetut toiminnat ovat
kestävän metsänhoidon toiminnot, vesivoimalla tuotettu energia,
biopolttoaine- sekä biokomposiittiliiketoiminnat, pääosin kierrätetystä
materiaalista valmistetun paperintuotanto, osa uusiutuvan energian
tuotannosta, lämmön myynti lähialueille, osa meneillään olevasta
investoinnista uuteen biokemikaalijalostamoon Saksassa, joitain
vesiliikennetoimintoja sekä tutkimus- ja kehitystoimintoja, jotka liittyvät
fossiilisista raaka-aineista riippumattoman tulevaisuuden tavoitteluun.
Lisäksi vesi- ja jätevesiliitännäiset toiminnot on huomioitu arvioinnissa,
mutta koska ne eivät ole UPM:n tuotteita tai palveluja eivätkä tästä
johtuen kerrytä UPM:n liikevaihtoa, niitä ei ole sisällytetty
taksonomiakelpoisiin toimintoihin. UPM:n pääasialliset liiketoiminnat
eivät ole EU-taksonomian piirissä.
Tunnistetut taksonomiakelpoiset toiminnat vastaavat seuraavia
luokkia EU-taksonomiassa:
Toiminnan
numero
EU-taksonomian toiminta
UPM toiminta
Relevantti
liike-
vaihdolle
Relevantti
pääoma-
menoille
Relevantti
toiminta-
menoille
1.1
Metsitys
Kestävät metsänhoidon toiminnot
n/a
X
X
1.3
Metsänhoito
Kestävät metsänhoidon toiminnot
X
X
X
3.14
Orgaanisten peruskemikaalien valmistus
Osa käynnissä olevasta investoinnista
biokemikaalijalostamoon Saksassa
X
X
X
4.5
Sähköntuotanto vesivoimalla
Sähköntuotanto vesivoimalla
X
X
X
4.13
Liikenteessä käytettävän biokaasun ja
biopolttoaineen sekä bionesteiden valmistus
Biopolttoaineliiketoiminta
X
X
X
4.15
Kaukolämmön tai -jäähdytyksen jakelu
Lämmön myynti lähialueen yhteisöille
X
X
X
4.19
Lämmön tai jäähdytyksen ja sähkön yhteistuotanto
uusiutuvilla ei-fossiilisilla kaasumaisilla ja
nestemäisillä polttoaineilla
Osa uusiutuvan energian tuotannosta
X
X
X
4.20
Lämmön tai jäähdytyksen ja sähkön yhteistuotanto
bioenergialla
Osa uusiutuvan energian tuotannosta
X
X
X
5.9
Materiaalin talteenotto tavanomaisesta jätteestä
Paperintuotanto enimmäkseen kierrätetyistä
raaka-aineista sekä biokomposiittiliiketoiminta
X
X
X
6.10
Meri- ja rannikkovesiliikenteen rahtialukset sekä
satama- ja aputoimintoihin tarkoitetut alukset
Jotkin vesiliikennetoiminnot
X
X
X
9.1
Markkinalähtöinen tutkimus, kehitys ja innovointi
Tutkimus- ja kehitystoiminnot, jotka tähtäävät
fossiilisista raaka-aineista riippumattoman
tulevaisuuden tavoitteluun
n/a
X
X
Muiden kuin rahoitusalan yritysten, jotka ovat Muun kuin taloudellisen
tiedon raportointi -direktiivin piirissä, tulee esittää keskeisiä
suorituskykymittareita ("KPI"). Nämä mittarit ovat liikevaihto,
pääomamenot (CapEx) ja toimintamenot (OpEx) liittyen sellaisiin
taloudellisiin toimintoihin, jotka ovat taksonomiakelpoisia kuten
komission delegoidussa asetuksessa on määritelty, sekä myös tietoja ei-
taksonomiakelpoisista taloudellisista toiminnoista.
Taksonomiakelpoisuuteen liittyvät taloudelliset tiedot on esitetty alla
taksonomiasääntelyn 8:n artiklan mukaisesti. Konserni on varmistanut,
että jokainen toiminta on huomioitu ainoastaan kerran keskeisiä
tuloskykymittareita laskettaessa.
2021
Absoluuttinen
liikevaihto, milj.
euroa
Osuus
liikevaihdosta,
%
Osuus pääoma-
menoista, milj.
euroa
Osuus pääoma-
menoista, %
Absoluuttiset
toimintamenot,
milj. euroa
Osuus toiminta-
menoista, %
Taksonomiakelpoiset toiminnat
1 017
10 %
237
14 %
80
15 %
Ei-taksonomiakelpoiset toiminnat
8 798
90 %
1 429
86 %
444
85 %
Yhteensä
9 814
100 %
1 666
100 %
524
100 %
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
22
Laskentaperiaate
UPM:n konsernitilinpäätös on laadittu Euroopan unionissa käyttöön
hyväksyttyjen kansainvälisten tilinpäätösstandardien (IFRS) ja IFRIC-
tulkintojen mukaisesti. UPM on laskenut suorituskykymittarit (”KPI”)
käyttäen konsernitilinpäätöksellä esitettyjä taloudellisia tietoja.
Investointien ja käyttökustannusten suorituskykymittareiden määritelmät
perustuvat konsernin tulkintaan komission delegoidun asetuksen
määritelmistä.
Liikevaihto
UPM on laskenut komission delegoidun asetuksen mukaisesti määritetyn
liikevaihdon noudattaen samoja laskentaperiaatteita, joita sovelletaan
liikevaihtoon IFRS:ssä, eli se sisältää kaikki tavanomaiseen
liiketoimintaan liittyvät tuotteiden ja palvelujen myynnistä saadut tuotot.
Kokonaisliikevaihto vastaa konsernitilinpäätöksellä esitettyä liikevaihtoa.
Lisätietoja laskentaperiaatteista on konsernitilinpäätöksen liitteessä 2.2.
Liikevaihto. Taksonomiakelpoinen liikevaihto sisältää vain sellaisen
liikevaihdon, joka tulee taksonomian piirissä olevista toiminnoista.
Valtaosa UPM:n tuotteista ja palveluista kertyneestä liikevaihdosta ei ole
EU:n taksonomian piirissä. Taksonomiakelpoista liikevaihtoa laskiessa
tiettyjä osia tuotantopanoksista, kuten kestävän raaka-aineen tai
energian käyttöä, ei ole sisällytetty taksonomiakelpoiseen liikevaihtoon,
mikäli pääasiallinen toiminta ei ole taksonomian piirissä.
UPM:n taksonomiakelpoinen liikevaihto sisältää puun ja
puupohjaisen biomassan (tukit, kuitupuuhake, hakkuutähteet jne.)
myynnin kolmansille osapuolille, metsänhoitopalvelujen myynnin
metsänomistajille, vesivoimalla tuotetun energian myynnin,
puupohjaisen uusiutuvan dieselpolttoaineen ja uusiutuvan naftan
myynnin liikennekäyttöön ja petrokemikaaleihin, kaukolämmityksen
jakelun, biomassasta tuotetun lämmön ja energian myynnin, uusiutuvista
raaka-aineista valmistetun kaasu- ja nestemäisten polttoaineiden käytön
lämmön ja sähkön yhteistuotantolaitoksissa, biokomposiittien myynnin
sekä pääosin kierrätetystä materiaalista valmistetun sanomalehtipaperin
myynnin.
Pääomamenot (CapEx)
UPM on komission delegoidun asetuksen mukaisesti sisällyttänyt
pääomamenoihin lisäykset aineellisiin ja aineettomiin hyödykkeisiin
ennen poistoja, arvonalentumisia tai käyvän arvon muutoksia tilikauden
aikana. Nämä erät on käsitelty IAS 16 Aineelliset hyödykkeet, IAS 38
Aineettomat hyödykkeet, IAS 41 Maatalous sekä IFRS 16
Vuokrasopimukset -standardien mukaisesti. Pääomamenot vastaavat
Konsernin rahavirtalaskelmassa esitettyjä käyttöomaisuuden sekä
metsäomaisuuden hankinnasta maksettuja rahavaroja, oikaistuna
raportointikauden lopussa jaksotetuilla mutta ei maksetuilla erillä, sekä
lisäyksiä vuokrattuihin käyttöomaisuushyödykkeisiin. Katso
Käyttöomaisuusinvestoinnit- ja Metsävarojen lisäykset -rivinimikkeet
Konsernin rahavirtalaskelmassa sekä liite 5.2. Vuokrasopimukset UPM:n
2021 konsernitilinpäätöksessä.
Taksonomiakelpoiset pääomamenot sisältävät metsittämistä varten
ostetut ja vuokratut maa-alueet, ostetun kasvavan metsän, kasvuajalta
aktivoidut metsänuudistuskustannukset, osan investoinnista uuteen
biokemikaalijalostamoon, aktivoidut kulut investoinneista
vesivoimalaitoksiin, aktivoidut kulut investoinneista biojalostamoon sekä
muut aktivoidut, taksonomiakelpoiset kehitysmenot, jotka liittyvät
fossiilisista raaka-aineista riippumattoman tulevaisuuden tavoitteluun.
UPM:n vuosikertomuksen osiossa Muu taloudellinen tieto esitetty
tunnusluku Investoinnit eroaa taksonomian mukaisista pääomamenoista,
sillä se ei sisällä lisäyksiä metsävaroihin eikä vuokrattuihin
käyttöomaisuushyödykkeisiin.
Toimintamenot (OpEx)
UPM on komission delegoidun asetuksen mukaisesti sisällyttänyt IAS 38
Aineettomat hyödykkeet -standardin mukaisesti kirjatut tutkimus- ja
kehitysmenot, IFRS 16 Vuokrasopimukset -standardin mukaisesti kirjatut
kulut lyhytaikaisista vuokrasopimuksista sekä IAS 16 Aineelliset
hyödykkeet -standardin mukaisesti kirjatut käyttöomaisuuden
huoltomenot (eli korjaus- ja kunnossapitomenot). Käyttöomaisuuden
huoltomenoihin sisältyy huoltohenkilöstön suoria palkkoja,
huoltomateriaaleja sekä ulkoistettuja huoltopalvelumenoja. Lisäksi UPM
omistaa huomattavan määrän metsävaroja ja pitää
metsänuudistuskustannuksia sekä tukipalveluja sellaisina varojen
huoltomenoina, jotka EU:n komission delegoidussa asetuksessa on
määritelty. Toimintamenot sisältyvät konsernin tuloslaskelman riville
Liiketoiminnan kulut. Lisätietoja liitteessä 2.3. Liiketoiminnan kulut ja
muut tuotot.
Taksonomiakelpoiset tutkimus ja -kehitysmenot liittyvät teknologioihin
ja tuotteisiin, joiden tavoitteena on kasvihuonekaasupäästöjen
vähentäminen. Näihin menoihin sisältyy pääasiassa uuteen
biokemikaalijalostamoon sekä seuraavan sukupolven biojalostamoon
liittyviä T&K-kuluja. Taksonomiakelpoiset koneiden ja kaluston
huoltomenot sisältävät sanomalehtipaperien, vesivoiman ja
biopolttoaineiden tuotantolaitosten sekä lämmön ja sähkön
tuotantolaitosten kunnossapitomenoja. Taksonomiakelpoiset
metsävarojen huoltomenot liittyvät metsätalouden infrastruktuurin
kunnossapitoon, metsäpalojen torjumiseen, metsänsuojeluun sekä
ympäristötoimenpiteisiin. Metsänuudistuskustannukset kuten istutus,
vesakoiden kasvatus sekä taimitarhojen operointi sisältyvät
pääomamenoihin.
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
23
Muut kuin yhtiön taloudelliset olennaiset asiat ja keskeiset tunnusluvut
Hallinnointi /
lahjonnan-
vastainen
toiminta
Korruptioon liittyviä riskejä arvioidaan ja ne pyritään tunnistamaan yhtiön
riskienhallintaprosessin avulla. Riskejä hallitaan ja minimoidaan
koulutuksella, viestinnällä, due diligence -menettelyillä, tarkastuksilla ja
korruption- ja lahjonnanvastaista toimintaa koskevilla käytännön ohjeilla.
UPM:n Toimintaohjetta (Code of Conduct) koskeva koulutus on pakollinen
kaikille yhtiön työntekijöille ja lahjonnanvastaista toimintaa koskeva
koulutus kaikille yhtiön toimihenkilöille.
100 % henkilöstöstä suorit-
tanut UPM:n toimintaohje-
koulutuksen (jatkuva tavoite)
98 % (99 %) aktiivisessa työsuhteessa
olevasta henkilöstöstä on suorittanut
toimintaohjekoulutuksen.
Ihmisoikeudet
UPM on sitoutunut kunnioittamaan ihmisoikeuksia yhtiön Toimintaohjeen
(Code of Conduct) mukaisesti. Yhtiöllä on käytössään prosessi liittyen
ihmisoikeuksien arviointiin yhtiön toimipaikoilla, mukaan lukien paikalliset
sidosryhmät ja paikallinen hankinta sekä toimittajien riskiarvioinnit ja
auditoinnit.
Jatkuva toimittajien auditointi
perustuen systemaattiseen
riskien arviointiin
124 (117) toimittajien auditointia tehtiin
tunnistettujen riskien perusteella mukaan
lukien ihmisoikeus-, sosiaalisen ja
ympäristövastuun kysymykset. Lisäksi
tehtiin noin 300 (350) työoloihin
keskittyvää urakoitsija-arviointia.
Vastuullinen
hankinta
UPM edellyttää, että sen toimittajat sekä kolmannet osapuolet ja
yhteisyrityskumppanit noudattavat yhtiön Toimintaohjeessa määriteltyjä
periaatteita. Toimittajille asetetut vaatimukset on määritelty UPM:n
Toimintaohjeessa toimittajille ja kolmansille osapuolille.
80 % hankintojen arvosta
toimittajilta, jotka ovat
hyväksyneet UPM:n
Toimintaohjeen toimittajille ja
kolmansille osapuolille
(jatkuva)
86 (84) % hankintojen arvosta
toimittajilta, jotka ovat hyväksyneet
UPM:n Toimintaohjeen toimittajille ja
kolmansille osapuolille.
Vastuullinen
johtaminen
UPM kehittää jatkuvasti johtamistaitoja ja johtoryhmiä sekä työympäristöä.
Yhtiö arvioi työympäristöä, tiimityöskentelyä ja johtamista vuosittaisella
henkilöstökyselyllä. UPM:n koulutusohjelmat tukevat itsensä, ihmisten ja
liiketoiminnan johtamista. Ohjelmien teemat ovat tulevaisuuteen katsova
toiminnan tarkoitus, innostava johtaminen, valmentava johtaminen,
keskustelu- ja palautetaidot, resilienssi ja kompleksisuuden johtaminen.
Henkilöstön sitoutuminen
selvästi yli vertailuarvon
vuoteen 2030 mennessä.
Henkilöstön sitoutumista kuvaava
keskiarvotulos oli 68 joka on 9 pistettä
alle globaalin vertailukeskiarvon.
Jatkuva
oppiminen ja
kehittyminen
UPM hyödyntää tavoiteasetantaa ja vuosittaisia keskusteluja ja
kehityssuunnitelmia maailmanlaajuisesti hyvän suoritustason ja jatkuvan
ammatillisen kehittymisen varmistamiseksi.
Keskustelut tavoitteiden
asettamisesta pidetty,
henkilöstön kehityssuunnitelmat
laadittu, toteutumisaste 100 %
vuoteen 2030 mennessä
88 %:lla (82) % henkilöstöstä oli
henkilökohtaiset tavoitteet tai
vuosittainen keskustelu niistä. 70 %:lla 
(63 %) henkilöstöstä oli dokumentoitu
kehityssuunnitelma.
Turvallinen ja
terveellinen
työympäristö
UPM:n kattava työturvallisuuden hallintajärjestelmä edistää ennakoivaa ja
sitouttavaa työturvallisuuskulttuuria. UPM huolehtii työturvallisuudesta
turvallisuusauditointien ja läheltä piti -tilanteiden ja turvallisuushavaintojen
raportoinnin avulla.
Ei kuolemaan johtaneita tai
vakavia tapaturmia
TRIF-luku alle 2 saavutettu
pysyvästi mukaan lukien
urakoitsijat
Ei yhtään (0) kuolemaan johtanutta
tapaturmaa ja 3 (2) vakavaa
tapaturmaa. TRIF-luku UPM:n työvoima
oli 6,3 (5,3) ja urakoitsijat mukaan
lukien 7,2 (6,2).
Monimuotoisuus
UPM edistää monimuotoista ja osallistavaa työympäristöä ja kehittää
organisaatiokulttuuria ja paikallisia käytäntöjä. Yhtiön politiikoissa on
huomioitu monimuotoisuuden ja osallistavan työilmapiirin edistäminen.
UPM tekee monimuotoisuusarviointeja liiketoiminnoissaan ja funktioissaan
säännöllisesti. Avainjohtoryhmien kokoonpanoa käydään läpi ja toimintaa
kehitetään jatkuvasti.
UPM on yritysten parhaimman
kymmenesosan
vertailuryhmässä vuoteen
2030 mennessä henkilöstön
yhteenkuuluvuudessa.
Henkilöstökyselyssä yhteenkuuluvuutta
UPM:ssä koskevan kysymyksen
keskiarvotulos on 67, joka on 13
pistettä alle yritysten parhaimman
kymmenesosan vertailuryhmän.
Oikeuden-
mukainen
palkitseminen
UPM palkitsee ja antaa tunnustusta hyvästä suorituksesta. Pyrimme
takaamaan oikeudenmukaisen, yhdenvertaisen ja kilpailukykyisen
palkitsemisen koko henkilöstölle. Kilpailukykyisen ja suoritusperusteisen
palkitsemiskäytännön lisäksi meillä on vuosittain tarkasteluita, jotka
varmistavat sukupuolten välisen palkkatasa-arvon ja että henkilöstön palkat
vastaavat vähintään paikallista elämiseen riittävää ansiotasoa. UPM
varmistaa, että henkilöstöllä on riittävä ymmärrys siitä, mistä heidän
palkitsemisensa koostuu ja miten he voivat vaikuttaa sen kehittämiseen.
Sukupuolten välisen
palkkatasa-arvon
varmistaminen perustuen
vuosittaiseen
yhdenvertaisuusselvitykseen,
jonka avulla tunnistetaan ja
poistetaan selittämättömät
palkkaerot
Konserninlaajuinen sukupuolten
palkkatasa-arvoa koskeva selvitys tehty
2021 ja tilastollisesti merkitsevät
sukupuolten väliset selittämättömät
palkkaerot on poistettu.
Tuotevastuu
Ympäristömerkit auttavat asiakkaita tekemään vastuullisia valintoja ja
tarjoavat tärkeitä tietoja sidosryhmille. Kolmannen osapuolen varmistamat
ympäristösertifikaatit ja -merkit kertovat tuotteiden ympäristösuorituskyvystä.
Kaikilla soveltuvilla tuotteilla on
ympäristömerkki vuonna 2030
Ympäristömerkittävissä olevien
tuotteiden osuus oli 84 (82) % 
Ilmasto
UPM suosii uusiutuvien ja muiden hiilineutraalien energialähteiden käyttöä
ja pyrkii jatkuvasti parantamaan kaikkien toimintojensa
energiatehokkuutta. Scope 1 ja 2 tavoitteet YK:n 1,5°C  ja Science Based
Targets -sitoumuksen mukaiseksi
Energiantuotannon ja
ostosähkön (Scope 1 ja 2)
fossiilisia hiilidioksidipäästöjä
vähennetään 65 % vuoteen
2030 mennessä (verrattuna
vuoteen 2015)
Yhtiön fossiiliset hiilidioksidipäästöt
laskivat 27 % verrattuna vuoteen 2015
ja 8 % verrattuna vuoteen 2020.
AIHE
HALLINTA
TUNNUSLUVUT
TULOKSET 2021
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
24
Vesi
UPM:n tavoitteena on minimoida yhtiön toiminnan vaikutukset vesistöihin,
suojella veden luonnollista kiertokulkua metsissä ja ylläpitää
vesiekosysteemien toimintaa.
Jäteveden määrää
vähennetään 30 % vuoteen
2030 mennessä (verrattuna
vuoteen 2008)
Jäteveden määrä on vähentynyt 18 %
vuoteen 2008 verrattuna.
Jätteet
Kiertotalous on tehokasta sekä talouden että ympäristön kannalta. UPM
pyrkii uudelleenkäyttämään materiaaleja ja tuotteita, vähentämään
kiinteän jätteen määrää ja lisäämään kierrätystä ja talteenottoa
toiminnassaan.
Ei kaatopaikkajätettä tai
jätteenpolttoa ilman energian
talteenottoa vuoteen 2030
mennessä
89 (89) % UPM:n prosessijätteestä on
kierrätetty ja uudelleenkäytetty.
Kaatopaikkajätteen kokonaismäärä laski
3 % vuodesta 2020.
Metsä
UPM on sitoutunut kestävään metsätalouteen ja todentaa kolmannen
osapuolen varmentamilla seurantajärjestelmillä, että kaikki hankittu puu on
kestävästi hoidetuista metsistä ja laillista.
Kaikki kuitu sertifioitua vuoteen
2030 mennessä
84 (83) % UPM:n käyttämästä puusta on
peräisin sertifioiduista metsistä
AIHE
HALLINTA
TUNNUSLUVUT
TULOKSET 2021
Kuvaus olennaisista riskeistä ja niiden hallinnasta on hallituksen toimintakertomuksessa sivuilla 131-135 ja vuosikertomuksessa sivuilla 34–35. Tietoja yhtiön
riskienhallintajärjestelmästä on yhtiön internetsivujen Hallinnointi-osiossa ja vuoden 2021 hallinto- ja ohjausjärjestelmää koskevassa selvityksessä, joka on saatavilla
myös erillisenä raporttina yhtiön internetsivuilla osoitteessa upm.fi/hallinnointi. Lisätietoja yhtiön tulokseen liittyvistä muista kuin yhtiön taloutta koskevista aiheista on
saatavilla vuosikertomuksen yleisessä osiossa ja internet-sivuilla upm.fi.
Tutkimus ja kehitys
Innovointia tulevaisuuteen
Innovaatiot sekä tutkimus- ja kehitysohjelmat ovat keskeinen osa uusien
tuotteiden ja teknologioiden kehittämistä. Tutkimus- ja
kehityskustannukset kattavat uusien teknologioiden, liiketoimintojen ja
prosessien kehittämisen.  Tutkimus- ja kehitystoimintaan ja
tuotekehitykseen linkittyy 2030-vastuullisuustavoitteemme sekä YK:n
kestävän kehityksen tavoitteet (sivu 32).
Vuonna 2021 UPM käytti tutkimukseen ja kehitykseen 266 (189)
miljoonaa euroa, mikä on 21,3 % (18,8 % ) UPM:n liiketoiminnan
rahavirrasta. Lukuun sisältyvät tutkimuksen ja kehityksen suorat
kustannukset 46 (41) miljoonaa euroa, sekä kehittyvien liiketoimintojen
negatiiviset rahavirrat sekä investoinnit, liiketoimintojen merkittävät
kasvuhankkeet ja digitalisaatiohankkeet.
Laajensimme infrastruktuuria
UPM:n Biofore Base -tutkimuskeskukset Lappeenrannassa ja Kiinan
Changshussa nopeuttavat uusien biopohjaisten tuotteiden kehittämistä ja
markkinoille pääsyä. Saksan Leunaan perustettiin Biofore Base -
tutkimuskeskus vuoden lopussa. Se toimii tulevan
biokemikaalijalostamon yhteydessä ja erikoistuu uusien
biomolekulaaristen tuotteiden kehittämiseen.
Biofore Base -tutkimuskeskukset yhdistävät UPM:n eri teknologioita
sekä uusista ja nykyisistä liiketoiminnoista maailmanlaajuisesti kertynyttä
kokemusta ja asiantuntemusta. Tutkimuskeskukset keskittyvät myös
pilotointiin ja analysointiin, mikä mahdollistaa saumattoman yhteistyön
asiakkaiden, arvoketjun kumppaneiden ja tutkimuslaitosten, kuten
yliopistojen, kanssa. Biofore Base -tutkimuskeskukset tekevät tiivistä
yhteistyötä UPM:n liiketoimintojen, tehtaiden ja liiketoimintojen omien
tutkimuskeskusten kanssa eri maissa.
Innovoimme ilmastopositiivisia tuotteita
Tuotteemme tarjoavat ratkaisuja ilmastonmuutoksen hillitsemiseen
korvaamalla fossiilisia raaka-aineita biopohjaisilla uusiutuvilla
vaihtoehdoilla. Ilmakehästä sidottu hiili pysyy tuotteissamme koko niiden
elinkaaren ajan, vaikka tuotteita kierrätettäisiin useita kertoja.
Kehitämme uusia ratkaisuja yhdessä liiketoimintojemme,
teknologiakumppaneiden ja asiakkaiden kanssa.
Molekulaariset biotuotteet ovat yksi kolmesta UPM:n strategisesta
kasvualueesta. Ainutlaatuinen biokemikaalijalostamo Leunassa Saksassa
mahdollistaa siirtymän fossiilisten raaka-aineiden käytöstä
vastuullisempiin puupohjaisiin vaihtoehtoihin tekstiileissä, muoveissa,
PET-pulloissa, pakkauksissa sekä lääke- ja kosmetiikkatuotteissa.
Biokemikaalien kaupallistaminen edistyy merkittävästi. UPM aloitti
yhteistyön The Coca-Cola Companyn kanssa vuonna 2021
puupohjaisesta muovimateriaalista valmistettujen PET-pullojen
kehittämiseksi. Lisäksi toimme markkinoille uusiutuvat toiminnalliset UPM
BioMotion™ -täyteaineet, jotka pienentävät kumi- ja muovituotteiden
hiilijalanjälkeä ja keventävät niiden painoa eri käyttökohteissa (sivu
57).
Tammikuussa 2021 ilmoitettu uuden sukupolven biopolttoaineiden
biojalostamon perussuunnitteluvaihe on täydessä vauhdissa.
Mahdollinen biojalostamo tuottaisi korkealaatuisia uusiutuvia
polttoaineita, kuten kestävän kehityksen mukaista lentopolttoainetta.
Tuotteet pienentäisivät merkittävästi maantiekuljetusten ja lentoliikenteen
hiilijalanjälkeä, ja niiden avulla kemikaalien ja muovien fossiiliset raaka-
aineet voitaisiin korvata uusiutuvilla vaihtoehdoilla.
UPM Biomedicals kehittää ja toimittaa innovatiivisia ja vastuullisia
puupohjaisia biolääketieteen tuotteita lääkeaineiden tehoseulontaan
sekä yksilöllisen terveydenhoidon, edistyneiden soluterapioiden, 3D-
biotulostuksen, kudosteknologian ja edistyneen haavanhoidon
tarpeisiin. Yli 300 patenttia suojaavat nykyisiä ja tulevia tuotteitamme.
Tutkimme myös uusia tapoja hyödyntää uusiutuvia kuitupohjaisia
materiaaleja muun muassa tekstiileissä, kuitukankaissa,
hygieniatuotteissa, tarroissa ja joustopakkauksissa.
Vahva patenttisalkku
Innovaatioita suojaavien patenttien, tavaramerkkien ja muiden
immateriaalioikeuksien merkitys korostuu uusissa liiketoiminnoissa. Ne
tukevat innovaatioiden muuttamista liiketoiminnaksi. UPM:llä on
maailmanlaajuisesti lähes 3 000 patenttia ja patenttihakemusta sekä
lähes 1 400 tavaramerkkiä.
Innovaatioiden ja teknologioiden lisensointi antaa hyvän pohjan
tulevalle arvonluonnille asiakkaiden ja teknologiakumppaneiden kanssa.
Esimerkiksi UPM Biochemicals omisti 160 patenttia ja patenttihakemusta
vuoden 2021 lopussa, ja sen kumppanit omistivat 353 patenttia ja
patenttihakemusta, jotka kattoivat teknologiaa ja tuotteita koko
arvoketjussa.
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
25
Arvoa datasta ja digitaalisista ratkaisuista
Tavoitteemme on merkittävästi nopeuttaa ja parantaa dataan
perustuvaa päätöksentekoa. Datan hyödyntämiseen perustuvassa
kehitystyössä korostuvat korkealaatuiset, vaatimustenmukaiset,
tietoturvalliset ja nykyaikaiset digitaaliset alustat ja palvelut. Käytämme
ketteriä menetelmiä uusien liiketoimintalähtöisten data- ja digiratkaisujen
määrittelyssä ja toteuttamisessa yhdessä kumppaneidemme kanssa.
Lopputuloksena tavoittelemme datatuotteita ja digitaalisia palveluja,
joilla on todennettua arvoa liiketoiminnoille.
Viimeistelimme digi- ja datastrategiamme vuonna 2021 luomamme
selkeän liiketoimintojen yhteistyöhön perustuvan prosessin pohjalta.
Tavoitteemme on kasvattaa digitaalisten ja datavetoisten ratkaisujen
luomaa vaikuttavuutta sekä konserni- että liiketoimintotasolla. Konsernin
useille liiketoiminnoille yhteisiä kehityshankkeita ovat mm. digitaalinen
asiakaskokemus ja hinnoittelu, digitaalinen toimitusketju ja älykkäät
toiminnot ja ratkaisut. Strategian ja kehityshakkeiden toteuttaminen
alkaa vuonna 2022.
Laaja yhteistyöverkosto
Tiiviiseen yhteistyöverkostoomme kuuluu asiakkaita, yliopistoja,
tutkimuslaitoksia, toimittajia ja kasvuyrityksiä. Yhteistyö nopeuttaa
uusien tuotteiden kehittämistä ja markkinoille pääsyä.
Kumppanuudessa EU:n ja biomassoja jalostavan sektorin tutkimus- ja
innovaatioyhteenliittymän (European Joint Undertaking on Bio-Based
Industries, BBI) kanssa keskitytään biopohjaisten tuotteiden ja niiden
kilpailukyvyn kehittämiseen Euroopassa. Olemme osakkaana
suomalaisessa CLIC Innovation -yhtiössä, jonka tavoitteena ovat
läpimurtoinnovaatiot biokiertotaloudessa ja cleantech-hankkeissa.
Teemme yhteistyötä Euroopan kemianteollisuuden neuvoston
(European Chemical Industry Council, CEFIC) ja Renewable Carbon
Initiative -aloitteen kanssa pyrkimyksenä edistää ilmaston kannalta
kestävämpien kemikaalien tuotantoa. UPM Specialty Papers ja UPM
Raflatac tekevät aktiivista yhteistyötä Euroopan paperi- ja
selluteollisuuden keskusjärjestö CEPI:n käynnistämässä 4evergreen-
hankkeessa. Tavoitteena on lisätä kuitupohjaisten pakkausten kierrätystä
90 %:iin vuoteen 2030 mennessä (sivu 88).
Haluamme osallistua proaktiivisesti kasvihuonekaasupäästöjen
vähentämiseen. Vuonna 2021 liityimme EU:n puhtaan vedyn allianssiin
(Clean Hydrogen Alliance) sekä teollisuuden puhtaan vedyn pyöreän
pöydän työryhmään (Roundtable on Clean Hydrogen). Olemme myös
jäsenenä Suomeen hiljattain perustetussa vetyklusterissa pyrkimyksenä
vauhdittaa investointeja vetytalouteen.
Kestävä tuotesuunnittelu
Haluamme tuotteidemme luovan arvoa sidosryhmillemme koko
tuotteiden elinkaaren ajan. Tarjoamme toimivia ratkaisuja
asiakkaidemme vastuullisuuteen liittyviin haasteisiin ja varmistamme,
että uusien tuotteidemme ja palveluidemme arvolupaus edistää
todistettavasti vastuullisuutta ja tukee YK:n kestävän kehityksen tavoitteita
(SDG).
Vuonna 2021 uudistimme kestävän tuotesuunnittelun konseptiamme,
joka perustuu muotoiluajatteluun ja jonka pohjalta ohjaamme
tuotekehityshankkeitamme. Mallissamme elinkaariajattelu ja
elinkaariarviointien tiedot yhdistyvät kestävän tuotesuunnittelun
käytännöiksi. Jaamme tuotekehityksen elinkaaren kuuteen vaiheeseen.
Konseptin ensimmäisessä vaiheessa määritellään tuotteen
käyttötarkoitus ja arvioidaan kierrätettävyyteen ja teknologioihin liittyviä
näkökohtia. Prosessin aikana tarkastellaan koko raaka-aineketjua,
tuotannon ja jakelun tehokkuutta, kestävää käyttöä ja kierrätettävyyttä.
Vuonna 2021 pilotoimme uutta konseptia valituissa liiketoiminnoissa ja
testaus jatkuu vuonna 2022. Uusi konsepti otetaan asteittain käyttöön
kaikissa liiketoiminnoissamme.
Vahvistus markkinakysynnästä ja asiakkaiden kiinnostuksesta
UPM Biochemicals -liiketoiminnassa
Rakennamme Saksan Leunaan täysin uudenlaista biojalostamoa ja
kehitämme samaan aikaan vankkaa liiketoimintamallia. Asiakkaiden
sitoutuneisuus ennakoi kaupallisesti lupaavaa tulevaisuutta. 
550 miljoonan euron investointi avaa meille aivan uusia markkinoita
ja merkittäviä kasvunäkymiä. Täysin puupohjaisia biokemikaaleja
tuottavan biojalostamon päätuotteita ovat bio-monoetyleeniglykoli
(BioMEG), bio-monopropyleeniglykoli (BioMPG) ja uusiutuvat
funktionaaliset täyteaineet. Biojalostamon vuosittainen
tuotantokapasiteetti on noin 220 000 tonnia. 
Yksityiskohtaiset suunnittelu-, hankinta- ja lupaprosessit etenivät
vuonna 2021 hyvin, ja laitoksen rakennustyöt saatiin käyntiin.
Pandemia kuitenkin olennaisesti hidasti yksityiskohtaista teknistä
suunnittelua. Globaalien hankintaketjujen häiriöt ovat vaikuttaneet
keskeisten rakennusmateriaalien saatavuuteen ja hintaan. Arvioimme
jalostamon käynnistyvän vuoden 2023 loppuun mennessä.
Investointikustannus tullaan päivittämään sen mukaisesti.
Samaan aikaan vahvistimme liiketoimintamalliamme entisestään.
Olemme jatkaneet organisaation kokoamista kansainvälisillä
asiantuntijoilla, joilla on vahva tausta kemianteollisuudessa. Heidän
avullaan pyrimme vahvistamaan tutkimus- ja kehitystoimintaamme,
rakentamaan vahvat kaupalliset toiminnot sekä luomaan
asiakkaidemme erityistarpeisiin vastaavan palvelu- ja
toimitusinfrastruktuurin. Aloitimme myös biojalostamon toiminnasta
vastaavan henkilöstön palkkaamisen ja kouluttamisen. Biojalostamomme
innovatiivinen, digitaaliseen ympäristöön rakennettu biojalostamon
digitaalinen kaksonen toimii tukena vakaiden tuotantoprosessien
luomisessa ja osaavan, hyvin koulutetun tiimin muodostamisessa.     
UPM:n uusiutuvista raaka-aineista valmistetut biokemikaalit
mahdollistavat aidosti kestävään kiertotalouteen johtavan puuttuvan
linkin eli uusiutuviin kemikaaleihin pohjautuvat kumi- ja muovituotteet.
Glykolimme ja uusiutuvat toiminnalliset täyteaineemme toimivat hyvin
olemassa olevissa tuotanto- ja kierrätysprosesseissa ja tukevat siirtymistä
pois öljy-, kaasu- ja hiilipohjaisten materiaalien käyttämisestä.
Olemme edistyneet vahvasti myyntikanavien avaamisessa erilaisille
glykolien loppukäytöille pääasiassa pakkaus-, auto- ja
tekstiiliteollisuuden sovelluksissa. 
Olemme aloittaneet potentiaalisten asiakkaiden kanssa erilaisten
kumisovellusten yhteistä tuotekehitystä. Pyrimme näin varmentamaan
uusiutuvien toiminnallisten täyteaineidemme tekniset ominaisuudet ja
tuomaan hiilidioksidi-intensiivisten kumituotteiden tilalle vastuullisia
vaihtoehtoja. Lisäksi toimme markkinoille uusiutuvat toiminnalliset UPM
BioMotion™ -täyteaineet, jotka pienentävät hiilijalanjälkeä
huomattavasti ja keventävät kumista ja muovista valmistettujen tuotteiden
painoa. Uusien biokemikaalituotteidemme mahdollisuudet ovat
loputtomat. Tästä osoituksena on yhteistyö The Coca-Cola Companyn
kanssa uuden, puupohjaisten kierrätettävien pullojen kehittämiseksi.
Biojalostamohankkeemme on saanut positiivista tunnustusta. Olimme
Saksan Sustainability Awards -kilpailun seitsemän parhaan joukossa, ja
panoksemme kestävän kehityksen siirtymään toi tunnustuksen kilpailun
raadilta. Nousimme European Rubber Journalin kymmenen
vastuullisimman elastomeerin listalla kolmannelle sijalle. 
Uusia markkinoita avautui UPM Biomedicals -liiketoiminnossa
UPM Biomedicals on yksilöllisen terveydenhoidon innovaatioiden ja
kaupallistamisen edelläkävijä.  Se kehittää ja tarjoaa innovatiivisia ja
vastuullisia puupohjaisia biolääketieteen tuotteita lääketieteen ja
biotieteiden sovelluksiin. Laadukkaiden tuotteidemme pääraaka-aine on
koivusta saatava nanoselluloosa. 
Teemme aktiivista yhteistyötä yliopistojen, tutkimuskeskusten ja
keskeisten teollisuuskumppaneiden kanssa lääkeaineiden
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
26
tehoseulonnan, yksilöllisen terveydenhoidon, edistyneiden
soluterapioiden, 3D-biotulostuksen, kudosteknologian ja edistyneen
haavanhoidon kehittämisessä. Yli 520 patenttia ja patenttihakemusta
suojaavat nykyisiä ja tulevia tuotteitamme. 
Biotieteissä päätuotteemme ovat 3D-solukasvatukseen soveltuva
GrowDex®-hydrogeeli ja GrowDase™-entsyymi, jolla voidaan
vapauttaa soluja geelistä. Nanoselluloosa sopii vaativimpienkin solujen
kasvatukseen, esimerkiksi kantasoluille ja potilaan kudoksesta eristetyille
soluille tai potilasperäisille soluille. Geelimme eivät ole eläinperäisiä,
joten testituloksiin ei siirry eläinten DNA:ta. Vuonna 2021 solmimme
PerkinElmer Health Sciences, Inc:n kanssa sopimuksen UPM:n
GrowDex®- ja GrowDase™-tuotteiden globaalista jakelusta.
Yhteistyö tarjoaa tutkijoille 3D-solukasvatusta hyödyntävän
tehoseulontaratkaisun (HTS) lääketutkimuksen alkuvaiheeseen.
Ratkaisussa yhdistyvät PerkinElmerin kokemus biotieteissä ja
solunkuvantamisratkaisuissa sekä UPM:n ei-eläinperäiset 3D-
reagenssituotteet. Yhdessä, laitteistot, ohjelmistot ja soluviljelymatriisit
edistävät tutkimusta ja nopeuttavat lääkekehitysprosessia.
Lääkekehitysprosessin aikana seulotaan tuhansia molekyylejä, joiden
pohjalta markkinoille voidaan lopulta tuoda uusi lääke. 
PerkinElmerin automaattista tehoseulontajärjestelmää ja GrowDex-
hydrogeelejä on käytetty menestyksekkäästi useissa tutkimushankkeissa,
kuten räätälöityjen syöpähoitojen kehittämiseen tähtäävässä, potilaan
kudoksesta valmistettujen solujen automatisoidussa lääkeherkkyys- ja
resistenssitestauksessa.
GrowInk™-biomusteita käytetään 3D-biotulostukseen esimerkiksi
syöpätutkimuksessa, jossa tulostetaan kasvaimista malleja eri
hoitomuotojen testaamiseksi. Vuonna 2021 käynnistetty yhteistyö
CELLINKin kanssa antaa mahdollisuuden kehittää teknologiaa, jolla
voitaisiin tulevaisuudessa tulostaa kudos- tai elinsiirteitä ihmispotilaille. 
Kliinisessä lääketieteessä markkinoimme ja myimme FibDex®-
haavasidoksia terveydenhoidon ammattilaisille ja sairaaloille Suomessa.
Pyrimme jatkossa laajentamaan toimintaa muille Euroopan markkinoille.
Kasvun vuosi UPM Biocomposites -liiketoiminnassa
UPM Biocomposites hillitsee ilmastonmuutosta ja luo
kiertotalousratkaisuja innovatiivisilla komposiittimateriaaleilla ja
terassituotteilla.
UPM ProFi hyödyntää kotitalous- ja teollisuusperäistä muovijätettä
laadukkaiden komposiittiterassilautojen valmistuksessa. UPM Raflatacin
ja sen asiakkaiden tarratuotannon sivuvirrat kerätään ja toimitetaan
Saksaan terassituotteiden valmistusta varten. Tuotantoprosessissa
käytetään myös eurooppalaisesta kuluttajajätteestä peräisin olevaa
kierrätysmuovia. Uusimmat UPM ProFi Piazza -valikoiman tuotteet on
valmistettu jopa 75-prosenttisesti kierrätysmateriaaleista. UPM ProFi
kuuluu EU:n Circular Plastics Alliance -foorumiin. Sen tavoitteena on
kasvattaa EU:n kierrätysmuovimarkkinoita 10 miljoonaan tonniin
vuoteen 2025 mennessä. 
Vuonna 2021 UPM ProFin myynti kasvoi merkittävästi monilla
Euroopan markkinoilla uudistetun tuotevalikoiman ansiosta. Se hyötyi
myös COVID-19-pandemian sulkutoimien aikana lisääntyneestä kotien
remontoinnista paikallisten eurooppalaisten toimintojensa,
tuotantotehokkuutensa ja markkinointiosaamisensa ansiosta. 
UPM Formi kehittää ja valmistaa puupohjaisia biokomposiitteja,
joiden avulla lopputuotteen hiilijalanjälkeä voidaan pienentää jopa 80
% verrattuna vastaaviin fossiilipohjaisiin tuotteisiin.
Komposiittimateriaalit soveltuvat monenlaisiin käyttötarkoituksiin, kuten
keittiövälineisiin, hygieniatuotteisiin ja akustisiin laitteisiin. Materiaalit
täyttävät tiukimmatkin laatuvaatimukset, ja niistä valmistetut tuotteet ovat
elintarviketurvallisuusstandardien ja muiden vastaavien laatuvaatimusten
mukaisia.
Vuonna 2021 UPM Formin ja sen keskeisten liiketoiminnan
kehityskumppanien toimitusmäärät uusille ja olemassa oleville
asiakkaille kasvoivat uusien loppukäyttöalueiden ansiosta. UPM Formi
EcoAcen vahva kysyntä jatkui. UPM Formin asiakkaille myönnettiin
kestävän kehityksen mukaisten materiaalien käyttämisestä arvostettuja
palkintoja kuten Red Dot Design Award -muotoilupalkinto ja iF Gold
Award -palkinto.
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
27
T&K:n rooli eri liiketoiminnoissa
LIIKETOIMINTA-ALUE
TOIMINTATAPA
UPM Biorefining
UPM Pulp
Vuonna 2021 tuettiin erityisesti UPM:n kasvustrategiaa sekä oikeiden ratkaisujen käyttöönottoa Uruguayn sellutehtaalla, jonka on määrä
käynnistyä vuoden 2023 ensimmäisen neljänneksen loppuun mennessä. Käyttöön otetuilla uusilla toimintamalleilla voimme taata
saumattoman viestinnän, yhteistyön ja nopean kehityksen myös poikkeusaikoina, kuten COVID-19-pandemiasta johtuvien rajoitusten
ollessa voimassa. Voimme hyödyntää rakenteellisia prosesseja sekä teknisen asiakaspalvelun ja tutkimus- ja kehitysasiantuntijoiden tukea
kaikissa kohdemaanosissamme, minkä ansiosta olemme onnistuneet toteuttamaan parempia sisäisiä ratkaisuja ja vastaamaan sekä omiin
tarpeisiimme että asiakkaidemme tarpeisiin.
Useissa loppukäyttökohteissa ja maantieteellisillä alueilla saavutettiin hyviä tuloksia, mikä tehosti meidän ja asiakkaidemme tuotantoa.
Digitaalisilla ratkaisuilla arvoketjun kaikissa osissa voimme hyödyntää tehostettua automaattista jäljittämistä sekä uusia
kustannustehokkaita tapoja toimittaa eri tuotteisiin parhaiten sopivaa sellua.
UPM Biofuels
UPM BioVerno -naftaan pohjautuvien uusiutuvien muovien uusien loppukäyttökohteiden kehittämistä jatkettiin. Pilotointi, tutkimus ja
prosessikehitys jatkuivat UPM:n biojalostamokehityskeskuksessa (BrDC).
UPM tutki ja testasi myös useiden kestävän kehityksen kriteerit täyttävien uusien raaka-aineiden käyttöä, kuten puuperäisiä tähteitä ja
hiiliviljelystä peräisin olevia raaka-aineita mahdollisten kasvusuunnitelmien tueksi.
UPM Energy
Painopiste oli vesivoimalaitosten kustannuskilpailukyvyn ja ympäristösuorituskyvyn parantamisessa sekä energiankulutuksen optimointiin ja
kysyntäjoustoon liittyvän osaamisen ja liiketoiminnan kehittämisessä. Monien tutkimusohjelmien ja omien kehityshankkeidensa kautta UPM
Energy pyrki edistämään UPM:n energiantuotantoon ja -kulutukseen liittyvää toimintaa muuttuvilla energiamarkkinoilla. Samalla kehitettiin
uusia ratkaisuja, joilla voitaisiin lieventää vesivoimalaitosten vaikutuksia jokiin ja vaelluskalakantoihin.
UPM Raflatac
Tutkimuskeskukset neljässä maassa (Suomi, Puola, Kiina, Yhdysvallat) tukevat globaalien tarralaminaattiliiketoimintojen paperi-, filmi- ja
erikoistuotteiden tuotevalikoiman laajentamista. Asiakas- ja markkinalähtöisessä kehitystyössä otettiin huomioon kustannustehokkuuden ja
tuoteräätälöinnin vaatimukset eri loppukäyttöalueille. Maailmanlaajuinen tutkimus- ja kehitystyö keskittyy edelleen pinnoitteiden ja
polymeerien kehittämiseen tarvittavien teknologia-alustojen edistämiseen. Tuoteturvallisuuteen ja kestävän kehityksen mukaisiin
tarramateriaalivaihtoehtoihin panostettiin aiempaa vahvemmin, ja muovin kierrätystä tukeville ratkaisuille asetettiin uusia vaatimuksia.
Jatkuva laadun kehittäminen pysyi oleellisena osana tuotteiden ja tuotantoprosessien kehittämistä. Hankinta on edelleen välttämätön
painopiste, ja siihen panostamalla pyrimme löytämään uusia raaka-aineratkaisuja ja tukea.
UPM Specialty
Papers
Tutkimuksen ja kehityksen sekä tuotekehityshankkeiden tavoitteena on arvoketjun korkea suorituskyky ja tehokkuus sekä kuitupohjaisten
vaihtoehtojen kehittäminen uusiutumattomille materiaaleille. Nämä hankkeet myös tukevat kasvutavoitteita edistämällä uusiin
käyttökohteisiin tarkoitettujen tuotteiden innovointia. Vuonna 2021 lisäsimme valikoimaamme uusia suojapaperi- ja voimapaperilajeja.
Jatkossa keskitymme edelleen luomaan kestävän kehityksen mukaisia pakkauspapereita yhä vaativampiin loppukäyttöihin yhteistyössä
pakkausten arvoketjun kanssa. Tällä hetkellä käynnissä on useita yhteistyöhön liittyviä aloitteita. UPM Specialty Papers jatkaa
taustapaperien kehittämistä tavoitteenaan parantaa tehokkuutta ja minimoida arvoketjun ympäristövaikutukset muun muassa keventämällä
pakkauksia ja kehittämällä kierrätysmateriaalista valmistettujen paperilajien tuotevalikoimaa.
Vuonna 2021 uudistettu aasialainen tutkimus- ja kehityskeskus UPM Biofore Base otettiin käyttöön Changshussa, Kiinassa. Tämä
ensimmäinen Euroopan ulkopuolinen UPM Biofore Base tarjoaa saumattomia tutkimus-, testaus- ja laboratorioanalyysipalveluita. Uusi
keskus tekee tiivistä yhteistyötä asiakkaiden, yliopistojen, tutkimuslaitosten ja toimittajien kanssa. Pohjois-Euroopan tutkimuskeskus
Lappeenrannassa parantaa edelleen tutkimus- ja kehitysosaamistaan erikoispaperien, kuten pakkauspaperin ja taustapaperin,
kehityksessä.
UPM
Communication
Papers
Tutkimus- ja kehityskeskukset Lappeenrannassa ja Saksan Augsburgissa keskittyivät edelleen tutkimaan kuitukonsepteja erilaisia
paperilajeja varten. Kierrätyskuidun (RCF) laatua seurattiin myös. Tuotevalikoiman kehittämisessä keskityttiin avainasiakasryhmien
tarpeisiin sekä uusien, kannattavien loppukäyttökohteiden löytämiseen.
UPM Communication Papers on jatkanut arvoketjukumppaneidensa kanssa kehityshankkeita, joissa pyritään löytämään uusia keinoja
pakkauksissa käytettävän muovin korvaamiseen tai vähentämiseen.
Energiatoiminnoissa keskityttiin teknologisiin innovaatioihin, jotka minimoivat tuotantolaitosten energiantarpeet. Paperitehtailla kehitettiin
myös älykkäitä toimintoja, joiden avulla sähkömarkkinoiden ja -verkkojen kysyntää voidaan paremmin hallita ja sitä kautta tukea
järjestelmän vakautta ja vähentää päästöjä ruuhka-aikoina.
Keskityimme toiminnan tehokkuuden parantamiseen tähtäävässä tutkimus- ja kehitystyössämme useisiin tehtaisiin ja kohdennettuihin
ratkaisuihin sekä työturvallisuuden parantamiseen.
Optimoimme kierrätyskuidun toimitusvirtoja ja koneiden suorituskyvyn mittaamista kehittämällä, rakentamalla ja testaamalla digitaalisia
ratkaisuja, mikä parantaa myös koneellista tilaustietojen lukemista.
Tutkimus- ja kehitystiimien panos auttoi merkittävästi vuoden 2030 tavoitteiden saavuttamisessa energiatoiminnoissa, vedenkulutuksessa,
jätevesien puhdistamisessa ja resurssitehokkuudessa.
UPM Plywood
UPM Plywoodin tuotehallinta ja kehitys tarjoavat kilpailukykyisiä tuotteita valituilla loppukäyttöalueilla yhteistyössä asiakkaidemme kanssa,
korkealaatuista teknistä asiantuntemusta ja tukipalveluita asiakkaille sekä tukea kehitettyjen uusien tuotteiden kaupallistamiseen. Hyvä
esimerkki on ligniiniin perustuvan WISA BioBond -liimausteknologian käytön laajentaminen uusille tuotelinjoille.
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
28
Osakkeita koskevat tiedot
Osakkeet
Yhtiöllä on yksi osakesarja. Jokainen osake oikeuttaa yhteen ääneen
UPM:n yhtiökokouksissa.
Kaupparekisteriin merkitty osakkeiden kokonaismäärä 31.12.2021
oli 533 735 699. Antivaltuutuksen johdosta osakkeiden lukumäärä voi
nousta enimmillään 558 735 699 osakkeeseen. 31.12.2021 yhtiön
hallussa oli 411 653 omaa osaketta, mikä oli noin 0,08 % yhtiön
osakkeista ja äänimäärästä. Yhtiön osakkeisiin ei liity erityisehtoja.
Vuonna 2021 UPM:n osakkeiden vaihto Nasdaq Helsingin pörssissä
oli yhteensä 8 435 (9 921) miljoonaa euroa. Tämä on arviolta yli 70 %
kaikista UPM:n osakkeilla tehdyistä kaupoista. Osakkeen ylin noteeraus
oli 35,37 euroa syyskuussa ja alin 29,11 euroa tammikuussa.
Hallitukselle myönnetyt valtuudet
30.3.2021 pidetty varsinainen yhtiökokous valtuutti hallituksen
päättämään enintään 50 000 000 yhtiön oman osakkeen
hankkimisesta. Valtuutus on voimassa 18 kuukautta yhtiökokouksen
päätöksestä lukien.
30.3.2021 pidetty varsinainen yhtiökokous valtuutti hallituksen
päättämään osakeannista, yhtiön hallussa olevien omien osakkeiden
luovuttamisesta ja osakkeisiin oikeuttavien erityisten oikeuksien
antamisesta siinä suhteessa kuin osakkeenomistajat ennestään omistavat
yhtiön osakkeita tai osakkeenomistajan etuoikeudesta poiketen
suunnatulla osakeannilla. Hallitus voi päättää myös maksuttomasta
osakeannista yhtiölle itselleen. Hallitus voi antaa uusia osakkeita ja
luovuttaa yhtiön hallussa olevia vanhoja osakkeita yhteensä enintään
25 000 000 kappaletta sisältäen ne osakkeet, jotka voidaan antaa
erityisten oikeuksien nojalla. Valtuutus on voimassa 18 kuukautta
yhtiökokouksen päätöksestä lukien.
Edellä mainittujen lisäksi hallituksella ei ole muita voimassa olevia
osakeantivaltuuksia eikä vaihtovelkakirjalainan tai optio-oikeuksien
liikkeeseenlaskuvaltuuksia. 
Osakkeiden määrän muutokset
2021
2020
2019
2018
2017
Osakkeiden määrä 1.1.
533 735 699
533 735 699
533 735 699
533 735 699
533 735 699
Osakkeiden määrä 31.12.
533 735 699
533 735 699
533 735 699
533 735 699
533 735 699
Suurimmat osakkeenomistajat 31.12.2021
OSAKEMÄÄRÄ
OMISTUSOSUUS %
Keskinäinen Eläkevakuutusyhtiö Ilmarinen
11 601 000
2,17
Keskinäinen Työeläkevakuutusyhtiö Varma
8 169 340
1,53
Keskinäinen Työeläkevakuutusyhtiö ELO
5 224 719
0,98
Svenska Litteratursällskapet i Finland
2 877 070
0,54
Holding Manutas Oy
2 550 000
0,48
Valtion Eläkerahasto
2 350 000
0,44
OP-Suomi Sijoitusrahasto
2 252 652
0,42
Mandatum Henkivakuutusosakeyhtiö
1 857 589
0,35
Security Trading Oy
1 760 000
0,33
Kymin Osakeyhtiön 100-vuotissäätiö
1 696 360
0,32
Hallintarekisteröidyt ja rekisteröidyt ulkomaiset omistajat
355 786 834
66,66
Muut
137 610 135
25,78
Yhteensä
533 735 699
100,00
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
29
Omistus omistajaryhmittäin 31.12., %
2021
2020
2019
2018
2017
Yritykset
2,9
2,7
2,3
2,1
2,1
Rahoitus- ja vakuutuslaitokset
3,7
3,8
3,0
2,9
2,4
Julkisyhteisöt
5,8
6,0
5,7
6,8
5,1
Voittoa tavoittelemattomat yhteisöt
4,6
4,7
4,6
4,4
4,8
Kotitaloudet
15,8
15,6
15,2
15,0
15,1
Ulkomaiset omistajat
67,2
67,1
69,1
68,7
70,5
Yhteensä
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
Osakeomistuksen jakauma 31.12.2021
OSAKKEITA KPL
OMISTAJIA
%-OSUUS
OMISTAJISTA
OSAKEMÄÄRÄ
MILJ. KPL
%-OSUUS
OSAKKEISTA
1 – 100
49 631
40,24
2,2
0,4
101 – 1 000
56 070
45,46
21,7
4,1
1 001 – 10 000
16 284
13,20
43,6
8,2
10 001 – 100 000
1 227
0,99
29,6
5,5
100 001 –
134
0,11
80,9
15,2
Yhteensä
123 346
100,00
177,9
33,3
Hallintarekisteröity
355,8
66,7
Arvo-osuuksiksi rekisteröimättä
—
0,0
Yhteensä
533,7
100,0
Arvopaperimarkkinalain mukaan osakkeenomistajalla on velvollisuus ilmoittaa omistusosuuksiensa muutoksista, jos omistusosuus saavuttaa tai ylittää 5, 10, 15, 20,
25, 30, 50 tai 66,7 (2/3) prosenttia yhtiön äänimäärästä tai osakkeiden lukumäärästä taikka vähenee alle 5, 10, 15, 20, 25, 30, 50 tai 66,7 (2/3) prosentin
yhtiön äänimäärästä tai osakkeiden lukumäärästä. Arvopaperimarkkinalain 9 luvun 5 §:n mukaiset ilmoitukset löytyvät UPM:n internetsivuilta upm.fi/sijoittajat.
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
30
Osakekohtaiset osakeantioikaistut tunnusluvut
2021
2020
2019
2018
2017
2016
2015
2014
2013
2012
Osakekohtainen tulos (EPS), euroa
2,41
1,05
1,99
2,80
1,82
1,65
1,72
0,96
0,63
–2.14
Vertailukelpoinen EPS, euroa
2,22
1,37
2,07
2,24
1,88
1,65
1,38
1,20
0,91
0,74
Osakekohtainen oma pääoma, euroa
20,34
17,53
18,87
18,36
16,24
15,43
14,89
14,02
14,08
14,18
Osakekohtainen osinko, euroa 1)
1,30
1,30
1,30
1,30
1,15
0,95
0,75
0,70
0,60
0,60
Osinko tuloksesta, %
53,9
123,7
65,4
46,4
63,0
57,6
43,6
72,9
95,2
neg.
Osinko liiketoiminnan rahavirrasta, %
55
69
38
52
42
30
34
30
43
30
Efektiivinen osinkotuotto, %
3,9
4,3
4,2
5,9
4,4
4,1
4,4
5,1
4,9
6,8
P/E-luku
13,9
29,0
15,5
7,9
14,2
14,1
10,0
14,2
19,5
neg.
Osakekohtainen liiketoiminnan
rahavirta, euroa
2,34
1,89
3,46
2,49
2,74
3,16
2,22
2,33
1,39
1,98
Osingonjako, milj. euroa 1)
693
693
693
693
613
507
400
373
317
317
Kurssi kauden lopussa, euroa
33,46
30,47
30,91
22,15
25,91
23,34
17,23
13,62
12,28
8,81
Kurssi alin, euroa
29,11
20,31
21,10
21,69
20,82
13,71
13,19
10,07
7,30
7,82
Kurssi ylin, euroa
35,37
31,50
31,49
34,70
26,69
23,41
19,26
13,99
13,02
10,98
Kauden keskikurssi, euroa
32,15
26,09
25,73
28,86
23,89
17,51
16,37
12,26
9,42
9,21
Osakekannan markkina-arvo,
milj. euroa
17 845
16 250
16 485
11 813
13 818
12 452
9 192
7 266
6 497
4 633
Osakkeiden vaihto, milj. euroa 2)
8 435
9 921
9 695
9 980
8 460
6 749
7 469
6 233
5 308
5 534
Osakkeiden vaihto (1 000)
262 377
380 237
376 801
345 822
354 053
385 355
456 168
508 318
563 382
600 968
Osakkeiden suhteellinen vaihto,
% osakemäärästä
49,2
71,3
70,7
64,8
66,4
72,2
85,5
95,6
106,7
114,4
Keskimääräinen osakemäärä (1 000)
533 324
533 324
533 324
533 324
533 415
533 505
533 505
531 574
527 818
525 434
Kauden lopun osakemäärä (1 000)
533 736
533 736
533 736
533 736
533 736
533 736
533 736
533 736
529 302
526 124
  joista omia osakkeita (1 000)
412
412
412
412
412
231
231
231
231
231
1) Ehdotus, vuosi 2021
2) Kaupankäynti Nasdaq Helsingin pörssissä. Omien osakkeiden ostot sisältyvät osakevaihtoihin.
Osakeantioikaistujen tunnuslukujen laskentakaavat
OSAKEANTIOIKAISTUT TUNNUSLUVUT
KUVAUS
Osakekohtainen tulos (EPS), euroa
Emoyhtiön omistajille kuuluva tilikauden voitto jaettuna tilikauden keskimääräisellä osakeantioikaistulla osakemäärällä
ilman omia osakkeita.
Vertailukelpoinen EPS, euroa
IFRS:n mukaisesti laskettu osakekohtainen tulos oikaistuna vertailukelpoisuuteen vaikuttavilla erillä ja niiden
verovaikutuksella.
Osakekohtainen oma pääoma, euroa
Emoyhtiön omistajille kuuluva oma pääoma suhteessa tilinpäätöspäivän osakeantioikaistuun osakemäärään.
Osakekohtainen osinko, euroa
Tilikauden osingonjako jaettuna tilinpäätöspäivän osakeantioikaistulla osakemäärällä.
Osinko tuloksesta, %
Osakekohtainen osinko jaettuna osakekohtaisella tuloksella.
Osinko liiketoiminnan rahavirrasta, %
Osakekohtainen osinko prosentteina osakekohtaisesta liiketoiminnan rahavirrasta.
Efektiivinen osinkotuotto, %
Oikaistu osakekohtainen osinko jaettuna oikaistulla tilinpäätöspäivän kurssilla.
P/E-luku
Oikaistu tilinpäätöspäivän kurssi jaettuna osakekohtaisella tuloksella.
Osakekohtainen liiketoiminnan rahavirta, euroa
Liiketoiminnan rahavirta suhteessa kauden oikaistuun keskimääräiseen osakemäärään poislukien omat osakkeet.
Osakekannan markkina-arvo, milj. euroa
Osakkeiden lukumäärä (poislukien omat osakkeet) kertaa tilinpäätöspäivän kaupantekokurssi.
Osakeantioikaistu kurssi kauden lopussa
Tilinpäätöspäivän kaupantekokurssi jaettuna osakeantikertoimella.
Osakeantioikaistu keskikurssi
Osakkeen euromääräinen kokonaisvaihto jaettuna tilikauden vaihdettujen osakkeiden osakeantioikaistulla
lukumäärällä.
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
31
Hallituksen voitonjakoehdotus
Hallitus ehdottaa UPM-Kymmene Oyj:n 29.3.2022 pidettävälle
varsinaiselle yhtiökokoukselle, että 31.12.2021 päättyneeltä tilikaudelta
vahvistettavan taseen perusteella jaetaan osinkoa 1,30 euroa
osakkeelta ja että jäljelle jäävät jakokelpoiset varat jätetään vapaaseen
omaan pääomaan.
Osinko maksetaan osakkeenomistajalle, joka osingonmaksun
täsmäytyspäivänä 31.3.2022 on merkittynä Euroclear Finland Oy:n
ylläpitämään yhtiön osakasluetteloon. Hallitus ehdottaa, että osinko
maksetaan 7.4.2022.
Osinkoehdotuksen julkistamispäivänä 27.1.2022 yhtiöllä on
533 735 699 osaketta. Yhtiön hallussa olevat 411 653 osaketta
sisältyvät edellä mainittuun osakemäärään. Yhtiön hallussa oleville
omille osakkeille ei makseta osinkoa. Tämän perusteella ehdotetun
osingon kokonaismäärä olisi yhteensä 693,3 miljoonaa euroa.
Emoyhtiön jakokelpoiset varat 31.12.2021 olivat
3 299 180 167,25 euroa, josta tilikauden voitto oli
469 282 175,70 euroa. Yhtiön taloudellisessa asemassa ei tilikauden
päättymisen jälkeen ole tapahtunut olennaisia muutoksia. Ehdotettu
voitonjako ei hallituksen näkemyksen mukaan vaaranna yhtiön
maksukykyä.
Vuoden 2021 tilinpäätöksen ja toimintakertomuksen allekirjoitukset
Helsinki, tammikuun 27. päivänä 2022
Björn Wahlroos
Puheenjohtaja
Berndt Brunow
Henrik Ehrnrooth
Emma FitzGerald
Jari Gustafsson
Piia-Noora Kauppi
Marjan Oudeman
Martin à Porta
Kim Wahl
Jussi Pesonen
Toimitusjohtaja
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
32
Tilinpäätös 2021
Konsernin tuloslaskelma ja konsernin laaja tuloslaskelma
Konsernin tase
Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista
Konsernin rahavirtalaskelma
Konsernitilinpäätöksen liitetiedot
1.  Esittämisperusta
5.  Pääomarakenne
1.1  Tietoja yhtiöstä
5.1  Pääoman hallinta
1.2  Laatimisperusta
5.2  Nettovelka
1.3  Konsernitilinpäätöksen laatimisperiaatteet
5.3  Rahoitusvarat ja -velat ryhmittäin
1.4  Ulkomaanrahan määräisten erien
      muuntaminen
5.4  Rahoitustuotot ja -kulut
1.5  Muutokset laskentaperiaatteissa
5.5  Osakepääoma ja oman pääoman
      rahastot
2.  Liiketoiminnan tuloksellisuus
6.  Riskien hallinta
2.1  Liiketoiminta-alueet
6.1  Rahoitusriskien hallinta
2.2  Liikevaihto
6.2  Johdannaiset ja suojauslaskenta
2.3  Liiketoiminnan kulut ja liiketoiminnan
      muut tuotot
2.4  Osakekohtainen tulos ja osinko
7.  Tuloverot
7.1  Tilikauden voittoon perustuva vero
3.  Henkilöstön palkitseminen
7.2  Laskennallinen vero
3.1  Henkilöstökulut
3.2  Konsernin johtoon kuuluvat avainhenkilöt
8.  Konsernin rakenne
3.3  Osakeperusteiset maksut
8.1  Liiketoimintojen hankinnat ja luovutukset
3.4  Työsuhteen päättymisen jälkeisiä
      etuuksia koskevat velvoitteet
8.2  Tärkeimmät tytäryritykset ja yhteiset
      toiminnot
8.3  Lähipiiriliiketoimet
4.  Sijoitettu pääoma
8.4  Myytävänä olevat omaisuuserät
4.1  Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet
4.2  Metsävarat
9.  Taseen ulkopuoliset erät
4.3  Energiaosakkeet
9.1  Vastuusitoumukset
4.4  Liikearvo ja muut aineettomat hyödykkeet
9.2  Riita-asiat
4.5  Varaukset
9.3  Tilinpäätöspäivän jälkeiset tapahtumat
4.6  Käyttöpääoma
10.  Muut liitetiedot
10.1 Uudet standardit ja tulkinnat,
joita ei vielä ole otettu käyttöön
Emoyhtiön tilinpäätös
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
33
Konsernitilinpäätös, IFRS
Konsernin tuloslaskelma
MILJ. EUROA
LIITE
2021
2020
Liikevaihto
2.1, 2.2
9 814
8 580
Liiketoiminnan muut tuotot
2.3
254
116
Liiketoiminnan kulut
2.3
-8 104
-7 371
Metsävarojen käyvän arvon muutos ja hakkuut
4.2
111
-25
Osuus osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksista
2
3
Poistot ja arvonalentumiset
2.3, 4.1, 4.4
-515
-541
Liikevoitto
1 562
761
Kurssivoitot ja -tappiot ja käyvän arvon muutokset
5.4
-3
2
Korko- ja muut rahoituskulut, netto
5.4
-12
-26
Voitto ennen veroja
1 548
737
Tuloverot
7.1
-240
-169
Kauden voitto
1 307
568
Jakautuminen:
Emoyhtiön omistajille
1 286
560
Määräysvallattomille omistajille
8.1
22
8
1 307
568
Emoyhtiön omistajille kuuluvasta voitosta laskettu osakekohtainen tulos
Laimentamaton osakekohtainen tulos, euroa
2.4
2,41
1,05
Laimennusvaikutuksella oikaistu osakekohtainen tulos, euroa
2.4
2,41
1,05
Konsernin laaja tuloslaskelma
MILJ. EUROA
LIITE
2021
2020
Kauden voitto
1 307
568
Kauden muut laajan tuloksen erät, veroilla vähennettynä
Erät, joita ei siirretä tulosvaikutteisiksi:
Etuuspohjaisten velvoitteiden vakuutusmatemaattiset voitot ja tappiot
96
-36
Energiaosakkeiden käyvän arvon muutokset
632
-251
Erät, jotka saatetaan myöhemmin siirtää tulosvaikutteisiksi:
Muuntoerot
337
-262
Ulkomaiseen yksikköön tehdyn nettosijoituksen suojaus
-21
5
Rahavirran suojaukset
-127
-24
Kauden muut laajan tuloksen erät, veroilla vähennettynä
7.2
918
-569
Kauden laaja tulos
2 225
—
Laajan tuloksen jakautuminen:
Emoyhtiön omistajille
2 194
-7
Määräysvallattomille omistajille
31
6
2 225
—
Liitetiedot ovat osa tätä tilinpäätöstä.
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
34
Konsernin tase
MILJ. EUROA
LIITE
2021
2020
VARAT
Liikearvo
4.4
237
229
Muut aineettomat hyödykkeet
4.4
366
363
Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet
4.1
5 569
4 316
Vuokratut käyttömaisuushyödykkeet
5.2
608
561
Metsävarat
4.2
2 328
2 077
Energiaosakkeet
4.3
2 579
1 936
Muut pitkäaikaiset rahoitusvarat
5.3
133
166
Laskennalliset verosaamiset
7.2
466
421
Etuuspohjaiset eläkevarat, netto
3.4
79
26
Osuudet osakkuus- ja yhteisyrityksistä
33
33
Muut pitkäaikaiset varat
20
21
Pitkäaikaiset varat
12 420
10 149
Vaihto-omaisuus
4.6
1 594
1 285
Myyntisaamiset ja muut saamiset
4.6, 5.3
2 024
1 534
Muut lyhytaikaiset rahoitusvarat
5.3
139
136
Tuloverosaamiset
40
34
Rahavarat
5.1, 5.3
1 460
1 720
Lyhytaikaiset varat
5 257
4 709
Varat
17 676
14 858
MILJ. EUROA
LIITE
2021
2020
OMA PÄÄOMA JA VELAT
Osakepääoma
5.5
890
890
Omat osakkeet
-2
-2
Muuntoerorahasto
329
25
Muut rahastot
5.5
1 938
1 430
Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto
5.5
1 273
1 273
Kertyneet voittovarat
6 419
5 735
Emoyhtiön omistajille kuuluva oma pääoma
10 846
9 351
Määräysvallattomien omistajien osuus
8.1
261
162
Oma pääoma
11 106
9 513
Laskennalliset verovelat
7.2
596
564
Etuuspohjaiset eläkevelat, netto
3.4
676
771
Varaukset
4.5
155
222
Pitkäaikaiset korolliset velat
5.2, 5.3
2 566
1 952
Muut pitkäaikaiset rahoitusvelat
5.3
109
97
Pitkäaikaiset velat
4 102
3 606
Lyhytaikaiset korolliset velat
5.2, 5.3
86
90
Ostovelat ja muut velat
4.6, 5.3
2 254
1 571
Muut lyhytaikaiset rahoitusvelat
5.3
95
48
Tuloverovelat
32
30
Lyhytaikaiset velat
2 468
1 740
Velat
6 570
5 345
Oma pääoma ja velat
17 676
14 858
Liitetiedot ovat osa tätä tilinpäätöstä.
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
35
Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista
MILJ. EUROA
OSAKE-
PÄÄOMA
OMAT
OSAK-
KEET
MUUNTO-
ERO-
RAHASTO
MUUT
RAHAS-
TOT
SIJOITETUN
VAPAAN
OMAN
PÄÄOMAN
RAHASTO
KERTY-
NEET
VOITTO-
VARAT
EMO-
YHTIÖN
OMISTAJIEN
OSUUS
MÄÄRÄYS-
VALLAT-
TOMIEN
OMISTAJIEN
OSUUS
OMA
PÄÄOMA
YHTEENSÄ
Oma pääoma 1.1.2021
890
-2
25
1 430
1 273
5 735
9 351
162
9 513
Kauden voitto
—
—
—
—
—
1 286
1 286
22
1 307
Muuntoerot
—
—
325
—
—
—
325
13
337
Rahavirran suojaukset - siirretty tulokseen,
veroilla vähennettynä
—
—
—
63
—
—
63
—
63
Rahavirran suojaukset - siirretty
käyttöomaisuuteen, veroilla vähennettynä
—
—
—
-14
—
—
-14
-1
-16
Rahavirran suojaukset - käyvän arvon
muutos, veroilla vähennettynä
—
—
—
-172
—
—
-172
-2
-174
Ulkomaiseen yksikköön tehdyn
nettosijoituksen suojaus, veroilla
vähennettynä
—
—
-21
—
—
—
-21
—
-21
Energiaosakkeet - käyvän arvon muutos,
veroilla vähennettynä
—
—
—
632
—
1
632
—
632
Etuuspohjaisten velvoitteiden
vakuutusmatemaattiset voitot ja tappiot,
veroilla vähennettynä
—
—
—
—
—
96
96
—
96
Kauden laaja tulos, yhteensä
—
—
304
508
—
1 382
2 194
31
2 225
Osakeperusteiset maksut,
veroilla vähennettynä
—
—
—
-1
—
-6
-6
—
-6
Osingonjako
—
—
—
—
—
-693
-693
-13
-706
Muut
—
—
—
—
—
—
—
-1
—
Määräysvallattomien omistajien sijoitukset
—
—
—
—
—
—
—
82
82
Liiketoimet omistajien kanssa,
yhteensä
—
—
—
-1
—
-698
-699
68
-632
Oma pääoma 31.12.2021
890
-2
329
1 938
1 273
6 419
10 846
261
11 106
Oma pääoma 1.1.2020
890
-2
278
1 711
1 273
5 912
10 062
113
10 175
Kauden voitto
—
—
—
—
—
560
560
8
568
Muuntoerot
—
—
-258
—
—
—
-258
-4
-262
Rahavirran suojaukset - siirretty tulokseen,
veroilla vähennettynä
—
—
—
-34
—
—
-34
—
-34
Rahavirran suojaukset - siirretty
käyttöomaisuuteen, veroilla vähennettynä
—
—
—
-5
—
—
-5
—
-5
Rahavirran suojaukset - käyvän arvon
muutos, veroilla vähennettynä
—
—
—
11
—
—
11
3
14
Ulkomaiseen yksikköön tehdyn
nettosijoituksen suojaus, veroilla
vähennettynä
—
—
5
—
—
—
5
—
5
Energiaosakkeet - käyvän arvon muutos,
veroilla vähennettynä
—
—
—
-252
—
1
-251
—
-251
Etuuspohjaisten velvoitteiden
vakuutusmatemaattiset voitot ja tappiot,
veroilla vähennettynä
—
—
—
—
—
-36
-36
—
-36
Kauden laaja tulos, yhteensä
—
—
-253
-279
—
525
-7
6
—
Osakeperusteiset maksut,
veroilla vähennettynä
—
—
—
-2
—
-9
-11
—
-11
Osingonjako
—
—
—
—
—
-693
-693
-21
-714
Muut
—
—
—
—
—
—
—
—
-1
Määräysvallattomien omistajien sijoitukset
—
—
—
—
—
—
—
64
64
Liiketoimet omistajien kanssa,
yhteensä
—
—
—
-2
—
-702
-704
43
-662
Oma pääoma 31.12.2020
890
-2
25
1 430
1 273
5 735
9 351
162
9 513
Lisätietoja löytyy » liitetiedosta 5.5 Osakepääoma ja oman pääoman rahastot
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
36
Konsernin rahavirtalaskelma
MILJ. EUROA
2021
2020
Liiketoiminnasta kertynyt rahavirta
Kauden voitto
1 307
568
Oikaisut 1)
356
721
Saadut korot
1
3
Maksetut korot
-26
-37
Saadut osingot
2
3
Muut rahoituserät, netto
-2
-14
Maksetut tuloverot 3)
-275
-145
Käyttöpääoman muutos 2)
-115
-93
Liiketoiminnan rahavirta
1 250
1 005
Investoinneista kertynyt rahavirta
Käyttöomaisuusinvestoinnit
-1 432
-818
Metsävarojen lisäykset
-89
-57
Sijoitukset energiaosakkeisiin
0
-47
Aineellisten ja aineettomien hyödykkeiden myynnit, veroilla vähennettynä 3)
17
23
Metsävarojen myynnit, veroilla vähennettynä 3)
6
3
Liiketoimintojen ja tytäryritysten luovutukset
157
0
Energiaosakkeiden luovutukset
1
2
Yhteisten toimintojen luovutukset
0
17
Ulkomaiseen yksikköön tehdyn nettosijoituksen suojauksen nettorahavirrat
9
-4
Muiden pitkäaikaisten varojen muutos
6
3
Investointien rahavirta
-1 323
-879
Rahoituksesta kertynyt rahavirta
Pitkäaikaisten velkojen nostot
600
861
Pitkäaikaisten velkojen lyhennykset
-16
-31
Vuokrasopimusvelkojen lyhennykset
-84
-86
Lyhytaikaisten velkojen muutos
0
-2
Rahoitusjohdannaisten nettorahavirrat
34
-17
Maksetut osingot emoyhtiön omistajille
-693
-693
Maksetut osingot määräysvallattomille omistajille
-12
-23
Määräysvallattomien omistajien sijoitukset
82
67
Rahasto-osuuksien muutokset
-100
0
Muut rahoituksen rahavirrat
-5
-4
Rahoituksen rahavirta
-194
71
Rahavarojen muutos
-268
197
Rahavarat kauden alussa
1 720
1 536
Rahavarojen muuntoerot
8
-13
Rahavarojen muutos
-268
197
Rahavarat kauden lopussa
1 460
1 720
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
37
1) Oikaisut
MILJ. EUROA
2021
2020
Metsävarojen käyvän arvon muutos ja hakkuut
-111
25
Osuus osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksista
-2
-3
Poistot ja arvonalentumiset
515
541
Pitkäaikaisten varojen myyntivoitot ja -tappiot
-146
-25
Rahoitustuotot ja -kulut
15
24
Tuloverot
240
169
Käytetyt varaukset
-85
-55
Varausten muutokset, joihin ei liity maksutapahtumaa
1
130
Muut oikaisut
-70
-86
Yhteensä
356
721
2) Käyttöpääoman muutos
MILJ. EUROA
2021
2020
Vaihto-omaisuus
-271
45
Käyttöpääomaan sisältyvät saamiset
-445
-6
Käyttöpääomaan sisältyvät velat
601
-133
Yhteensä
-115
-93
3) Maksetut tuloverot yhteensä vuonna 2021 olivat 276 (146) miljoonaa euroa. Investointeihin liittyvät maksetut tuloverot esitetään investointien rahavirrassa.
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
38
Konsernitilinpäätöksen liitetiedot
Konsernitilinpäätöksen liitetiedot on ryhmitelty osioihin niiden luonteen mukaan. Jokaisen osa-alueen liitetiedot sisältävät olennaisen taloudellisen
informaation, laatimisperiaatteet sekä keskeiset arviot ja harkintaan perustuvat ratkaisut. Kaikki luvut ovat miljoonia euroja, ellei muutoin ilmoitettu.
1.Esittämisperusta
1.1Tietoja yhtiöstä
UPM-Kymmene Oyj (emoyhtiö tai yhtiö) yhdessä sen tytäryritysten
kanssa (UPM tai konserni) on maailmanlaajuisesti toimiva bio-
metsäteollisuuskonserni. UPM:n laajaan tuotevalikoimaan kuuluvat sellu,
graafiset paperit ja erikoispaperit, tarralaminaatit, uusiutuva
puupohjainen diesel, sähkö sekä vaneri- ja sahatavaratuotteet.
UPM-Kymmene Oyj on suomalainen julkinen osakeyhtiö, jonka
kotipaikka on Helsinki. Yhtiön rekisteröity osoite on Alvar Aallon katu 1,
00100 Helsinki, mistä jäljennös konsernitilinpäätöksestä on saatavissa.
Emoyhtiön osakkeet noteerataan NASDAQ Helsinki Oy:ssä.
Hallitus on hyväksynyt kokouksessaan 27. tammikuuta 2022 tämän
konsernitilinpäätöksen julkistettavaksi. Suomen osakeyhtiölain mukaan
yhtiökokous päättää tilinpäätöksen vahvistamisesta.
1.2Laatimisperusta
UPM:n konsernitilinpäätös on laadittu Euroopan unionissa käyttöön
hyväksyttyjen kansainvälisten tilinpäätösstandardien (IFRS) ja IFRIC-
tulkintojen mukaisesti.
Konsernitilinpäätös on laadittu alkuperäisiin hankintamenoihin
perustuen lukuun ottamatta metsävaroja, energiaosakkeita ja tiettyjä
muita rahoitusvaroja ja rahoitusvelkoja, etuuspohjaisiin järjestelyihin
kuuluvia varoja ja velvoitteita ja osakeperusteisia maksuja, jotka on
arvostettu käypään arvoon.
Konsernitilinpäätös esitetään miljoonina euroina. Euro on emo-
yrityksen toiminta- ja esittämisvaluutta. Kunkin konserniin kuuluvan
yrityksen tilinpäätökseen sisältyvät erät arvostetaan kyseisen
tytäryrityksen pääasiallisen taloudellisen toimintaympäristön valuutassa
(toimintavaluutta).
Suluissa olevat luvut viittaavat vuoden 2020 vastaavaan
ajanjaksoon.
Tilinpäätöksessä esitettävät luvut on pyöristetty, ja siksi yksittäisten
lukujen yhteenlaskettu määrä voi poiketa kokonaislukuna esitettävästä
määrästä.
UPM julkaisee hallituksen toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen
European Single Electronic Format (ESEF) -raportointivaatimusten
mukaisena XHTML-tiedostona. ESEF-vaatimusten mukaisesti
konsernitilinpäätöksen päälaskelmat on merkitty XBRL-merkeillä. XBRL-
merkintöjä ei ole tilintarkastettu.
Tilinpäätöksen laatimisperiaatteet
Tässä osiossa kuvataan konsernitilinpäätöstä kokonaisuutena koskevat
laatimisperiaatteet. Muut laatimisperiaatteet esitetään osana liitetietoja,
joihin ne liittyvät, koska UPM pyrkii parantamaan tilinpäätöksen eri osa-
alueiden ymmärrettävyyttä. Myös IFRS-standardien sallimien
vaihtoehtojen välillä tehdyt valinnat esitetään kunkin laatimisperiaatteen
yhteydessä niiden ymmärtämisen helpottamiseksi.
Keskeiset arviot ja harkintaan
perustuvat ratkaisut
Johto on tehnyt konsernin noudattamia tilinpäätöksen
laatimisperiaatteita sovellettaessa useita harkintaan perustuvia ratkaisuja
ja tulevia tapahtumia koskevia arvioita, jotka vaikuttavat
tilinpäätöksessä esitettävien varojen ja velkojen määriin,
tilinpäätöspäivän ehdollisina varoina ja velkoina esitettäviin eriin sekä
eri tilikausilta esitettävien tuottojen ja kulujen määriin. Vaikka nämä
arviot perustuvat johdon parhaaseen tietämykseen, toteutuvat tulokset ja
tapahtumien ajoittuminen voivat poiketa aiemmin tehdyistä arvioista.
Keskeiset arviot ja harkintaan perustuvat ratkaisut, jotka ovat
olennaisia tilinpäätöksen osoittaman tuloksen ja taloudellisen aseman
kannalta, esitetään seuraavissa liitetiedoissa.
KESKEISET ARVIOT JA
HARKINTAAN PERUSTUVAT
RATKAISUT
LIITE
Metsävarojen arvonmääritys
4.2 Metsävarat
Energiaosakkeiden käyvän arvon
määrittäminen
4.3 Energiaosakkeet
Käyttöomaisuuden arvonalentuminen
4.1 Aineelliset
käyttöomaisuushyödykkeet
Liikearvon ja aineettomien
hyödykkeiden arvonalentuminen
4.4 Liikearvo ja muut aineettomat
hyödykkeet
Eläkkeet ja muut työsuhteen
päättymisen jälkeiset etuudet
3.4 Työsuhteen päättymisen jälkeisiä
etuuksia koskevat velvoitteet
Tuloverot
7.  Tuloverot
Ympäristökuluvaraukset
4.5 Varaukset
Oikeudelliset vastuut
9.2 Riita-asiat
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
39
Rahoitusriskit
UPM altistuu liiketoimintansa seurauksena erilaisille rahoitusriskeille,
kuten valuuttariski, korkoriski, hyödykkeiden hintariski, luottoriski,
pääomariski ja maksuvalmiusriski. Rahoitustoimintaan liittyvien riskien
hallintaa hoidetaan keskitetysti UPM:n rahoitus- ja
riskienhallintaosastolla hallituksen hyväksymien periaatteiden mukaisesti.
Rahoitusriskejä kuvataan jäljempänä asiaankuuluvissa liitetiedoissa.
RAHOITUSRISKI
LIITE
Luottoriski
4.6 Käyttöpääoma
Likviditeetti ja jälleenrahoitusriski
5.1 Pääoman hallinta
Korkoriski
6.1 Rahoitusriskien hallinta
Valuuttariski
6.1 Rahoitusriskien hallinta
Sähkön hintariski
6.1 Rahoitusriskien hallinta
Vastapuoliriski
6.2 Johdannaiset ja suojauslaskenta
COVID-19:n vaikutukset tilinpäätökseen
COVID-19-pandemian vaikutus UPM:n tilinpäätökseen on toistaiseksi
ollut suhteellisen rajallinen. Konserni hyödyntää estimaatteja ja tekee
merkittäviä arvioita arvostaessaan tiettyjä varoja ja velkoja, kuten
energiaosakkeita, metsävaroja, työsuhteen päättymisen jälkeisiä
etuuksia ja varauksia. Konserni on arvioinut COVID-19-pandemian
vaikutusta taseeseen tarkastelemalla, kohdistuuko liikearvoon ja muihin
aineettomiin hyödykkeisiin viitteitä arvonalentumisesta, aineellisista
käyttöomaisuushyödykkeistä kerrytettävissä olevaa rahamäärää,
laskennallisten verosaamisten hyödynnettävyyttä, varastojen arvostusta
sekä myyntisaamisten perintäkelpoisuutta. Odotukset tulevaisuuden
rahavirroista, diskonttauskorot ja muut merkittävät arvostusparametrit
päivitettiin heijastamaan muuttunutta taloudellista ympäristöä. Näiden
arvioiden perusteella edellä kuvattujen varojen kirjanpitoarvoihin ei
tehty merkittäviä muutoksia COVID-19:sta johtuen. Lisääntynyt
epävarmuus taloudellisessa ympäristössä saattaa kuitenkin johtaa
näiden varojen kirjanpitoarvojen merkittäviin muutoksiin.
Konsernin odotus on, että sen toiminta jatkuu, ja että se pystyy
suoriutumaan velvoitteistaan niiden erääntyessä. UPM:llä on vahva
taloudellinen asema. Taseen nettovelka 31.12.2021 oli 647 miljoonaa
euroa. Rahavarat, sijoitusrahastot ja käyttämättömät luottolimiitit olivat
2,5 miljardia euroa. Luottolimiitteihin tai UPM:n olemassa olevaan
velkaan ei liity rahoituskovenantteja.
1.3Konsernitilinpäätöksen laatimisperiaatteet
Tytäryritykset
UPM:n konsernitilinpäätös sisältää emoyrityksen UPM-Kymmene Oyj:n
ja sen määräysvallassa olevien yritysten tilinpäätökset. Kaikki konserniin
kuuluvat yritykset noudattavat yhdenmukaisesti UPM:n soveltamia
tilinpäätöksen laatimisperiaatteita. Konsernin sisäiset liiketapahtumat,
sisäiset saamiset ja velat, sisäisten toimitusten realisoitumattomat katteet
sekä sisäinen voitonjako eliminoidaan konsernitilinpäätöksessä.
Realisoitumattomat tappiot eliminoidaan, ellei liiketapahtuma anna
viitteitä luovutetun omaisuuserän arvonalentumisesta.
Yhteiset toiminnot
Yhteinen toiminto on yhteisjärjestely, jossa osapuolilla, joilla on yhteinen
määräysvalta, on järjestelyyn liittyviä varoja koskevia oikeuksia ja
velkoja koskevia velvoitteita. Yhteinen määräysvalta on sopimukseen
perustuva järjestely, koskien määräysvallan pitämistä yhteisenä, ja se
vallitsee vain silloin, kun merkityksellisiä toimintoja koskevat päätökset
edellyttävät määräysvallan jakavien osapuolten yksimielistä
hyväksymistä.
UPM:n osuus yhteisistä toiminnoista merkitään konsernitaseeseen
kirjaamalla järjestelyyn sisältyvät konsernin omat varat, velat, tuotot ja
kulut sekä UPM:n suhteellinen osuus yhteisistä varoista, veloista,
tuotoista ja kuluista. UPM:n ja sen yhteisten toimintojen välisistä
realisoituneista ja realisoitumattomista voitoista ja tappioista
eliminoidaan suhteellinen osuus.
Osakkuus- ja yhteisyritykset
Osakkuusyritykset ovat yrityksiä, joissa konsernilla on huomattava
vaikutusvalta, mutta joissa sillä ei ole määräysvaltaa. Huomattava
vaikutusvalta tarkoittaa valtaa osallistua yhtiön taloudelliseen ja
operatiiviseen päätöksentekoon ilman määräysvaltaa tai yhteistä
määräysvaltaa kyseiseen päätöksentekoon. Yhteisyritykset ovat
yhteisjärjestelyjä, joissa konsernilla on yhdessä toisten osapuolten
kanssa yhteinen määräysvalta ja osapuolilla on oikeuksia järjestelyn
nettovarallisuuteen.
Osuudet osakkuus- ja yhteisyrityksissä käsitellään pääomaosuus-
menetelmällä, ja alun perin ne kirjataan hankintamenon määräisinä.
Konsernitilinpäätökseen sisällytettävät osakkuus- ja yhteisyritysten
tilinpäätökset ovat konsernin noudattamien laatimisperiaatteiden
mukaisia.
Määräysvallattomien omistajien osuudet
Tilikauden voiton jakautuminen emoyhtiön omistajille ja
määräysvallattomille omistajille esitetään tuloslaskelman yhteydessä ja
määräysvallattomille omistajille kuuluva osuus omista pääomista
esitetään omana eränään taseessa oman pääoman osana.
Määräysvallattomien omistajien kanssa toteutuneita liiketoimia
käsitellään samalla tavalla kuin konsernin omistajien kanssa
toteutuneita. Kun määräysvallattomilta omistajilta ostetaan osakkeita,
maksetun vastikkeen ja tytäryrityksen nettovarallisuudesta hankitun
osuuden kirjanpitoarvon välinen erotus kirjataan omaan pääomaan.
Myös voitot tai tappiot osakkeiden myynnistä määräysvallattomille
omistajille kirjataan omaan pääomaan transaktiomenoilla vähennettynä.
1.4Ulkomaanrahan määräisten erien
muuntaminen
Ulkomaan rahan määräiset liiketapahtumat muunnetaan toiminta-
valuutaksi käyttäen tapahtumapäivinä vallinneita valuuttakursseja.
Ulkomaan rahan määräiset saamiset ja velat muunnetaan 
toimintavaluutaksi käyttäen tilinpäätöspäivän kursseja. Ulkomaan rahan
määräisistä liiketapahtumista ja monetaaristen saamisten ja velkojen
muuntamisesta syntyneet voitot ja tappiot kirjataan tuloslaskelmaan,
paitsi silloin kun realisoitumaton erä täyttää rahavirran tai
nettosijoituksen suojauslaskennan kriteerit, se kirjataan muihin laajan
tuloksen eriin.
UPM kirjaa tavanomaisesta liiketoiminnasta aiheutuvat valuutta-
kurssierot tuloslaskelman vastaaviin eriin liikevoiton yläpuolelle, ja
rahoituseristä johtuvat erot esitetään nettomääräisinä rahoituskuluissa
omana eränään.
Tytäryritysten, joiden toimintavaluutta poikkeaa konsernin
esittämisvaluutasta, tuloslaskelmat muunnetaan euroiksi
vuosineljännesten keskikursseja käyttäen ja taseet tilinpäätöspäivän
kursseja käyttäen. Kauden tuloksen muuntaminen eri kursseilla
tuloslaskelmassa ja taseessa aiheuttaa muuntoeron, joka kirjataan
muihin laajan tuloksen eriin. Ulkomaisiin yksikköihin tehtyjen
nettosijoitusten muuntamisesta ja tällaisten nettosijoitusten suojaukseksi
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
40
määritetyistä lainoista ja muista valuuttainstrumenteista syntyvät
kurssierot kirjataan muihin laajan tuloksen eriin konsernitilinpäätöstä
laadittaessa. Kun ulkomaisesta yksiköstä luovutaan osaksi tai kun se
myydään tai lakkautetaan, omaan pääomaan kertyneet muuntoerot
merkitään tuloslaskelmaan osana myyntivoittoa tai -tappiota.
1.5Muutokset laskentaperiaatteissa
Konserni on tarkistanut IFRS standardien tulkinnat ja niiden muutokset,
jotka ovat voimassa 1.1.2021 alkaville tilikausille. 1.1.2021 voimaan
tulleilla tulkinnoilla ja muutoksilla olemassa oleviin standardeihin ei ollut
vaikutusta konsernin tilinpäätökseen. 
2.Liiketoiminnan tuloksellisuus
Liikevaihto
Vertailukelpoinen liikevoitto (EBIT)
Vertailukelpoinen ROE
9 814
milj. euroa
1 471
milj. euroa
11,7
%
(8 580 milj. euroa)
(948 milj. euroa)
(7,5%)
2.1Liiketoiminta-alueet
UPM:n liiketoiminnot muodostuvat kuudesta kilpailukykyisestä toiminta-
alueesta, joilla on vahva markkina-asema. UPM raportoi taloudelliset
tiedot seuraaville liiketoiminta-alueille (segmenteille): UPM Biorefining,
UPM Energy, UPM Raflatac, UPM Specialty Papers, UPM
Communication Papers, UPM Plywood sekä Muu toiminta. UPM:llä on
tuotantoa 12 maassa. Tärkeimmät markkina-alueet ovat Eurooppa,
Pohjois-Amerikka ja Aasia.
Tilinpäätöksen laatimisperiaatteet
UPM:n liiketoiminta-alueita koskeva raportointi on yhdenmukaista sen
sisäisen raportoinnin kanssa, jota toimitetaan UPM:n toimitusjohtajalle.
Toimitusjohtaja vastaa resurssien kohdistamisesta ja liiketoiminta-
alueiden tuloksellisuuden arvioimisesta. Sisäisessä raportoinnissa
noudatetaan samaa perustetta kuin konsernitilinpäätöksessä. Kulut,
tuotot, varat ja velat kohdistetaan liiketoiminta-alueille yhdenmukaisella
perusteella. Liiketoiminta-alueiden väliset myynnit perustuvat
markkinahintoihin ja eliminoidaan konsernitilinpäätöstä laadittaessa.
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
41
Jokaisen liiketoiminta-alueen myyntiin sisältyvät tavarat ja palvelut esitetään alla olevissa taulukoissa:
LIIKETOIMINTA-ALUE
KUVAUS JA TUOTTEET
UPM Biorefining
UPM Biorefining muodostuu UPM Pulp-, UPM Timber- ja UPM Biofuels- liiketoiminnoista.
UPM Pulp tarjoaa monipuolisen selluvalikoiman erilaisiin käyttökohteisiin, kuten pehmo- ja erikoispapereihin, graafisiin papereihin
ja pakkauskartonkiin.
UPM Timber tarjoaa sertifioitua sahatavaraa mm. rakentamiseen, huonekaluihin sekä pakkaus- ja puusepänteollisuuteen.
UPM Biofuels tuottaa kaikkiin dieselmoottoreihin soveltuvaa puupohjaista uusiutuvaa dieseliä sekä naftaa, jota voidaan käyttää
bensiinin biokomponenttina tai korvaamaan fossiilisia raaka-aineita petrokemianteollisuudessa.
UPM Energy
UPM Energy tuottaa kustannuskilpailukykyistä, hiilidioksidivapaata sähköä. Tarjontaan kuuluu myös fyysisen sähkön kauppa,
toiminta sähkön johdannaismarkkinoilla sekä teollisten sähkön kuluttajien ja tuottajien palvelut.
UPM Raflatac
UPM Raflatac tarjoaa innovatiivisia ja kestävän kehityksen mukaisia tarramateriaaleja brändäämiseen ja myynninedistämiseen,
tuote- ja informaatioetiketöintiin mm. elintarvike-, juoma-, hygienia- ja lääketeollisuudessa sekä logistiikassa.
UPM Specialty Papers
UPM Specialty Papers tarjoaa tarra- ja pakkausmateriaaleja sekä toimistopapereita ja graafisia papereita etiketöintiin, kaupalliseen
silikonointiin, pakkauksiin, toimistokäyttöön ja painatukseen.
UPM Communication Papers
UPM Communication Papers tarjoaa laajan valikoiman graafisia papereita mainontaan, sanoma- ja aikakauslehtiin sekä koti- ja
toimistokäyttöön.
UPM Plywood
UPM Plywood tarjoaa korkealaatuisia WISA ®- vaneri- ja viilutuotteita rakentamiseen, ajoneuvojen lattioihin, LNG-
laivanrakentamiseen, parketinvalmistukseen sekä muihin teollisuussovelluksiin.
Muu toiminta
Muu toiminta sisältää UPM Metsä-, UPM Biochemicals-, UPM Biomedicals- ja UPM Biocomposites--liiketoimintayksiköt sekä
konsernipalvelut.
UPM Metsä turvaa kilpailukykyisen puun ja metsäbiomassan saannin yhtiön liiketoiminnoille ja hoitaa yhtiön ja yksityisomistuksessa
olevia metsiä Pohjois-Euroopassa. Lisäksi UPM Metsä tarjoaa puukauppa- ja metsäpalveluja metsänomistajille ja metsäsijoittajille.
UPM Biochemicals tarjoaa innovatiivisia puupohjaisia biokemikaaleja fossiilipohjaisten raaka-aineiden korvaamiseen erilaisissa
sovelluksissa, kuten tekstiileissä, PET-pulloissa, pakkauksissa, kosmetiikassa, lääkkeissä, pesuaineissa, kumeissa ja hartseissa.
UPM Biomedicals kehittää ja tarjoaa innovatiivisia ja vastuullisia puupohjaisia biolääketieteen tuotteita useisiin sovelluksiin.
Laadukkaiden tuotteiden pääraaka-aine on koivusta saatava nanoselluloosa.
UPM Biocomposites on kiertotalouden edelläkävijä, joka tarjoaa kierrätetyistä kuluttajien ja teollisuuden sivuvirroista valmistettuja
komposiittiterassimateriaaleja. Tuotevalikoima sisältää myös uusiutuvista kuiduista ja polymeereistä valmistettuja
komposiittimateriaaleja, joilla voidaan korvata fossiilipohjaisia muoveja.
Keskeiset tunnusluvut ja taloudelliset tavoitteet
UPM on asettanut konsernitason tavoitteekseen kasvattaa
vertailukelpoista liikevoittoaan pitkällä aikavälillä. UPM:n
liiketoimintaportfolioon kuuluu viisi, kasvavilla markkinoilla toimivaa
liiketoiminta-aluetta ja yksi, jossa kysyntä laskee. Kaikki liiketoiminta-
alueet ovat kilpailukykyisiä, ja niillä on vahva markkina-asema.
Taloudellisten tavoitteiden asettaminen ja seuranta sekä resurssien
kohdistaminen perustuvat konsernin tuloksellisuuden hallinnan
prosessissa pääasiassa liiketoiminta-alueiden vertailukelpoiseen
liikevoittoon (EBIT) ja vertailukelpoiseen sijoitetun pääoman tuottoon
(ROCE).
UPM esittää vertailukelpoisia tunnuslukuja liiketoiminnan
tuloksellisuuden esiin tuomiseksi ja tilikausien välisen
vertailukelpoisuuden parantamiseksi. Johdon käyttämiä vertailukelpoisia
tunnuslukuja ei kuitenkaan pidä tarkastella sellaisenaan IFRS:n mukaisia
tunnuslukuja korvaavina lukuina. Jäljempänä esitetään liiketoiminta-
alueita ja vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä koskevaa tietoa.
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
42
Liiketoiminta-alueiden tiedot 31.12.2021 päättyneelle vuodelle
MILJ. EUROA TAI KUTEN
MERKITTY
UPM
BIOREFINING
UPM
ENERGY
UPM
RAFLATAC
UPM
SPECIALTY
PAPERS
UPM
COM
PAPERS
UPM
PLYWOOD
MUU
TOIMINTA
ELIMINOINNIT
JA TÄSMÄY-
TYKSET 2)
KONSERNI
Myynti konsernin ulkopuolelle
2 289
290
1 671
1 275
3 536
471
277
5
9 814
Konsernin sisäinen myynti
655
236
—
207
41
21
3
-1 163
—
Myynti yhteensä
2 945
526
1 671
1 482
3 577
492
280
-1 157
9 814
Vertailukelpoinen EBIT
817
270
223
135
-79
72
76
-42
1 471
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat
erät liikevoitossa
—
—
-1
—
93
8
-1
-9
91
Liikevoitto
817
270
222
135
14
80
75
-50
1 562
Rahoituskulut, netto
-15
Tuloverot
-240
Kauden voitto
1 307
Liiketoiminnan varat 1)
5 567
2 932
768
1 169
1 903
333
2 481
-516
14 635
Laskennalliset verosaamiset
466
Muut varsinaiseen liiketoimintaan
kuulumattomat varat
139
Muut rahoitusvarat
2 436
Varat yhteensä
17 676
Liiketoiminnan velat 1)
419
140
193
265
737
43
380
-468
1 710
Laskennalliset verovelat
596
Muut velat
863
Muut rahoitusvelat
3 400
Velat yhteensä
6 570
Muut erät
Metsävarojen käyvän arvon muutos
ja hakkuut
-9
—
—
—
—
—
120
—
111
Osuus osakkuus- ja yhteisyritysten
tuloksista
2
—
—
—
—
—
—
—
2
Poistot
-190
-7
-36
-75
-103
-27
-25
—
-463
Arvonalentumiset
-2
—
—
—
-52
1
—
—
-52
Sijoitettu pääoma, 31.12.
5 148
2 792
575
903
1 165
290
2 101
785
13 759
Sijoitettu pääoma, keskimäärin
4 437
2 375
553
864
1 275
286
1 992
874
12 657
Investoinnit
1 191
12
25
12
56
14
174
-1
1 483
Investoinnit ilman yritys- ja
osakehankintoja
1 191
7
25
12
56
14
172
-1
1 477
Vertailukelpoinen ROCE, %
18,4
11,4
40,2
15,6
-6,2
25,1
3,8
—
11,7
Henkilöstö vuoden lopussa
2 692
72
3 016
1 918
6 422
2 196
650
—
16 966
1) Liiketoiminta-alueiden operatiiviset varat sisältävät liikearvon, muut aineettomat hyödykkeet, aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet, metsävarat, energiaosakkeet,
sijoitukset osakkuus- ja yhteisyrityksiin, vaihto-omaisuuden sekä myyntisaamiset. Liiketoiminnan velat sisältävät ostovelat ja saadut ennakot.
2) Eliminoinnit ja täsmäytykset sisältävät sisäisen liikevaihdon ja sisäisen varastokatteen eliminoinnin sekä realisoitumattomien rahavirran suojausten ja
hyödykejohdannaisten käyvän arvon muutokset, joita ei allokoida liiketoiminta-alueille.
Lisätietoja tunnuslukujen laskentakaavoista sekä täsmäytyslaskelmat IFRS:n mukaisesti laadittuun konsernituloslaskelmaan
ja -taseeseen nähden löytyvät kohdasta » Muu taloudellinen tieto Vaihtoehtoiset tunnusluvut.
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
43
Liiketoiminta-alueiden tiedot 31.12.2020 päättyneelle vuodelle
MILJ. EUROA TAI KUTEN
MERKITTY
UPM
BIOREFINING
UPM
ENERGY
UPM
RAFLATAC
UPM
SPECIALTY
PAPERS
UPM
COM
PAPERS
UPM
PLYWOOD
MUU
TOIMINTA
ELIMINOINNIT
JA TÄSMÄ-
YTYKSET 2)
KONSERNI
Myynti konsernin ulkopuolelle
1 720
252
1 560
1 148
3 296
385
221
-1
8 580
Konsernin sisäinen myynti
463
127
—
176
37
21
4
-827
—
Myynti yhteensä
2 183
379
1 560
1 324
3 333
405
225
-828
8 580
Vertailukelpoinen EBIT
166
171
214
199
180
33
-12
-2
948
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat
erät liikevoitossa
—
14
-9
6
-170
-23
-3
-3
-187
Liikevoitto
166
184
205
206
9
10
-15
-4
761
Rahoituskulut, netto
-24
Tuloverot
-169
Kauden voitto
568
Liiketoiminnan varat 1)
4 004
2 251
656
1 069
1 757
314
2 083
-235
11 898
Laskennalliset verosaamiset
421
Muut varsinaiseen liiketoimintaan
kuulumattomat varat
82
Muut rahoitusvarat
2 457
Varat yhteensä
14 858
Liiketoiminnan velat 1)
325
23
142
197
436
34
198
-220
1 135
Laskennalliset verovelat
564
Muut velat
1 023
Muut rahoitusvelat
2 623
Velat yhteensä
5 345
Muut erät
Metsävarojen käyvän arvon muutos
ja hakkuut
-8
—
—
—
—
—
-17
—
-25
Osuus osakkuus- ja yhteisyritysten
tuloksista
2
—
—
—
—
—
1
—
3
Poistot
-176
-7
-39
-74
-121
-27
-29
—
-472
Arvonalentumiset
—
-3
—
0
-58
-8
-1
—
-70
Sijoitettu pääoma, 31.12.
3 679
2 228
514
871
1 321
280
1 885
777
11 555
Sijoitettu pääoma, keskimäärin
3 620
2 313
542
897
1 446
292
1 901
504
11 514
Investoinnit
659
6
13
27
70
17
110
2
903
Investoinnit ilman yritys- ja
osakehankintoja
659
5
13
27
70
17
110
1
902
Vertailukelpoinen ROCE, %
4,6
7,4
39,5
22,2
12,4
11,2
-0,6
—
8,3
Henkilöstö vuoden lopussa
2 695
70
3 087
1 932
7 281
2 301
649
—
18 014
1) Liiketoiminta-alueiden operatiiviset varat sisältävät liikearvon, muut aineettomat hyödykkeet, aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet, metsävarat, energiaosakkeet,
sijoitukset osakkuus- ja yhteisyrityksiin, vaihto-omaisuuden sekä myyntisaamiset. Liiketoiminnan velat sisältävät ostovelat ja saadut ennakot.
2) Eliminoinnit ja täsmäytykset sisältävät sisäisen liikevaihdon ja sisäisen varastokatteen eliminoinnin sekä realisoitumattomien rahavirran suojausten ja
hyödykejohdannaisten käyvän arvon muutokset, joita ei allokoida liiketoiminta-alueille.
Lisätietoja tunnuslukujen laskentakaavoista sekä täsmäytyslaskelmat IFRS:n mukaisesti laadittuun konsernituloslaskelmaan
ja -taseeseen nähden löytyvät kohdasta » Muu taloudellinen tieto Vaihtoehtoiset tunnusluvut.
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
44
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät
MILJ. EUROA
2021
2020
Liikevoitossa
Arvonalentumiset
-52
-70
Rakennejärjestelyt
11
-137
Realisoitumattomat rahavirran suojausten ja
hyödykejohdannaisten käyvän arvon muutokset
-8
-3
Pitkäaikaisten varojen myyntivoitot ja -tappiot
140
23
Yhteensä
91
-187
Vaikutus voittoon ennen veroja
91
-187
Tuloveroissa
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavien erien
verovaikutus
12
21
Verokannan muutos
—
-3
Yhteensä
12
18
Vaikutus tilikauden voittoon
103
-169
Tietyt varsinaiseen liiketoimintaan kuulumattomat liiketapahtumat tai
rahavirtaan vaikuttamattomat arvostuserät, joilla on merkittävä vaikutus
kauden tuloslaskelmaan, esitetään vertailukelpoisuuteen vaikuttavina
erinä, mikä auttaa kuvaamaan liiketoimintojen taloudellista kehitystä ja
parantaa vertailukelpoisuutta eri kausien välillä.
Vuonna 2021 vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät liittyvät
pääasiassa UPM Communication Papers liiketoiminta-alueella kirjattuun
133 miljoonan euron myyntivoittoon Shotton Mill Ltd:n osakkeiden
myynnistä sekä 50 miljoonan euron alaskirjauksen sanomalehtipaperien
valmistukseen liittyvästä käyttöomaisuudesta.
Vuonna 2020 vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät UPM
Communication Papers liiketoiminta-alueella sisältävät 117 miljoonaa
euroa uudelleenjärjestelykuluja ja 58 miljoonaa euroa
arvonalentumiskuluja johtuen UPM Chapellen paperitehtaan sekä UPM
Kaipolan paperitehtaan sulkemisesta. UPM Plywood-liiketoiminta-alueella
vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät sisältävät 15 miljoonaa euroa
uudelleenjärjestelykuluja ja 8 miljoonaa euroa arvonalentumiskuluja
johtuen Jyväskylän vaneritehtaan sulkemisesta. Lisäksi
rakennejärjestelykulut sisältävät edellisvuosien UPM Communication
Papers- liiketoiminta-alueen toimintojen tehostamiseen liittyviä kuluja ja
UPM Communication Papers -liiketoiminta-alueen sekä UPM Raflatac-
liiketoiminta-alueen tukitoimintojen rakennejärjestelykuluja.
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat pitkäaikaisten varojen myyntivoitot
sisältävät 12 miljoonan euron myyntivoiton Kainuun Voima Oy:n
omistusosuuden myynnistä sekä 11 miljoonaa euroa pitkäaikaisten
varojen myyntivoittoja. 
Varat ja investoinnit maittain
Varat
Investoinnit
MILJ. EUROA
2021
2020
2021
2020
Suomi
9 889
9 050
83
131
Saksa
1 521
1 218
204
136
Uruguay
4 046
2 575
1 159
604
Kiina
711
683
7
5
Yhdysvallat
412
328
5
6
Iso-Britannia
148
151
1
2
Itävalta
101
103
2
5
Venäjä
137
123
2
5
Puola
155
125
16
4
Viro
51
53
1
3
Ranska
33
43
1
1
Muut EU-maat
53
48
—
—
Muu Eurooppa
27
29
1
1
Muu maailma
392
330
1
1
Yhteensä
17 676
14 858
1 483
903
Myynti kohdemaittain
MILJ. EUROA
2021
2020
Suomi
1 046
865
Saksa
1 395
1 304
Yhdysvallat
1 089
963
Iso-Britannia
617
520
Kiina
1 058
953
Ranska
378
326
Uruguay
63
25
Puola
336
277
Itävalta
151
122
Venäjä
194
159
Muut EU maat
1 651
1 495
Muu Eurooppa
352
298
Muu maailma
1 482
1 272
Yhteensä
9 814
8 580
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
45
2.2Liikevaihto
UPM:n liikevaihto kertyy pääasiassa tavaroiden myynnistä, eli
erityyppisten tuotteiden myynnistä.
Suurin osa UPM:n liikevaihdosta muodostuu graafisten ja eri-
koispapereiden myynnistä kustantajille, vähittäismyyjille, painotaloille,
jakelijoille ja tukkureille, jalostajille ja tarravalmistajille;
tarralaminaattien myynnistä tarrapainoille ja merkkituotteiden
valmistajille sekä sellun myynnistä pehmopapereiden, kartongin,
erikoispapereiden ja graafisten papereiden tuottajille. Lisäksi
liikevaihtoon sisältyy energian, biopolttoaineiden, sahatavaran ja
vanerituotteiden myyntiä sekä pieni määrä sellaisten palveluiden
myyntiä, jotka eivät liity tavaroiden myyntiin.
UPM myy osan tuotteistaan useille pääasiakkaille. Suurimman
asiakkaan osuus UPM:n liikevaihdosta oli noin 2 (2 ) % ja kymmenen
suurimman asiakkaan osuus noin 15 (14) %.
Konserni erittelee ulkoisen liikevaihdon liiketoiminta-alueittain, sillä se
kuvastaa kuinka taloudelliset tekijät vaikuttavat liikevaihdon ja
rahavirran luonteeseen, määrään, ajoitukseen ja epävarmuuteen.
UPM:n liiketoiminta-alueita koskeva raportointi on yhdenmukaista sen
sisäisen raportoinnin kanssa, jota toimitetaan UPM:n toimitusjohtajalle.
Toimitusjohtaja vastaa resurssien kohdistamisesta ja liiketoiminta-
alueiden tuloksellisuuden arvioimisesta. Jokaisen liiketoiminta-alueen
myyntiin sisältyvät tavarat ja palvelut esitetään alla olevissa taulukoissa.
Lisätietoja UPM:n tuotteista löytyy » liitetiedosta 2.1 Liiketoiminta-alueet.
Myynti liiketoiminta-alueittain
MILJ. EUROA
2021
2020
MUUTOS-%
UPM Biorefining
2 945
2 183
35 %
UPM Energy
526
379
39 %
UPM Raflatac
1 671
1 560
7 %
UPM Specialty Papers
1 482
1 324
12 %
UPM Communication Papers
3 577
3 333
7 %
UPM Plywood
492
405
21 %
Muu toiminta
280
225
25 %
Eliminoinnit
-1 157
-828
—
Yhteensä
9 814
8 580
14 %
Päätuotteiden myynti konsernin ulkopuolelle
LIIKETOIMINTA-ALUE
LIIKETOIMINTA
2021
2020
Milj. euroa
UPM Biorefining
UPM Pulp, UPM Biofuels, UPM Timber
2 289
1 720
UPM Energy
UPM Energy
290
252
UPM Raflatac
UPM Raflatac
1 671
1 560
UPM Specialty Papers
UPM Specialty Papers
1 275
1 148
UPM Communication Papers
UPM Communication Papers
3 536
3 296
UPM Plywood
UPM Plywood
471
385
Muu toiminta
UPM Metsä, UPM Biochemicals, UPM Biomedicals, UPM Biocomposites
277
221
Eliminoinnit ja täsmäytykset
5
-1
Yhteensä
9 814
8 580
LIIKETOIMINTA
TUOTEVALIKOIMA
UPM Pulp
Havu-, koivu- ja eukalyptussellu
UPM Biofuels
Puupohjainen uusiutuva dieselpolttoaine ja uusiutuva nafta liikennekäyttöön ja petrokemikaaleihin
UPM Timber
Vakio- ja erikoissahatavara
UPM Energy
Sähkö ja siihen liittyvät palvelut
UPM Raflatac
Paperi- ja filmipohjaiset tarralaminaatit
UPM Specialty Papers
Tarramateriaalit, irrokepaperit, joustopakkausmateriaalit, toimisto- ja graafiset paperit
UPM Communication Papers
Graafiset paperit lukuisiin loppukäyttökohteisiin
UPM Plywood
Vaneri- ja viilutuotteet
UPM Metsä
Puu ja puupohjainen biomassa (tukit, kuitupuu hake, hakkuutähteet jne.), kattavat metsäpalvelut
UPM Biochemicals
Ligniinituotteet teollisuuskäyttöön
UPM Biomedicals
Puupohjaiset tuotteet biolääketieteellisiin sovelluksiin
UPM Biocomposites
UPM ProFi -terassituotteet ja UPM Formi -granulaatit
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
46
10 %:n hinnan muutoksen vaikutus tilikauden liikevoittoon
MILJ. EUROA
2021
2020
Paperit, UPM Communication Papers
336
318
Hieno- ja erikoispaperit, UPM Specialty Papers
126
114
Tarramateriaalit, UPM Raflatac
167
156
Vaneri
46
37
Sahatavara
49
31
Sellu (nettovaikutus)
65
56
Suurin UPM:n tulokseen vaikuttava tekijä on paperin myyntihinta.
Toimitusmäärän yhtä suuren suhteellisen muutoksen vaikutus tulokseen
on alle puolet myyntihinnan muutoksen vaikutuksesta.
Tilinpäätöksen laatimisperiaatteet
Tavaroiden myynti
UPM:n asiakassopimusten suoritevelvoite on sopimuksilla määriteltyjen
tuotteiden toimittaminen asiakkaille. UPM:n tuotteiden myynnistä
syntyvät tuotot kirjataan yhtenä ajankohtana, kun suoritevelvoite on
täytetty, eli silloin kun määräysvalta on siirtynyt asiakkaalle. UPM:n
asiakassopimuksissa määräysvallan siirtyminen eli tuloutuksen ajankohta
on pitkälti riippuvainen tavaran toimituksessa käytetyistä
toimitusehdoista. Konsernin käytössä olevat toimitusehdot perustuvat
Incoterms 2020 -toimituslausekkeeseen, joka on Kansainvälisen
kauppakamarin julkaisema, virallinen toimituslausekokoelma
kauppaehtojen tulkitsemiseen. Suurin osa myyntisopimuksista on D -
toimituslausekkeiden mukaisia, jolloin kuljetuspalvelu ei ole erillinen
suoritevelvoite, koska määräysvalta tuotteeseen ei siirry asiakkaalle
ennen kuin kuljetus on suoritettu. Myyntituotto ja vastaava saaminen
kirjataan yhtenä ajankohtana, kun tavara on toimitettu sovittuun
määränpaikkaan Toimitettuna tullattuna ("DDP") tai Toimitettuna
määränpaikalle ("DAP") -lausekkeiden mukaisesti. Vapaasti
rahdinkuljettajalla ("FCA") -lausekkeen mukaisissa myynneissä
tavaroiden myynti tuloutetaan, kun tavarat on toimitettu ulkopuoliselle
kuljettajalle. Kuljetus maksettuna ("CPT") tai Kuljetus ja vakuutus
maksettuina ("CIP") -lausekkeiden mukaisissa myynneissä tuotteille
allokoitu myyntihinta tuloutetaan lastauksen yhteydessä ja
kuljetuspalvelu ajan kuluessa, kun palvelu on suoritettu.
UPM myy energiaa NordPool -sähkömarkkinoille. Myyntituotot
kirjataan, kun sähköä toimitetaan ajan kuluessa.
Palveluiden myynti
UPM tarjoaa metsätalouden osaamiseen liittyviä palveluja
metsänomistajille sekä myy rahtipalveluita, mikäli konsernin
vuokraamissa rahtialuksissa on vapaata tilaa. Myyntituotot palveluista
kirjataan ajan kuluessa, kun palvelu on suoritettu. Koska palveluiden
myynti on hyvin rajallista, palveluiden myyntiä ei esitetä erikseen.
Myynnin tuloutus
Konserni kirjaa myyntituotot asiakassopimuksessa määriteltyyn hintaan
oikaistuna veroilla, valuuttamääräisen myynnin suojaustuloksilla,
energian myynnin suojaustuloksilla sekä muuttuvalla vastikkeella siltä
osin, kun on soveltuva. Muuttuva vastike on kyseessä, jos sopimuksen
lopullinen hinta, johon yhtiö odottaa olevansa oikeutettu, voi vaihdella
minkä tahansa muuttuvan tekijän kautta. Muuttuva vastike sisältää
pääasiassa käteisalennuksia ja määräalennuksia, jotka kannustavat
asiakasta ostamaan tietyn määrän tuotteita tiettynä ajanjaksona. Lisäksi
yhtiö tarjoaa asiakkailleen oikeuden maksetun vastikkeen palautukseen,
mikäli tuote ei vastaa sille sopimuksessa määriteltyjä laatuvaatimuksia.
Muuttuva vastike kirjataan takaisinmaksuvelaksi silloin, kun osa
saadusta rahamäärästä odotetaan palautettavan asiakkaalle.
Asiakasalennukset, jotka odotetaan annettavan asiakkaille ennen
raportointikauden loppua toteutuneesta myynnistä, ja odotettavissa
olevat laatuvaatimukset kirjataan käyttäen odotusarvoon perustuvaa
menetelmää ja tuottoja kirjataan vain siihen määrään asti kuin on
erittäin todennäköistä, ettei merkittävää peruutusta tapahdu.
Takaisinmaksuvelka sisältyy ostovelkoihin ja muihin velkoihin.
Saamiset kirjataan, kun tavara on toimitettu, ja vastikkeeseen ei
enää liity muita ehtoja kuin ajan kuluminen. Useimmissa UPM:n
asiakassopimuksissa tavaroiden tai palvelujen luovuttamisen ja
asiakkaan suorittaman maksun välinen aika on alle 12 kuukautta.
Näiden sopimuksien osalta konserni on päättänyt soveltaa käytännön
apukeinoa, jonka mukaan myyntituottoja ei oikaista
rahoituskomponenttien vaikutuksilla.
Saadut ennakkomaksut asiakkailta kirjataan sopimukseen
perustuvana velkana. UPM:llä ei ole asiakassopimuksiin perustuvia
omaisuuseriä.
Tietoja UPM:n sopimuksiin perustuvista veloista ja takaisinmaksuveloista
löytyy » liitetiedosta 4.6 Käyttöpääoma.
2.3  Liiketoiminnan kulut ja liiketoiminnan muut
tuotot
Liiketoiminnan kulut
Seuraavassa esitetään kuvaus liiketoiminnan kuluista lukuun ottamatta
metsävarojen käyvän arvon muutoksia ja hakkuita sekä osuutta
osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksista.
MILJ. EUROA
2021
2020
Liiketoiminnan kulut
Aineet, tarvikkeet ja tavarat
5 446
4 551
Henkilöstökulut 1)
1 094
1 188
Liiketoiminnan muut kulut 2)
670
852
Jakelukustannukset ja muut ulkopuoliset veloitukset
894
781
Yhteensä
8 104
7 371
1) Lisätietoja löytyy » liitetiedosta 3. Henkilöstön palkitseminen.
2) Liiketoiminnan muut kulut
MILJ. EUROA
2021
2020
Vuokrakulut
25
15
Päästöoikeuskulut 1)
-106
10
Pitkäaikaisten varojen luovutustappiot
0
0
Luottotappiot
-5
9
Kunnossapito ja liiketoiminnan muut kulut 2)
756
818
Yhteensä
670
852
1) Päästöoikeuskulut sisältävät 144 (13) miljoonaa euroa päästöoikeuksien
myyntivoittoja.
2) Liiketoiminnan muut kulut sisältävät mm. energiakuluja, palveluja sekä
konsernin hallintoon liittyviä kuluja.
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
47
Tilintarkastajan palkkiot
MILJ. EUROA
2021
2020
Tilintarkastuspalkkio
3,4
3,8
Tilintarkastukseen liittyvät palvelut
0,2
0,1
Veropalvelut
0,4
0,4
Muut palvelut
0,2
0,2
Yhteensä
4,2
4,5
Vuonna 2021 tilintarkastajan palkkiot sisältävät PwC Oy:lle maksettuja
tilintarkastukseen liittyviä kuluja 0,2 (0,1) miljoonaa euroa, veropalveluita 0,0
(0,0) miljoonaa euroa ja muita palveluita 0,2 (0,2) miljoonaa euroa.
Tutkimus- ja kehitysmenot
Liiketoiminnan kuluihin sisältyvät tutkimus- ja kehitysmenot olivat 46 (41)
miljoonaa euroa vuonna 2021. Painopiste oli uusissa teknologioissa ja
liiketoimintojen kehityksessä.
Julkiset avustukset
Vuonna 2021 liiketoiminnan kulujen vähennykseksi kirjattuja julkisia
avustuksia oli yhteensä 9 (7) miljoonaa euroa. Näistä Suomen yhtiöiden
osuus oli 3 (4) miljoonaa euroa. 4 miljoonaa euroa liittyy COVID-
avustukseen Itävallassa. Lisäksi konserni sai julkisena avustuksena
päästöoikeuksia 75 (57) miljoonaa euroa, josta Suomen yhtiöiden
osuus oli 22 (21) miljoonaa euroa, Saksan yhtiöiden osuus 46 (25)
miljoonaa euroa, Itävallan yhtiöiden osuus 1 (3) miljoonaa euroa ja
Ison-Britannian yhtiöiden osuus 5 (5) miljoonaa euroa.
Liiketoiminnan muut tuotot
MILJ. EUROA
2021
2020
Pitkäaikaisten varojen myyntivoitot
147
25
Vuokratuotot
13
13
Saadut päästöoikeudet
75
57
Suojauslaskennan ulkopuolella olevat johdannaiset
-22
24
Valuuttakurssivoitot ja -tappiot
-5
-30
Muut erät
47
26
Yhteensä
254
116
Vuonna 2021 pitkäaikaisten varojen myyntivoitot sisältävät 133 miljoonan
euron voiton Shotton Mill Ltd:n myynnistä. Lisätietoja löytyy » liitetiedosta 8.1
Liiketoimintojen hankinnat ja luovutukset. Vuonna 2020 pitkäaikaisten varojen
myyntivoitot sisältävät 12 miljoonan euron tuoton yhteisen toiminnon Kainuun
Voiman Oy:n 50 % omistusosuuden myynnistä.
Päästöoikeudet
Liiketoiminnan muihin tuottoihin on kirjattu 75 (57) miljoonaa euroa
tuottoa ja liiketoiminnan muihin kuluihin 106 miljoonaa euroa tuottoa
(10 kulua) liittyen CO2-päästöihin. Päästöoikeuksien
palauttamisvelvoitteeseen perustuva velka on suuruudeltaan 39 (21)
miljoonaa euroa, ja se on kirjattu varauksiin. Jäljempänä esitetään
erittely aineettomiksi hyödykkeiksi kirjatuista päästöoikeuksista:
MILJ. EUROA
2021
2020
Kirjanpitoarvo 1.1.
95
80
Saadut ja ostetut päästöoikeudet
86
57
Palautukset ja myynnit
-78
-42
Kirjanpitoarvo 31.12.
104
95
Hankintameno
105
96
Kertyneet arvonalentumiset
-1
-1
Kirjanpitoarvo 31.12.
104
95
Tilinpäätöksen laskentaperiaatteet
Tutkimus- ja kehitysmenot
Tutkimus- ja kehitysmenot kirjataan kuluiksi toteutumishetkellä lukuun
ottamatta tiettyjä kehitysmenoja, jotka aktivoidaan, kun on
todennäköistä, että niistä kertyy vastaista taloudellista hyötyä ja menot
pystytään määrittämään luotettavasti. Aktivoidut kehitysmenot kirjataan
poistoina kuluiksi systemaattisella perusteella niiden odotettavissa
olevana taloudellisena vaikutusaikana, joka ei yleensä ylitä viittä vuotta.
Julkiset avustukset
Julkiset avustukset kirjataan käypään arvoon, kun avustuksen saaminen
ja kaikkien siihen liittyvien ehtojen täyttyminen on kohtuullisen varmaa.
Aineellisen käyttöomaisuuden hankintaan liittyvät julkiset avustukset
vähennetään hyödykkeen hankintamenosta, jolloin ne suoraan
pienentävät hyödykkeestä kirjattavia vuosipoistoja. Muut julkiset
avustukset merkitään tuloslaskelmaan tuottoina samoille tilikausille kuin
kulut, joita avustukset on tarkoitettu kattamaan.
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
48
Liiketoiminnan muut tuotot
Liiketoiminnan muut tuotot koostuvat pääasiassa pitkäaikaisten
omaisuuserien ja luovutuksesta ja vuokratuotoista. Lisäksi liiketoiminnan
muut tuotot sisältävät UPM:n tavanomaiseen liiketoimintaan liittyviä
valuuttakurssivoittoja ja -tappioita. Myös suojauslaskennan ulkopuolella
olevien johdannaisten voitot ja tappiot kirjataan liiketoiminnan muihin
tuottoihin.
Päästöoikeudet
Konserni osallistuu kasvihuonekaasupäästöjen vähentämiseen
tähtäävään Euroopan laajuiseen päästökauppajärjestelmään (European
Emissions Trading Scheme). Hallituksilta vastikkeetta saaduista
päästöoikeuksista, jotka oikeuttavat tiettyyn tonnimäärään
hiilidioksidipäästöjä tiettynä ajanjaksona, kirjataan päästöoikeuksia
koskeva aineeton hyödyke, julkinen avustus sekä tarkastelujaksolla
toteutuneita päästöjä vastaavien päästöoikeuksien palautusvelvoitetta
koskeva velka.
Päästöoikeudet kirjataan alun perin aineettomiksi hyödykkeiksi
alkuperäisen kirjaamisajankohdan markkina-arvoon. Päästöoikeuksista
ei tehdä poistoja. Jos päästöoikeuksien tilinpäätöspäivän markkinahinta
on alempi kuin kirjattu hankintameno, kirjanpitoarvo alennetaan
vastaamaan markkinahintaa ylimääräisten päästöoikeuksien osalta,
joita ei tarvita tilikauden toteutuneiden tai ennakoitujen päästöjen
kattamiseen.
Julkiset avustukset kirjataan samanaikaisesti päästöoikeuksien
kirjaamisen kanssa taseeseen siirtovelaksi ja tuloutetaan systemaattisesti
liiketoiminnan muihin tuottoihin tarkastelujaksolla, johon vastaavat
päästöoikeudet liittyvät.
Päästöoikeuksien palauttamiseen liittyvä velka kirjataan
toteutuneiden päästöjen perusteella. Toteutuneita päästöjä vastaavat
kulut kirjataan tuloslaskelmaan liiketoiminnan muihin kuluihin ja
esitetään varauksena taseessa. Velka suoritetaan käyttäen hallussa
olevia päästöoikeuksia, joiden arvostus perustuu kyseisten
päästöoikeuksien kirjanpitoarvoon. Päästöoikeudet ja niihin liittyvät
varaukset kirjataan pois taseesta, kun oikeudet on luovutettu.
Mahdollinen voitto tai tappio syntyy ylimääräisten päästöjen
kattamiseen tarvittavien lisäoikeuksien hankintamenosta,
käyttämättömien oikeuksien myynnistä päästöjen alittaessa vastikkeetta
saadut päästöoikeudet tai käyttämättömien päästöoikeuksien arvon
alentumisesta.
2.4Osakekohtainen tulos ja osinko
UPM:n osingonjakoperiaatteiden mukaan yhtiö pyrkii maksamaan
houkuttelevan osingon, joka on 30-40 % konsernin osakekohtaisesta
liiketoiminnan rahavirrasta vuositasolla.
Vuonna 2021 maksetut osingot olivat 693 miljoonaa euroa
(1,30 euroa osaketta kohden), joka on 69 % liiketoiminnan rahavirrasta
osaketta kohden ja vuonna 2020 693 miljoonaa (1,30 euroa osaketta
kohti). Vuodelta 2021 hallitus ehdottaa yhtiökokoukselle, että osinkoa
jaetaan 1,30 euroa osaketta kohti, jota vastaava kokonaisosinko on
693 miljoonaa euroa. Ehdotettu osinko on 55 % UPM:n vuoden 2021
liiketoiminnan rahavirrasta osaketta kohden.
Osakekohtainen tulos
2021
2020
Emoyhtiön omistajille kuuluva tilikauden voitto, milj.
euroa
1 286
560
Keskimääräinen painotettu osakemäärä (1 000)
533 324
533 324
Laimentamaton osakekohtainen tulos, euroa
2,41
1,05
Laimennettu osakekohtainen tulos, euroa
2,41
1,05
Tilinpäätöksen laatimisperiaatteet
Osakekohtainen tulos
Osakekohtainen tulos (EPS) on emoyhtiön omistajille kuuluva tilikauden
voitto kantaosaketta kohden. Laimentamattoman osakekohtaisen
tuloksen laskennassa käytetään tilikauden painotettua keskimääräistä
osakemäärää. Laimennusvaikutuksella oikaistua osakekohtaista tulosta
laskettaessa osakkeiden keskimääräistä lukumäärää oikaistaan
optioiden laimennusvaikutuksella. Yhtiöllä ei ollut vuoden 2021 ja 2020
lopussa voimassa olevia optio-ohjelmia.
Osinko
Konsernin tilinpäätöksessä osingonjako emoyhtiön omistajille on kirjattu
velaksi sille raportointikaudelle, jonka aikana emoyhtiön
osakkeenomistajat ovat hyväksyneet osingon jaettavaksi.
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
49
3.Henkilöstön palkitseminen
3.1Henkilöstökulut
MILJ. EUROA
2021
2020
Palkat ja palkkiot
877
979
Osakeperusteiset maksut
13
12
Eläke- ja muut työsuhteen jälkeiset etuudet,
etuuspohjaiset järjestelyt
16
13
Eläkekulut, maksupohjaiset järjestelyt
95
89
Muut henkilösivukulut 1)
93
94
Yhteensä
1 094
1 188
1) Muihin henkilösivukuluihin sisältyy pääasiassa lakisääteisiä sosiaalikuluja
lukuunottamatta eläkekuluja.
3.2Konsernin johtoon kuuluvat avainhenkilöt
Hallituksen jäsenten palkkioita päätettiin korottaa niin, että hallituksen
puheenjohtajalle maksetaan 195 000 euron perusvuosipalkkio,
hallituksen varapuheenjohtajalle 140 000 euron perusvuosipalkkio ja
hallituksen muille jäsenille 115 000 euron perusvuosipalkkio.
Perusvuosipalkkio maksettiin yhtiön osakkeina ja rahana siten, että
noin 40%:lla palkkion määrästä hankitaan hallituksen jäsenten nimiin ja
lukuun yhtiön osakkeita ja loput maksetaan rahana. Yhtiö vastasi
osakkeiden hankinnasta aiheutuvista kuluista ja varainsiirtoveroista.
Tarkastusvaliokunnan puheenjohtaja sai 35 000 euron vuosipalkkion
ja palkitsemisvaliokunnan sekä nimitys- ja hallinnointivaliokunnan
puheenjohtajat 20 000 euron vuosipalkkion. Tarkastusvaliokunnan
jäsenet saivat 15 000 euron vuosipalkkion ja muiden valiokuntien
jäsenet 10 000 euron vuosipalkkion. Valiokuntien vuosipalkkiot
maksettuun rahana.
Vuonna 2021 hallituksen puheenjohtajalle ostettiin 2 383 (3 123)
yhtiön osaketta, hallituksen varapuheenjohtajalle 1 710 (2 219) ja
muille hallituksen jäsenille 1 405 (1 808) yhtiön osaketta.
Hallituksen jäsenten osakeomistukset (kpl) ja palkkiot
Osakeomistus 31.12
Vuosittainen peruspalkkio
(1 000 euroa)
Vuosittainen
valiokuntapalkkio
(1 000 euroa)
2021
2020
2021
2020
2021
2020
Hallituksen jäsenet
Björn Wahlroos, puheenjohtaja
270 700
268 317
195
190
20
20
Berndt Brunow, varapuheenjohtaja
316 462
314 752
140
135
10
10
Henrik Ehrnrooth
12 719
11 314
115
110
20
10
Emma FitzGerald
8 213
6 808
115
110
25
15
Piia-Noora Kauppi
22 604
21 199
115
110
10
35
Marjan Oudeman
8 163
5 363
115
110
15
15
Jari Gustafsson 2)
1 405
—
115
—
15
—
Martin à Porta
20 413
6 008
115
110
10
10
Ari Puheloinen 1)
—
13 339
—
110
—
10
Veli-Matti Reinikkala 1)
—
46 135
—
110
—
20
Kim Wahl
24 518
23 113
115
110
35
15
Yhteensä
685 197
716 348
1 140
1 205
160
160
1) Vuonna 2021 Ari Puheloinen ja Veli-Matti Reinikkala jäivät pois hallituksesta
2) Vuonna 2021 hallituksen uudeksi jäseneksi valittiin Jari Gustafsson
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
50
Toimitusjohtajan ja muiden johtajiston jäsenille maksetut palkat, palkkiot ja muut etuudet
Toimitusjohtaja Jussi Pesonen
Muut johtajiston jäsenet 1)
1 000 EUROA
2021
2020
2021
2020
Palkat
1 093
1 093
3 958
4 132
Lyhyen aikavälin kannustepalkkiot
708
888
2 054
1 530
Osakepalkkiot
1 902
2 734
5 979
8 231
Etuudet
31
31
142
134
Yhteensä
3 734
4 747
12 132
14 026
1) 11 jäsentä vuonna 2021 ja 2020.
Vuonna 2021 Suomen lakisääteisen eläkejärjestelmän kustannus
toimitusjohtajan osalta oli 329 000 (349 000) euroa ja maksut
vapaaehtoiseen eläkejärjestelyyn 1 200 000 (1 421 000) euroa.
Vuonna 2021 Suomen ja Saksan lakisääteisten eläkejärjestelmien
kustannukset johtajiston jäsenten (pois lukien toimitusjohtaja) osalta
olivat 860 000 (785 000) euroa ja maksut vapaaehtoiseen
eläkejärjestelyyn 1 035 000 (964 000) euroa.
Toimitusjohtajan ja johtajiston muiden jäsenten
kokonaispalkitseminen koostuu peruspalkan ja etuuksien lisäksi lyhyen
aikavälin kannustepalkkioista ja pitkän aikavälin osakepohjaisista
kannustepalkkioista.
Vuonna 2021 ja 2020, lyhyen aikavälin kannustepalkkiot perustuvat
yhtiön lyhyen aikavälin kannustepalkkiojärjestelmään, ja ne maksetaan
vuosittain rahana. Palkkion määrä perustuu johtajan asemaan ja
vuosittain asetettavien tavoitteiden saavuttamiseen. Vuotuisen
kannustepalkkion enimmäismäärä on 100 % liiketoiminta-alueen
johtajan perusvuosipalkasta ja 70 % muun johtajiston jäsenen
perusvuosipalkasta. Toimitusjohtajan vuotuisen kannustepalkkion
enimmäismäärä on 150 % perusvuosipalkasta.
Konsernin johtajiston osakeperusteisten maksujen tuloslaskelmaan
kirjatut kulut olivat 3,8 (3,4) miljoonaa euroa.
Toimitusjohtajasopimuksensa mukaan toimitusjohtaja olisi ollut
oikeutettu jäämään eläkkeelle marraskuussa 2020 täyttäessään 60
vuotta, mutta yhtiön hallituksen pyynnöstä hän jatkaa tehtävässään.
Toimitusjohtajalla on vapaaehtoinen lisäeläke lakisääteisen
työeläkkeen lisäksi. Toimitusjohtajan vapaaehtoinen lisäeläke oli
järjestetty etuusperusteisena lisäeläkkeenä marraskuun 2020 loppuun
asti. Viimeinen maksu etuusperusteiseen eläkejärjestelmään tehtiin
vuonna 2020. Etuusperusteisen lisäeläkkeen mukainen tavoite-eläke oli
60 % kymmenen viimeisen kalenterivuoden keskimääräisestä
indeksoidusta ansiosta laskettuna Suomen lakisääteisen
eläkejärjestelmän mukaan. Toimitusjohtajan etuuspohjaisen
eläkejärjestelyn tuotot vuonna 2021 olivat 1,3 miljoonaa euroa
(vastaavat tuotot vuonna 2020 olivat 1,6 miljoonaa euroa). Järjestelyn
varat olivat 15,0 (17,3) miljoonaa euroa ja velvoitteet 12,8 (14,9)
miljoonaa euroa.
Joulukuusta 2020 alkaen vapaaehtoinen lisäeläke on järjestetty
maksuperusteisena. Ensimmäinen maksu maksuperusteiseen
järjestelmään tehtiin vuonna 2021.
Muiden johtajiston jäsenten eläkeikä on 63 vuotta ja he ovat
maksuperusteisen eläkejärjestelyn piirissä.
Mikäli yhtiö tai toimitusjohtaja irtisanoo toimitusjohtajasopimuksen,
toimitusjohtajalle ei makseta muita korvauksia 12 kuukauden
irtisanomisajan palkan lisäksi. Johtajiston jäsenille maksettava
irtisanomiskorvaus vastaa 12 kuukauden palkkaa, minkä lisäksi
irtisanomisajalta maksetaan kuuden kuukauden palkka, jollei
irtisanomisilmoitusta anneta yksinomaan johtajasta johtuvista syistä.
Johtajiston jäsenen irtisanoutuessa hänelle ei makseta muita korvauksia
irtisanomisajan palkan lisäksi.
Jos yhtiön määräysvallassa tapahtuu muutos, toimitusjohtaja voi
irtisanoa johtajasopimuksensa kolmen kuukauden kuluessa ja jokainen
johtajiston jäsen yhden kuukauden kuluessa määräysvallan muutoksesta
ja saada 24 kuukauden peruspalkkaansa vastaavan korvauksen.
3.3Osakeperusteiset maksut
UPM:n palkitsemis- ja kannustejärjestelmissä korostetaan suoriutumisen
merkitystä. Koko UPM:n henkilöstö kuuluu yhtenäisen, vuosittain
arvioitavan lyhyen aikavälin kannustepalkkiojärjestelmän piiriin. Tämän
lisäksi UPM:llä on kaksi pitkän aikavälin kannustepalkkiojärjestelmää:
tulosperusteinen osakepalkkiojärjestelmä ylimmälle johdolle
(Performance Share Plan, PSP) ja viivästetty osakepohjainen
kannustepalkkiojärjestelmä muille avainasemassa oleville työntekijöille
(Deferred Bonus Plan, DBP).
Tulosperusteinen osakepalkkiojärjestelmä
Tulosperusteinen osakepalkkiojärjestelmä on suunnattu toimitusjohtajalle
ja muille johtajiston jäsenille sekä muille keskeisissä tehtävissä toimiville
johtajille. Käynnissä olevien ohjelmien perusteella luovutettavien UPM:n
osakkeiden määrä perustuu osakkeen kokonaistuoton kehitykseen
kolmen vuoden ansaintajakson aikana. Ansaitut osakkeet luovutetaan
kolmen vuoden ansaintajakson päättymisen jälkeen. Osakkeen
kokonaistuotossa huomioidaan osakekurssin kehitys ja maksetut osingot.
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
51
TULOSPERUSTEINEN OSAKEPALKKIOJÄRJESTELMÄ
PSP 2018-2020
PSP 2019-2021
PSP 2020-2022
PSP 2021-2023
Osallistujien lukumäärä (31.12.2021)
25
26
28
27
Toteutunut ansainta
71,45%
97,31%
—
—
Luovutettavien osakkeiden enimmäismäärä 1)
Toimitusjohtaja
60 089
91 541
85 589
83 272
Muut johtajiston jäsenet
188 914
285 463
272 500
275 700
Muut keskeiset johtajat
112 892
180 901
212 700
192 600
Luovutettavien osakkeiden enimmäismäärä yhteensä
361 895
557 905
570 789
551 572
Osakkeiden luovutusvuosi
2021
2022
2023
2024
Ansaintakriteeri (painotus)
Osakkeen
kokonaistuoton
kehitys (100%)
Osakkeen
kokonaistuoton
kehitys  (100%)
Osakkeen
kokonaistuoton
kehitys  (100%)
Osakkeen
kokonaistuoton
kehitys  (100%)
1) Ohjelmien PSP 2018–2020 ja PSP 2019–2021 osalta toteutunut ansaittu osakkeiden bruttomäärä.
Viivästetty osakepohjainen kannustepalkkiojärjestelmä
Viivästetty osakepohjainen kannustepalkkiojärjestelmä on suunnattu
muille avainhenkilöille ja se koostuu vuosittain alkavista ohjelmista.
Kukin ohjelma koostuu yhden vuoden ansaintajaksosta ja kahden
vuoden rajoitusjaksosta. Ohjelmien perusteella luovutettavien UPM:n
osakkeiden määrän perustana on konsernin tai konsernin ja
liiketoiminta-alueen EBITDA-tavoitteiden saavuttaminen. Ansaittujen
palkkio-osakkeiden määrää oikaistaan rajoitusjakson aikana kertyneillä
mahdollisilla osingoilla sekä muilla kaikille osakkeenomistajille jaetuilla
pääomilla ennen osakkeiden luovuttamista.
VIIVÄSTETTY OSAKEPOHJAINEN
KANNUSTEPALKKIOJÄRJESTELMÄ
DBP 2018
DBP 2019
DBP 2020
DBP 2021
Osallistujien lukumäärä ohjelman alkaessa
370
390
393
428
Osallistujien lukumäärä (31.12.2021)
316
334
366
410
Luovutettavien osakkeiden enimmäismäärä ohjelman alkaessa
450 000
460 000
429 558
459 912
Arvioitu luovutettavien osakkeiden määrä 31.12.2021 1)
300 478
180 334
149 067
366 698
Osakkeiden luovutusvuosi
2021
2022
2023
2024
Ansaintakriteeri
Konsernin/
liiketoiminta-alueen
EBITDA
Konsernin/
liiketoiminta-alueen
EBITDA
Konsernin/
liiketoiminta-alueen
EBITDA
Konsernin/
liiketoiminta-alueen
EBITDA
1) Ohjelmien DBP 2018 ja DBP 2019 osalta toteutunut ansaittu osakkeiden bruttomäärä.
Tulosperusteisen osakepalkkiojärjestelmän ja viivästetyn osakepohjaisen
kannustepalkkiojärjestelmän mukaiset toteutuneet ja arvioidut
osakemäärät on ilmaistu palkkioiden bruttoarvona, josta vähennetään
asianomaiset verot ennen kuin osakkeet luovutetaan järjestelmien
piirissä oleville.
Tilinpäätöksen laatimisperiaatteet
Konsernin pitkän aikavälin osakepalkkiojärjestelmät kirjataan
suoritustavasta riippuen joko omana pääomana tai käteisvaroina
maksettavina osakeperusteisina liiketoimina. Verovelvoitteiden
kattamiseksi, konserni luokittelee liiketoimet, joissa on ns. "net settlement
feature" omana pääomana maksettavaksi liiketoimiksi. Osakkeen käypä
arvo on sen markkinahinta myöntöpäivänä. Suoritus tapahtuu
osakkeiden ja käteisvarojen yhdistelmänä, johon konserni voi käyttää
hallussa olevia omia osakkeita tai ostaa ne markkinoilta. Osakkeet
luovutetaan antamalla jo olemassa olevia osakkeita, joten ohjelmilla ei
ole laimentavaa vaikutusta.
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
52
3.4Työsuhteen päättymisen jälkeisiä
etuuksia koskevat velvoitteet
Konsernilla on erilaisia työsuhteen päättymisen jälkeisiä etuus-
järjestelyjä, jotka ovat konsernin eri toimintamaiden paikallisten
olosuhteiden ja käytäntöjen mukaisia. Työsuhteen päättymisen jälkeiset
etuudet ovat työsuhde-etuuksia, jotka tulevat maksettaviksi
pääsääntöisesti työsuhteen päätyttyä, kuten eläkkeet ja työsuhteen
päättymisen jälkeinen terveydenhoito. Eläkejärjestelyt rahoitetaan
maksuilla, jotka suoritetaan joko eläkevakuutusyhtiöille tai asiamiehen
(trustee) hallinnoimaan eläkekassaan tai -säätiöön ja järjestelyt
luokitellaan joko maksupohjaisiksi tai etuuspohjaisiksi järjestelyiksi.
Taseen etuuspohjaiset eläkevarat ja eläkevelat on esitetty alla
olevassa taulukossa:
2021
2020
MILJ. EUROA
SUOMI
ISO-
BRITANNIA
SAKSA
MUUT
MAAT
YHTEENSÄ
SUOMI
ISO-
BRITANNIA
SAKSA
MUUT
MAAT
YHTEENSÄ
Rahastoitujen velvoitteiden
nykyarvo
577
542
39
15
1 174
581
539
43
16
1 180
Järjestelyyn kuuluvien varojen
käypä arvo
-632
-565
-2
-15
-1 214
-606
-515
-3
-16
-1 140
Alijäämä (+)/ylijäämä (–)
-55
-23
36
—
-40
-25
24
40
—
39
Rahastoimattomien velvoitteiden
nykyarvo
—
—
548
68
616
—
—
606
74
679
Etuuspohjaiset nettovelat (+)/
nettovarat (–)
-55
-23
585
68
576
-25
24
646
74
719
Etuuspohjaiset eläkevarat
taseessa, netto
-56
-23
—
—
-79
-26
—
—
—
-26
Etuuspohjaiset eläkevelat
taseessa, netto 1)
2
—
585
68
655
1
24
646
74
745
1) Taseen etuuspohjainen eläkevelka sisältää muita pitkäaikaisia työsuhde-etuuksia 21 (25) miljoonaa euroa vuonna 2021.
Suomen, Ison-Britannian ja Saksan järjestelyt muodostavat noin 95 %
konsernin etuuspohjaisista velvoitteista. Konsernilla on etuuspohjaisia
velvoitteita myös Itävallassa, Hollannissa, Ranskassa, Kanadassa ja
Yhdysvalloissa. Noin neljäsosa koko UPM:n henkilöstöstä kuuluu
etuuspohjaisten järjestelyiden piiriin.
Suomi
Suomessa työnantajat ovat velvollisia huolehtimaan työntekijöidensä
lakisääteisistä etuuksista, jotka on määritelty työntekijöiden eläkelaissa
(TyEL). TyELin mukaan työntekijä vakuutetaan vanhuuden,
työkyvyttömyyden ja kuoleman varalta. Etuudet voidaan järjestää
vakuutusyhtiön kautta, tai työnantaja voi perustaa rahaston tai säätiön
hoitamaan lakisääteisiä etuuksia.
Noin 79 (81) % konsernin suomalaisista työntekijöistä on vakuutettu
eläkevakuutusyhtiössä, ja nämä järjestelyt luokitellaan maksupohjaisiksi.
Noin 21 (19) %:lle työntekijöistä on järjestetty eläketurva TyELin
mukaisessa säätiössä (UPM Sellutehtaiden eläkesäätiö). Säätiön
hallinnossa ovat edustettuina sekä työnantaja että työntekijät. Säätiölle
on valittu valtuutettu asiamies, joka huolehtii säätiön säännönmukaisesta
toiminnasta. Järjestely toimii Finanssivalvonnan valvonnassa. Säätiö
luokitellaan etuuspohjaiseksi järjestelyksi kansallisesti rahastoitavien
etuuksien osalta, ja se on konsernin merkittävin etuuspohjainen
eläkejärjestely Suomessa.
Iso-Britannia
Konsernilla on Isossa-Britanniassa etuuspohjainen eläkejärjestely, jonka
mukaiset etuudet on sidottu henkilön palkkatasoon lähellä eläkeikää tai
sitä aiempaan työsuhteen päättymispäivään. Järjestely on suljettu uusilta
jäseniltä, eikä vanhoille jäsenille kerry lisää etuuksia. Järjestely sisältää
myös maksupohjaisen osuuden, joka on avoin kaikille nykyisille
työntekijöille. Ison-Britannian eläkejärjestely toimii konsernista erillisen
riippumattoman säätiön (trust) alaisena.
Saksa
Saksassa etuuspohjaisten järjestelyjen piiriin kuuluvat työntekijät ovat
oikeutettuja eläkkeeseen, joka perustuu palvelusvuosiin ja
loppupalkkaan. Kaikki merkittävät etuuspohjaiset järjestelyt on suljettu
uusilta työntekijöiltä.
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
53
Velvoitteiden nykyarvo ja järjestelyihin kuuluvien varojen käypä arvo
Eläke-etuudet ja muut työsuhteen
jälkeiset etuudet 2021
Eläke-etuudet ja muut työsuhteen
jälkeiset etuudet 2020
MILJ. EUROA
VELVOITTEIDEN
NYKYARVO
JÄRJESTELYYN
KUULUVIEN
VAROJEN
KÄYPÄ ARVO
ETUUS-
POHJAISET
NETTOVELAT/
(NETTOVARAT)
VELVOITTEIDEN
NYKYARVO
JÄRJESTELYYN
KUULUVIEN
VAROJEN
KÄYPÄ ARVO
ETUUS-
POHJAISET
NETTOVELAT/
(NETTOVARAT)
Kirjanpitoarvo 1.1.
1 859
-1 140
719
1 784
-1 092
691
Kauden työsuoritukseen perustuva meno
15
—
15
14
—
14
Aiempaan työsuoritukseen perustuva meno
-2
—
-2
-2
—
-2
Velvoitteen täyttämisestä johtuvat voitot ja
tappiot
—
—
—
-6
—
-6
Korkokulut (+) korkotuotot (–)
12
-9
3
20
-14
7
Yhteensä sisältyy henkilöstökuluihin (liite 3.1)
25
-9
16
27
-14
13
Vakuutusmatemaattiset voitot ja tappiot johtuen
väestötilastollisten oletusten muutoksesta
-12
—
-12
-3
—
-3
Vakuutusmatemaattiset voitot ja tappiot johtuen
taloudellisten oletusten muutoksesta
-58
—
-58
163
—
163
Vakuutusmatemaattiset voitot ja tappiot johtuen
kokemusperusteisista eristä
4
—
4
-21
—
-21
Järjestelyyn kuuluvien varojen tuotto lukuun-
ottamatta korkokuluihin (+) korkotuottoihin (–)
sisältyviä eriä
—
-62
-62
—
-90
-90
Uudelleen määrittämisestä johtuvat voitot (–)
ja tappiot (+), jotka sisältyvät muihin laajan
tuloksen eriin
-66
-62
-128
140
-90
50
Maksetut etuudet
-64
64
—
-63
63
—
Velvoitteiden täyttämiset
-4
3
-1
—
—
—
Työnantajan suoritukset järjestelyyn
—
-33
-33
—
-33
-33
Muuntoerot
39
-36
3
-28
26
-2
Kirjanpitoarvo 31.12.
1 790
-1 214
576
1 859
-1 140
719
Vakuutusmatemaattiset riskit
Etuuspohjaiset järjestelyt altistavat konsernin tyypillisesti seuraaville
vakuutusmatemaattisille riskeille:
Investointiriski (varojen volatiliteetti)
Konserni altistuu järjestelyjen varojen volatiliteetille erityisesti Suomessa
ja Isossa-Britanniassa toimivien säätiöidensä kautta. Näiden varat
muodostavat 99 % koko konsernin etuuspohjaisten järjestelyjen varoista.
Korkoriski
Laskelmissa käytettävät diskonttauskorot perustuvat yritysten liikkeeseen
laskemien korkealaatuisten joukkovelkakirjalainojen tuottokäyriin siinä
valuutassa, jossa etuudet maksetaan. Diskonttauskoron lasku kasvattaa
järjestelyjen velkoja. Tuottokäyrän maturiteetit vastaavat velvoitteiden
duraatioita. Konsernin etuuspohjaisten velvoitteiden duraatioiden
painotettu keskiarvo vuoden 2021 lopussa on 18 (17) vuotta.
Inflaatioriski
Suomalaiseen järjestelyyn ei liity merkittävää inflaatioriskiä, koska
TyELin mukainen tasausjärjestelmä pitkälti kattaa inflaatio-oletuksessa
tapahtuvat muutokset. Isossa-Britanniassa maksussa olevat eläkkeet on
sidottu vähittäismyynti-indeksiin (Retail Price Index) kun taas
eläkekertymä on sidottu kuluttajahintaindeksiin (Consumer Price Index).
Kyseisten indeksien 0,5 % nousu lisää velvoitetta noin 39 miljoonalla
eurolla. Saksassa eläke-etuudet on sidottu kuluttajahintaindeksiin.
Palkkariski
Etuuspohjaisten nettovarojen ja -velkojen nykyarvo lasketaan perustuen
järjestelyyn osallistuvien henkilöiden odotettavissa oleviin palkkoihin.
Järjestelyn velat nousevat, jos järjestelyyn kuuluvien henkilöiden palkka
nousee. Suomessa palkkariski on vähäinen, kuten myös Isossa-
Britanniassa, jossa palkkatason muutoksilla ei ole vaikutusta
rahoitusasemaan, sillä kaikki etuuspohjaiset järjestelyt on siellä suljettu
eikä niistä kerry uutta etuutta. Saksassa 0,5 % nousu odotettavissa
oleviin palkkoihin lisää velvoitetta noin 11 miljoonalla eurolla.
Odotettavissa oleva elinikä
Kuolevuusodotuksen muutoksella on vaikutus konsernin etuuspohjaisen
velvoitteen määrään. Jos odotettavissa oleva elinikä nousee vuodella,
velvoitteiden määrä lisääntyy Suomessa 25 miljoonalla eurolla, Isossa-
Britanniassa 26 miljoonalla eurolla ja Saksassa 26 miljoonalla eurolla.
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
54
Keskeiset arviot ja harkintaan perustuvat
ratkaisut
Etuuspohjaisiin järjestelyihin liittyvää kulua ja velkaa laskettaessa
käytetään useita vakuutusmatemaattisia oletuksia. Käytettävä
tilastotieteellinen tieto saattaa poiketa toteutuvista tuloksista olennaisesti
muun muassa muuttuvista markkinaolosuhteista ja taloudellisista
olosuhteista tai järjestelyyn osallistuvien henkilöiden työsuhteen
kestoajan muutoksista johtuen. Merkittävät erot tosiasiallisessa
toteumassa tai merkittävät muutokset oletuksissa voivat vaikuttaa
etuuspohjaisen velvoitteen määrään ja kuluihin tulevaisuudessa.
Vakuutusmatemaattiset oletukset
Seuraavassa taulukossa esitetään keskeisimmät painotettuina keskiarvoina lasketut oletukset, joita käytetään etuuspohjaisten velvoitteiden
määrittämisessä:
SUOMI
ISO-BRITANNIA
SAKSA
MUUT MAAT
2021
2020
2021
2020
2021
2020
2021
2020
Diskonttauskorko %
0,80
0,33
1,90
1,35
0,82
0,37
1,11
0,67
Inflaatioaste %
2,03
1,33
3,40
2,95
1,70
1,70
2,00
1,83
Tuleva palkankorotus %
2,01
1,33
—
—
2,50
2,50
2,58
2,54
Tuleva eläkkeiden korotus %
1,02
0,62
3,25
2,90
1,70
1,70
1,13
0,87
Arvioitu jäljellä oleva työssäoloaika vuosina
15,3
14,1
10,1
11,6
8,2
8,1
8,9
8,6
MILJ. EUROA
0,5 % LISÄYS
0,5 % VÄHENNYS
2021
2020
2021
2020
Diskonttauskorko %
-145
-156
162
173
Tuleva palkankorotus %
13
15
-12
-13
Tuleva eläkkeiden korotus %
81
92
-80
-88
Odotettavissa oleva elinikä +1
vuosi
78
86
—
—
Negatiivinen muutos tarkoittaa etuuspohjaisen velvoitteen vähentymistä.
Positiivinen muutos tarkoittaa etuuspohjaisen velvoitteen lisäystä.
Järjestelyihin kuuluvien varojen luokittelu 31.12.
MILJ. EUROA
2021
2020
Noteeratut
Noteeraa-
mattomat
Noteeratut
Noteeraa-
mattomat
Rahamarkkina-
sijoitukset
478
138
177
97
Vieraan pääoman
ehtoiset instrumentit
—
253
225
107
Oman pääoman
ehtoiset instrumentit
92
56
295
39
Kiinteistöt
—
123
21
94
Vakuutusyhtiöissä
olevat varat
—
52
—
62
Muut varat
—
23
—
24
Yhteensä
570
644
718
423
Vuonna 2021 järjestelyiden varat sisältävät yhtiön osakkeita käyvältä arvoltaan
0 (2) miljoonaa euroa.
Vuonna 2022 maksusuoritukset konsernin etuuspohjaisiin järjestelyihin
arvioidaan olevan 32 miljoonaa euroa. Vuoden 2021 maksusuoritukset
konsernin etuuspohjaisiin järjestelyihin olivat 33 miljoonaa euroa.
Etuuspohjaisen velvoitteen herkkyysanalyysi
Herkkyysanalyysi osoittaa keskeisimpien oletusten muutosten
vaikutuksen. Analyysin oletuksena on, että kaikki muut oletukset pysyvät
muuttumattomina. Samaa ennakoituun etuusoikeusyksikköön perustuvaa
arvostusmenetelmää (projected unit method) on sovellettu sekä
velvoitteiden että herkkyysanalyysien laskennassa.
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
55
Tilinpäätöksen laatimisperiaatteet
Etuuspohjaiset eläkejärjestelyt
Järjestelyn etuudet riippuvat palkasta ja työsuhteen pituudesta.
Riippumattomat vakuutusmatemaatikot tekevät vuosittain laskelmat
etuuspohjaisista velvoitteista ennakoituun etuusoikeusyksikköön
perustuvaa menetelmää käyttäen. Etuuspohjaisen velvoitteen nykyarvo
määritetään diskonttaamalla arvioidut vastaiset rahavirrat käyttäen
yritysten liikkeeseen laskemien korkealaatuisten joukkovelkakirjalainojen
korkoa. Lainat, joiden korkoa käytetään, ovat sen valuutan määräisiä,
jossa etuudet maksetaan, ja erääntyvät samaan aikaan kuin vastaava
eläkevelka. Etuuspohjaisista eläkejärjestelyistä taseeseen kirjattu velka
on etuuspohjaisen velvoitteen tilinpäätöspäivän nykyarvo vähennettynä
järjestelyyn kuuluvien varojen käyvällä arvolla. Eläkkeistä johtuvat kulut
esitetään tuloslaskelmassa henkilöstökuluina siten, että ne jaksotetaan
työntekijöiden palvelusajalle. Vakuutusmatemaattisten oletusten
muutokset sekä kokemusperusteisista oikaisuista johtuvat
vakuutusmatemaattiset voitot ja tappiot kirjataan muihin laajan tuloksen
eriin sillä tilikaudella, jolla ne syntyvät. Aiempaan työsuoritukseen
perustuvat menot sekä velvoitteen täyttämisestä johtuvat voitot tai tappiot
kirjataan välittömästi, kun ne ovat toteutuneet.
Maksupohjaiset järjestelyt
Maksupohjaisissa järjestelyissä maksut suoritetaan vakuutusyhtiölle,
jonka jälkeen konsernilla ei ole enää muita maksuvelvoitteita.
Suoritukset maksupohjaisiin järjestelyihin kirjataan tuloslaskelmaan
kuluksi sille tilikaudelle, jota veloitus koskee.
Muut työsuhteen päättymisen jälkeiset etuudet
Muutamat konsernin yhtiöt ovat järjestäneet eläkeläisilleen
terveydenhuoltoon liittyviä etuuksia sekä muita etuuksia.
Terveydenhuoltoon liittyvän etuuden saamisen ehtona on tavallisesti
työskentely eläkeikään saakka sekä tietty vähimmäispalvelusaika.
Arvioidut järjestelyjen kustannukset jaksotetaan työssäoloajalle käyttäen
samaa laskentatapaa, jota sovelletaan etuuspohjaisten
eläkejärjestelyjen laskennassa. Vastuun laskevat yhtiöistä
riippumattomat vakuutusmatemaatikot.
4.Sijoitettu pääoma
UPM:n sijoitettu pääoma liittyy lähinnä tuotantolaitoksiin sekä metsä- ja
energiavaroihin. UPM investoi kannattaviin kohdennettuihin hankkeisiin
hyödyntääkseen liiketoimintaportfolionsa kasvumahdollisuuksia.
Sijoitettu pääoma
2021
2020
Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet
5 569
4 316
Vuokratut käyttöomaisuushyödykkeet
608
561
Metsävarat
2 328
2 077
Energiaosakkeet
2 579
1 936
Liikearvo ja muut aineettomat hyödykkeet
603
592
Käyttöpääoma
1 204
1 247
Varaukset
-155
-222
Etuuspohjaiset eläkevarat ja -velat, netto
-597
-744
Rahavarat
1 460
1 720
Muut varat ja velat
290
215
Laskennalliset verosaamiset ja -velat, netto
-130
-143
Yhteensä
13 759
11 555
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
56
4.1Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet
MILJ. EUROA
MAA- JA
VESIALUEET
RAKENNUKSET
KONEET JA
KALUSTO
MUUT
AINEELLISET
HYÖDYKKEET
KESKENERÄISET
HANKINNAT
YHTEENSÄ
2021
Hankintameno
859
3 452
13 136
834
2 069
20 349
Kertyneet poistot ja arvonalentumiset
-2
-2 604
-11 462
-712
—
-14 780
Kirjanpitoarvo 31.12.
857
848
1 674
122
2 069
5 569
Kirjanpitoarvo 1.1.
757
846
1 864
125
724
4 316
Lisäykset
58
2
5
2
1 448
1 515
Vähennykset
-3
-3
-4
-1
—
-12
Poistot
—
-71
-280
-17
—
-368
Arvonalentumiset
—
-12
-38
-1
—
-52
Siirrot erien välillä
—
60
80
9
-150
-2
Siirrot myytävänä oleviksi luokiteltuihin varoihin
—
-3
-11
—
—
-13
Muuntoerot
44
29
58
6
47
185
Kirjanpitoarvo 31.12.
857
848
1 674
122
2 069
5 569
2020
Hankintameno
797
3 423
13 182
839
724
18 965
Kertyneet poistot ja arvonalentumiset
-39
-2 577
-11 318
-714
—
-14 649
Kirjanpitoarvo 31.12.
757
846
1 864
125
724
4 316
Kirjanpitoarvo 1.1.
761
948
2 006
134
235
4 083
Lisäykset
48
—
4
1
776
829
Vähennykset
-1
-5
—
—
—
-7
Poistot
—
-73
-292
-18
—
-383
Arvonalentumiset
-8
-27
-34
-1
—
-70
Siirrot erien välillä
—
30
235
16
-280
1
Siirrot myytävänä oleviksi luokiteltuihin varoihin
3
-3
-3
—
—
-2
Muuntoerot
-45
-26
-52
-6
-7
-136
Kirjanpitoarvo 31.12.
757
846
1 864
125
724
4 316
Investoinnit
Vuoden 2021 investoinnit ilman investointeja osakkeisiin olivat 1 477 
(902) miljoonaa euroa.
Joulukuussa 2021 UPM ilmoitti 10 miljoonan euron investoinnista
UPM Plywoodin Joensuun vaneritehtaan kehittämiseen. Investointi
sisältää uusia tuotantolinjoja, uusia työtiloja sekä 720 neliömetriä
kokonaan uutta tuotantotilaa.
Tammikuussa 2020 UPM ilmoitti 550 miljoonan euron investoinnista
220 000 tonnin uuden sukupolven biokemikaalijalostamoon Leunassa,
Saksassa. Biojalostamon odotetaan käynnistyvän vuoden 2023 loppuun
mennessä.
Tammikuussa 2019 UPM ilmoitti investoivansa Kuusankosken
vesivoimalan peruskorjaukseen. Kuusankosken voimalan keski-
määräisen vuosittaisen tuotannon odotetaan kasvavan nykyisestä 180
GWh:sta 195 GWh:iin. Investointi valmistuu vuoden 2022 loppuun
mennessä.
Heinäkuussa 2019 UPM ilmoitti 2,7 miljardin dollarin (USD)
investoinnista 2,1 miljoonan tonnin eukalyptussellutehtaan
rakentamiseksi Paso de los Toroksen kaupungin lähelle Uruguayn
keskiosissa. Tehdasinvestoinnin lisäksi UPM investoi noin 280 miljoonaa
dollaria satamatoimintoihin Montevideossa ja 70 miljoonaa dollaria
tehtaan ulkopuolisiin paikallisiin investointeihin, mukaan lukien uuteen
asuinalueeseen Paso de los Toroksessa. Päivitetyn aikataulun mukaisesti
tehdas käynnistyy vuoden 2023 ensimmäisen neljänneksen loppuun
mennessä ja investoinnin kokonaiskustannusarvio on nostettu 3,47
miljardiin dollariin (USD).
Lokakuussa 2019 UPM ilmoitti 95 miljoonan euron investoinnista
lämmön ja sähkön yhteistuotantolaitokseen (CHP) UPM Nordlandin
paperitehtaalle Saksaan. Laitos on tarkoitus kytkeä sähköverkkoon
vuoden 2022 kolmannella vuosineljänneksellä. Investointi tuo yli
10 miljoonan euron vuosittaiset kustannussäästöt vuodesta 2023
alkaen. Investoinnin arvioidaan pienentävän UPM:n CO2-jalanjälkeä
300 000 tonnilla.
Aktivoidut vieraan pääoman menot
Vuonna 2021, pitkäaikaiseen omaisuuteen aktivoidut vieraan pääoman
menot olivat 9 (4) miljoonaa euroa. Aktivoiduista vieraan pääoman
menoista kirjatut poistot olivat 2 (3) miljoonaa euroa, ja käytetty
keskikorko oli 0,73 (1,31) %, joka vastaa projektien rahoittamisesta
johtuvia keskimääräisiä kustannuksia. Vuosina 2021ja 2020 aktivoidut
vieraan pääoman menot liittyivät pääasiassa uuden sellutehtaan
rakentamiseen Uruguayssa.
Julkiset avustukset
Vuonna 2021 pitkäaikaisen omaisuuden vähennykseksi kirjattuja
julkisia avustuksia oli yhteensä 0 (5) miljoonaa euroa.
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
57
Merkittävät investointisitoumukset 31.12.
MILJ. EUROA
2021
2020
Uusi biojalostamo / Saksa
315
471
CHP voimalaitos / Saksa
32
67
Uusi sellutehdas / Uruguay
1 406
2 139
Peruskorjaus ja uudenaikaistaminen /
Kuusankosken vesivoimalaitos
10
16
Tehtaan kehittäminen / Plywood Joensuu
8
—
Arvonalentumistappiot
Joulukuussa 2021 UPM testasi UPM Communication Papers -
liiketoiminta-alueen käyttöomaisuuden arvonalentumisen varalta. Sellun,
kierrätetyn kuidun, logistiikan ja energian kustannuksen nousivat
merkittävästi vuoden 2021 aikana ja korkeat tuotantokustannukset
aiheuttavat haasteita toiminnoille myös lähitulevaisuudessa. Testauksen
arviointiperusteena käytettiin käypää arvoa vähennettynä myynnistä
aiheutuvilla menoilla, inflaatiotekijän ollessa 2,0 %, negatiivisen
myynnin kasvun 5,4 % ja diskonttauskoron verojen jälkeen 6,7 %.
Testaus johti 50 miljoonan euron arvonalentumiskirjaukseen
sanomalehtipaperien valmistukseen liittyvästä käyttöomaisuudesta.
Kesäkuussa 2020 UPM ilmoitti, että yhteistyöneuvottelut UPM
Jyväskylän vaneritehtaan mahdollisesta sulkemisesta käynnistyvät.
Tehtaan sulkemisen yhteydessä UPM kirjasi 8 miljoonaa euroa
arvonalentumistappioita UPM Plywood -liiketoiminta-alueelle.
Elokuussa 2020 UPM ilmoitti suunnitelmista sulkea Kaipolan
paperitehdas pysyvästi Suomessa. Tehdas suljettiin tammikuun 2021
alussa. Tehtaan sulkemisen yhteydessä UPM kirjasi 53 miljoonaa euroa
arvonalentumistappioita UPM Communication Papers -liiketoiminta-
alueelle.
Tilinpäätöksen laatimisperiaatteet
Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet
Aineellinen käyttöomaisuus arvostetaan alkuperäiseen hankintamenoon.
Liiketoimintojen yhdistämisissä hankittujen omaisuuserien hankintameno
määritetään hankinta-ajankohdan käyvän arvon perusteella. Poistot
lasketaan tasapoistoina ja kirjanpitoarvoa oikaistaan mahdollisilla
arvonalentumisilla. Aineellisten käyttöomaisuushyödykkeiden
kirjanpitoarvona taseessa on hankintameno vähennettynä kertyneillä
poistoilla ja arvonalentumistappioilla.
Vieraan pääoman menot, jotka aiheutuvat ehdot täyttävien
hyödykkeiden rakentamisesta, aktivoidaan siltä ajalta, joka tarvitaan
omaisuuserän valmiiksi saattamiseen sille aiottua käyttöä varten. Muut
vieraan pääoman menot kirjataan kuluiksi.
Merkittävistä parannustöistä syntyvät menot aktivoidaan ja kirjataan
poistoina kuluiksi asianomaisen kohdeomaisuuserän taloudellisena
vaikutusaikana. Tavanomaiset korjaus- ja ylläpitomenot kirjataan
kuluiksi, kun ne ovat toteutuneet.
Luovutusvoitot ja -tappiot määritetään vertaamalla luovutustuottoa
kirjanpitoarvoon, ja ne sisällytetään liiketoiminnan muihin tuottoihin tai
liiketoiminnan muihin kuluihin.
ARVIOITU TALOUDELLINEN VAIKUTUSAIKA
VUOTTA
Maa-alueet, ei tehdä poistoja
-
Rakennukset
20-50
Voimalaitokset
20-30
Raskaat koneet
15-20
Kevyet koneet
10-15
Laitteet
5
Arvonalentumistestaus
Yksittäisten aineellisten käyttöomaisuushyödykkeiden kirjanpitoarvoja
tarkastellaan jokaisena tilinpäätöspäivänä sen toteamiseksi, onko
viitteitä niiden arvon alentumisesta. Kirjanpitoarvo alennetaan
omaisuuserästä kerrytettävissä olevaa rahamäärää vastaavaksi
välittömästi, jos kirjanpitoarvo ylittää arvioidun kerrytettävissä olevan
rahamäärän. Omaisuuseristä, joiden taloudellinen vaikutusaika on
rajoittamaton, ei tehdä poistoja, ja ne testataan vuosittain
arvonalentumisen varalta. Kerrytettävissä oleva rahamäärä määritetään
siten, että se on omaisuuserän käypä arvo vähennettynä myynnistä
aiheutuvilla menoilla tai sitä korkeampi käyttöarvo. Käyttöarvo
määritetään diskonttaamalla rahavirrat, jotka omaisuuserän odotetaan
kerryttävän tulevaisuudessa. Arvonalentumisen arviointia varten
omaisuuserät ryhmitellään alimmille yksikkötasoille, joiden rahavirrat
ovat erotettavissa muista rahavirroista (rahavirtaa tuottavat yksiköt).
Rahoitusvaroihin kuulumattomia varoja, liikearvoa lukuun ottamatta,
joista on aiemmin kirjattu arvonalentumistappiota, tarkastellaan
jokaisena tilinpäätöspäivänä sen varalta, olisiko arvonalentuminen
mahdollisesti peruutettava. Silloin kun arvonalentuminen myöhemmin
peruutetaan, omaisuuserän kirjanpitoarvoa lisätään, niin että se vastaa
muuttunutta arviota kerrytettävissä olevasta rahamäärästä, mutta
lisääntynyt kirjanpitoarvo ei ole suurempi kuin mitä se olisi ollut, ellei
omaisuuserästä olisi aiempina vuosina kirjattu arvonalentumistappioita.
Keskeiset arviot ja harkintaan
perustuvat ratkaisut
Taloudellista vaikutusaikaa ja jäännösarvoa koskevat arviot ja
poistomenetelmien valinta edellyttävät johdolta merkittävää harkintaa,
ja ne ovat tarkastelun kohteena vuosittain. Johto arvioi omaisuuserän
käytöstä ja luovutuksesta tulevaisuudessa syntyvät rahavirrat. Vaikka
johto uskoo vastaisia rahavirtoja koskevien arvioiden olevan
perusteltuja, tällaisiin rahavirtoihin liittyvät erilaiset oletukset saattaisivat
vaikuttaa arvostuksiin olennaisesti.
Omaisuuserien pitkistä taloudellisista vaikutusajoista, tuotteiden
arvioitujen tulevien myyntihintojen muutoksista, tuotteista johtuvien
kustannusten muutoksista ja diskonttaukseen käytettävien korkojen
muutoksista voisi aiheutua merkittäviä arvonalentumistappioita.
Arvioita tehdään myös yrityshankintojen yhteydessä, kun
määritetään hankittujen aineettomien ja aineettomien hyödykkeiden
käypiä arvoja ja jäljellä olevia taloudellisia vaikutusaikoja.
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
58
4.2Metsävarat
UPM on merkittävä metsänomistaja ja puun ostaja. Metsävarojen eli
kasvavien puustojen käypä arvo oli vuoden 2021 lopussa
2 328 (2 077) miljoonaa euroa. UPM:n omat ja vuokratut metsämaat
on eritelty alla olevassa taulukossa.
1 000 ha
METSÄMAA
METSÄ-
TALOUSMAA
METSÄ-
TALOUSMAA,
JOSSA KASVAVAA
PUUSTOA
Suomi
515
426
420
Uruguay
305
182
173
Uruguay,
vuokratut maa-alueet
161
130
124
Yhdysvallat
76
55
55
Yhteensä
1057
793
772
Metsämaan arvo oli vuoden 2021 lopussa 694 (594) miljoonaa euroa
ja vuokratun metsämaan arvo 219 (183) miljoonaa euroa.
Metsävarat
MILJ. EUROA
2021
2020
Kirjanpitoarvo 1.1.
2 077
2 097
Lisäykset
104
53
Vähennykset
-6
—
Metsien hakkuut
-98
-129
Käyvän arvon nettomuutos
206
100
Muuntoerot
44
-45
Kirjanpitoarvo 31.12.
2 328
2 077
Metsävarojen käyvän arvon muutos, hakkuusta aiheutuva muutos sekä
myyntivoitot ja -tappiot esitetään tuloslaskelmassa nettomääränä, joka
oli vuonna 2021 yhteensä 111 (-25) miljoonaa euroa. Vuonna 2021
käyvän arvon nousuun vaikuttivat arvostuksessa käytetyt nousseet
metsän kasvuarviot ja korkeammat kantohinta-arviot.
Tilinpäätöksen laatimisperiaatteet
Kirjanpitokäsittelyä varten kaikki konsernin metsävarat jaotellaan
kasvaviin puustoihin, jotka ovat käypään arvoon arvostettavia
metsävaroja, sekä maa-alueisiin. Yhtiön omistamat maa-alueet
arvostetaan hankintamenoon ja vuokratut metsämaat hankintamenoon
vähennettynä poistoilla.
Kasvavien puustojen käyvän arvon muutokset esitetään
tuloslaskelmassa liikevoitossa. Käypä arvo määritetään diskontattujen
tulevaisuudessa odotettavissa olevien rahavirtojen perusteella, sillä
toimivat markkinat puuttuvat. Metsävarojen käypä arvo kuuluu käypien
arvojen määrittämisen hierarkiassa tasolle 3.
Keskeiset arviot ja harkintaan
perustuvat ratkaisut
Käyvän arvon määrittäminen
Metsävarojen arvonmääritysprosessi on monimutkainen ja edellyttää,
että johto tekee arvioita ja käyttää harkintaa tehdessään oletuksia, joilla
on merkittävä vaikutus konsernin metsävarojen arvostukseen.
Metsävarojen arvostuksessa käytettyjä keskeisiä tekijöitä ovat arviot
puuston kasvusta ja hakkuista, kantohinnat sekä käytetyt
diskonttauskorot. Kantohintaennusteet perustuvat johdon laskenta-
ajankohdan hinnoista tehtyihin arvioihin puuston koko kasvuajalle, 100
vuoteen asti Suomessa ja Yhdysvalloissa, ja 10 vuoteen Uruguayssa.
Rahavirtoja oikaistaan myyntiin ja tulevaisuuden riskeihin liittyvillä
kustannuksilla. Hakkuutulojen ja metsien kasvatuskustannusten laskenta
perustuu ajankohdan vallitsevaan hinta- ja kustannustasoon sekä
konsernin näkemykseen tulevasta hinta- ja kustannuskehityksestä.
Laskelmissa otetaan huomioon myös puuston tuleva kasvu ja metsien
ympäristönsuojelulliset rajoitukset.
Suomen metsien käyvän arvon laskelmissa käytetty diskonttauskorko
ennen veroja oli vuonna 2021 7,0 (7,0) % ja Uruguayn puuviljelmien
käyvän arvon laskelmissa käytetty diskonttauskorko ennen veroja 9,9
(9,9) %. Yhden prosenttiyksikön lasku (nousu) käytetyssä
diskonttauskorossa olisi kasvattanut (pienentänyt) metsävarojen käypää
arvoa noin 270 (260) miljoonaa euroa.
4.3Energiaosakkeet
UPM on merkittävä energian ostaja ja tuottaja. Valtaosa sähkö- ja
lämpöenergiasta kulutetaan yhtiössä sellun ja paperin tuotannossa.
Sähkötuotanto on pääasiallisesti energiayhtiöissä, joissa UPM:lla on
energiasijoituksia. Energiaosakkeet ovat listaamattomia oman pääoman
ehtoisia sijoituksia. UPM:lla ei ole energiayhtiöissä määräysvaltaa,
yhteistä määräysvaltaa eikä huomattavaa vaikutusvaltaa.
Energiaosakkeiden arvo vuoden 2021 lopussa oli 2 579 (1 936)
miljoonaa euroa. Kyseiset energiayhtiöt toimittavat osakkailleen sähköä
tai sekä sähköä että lämpöä omakustannusperiaatteen (”Mankala-
periaatteen”) mukaisesti, joka on laajassa käytössä Suomen
energiateollisuudessa. Mankala periaatteen mukaan osakkaille
toimitetaan sähköä ja/tai lämpöä omistusosuuksien suhteessa, ja kukin
osakas vastaa osuuksiensa mukaisesti sähkön ja lämmön
tuotantokustannuksista kuten yhtiöjärjestyksessä on määritelty.
Vuonna 2020 UPM antoi PVO:lle 47 miljoonan euron
eräpäivättömän osakaslainan, johon liittyy oikeus merkitä uusia PVO
B2-sarjan osakkeita jäljellä olevaa lainan pääomaa vastaan vuodesta
2021 alkaen. Annettu laina on kirjattu käypään arvoon ja huomioitu
osana PVO B2-sarjan kokonaisarvostusta. Lisäksi UPM antoi PVO:lle
samankaltaisen 123 miljoonan euron osakaslainalupauksen, johon
myös liittyy oikeus merkitä uusia PVO B2-sarjan vuodesta 2023 alkaen.
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
59
Energiaosakkeet
Osakkeiden lukumäärä
Konsernin omistusosuus %
Kirjanpitoarvo, milj. euroa
2021
2020
Pohjolan Voima Oyj, A-sarja
8 176 191
61,24
473
362
Pohjolan Voima Oyj, B-sarja
4 140 132
58,11
1 219
990
Pohjolan Voima Oyj, B2-sarja
2 869 819
51,22
424
191
Kemijoki Oy
179 189
7,33
327
273
Länsi-Suomen Voima Oy
10 220
51,10
131
114
Muut
—
—
6
6
Kirjanpitoarvo 31.12.
2 579
1 936
PVO:n osakepääoma on jaettu osakesarjoihin. Pohjolan Voima Oyj:n B-
ja B2-sarjat liittyvät osakeomistuksiin Teollisuuden Voima Oyj:ssä (TVO).
UPM:llä ei ole suoria osakeomistuksia TVO:ssa. TVO käyttää kahta
ydinvoimalaa Olkiluodossa (Olkiluoto 1 ja Olkiluoto 2) ja rakentaa
uutta ydinvoimalaa (Olkiluoto 3) Olkiluotoon Suomessa. Toimintaa
säätelevät kansainvälinen, Euroopan unionin sekä paikallinen
ydinvoiman käyttöä koskeva lainsäädäntö ja hallinnolliset määräykset.
Suomen ydinvastuulain mukaan ydinlaitoksen käyttäjä on ankarassa
vastuussa vahingoista, jotka aiheutuvat ydintapahtumasta.
Ydinvoimaloita omistavien ja käyttävien voimayhtiöiden
osakkeenomistajat eivät ole vastuussa ydinvastuulain mukaan.
Suomessa käytetyn polttoaineen käsittelystä, varastoinnista ja
loppusijoituksesta, vähä- ja keskiaktiivisen jätteen käsittelystä ja
ydinvoimalan käytöstä poistamisesta tulevaisuudessa aiheutuvat
kustannukset katetaan valtion perustamasta ydinjätehuoltorahastosta.
Mainittuun rahastoon maksettujen varojen on tarkoitus kattaa arvioidut
tulevat kustannukset. Varojen maksut on huomioitu niihin liittyvien
energiaosakkeiden käyvässä arvossa.
Energiaosakkeiden muutokset
MILJ. EUROA
2021
2020
Kirjanpitoarvo 1.1.
1 936
2 145
Vähennykset
-1
-2
Käyvän arvon muutos laajassa tuloslaskelmassa
643
-207
Kirjanpitoarvo 31.12.
2 579
1 936
Tilinpäätöksen laatimisperiaatteet
Konserni on tehnyt peruuttamattoman valinnan luokitella omistamansa
energiaosakkeet oman pääoman ehtoisiksi instrumenteiksi, joiden
käypien arvojen muutokset kirjataan muuhun laajaan tulokseen.
Osakkeita ei pidetä kaupankäyntitarkoituksessa, sillä konsernilla on
aikomus pitää osakkeita pitkäaikaisessa omistuksessa.
Energiaosakkeiden ostot kirjataan alun perin ja siitä eteenpäin käypään
arvoon muiden laajan tuloksen erien kautta, soveltuvin osin veroilla
vähennettynä. Alkuperäinen käypä arvo on hankintahinta, sisältäen
transaktiomenot. Ainoastaan saadut osinkotuotot kirjataan
tulosvaikutteisesti. Kun sijoituksista luovutaan, omaan pääomaan
kertyneet käyvän arvon muutokset siirretään käyvän arvon rahastosta
kertyneisiin voittovaroihin.
Energiaosakkeiden käyvät arvot kuuluvat käypien arvojen
määrittämisen hierarkiassa tasolle 3.
Keskeiset arviot ja harkintaan
perustuvat ratkaisut
Käyvän arvon määrittäminen ja herkkyys
Energiaosakkeiden arvostus vaatii johdolta useita tekijöitä koskevia
oletuksia ja arvioita, jotka saattavat poiketa toteutuvasta tulemasta, ja
tästä voi aiheutua merkittävä oikaisu omaisuuserän kirjanpitoarvoon.
Käypä arvo määritetään diskontattujen rahavirtojen perusteella, ja
keskeisiä vastaisiin rahavirtoihin vaikuttavia tekijöitä ovat sähkön tulevat
hinnat, hintojen kehityssuunnat ja diskonttauskorot.
Konsernin arvio sähkön hinnasta perustuu simulointiin Suomen
aluehinnasta. Sähkön hinnan 5 %:n nousu tai lasku muuttaisi
omaisuuden arvoa noin 370 miljoonaa euroa. Mallissa käytetty
5,08%:n diskonttauskorkokanta on määritetty käyttäen painotettua
keskimääräistä pääomakustannusta. Diskonttaustekijässä 0,5
prosenttiyksikön nousu tai lasku muuttaisi omaisuuden arvoa noin
330 miljoonaa euroa.
Muut omaisuuden arvostukseen liittyvät epävarmuus- ja riskitekijät
koskevat Olkiluoto 3 EPR -ydinvoimalan kiinteähintaisen, avaimet käteen
-projektin käynnistysaikataulua. UPM:n epäsuora osuus Olkiluoto 3
EPR:n kapasiteetista on noin 31 % Pohjolan Voima Oyj:n B2-osakkeiden
kautta. Muutoksilla toimintaa koskevassa sääntelyssä ja verotuksessa voi
myös olla vaikutusta energiaosakkeiden arvoon.
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
60
4.4Liikearvo ja muut aineettomat hyödykkeet
Valtaosa konsernin liikearvosta liittyy Suomen ja Uruguayn
sellutoimintoihin, jotka kuuluvat UPM Biorefining -liiketoiminta-alueeseen.
Liikearvo liiketoiminta-alueittain
MILJ. EUROA
2021
2020
Uruguayn sellutoiminnot
102
94
Suomen sellutoiminnot
113
113
UPM Raflatac
7
7
UPM Plywood
13
13
Muu toiminta
1
1
Yhteensä
237
229
Liikearvo
MILJ. EUROA
2021
2020
Kirjanpitoarvo 1.1
229
238
Muuntoerot
8
-9
Kirjanpitoarvo 31.12.
237
229
Muut aineettomat hyödykkeet
MILJ. EUROA
AINEETTOMAT
OIKEUDET
OHJELMISTOT JA
MUUT
AINEETTOMAT
HYÖDYKKEET
YHTEENSÄ
2021
Hankintameno
477
541
1 018
Kertyneet poistot ja arvonalentumiset
-279
-477
-756
Kirjanpitoarvo 31.12.
198
64
262
Kirjanpitoarvo 1.1.
199
69
267
Lisäykset
3
13
15
Poistot
-3
-18
-21
Siirrot erien välillä
—
1
1
Kirjanpitoarvo 31.12.
198
64
262
Päästöoikeudet kirjanpitoarvo 1)
104
Kirjanpitoarvo sisältäen päästöoikeudet, 31.12.
366
2020
Hankintameno
471
665
1 136
Kertyneet poistot ja arvonalentumiset
-272
-596
-868
Kirjanpitoarvo 31.12.
199
69
267
Kirjanpitoarvo 1.1.
199
47
246
Lisäykset
3
34
37
Poistot
-4
-12
-16
Siirrot erien välillä
—
1
1
Kirjanpitoarvo 31.12.
199
69
267
Päästöoikeudet, kirjanpitoarvo 1)
95
Kirjanpitoarvo sisältäen päästöoikeudet, 31.12.
363
1)  Lisätietoja päästöoikeuksista on » liitetiedossa 2.3 Liiketoiminnan kulut ja liiketoiminnan muut tuotot.
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
61
Arvonalentumistestaus
Vuoden 2021 viimeisellä neljänneksellä tehtiin arvonalentumistestaukset
liikearvolle ja vedenkäyttöoikeuksille, joiden taloudellinen vaikutusaika
on rajoittamaton.
Aineettomiin oikeuksiin sisältyy vuosien 2021 ja 2020 lopussa UPM
Energy -liiketoiminta-alueeseen kuuluvien vesivoimalaitosten
vedenkäyttöoikeuksia 189 miljoonaa euroa. Vedenkäyttöoikeuksien
arvot testattiin kunkin erillisen vesivoimalaitoksen odotettavissa olevien
rahavirtojen perusteella.
Liikearvon arvonalentumistestaukset kohdistuivat Suomessa ja
Uruguayssa sijaitseviin sellutoimintoihin, jotka kuuluvat UPM Biorefining
-liiketoiminta-alueeseen, UPM Raflatac -liiketoiminta-alueeseen ja UPM
Plywood -liiketoiminta-alueeseen.
Arvonalentumistestaukset eivät johtaneet vuonna 2021
arvonalentumisten kirjaamiseen.
Seuraavassa taulukossa esitetään liikearvon arvonalentumistestauksessa käytetty arvostusperusta ja keskeiset oletukset:
RAHAVIRTAA
TUOTTAVA YKSIKKÖ
ARVIOINTI-
PERIAATE
ENNUSTEJAKSO
DISKONTTAUSKORKO
ENNEN VEROJA
KESKEISET OLETUKSET
Suomen sellutoiminnot
Käyttöarvo
10 vuotta + loppuarvo
9,41 % (2020: 7,84 %)
Sellun myyntihinta, puuraaka-ainekustannukset
Uruguayn sellutoiminnot
Käyttöarvo
10 vuotta + loppuarvo
7,50 % (2020: 7,84 %)
Sellun myyntihinta, puuraaka-ainekustannukset
UPM Raflatac
Käyttöarvo
10 vuotta + loppuarvo
8,22 % (2020: 7,60 %)
Tuotteiden myyntihinnat, kustannusten kehitys
UPM Plywood
Käyttöarvo
10 vuotta + loppuarvo
13,01 % (2020: 13,04 %)
Tuotteiden myyntihinnat, kustannusten kehitys
Herkkyysanalyysi
Liikearvon arvonalentumistestaukseen liittyvät herkkyysanalyysit
osoittavat, ettei mikään keskeisissä oletuksissa tapahtuva kohtuulliseksi
katsottava muutos johtaisi arvonalentumiskirjauksen tekemiseen
liikearvosta. Tärkeimmät sellutoimintojen kerrytettävissä olevaan
rahamäärään vaikuttavat herkkyystekijät ovat sellun myyntihinta ja
puuraaka-aineen hinta.
Keskeiset arviot ja harkintaan
perustuvat ratkaisut
Konsernin liikearvon ja vaikutusajaltaan rajoittamattomien
omaisuuserien kirjanpitoarvoa koskevien arvioiden tekeminen edellyttää
merkittävää harkintaa.
Vaikka johto uskoo vastaisia rahavirtoja koskevien arvioiden olevan
kohtuullisia, erilaiset oletukset voivat muuttua taloudellisten ja
liiketoiminnallisten olosuhteiden muuttuessa. Toteutuvat rahavirrat
saattavat sen vuoksi poiketa arvioiduista diskontatuista vastaisista
rahavirroista, ja tämä voi aiheuttaa muutoksia arvonalentumisten
kirjaamiseen tulevilla kausilla.
Vastaiset rahavirrat
Liikearvon ja vaikutusajaltaan rajoittamattomien omaisuuserien
kerrytettävissä olevien rahamäärien tarkastelu perustuu
käyttöarvolaskelmaan, jossa käytetään johdon ennakoimia vastaisia
rahavirtoja. Tärkeimmät laskelmissa tarvittavat oletukset ja arviot
koskevat asianomaisen liiketoiminnan tulevaa kasvuvauhtia, tuotteiden
hintoja, kustannuskehitystä ja käytettäviä diskonttauskorkoja. Konsernin
laskelmissa käytetään kymmenelle vuodelle tehtyjä ennusteita, sillä sen
liiketoiminta on luonteeltaan pitkäaikaista pääomavaltaisuudesta
johtuen sekä altistaa suhdannevaihteluille. Tuotteiden hintoja ja
kustannuskehitystä koskevissa arvioissa otetaan huomioon johdon
seuraaville kolmelle vuodelle tekemät ennusteet ja seuraaville seitsemälle
vuodelle tehdyt arviot. Lisäksi otetaan huomioon konsernissa tehdyt
investointipäätökset ja käyttöönotetut kannattavuusohjelmat sekä
kyseistä alaa tuntevien asiantuntijoiden näkemykset pitkän ajan kysyntä-
ja hintakehityksestä. Kerrytettävissä rahamäärän arvioinnissa UPM
käyttää EBITDA -lukuja oikaistuna kassaperusteisilla erillä kuten
käyttöpääoman muutoksella ja investoinneilla.
Diskonttauskorko
Diskonttauskorko arvioidaan perustuen laskentapäivän painotettuun
keskimääräiseen pääomakustannukseen (WACC) oikaistuna kyseiseen
liiketoimintaan liittyvillä erityisriskeillä. Oikaistu verojen jälkeen
määritetty diskonttauskorko muutetaan ennen veroja määritetyksi koroksi
kutakin rahavirtaa tuottavaa yksikköä varten asianomaisen rahavirtaa
tuottavan yksikön toiminta-alueella sovellettavan verokannan perusteella.
Tilinpäätöksen laatimisperiaatteet
Liikearvo
Liikearvoa syntyy liiketoimintojen yhdistämisen yhteydessä, kun
luovutettu vastike ylittää hankitun nettovarallisuuden käyvän arvon.
Liikearvo kirjataan hankintamenoon vähennettynä kertyneillä
arvonalentumisilla ja esitetään taloudelliselta vaikutusajaltaan
rajoittamattomana aineettomana hyödykkeenä. Liikearvo kohdistetaan
niille rahavirtaa tuottaville yksiköille, joiden odotetaan hyötyvän
liiketoimintojen yhdistämisestä syntyvistä synergioista.
Aineettomat oikeudet
Aineettomiin oikeuksiin sisältyy vesivoimaloiden vedenkäyttöoikeuksia,
patentteja, lisenssejä, immateriaalioikeuksia ja muita vastaavia
oikeuksia. Vedenkäyttöoikeuksilla katsotaan olevan rajoittamaton
taloudellinen vaikutusaika, koska yhtiöllä on sopimusperusteinen oikeus
hyödyntää vesivaroja voimalaitosten energiatuotannossa.
Vedenkäyttöoikeuksien arvot testataan vuosittain arvonalentumisen
varalta kunkin vesivoimalaitoksen odotettavissa olevien rahavirtojen
perusteella. Muut aineettomat oikeudet kirjataan hankintamenoon
vähennettynä kertyneillä poistoilla ja arvonalentumisilla. Poistot tehdään
tasapoistoina 5-10 vuoden pituisen arvioidun taloudellisen vaikutusajan
kuluessa.
Tietokoneohjelmat ja muut aineettomat hyödykkeet
Tutkimusmenot kirjataan kuluiksi toteutuessaan. Tulevilla tilikausilla
taloudellista hyötyä tuottavien ohjelmistojen hankkimisesta aiheutuvat
menot aktivoidaan ohjelmistoihin ja järjestelmiin. Muut aineettomat
hyödykkeet merkitään taseeseen hankintamenoon vähennettynä
kertyneillä poistoilla ja arvonalentumisilla. Poistot tehdään tasapoistoina
3-5 vuoden pituisen arvioidun taloudellisen vaikutusajan kuluessa.
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
62
Arvonalentumistestaus
Liikearvo ja muut aineettomat hyödykkeet, joiden vaikutusajan katsotaan
olevan rajoittamaton, testataan arvonalentumisen varalta vähintään
vuosittain. Liikearvon arvonalentumistestausta varten konserni
määrittelee rahavirtaa tuottavat yksiköt, joilla tarkoitetaan pienintä
yksilöitävissä olevaa omaisuuseräryhmää, joka kerryttää rahavirtoja
pitkälti muista omaisuuseristä tai omaisuuseräryhmistä riippumatta.
Mikään rahavirtaa tuottava yksikkö ei ole suurempi kuin liiketoiminta-
alue. Rahavirtaa tuottavan yksikön kirjanpitoarvo sisältää liikearvon,
pitkäaikaiset omaisuuserät ja käyttöpääoman. Jos rahavirtaa tuottavan
yksikön kirjanpitoarvo taseessa ylittää sen kerrytettävissä olevan
rahamäärän, kirjataan arvonalentumistappio. Arvonalentumistappio
kohdistetaan ensiksi kyseiselle yksikölle kohdistettuun liikearvoon ja sen
jälkeen yksikön muihin varoihin. Liikearvosta kirjattua
arvonalentumistappiota ei peruuteta myöhemmällä tilikaudella.
Muut taloudelliselta vaikutusajaltaan rajoittamattomat aineettomat
hyödykkeet ovat arvoltaan alentuneita, jos omaisuuserän kerrytettävissä
oleva rahamäärä on pienempi kuin sen kirjanpitoarvo. Omaisuuserän
kirjanpitoarvo pienennetään vastaamaan siitä kerrytettävissä olevaa
rahamäärää, joka on omaisuuserän nettomyyntihinta tai sitä suurempi
käyttöarvo.
4.5Varaukset
MILJ. EUROA
RAKENNE-
JÄRJESTELY-
VARAUKSET
HENKILÖSTÖ-
KULU-
VARAUKSET
YMPÄRISTÖ-
KULU-
VARAUKSET
PÄÄSTÖ-
OIKEUS-
VARAUKSET
MUUT
VARAUKSET
YHTEENSÄ
2021
Varaukset 1.1.
52
91
29
21
28
222
Uudet varaukset ja varausten lisäykset
5
6
2
41
11
64
Käytetyt varaukset
-22
-53
-1
-21
-10
-107
Käyttämättömien varausten peruutukset
-11
-8
-1
-2
-2
-25
Varaukset 31.12.
24
36
30
39
26
155
Pitkäaikaiset varaukset
68
Lyhytaikaiset varaukset
88
Yhteensä
155
2020
Varaukset 1.1.
30
36
20
18
41
144
Uudet varaukset ja varausten lisäykset
43
96
7
23
3
173
Käytetyt varaukset
-11
-33
-1
-19
-9
-73
Käyttämättömien varausten peruutukset
-6
-7
—
-1
-7
-21
Siirrot erien välillä
-4
—
4
—
—
—
Varaukset 31.12.
52
91
29
21
28
222
Pitkäaikaiset varaukset
100
Lyhytaikaiset varaukset
122
Yhteensä
222
UPM on viime vuosina toteuttanut useita rakennejärjestelyjä, joihin on
liittynyt tehtaiden sulkemisia ja kannattavuusohjelmia. Rakenne-
järjestelyvaraukset koskevat erilaisia rakennejärjestelytoimia, kuten
suljettujen tehtaiden purkamisesta johtuvia menoja.
Henkilöstökuluvaraukset sisältävät yhtiöstä lähteville työntekijöille
maksettavia erorahoja, työttömyyskorvauksia tai muita heitä koskevia
järjestelyitä. Suomessa varauksiin sisältyy myös työttömyys- ja
työkyvyttömyyseläkejärjestelyjä, joita koskevat varaukset kirjataan 2-3
vuotta ennen eläkkeen myöntämistä ja maksamista.
Rakennejärjestely- ja henkilöstökuluvaraukset vuoden 2021 ja 2020
lopussa liittyvät UPM Communication Papers -liiketoiminta-alueen
kapasiteetin vähennyksiin ja toimintojen optimointiin. Vuonna 2021 ei
tehty merkittäviä lisäyksiä rakennejärjestely- ja henkilöstökuluvarauksiin.
Vuonna 2020 lisäykset rakennejärjestely- ja henkilöstökuluvarauksiin
sisältävät 106 miljoonaa euroa UPM Chapellen paperitehtaan ja UPM
Kaipola paperitehtaan sulkemiseen liittyviä kuluja. Lisäksi vuoden 2020
aikana tehdyt rakennejärjestelyvaraukset ja henkilöstökuluvaraukset
liittyvät UPM Communication Papers -liiketoiminta-alueen ja UPM
Raflatac -liiketoiminta-alueen tukitoimintojen rakennejärjestelyihin.
Näihin toimenpiteisiin liittyvien varausten yhteismäärä on 14 miljoonaa
euroa. UPM Plywood -liiketoiminta-alueella suljettiin Jyväskylän
vaneritehdas ja tähän liittyviä rakennejärjestelyvarauksia ja
henkilöstökuluvarauksia kirjattiin 12 miljoonaa euroa.
Konsernissa kirjataan varauksia tavanomaisista ympäristön ennalleen
palauttamisista, jotka liittyvät pitkäaikaisten omaisuuserien poistamiseen
käytöstä ja kaatopaikkojen maisemointiin ja joihin konsernille on
syntynyt oikeudellinen tai tosiasiallinen velvoite.
Muut varaukset aiheutuvat lähinnä tappiollisista sopimuksista, joihin
liittyvät menot toteutuvat yhtä vuotta pidemmän ajan kuluessa.
Päästöoikeusvaraukset sisältävät päästöoikeuksien palautusvelvoitetta
koskevan velan. Konsernilla on aineettomiin hyödykkeisiin kirjattuja
päästöoikeuksia 104 (95) miljoonan euron arvosta.
Lisätietoja päästöoikeuksista on » liitetiedossa 2.3 Liiketoiminnan kulut ja
liiketoiminnan muut tuotot.
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
63
Tilinpäätöksen laatimisperiaatteet
Varaus merkitään taseeseen, kun konsernilla on aikaisemman
tapahtuman seurauksena olemassaoleva oikeudellinen tai tosiasiallinen
velvoite ja on todennäköistä, että velvoitteen täyttäminen edellyttää
varojen siirtymistä pois konsernista ja velvoitteen määrä on luotettavasti
arvioitavissa. Varauksena kirjattavat määrät jaetaan kahteen ryhmään
sen mukaan, odotetaanko maksusuoritusten toteutuvan 12 kuukauden
kuluessa tilinpäätöspäivästä (lyhytaikaiset) vai myöhemmin
(pitkäaikaiset).
Rakennejärjestely- ja henkilöstökuluvaraukset
Rakennejärjestelyvaraus kirjataan, kun toimenpiteiden toteuttamista
koskeva suunnitelma on valmis ja suunnitelmasta on ilmoitettu niille, joita
se koskee. Työsuhteen päättämiseen liittyvät henkilöstökuluvaraukset
kirjataan, kun konsernin suunnitelmasta on tiedotettu työntekijöille.
Ympäristökuluvaraukset
Ympäristömenot, jotka syntyvät aikaisemmista toiminnoista johtuvista
olosuhteista ja jotka eivät kerrytä tuloja tulevaisuudessa, kirjataan
kuluiksi. Ympäristövaraukset kirjataan perustuen ympäristösäännösten ja
-määräysten nykyisiin tulkintoihin. Varaus kirjataan, kun konserni on
velvollinen purkamaan ja poistamaan tuotantoyksikön tai laitteiston ja
palauttaman sen sijaintipaikan alkuperäiseen tilaan. Kirjattava määrä
on nykyarvo arvioiduista tulevaisuudessa syntyvistä menoista, jotka
määritetään paikallisten olosuhteiden ja vaatimusten mukaisesti. Samalla
kirjataan varausta vastaava määrä aineelliseen käyttöomaisuuteen ja
siitä tehdään poistot osana kyseistä hyödykettä. Varauksiin ei sisälly
kolmansien osapuolten korvauksia.
Päästöoikeusvaraukset
Päästöihin liittyvät velvoitteet kirjataan varaukseksi toteutuneiden
päästöjen perusteella. Varauksen määrä on aineettomiin hyödykkeisiin
merkittyjen vastaavien päästöoikeuksien kirjanpitoarvo. Jos toteutuvat
päästöt ylittävät päästöoikeudet, ylimenevä osuus arvostetaan
tilinpäätöspäivän markkinahintaan.
Keskeiset arviot ja harkintaan
perustuvat ratkaisut
Ympäristökuluvaraukset
Varausten määrittämiseen käytettävät arviot perustuvat tilikaudella
samankaltaisista toiminnosta aiheutuneisiin kuluihin ottaen huomioon
inflaation vaikutuksen, kustannuspohjan kehityksen ja diskonttauksen.
Koska toteutuvat menot saattavat poiketa arvioiduista menoista
säädösten, määräysten, yleisön odotusten, teknologian, hintojen ja
olosuhteiden muutoksista johtuen ja voivat toteutua useita vuosia
myöhemmin, varausten kirjanpitoarvoja tarkastellaan säännöllisesti ja
oikaistaan tällaisten muutosten huomioonottamiseksi. Käytettävä
diskonttauskorko tarkistetaan vuosittain.
Konserni pyrkii toimimaan jätevesien, päästöjen ja
kaatopaikkajätteiden käsittelyssä määräysten mukaisesti.
Odottamattomat tapahtumat tuotantoprosesseissa ja jätteiden
käsittelyssä voivat kuitenkin aiheuttaa konsernin liiketoiminnassa
merkittäviä tappioita ja lisäkustannuksia.
Oikeudelliset vastuut
Johdon arviointia edellytetään parhaillaan käynnissä oleviin
oikeudenkäynteihin liittyvien varausten arvostamisessa ja kirjaamisessa.
Varaus kirjataan, kun konsernilla on aikaisemman tapahtuman
seurauksena oikeudellinen tai tosiasiallinen velvoite, kun
maksuvelvoitteen toteutuminen on todennäköistä ja velvoitteen suuruus
on luotettavasti arvioitavissa. Oikeudenkäyntien vaikeasti ennakoitavasta
luonteesta johtuen oikeudenkäynnin todellinen kustannus voi poiketa
merkittävästi alkuperäisestä arviosta.
Oikeudelliset vastuut on esitetty » liitetiedossa 9.2 Riita-asiat.
4.6Käyttöpääoma
Konsernin määrittelemä käyttöpääoma sisältää vaihto-omaisuuden,
myyntisaamiset, ostovelat ja saadut ennakot, jotka esitetään erikseen
jäljempänä. Saatuihin ennakoihin liittyvät suoritevelvoitteet täytetään
tyypillisesti 12 kuukauden kuluessa ennakon saamisesta. UPM painottaa
käyttöpääoman tehokkuutta ja tavoitteena on käyttöpääoman kestävä ja
pysyvä vähentäminen.
Käyttöpääoma
MILJ. EUROA
2021
2020
Vaihto-omaisuus
1 594
1 285
Myyntisaamiset
1 320
1 098
Ostovelat
-1 697
-1 128
Saadut ennakot
-14
-8
Yhteensä
1 204
1 247
Vaihto-omaisuus
MILJ. EUROA
2021
2020
Aineet ja tarvikkeet
794
647
Keskeneräiset tuotteet
6
6
Valmiit tuotteet ja tavarat
769
616
Ennakkomaksut
25
16
Yhteensä
1 594
1 285
Myyntisaamiset ja muut saamiset
MILJ. EUROA
2021
2020
Myyntisaamiset
Myyntisaamiset
1 345
1 129
Luottotappiovaraus
-25
-31
Myyntisaamiset yhteensä
1 320
1 098
Siirtosaamiset
Henkilöstökulut
5
9
Energia- ja muut valmisteverot
20
48
Muut erät
175
130
Siirtosaamiset yhteensä
200
186
Muut saamiset
ALV- ja muut välilliset verosaamiset
166
135
Muut saamiset
339
115
Muut saamiset yhteensä
504
250
Yhteensä
2 024
1 534
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
64
Myyntisaamisten ikäjakauma
2021
2020
MILJ. EUROA
MYYNTI-
SAAMISET
LUOTTOTAPPIO-
VARAUS
MYYNTISAAMISET
LUOTTOTAPPIO-
VARAUKSELLA
VÄHENNETTYNÄ
MYYNTI-
SAAMISET
LUOTTOTAPPIO-
VARAUS
MYYNTISAAMISET
LUOTTOTAPPIO-
VARAUKSELLA
VÄHENNETTYNÄ
Erääntymättömät
1 005
-5
1 000
1 030
-4
1 025
Erääntyneet, alle 31 päivää
314
-1
313
59
-1
58
Erääntyneet 31-90 päivää
6
-1
5
14
-3
11
Erääntyneet yli 90 päivää
20
-19
2
26
-22
4
Yhteensä
1 345
-25
1 320
1 129
-31
1 098
Ostovelat ja muut velat
MILJ. EUROA
2021
2020
Siirtovelat
Henkilöstökulut
191
180
Korkokulut
9
6
Välilliset verot
13
11
Asiakashyvitykset
119
92
Laatuvalitukset
6
5
Muut siirtovelat
111
59
Siirtovelat yhteensä
449
354
Saadut ennakot
14
8
Ostovelat
1 697
1 128
Muut lyhytaikaiset velat
94
82
Yhteensä
2 254
1 571
Operatiivinen luottoriski
Operatiivinen luottoriski määritellään riskiksi siitä, ettei UPM saa maksua
saamisistaan. Operatiiviseen toimintaan liittyvän luottoriskin hallinnan
periaatteet on määritelty konsernin luottoriskin hallintapolitiikassa ja
luottoriskiä valvotaan systemaattisesti. Avoinna olevia myyntisaamisia,
myyntisaamisten keskimääräistä maksuaikaa ja erääntyneitä
myyntisaamisia seurataan kuukausittain. Konsernin myyntisaamisiin ja
muihin saamisiin liittyviä luottoriskikeskittymiä pienentää laaja ja
maantieteellisesti jakautunut asiakaskunta. Asiakkaiden luottolimiittejä ja
heidän taloudellista tilaansa seurataan jatkuvasti. Konserni käyttää
luottovakuutuksia, jotka turvaavat myyntisaamisia merkittäviltä
luottotappioilta. Tietyillä markkinoilla, kuten Aasiassa ja Pohjois-
Afrikassa, luottoriskiä pienennetään käyttämällä rembursseja,
ennakkomaksuja ja pankkitakuita. Myyntisaamisiin ja muihin saamisiin
liittyvä maksimiluottoriski, ottamatta huomioon luottotappioriskiä
pienentäviä eriä, on niiden kirjanpitoarvo.
UPM:llä ei ole merkittävää asiakkaisiin liittyvää
luottoriskikeskittymää. Kymmenen suurinta asiakasta kattoivat
31.12.2021 noin 15 (15) % konsernin myyntisaamisista eli noin 200
(170) miljoonaa euroa.
Vuoden 2021 aikana myyntisaamisista tehtiin pysyvä 5 (10)
miljoonan euron alaskirjaus muiden kulujen ryhmään. Konsernin
laskentaperiaatteiden mukaisesti myyntisaamisista tehdään pysyvä
alaskirjaus silloin, kun niistä ei voida kohtuudella odottaa saatavan
maksua.
Tilinpäätöksen laatimisperiaatteet
Vaihto-omaisuus
Vaihto-omaisuus arvostetaan hankintamenoon tai sitä alempaan
nettorealisointiarvoon. Hankintameno määritetään joko FIFO-
menetelmää (first-in, first-out) tai painotetun keskihinnan menetelmää
käyttäen vaihto-omaisuuden luonteesta riippuen. Valmiiden ja
keskeneräisten tuotteiden hankintamenoon sisällytetään raaka-aineiden
ostomenot, välittömät valmistuspalkat, muut välittömät valmistusmenot
sekä osuus valmistuksen yleiskustannuksista (normaalitoiminta-asteeseen
perustuen) mutta ei vieraan pääoman menoja. Nettorealisointiarvo on
tavanomaisessa liiketoiminnassa saatava arvioitu myyntihinta
vähennettynä arvioiduilla tuotteen valmiiksi saattamisen kustannuksilla ja
myyntikustannuksilla. Mikäli vaihto-omaisuuden tasearvo ylittää sen
nettorealisointiarvon, kirjataan vaihto-omaisuuden arvonalentuminen.
Myyntisaamiset
Myyntisaamiset, jotka syntyvät tavaroiden ja palvelujen myynnistä tavan-
omaisessa liiketoiminnassa, kirjataan alun perin hankintahintaan ja sen
jälkeen ne arvostetaan jaksotettuun hankintamenoon vähennettynä luotto-
tappiovarauksella. Myyntisaamisiin ei sisälly rahoituskomponenttia, sillä
myyntiin liittyvä maksuaika on noin 14-60 päivää markkinakäytäntöjen
mukaisesti.
Konserni soveltaa odotettavissa olevien luottotappioiden kirjaa-
miseen IFRS 9:n yksinkertaistettua menettelyä, jonka mukaan kaikista
myyntisaamista kirjataan koko voimassaoloajalta odotettavissa olevat
luottotappiot. Konsernissa on kirjattu kahta erityyppistä varausta
myyntisaamisiin liittyen – yleisvarausta koko voimassaoloajalta
odotetuille luottotappioille, sekä varausta yksittäisistä myyntisaamisista
odotetuille luottotappioille. Varaukset kirjataan tulosvaikutteisesti.
Konserni arvioi koko voimassaoloajalta odotettujen tappioiden määrää
varausmatriisin perusteella, missä myyntisaamiset on eritelty liike-
toiminnoittain. Varausmatriisi perustuu historiallisten tappioiden määriin,
ja huomioi myös tulevaisuuteen suuntautuvaa informaatiota. Matriisissa
huomioidaan luottotappiovakuutukset, asiakkaiden maksuprofiili, sekä
tieto siitä, että saamisen vanhentuessa todennäköisyys siitä, ettei erää
pystytä perimään, kasvaa. Lisäksi konserni kirjaa varausta yksittäisistä
myyntisaamisista silloin kun tietoa maksuvelvollisista on saatavilla.
Tällöin on oltava objektiivista näyttöä siitä, ettei konserni tule saamaan
kaikkia saamisiaan täysimääräisinä alkuperäisin ehdoin.
Myyntisaamisista tehdään pysyvä arvonalennus tuloslaskelmaan
silloin, kun ei maksua voida kohtuudella odottaa saatavan. Velallisen
hakeutuminen konkurssiin tai selvitysmenettelyyn, konkurssin tai
purkautumisen loppuunsaattaminen, tai hakeutuminen velkasaneerauk-
seen ovat viitteitä siitä, ettei maksuja enää odoteta saatavan. Aiemmin
kirjatuista arvonalennustappioista myöhemmin takaisinsaadut määrät
kirjataan tulosvaikutteisesti tuloslaskelmaan. Myyntisaamisten kirjan-
pitoarvon on lähellä käypää arvoa niiden lyhyen maturiteetin johdosta.
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
65
Ostovelat ja muut velat
Ostovelat syntyvät hankittaessa tavanomaisessa liiketoiminnassa vaihto-
omaisuutta, käyttöomaisuutta sekä tavaroita ja palveluja UPM:n tavaran-
toimittajilta ja palveluntuottajilta. Ostovelat luokitellaan lyhytaikaisiksi
veloiksi, jos ne erääntyvät maksettavaksi liiketoiminnan tavanomaisen
toimintasyklin aikana tai 12 kuukauden kuluessa tilinpäätöspäivästä.
Ostovelat kirjataan alun perin käypään arvoon ja arvostetaan
myöhemmin efektiivisen koron menetelmällä jaksotettuun
hankintamenoon. Ostovelkojen kirjanpitoarvon katsotaan olevan lähellä
käypää arvoa niiden lyhyen maturiteetin johdosta.
Konserni kirjaa takaisinmaksuvelkaa odotetuista määrä- ja muista
alennuksista, jotka syntyvät myyntisopimuksista asiakkaiden kanssa.
Asiakashyvitykset sisältävät pääasiallisesti määräalennuksia ja ne
kirjataan sen määräisenä, kuin ne odotetaan maksettavan asiakkaille.
Odotettavissa olevien asiakashyvitysten kirjanpitoarvoa päivitetään
jokaisena raportointipäivänä, hyödyntäen viimeisintä saatavilla olevaa
ennustetta.
Asiakkaiden laatuvalitukset käsitellään myyntiin liittyvänä
takaisinmaksuvelkana. Odotettujen laatuvalitusten määrää arvioidaan
historiatiedon perusteella ja kirjanpitoarvoa päivitetään jokaisena
raportointipäivänä. Asiakashyvitysten ja laatuvalitusten odotetaan
tyypillisesti realisoituvan seuraavan 12 kuukauden sisällä. 
Saadut ennakot kirjataan sopimuksiin perustuviksi veloiksi siihen asti,
kunnes konserni on täyttänyt suoritevelvoitteensa.
5.Pääomarakenne
UPM:llä on vahva rahavirta ja toimialalla erinomainen tase, mikä pienentää riskejä ja mahdollistaa yrityksen arvoa kasvattavat strategiset
toimenpiteet.
Nettovelka
Vapaa rahavirta
647
milj. euroa
-74
milj. euroa
(56 milj. euroa)
(126 milj. euroa)
5.1Pääoman hallinta
Nettovelasta ja omasta pääomasta koostuvan pääoman hallinnassa
UPM:n tavoitteena on varmistaa joustavan pääomarakenteen ylläpito,
mikä mahdollistaa toimimisen pääomamarkkinoilla ja optimaalisen
tuoton osakkeenomistajille. Konsernilla on rahoitustoimintojen,
velkasalkun ja rahoitusvarojen hallintaa varten erilaisia periaatteita,
joiden tarkoituksena on varmistaa parhaat mahdolliset rahoitusjärjestelyt
ja minimoida rahoituskulut ja jälleenrahoitusriskit sekä optimoida
maksuvalmius. Luotonotto on mahdollisimman pitkälti keskitetty
emoyritykseen, ja konsernin rahoitusosasto vastaa rahavarojen jakelusta
konsernin sisällä.
UPM:n tavoite on, että nettovelan ja EBITDA:n suhde on noin
kaksinkertainen tai pienempi.
UPM:n pääoma
MILJ. EUROA
2021
2020
Emoyhtiön omistajille kuuluva oma pääoma
10 846
9 351
Määräysvallattomien omistajien osuus
261
162
Oma pääoma yhteensä
11 106
9 513
Pitkäaikaiset korolliset velat
2 566
1 952
Lyhytaikaiset korolliset velat
86
90
Korolliset velat yhteensä
2 652
2 042
Oma pääoma ja korolliset velat yhteensä
13 759
11 555
Korolliset velat yhteensä
2 652
2 042
- Korolliset rahoitusvarat ja sijoitusrahastot yhteensä
2 006
1 986
Nettovelka
647
56
Velkaantumisaste, % 1)
6
1
Nettovelka/EBITDA 1)
0,35
0,04
1) Lisätietoja kohdassa » Muu taloudellinen tieto Vaihtoehtoiset tunnusluvut.
Maksuvalmius- ja jälleenrahoitusriski
UPM:n tavoitteena on säilyttää kaikissa olosuhteissa hyvä maksu-
valmius. Maksuvalmiuteen vaikuttavat lukuisat eri tekijät, kuten liike-
toiminnan rahavirta ja lisärahoituksen saatavuus velka- ja pääoma-
markkinoilta. UPM pyrkii säilyttämään riittävän maksuvalmiuden tehok-
kaalla kassanhallinnalla, sijoittamalla vain helposti rahaksi realisoitaviin
kohteisiin ja pitämällä varalla riittävän määrän käyttämättömiä sitovia
luottolimiittejä ja/tai rahavaroja. Jälleenrahoitusriskit pyritään mini-
moimaan huolehtimalla lainasalkun tasapainoisesta rahavirtapohjai-
sesta erääntymisaikataulusta sekä lainojen riittävän pitkästä maturi-
teetista. Tilinpäätöshetkellä lainojen keskimaturiteetti oli 7,3 (7,6 vuotta).
Maksuvalmius- ja jälleenrahoitusriski
MILJ. EUROA
2021
2020
Pankkitilit
1 313
1 390
Muut rahavarat
146
330
Sijoitusrahastot
100
—
Vahvistetut luottolimiitit
909
1 458
joista käytössä
—
—
Lainalupaukset
-123
-123
Muut käytössä olevat luottolimiitit
-2
-2
Pitkäaikaisten lainojen lyhennysten rahavirta
-77
-80
Likviditeetti
2 267
2 973
Pankkitilit ja muut rahavarat koostuvat käteisvaroista, lyhytaikaisista
pankkitalletuksista sekä muista lyhytaikaisista erittäin likvideistä
sijoituksista, joiden alkuperäinen maturiteetti on korkeintaan kolme
kuukautta. Sijoitusrahastot koostuvat rahastosijoituksista, joissa
takaisinostoaika on alle 12 kuukautta. Käytössä olevat pankkitililuotot
luetaan muihin käytössä oleviin luottolimiitteihin, ja ne esitetään
taseessa lyhytaikaisissa veloissa. Rahavaroista tai lainasaamisista ei
vuoden 2021 aikana kirjattu arvonalentumisia eikä odotettavissa olevia
luottotappioita.
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
66
Korollisten velkojen maturiteettijakauma 31.12.2021
MILJ. EUROA
2022
2023
2024
2025
2026
2027+
YHTEENSÄ
Joukkovelkakirjalainat
—
—
—
—
—
1 581
1 581
Lainat rahoituslaitoksilta
6
8
19
34
31
122
219
Vuokrasopimusvelat
70
69
62
67
31
275
574
Muut lainat
1
—
—
—
—
163
164
Lyhytaikaiset lainat
2
—
—
—
—
—
2
Lyhennykset
79
76
81
101
62
2 141
2 540
Korot
45
45
44
44
43
107
328
Yllä esitettyjen lainojen nimellisarvojen ja niitä vastaavien käypien arvojen välinen ero muodostuu käyvän arvon oikaisuista, jotka lisäävät lainojen
taseessa olevaa käypää arvoa 104 miljoonalla eurolla ja muista ei-kassaperusteisista oikaisuista, jotka pienentävät lainojen taseessa olevaa käypää
arvoa 22 miljoonalla eurolla.
Korollisten velkojen maturiteettijakauma 31.12.2020
MILJ. EUROA
2021
2022
2023
2024
2025
2026+
YHTEENSÄ
Joukkovelkakirjalainat
—
—
—
—
—
1 056
1 056
Lainat rahoituslaitoksilta
4
4
17
8
16
77
126
Vuokrasopimusvelat
75
63
53
50
54
248
544
Muut lainat
1
—
—
—
—
168
171
Lyhytaikaiset lainat
2
—
—
—
—
—
2
Lyhennykset
82
67
71
59
70
1 550
1 898
Korot
44
40
39
38
37
127
325
Yllä esitettyjen lainojen nimellisarvojen ja niitä vastaavien käypien arvojen välinen ero muodostuu käyvän arvon oikaisuista, jotka lisäävät lainojen
taseessa olevaa käypää arvoa 157 miljoonalla eurolla ja muista ei-kassaperusteisista oikaisuista, jotka pienentävät lainojen taseessa olevaa käypää
arvoa 18 miljoonalla eurolla.
Johdannaisten maturiteettijakauma nettovelassa ja takaukset 31.12.2021
MILJ. EUROA
2022
2023
2024
2025
2026
2027+
YHTEENSÄ
Nettoselvitettävät koronvaihtosopimukset
Nettotulovirta
20
16
14
14
14
14
92
Nettomenovirta
—
-1
-3
-4
-5
-11
-25
Bruttoselvitettävät johdannaiset
Valuutanvaihtosopimukset
Tulovirta
7
7
7
7
7
178
213
Menovirta
-1
-1
-2
-2
-2
-171
-178
Valuuttatermiinisopimukset
Tulovirta
574
—
—
—
—
—
574
Menovirta
-574
—
—
—
—
—
-574
Takaukset
2
—
—
—
—
—
2
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
67
Johdannaisten maturiteettijakauma nettovelassa ja takaukset 31.12.2020
MILJ. EUROA
2021
2022
2023
2024
2025
2026+
YHTEENSÄ
Nettoselvitettävät koronvaihtosopimukset
Nettotulovirta
19
19
19
17
16
29
120
Nettomenovirta
—
—
—
—
—
-3
-4
Bruttoselvitettävät johdannaiset
Valuutanvaihtosopimukset
Tulovirta
6
6
6
6
6
188
220
Menovirta
-1
-1
-1
-1
-1
-170
-173
Valuuttatermiinisopimukset
Tulovirta
715
—
—
—
—
—
715
Menovirta
-711
—
—
—
—
—
-711
Takaukset
2
—
—
—
—
—
2
5.2Nettovelka
Nettovelka määritellään siten, että korollisista lyhyt- ja pitkäaikaisista
veloista vähennetään rahavarat sekä korolliset lyhyt- ja pitkäaikaiset
rahoitusvarat. Vuonna 2021 konsernin nettovelka kasvoi 591
miljoonalla eurolla. Nettovelka vuoden 2021 lopussa oli yhteensä
647 (56) miljoonaa euroa.
UPM perusti lokakuussa 2020 3 miljardin euron
joukkovelkakirjalainaohjelman (Euro Medium Term Note, EMTN –
ohjelma) ja julkaisi vihreän rahoituksen viitekehyksen (Green Finance
Framework). Vihreän rahoituksen arviointiin erikoistunut palveluntarjoaja
CICERO Shades of Green antoi viitekehykselle riippumattoman arvion.
UPM:n viitekehys sai korkeimman tason ”Dark Green” -luokituksen.
Maaliskuussa 2021 UPM laski onnistuneesti liikkeeseen uuden 500
miljoonan euron vihreän joukkovelkakirjalainan EMTN-
joukkovelkakirjalainaohjelmansa (Euro Medium Term Note) sekä
vihreän rahoituksen viitekehyksensä alla. Joukkovelkakirjalaina erääntyy
maaliskuussa 2031, ja lainalle maksetaan kiinteää  0,50 %:n korkoa.
Marraskuussa 2020 UPM laski liikkeeseen ensimmäisen vihreän
joukkovelkakirjalainansa EMTN –ohjelman alla. 2028 erääntyvän
joukkovelkakirjalainan nimellisarvo on 750 miljoonaa euroa ja sille
maksetaan kiinteää 0,125 % kuponkikorkoa. Joukkovelkakirjalainoissa
ei ole kovenantteja. Joukkovelkakirjalainoja käytetään UPM:n
marraskuussa 2020 julkaistun vihreän rahoituksen viitekehyksen
mahdollistamien hankkeiden ja investointien rahoittamiseen.
Joukkovelkakirjalainat on listattu Irlannin pörssin viralliselle listalle,
Euronext Dubliniin. 
Nettovelka
MILJ. EUROA
2021
2020
Joukkovelkakirjalainat
1 624
1 153
Lainat rahoituslaitoksilta
213
121
Vuokrasopimusvelat
504
469
Johdannaiset
23
—
Muut lainat
201
210
Pitkäaikaiset velat
2 566
1 952
Pitkäaikaisten velkojen lyhytaikainen osuus
7
5
Vuokrasopimusvelkojen lyhytaikainen osuus
70
75
Johdannaiset
8
8
Muut velat
2
2
Lyhytaikaiset velat
86
90
Velat yhteensä
2 652
2 042
Lainasaamiset
4
4
Johdannaiset
126
157
Muut saamiset
19
20
Pitkäaikaiset korolliset varat yhteensä
148
181
Lainasaamiset
3
8
Johdannaiset
4
12
Muut saamiset
292
66
Sijoitusrahastot
100
—
Rahavarat
1 460
1 720
Lyhytaikaiset korolliset varat yhteensä
1 858
1 805
Korolliset varat yhteensä
2 006
1 986
Nettovelka
647
56
Tilinpäätöksen laatimisperiaatteet
Lainat
Joukkovelkakirjalainoista, pankki- ja eläkelainoista,
vuokrasopimusveloista ja muista lainoista koostuvat lainat kirjataan alun
perin käypään arvoon transaktiomenoilla vähennettynä, ja sen jälkeen
ne arvostetaan jaksotettuun hankintamenoon efektiivisen koron
menetelmällä. Nostetun määrän (transaktiomenoilla vähennettynä) ja
maksettavan määrän välinen erotus jaksotetaan tuloslaskelmaan lainan
arvioituna voimassaoloaikana. UPM luokittelee velan pitkäaikaiseksi,
ellei se eräänny maksettavaksi vuoden kuluessa. Suurin osa lainoista on
suojattu ja määritetty käyvän arvon suojaussuhteeseen, jota kuvataan »
liitetiedossa 6.1 Rahoitusriskien hallinta.
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
68
Nettovelan muutos 2021
Raportoitu rahoituksen rahavirrassa
MILJ. EUROA
PITKÄAIKAISET
VELAT SISÄLTÄEN
LYHYTAIKAISEN
OSUUDEN
VUOKRA-
SOPIMUS-
VELAT
LYHYT-
AIKAISET
VELAT
JOHDAN-
NAISET,
NETTO
SIJOITUS-
RAHASTOT
MUUT
RAHOITUS
-VARAT
RAHA-
VARAT
NETTO-
VELKA
Kirjanpitoarvo 1.1.
1 489
544
2
-161
—
-97
-1 720
56
Nettovelan muutokset erissä, joihin liittyy maksutapahtuma
Pitkäaikaisten velkojen nostot
600
—
—
—
—
—
—
600
Pitkäaikaisten velkojen lyhennykset
-16
—
—
—
—
—
—
-16
Vuokrasopimusvelkojen lyhennykset
—
-84
—
—
—
—
—
-84
Lyhytaikaisten velkojen muutos
—
—
—
—
—
—
—
—
Rahoitusjohdannaisten nettorahavirrat
—
—
—
34
—
—
—
34
Transaktiokulut ja alikurssit liiketoiminnan rahavirrassa
-7
—
—
—
—
—
—
-7
Muiden varojen muutos liiketoiminnan rahavirrassa
—
—
—
—
—
-224
—
-224
Muiden varojen muutos investointien rahavirrassa
—
—
—
—
—
5
—
5
Sijoitusrahastojen muutos
—
—
—
—
-100
—
—
-100
Rahavarojen muutos
—
—
—
—
—
—
268
268
577
-84
—
34
-100
-219
268
476
Nettovelan muutokset erissä, joihin ei liity maksutapahtumaa
Uudet sopimukset ja lisäykset aiempiin vuokrasopimuksiin
10
93
—
—
—
—
—
103
Vuokrasopimusvelkojen uudelleenarvioinnit
—
1
—
—
—
—
—
1
Käyvän arvon muutokset
-53
—
—
28
—
—
—
-25
Muuntoerot
21
21
—
—
—
—
-8
33
Efektiivisen korkokannan oikaisut
3
—
—
—
—
—
—
3
-20
115
—
28
—
—
-8
114
Kirjanpitoarvo 31.12.
2 046
574
2
-99
-100
-317
-1 460
647
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
69
Nettovelan muutos 2020
Raportoitu rahoituksen rahavirrassa
MILJ. EUROA
PITKÄAIKAISET
VELAT SISÄLTÄEN
LYHYTAIKAISEN
OSUUDEN
VUOKRA-
SOPIMUS-
VELAT
LYHYT-
AIKAISET
VELAT
JOHDAN-
NAISET,
NETTO
MUUT
RAHOITUS-
VARAT
RAHA-
VARAT
NETTO-
VELKA
Kirjanpitoarvo 1.1.
708
586
2
-159
-54
-1 536
-453
Nettovelan muutokset erissä, joihin liittyy maksutapahtuma
Pitkäaikaisten velkojen nostot
861
—
—
—
—
—
861
Pitkäaikaisten velkojen lyhennykset
-31
—
—
—
—
—
-31
Vuokrasopimusvelkojen lyhennykset
—
-86
—
—
—
—
-86
Lyhytaikaisten velkojen muutos
—
—
-2
—
—
—
-2
Rahoitusjohdannaisten nettorahavirrat
—
—
—
-17
—
—
-17
Transaktiokulut ja alikurssit liiketoiminnan rahavirrassa
-10
—
—
—
—
—
-10
Muiden varojen muutos liiketoiminnan rahavirrassa
—
—
—
—
-47
—
-47
Muiden varojen muutos investointien rahavirrassa
—
—
—
—
3
—
3
Rahavarojen muutos
—
—
—
—
—
-197
-197
820
-86
-2
-17
-44
-197
473
Nettovelan muutokset erissä, joihin ei liity maksutapahtumaa
Uudet sopimukset ja lisäykset aiempiin vuokrasopimuksiin
1
64
—
—
—
—
65
Vuokrasopimusvelkojen uudelleenarvioinnit
—
5
—
—
—
—
5
Käyvän arvon muutokset
4
—
—
15
—
—
20
Muuntoerot
-35
-25
—
—
—
13
-46
Efektiivisen korkokannan oikaisut
1
—
—
—
—
—
1
Pitkäaikaisten ja lyhytaikaisten velkojen väliset siirrot
-3
—
3
—
—
—
—
Myytävänä oleviksi luokiteltuihin varoihin liittyvät velat
-8
—
—
—
—
—
-8
-39
44
3
15
—
13
36
Kirjanpitoarvo 31.12.
1 489
544
2
-161
-97
-1 720
56
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
70
Vapaa rahavirta
Vapaa rahavirta on ensisijaisesti maksuvalmiutta kuvaava tunnusluku.
Se on UPM:n liiketoiminnan kokonaistuloksellisuuden tärkeä mittari, sillä
se kuvaa liiketoiminnasta kertyneitä rahavirtoja investointien jälkeen.
MILJ. EUROA
2021
2020
Liiketoiminnan rahavirta
1 250
1 005
Investointien rahavirta
-1 323
-879
Vapaa rahavirta
-74
126
Maksetut osingot emoyhtiön omistajille
-693
-693
Maksetut osingot määräysvallattomille omistajille
-12
-23
Määräysvallattomien omistajien sijoitukset
82
67
Muut rahoituksen rahavirrat
-5
-4
Transaktiokulut ja alikurssit liiketoiminnan
rahavirrassa
7
10
Muiden varojen muutos liiketoiminnan
rahavirrassa
224
47
Muiden varojen muutos investointien rahavirrassa
-5
-3
Nettovelan rahamääräinen muutos
476
473
Nettovelan ei-rahamääräinen muutos
114
36
Nettovelan muutos
590
509
Nettovelan kirjanpitoarvo kauden alussa
56
-453
Nettovelan kirjanpitoarvo kauden lopussa
647
56
Joukkovelkakirjalainat
KIINTEÄKORKOISET
KORKO - %
VALUUTTA
NIMELLISARVO,
MILJ.
KIRJANPITOARVO
2021 MILJ.
EUROA
KIRJANPITOARVO
2020 MILJ.
EUROA
1997-2027
7,450
USD
375
413
411
2020-2028
0,125
EUR
750
718
741
2021-2031
0,500
EUR
500
494
—
Yhteensä 31.12.
1 624
1 153
Lyhytaikainen osuus
—
—
Pitkäaikainen osuus
1 624
1 153
Vuokrasopimukset
Käyttöomaisuushyödykkeiden vuokrasopimukset, missä UPM
vuokranottajana saa omaisuuserän käytöstä koituvan taloudellisen
hyödyn kaikilta olennaisilta osin ja missä UPM:llä on oikeus ohjata
omaisuuserän käyttötapaa, määritellään vuokrasopimuksiksi. Noin 36 %
(33 %) vuokratuista käyttöomaisuushyödykkeistä, jotka ovat kirjattuna
taseeseen, koostuvat maa-alueista Uruguayssa, joita konserni käyttää
eukalyptusviljelyyn. Noin 30 % (34 %) vuokratuista
käyttöomaisuushyödykkeistä taseella koostuu viidestä voimalaitoksesta.
UPM käyttää voimalaitosten tuottamaa energiaa omassa tuotannossa.
Lisäksi konserni on vuokrannut jäteveden käsittelylaitoksen sekä useita
varastotiloja, terminaaleja, toimistoja, junavaunuja sekä aluksia. UPM
myös vuokraa tuotantolaitteita ja tarvikkeita kuten trukkeja ja
kulkuvälineitä, jotka eivät ole merkittäviä UPM:n vuokrattuihin
käyttöomaisuushyödykkeisiin nähden kokonaisuudessaan.
Vuokratuista käyttöomaisuushyödykkeistä aiheutuva lähtevä rahavirta
vuonna 2020 oli yhteensä 84 (86) miljoonaa euroa. Lyhytaikaisiin
vuokrasopimuksiin liittyvät kulut tuloslaskelmalla vuonna 2021 olivat
yhteensä 3 (7) miljoonaa euroa. Konsernilla ei ollut merkittäviä
muuttuviin vuokriin liittyviä kuluja.
Leasingvastuut vuokrasopimuksista, joiden alkamisajankohta on
tilinpäätöspäivän jälkeen olivat 31.12.2021 noin 409 (412) miljoonaa
euroa ja ne liittyvät pitkäaikaisiin rahtaussopimuksiin,
rautatiepalvelusopimukseen Uruguayssa sekä tuotantohyödykkeiden,
puun ja jätevesien käsittelyä koskeviin vuokrasopimuksiin Leunassa,
Saksassa.
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
71
Vuokrattujen käyttöomaisuushyödykkeiden muutokset
MILJ. EUROA
MAA-
ALUEET
RAKEN-
NUKSET
KONEET JA
KALUSTO
MUUT VUOKRATUT
KÄYTTÖOMAI-
SUUSHYÖDYKKEET
ENNAKKO-
MAKSUT 1)
YHTEENSÄ
2021
Kirjanpitoarvo 1.1.
214
245
86
12
4
561
Uudet sopimukset ja lisäykset aiempiin vuokrasopimuksiin
30
47
13
5
4
98
Uudelleenarvioinnit ja vähennykset
4
-1
—
—
—
3
Poistot
-13
-31
-21
-8
—
-74
Siirrot tase-erien välillä
—
2
—
—
-2
—
Muuntoerot
18
2
2
—
—
21
Kirjanpitoarvo 31.12.
252
264
80
8
4
608
2020
Kirjanpitoarvo 1.1.
212
262
104
12
—
590
Uudet sopimukset ja lisäykset aiempiin vuokrasopimuksiin
28
16
10
7
4
65
Uudelleenarvioinnit ja vähennykset
3
2
-1
—
—
3
Poistot
-12
-32
-22
-7
—
-73
Siirrot erien välillä
—
—
-2
—
—
-2
Muuntoerot
-16
-3
-3
—
—
-23
Kirjanpitoarvo 31.12.
214
245
86
12
4
561
1)    Ennakkomaksut vuokrasopimuksista, joiden alkamisajankohta on tilinpäätöspäivän 31.12. jälkeen.
Tilinpäätöksen laatimisperiaatteet
Vuokrasopimukset
Konserni vuokranottajana
UPM arvioi sopimuksen syntymisajankohtana, onko sopimus
vuokrasopimus tai sisältyykö siihen vuokrasopimus. Vuokrasopimus on
sopimus tai sopimuksen osa, kun UPM vuokranottajana saa
omaisuuserän käytöstä koituvan taloudellisen hyödyn kaikilta olennaisilta
osin ja UPM:llä on oikeus ohjata omaisuuserän käyttötapaa.
Konserni kirjaa vuokratun käyttöomaisuushyödykkeen ja
vuokrasopimusvelan sopimuksen alkamisajankohtana, pois lukien
lyhytaikaiset vuokrasopimukset. UPM soveltaa tätä kaikissa
käyttöomaisuushyödykkeiden luokissa. Lyhytaikaisia vuokrasopimuksia
ovat sopimukset, joiden vuokra-aika on enintään 12 kuukautta. Mikäli
sopimukseen sisältyy osto-optio, kyseessä ei ole lyhytaikainen
vuokrasopimus.
Vuokrakausi määritellään ajanjaksoksi, jona vuokrasopimus ei ole
peruutettavissa, huomioiden jatko-optiot ja päättämisoptiot, mikäli on
kohtuullisen varmaa, että konserni aikoo käyttää jatko-option tai jättää
päättämisoption käyttämättä. Mikäli sopimus on toistaiseksi voimassa
oleva ja kummallakin konsernilla ja vuokranantajalla on oikeus irtisanoa
sopimus lyhyellä aikavälillä (enintään 12 kuukauden sisällä) ilman
merkittävää sanktiota, sopimus luokitellaan lyhytaikaiseksi ja vuokrat
kirjataan vuokra-aikana tulosvaikutteisesti tasaerinä.
Vuokrasopimusvelka kirjataan vuokra-ajan alkamisajankohtana ja
arvostetaan vuokra-aikana maksettavien vuokrien nykyarvoon. Konserni
käyttää diskonttauskorkona lähtökohtaisesti vuokrasopimuksen sisäistä
korkoa, ja mikäli vuokrasopimuksen sisäinen korko ei ole helposti
määritettävissä, UPM käyttää lisäluoton korkoa, jonka osatekijät
muodostuvat valuutasta ja vuokrakauteen perustuvasta viitekorosta ja
lisäluoton luottomarginaalista. Vuokramaksut voivat sisältää kiinteät
maksut, muuttuvat vuokrat, jotka riippuvat indeksistä tai hintatasoista ja
jatko-optioiden maksut tai osto-optiot, mikäli on kohtuullisen varmaa, että
konserni käyttää kyseiset optiot. Vuokrasopimusvelka arvostetaan
myöhemmillä kausilla efektiivisen koron menetelmällä jaksotettuun
hankintamenoon ja uudelleenarvioidaan (vastaavalla muutoksella
vuokrattuun käyttöomaisuushyödykkeeseen) kun tulevaisuuden
vuokramaksuissa on muutoksia uudelleenneuvottelun, indeksimuutoksen
tai hintatason tai optioiden uudelleenarvioinnin seurauksena.
Vuokrattu käyttöomaisuushyödyke sisältää alkuperäisen
vuokrasopimusvelan, alkuvaiheen välittömät menot, ennallistamismenot
vähennettynä vuokranantajilta saatavilla kannustimilla. Vuokrattu
käyttöomaisuushyödyke arvostetaan myöhemmillä kausilla
hankintamenoon vähennettynä poistoilla ja arvonalentumista koskevilla
tappiolla. Uudelleenarviointi tapahtuu, jos vuokrasopimusvelka
arvioidaan uudelleen ja rahavirtojen muutos perustuu sopimuskohtiin,
jotka ovat sisältyneet jo alkuperäiseen sopimukseen. Vuokrattu
käyttöomaisuushyödyke poistetaan joko omaisuuden taloudellisen
vaikutusajan tai sitä lyhyemmän vuokra-ajan kuluessa. Vuokrattu
käyttöomaisuushyödyke testataan arvonalentumisen varalta, mikäli on
viitteitä arvonalentumisesta.
Konserni on päättänyt erottaa muut kuin vuokrasopimuskomponentit,
kuten palvelukomponentit sekä muut muuttuvat komponentit, ja kirjata
nämä tulosvaikutteisesti, mikäli ne voidaan erotella sopimuksen
vuokratusta käyttöomaisuushyödykkeestä. Konserni ei kuitenkaan erota
muita vuokrasopimuskomponentteja yritysautojen vuokrasopimuksilta.
Konserni ei sovella salkkumenetelmää ominaispiirteiltään
samankaltaisiin vuokrasopimuksiin.
Vuokratut käyttöomaisuushyödykkeet esitetään taseella omana
tilinpäätöseränä. Vuokrasopimusvelat esitetään osana lyhytaikaista sekä
pitkäaikaista korollista velkaa. Vuokrasopimusvelat ovat osa konsernin
nettovelkalaskelmaa. Lyhytaikaiset vuokramaksut raportoidaan
vuokrakuluina. Muuttuvat vuokramaksut kirjataan liiketoiminnan kuluihin
perustuen maksun luonteeseen. Vuokravelan korkokulu kirjataan
rahoituskuluihin konsernin tuloslaskelmassa. Kassavirtalaskelmassa velan
takaisinmaksun osuus vuokrista kirjataan rahoituksen rahavirtaan ja
koron osuus vuokrista sekä lyhytaikaiset vuokrasopimukset sekä
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
72
muuttuvat vuokrasopimukset, jotka eivät ole osana vuokrasopimusvelan
arvostusta, kirjataan liiketoiminnan rahavirtaan.
Konserni vuokranantajana
Vuokrasopimuksen alkamisajankohtana konserni arvioi, mikäli
vuokrasopimus on rahoitusleasingsopimus tai operatiivinen
vuokrasopimus. Mikäli vuokrasopimus siirtää kohdeomaisuuserän
omistamiselle ominaiset riskit ja edut kaikilta olennaisilta osin,
vuokrasopimus luokitellaan rahoitusleasingsopimukseksi; mikäli ei,
vuokrasopimus luokitellaan operatiiviseksi vuokrasopimukseksi.
Konsernilla on vain vähäinen määrä operatiivisia vuokrasopimuksia,
joissa vuokra-aikana saatavat vuokrat tuloutetaan tasaerinä.
5.3Rahoitusvarat ja -velat ryhmittäin
Taseeseen merkityt rahoitusvarat ja -velat koostuvat rahavaroista,
lainasaamisista ja muista saamisista, arvopaperisijoituksista,
myyntisaamisista, ostoveloista, lainoista, käytössä olevista luotto-
limiiteistä ja johdannaisista.
Rahoitusvarojen luokittelu eri arvostusryhmiin tehdään hankinnan
yhteydessä ja riippuu erän sopimukseen perustuvista
rahavirtaominaisuuksista sekä konsernin rahoitusvarojen hallinnoinnissa
käytettävästä liiketoimintamallista.
Luokittelupäätös tehdään hankintapäivänä erikseen jokaiselle
rahoitusvarojen erälle. Rahoitusvarat ja -velat vähennetään toisistaan ja
taseessa esitetään nettomäärä silloin, kun kirjattujen määrien
vähentämiseen toisistaan on laillisesti täytäntöön pantavissa oleva oikeus
kaikissa tilanteissa ja suoritus aiotaan toteuttaa nettomääräisesti tai
omaisuuserä aiotaan realisoida ja velka suorittaa samanaikaisesti.
Rahoitusvarat ja -velat ryhmittäin 31.12.2021
MILJ. EUROA
KÄYPÄÄN
ARVOON
TULOS-
VAIKUTTEISESTI
KIRJATTAVAT
OMAN PÄÄOMAN
EHTOISET KÄYPÄÄN
ARVOON MUUN LAAJAN
TULOKSEN KAUTTA
KIRJATTAVAT
SUOJAUS-
LASKENNASSA
OLEVAT
JOHDAN-
NAISET
JAKSOTETTUUN
HANKINTAMENOON
ARVOSTETTAVAT
RAHOITUSVARAT JA -
VELAT
YHTEENSÄ
Energiaosakkeet
—
2 579
—
—
2 579
Muut pitkäaikaiset rahoitusvarat
Lainat ja muut saamiset
—
—
—
8
8
Johdannaiset
—
—
126
—
126
—
—
126
8
133
Myyntisaamiset ja muut saamiset
—
—
—
2 024
2 024
Muut lyhytaikaiset rahoitusvarat
Lainat ja muut saamiset
—
—
—
3
3
Johdannaiset
13
—
23
—
36
Sijoitusrahastot
100
—
—
—
100
113
—
23
3
139
Rahavarat
—
—
—
1 460
1 460
Rahoitusvarat yhteensä
113
2 579
149
3 494
6 335
Pitkäaikaiset korolliset velat
Korolliset velat
—
—
—
2 543
2 543
Johdannaiset
—
—
23
—
23
—
—
23
2 543
2 566
Muut pitkäaikaiset rahoitusvelat
Muut velat 1)
—
—
—
107
107
Johdannaiset
—
—
2
—
2
—
—
2
107
109
Lyhytaikaiset korolliset velat
Korolliset velat
—
—
—
79
79
Johdannaiset
8
—
—
—
8
8
—
—
79
86
Ostovelat ja muut velat
—
—
—
2 254
2 254
Muut lyhytaikaiset rahoitusvelat
Johdannaiset
12
—
83
—
95
12
—
83
—
95
Rahoitusvelat yhteensä
20
—
108
4 982
5 111
1)  Muodostuu pääasiassa saaduista ennakkomaksuista ja lunastusvelvoitteisesta velasta, jonka ei arvioida erääntyvän 12 kuukauden kuluessa.
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
73
Rahoitusvarat ja -velat ryhmittäin 31.12.2020
MILJ. EUROA
KÄYPÄÄN
ARVOON
TULOS-
VAIKUTTEISESTI
KIRJATTAVAT
OMAN PÄÄOMAN
EHTOISET KÄYPÄÄN
ARVOON MUUN
LAAJAN TULOKSEN
KAUTTA KIRJATTAVAT
SUOJAUS-
LASKENNASSA
OLEVAT
JOHDAN-
NAISET
JAKSOTETTUUN
HANKINTAMENOON
ARVOSTETTAVAT
RAHOITUSVARAT JA -
VELAT
YHTEENSÄ
Energiaosakkeet
—
1 936
—
—
1 936
Muut pitkäaikaiset rahoitusvarat
Lainat ja muut saamiset
—
—
—
8
8
Johdannaiset
—
—
157
—
157
—
—
157
8
166
Myyntisaamiset ja muut saamiset
—
—
—
1 534
1 534
Muut lyhytaikaiset rahoitusvarat
Lainat ja muut saamiset
—
—
—
8
8
Johdannaiset
32
—
96
—
129
32
—
96
8
136
Rahavarat
—
—
—
1 720
1 720
Rahoitusvarat yhteensä
32
1 936
254
3 270
5 492
Pitkäaikaiset korolliset velat
Korolliset velat
—
—
—
1 952
1 952
—
—
—
1 952
1 952
Muut pitkäaikaiset rahoitusvelat
Muut velat 1)
—
—
—
97
97
Johdannaiset
—
—
—
—
—
—
—
—
97
97
Lyhytaikaiset korolliset velat
Korolliset velat
—
—
—
82
82
Johdannaiset
8
—
—
—
8
8
—
—
82
90
Ostovelat ja muut velat
—
—
—
1 571
1 571
Muut lyhytaikaiset rahoitusvelat
Johdannaiset
19
—
29
—
48
19
—
29
—
48
Rahoitusvelat yhteensä
27
—
29
3 703
3 759
1)  Muodostuu pääasiassa saaduista ennakkomaksuista ja lunastusvelvoitteisesta velasta, jonka ei arvioida erääntyvän 12 kuukauden kuluessa.
Rahoitusvarojen ja rahoitusvelkojen kirjanpitoarvot ovat lähellä niiden käypiä arvoja pitkäaikaisia lainoja lukuun ottamatta. Pitkäaikaisten lainojen
käypä arvo oli vuoden 2021 lopussa 2 573 (1 978) miljoonaa euroa. Pörssinoteerattujen joukkovelkakirjojen käypä arvo perustuu noteerattuun
markkina-arvoon 31.12.2021. Kaikki vuoden 2021 lopussa omistetut joukkovelkakirjat olivat pörssinoteerattuja.
Muiden pitkäaikaisten lainojen käyvät arvot perustuvat arvioitujen tulevien maksujen markkinakorolla diskontattuun nykyarvoon ja ne kuuluvat
käypien arvojen määrittämisen hierarkiassa tasolle 2.
Lisätietoja nettovelasta ja joukkovelkakirjalainoista löytyy » liitetiedosta 5.2 Nettovelka.
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
74
Rahoitusvarojen ja -velkojen käypien arvojen määrittämisen hierarkia
MILJ. EUROA
2021
2020
Taso 1
Taso 2
Taso 3
Yhteensä
Taso 1
Taso 2
Taso 3
Yhteensä
Rahoitusvarat
Sijoitusrahastot
—
100
—
100
—
—
—
—
Suojauslaskennan ulkopuolella olevat johdannaiset
—
13
—
13
—
32
—
32
Suojauslaskennassa olevat johdannaiset
1
148
—
149
2
252
—
254
Energiaosakkeet
—
—
2 579
2 579
—
—
1 936
1 936
Yhteensä
1
261
2 579
2 841
2
284
1 936
2 222
Rahoitusvelat
Suojauslaskennan ulkopuolella olevat johdannaiset
—
20
—
20
—
27
—
27
Suojauslaskennassa olevat johdannaiset
6
102
—
108
2
27
—
29
Yhteensä
6
122
—
128
2
54
—
56
Tasojen välillä ei ollut siirtoja vuonna 2021 ja 2020.
Tilinpäätöksen laatimisperiaatteet
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat
Tämä ryhmä sisältää johdannaiset, jotka eivät täytä suojauslaskennan
soveltamisen edellytyksiä sekä sijoitusrahastot. Ne arvostetaan käypään
arvoon, ja alkuperäisen kirjaamisen jälkeisistä käyvän arvon
muutoksista johtuvat voitot tai tappiot kirjataan tuloslaskelmaan.
Oman pääoman ehtoiset käypään arvoon muun laajan tuloksen
erien kautta kirjattavat instrumentit
Ryhmä koostuu lähinnä UPM:n energiaosakkeista. Nämä varat
arvostetaan käypään arvoon muiden laajan tuloksen erien kautta.
Jaksotettuun hankintamenoon arvostettavat rahoitusvarat
Tähän ryhmään kuuluu lainasaamisia, joihin liittyvät maksut ovat
kiinteitä tai määritettävissä olevia ja joita ei noteerata toimivilla
markkinoilla, myyntisaamisia ja muita saamisia, sekä rahavaroja. Ne
sisältyvät pitkäaikaisiin varoihin, paitsi jos ne erääntyvät 12 kuukauden
kuluessa tilinpäätöspäivästä. Rahavarat ovat aina lyhytaikaisia.
Lainasaamiset, joilla on kiinteä eräpäivä, arvostetaan jaksotettuun
hankintamenoon efektiivisen koron menetelmällä. Lainasaamiset, joilla
ei ole kiinteää eräpäivää, arvostetaan jaksotettuun hankintamenoon.
Kun lainasaamisia tai rahavaroja on hankittu, 12 kuukaudelta
odotettavissa olevia luottotappioita koskeva vähennyserä kirjataan
välittömästi tuloslaskelmaan. Mikäli luottoriski kasvaa merkittävästi, koko
voimassaoloajalta odotettavissa olevat luottotappiot kirjataan
tuloslaskelmaan. Vertailukaudella lainasaamisten arvon oletettiin
alentuneen, jos niiden kirjanpitoarvo oli suurempi kuin arvioitu
kerrytettävissä oleva rahamäärä. Myyntisaamisiin sovellettava
arvonalentumismalli on kuvattu » liitetiedossa 4.6 Käyttöpääoma.
Suojauslaskennassa olevat johdannaiset
Kaikki johdannaiset merkitään taseeseen käypään arvoon sekä alun
perin että jatkuvasti. Suojaustarkoitukseen käytettävien johdannaisten
käyvän arvon muutoksesta johtuvat voitot ja tappiot kirjataan
» liitetiedossa 6.2 Johdannaiset ja suojauslaskenta kuvattujen
periaatteiden mukaisesti.
Jaksotettuun hankintamenoon arvostettavat rahoitusvelat
Tämä ryhmä sisältää lainat, ostovelat ja muut rahoitusvelat. Lisätietoja
on » liitetiedossa 5.2 Nettovelka.
Käypien arvojen arvioimisessa käytetyt hierarkiatasot määritellään
seuraavasti:
Tasolle 1 kuuluvat käyvät arvot
Toimivilla markkinoilla täysin samanlaisille varoille tai veloille noteeratut
hinnat (oikaisemattomat). Pörssinoteeratut johdannaiset luokitellaan
tason 1 instrumenteiksi. Näitä ovat esim. futuurit ja vakioidut
hyödyketermiinit.
Tasolle 2 kuuluvat käyvät arvot
Käypää arvoa koskevien laskelmien perustana käytetään
havainnoitavissa olevia tietoja joko suoraan (hinnat) tai epäsuorasti
(hinnoista johdettuna). Jos kaikki merkittävät tiedot, joita tarvitaan
instrumentin arvostamiseen, ovat havainnoitavissa olevia, raportoidaan
instrumentti tasolla 2. Sijoitusrahastojen arvostus perustuu noteerattuihin
hintoihin (oikaisemattomat) täysin samanlaisille varoille sellaisilla
markkinoilla, jotka eivät ole aktiivisia. Johdannaisten osalta tason 2
instrumenteiksi luokitellaan OTC-johdannaiset kuten valuuttatermiini- ja
valuuttaoptiosopimukset, valuutan- ja koronvaihtosopimukset sekä
hyödykejohdannaiset. Johdannaisten arvostamisessa käytetään
seuraavia arvostusmenetelmiä:
Korkotermiinisopimusten käypä arvo perustuu tilinpäätöspäivän
noteerattuihin markkinakorkoihin. Valuuttatermiinien käypä arvo
perustuu tilinpäätöspäivänä voimassa olevien sopimusten mukaisiin
termiinikursseihin. Valuuttaoptioiden käypä arvo lasketaan
Black&Scholes-menetelmällä, jossa käytetään tilinpäätöspäivänä
noteerattuja valuuttakursseja ja valuuttaparien volatiliteetteja. Koron- ja
valuutanvaihtosopimusten käypä arvo on tulevien rahavirtojen nykyarvo,
joka on laskettu käyttäen havainnoitavissa olevia markkinakorkoja.
Hyödykejohdannaisten käypä arvo perustuu tilinpäätöspäivän
noteerattuihin markkinahintoihin.
Kytketty johdannainen, joka on luonteeltaan valuuttatermiinisopimus,
sisältyy tasolle 2 ja se arvostetaan käyttäen tilinpäätöspäivänä voimassa
olevaa sopimuksen mukaista termiinikurssia. Konserni seuraa
tunnistettuja kytkettyjä johdannaisia, ja niiden käyvän arvon muutokset
esitetään tuloslaskelmassa liiketoiminnan muissa tuotoissa.
Tasolle 3 kuuluvat käyvät arvot
Rahoitusvarat tai -velat, joiden käyvät arvot eivät perustu
havainnoitavissa olevaan markkinatietoon (ts. muut kuin
havainnoitavissa olevat syöttötiedot), luokitellaan tasolle 3. Tässä
ryhmässä ovat UPM:n energiaosakkeet ja metsävarat. Konsernin
talousjohto arvioi määriteltyjä käypiä arvoja neljännesvuosittain
hallituksen tarkastusvaliokunnan valvonnassa. Lisätietoja on »
liitetiedossa 4.3 Energiaosakkeet ja » liitetiedossa 4.2 Metsävarat.
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
75
5.4Rahoitustuotot ja -kulut
MILJ. EUROA
2021
2020
Kurssivoitot ja -tappiot
Johdannaiset
26
-18
Kurssierot jaksotettuun hankintamenoon kirjatuista veloista
-21
34
Kurssierot jaksotettuun hankintamenoon kirjatuista saamisista
-7
-16
Muut kurssivoitot ja -tappiot
—
4
-1
3
Käyvän arvon muutokset
Käyvän arvon suojauslaskennassa olevien johdannaisten käyvän arvon muutos
-55
3
Käyvän arvon suojauslaskennassa suojattujen lainojen korkoriskistä aiheutuva käyvän arvon muutos
53
-4
-1
-2
Yhteensä
-3
2
Korko- ja muut rahoitustuotot ja -kulut, netto
Korkokulut vuokrasopimusveloista
-12
-12
Korkokulut muista jaksotettuun hankintamenoon kirjatuista veloista
-35
-35
Korkotuotot johdannaisista
31
23
Korkotuotot lainoista ja saamisista
1
3
Muut rahoitustuotot ja -kulut, netto
2
-5
-12
-26
Yhteensä
-15
-24
Liikevoittoon sisältyvät johdannaissopimusten nettovoitot ja -tappiot
MILJ. EUROA
2021
2020
Suojausrahastosta siirretyt rahavirran suojauslaskennassa olevat johdannaiset
-79
42
Suojauslaskennan ulkopuolella olevat johdannaiset
-22
24
Yhteensä
-102
66
Kurssivoitot ja -tappiot liikevoitossa poislukien suojauslaskennan ulkopuolella olevat johdannaiset
MILJ. EUROA
2021
2020
Liikevaihto
6
-19
Liiketoiminnan muut tuotot
-5
-30
Yhteensä
1
-48
5.5Osakepääoma ja oman pääoman rahastot
Yhtiöllä on yksi osakesarja, ja kukin osake oikeuttaa yhteen ääneen.
Osakkeisiin ei liity muita eritysehtoja. 31.12.2021 yhtiön osakkeiden
lukumäärä oli 533 735 699. Osakkeilla ei ole nimellisarvoa. Yhtiön
osakkeet kuuluvat arvo-osuusjärjestelmään.
Osakepääoma
2021
2020
Osakkeiden määrä (1 000)
533 736
533 736
Osakepääoma, milj. euroa
890
890
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
76
Omat osakkeet
31.12.2021 yhtiön hallussa oli 411 653 (411 653) omaa osaketta eli
0,08 (0,08) % osakemäärästä
Rahastot
MILJ. EUROA
2021
2020
Käyvän arvon rahasto
2 012
1 380
Suojausrahasto
-96
28
Osakeperusteisten maksujen rahasto
21
22
Muut rahastot yhteensä
1 938
1 430
Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto
1 273
1 273
Muuntoerorahasto
329
25
Rahastot yhteensä
3 539
2 728
Käyvän arvon rahasto
Rahastoon sisältyy osakesijoitusten käyvän arvon kertynyt netto- muutos,
joka koostuu pääasiassa energiaosakkeiden käyvän arvon muutoksista.
Rahastoon kirjatut määrät siirretään kertyneisiin voittovaroihin, jos
omaisuuseristä luovutaan.
Suojausrahasto
Rahasto sisältää vielä toteutumattomiin suojattuihin liiketapahtumiin
liittyvien rahavirran suojausinstrumenttien tehokkaan osuuden käyvän
arvon kertyneen nettomuutoksen sekä suojauksen kustannuksen silloin
kun se kirjataan laajaan tuloslaskelmaan. Rahastoon sisältyvät määrät
kirjataan tulosvaikutteisesti, kun niihin liittyvät suojatut tapahtumat
vaikuttavat tulokseen, tai ne sisällytetään aineellisten
käyttöomaisuushyödykkeiden hankintamenoon. Vuonna 2021 kirjattiin
9 miljoonan euron voitto suojausrahastosta muihin rahoitustuottoihin
tehottomuudesta johtuen. Vuonna 2020 suojausrahastosta ei tehty
tehottomuudesta johtuvia siirtoja tuloslaskelmaan.
Osakeperusteisten maksujen rahasto
Osakeperusteisten maksujen rahastoon kirjataan tulospohjaiseen
osakepalkkiojärjestelmään (Performance Share Plan) perustuvien
oikeuksien ja viivästettyyn osakepohjaiseen kannustinjärjestelmään
(Deferred Bonus Plan) perustuvien oikeuksien myöntöpäivän käypä arvo
oikeuden ansaitsemisajanjakson kuluessa.
Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto
Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto sisältää osakeyhtiölain
mukaisesti osakkeiden merkintähinnan, ellei yhtiö nimenomaisesti ole
päättänyt toisin.
Muuntoerorahasto
Rahasto sisältää ulkomaisten yksikköjen tilinpäätösten muuntamisesta
aiheutuvat muuntoerot sekä valuuttakurssivoitot ja -tappiot tapahtumista,
jotka suojaavat konsernin nettosijoitusta ulkomaisiin yksikköihin.
Tilikauden aikana muuntoerorahastosta ei tehty ulkomaisiin yksiköihin
tehtyjen nettosijoitusten suojausten tehottomuudesta johtuvia siirtoja
tuloslaskelmaan.
Tilinpäätöksen laatimisperiaatteet
Uusien osakkeiden tai optioiden liikkeeseenlaskuun välittömästi liittyvät
transaktiomenot kirjataan veroilla vähennettynä saatujen maksujen
vähennykseksi omaan pääomaan. Kun joku konserniyhtiöistä hankkii
emoyhtiön omia osakkeita, vähennetään emoyhtiön omistajille kuuluvaa
omaa pääomaa määrällä, joka muodostuu maksetusta vastikkeesta
mukaan lukien välittömät transaktiomenot verojen jälkeen kunnes omat
osakkeet mitätöidään tai lasketaan uudelleen liikkeelle. Jos ostetut omat
osakkeet lasketaan uudelleen liikkeelle, saatu vastike, vähennettynä
transaktiomenoilla verojen jälkeen, merkitään emoyhtiön omistajille
kuuluvaan omaan pääomaan.
Suojausrahasto
MILJ. EUROA
VALUUTTA-
MÄÄRÄISTEN
RAHAVIRTOJEN
SUOJAUKSET
SÄHKÖN OSTON
JA MYYNNIN
SUOJAUKSET
SUOJAUKSEN
KUSTANNUS
VERO
YHTEENSÄ
2021
Suojausrahasto 1.1.
57
-26
-2
-1
28
Tulosvaikutteisiksi siirretyt erät
-5
85
-1
-16
63
Käyttöomaisuuden hankintamenoon siirretyt erät
-14
—
—
—
-14
Suojaavien johdannaisten muun laajan tuloksen kautta kirjatut käyvän
arvon muutokset
-70
-143
2
38
-172
Suojausrahasto 31.12.
-32
-84
-1
22
-96
MILJ. EUROA
VALUUTTA-
MÄÄRÄISTEN
RAHAVIRTOJEN
SUOJAUKSET
SÄHKÖN OSTON
JA MYYNNIN
SUOJAUKSET
SUOJAUKSEN
KUSTANNUS
VERO
YHTEENSÄ
2020
Suojausrahasto 1.1.
-4
78
-6
-14
55
Tulosvaikutteisiksi siirretyt erät
10
-61
9
8
-34
Käyttöomaisuuden hankintamenoon siirretyt erät
-4
—
—
—
-5
Suojaavien johdannaisten muun laajan tuloksen kautta kirjatut käyvän
arvon muutokset
55
-43
-5
5
11
Suojausrahasto 31.12.
57
-26
-2
-1
28
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
77
6.Riskien hallinta
6.1Rahoitusriskien hallinta
Rahoitusriskien hallinnan tavoitteena on suojata konsernia rahoitus-
markkinoilla tapahtuvilta epäsuotuisilta muutoksilta ja siten auttaa
kannattavuuden turvaamisessa. Rahoitustoiminnon tavoitteet ja sitä
koskevat rajoitukset on määritelty yhtiön hallituksen hyväksymässä
rahoituspolitiikassa. Rahoitusriskien hallinnassa käytetään erilaisia
rahoitusinstrumentteja konsernin rahoituspolitiikan asettamissa rajoissa.
Tähän tarkoitukseen käytetään vain instrumentteja, joiden markkina-
arvoa ja riskiprofiilia pystytään seuraamaan jatkuvasti ja luotettavasti.
Rahoituspalvelut ja rahoitusriskien hallinta on keskitetty konsernin
rahoitus- ja riskienhallintaosastolle.
Valuuttariski
Liiketoiminnan globaalin luonteen vuoksi UPM on altis riskeille, jotka
liittyvät muutoksiin valuuttakursseissa, erityisesti Yhdysvaltain dollarin,
Englannin punnan ja Japanin jenin kurssissa. Valuuttariskiä aiheutuu
sopimuksiin perustuvista ja odotettavissa olevista kaupalliseen
toimintaan liittyvistä maksuista (transaktioriski), taseeseen merkittyjen
ulkomaanrahan määräisten varojen ja velkojen arvojen muutoksesta
sekä ulkomaisten tytäryritysten varojen ja velkojen arvojen muutoksesta
(translaatioriski). Valuuttariskien hallinnan tavoitteena on rajoittaa
rahavirtojen tulevaan arvoon, tulokseen ja konsernin taseeseen liittyvää
valuuttakurssimuutoksista johtuvaa epävarmuutta suojautumalla
ennakoituihin rahavirtoihin ja taseeseen liittyvältä valuuttariskiltä.
Valuuttakurssimuutoksilla voi olla myös epäsuoria vaikutuksia, kuten
kilpailukykyyn eri valuutta-alueiden välillä.
Transaktioriski
Konserni suojaa erittäin todennäköiset ulkomaanvaluutan määräiset
valuuttavirrat rullaavasti seuraavan 12 kuukauden ajalta liiketoiminta-
alueiden ennusteiden perusteella. Transaktioriski aiheutuu sellaisten
todennäköisten kaupallisten rahavirtojen valuuttakurssien muutoksista,
joiden odotetaan tapahtuvan muussa kuin yhtiön toiminnallisessa
valuutassa. Nettoriskivaluuttavirrasta suojataan rahoituspolitiikan
mukaisesti keskimäärin 50 %. Yksittäisiä erittäin todennäköisiä
ulkomaanvaluuttamääräisiä valuuttavirtoja on suojattu myös yli 12
kuukauden pituisilla sopimuksilla poiketen samalla riskineutraalista
suojaustasosta. Ennakoidusta 12 kuukauden valuuttavirrasta oli
31.12.2021 suojattu 49 % (49 %).
Konserni sopii ulkoisia termiinisopimuksia, jotka kohdistetaan
tulevaisuudessa toteutuvan valuuttamääräisen virran suojaukseen
konsernitasolla. Rahavirran suojauslaskentaa sovelletaan kun se on
mahdollista. Jos suojauslaskennan soveltaminen ei ole mahdollista,
suojausinstrumentin käyvän arvon muutokset kirjataan heti
tulosvaikutteisesti.
Vuoden 2021 lopussa UPM:n arvioitu nettoriskivaluuttavirta
seuraaville 12 kuukaudelle oli 1 886 (1 327) miljoonaa euroa.
Painotettu keskimääräinen suojauskurssi euroa vastaan oli 1,18
USD, 130,29 JPY sekä 0,86 GBP.
Kaupallisen valuuttavirran lisäksi UPM on suojannut investointeihin
liittyvää valuuttavirtaa. Suojauksiin sovelletaan rahavirran tai käyvän
arvon suojauslaskentaa. Vuoden 2021 lopussa suojattu
nettoriskivaluuttavirta oli 360 (470) miljoonaa euroa.
Translaatioriski
Konsernin taseeseen sisältyy useita valuuttamääräisiä varoja ja velkoja
kuten joukkovelkakirjalainoja, pankkilainoja ja talletuksia, konsernin
sisäisiä lainoja ja rahavaroja, jotka ovat muun valuutan kuin yhtiöiden
toimintavaluuttojen määräisiä. Tavoitteena on taseeseen liittyvän riskin
suojaaminen kokonaisuudessaan. Konsernilla voi kuitenkin olla
suojaamattomia taseriskejä konsernin rahoituspolitiikan määräämissä
rajoissa.
Korollisiin varoihin ja velkoihin liittyvälle taseriskille alttiina oleva
suojaamaton määrä 31.12.2021 oli 9 (11) miljoonaa euroa.
Suojauslaskentaa ei sovelleta, ja kaikki suojausinstrumenttien käyvän
arvon muutokset kirjataan heti tulosvaikutteisesti.
Lisäksi konsernilla on valuuttamääräisiä myyntisaamisia ja
ostovelkoja. Tavoitteena on kokonaisuudessaan suojautua tärkeimpiin
valuuttoihin liittyvältä nettoriskiltä. Ostovelkojen ja myyntisaamisten
suojaamiseen käytettyjen suojausinstrumenttien nimellisarvo oli 352
(540) miljoonaa euroa. Suojauslaskentaa ei sovelleta, ja kaikki
suojausinstrumenttien käyvän arvon muutokset kirjataan heti
tulosvaikutteisesti.
Konsernilla on ulkomaisiin yksiköihin tehtyjä nettosijoituksia, jotka
ovat alttiina valuuttamuutoksista syntyvälle muuntoerolle. Kurssierot,
jotka johtuvat ulkomaisiin yksiköihin tehtyjen nettosijoitusten
muuntamisesta ja jotka kirjataan muihin laajan tuloksen
muuntoerorahastoon liittyvät pääasiallisesti USD-, CNY- ja GBP-
määräisiin sijoituksiin. Näitä nettosijoituksia ei pääsääntöisesti suojata.
Tilinpäätöshetkellä konserni on osittain suojautunut nettosijoituksiin
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
78
liittyvältä valuuttariskiltä ulkomaiseen yksikköön tehdyn nettosijoituksen
suojauslaskentaa soveltaen. Merkittävimmät suojauskohteet ovat Kiina ja
Uruguay, joiden painotettu keskimääräinen suojauskurssi euroa vastaan
on 8,28 CNY Kiinalle ja 1,23 USD Uruguaylle.
Translaatioriskiltä suojautumiseen käytettävät johdannaisinstrumentit
ovat ulkoisia valuuttatermiinejä, valuutanvaihtosopimuksia sekä
valuuttaoptioita.
Herkkyys valuuttariskille
Alla oleva taulukko kuvaa valuuttamääräisten tase-erien vaikutuksia
tulokseen ennen veroja, sekä vaikutusta omaan pääomaan, joka
muodostuu pääosin valuuttavirtaa suojaavista valuuttatermiineistä.
Tulos ennen veroja
Oma pääoma
MILJ. EUROA
2021
2020
2021
2020
Euro vahvistuu 10 %
USD
2
1
97
91
GBP
—
—
19
8
UYU
—
—
-12
-15
JPY
—
-1
9
9
Euro heikkenee 10 %
USD
-2
-1
-97
-91
GBP
—
—
-19
-8
UYU
—
—
12
15
JPY
—
1
-9
-9
Herkkyys valuuttariskille laskettiin seuraavien oletusten perusteella:
•Suurin osa niistä rahoitusinstrumenteista, jotka eivät ole johdannaisia,
kuten rahavarat, myyntisaamiset, korolliset velat ja ostovelat ovat joko
suoraan toimintavaluutassa tai ovat käännetty siihen
johdannaissopimuksilla. Avoin tasepositio on hyvin pieni ja sen vuoksi
kurssimuutoksilla on hyvin pieni vaikutus tai ei lainkaan vaikutusta
tuloslaskelmaan.
•Omaan pääomaan vaikuttavat ne kaupallisten tai investointien
rahavirtojen suojaamiseksi solmitut johdannaiset, joiden suojaussuhde
on tehokas.
•Tulokseen vaikuttavat ne johdannaiset, joiden suojaussuhde ei ole
tehokas tai joihin ei sovelleta suojauslaskentaa.
•Laskennassa ei ole mukana ennustettuja valuuttamääräisiä tulevia
rahavirtoja, eikä translaatioriskin tai siihen liittyvien suojausten
vaikutusta.
Korkoriski
Konsernin korollinen velka ja korolliset saamiset altistavat konsernin
korkoriskille eli korkoliikkeiden aiheuttamalle uudelleenhinnoittelu- ja
käyvän arvon korkoriskille. Rahoituspolitiikan mukaan korkoriskiksi
määritellään korkoherkkyys velka- ja saamiserien sekä 6 kuukauden
duraation omaavan benchmark-salkun välillä. Kokonaiskorkoriski
muodostuu nettovelasta, joka sisältää kaikki korolliset erät sekä
johdannaiset, joilla näitä korollisia eriä suojataan. Rahoituspolitiikka
määrittää tavoitevaihteluvälin nettovelan duraatiolle. Nettovelan
keskimääräisen korkosidonnaisuusajan muuttamiseen konserni käyttää
korkojohdannaisia, kuten koronvaihtosopimuksia, korkofutuureja sekä
valuutanvaihtosopimuksia.
Seuraava taulukko kuvaa korkoriskin valuuttakohtaista nimellis-
arvojakaumaa päävaluutoittain. Luvut sisältävät kaikki rahavarat,
sijoitusrahastot, korolliset velat ja saamiset sekä johdannaiset, joilla
näitä eriä suojataan. Plusmerkkinen/miinusmerkkinen luku kuvaa
nettovelkaa ja -saamista valuutassa, jonka korkoriskille konserni on
altistunut joko koron uudelleenhinnoittelun ja/tai käyvän arvon
muutoksen kautta. Taulukko ei sisällä leasingsopimuksia.
Konsernin nettovelkojen nimellisarvot valuutoittain johdannaiset
mukaan lukien
MRD. EUROA
2021
2020
USD
0,4
0,2
EUR
0,2
-0,3
GBP
-0,2
-0,1
Muut
-0,3
-0,3
Yhteensä
0,1
-0,5
Useimmat korkojohdannaiset jotka suojaavat pitkäaikaisen velan korkoa
täyttävät käyvän arvon suojauslaskennan soveltamisen edellytykset.
Herkkyys korkoriskille
Alla oleva taulukko kuvaa pääosin vaihtuvakorkoisten velkojen
korkokulujen muutoksesta tulevaa vaikutusta tulokseen ennen veroja.
Tulos ennen veroja
MILJ. EUROA
2021
2020
Nettovelan korko 1 prosenttiyksikön korkeampi
-11
-12
Nettovelan korko 1 prosenttiyksikön matalampi
11
12
Herkkyys korkoriskille laskettiin seuraavien oletusten perusteella:
•Korkomuutoksen oletetaan olevan 1 prosenttiyksikön suuruinen
yhdensuuntainen muutos kaikissa korkokäyrän pisteissä.
•Käyvän arvon suojauksessa korkoriskistä aiheutuva suojauskohteiden
käyvän arvon muutokset kumoavat melkein täydellisesti suojattavien
instrumenttien käypien arvojen muutokset tuloslaskelmassa.
Mahdollinen tehoton osuus vaikuttaa tilikauden tulokseen.
•Pankkitilit ja muut rahoitusvarat eivät ole mukana laskelmassa.
•Sijoitusrahastot eivät ole mukana laskelmassa
•Leasing sopimukset eivät ole mukana laskelmassa.
•Kiinteäkorkoiset jaksotettuun hankintamenoon arvostettavat lainat,
jotka eivät ole mukana käyvän arvon suojauksessa eivät altistu tässä
tarkoitetulle korkoherkkyydelle.
•Korkojohdannaisten käyvän arvon muutokset vaikuttavat omaan
pääomaan siltä osin kuin niihin sovelletaan rahavirran
suojauslaskentaa.
•Vaihtuvakorkoiset jaksotettuun hankintamenoon arvostetut lainat, joita
ei ole määritelty suojattaviksi instrumenteiksi, ovat mukana
herkkyysanalyysissä.
•Markkinakorkojen muutoksista aiheutuvat korkojohdannaisten
(korkofutuurit, koronvaihtosopimukset, valuutanvaihtosopimukset)
käyvän arvon muutokset, joihin ei sovelleta suojauslaskentaa,
vaikuttavat rahoitustuottoihin tai -kuluihin ja ovat sen vuoksi mukana
herkkyysanalyysissä.
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
79
Sähkön hintariski
UPM suojaa sekä sähkön tuotantoaan että kulutustaan. Sähkön hinnat
riippuvat fossiilisten polttoaineiden ja päästöoikeuksien hinnoista.
UPM:n herkkyys sähkön markkinahinnalle on riippuvainen niin
tuotantomäärästä, kulutuksesta kuin suojausasteesta. Hintariskit
aiheutuvat sähkön päivittäisestä ostosta ja myynnistä
energiamarkkinoilta spot-hinnoin. Suojauksen tavoite on vähentää
sähkön hinnoista johtuvaa tuloksen heilahtelua.
UPM pitää sähkön Pohjoismaiden systeemihintatuotteita ja
aluehintaerotuotteita (EPAD) täydellisinä suojina vastaaville sähkön
hintariskin komponenteille Suomessa. Pohjoismaisen energiamarkkinan
sähkön hintariskin komponentteja suojataan sopimalla systeemi- ja
aluehintaerojohdannaissopimuksia ulkoisten vastapuolten kanssa.
Käytettävät tuotteet ovat pääasiassa Nasdaq Commodities:in termiinejä,
futuureja ja optioita. Systeemihintaa ja aluehintaeroa pidetään erikseen
tunnistettavissa olevina ja luotettavasti mitattavina riskin komponentteina
sähkön myynti- ja ostosopimuksissa sekä suojaavissa instrumenteissa
noteeratun hinnan ollessa saatavilla. Suojaavien systeemi- ja
aluehintaerojohdannaisten käypien arvojen muutokset ovat vastakkaisia
sähkön myynnin ja oston hintojen muutosten kanssa.
Systeemikomponentin osuus sähkön myynnin ja oston hintojen
muutoksista on noin 80-90 % ja vastaavasti EPAD-komponentin osuus
on noin 10-20 %.
Keski-Euroopan sähkön hintariskiä suojataan sopimalla EEX-
futuureja. Suojaukseen käytettävät tuotteet suojaavat kohteena olevan
hinta-alueen riskiä kokonaisuudessaan.
Suojattava aikajakso on historiallisesti ollut rullaavasti noin viisi
vuotta eteenpäin. Suojaustaso on tyypillisesti ollut korkeampi lähivuosille
ja matalampi myöhemmille vuosille. Suojaustaso yksittäiselle vuodelle on
historiallisesti vaihdellut välillä 0-80 %. UPM päivittää jatkuvasti sähkön
tuotantonsa ja ostojensa ennusteita. Tavoiteltu suojaustaso lasketaan
viimeisimpien saatavilla olevien sähkön myynti- ja ostoennusteiden
perusteella.
Konserni soveltaa rahavirran suojauslaskentaa suojautuessaan
sähkön hintariskiltä. Suojaamisen lisäksi UPM käy kauppaa omaan
lukuun termiineillä ja futuureilla. Johdannaispositioiden riskejä seurataan
päivätasolla. Avoinna oleva maksimiriski on rajoitettu Value-at-Risk -
limiitein. Myös kaupankäynnin kumulatiivinen tappio on rajoitettu.
Sähköjohdannaisten herkkyysanalyysi
Herkkyysanalyysi on tehty vuodenvaihteen position mukaisesti. Herkkyys
vaihtelee suojaus- ja kaupankäyntipositioiden muuttuessa. Hintariski on
laskettu ainoastaan johdannaispositiolle. Herkkyysanalyysi on laskettu
erikseen suojauslaskennassa olevan ja ei-suojauslaskennassa olevan
volyymin osalta. Analyysissä on oletettu, että sähkötermiinien noteeraus
Nasdaq Commodities:ssa ja EEX:ssä muuttuisi viisi euroa per MWh
ajanjaksolla, jolla UPM:llä on johdannaisia. Viiden euron hintaherkkyys
on laskettu historiallisten sähkön hintaliikkeiden kautta Nasdaq:ssa ja
EEX:ssä.
MILJ. EUROA
VAIKUTUS
2021
2020
+/- EUR 5/MWh sähkötermiinien
noteerauksessa
Vaikutus voittoon ennen veroja
+/-
0,1
0,7
Vaikutus omaan pääomaan
+/-
115,9
64,9
6.2Johdannaiset ja suojauslaskenta
Konserni suojautuu valuuttariskiltä, korkoriskiltä ja hyödykkeiden
hintariskiltä käyttäen johdannaissopimuksia.
Lisätietoja » liitetiedossa 6.1 Rahoitusriskien hallinta.
Tilinpäätöksen laatimisperiaatteet
Kaikki johdannaiset kirjataan alun perin ja jatkuvasti käypään arvoon.
Käyvän arvon muutoksista johtuva voitto tai tappio kirjataan
tuloslaskelmaan tai muihin laajan tuloksen eriin riippuen siitä, onko
johdannainen määritetty suojausinstrumentiksi ja minkä tyyppistä erää
se suojaa. Tietyt johdannaiset määritetään sopimushetkellä joko
taseeseen merkittyjen varojen tai velkojen käyvän arvon tai
kiinteäehtoisten sitoumusten suojauksiksi (käyvän arvon suojaus), erittäin
todennäköisten ennakoitujen liiketoimien suojauksiksi (rahavirran
suojaus), tai muuta kuin euroa toimintavaluuttanaan käyttävään
ulkomaiseen tytäryritykseen tehdyn nettosijoituksen suojauksiksi
(nettosijoituksen suojaus). Johdannaisen käypä arvo taseessa
luokitellaan pitkäaikaiseksi kun jäljellä oleva maturiteeetti on yli 12
kuukautta ja lyhytaikaiseksi kun jäljellä oleva maturiteetti on alle 12
kuukautta.
Suojauslaskentaa varten UPM dokumentoi suojaussuhteen syntyessä
suojausinstrumenttien ja suojattavien kohteiden välisen suhteen sekä
riskienhallinnan tavoitteen ja strategian, joiden perusteella erilaisiin
suojauksiin ryhdytään. Tässä prosessissa kaikki suojaaviksi määritetyt
johdannaiset kohdistetaan suojaamaan tiettyjä varoja ja velkoja taikka
tiettyjä kiinteäehtoisia sitoumuksia tai ennakoituja liiketapahtumia.
Konserni dokumentoi myös sekä suojausta aloitettaessa että jatkuvasti
arvionsa siitä, kumoutuvatko suojauskohteiden käypien arvojen tai
rahavirtojen muutokset suojauksen ansiosta erittäin tehokkaasti.
Tietyt johdannaiset eivät täytä suojauslaskennan soveltamisen
kriteerejä, vaikka niiden katsotaan UPM:n rahoitusriskien hallinnan
kannalta olevan taloudellisia suojauksia. Tällaiset johdannaiset kirjataan
käypään arvoon, ja käyvän arvon muutokset esitetään tuloslaskelmassa
liiketoiminnan muissa tuotoissa tai rahoituserissä.
Rahavirran suojaukset
Rahavirran suojauksiksi määritettyjen ja ehdot täyttävien johdannaisten
käyvän arvon muutoksen tehokas osuus kirjataan muihin laajan tuloksen
eriin. Suojauksen kustannus eli rahavirran suojauksessa olevien
valuuttatermiinien korkopisteet kirjataan osaksi suojausrahastoa.
Omaan pääomaan kertyneet määrät siirretään tuloslaskelmaan tuotoksi
tai kuluksi sillä tilikaudella, jolla suojauskohde vaikuttaa tuloslaskelmaan
(esimerkiksi kun ennakoitu suojattu ulkoinen myynti toteutuu).
Kun suojattu ennakoitu liiketapahtuma johtaa
käyttöomaisuushyödykkeen kirjaamiseen, aiemmin omaan pääomaan
kirjatut voitot ja tappiot siirretään omasta pääomasta hyödykkeen
alkuperäiseen hankintamenoon ja kirjataan poistoina kuluiksi
hyödykkeen taloudellisena vaikutusaikana.
Kun suojausinstrumentin voimassaolo lakkaa tai instrumentti
myydään tai kun suojaus ei enää täytä suojauslaskennan soveltamisen
edellytyksiä, omaan pääomaan kyseisenä ajankohtana sisältyvä
kertynyt voitto tai tappio pidetään omassa pääomassa ja kirjataan
tulosvaikutteisesti, kun sovittu tai ennakoitu liiketapahtuma lopulta
kirjataan tuloslaskelmaan. Jos ennakoidun liiketapahtuman ei
kuitenkaan enää odoteta toteutuvan, omassa pääomassa esitetty
kertynyt voitto tai tappio merkitään välittömästi tuloslaskelmaan.
Valuuttamääräisen rahavirran suojauksessa suojaava instrumentti
tehdään samassa valuutassa kuin suojattava kohde, jolloin suojaavan
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
80
instrumentin käyvän arvon muutosten odotetaan olevan tehokkaasti
vastakkaisia kuin suojattavista eristä kertyvät käyvän arvon muutokset.
Tällöin suojausaste suojaavan instrumentin ja suojattavan rahavirran
välillä on 1:1. Tehottomuutta voi tulla siinä erittäin epätodennäköisessä
tilanteessa, että ennustettujen rahavirtojen ei enää odoteta toteutuvan.
Tehottomuutta voi muodostua myös tilanteessa, jossa markkinoilta ei ole
saatavilla suojausinstrumenttia koko ennustetun suojattavan erän
kestolle. Tällöin suojausinstrumentin ja suojattavan erän ehdot eivät
täysin kohtaa, mikä aiheuttaa vähäistä tehottomuutta. Konserni ei ole
tunnistanut muita merkittäviä tehottomuuden lähteitä, joiden voitaisiin
kohtuullisesti odottaa tapahtuvan.
Energian hintariskiltä suojautuessa tehottomuutta voi tulla siinä
erittäin epätodennäköisessä tilanteessa, että ennustettujen rahavirtojen
ei enää odoteta toteutuvan. Lisäksi tehottomuutta voisi tulla silloin, jos
aluehintaerot painuisivat negatiivisiksi pitkäksi ajaksi, mutta huomioiden
historiallisen hintakehityksen UPM pitää tämän toteutumista hyvin
epätodennäköisenä.
Ulkomaisiin tytäryrityksiin tehtyjen nettosijoitusten suojaukset
Nettosijoituksen suojaamiseen käytettyjen valuuttatermiinisopimusten
käyvän arvon muutokset, jotka johtuvat spot-kurssien muutoksista,
kirjataan muihin laajan tuloksen eriin, ja ne kertyvät muunto-
erorahastoon. Valuuttatermiinisopimuksen korko-osuuteen liittyvä voitto
tai tappio kirjataan välittömästi tuloslaskelmaan rahoitustuottoihin tai -
kuluihin. Omaan pääomaan kertyneet voitot ja tappiot sisällytetään
tuloslaskelmaan, kun ulkomaisesta tytäryrityksestä luovutaan osaksi tai
kun se myydään kokonaan.
Suojausinstrumentti tehdään aina samassa valuutassa kuin suojattava
sijoitus, jolloin nettosijoitusten suojausaste on 1:1. Tehottomuutta
nettosijoitusten suojaamisessa voisi tulla vain siinä tilanteessa, että
suojauskohteesta luovuttaisiin tai se myytäisiin silloin kun suojaava
instrumentti ei ole vielä erääntynyt.
Käyvän arvon suojaukset
Korollisten velkojen kiinteään korkoon liittyvältä korkoriskiltä
suojautumiseen sovelletaan käyvän arvon suojauslaskentaa. Käyvän
arvon suojauksiksi määritettyjen ehdot täyttävien johdannaisten, jotka
ovat jatkuvasti tarkasteltuina erittäin tehokkaita, käyvän arvon muutokset
merkitään tuloslaskelmaan rahoituseriin yhdessä suojatusta riskistä
aiheutuvien suojatun omaisuuserän tai velan käyvän arvon muutosten
kanssa. Suojauskohteiden kirjanpitoarvot ja suojausinstrumenttien
käyvät arvot sisältyvät korollisiin varoihin ja velkoihin.
Käyvän arvon suojauksiksi määritetyt ehdot täyttävät johdannaiset
erääntyvät samanaikaisesti kuin suojauskohteet. Jos suojaus ei enää
täytä suojauslaskennan soveltamisen kriteerejä, efektiivisen koron
menetelmällä arvostettavan suojauskohteen kirjanpitoarvoon tehtävä
oikaisu jaksotetaan tulosvaikutteisesti eräpäivään jäljellä olevalle
ajanjaksolle.
Sovellettaessa käyvän arvon suojausta kiinteäkorkoisen velan
korkoriskiin tehottomuutta voi tulla sellaisen velan ennenaikaisesta
takaisinmaksusta, johon suojauslaskentaa sovelletaan. Konserni ei ole
tunnistanut muita sellaisia merkittäviä tehottomuuden lähteitä, joiden
voidaan kohtuullisesti odottaa toteutuvan.
Konserni soveltaa käyvän arvon suojauslaskentaa myös sellaisten
kiinteäehtoisten sitoumusten suojaamiseen, joissa hankinnan odotetaan
toteutuvan ulkomaan valuutassa. Suojaavan instrumentin valuutasta
aiheutuvat arvonmuutokset kirjataan välittömästi tuloslaskelman
rahoituseriin, kunnes ne kirjataan osaksi käyttöomaisuushyödykkeen
hankintahintaa.
Vastapuoliriski
Konsernin pankkien ja rahoituslaitosten kanssa tekemiin rahoitus-
instrumentteihin sisältyy riski siitä, että vastapuoli ei pysty täyttämään
tehdyn sopimuksen mukaisia velvoitteitaan. Rahoituspolitiikan mukaan
johdannaisinstrumentteja ja rahavarojen sijoituksia saa tehdä vain tietyn
luottokelpoisuuden omaavien vastapuolten kanssa.
Luottokelpoisuusvaatimuksen lisäksi konserni minimoi vastapuoliriskinsä
tekemällä sopimuksia useiden johtavien pankkien ja rahoituslaitosten
kanssa. Konsernin rahoitus- ja riskienhallintaosasto valvoo jatkuvasti
vastapuolten luottokelpoisuutta.
IBOR-uudistuksen vaikutukset ja merkittävät oletukset
IBOR-uudistuksen vaikutukset konsernin riskeihin rajautuvat
pitkäaikaisten kiinteäkorkoisten lainojen käyvän arvon suojaukseen ja
niiden käyvän arvon muutoksiin liittyen USD LIBOR viitekorkoon. USD
LIBORia tullaan tämän hetken tiedon mukaan julkaisemaan kesäkuuhun
2023 asti. Konsernilla on vain muutamia sopimuksia, joiden
arvostuksen perustana on USD LIBOR ja jotka ovat voimassa kesäkuun
2023 jälkeen. Konserni seuraa IBOR siirtymävaihetta sekä muutoksia
ISDA- ja muihin markkinaohjeistuksiin sekä niiden vaikutuksia UPM:n
sopimuksiin. Käyvän arvon suojaussuhteissa suojatun lainan ja
suojaavan instrumentin käypä arvo lasketaan käyttäen samaa korkoa.
Tämän takia tehottomuutta ei odoteta muodostuvan.
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
81
Johdannaisten käyvät nettoarvot
Positiiviset
käyvät arvot
Negatiiviset
käyvät arvot
Nettoarvot
Positiiviset
käyvät arvot
Negatiiviset
käyvät arvot
Nettoarvot
MILJ. EUROA
2021
2020
Valuuttariski
Valuuttatermiinisopimukset
Rahavirran suojaukset
21
-53
-31
83
-26
57
Nettosijoitusten suojaukset
2
-27
-25
12
-1
11
Suojauslaskennan ulkopuolella
11
-13
-2
29
-27
2
Valuutanvaihtosopimukset
Suojauslaskennan ulkopuolella
—
-4
-4
1
—
1
Valuuttariskiltä suojaavat johdannaiset
33
-97
-63
125
-54
71
Korkoriski
Koronvaihtosopimukset
Käyvän arvon suojaukset
86
-23
63
113
—
113
Suojauslaskennan ulkopuolella
2
—
2
2
—
2
Valuutanvaihtosopimukset
Käyvän arvon suojaukset
40
—
40
44
—
44
Suojauslaskennan ulkopuolella
—
—
—
—
—
—
Korkoriskiltä suojaavat johdannaiset
128
-23
105
159
—
159
Hyödykkeiden hintariski
Sähkön myynti
Rahavirran suojaukset
—
-6
-6
1
-1
—
Sähkön osto
Rahavirran suojaukset
1
—
—
1
-1
—
Muut hyödykkeet
Suojauslaskennan ulkopuolella
—
-3
-2
1
—
—
Hyödykkeiden hintariskiltä suojaavat johdannaiset
1
-9
-8
2
-2
—
Yhteensä
162
-128
34
286
-56
230
Rahoitusjohdannaisia ei ole netotettu konsernitilinpäätöksessä. Kaikkia rahoitusjohdannaisia koskee ISDA tai vastaava yleinen netotusjärjestely.
Johdannaisten nimellisarvot
MILJ. EUROA
2021
2020
Korkofutuurisopimukset
2 280
2 391
Koronvaihtosopimukset
1 081
1 056
Valuuttatermiinisopimukset
3 550
3 992
Valuuttaoptiosopimukset
—
20
Valuutanvaihtosopimukset
161
166
Hyödykejohdannaissopimukset
1 508
791
Johdannaissopimusten rahoitusvakuudet olivat 292 miljoonaa euroa,
josta 291 miljoonaa euroa liittyy hyödykesopimuksiin ja 1 miljoonaa
euroa korkofutuurisopimuksiin.
Johdannaisten käyvät nettoarvot vastapuolittain
MILJ. EUROA
POSITIIVISET
KÄYVÄT
ARVOT
NEGATIIVISET
KÄYVÄT
ARVOT
KÄYVÄT
NETTOARVOT
2021
124
-90
34
2020
241
-11
230
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
82
Johdannaisten nimellismäärien aikaprofiili 2021
Alle 1 vuosi
1-5 vuotta
Yli 5 vuotta
Yhteensä
MILJ. EUROA
2021
Valuuttariski
Valuuttatermiinisopimukset
Rahavirran suojaukset
2 196
90
—
2 286
Nettosijoitusten suojaukset
392
—
—
392
Suojauslaskennan ulkopuolella
864
8
—
872
Valuutanvaihtosopimukset
Suojauslaskennan ulkopuolella
—
—
161
161
Korkoriski
Koronvaihtosopimukset
Käyvän arvon suojaukset
—
—
1 081
1 081
Valuutanvaihtosopimukset
Käyvän arvon suojaukset
—
—
161
161
Korkofutuurisopimukset
Suojauslaskennan ulkopuolella
2 190
89
—
2 280
Hyödykkeiden hintariski
Sähkön myynti
Rahavirran suojaukset
612
335
—
947
Suojauslaskennan ulkopuolella
—
2
—
2
Sähkön osto
Rahavirran suojaukset
397
108
—
505
Muut hyödykkeet
Suojauslaskennan ulkopuolella
54
—
—
54
Johdannaisten nimellismäärien aikaprofiili 2020
Alle 1 vuosi
1-5 vuotta
Yli 5 vuotta
Yhteensä
MILJ. EUROA
2020
Valuuttariski
Valuuttatermiinisopimukset
Rahavirran suojaukset
2 004
441
—
2 445
Nettosijoitusten suojaukset
228
—
—
228
Suojauslaskennan ulkopuolella
1 318
1
—
1 319
Valuuttaoptiosopimukset
Suojauslaskennan ulkopuolella
20
—
—
20
Valuutanvaihtosopimukset
  Suojauslaskennan ulkopuolella
—
—
166
166
Korkoriski
Koronvaihtosopimukset
Käyvän arvon suojaukset
—
—
1 056
1 056
Suojauslaskennan ulkopuolella
—
—
—
—
Valuutanvaihtosopimukset
Käyvän arvon suojaukset
—
—
166
166
Korkofutuurisopimukset
Suojauslaskennan ulkopuolella
2 391
—
—
2 391
Hyödykkeiden hintariski
Sähkön myynti
Rahavirran suojaukset
274
204
—
478
  Suojauslaskennan ulkopuolella
—
6
—
6
Sähkön osto
Rahavirran suojaukset
145
138
—
283
Muut hyödykkeet
Suojauslaskennan ulkopuolella
24
—
—
24
Valuutanvaihtosopimusten nimellisarvot sisältyvät sekä valuutta- että korkoriskeihin.
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
83
7.Tuloverot
7.1Tilikauden voittoon perustuva vero
Tuloverot
Vuonna 2021 tilikauden voittoon perustuva vero oli 240 (169)
miljoonaa euroa ja efektiivinen verokanta 15,5 % (22,9 %). Vuosina
2021 ja 2020 efektiiviseen verokantaan vaikuttivat verovapaalla
alueella toimivien tytäryhtiöiden tulot ja Saksan Suomea korkeampi
verokanta. Lisäksi vuonna 2021 efektiiviseen verokantaan vaikutti
Shotton Mill Ltd:n osakkeiden verovapaa myyntivoitto ja vuonna 2020
UPM Chapelle paperitehtaan sulkemiseen liittyvät vähennyskelvottomat
tappiot, josta ei ole kirjattu laskennallista verosaamista, koska sen
hyödynnettävyyteen liittyy epävarmuutta.
Tuloverot
MILJ. EUROA
2021
2020
Verotettavaan tuloon perustuvat verot
273
141
Laskennallisten verojen muutos
-32
28
Yhteensä
240
169
Tuloverojen täsmäytyslaskelma
MILJ. EUROA
2021
2020
Voitto ennen veroja
1 548
737
Suomen lakisääteisen verokannan 20 %:n vero
310
147
Suomen ja ulkomaiden verokantojen välinen ero
-16
1
Verovapaat tuotot
-90
-29
Vähennyskelvottomat kulut
6
6
Lähdeverot
4
9
Verotuksessa vähennyskelvottomat tappiot
18
29
Osakkuusyritysten tulokset
0
-1
Verolainsäädännön muutos
2
4
Muutos laskennallisten verosaamisten
hyödynnettävyydessä
13
3
Aiemmin kirjaamattomien verotuksellisten tappioiden
käyttö
-3
-3
Muut erät
-3
2
Tuloverot yhteensä
240
169
Efektiivinen verokanta, %
15,5 %
22,9 %
Tilinpäätöksen laatimisperiaatteet
Konsernin tuloverokulu sisältää verotettavaan tuloon perustuvat verot ja
laskennalliset verot. Verotettavaan tuloon perustuva vero lasketaan
perustuen vallitseviin verokantoihin maissa, joissa konserni toimii, ja se
sisältää aiempien tilikausien veroja koskevat oikaisut sekä konsernin
sisäisiin liiketapahtumiin liittyvät lähdeverot. Verot merkitään
tuloslaskelmaan, paitsi jos ne liittyvät omaan pääomaan tai muihin
laajan tuloksen eriin kirjattuihin eriin. Tällöin myös vastaava vero
kirjataan omaan pääomaan tai muihin laajan tuloksen eriin.
Keskeiset arviot ja harkintaan perustuvat
ratkaisut
Konserni on verotuksen kohteena useassa eri maassa ja konsernin
verokulun ja tuloverovelkojen laskentaan liittyy runsaasti arvioita ja
harkintaa. Veroina kirjatut määrät vastaavat tämänhetkistä käsitystä ja
nykyisten verolakien tulkintaa. Johto arvioi säännöllisesti
veroilmoituksissa tehtyjä kannanottoja tilanteissa, joissa verosäännökset
ovat tulkinnanvaraisia, ja oikaisee verovelkoja tarpeen mukaan.
7.2Laskennallinen vero
MILJ. EUROA
2021
2020
2019
Laskennalliset verosaamiset
Aineettomat hyödykkeet ja aineelliset
käyttöomaisuushyödykkeet
83
77
77
Vaihto-omaisuus
53
38
45
Eläkevelvoitteet ja varaukset
127
156
148
Muut väliaikaiset erot
269
163
103
Käyttämättömät verotukselliset tappiot ja
hyvitykset
230
157
180
Laskennallisten verosaamisten ja
-velkojen netotus
-297
-170
-157
Yhteensä
466
421
395
Laskennalliset verovelat
Aineettomat hyödykkeet ja aineelliset
käyttöomaisuushyödykkeet
-261
-245
-249
Metsävarat
-398
-352
-364
Eläkevelvoitteet ja varaukset
-17
-5
-7
Muut väliaikaiset erot
-217
-132
-86
Laskennallisten verosaamisten ja
-velkojen netotus
297
170
157
Yhteensä
-596
-564
-549
Laskennallinen verosaaminen (velka), netto
-130
-143
-153
Laskennalliset verosaamiset vähennetään laskennallisista veroveloista,
mikäli on olemassa laillisesti toimeenpantavissa oleva oikeus kuitata
tilikauden verotettavaan tuloon perustuvia verovelkoja tilikauden
verotettavaan tuloon perustuvia verosaamisia vastaan ja jos
laskennalliset verot liittyvät samaan veronsaajaan.
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
84
Laskennallisen verosaamisen ja -velan muutos
MILJ. EUROA
2021
2020
Kirjanpitoarvo 1.1.
-143
-153
Kirjattu tuloslaskelmaan
32
-28
Kirjattu muihin laajan tuloksen eriin
-15
29
Muuntoerot
-4
9
Laskennallinen verosaaminen (velka), netto
-130
-143
Muihin laajan tuloksen eriin liittyvät verot
Ennen veroja
Vero
Verojen jälkeen
Ennen veroja
Vero
Verojen jälkeen
MILJ. EUROA
2021
2020
Etuuspohjaisista eläkevelvoitteista johtuvat
vakuutusmatemaattiset voitot ja tappiot
128
-32
96
-50
14
-36
Energiaosakkeet
643
-11
632
-254
3
-251
Muuntoerot
337
—
337
-262
—
-262
Rahavirran suojaukset
-149
22
-127
-37
13
-24
Nettosijoitusten suojaukset
-27
5
-21
6
-1
5
Yhteensä
933
-15
918
-597
29
-569
Keskeiset arviot ja harkintaan
perustuvat ratkaisut
Kirjatut laskennalliset verosaamiset
Laskennallisia verosaamisia kirjattaessa johdolta vaaditaan harkintaa
sen suhteen, pystytäänkö saamiset todennäköisesti hyödyntämään tai
käyttämään laskennallisia verovelkoja vastaan ennakoitavissa olevassa
tulevaisuudessa. Konsernilla oli 31.12.2021 verotuksellisia liiketappioita
802 (536) miljoonaa euroa, joista yhtiö on kirjannut laskennallista
verosaamista. Verotuksellisista liiketappioista 717 (475) miljoonaa
euroa aiheutui Saksan tytäryhtiöistä. Saksassa liiketappiot eivät
vanhene. Muissa maissa liiketappiot vanhenevat eri aikoina ja eri
suuruisina. Tulosennusteiden perusteella on todennäköistä, että
verotukselliset tappiot pystytään hyödyntämään tulevaisuudessa kertyvää
verotettavaa tuloa vastaan.
Verohyödyn realisoitumista koskevat oletuksiin ja näin ollen
laskennallisten verosaamisten kirjaamiseen voi tulla muutoksia sen
mukaan kuinka tuloksellista konsernin liiketoiminta on tulevaisuudessa ja
niihin vaikuttavat myös muut tekijät, joihin konserni ei pysty itse
vaikuttamaan.
Kirjaamattomat laskennalliset verosaamiset ja -velat
Ne liiketappiot, joiden käyttöön liittyy epävarmuutta ja joista siksi ei ole
kirjattu laskennallista verosaamista, olivat 843 (849) miljoonaa euroa
vuonna 2021. Nämä aiheutuvat etupäässä tietyistä Saksan ja Ranskan
tytäryhtiöistä ja eivät vanhene. Lisäksi laskennallista verosaamista ei ole
kirjattu jo suljettuun Miramichin paperitehtaaseen liittyvistä
liiketappioista johtuen konsernin vähäisestä liiketoiminnasta
Kanadassa. Nämä liiketappiot vanhenevat eri aikoina vuoden 2029
loppuun mennessä.
Konserni ei kirjaa laskennallista verovelkaa muiden kuin suomalaisten
tytäryritystensä jakamatta olevista voittovaroista sikäli kuin väliaikainen
ero ei todennäköisesti purkaudu ennakoitavissa olevassa
tulevaisuudessa. Laskennallista verovelkaa ei ole kirjattu suomalaisten
tytäryhtiöiden ja osakkuusyritysten jakamatta olevista voittovaroista,
koska nämä voidaan jakaa ilman veroseuraamuksia.
Tilinpäätöksen laatimisperiaatteet
Laskennalliset verot lasketaan varojen ja velkojen kirjanpitoarvojen ja
verotuksellisten arvojen välisistä väliaikaisista eroista sekä
käyttämättömistä verotuksellisista tappioista siltä osin kun on
todennäköistä, että ne pystytään hyödyntämään tulevaisuudessa
kertyvää verotettavaa tuloa vastaan.
Laskennalliset verot määritetään niiden verokantojen (ja -lakien)
perusteella, jotka on säädetty tai käytännössä hyväksytty
tilinpäätöspäivään mennessä ja joiden odotetaan olevan voimassa, kun
laskennallinen verosaamisen realisoituu tai laskennallinen verovelka
suoritetaan.
Väliaikaisista eroista, jotka johtuvat sijoituksista tytär-, osakkuus- ja
yhteisyrityksiin, kirjataan laskennallinen vero, paitsi jos konserni pystyy
määräämään väliaikaisen eron purkautumisajankohdan eikä
väliaikainen ero todennäköisesti purkaudu ennakoitavissa olevassa
tulevaisuudessa. Laskennalliset verosaamiset ja -velat esitetään
nettomääräisinä, jos niiden vähentämiseen toisistaan on laillinen oikeus
ja ne aiotaan suorittaa nettomääräisinä.
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
85
8.Konsernin rakenne
8.1Liiketoimintojen hankinnat ja luovutukset
Vuonna 2021 UPM on lopettanut pysyvästi tuotannon Shottonin
sanomalehtipaperitehtaalla Pohjois-Walesissa, Isossa-Britanniassa.
Tehdasalue ja kaikki siihen liittyvä omaisuus on myyty Eren Paper
Ltd:lle, joka on Modern Karton Sanayi Ve Ticaret A.Ş:n tytäryhtiö ja
turkkilaisen teollisuuskonsernin Eren Holdingin (“Eren”) kartonki- ja
aaltopahviyhtiö, päättäen toukokuussa 2021 ilmoitetun myynnin. UPM
teki myös useita arvoltaan vähäisiä muun laajan tuloksen kautta
käypään arvoon kirjattavien osakkeiden myyntejä. Vuonna 2020 UPM
myi 50 % omistusosuutensa Kainuun Voiman yhteisestä toiminnosta.
Lisäksi UPM teki arvoltaan vähäisen myynnin 6,1 % osuudestaan BSW
Timber Ltd -yhtiössä, joka on käsitelty oman pääoman kautta käypään
arvoon kirjattavana sijoituksena.
Vuonna 2021, UPM hankki 20,23 % lisäosuuden yhteisestä
toiminnosta Alholmens Kraftista, kasvattaen UPM:n omistusosuuden
29,77 %:a 50,00 %:iin. UPM myös teki arvoltaan vähäisen sijoituksen
InfraLeuna GmbH:aan, joka käsitellään muun laajan tuloksen kautta
käypään arvoon kirjattavana sijoituksena. Vuonna 2020 UPM hankki
1,89 % lisäosuuden yhteisestä toiminnosta Alholmens Kraftista,
kasvattaen UPM:n omistusosuuden 27,88 %:a 29,77 %:iin.
Shotton Mill Ltd:n myyntivoiton täsmäytyslaskelma ja
rahavirtavaikutus
MILJ. EUROA
2021
Myyntivoiton täsmäytyslaskelma
Rahana saatu vastike
160
Myöhemmin saatava vastike
3
Myydyt nettovarat
-25
Transaktio- ja muut kulut, netto
-3
Myyntivoitto
133
Rahana saatu vastike
160
Rahavarat myydyssä yhtiössä
-2
Rahavirtavaikutus
157
Liiketoimet määräysvallattomien omistajien kanssa
Vuonna 2021 UPM teki arvoltaan vähäisen 24 %:in lisäosuuden
hankinnan tytäryhtiöstään Jyväs-Helmi Oy:stä määräysvallattomalta
omistajalta. Vuonna 2020 määräysvallattomien omistajien osuuksissa ei
ollut muutoksia.
Tilinpäätöksen laatimisperiaatteet
UPM yhdistelee hankitut yhtiöt konsernitilinpäätökseen
hankintamenetelmällä alkaen hankinta-ajankohdasta, jolloin se saa
määräysvallan. Luovutettu vastike määritetään siten, että se on
luovutettujen varojen, syntyneiden velkojen ja liikkeeseen laskettujen
oman pääoman ehtoisten instrumenttien käypä arvo sekä ehdollisen
vastikkeen käypä arvo. Hankintaan liittyvät transaktiomenot kirjataan
kuluiksi toteutuessaan. Yksilöitävissä olevat hankitut varat ja vastattaviksi
otetut velat ja ehdolliset velat arvostetaan hankinta-ajankohdan käypiin
arvoihin. Määräysvallattomien omistajien osuus hankinnan kohteessa
arvostetaan joko käypään arvoon tai määräysvallattomien omistajien
suhteellisena osuutena hankinnan kohteen nettovarallisuudesta.
Määrä, jolla luovutettu vastike, määräysvallattomien omistajien osuus
hankinnan kohteessa ja aiemmin omistetun osuuden käypä arvo ylittävät
hankitun tytäryrityksen yksilöitävissä olevan nettovarallisuuden, kirjataan
liikearvoksi.
Sellaisten tytäryritysten, joissa on määräysvallattomia omistajia,
varat, velat, tuotot ja kulut yhdistellään konsernitilinpäätökseen rivi
riviltä. Se osuus tilikauden voitosta sekä kertyneestä omasta pääomasta,
joka kuuluu määräysvallattomille omistajille, esitetään erikseen
konsernin tuloslaskelmassa ja taseessa.
8.2Tärkeimmät tytäryritykset ja yhteiset toiminnot
Blandin Paper Company
US
100,00
100,00
Blanvira S.A.
UY
91,00
91,00
Cuecar S.A.
UY
91,00
91,00
Forestal Oriental S.A.
UY
100,00
100,00
Gebrüder Lang GmbH Papierfabrik
DE
100,00
100,00
LLC UPM Ukraine
UA
100,00
100,00
Nordland Papier GmbH
DE
100,00
100,00
NorService GmbH
DE
100,00
100,00
nortrans Speditionsgesellschaft mbH
DE
100,00
100,00
OOO UPM-Kymmene
RU
100,00
100,00
OOO UPM-Kymmene Chudovo
RU
100,00
100,00
PT UPM Raflatac Indonesia
ID
100,00
100,00
Rhein Papier GmbH
DE
100,00
100,00
TYTÄRYRITYS
REKISTERÖINTIMAA
OMISTUSOSUUS % 
2021
OMISTUSOSUUS % 
2020
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
86
Steyrermühl Sägewerksgesellschaft m.b.H. Nfg KG
AT
100,00
100,00
Tebetur S.A.
UY
91,00
91,00
Tile Forestal S.A.
UY
91,00
91,00
UPM (China) Co., Ltd
CN
100,00
100,00
UPM (Vietnam) Ltd
VN
100,00
100,00
UPM Asia Pacific Pte. Ltd
SG
100,00
100,00
UPM Biochemicals GmbH
DE
100,00
100,00
UPM Biofuels S.A.
UY
100,00
100,00
UPM Communication Papers Oy
FI
100,00
100,00
UPM Energy Oy
FI
100,00
100,00
UPM France S.A.S.
FR
100,00
100,00
UPM Fray Bentos S.A.
UY
100,00
100,00
UPM GmbH
DE
100,00
100,00
UPM OÜ
EE
100,00
100,00
UPM Plywood Oy
FI
100,00
100,00
UPM Pulp Sales Oy
FI
100,00
100,00
UPM Raflatac (China) Co., Ltd.
CN
100,00
100,00
UPM Raflatac (S) Pte Ltd
SG
100,00
100,00
UPM Raflatac (UK) Limited
GB
100,00
100,00
UPM Raflatac Chile SpA
CL
100,00
100,00
UPM Raflatac Co., Ltd
TH
100,00
100,00
UPM Raflatac Iberica S.A.
ES
100,00
100,00
UPM Raflatac Inc.
US
100,00
100,00
UPM Raflatac Mexico S.A. de C.V.
MX
100,00
100,00
UPM Raflatac NZ Limited
NZ
100,00
100,00
UPM Raflatac Oy
FI
100,00
100,00
UPM Raflatac Pty Ltd
AU
100,00
100,00
UPM Raflatac s.r.l.
AR
100,00
100,00
UPM Raflatac SAS
FR
100,00
100,00
UPM Raflatac Sdn. Bhd.
MY
100,00
100,00
UPM Raflatac South Africa (Pty) Ltd
ZA
100,00
100,00
UPM Raflatac Sp. z o.o.
PL
100,00
100,00
UPM S.A.
UY
91,00
91,00
UPM Sales GmbH
DE
100,00
100,00
UPM Sales Oy
FI
100,00
100,00
UPM Specialty Papers Oy
FI
100,00
100,00
UPM Sähkönsiirto Oy
FI
100,00
100,00
UPM-Kymmene (Korea) Ltd
KO
100,00
100,00
UPM-Kymmene (UK) Ltd
GB
100,00
100,00
UPM-Kymmene Austria GmbH
AT
100,00
100,00
UPM-Kymmene Inc.
US
100,00
100,00
UPM-Kymmene India Private Limited
IN
100,00
100,00
UPM-Kymmene Japan K.K.
JP
100,00
100,00
UPM-Kymmene Kagit Urunleri Sanayi ve Ticaret Ltd. Sti.
TR
100,00
100,00
UPM-Kymmene Otepää OÜ
EE
100,00
100,00
UPM-Kymmene S.A.
ES
100,00
100,00
UPM-Kymmene Seven Seas Oy
FI
100,00
100,00
UPM-Kymmene Sp. z o.o.
PL
100,00
100,00
UPM-Kymmene S.r.l.
IT
100,00
100,00
Werla Insurance Company Ltd
MT
100,00
100,00
TYTÄRYRITYS
REKISTERÖINTIMAA
OMISTUSOSUUS % 
2021
OMISTUSOSUUS % 
2020
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
87
YHTEISET TOIMINNOT
REKISTERÖINTIMAA
OMISTUSOSUUS % 
2021
OMISTUSOSUUS % 
2020
Oy Alholmens Kraft Ab (Pohjolan Voima Oyj, G-sarja sekä suora omistus) 1)
FI
50,00
29,77
EEVG Entsorgungs- und Energieverwertungsgesellschaft m.b.H.
AT
50,00
50,00
Järvi-Suomen Voima Oy
FI
50,00
50,00
Kaukaan Voima Oy (Pohjolan Voima Oyj, G9-sarja)
FI
54,00
54,00
Kymin Voima Oy (Pohjolan Voima Oyj, G2-sarja)
FI
76,00
76,00
Madison Paper Industries
US
50,00
50,00
Rauman Biovoima Oy (Pohjolan Voima Oyj, G4-sarja)
FI
71,95
71,95
1) Vuonna 2021 UPM hankki 20,23 % lisäosuuden yhteisestä toiminnosta Alholmens Kraftista. Lisätietoja » liitetiedossa 8.1 Liiketoimintojen hankinnat ja luovutukset.
8.3Lähipiiriliiketoimet
Hallitus ja konsernin johtajisto
UPM:llä ei ole ollut merkittäviä liiketapahtumia hallituksen ja konsernin
johtajiston jäsenten (johtoon kuuluvat avainhenkilöt), heidän läheisten
perheenjäsentensä tai organisaatioiden kanssa, joihin hallituksen ja
konsernin johtajiston jäsenillä tai heidän läheisillä on määräysvalta tai
huomattava vaikutusvalta. Hallituksella ja konsernin johtajiston jäsenillä
ei ollut lainaa konserniyhtiöiltä 31.12.2021 ja 31.12.2020.
Hallituksen osakeomistukset sekä hallituksen ja johtajiston palkat ja palkkiot
on esitetty » liitetiedossa 3.2 Konsernin johtoon kuuluvat avainhenkilöt.
Osakkuus- ja yhteisyritykset
Suomessa konserni hoitaa tuottajavastuunsa kierrätyspaperin
keräämisessä Encore Ympäristöpalvelut Oy:n kautta. Austria Papier
Recycling GmbH ostaa kierrätyspaperia Itävallassa ja L.C.I s.r.l. ostaa
Italiassa. ASD Altpapier Sortierung Dachau GmbH on saksalainen
keräyspaperin lajitteluyhtiö. Ostot näiltä neljältä yhtiöltä vastaavat noin
91 (95) % kaikista keräyspaperiostoista osakkuus- ja yhteisyrityksiltä.
Liiketoimet osakkuus- ja yhteisyritysten kanssa on esitetty alla
olevassa taulukossa. Konsernilla ei ole yksittäisiä olennaisia osakkuus-
tai yhteisyrityksiä.
MILJ. EUROA
2021
2020
Saadut osingot
2
3
Raaka-aineiden ja palvelujen ostot
69
60
Lainasaamiset
5
6
Myyntisaamiset ja muut saamiset
2
1
Ostovelat ja muut velat
9
7
Tytäryritykset ja yhteiset toiminnot
Tiedot tytäryrityksistä ja yhteisistä toiminnoista on esitetty » liitetiedossa 8.2
Tärkeimmät tytäryritykset ja yhteiset toiminnot.
Eläkesäätiöt
Konsernilla on Suomessa UPM Sellutehtaiden eläkesäätiö, joka on
erillinen juridinen yksikkö. Säätiön eläkejärjestelyiden piiriin kuuluu noin
21 (19) % Suomen henkilöstöstä.
UPM maksoi vuonna 2021 säätiölle kannatusmaksuina 18 (18)
miljoonaa euroa. Säätiö hallinnoi ja sijoittaa kannatusmaksuina
kerättyjä eläkevastuun katteena olevia varoja. Säätiön varojen käypä
arvo 31.12.2021 oli 597 (563) miljoonaa euroa, josta 15 % oli
sijoitettu oman pääoman ehtoisiin instrumentteihin ja 85 % kiinteistöihin
ja rahamarkkinasijoituksiin.
Isossa-Britanniassa eläkejärjestelyt ovat konsernista erillisen ja
riippumattoman säätiön (Trust) hallinnoimia. Säätiön etuusjärjestelyt
koostuvat useista etuuspohjaisista järjestelyistä, jotka ovat suljettuja sekä
maksupohjaisesta järjestelystä, joka on avoin koko henkilöstölle.
Konserni maksoi vuonna 2021 etuuspohjaisiin järjestelyihin
kannatusmaksuina 6 (6) miljoonaa euroa. Säätiön varojen käypä arvo
31.12.2021 oli 565 (515) miljoonaa euroa, josta 10 % oli sijoitettu
oman pääoman ehtoisiin instrumentteihin, 45 % vieraan pääoman
ehtoisiin instrumentteihin, 41 % kiinteistöihin ja rahamarkkinasijoituksiin
ja 4 % muihin sijoituksiin.
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
88
8.4Myytävänä olevat omaisuuserät
Vuoden 2021 tai 2020 lopussa yhtiöllä ei ollut myytävänä oleviksi
luokiteltuja omaisuuseriä.
Tilinpäätöksen laatimisperiaatteet
Myytävänä olevat pitkäaikaiset omaisuuserät (tai luovutettavien erien
ryhmä) luokitellaan myytävänä oleviksi ja arvostetaan kirjanpitoarvoon
tai sitä alempaan myynnistä aiheutuvilla menoilla vähennettyyn
käypään arvoon, mikäli niiden kirjanpitoarvoa vastaava määrä tulee
kertymään erittäin todennäköisesti omaisuuserän myynnistä. Poistot
myytävänä olevista pitkäaikaisista omaisuuseristä tai luovutettavien
erien ryhmästä lopetetaan luokitteluhetkellä.
9.Taseen ulkopuoliset erät
9.1Vastuusitoumukset
UPM tekee tavanomaiseen liiketoimintaansa liittyen erilaisia sopi-
muksia, joiden perusteella tarjotaan taloudellisia tai suoritustakeita
kolmansille osapuolille. Niiden maksujen enimmäismäärät, joista UPM
on vastuussa, on sisällytetty alla olevaan taulukkoon kohtaan Muut
vastuusitoumukset. Omien sitoumusten vakuudeksi annettuun kiinnitettyyn
omaisuuteen kuuluu aineellisia käyttöomaisuushyödykkeitä,
teollisuuskiinteistöjä ja metsämaata.
MILJ. EUROA
2021
2020
Muiden puolesta
Takaukset
2
2
Muut vastuusitoumukset
Leasingvastuut, erääntyminen seuraavien
12 kuukauden aikana IFRS 16 mukaisesti
4
6
Muut vastuusitoumukset
213
214
Yhteensä
220
223
Leasingvastuut vuokrasopimuksista, joiden alkamisajankohta on
tilinpäätöspäivän jälkeen, ovat noin 409 miljoonaa euroa ja ne liittyvät
pääasiassa pitkäaikaisiin rahtaussopimuksiin, rautatiepalvelu-
sopimukseen Uruguayssa sekä tuotantohyödykkeiden, puun ja
jätevesien käsittelyä koskeviin vuokrasopimuksiin Leunassa, Saksassa.
Vastaavat leasingvastuut vuoden 2020 lopussa olivat 412 miljoonaa
euroa.
9.2Riita-asiat
Vastuusitoumukset
Konserni on vastaajana tai kantajana useissa sen toimintaan liittyvissä
oikeusmenettelyissä, joissa on esitetty enimmäkseen kaupallisista
asioista johtuvia korvausvaateita.
Konserniyhtiöt
Yhtiön johdolla ei ole tiedossa olennaisia riita-asioita vuoden 2021
lopussa.
Lokakuussa Euroopan komissio teki ennalta ilmoittamattoman
tarkastuksen UPM:n toimitiloihin. Komission 12.10. julkaiseman
tiedotteen mukaan komissio on huolissaan siitä, että tarkastusten
kohteena olevat sellumarkkinoilla toimivat yhtiöt ovat saattaneet rikkoa
EU:n kilpailuoikeussääntöjä, jotka kieltävät kartellit ja kilpailua
rajoittavat käytännöt. Komissio toteaa, että ennalta ilmoittamattomat
tarkastukset ovat alustava vaihe epäiltyjen kilpailunvastaisten
käytäntöjen tutkinnalle ja että tarkastusten tekeminen ei tarkoita, että
yritykset olisivat syyllistyneet kilpailunvastaiseen toimintaan eikä
tarkastusten tekemisestä voida ennakoida tutkinnan lopputulosta. UPM
suhtautuu erittäin vakavasti kaikkiin kilpailuoikeussääntöjen epäiltyihin
rikkomisiin ja yhtiöllä on compliance-ohjelma
kilpailuoikeusrikkomusriskien vähentämiseksi. Kaikkien työntekijöiden ja
johdon tulee esimerkiksi tehdä UPM:n toimintaohjetta koskeva koulutus,
jossa on kilpailuoikeuden noudattamisesta oma osio. Lisäksi UPM:llä on
käytössä erityinen kilpailuoikeussääntöjen koulutusohjelma, joka kattaa
noin 3 000 työntekijää ja johtajaa.
9.3Tilinpäätöspäivän jälkeiset tapahtumat
1.1. UPM ilmoitti, että Paperiliitto, Sähköliitto ja Ammattiliitto Pro ovat
aloittaneet lakot UPM:n tehtailla Jämsänkoskella, Kouvolassa,
Lappeenrannassa, Pietarsaaressa, Raumalla, Tampereella ja
Valkeakoskella. Liittojen ilmoitusten mukaan UPM:n liiketoiminnoista
lakon piirissä Suomessa ovat UPM Pulp, UPM Biofuels, UPM
Communication Papers, UPM Specialty Papers ja UPM Raflatac. Liittojen
ilmoitusten mukaan lakot jatkuvat 22.1.2022 asti, mikäli uusista
työehtosopimuksista ei päästä sopimukseen ennen sitä. Paperiliitto on
ilmoittanut kahdesti (5. ja 20.1.) jatkavansa lakkoa. Tilinpäätöksen
allekirjoitushetkellä 27.1. lakko jatkuisi 19.2. saakka, ellei sopimuksia
sitä ennen saada sovittua.
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
89
10.Muut liitetiedot
10.1Uudet standardit ja tulkinnat, joita ei ole
vielä otettu käyttöön
Muutamat uudet julkaistut standardien muutokset ja tulkinnat tulevat
voimaan vasta 1.1.2021 alkaneen tilikauden jälkeen. Näillä
muutoksilla ja tulkinnoilla ei odoteta olevan olennaista vaikutusta
tilikauteen tai myöhempiin tilikausiin eikä myöskään ennakoitavissa
oleviin tulevaisuudessa toteutuviin liiketoimiin, eikä niitä ole otettu
käyttöön ennenaikaisesti.
Muutos raportoitavien segmenttien kokoonpanossa
Konserni muuttaa raportoitavien segmenttien kokoonpanoa siirtämällä
UPM Biofuels -liiketoiminnan Muu toiminta -raportointisegmenttiin
1.1.2022.
UPM muodostaa uuden liiketoimintayksikön, joka koostuu UPM
Biofuels-, UPM Biochemicals-, UPM Biomedicals ja UPM Biocomposites -
liiketoiminnoista. Tavoitteemme on nopeuttaa liiketoimintojen kasvua
sekä tehostaa osaamisen ja kyvykkyyksien hyödyntämistä näissä
hankkeissa. Liiketoimintayksikkö perii nimen UPM Biorefining, ja se
raportoidaan osana Muuta toimintaa. UPM Pulp- ja UPM Timber -
liiketoiminnot raportoidaan liiketoiminta-alueena UPM Fibres 1.1.2022
alkaen.
Muutoksen jälkeen Muuhun toimintaan kuuluvat UPM Metsä, UPM
Biofuels, UPM Biochemicals, UPM Biomedicals sekä UPM Biocomposites
-liiketoiminnot sekä konsernipalvelut. Muutos vaikuttaa UPM Biorefining
(UPM Fibres 1.1.2022 alkaen) raportoitavan segmentin ja Muun
toiminnan tunnuslukuihin. Vertailukaudet oikaistaan uusien
raportointiperiaatteiden mukaisesti. Muutoksella ei ole vaikutusta
konsernin tulokseen tai taseeseen.
UPM Biorefining (UPM Fibres 1.1.2022 alkaen)
2021
Julkaistu
UPM
Biorefining
Oikaistu
UPM Fibres
Liikevaihto, milj. euroa
2 945
2 794
Vertailukelpoinen EBITDA, milj. euroa
1 016
961
% liikevaihdosta
35
34
Metsävarojen käyvän arvon muutos ja hakkuut,
milj. euroa
-9
-9
Osuus osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksista, milj.
euroa
2
2
Poistot ja arvonalentumiset, milj. euroa
-191
-173
Liikevoitto, milj. euroa
817
781
% liikevaihdosta
28
28
Vertailukelpoinen liikevoitto (EBIT), milj. euroa
817
781
% liikevaihdosta
28
28
Sijoitettu pääoma (keskiarvo), milj. euroa
4 437
4 277
Vertailukelpoinen ROCE, %
18
18
Muu toiminta
2021
Julkaistu
Oikaistu
Liikevaihto, milj. euroa
280
483
Vertailukelpoinen EBITDA, milj. euroa
-19
36
Metsävarojen käyvän arvon muutos ja hakkuut,
milj. euroa
120
120
Poistot ja arvonalentumiset, milj. euroa
-25
-44
Liikevoitto, milj. euroa
75
112
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät liikevoitossa,
milj. euroa
-1
-1
Vertailukelpoinen liikevoitto (EBIT), milj. euroa
76
113
Sijoitettu pääoma (keskiarvo), milj. euroa
1 992
2 152
Vertailukelpoinen ROCE, %
4
5
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
90
Emoyhtiön tilinpäätös
(suomalainen tilinpäätöskäytäntö)
Tuloslaskelma
MILJ. EUROA
LIITE
1.1.-31.12.2021
1.1.-31.12.2020
Liikevaihto
1
2 554
1 816
Valmiiden ja keskeneräisten tuotteiden varastojen muutos
-2
-6
Valmistus omaan käyttöön
2
5
Liiketoiminnan muut tuotot
2
57
44
Materiaalit ja palvelut
Aineet, tarvikkeet ja tavarat, ostot tilikauden aikana
-1 767
-1 342
Varastojen muutos
16
-6
Ulkopuoliset palvelut
-6
-6
-1 757
-1 353
Henkilöstökulut
Palkat ja palkkiot
-211
-196
Henkilösivukulut
Eläkekulut
-31
-31
    Muut henkilösivukulut
-7
-7
3
-248
-234
Poistot ja arvonalentumiset
Suunnitelman mukaiset poistot
-123
-115
Arvonalentumiset pysyvien vastaavien hyödykkeistä
-2
-1
4
-124
-116
Liiketoiminnan muut kulut
5
-180
-183
Liikevoitto
301
-27
Rahoitustuotot ja -kulut
Tuotot pysyvien vastaavien sijoituksista
Tuotot osuuksista saman konsernin yrityksissä
288
348
Korkotuotot saman konsernin yrityksiltä
5
5
Muut korko- ja rahoitustuotot
Muut korkotuotot saman konsernin yrityksiltä
25
43
Muut korkotuotot muilta
1
1
  Muut rahoitustuotot muilta
6
23
Arvonalentumiset pysyvien vastaavien sijoituksista
0
1
Korkokulut ja muut rahoituskulut
Korkokulut saman konsernin yrityksille
-10
-8
Korkokulut muille
-10
-21
Muut rahoituskulut saman konsernin yrityksille
-20
-20
Muut rahoituskulut muille
-5
-69
281
302
Voitto ennen tilinpäätössiirtoja ja veroja
581
275
Tilinpäätössiirrot
Poistoeron muutos
22
1
Annetut konserniavustukset
-19
-19
3
-18
Tuloverot
6
-115
-8
Tilikauden voitto
469
249
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
91
Emoyhtiön tase
MILJ. EUROA
LIITE
31.12.2021
31.12.2020
VASTAAVAA
Pysyvät vastaavat
Aineettomat hyödykkeet
Aineettomat oikeudet
5
5
Muut aineettomat hyödykkeet
46
59
Ennakkomaksut
11
3
7
62
67
Aineelliset hyödykkeet
Maa- ja vesialueet
718
719
Rakennukset ja rakennelmat
196
212
Koneet ja kalusto
514
579
Muut aineelliset hyödykkeet
21
24
Ennakkomaksut ja keskeneräiset hankinnat
13
7
8
1 462
1 541
Sijoitukset
Osuudet saman konsernin yrityksissä
4 610
3 788
Osuudet omistusyhteysyrityksissä
5
5
Muut osakkeet ja osuudet
3
3
Saamiset saman konsernin yrityksiltä
786
716
Saamiset omistusyhteysyrityksiltä
3
4
9
5 408
4 516
Pysyvät vastaavat yhteensä
6 932
6 124
Vaihtuvat vastaavat
Vaihto-omaisuus
Aineet ja tarvikkeet
176
160
Valmiit tuotteet / Tavarat
17
19
Ennakkomaksut
24
15
217
193
Saamiset
  Lyhytaikaiset
Myyntisaamiset
32
31
Saamiset saman konsernin yrityksiltä
1 678
956
Saamiset omistusyhteysyrityksiltä
10
8
Muut saamiset
271
125
Siirtosaamiset
26
41
10
2 017
1 162
Rahoitusarvopaperit
100
0
Rahat ja pankkisaamiset
1 296
1 582
Vaihtuvat vastaavat yhteensä
3 629
2 937
Vastaavaa yhteensä
10 561
9 061
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
92
MILJ. EUROA
LIITE
31.12.2021
31.12.2020
VASTATTAVAA
Oma pääoma
Osakepääoma
890
890
Arvonkorotusrahasto
141
142
Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto
1 273
1 273
Edellisten tilikausien voitto
1 557
2 002
Tilikauden voitto (tappio)
469
249
Oma pääoma
11
4 330
4 555
Poistoero
417
439
Pakolliset varaukset
Eläkevaraukset
3
5
Muut pakolliset varaukset
149
183
12
152
187
Vieras pääoma
Pitkäaikainen
Joukkovelkakirjalainat
1 581
1 056
Lainat rahoituslaitoksilta
200
100
Velat saman konsernin yrityksille
153
168
Muut velat
161
166
13
2 095
1 490
Lyhytaikainen
Ostovelat
335
247
Velat saman konsernin yrityksille
2 873
2 021
Velat omistusyhteysyrityksille
1
1
Muut velat
259
36
Siirtovelat
98
83
14
3 566
2 390
Vieras pääoma
5 661
3 880
Vastattavaa yhteensä
10 561
9 061
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
93
Rahoituslaskelma
MILJ. EUROA
2021
2020
Liiketoiminnasta kertynyt rahavirta
Voitto ennen tilinpäätössiirtoja ja veroja
581
275
Rahoitustuotot ja -kulut
-281
-302
Oikaisut liikevoittoon 1)
64
175
Käyttöpääoman muutos 2)
-639
-131
Saadut korot
31
49
Maksetut korot
-22
-29
Saadut osingot
288
348
Muut rahoituserät
18
-22
Maksetut tuloverot 3)
-109
-11
Liiketoiminnan rahavirta
-68
352
Investoinneista kertynyt rahavirta
Investoinnit aineellisiin ja aineettomiin hyödykkeisiin
-46
-84
Investoinnit osakkeisiin ja osuuksiin
-829
-719
Luovutustulot aineellisista ja aineettomista hyödykkeistä
11
15
Luovutustulot osakkeista ja osuuksista
4
6
Muiden sijoitusten muutokset
-72
150
Investointien rahavirta
-932
-632
Rahoituksesta kertynyt rahavirta
Pitkäaikaisten lainojen nostot
620
904
Pitkäaikaisten lainojen lyhennykset
-35
0
Lyhytaikaisten velkojen muutos
943
269
Maksetut osingot
-693
-693
Maksetut konserniavustukset, netto
-19
0
Muut erät
-101
0
Rahoituksen rahavirta
715
480
Rahavarat kauden alussa
1 582
1 382
Rahavarojen muutos
-286
200
Rahavarat kauden lopussa
1 296
1582
Rahoituslaskelman liitetiedot
1) Oikaisut liikevoittoon
MILJ. EUROA
2021
2020
Poistot ja arvonalentumiset pysyvistä vastaavista
124
116
Pysyvien vastaavien myyntivoitot tai tappiot
-4
-12
Pakollisten varausten muutos
-56
71
Yhteensä
64
175
2) Käyttöpääoman muutos
MILJ. EUROA
2021
2020
Vaihto-omaisuus
-23
13
Lyhytaikaiset saamiset
-857
-121
Lyhytaikaiset korottomat velat
241
-23
Yhteensä
-639
-131
3) Pysyvien vastaavien luovutuksista johtuvat verot esitetään investointien rahavirrassa
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
94
Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot
Tilinpäätöksen laatimisperiaatteet
Emoyhtiön tilinpäätös on laadittu Suomen kirjanpitosäännöstöä
noudattaen. Merkittävimmät erot konsernin ja emoyhtiön laatimis-
periaatteissa liittyvät rahoitusjohdannaisten ja metsävarojen arvos-
tamiseen sekä etuuspohjaisten eläkejärjestelyiden, osakepalkkioiden,
vuokrasopimusten ja laskennallisten verojen merkitsemiseen taseeseen.
Tilinpäätös on esitetty miljooniksi euroiksi pyöristettynä, joten
yksittäisten lukujen summa voi poiketa kokonaissummasta.
Ulkomaanrahan määräiset erät
Ulkomaanrahan määräiset saamiset ja velat sekä muut
vastuusitoumukset muunnetaan euromääräisiksi tilinpäätöspäivän
kurssiin. Myyntisaamisten arvostamisesta syntyneet kurssierot kirjataan
liikevaihtoon ja ostovelkojen kurssierot ostoihin. Muiden saamisten ja
velkojen arvostamisesta syntyneet kurssierot kirjataan rahoituseriin.
Aineelliset ja aineettomat hyödykkeet
Aineelliset ja aineettomat hyödykkeet arvostetaan alkuperäiseen
hankintamenoon vähennettynä suunnitelman mukaisilla poistoilla ja
arvonalentumisilla. Päästöoikeudet kirjataan ns. nettomenettelyn
mukaisesti. Suunnitelman mukaiset poistot on laskettu tasapoistoina
hyödykkeen odotettavissa olevan taloudellisen pitoajan perusteella
seuraavasti:
Maa- ja vesialueet, ei tehdä poistoja
Aineettomat hyödykkeet
  5 - 10 vuotta
Rakennukset ja rakennelmat
20 - 50 vuotta
Kevyet koneet ja kalusto
  5 - 10 vuotta
Raskaat koneet
15 - 20 vuotta
Voimalaitoskoneet
20 - 30 vuotta
Muut aineelliset hyödykkeet
  5 - 20 vuotta
Metsävarat kirjataan aineellisiksi hyödykkeiksi maa- ja vesialueisiin
alkuperäiseen hankintamenoon lisättynä tehdyillä arvonkorotuksilla.
Suunnitelman mukaisia poistoja ja hakkuista johtuvia arvonmuutoksia ei
kirjata.
Sijoitukset
Sijoitukset on merkitty taseeseen hankintamenon suuruisina
vähennettyinä arvonalentumisilla.
Vaihto-omaisuus
Vaihto-omaisuus esitetään FIFO -periaatteen mukaisesti hankintamenon
tai sitä alemman jälleenhankintahinnan tai todennäköisen myyntihinnan
määräisenä. Vaihto-omaisuuden hankintamenoon sisällytetään
muuttuvien valmistusmenojen lisäksi osuus hankinnan ja valmistuksen
kiinteistä menoista.
Arvonkorotukset
Maa-alueiden tasearvoon sisältyy arvonkorotuksia. Uusia
arvonkorotuksia ei tehdä ja kohteiden tasearvon katsotaan alittavan
niiden käyvän arvon.
Vuokrasopimukset
Vuokrasopimusten vuokrat kirjataan vuokra-aikana tulosvaikutteisesti
liiketoiminnan muihin kuluihin. Sopimusten mukaiset tulevina vuosina
erääntyvät vuokramaksut esitetään taseen ulkopuolisina erinä
liitetiedoissa.
Pakolliset varaukset
Pakollisina varauksina esitetään taseessa vastaisia menoja ja
menetyksiä, joihin on sitouduttu, joiden toteutuminen on todennäköistä
ja määrä on luotettavasti arvioitavissa, mm. eläke- ja ympäristövastuut
sekä lopettamis- ja uudelleenjärjestelykulut. Pakollisten varausten
muutokset sisältyvät tuloslaskelmassa ao. kulujen ryhmään.
Liikevaihto
Liikevaihtoa laskettaessa myyntituotoista vähennetään välilliset verot,
myönnetyt alennukset, reklamaatiohyvitykset sekä kurssierot
nettokassavirran suojauksesta sekä myyntisaamisten arvostamisesta.
Tutkimus ja tuotekehitys
Tutkimus- ja tuotekehitysmenot kirjataan kuluksi niiden syntymisvuonna.
Eläkekulut
Suomessa työnantajat ovat velvollisia huolehtimaan työntekijöidensä
lakisääteisistä etuuksista, jotka on määritelty työntekijöiden eläkelaissa
(TyEL). Etuudet on järjestetty pääasiassa vakuutusyhtiöiden kautta.
Suoritukset vakuutusyhtiöille kirjataan tuloslaskelmaan kuluksi sille
tilikaudelle, jota veloitus koskee. Omien eläkesäätiöiden vastuut on
katettu täysimääräisesti.
Osakeperusteiset maksut
Pitkäaikaiseen osakepalkkiojärjestelmään liittyvät kulut jaksotetaan
ansaintajakson aikana tuloslaskelmaan ja velaksi taseeseen.
Tilinpäätössiirrot
Tilinpäätössiirtojen kertymä emoyhtiössä muodostuu poistoeron
muutoksesta ja konserniyritysten välisistä konserniavustuksista. Kertynyttä
poistoeroa ei emoyhtiössä ole jaettu omaan pääomaan ja
laskennalliseen verovelkaan.
Laskennalliset verot
Emoyhtiön veroihin kirjataan tilikauden tulokseen perustuvat
suoriteperusteiset verot sekä aikaisempien tilikausien verojen oikaisut.
Laskennallisia verosaamisia ja -velkoja ei kirjata taseeseen ja niihin
liittyvät tiedot esitetään liitetiedoissa.
Johdannaissopimukset
Konsernin nettokassavirtaan liittyvien johdannaissopimusten tuotto- ja
kuluerät kirjataan liikevaihtoon. Hyödykejohdannaisten tuotto- ja
kuluerät kirjataan ostoihin. Tasesuojauksen tuotto- ja kuluerät kirjataan
rahoituseriin. Nettokassavirtaa suojaavat ja hyödykejohdannaiset
kirjataan tulosvaikutteisesti kassavirran toteutuessa. Suojauslaskentaa ei
sovelleta. Tilinpäätöshetkellä avoinna olevien johdannaisten negatiiviset
käyvät arvot kirjataan tilikauden tulokseen ja pakollisiin varauksiin.
Kaikki konsernin johdannaissopimukset ovat emoyhtiön nimissä.
Johdannaissopimukset on tehty ulkopuolisten vastapuolien kanssa lukuun
ottamatta sisäisiä johdannaissopimuksia, joilla hallinnoidaan
valuuttakurssi- ja korkoriskiä. Sisäiset johdannaissopimukset ovat yksi
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
95
koron- ja valuutanvaihtosopimus nimellisarvoltaan 57 (66) miljoonaa,
joka erääntyy vuonna 2027 sekä valuuttatermiinit nimellisarvoltaan 356
(462) miljoonaa, jotka erääntyvät vuosien 2022 ja 2024 välisenä
aikana.
Lisätietoja ulkoisten johdannaisten taloudellisista riskeistä, käyvistä arvoista
ja maturiteeteista löytyy » liitetiedossa 6.1 Rahoitusriskien hallinta ja »
liitetiedossa 6.2 Johdannaiset ja suojauslaskenta.
1.Liikevaihto
Liikevaihto liiketoiminta-alueittain
MILJ. EUROA
2021
2020
UPM Biorefining
2 120
1 448
Muu toiminta
434
368
Yhteensä
2 554
1 816
Liikevaihto maittain
MILJ. EUROA
2021
2020
Suomi
2 486
1 785
Muut EU-maat
38
16
Muut maat
30
16
Yhteensä
2 554
1 816
2.Liiketoiminnan muut tuotot
MILJ. EUROA
2021
2020
Pysyvien vastaavien myyntivoitot
10
15
Vuokratuotot
10
10
Muut
37
18
Yhteensä
57
44
3.Henkilöstökulut
MILJ. EUROA
2021
2020
Toimitusjohtajan ja hallituksen jäsenten
palkat ja palkkiot 1)
5
6
Muut palkat ja palkkiot
206
190
Eläkekulut
31
31
Muut henkilösivukulut
7
7
Yhteensä
248
234
1) Lisätietoja » liitetiedossa 3.2 Konsernin johtoon kuuluvat avainhenkilöt.
Henkilöstö
2021
2020
Yhteensä keskimäärin
2 815
3 026
4.Poistot ja arvonalentumiset
MILJ. EUROA
2021
2020
Aineettomat oikeudet
2
2
Muut aineettomat hyödykkeet
16
10
Rakennukset ja rakennelmat
18
19
Koneet ja kalusto
85
81
Muut aineelliset hyödykkeet
3
3
Yhteensä
124
116
5.Liiketoiminnan muut kulut
MILJ. EUROA
2021
2020
Vuokrakulut
13
13
Pysyvien vastaavien myyntitappiot
—
2
Kunnossapitokulut
86
100
Muut liiketoiminnan kulut 1)
82
67
Yhteensä
180
183
1) Muissa liiketoiminnan kuluissa oli tutkimus- ja kehityskuluja 9 (9) miljoonaa
euroa ja tilintarkastajan palkkioita 2,7 (2,0) miljoonaa euroa.
Henkilöstökuluissa tutkimus- ja kehityskuluja oli 20 (17) miljoonaa euroa.
6.Tuloverot
MILJ. EUROA
2021
2020
Tilikauden tuloverot
114
9
Edellisten tilikausien tuloverot
1
-1
Yhteensä
115
8
Laskennalliset verosaamiset ja -velat 1)
MILJ. EUROA
2021
2020
Laskennalliset verosaamiset
Pakolliset varaukset
92
37
Osakeperusteiset maksut
2
1
Muut väliaikaiset erot
1
—
Yhteensä
95
39
Laskennalliset verovelat
Poistoero
83
88
Maa-alueiden arvonkorotukset
60
60
Yhteensä
143
148
1) Emoyhtiön laskennallisia verosaamisia ja -velkoja ei ole merkitty taseeseen.
Laskennalliset verosaamiset ja -velat on laskettu kirjanpidon ja verotuksen
välisistä väliaikaisista eroista.
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
96
7.Aineettomat hyödykkeet
MILJ. EUROA
AINEETTOMAT
OIKEUDET
MUUT AINEETTOMAT
HYÖDYKKEET
ENNAKKOMAKSUT
YHTEENSÄ
2021
Hankintameno
21
293
11
325
Kertyneet poistot
-16
-247
—
-263
Kirjanpitoarvo 31.12.
5
46
11
62
Kirjanpitoarvo 1.1.
5
59
3
67
Lisäykset
2
3
8
13
Vähennykset
—
—
—
—
Poistot
-2
-16
—
-18
Kirjanpitoarvo 31.12.
5
46
11
62
2020
Hankintameno
19
303
3
325
Kertyneet poistot
-14
-244
—
-259
Kirjanpitoarvo 31.12.
5
59
3
67
Kirjanpitoarvo 1.1.
5
13
27
45
Lisäykset
2
29
3
34
Poistot
-2
-10
—
-13
Siirrot erien välillä
—
27
-27
—
Kirjanpitoarvo 31.12.
5
59
3
67
8.Aineelliset hyödykkeet
MILJ. EUROA
MAA-
JA
VESIALUEET
RAKENNUKSET
JA
RAKENNELMAT
KONEET
JA
KALUSTO
MUUT
AINEELLISET
HYÖDYKKEET
ENNAKKOMAKSUT
JA KESKENERÄISET
HANKINNAT
YHTEENSÄ
2021
Hankintameno
419
599
2 251
145
13
3 426
Kertyneet poistot
—
-403
-1 737
-123
—
-2 263
Arvonkorotukset
299
—
—
—
—
299
Kirjanpitoarvo 31.12.
718
196
514
21
13
1 462
Kirjanpitoarvo 1.1.
719
212
579
24
7
1 541
Lisäykset
1
3
11
—
19
33
Vähennykset
-1
-2
—
-2
—
-6
Poistot
—
-18
-83
-3
—
-104
Arvonalentumiset
—
—
-1
—
—
-2
Siirrot erien välillä
—
2
9
2
-12
—
Kirjanpitoarvo 31.12.
718
196
514
21
13
1 462
2020
Hankintameno
420
613
2 257
145
7
3 441
Kertyneet poistot
—
-401
-1 677
-121
—
-2 199
Arvonkorotukset
300
—
—
—
—
300
Kirjanpitoarvo 31.12.
719
212
579
24
7
1 541
Kirjanpitoarvo 1.1.
721
230
601
25
22
1 599
Lisäykset
1
1
43
2
3
50
Vähennykset
-2
—
-1
—
-2
-5
Poistot
—
-19
-80
-3
—
-102
Siirrot erien välillä
—
—
16
—
-17
—
Kirjanpitoarvo 31.12.
719
212
579
24
7
1 541
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
97
9.Sijoitukset
MILJ. EUROA
OSUUDET
SAMAN
KONSER-
NIN
YRITYK-
SISSÄ
OSUUDET
OMISTUS-
YHTEYS-
YRITYK-
SISSÄ
MUUT
OSAKKEET
JA
OSUUDET
SAAMISET
SAMAN
KONSER-
NIN
YRITYK-
SILTÄ
SAAMISET
OMISTUS-
YHTEYS-
YRITYK-
SILTÄ
MUUT
SAAMISET
YHTEENSÄ
2021
Hankintameno
6 024
5
3
786
3
—
6 822
Kertyneet arvonalentumiset
-1 414
—
—
—
—
—
-1 414
Kirjanpitoarvo 31.12.
4 610
5
3
786
3
—
5 408
Kirjanpitoarvo 1.1.
3 788
5
3
716
4
—
4 516
Lisäykset
829
—
—
104
2
—
935
Vähennykset
-8
—
—
-34
-2
—
-44
Arvonalentumiset 1)
1
—
—
—
—
—
1
Kirjanpitoarvo 31.12.
4 610
5
3
786
3
—
5 408
2020
Hankintameno
5 204
5
3
716
4
—
5 931
Kertyneet arvonalentumiset
-1 415
—
—
—
—
—
-1 415
Kirjanpitoarvo 31.12.
3 788
5
3
716
4
—
4 516
Kirjanpitoarvo 1.1.
3 077
5
3
864
4
7
3 960
Lisäykset
719
—
—
37
—
—
756
Vähennykset
-7
—
—
-186
—
-7
-200
Kirjanpitoarvo 31.12.
3 788
5
3
716
4
—
4 516
1)  Arvonalentumiset on merkitty rahoituseriin
10.Lyhytaikaiset saamiset
MILJ. EUROA
SAAMISET SAMAN
KONSERNIN
YRITYKSILTÄ
SAAMISET
OMISTUSYHTEYS-
YRITYKSILTÄ
SAAMISET MUILTA
YHTEENSÄ
2021
Myyntisaamiset
559
9
32
601
Lainasaamiset 1)
1 114
—
—
1 114
Siirtosaamiset 2)
4
—
26
30
Muut saamiset
—
—
271
271
Kirjanpitoarvo 31.12.
1 678
10
330
2 017
2020
Myyntisaamiset
280
8
31
319
Lainasaamiset 1)
675
—
—
675
Siirtosaamiset 2)
1
—
41
42
Muut saamiset
—
—
125
125
Kirjanpitoarvo 31.12.
956
8
198
1 162
1)  Yhtiön toimitusjohtajalla ja hallituksen jäsenillä ei ollut 31.12.2021 eikä 31.12.2020 lainaa yhtiöltä tai konsernin tytäryrityksiltä.
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
98
2) Siirtosaamiset
MILJ. EUROA
2021
2020
Energiaverot
—
7
Korkotuotot
11
6
Kurssierot
10
14
Tuloverot
7
11
Muut erät
2
4
Kirjanpitoarvo 31.12.
30
42
11.Oma pääoma
MILJ. EUROA
OSAKE-
PÄÄOMA
ARVON-
KOROTUS-
RAHASTO
SIJOITETUN
VAPAAN
OMAN
PÄÄOMAN
RAHASTO
KERTYNEET
VOITTO-
VARAT
TILIKAUDEN
VOITTO/
TAPPIO
OMA
PÄÄOMA
YHTEENSÄ
2021
Kirjanpitoarvo 1.1.
890
142
1 273
2 002
249
4 555
Edellisen tilikauden voiton siirto
—
—
249
-249
—
Tilikauden voitto
—
—
—
—
469
469
Osingonjako
—
—
—
-693
—
-693
Kirjanpitoarvo 31.12.
890
142
1 273
1 557
469
4 330
2020
Kirjanpitoarvo 1.1.
890
142
1 273
1 940
756
5 000
Edellisen tilikauden voiton siirto
—
—
—
756
-756
Tilikauden voitto
—
—
—
—
249
249
Osingonjako
—
—
—
-693
—
-693
Kirjanpitoarvo 31.12.
890
142
1 273
2 002
249
4 555
MILJ. EUROA
2021
2020
Jakokelpoinen vapaa oma pääoma
Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto
1 273
1 273
Kertyneet voittovarat edellisiltä tilikausilta
1 557
2 002
Tilikauden voitto
469
249
Jakokelpoinen vapaa oma pääoma 31.12.
3 299
3 524
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
99
12.Pakolliset varaukset
MILJ. EUROA
RAKENNE-
JÄRJESTELY-
VARAUKSET
HENKILÖSTÖ-
KULU-
VARAUKSET
YMPÄRISTÖ-
KULU-
VARAUKSET
MUUT
VARAUKSET 1)
YHTEENSÄ
2021
Kirjanpitoarvo 1.1.
3
5
8
172
187
Varausten lisäykset
—
1
1
13
15
Käytetyt varaukset
—
-2
—
—
-2
Käyttämättömien varausten purku
—
-1
—
-47
-48
Kirjanpitoarvo 31.12.
3
3
9
137
152
2020
Kirjanpitoarvo 1.1.
3
3
8
35
49
Varausten lisäykset
—
4
—
141
145
Käytetyt varaukset
—
-1
—
-5
-7
Kirjanpitoarvo 31.12.
3
5
8
172
187
1) Muut varaukset aiheutuvat tappiollisista sopimuksista ja tappiollisista johdannaisten käyvistä arvoista. Vuoden 2021 lopussa muihin varauksiin sisältyy 3 (5)
miljoonan euron tappio konsernin sisäisestä koron- ja valuutanvaihtosopimuksesta sekä 13 (47) miljoonan euron tappio konsernin sisäisistä valuuttatermiineistä.
13.Pitkäaikainen vieras pääoma
MILJ. EUROA
2021
2020
Joukkovelkakirjalainat
1 581
1 056
Lainat rahoituslaitoksilta
200
100
Velat saman konsernin yrityksille
153
168
Muut velat
161
166
Kirjanpitoarvo 31.12.
2 095
1 490
Takaisinmaksu vuonna 2027 (2026) tai myöhemmin
MILJ. EUROA
2021
2020
Joukkovelkakirjalainat
1 581
1 056
Lainat rahoituslaitoksilta
123
77
Muut velat
161
166
Yhteensä
1 865
1 299
Joukkovelkakirjalainat
KORKO-%
VALUUTTA
NIMELLISARVO
MILJ.
KIRJANPITOARVO
KIRJANPITOARVO
KIINTEÄKORKOISET
2021
MILJ. EUROA
2020
MILJ. EUROA
1997–2027
7,450
USD
375
331
306
2020-2028
0,125
EUR
750
750
750
2021-2031
0,500
EUR
500
500
—
Kirjanpitoarvo 31.12.
1 581
1 056
Pitkäaikainen osuus
1 581
1 056
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
100
14.Lyhytaikainen vieras pääoma
MILJ. EUROA
VELAT SAMAN
KONSERNIN
YRITYKSILLE
VELAT
OMISTUSYHTEYS-
YRITYKSILLE
VELAT MUILLE
YHTEENSÄ
2021
Ostovelat
165
1
335
501
Siirtovelat 1)
12
—
98
110
Muut velat
2 696
—
259
2 955
Kirjanpitoarvo 31.12.
2 873
1
692
3 566
2020
Ostovelat
40
1
247
288
Siirtovelat 1)
18
—
83
101
Muut velat
1 963
—
36
2 000
Kirjanpitoarvo 31.12.
2 021
1
368
2 390
1) Siirtovelat
MILJ. EUROA
2021
2020
Henkilöstökulut
80
65
Korkokulut
6
4
Kurssierot
23
31
Muut erät
1
1
Kirjanpitoarvo 31.12.
110
101
15.Vastuusitoumukset
MILJ. EUROA
2021
2020
Takaukset
Lainatakaukset konserniyritysten puolesta
1
—
Muut takaukset konserniyritysten puolesta
36
26
Muut vastuusitoumukset
Leasingvastuut, erääntyminen seuraavien 12
kuukauden aikana
11
26
Myöhemmin erääntyvät leasingvastuut
39
45
Muut vastuut
53
49
Yhteensä
140
148
Lisäksi emoyhtiö antaa vastuusitoumuksia samaan konserniin kuuluvien
yhtiöiden puolesta. Valtaosa näistä vastuusitoumuksista liittyy
merkittäviin investointihankkeisiin ja voivat tulla emoyhtiön
maksettavaksi mikäli konserniyhtiö ei kykene suoriutumaan
velvoitteistaan. Lisätietoja merkittävistä investointihankkeista on
» liitetiedossa 4.1 Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet.
Yhtiön toimitusjohtajan ja johtajiston jäsenten eläkevastuut
Lisätietoja eläkevastuista on » liitetiedossa 3.2 Konsernin johtoon kuuluvat
avainhenkilöt.
Lähipiiriliiketoimet
Lisätietoja lähipiiriliiketoimista on » liitetiedossa 8.3 Lähipiiriliiketoimet.
16.Emoyhtiön omistamat osakkeet ja osuudet
Myllykoski Oyj
FI
100,00
Repola Investment Oy
FI
100,00
Suurijärven Huolto Oy
FI
65,44
Unicarta Oy
FI
100,00
UPM (Vietnam) Limited
VN
100,00
UPM AG
CH
100,00
UPM Asia Pacific Pte. Ltd.
SG
100,00
UPM B.V.
NL
100,00
UPM Biochemicals GmbH
DE
100,00
UPM Bulgaria EOOD
BG
100,00
UPM Communication Papers Oy
FI
100,00
UPM Energy Oy
FI
100,00
TYTÄRYRITYS
YHTIÖN KOTIMAA
OMISTUSOSUUS %
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
101
UPM India Private Limited
IN
100,00
UPM Kft.
HU
100,00
UPM Manufatura e Comércio de Produtos Florestais Ltda.
BR
100,00
UPM NV
BE
100,00
UPM OÜ
EE
100,00
UPM Plywood Oy
FI
100,00
UPM Pulp Oy
FI
100,00
UPM Pulp Sales Oy
FI
100,00
UPM Raflatac Canada Holdings Inc.
CA
100,00
UPM Raflatac NZ Limited
NZ
100,00
UPM Raflatac Oy
FI
100,00
UPM Raflatac S.r.l.
AR
27,80
UPM Romania S.R.L
RO
100,00
UPM Silvesta Oy
FI
100,00
UPM Specialty Papers Oy
FI
100,00
UPM Wood Materials (UK) Ltd
UK
100,00
UPM-Kymmene (HK) Ltd.
CN/HK
100,00
UPM-Kymmene (Korea) Ltd
KR
100,00
UPM-Kymmene (UK) Holdings Limited
UK
100,00
UPM-Kymmene A/S
DK
100,00
UPM-Kymmene AB
SE
100,00
UPM-Kymmene B.V.
NL
100,00
UPM-Kymmene Beteiligungs GmbH
DE
100,00
UPM-Kymmene Comercializacao de Papel Lda
PT
100,00
UPM-Kymmene d.o.o.
SI
100,00
UPM-Kymmene Groupe S.A.
FR
100,00
UPM-Kymmene Grundstücksverwaltung GmbH
DE
100,00
UPM-Kymmene Hellas Ltd
GR
100,00
UPM-Kymmene India Private Limited
IN
100,00
UPM-Kymmene Investment Inc.
US
100,00
UPM-Kymmene Japan K.K.
JP
100,00
UPM-Kymmene Pty Limited
AU
100,00
UPM-Kymmene RUS Holdings Oy
FI
99,62
UPM-Kymmene S.A.
ES
100,00
UPM-Kymmene S.r.l.
IT
100,00
UPM-Kymmene s.r.o.
CZ
100,00
UPM-Kymmene Seven Seas Oy
FI
100,00
UPM-Kymmene Slovakia s.r.o.
SK
100,00
Werla Insurance Company Ltd
MT
100,00
TYTÄRYRITYS
YHTIÖN KOTIMAA
OMISTUSOSUUS %
OMISTUSYHTEYSYRITYS
YHTIÖN KOTIMAA
OMISTUSOSUUS %
Kiinteistö Oy Joutsan Rantatie 3
FI
25,43
Metsäteho Oy
FI
23,95
Oy Citotest Ab
FI
36,60
Oy Keskuslaboratorio - Centrallaboratorium Ab
FI
38,65
Perkaus Oy
FI
33,33
Rönnäsin Kiinteistöhuolto Oy
FI
28,41
Selluloosan ruokalaosuuskunta
FI
33,33
Steveco Oy
FI
34,32
Konsernin omistusosuudet on esitetty konsernin » liitetiedossa 8.2.
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
102
Tilintarkastuskertomus
UPM-Kymmene Oyj:n yhtiökokoukselle
Tilinpäätöksen tilintarkastus
Lausunto
Lausuntonamme esitämme, että
•konsernitilinpäätös antaa oikean ja riittävän kuvan konsernin taloudellisesta asemasta sekä sen toiminnan tuloksesta ja rahavirroista EU:ssa
käyttöön hyväksyttyjen kansainvälisten tilinpäätösstandardien (IFRS) mukaisesti
•tilinpäätös antaa oikean ja riittävän kuvan emoyhtiön toiminnan tuloksesta ja taloudellisesta asemasta Suomessa voimassa olevien tilinpäätöksen
laatimista koskevien säännösten mukaisesti ja täyttää lakisääteiset vaatimukset.
Lausuntomme on ristiriidaton tarkastusvaliokunnalle annetun lisäraportin kanssa.
Tilintarkastuksen kohde
Olemme tilintarkastaneet UPM-Kymmene Oyj:n (y-tunnus 1041090-0) tilinpäätöksen tilikaudelta 1.1.–31.12.2021. Tilinpäätös sisältää:
•konsernin taseen, tuloslaskelman, laajan tuloslaskelman, laskelman oman pääoman muutoksista, rahavirtalaskelman ja liitetiedot, mukaan lukien
yhteenveto merkittävistä tilinpäätöksen laatimisperiaatteista
•emoyhtiön taseen, tuloslaskelman, rahoituslaskelman ja liitetiedot.
Lausunnon perustelut
Olemme suorittaneet tilintarkastuksen Suomessa noudatettavan hyvän tilintarkastustavan mukaisesti. Hyvän tilintarkastustavan mukaisia
velvollisuuksiamme kuvataan tarkemmin kohdassa Tilintarkastajan velvollisuudet tilinpäätöksen tilintarkastuksessa.
Käsityksemme mukaan olemme hankkineet lausuntomme perustaksi tarpeellisen määrän tarkoitukseen soveltuvaa tilintarkastusevidenssiä.
Riippumattomuus
Olemme riippumattomia emoyhtiöstä ja konserniyrityksistä niiden Suomessa noudatettavien eettisten vaatimusten mukaisesti, jotka koskevat
suorittamaamme tilintarkastusta ja olemme täyttäneet muut näiden vaatimusten mukaiset eettiset velvollisuutemme.
Emoyhtiölle ja konserniyrityksille suorittamamme muut kuin tilintarkastuspalvelut ovat parhaan tietomme ja käsityksemme mukaan olleet Suomessa
noudatettavien, näitä palveluja koskevien säännösten mukaisia, emmekä ole suorittaneet EU-asetuksen 537/2014 5. artiklan 1-kohdassa tarkoitettuja
kiellettyjä palveluja. Suorittamamme muut kuin tilintarkastuspalvelut on esitetty konsernitilinpäätöksen liitetiedossa 2.3.
Tarkastuksen yleinen lähestymistapa
Yhteenveto
•Konsernitilinpäätökselle määritetty olennaisuus: 77 miljoonaa euroa, joka on noin 5 % tuloksesta
ennen veroja.
•Konsernitarkastukseen sisältyi kaikki merkittävät konserniyhtiöt, sekä lisäksi osa pienemmistä
konserniyhtiöistä Euroopassa, Aasiassa, Pohjois-Amerikassa ja Etelä-Amerikassa kattaen valtaosan
konsernin liikevaihdosta, varoista ja veloista.
•Metsävarojen arvostus
•Energiaosakkeiden arvostus
Osana tilintarkastuksen suunnittelua olemme määrittäneet olennaisuuden ja arvioineet riskiä siitä, että tilinpäätöksessä on olennainen virheellisyys.
Erityisesti olemme arvioineet alueita, joiden osalta johto on tehnyt subjektiivisia arvioita. Tällaisia ovat esimerkiksi merkittävät kirjanpidolliset arviot,
joihin liittyy oletuksia ja tulevien tapahtumien arviointia.
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
103
Olennaisuus
Tarkastuksemme suunnitteluun ja suorittamiseen on vaikuttanut soveltamamme olennaisuus. Tilintarkastuksen tavoitteena on hankkia kohtuullinen
varmuus siitä, onko tilinpäätöksessä kokonaisuutena olennaista virheellisyyttä. Virheellisyyksiä voi aiheutua väärinkäytöksestä tai virheestä. Niiden
katsotaan olevan olennaisia, jos niiden yksin tai yhdessä voitaisiin kohtuudella odottaa vaikuttavan taloudellisiin päätöksiin, joita käyttäjät tekevät
tilinpäätöksen perusteella.
Perustuen ammatilliseen harkintaamme määritimme olennaisuuteen liittyen tiettyjä kvantitatiivisia raja-arvoja, kuten alla olevassa taulukossa
kuvatun konsernitilinpäätökselle määritetyn olennaisuuden. Nämä raja-arvot yhdessä kvalitatiivisten tekijöiden kanssa auttoivat meitä määrittämään
tarkastuksen kokonaislaajuuden ja yksittäisten tilintarkastustoimenpiteiden luonteen, ajoituksen ja laajuuden sekä arvioimaan virheellisyyksien
vaikutusta tilinpäätökseen kokonaisuutena.
Konsernitilinpäätökselle määritetty
olennaisuus
77 miljoonaa euroa (edellinen vuosi 60 miljoonaa euroa).
Olennaisuuden määrittämisessä
käytetty vertailukohde
Noin 5 % tuloksesta ennen veroja.
Perustelut vertailukohteen
valinnalle
Valitsimme olennaisuuden määrittämisen vertailukohteeksi tuloksen ennen veroja, koska käsityksemme
mukaan tilinpäätöksen lukijat käyttävät yleisimmin sitä arvioidessaan konsernin suoriutumista.
Lisäksi tulos ennen veroja on yleisesti hyväksytty vertailukohde. Valitsimme sovellettavaksi
prosenttiosuudeksi noin 5 %, joka on tilintarkastusstandardeissa yleisesti hyväksyttyjen määrällisten
rajojen puitteissa.
Konsernitilinpäätöksen tarkastuksen laajuuden määrittäminen
Tilintarkastuksemme laajuutta määrittäessämme olemme ottaneet huomioon UPM-Kymmene-konsernin rakenteen, toimialan sekä taloudelliseen
raportointiin liittyvät prosessit ja kontrollit.
Määritellessämme lähestymistapaamme konsernitilinpäätöksen tilintarkastukselle, päätimme minkä tyyppistä tilintarkastustyötä meidän, konsernin
tarkastajina, tai tytäryhtiötarkastajien muista PwC-ketjun yhtiöistä, jotka toimivat meidän ohjeistuksemme alaisina, tulee suorittaa eri tytäryhtiöissä.
Konserniyhtiöissä, joita pidimme merkittävinä joko yksittäisen taloudellisen merkittävyytensä tai niiden erityisluonteen takia, suoritettiin tilintarkastus.
Nämä tilintarkastukset kattoivat valtaosan konsernin liikevaihdosta, varoista ja veloista. Muiden konserniyhtiöiden osalta suoritettiin tiettyjä erityisiä
tarkastustoimenpiteitä tai analyyttisiä tarkastustoimenpiteitä.
Tilintarkastuksen kannalta keskeiset seikat
Tilintarkastuksen kannalta keskeiset seikat ovat seikkoja, jotka ammatillisen harkintamme mukaan ovat olleet merkittävimpiä tarkastuksen kohteena
olevan tilikauden tilintarkastuksessa. Nämä seikat on otettu huomioon tilinpäätökseen kokonaisuutena kohdistuneessa tilintarkastuksessamme sekä
laatiessamme siitä annettavaa lausuntoa, emmekä anna näistä seikoista erillistä lausuntoa.
Otamme kaikissa tilintarkastuksissamme huomioon riskin siitä, että johto sivuuttaa kontrolleja. Tähän sisältyy arviointi siitä, onko viitteitä sellaisesta
johdon tarkoitushakuisesta suhtautumisesta, josta aiheutuu väärinkäytöksestä johtuvan olennaisen virheellisyyden riski.
Konsernitilinpäätöksen tilintarkastuksen kannalta
keskeinen seikka
Miten seikkaa on käsitelty tilintarkastuksessa
Metsävarojen arvostus
Ks konsernitilinpäätöksen liitetieto 4.2. Metsävarat.
Konserni omistaa sekä vuokraa metsämaita ja viljelmiä yhteensä 1 057
hehtaaria Suomessa, USA:ssa sekä Uruguayssa ja näiden arvoksi on
tilinpäätöksessä 31.12.2021 määritelty 2 328 miljoonaa euroa.
Metsävarat arvostetaan käypään arvoon vähennettynä myynnistä
aiheutuvilla menoilla. Nuoret taimikot ja maa-alueet arvostetaan
hankintamenon mukaisesti. Käypä arvo määritetään diskontattujen
tulevaisuudessa odotettavissa olevien rahavirtojen perusteella sillä
toimivat markkinat puuttuvat. Laskelmien merkittävimmät osatekijät ovat
arvioidut puuston kasvu ja kantohinnat sekä käytetyt diskonttokorot.
Keskityimme tähän erään, koska arvot ovat merkittäviä, arvostusprosessi
on arvionvarainen sekä monimutkainen ja tämä perustuu oletuksiin joihin
vaikuttavat odotukset tulevaisuuden markkina tai taloudellisista
olosuhteista.
Testatessamme metsävarojen arvostusta yhteistyössä
arvostusasiantuntijoidemme kanssa, me:
–Arviomme johdon arvostuksessa käyttämää metodologiaa;
–Testasimme arvostuksessa käytetyn mallin matemaattista
oikeellisuutta;
–Arvioimme laskelmissa käytettyä diskonttokorkoa;
–Arvioimme laskelmissa käytettyjä muita olennaisia olettamia;
–Validoimme olennaiset, arvostus laskelmissa käytetyt, lähtötiedot,
kuten kantohinnat, myyntihinnan kehitysennusteet,
kuluttajahintaindeksin sekä inflaation.
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
104
Energiaosakkeiden arvostus
Ks konsernitilinpäätöksen liitetieto 4.3. Energiaosakkeet
Energiaosakkeiden arvo 31.12.2021 oli yhteensä 2 579 miljoonaa
euroa. Energiaosakkeet ovat listaamattomia oman pääoman ehtoisia
sijoituksia. Osakkeet arvostetaan käypään arvoon veroilla vähennettynä
muiden laajan tuloksen erien kautta. Käypä arvo määritetään
diskontattujen rahavirtojen perusteella. Merkittävimmät olettamat
laskelmassa ovat sähkön tulevaisuuden hinnankehitys, yleinen
hintakehitys, diskonttokorot sekä Olkiluoto 3 ydinvoimalaitoksen
käyttöönoton aikataulu.
Keskityimme tähän erään, koska arvot ovat merkittäviä, arvostusprosessi
on arvionvarainen sekä monimutkainen ja tämä perustuu oletuksiin joihin
vaikuttavat odotukset tulevaisuuden markkina tai taloudellisesta
olosuhteista.
Testatessamme energiaosakkeiden arvostusta yhteistyössä
arvostusasiantuntijoidemme kanssa, me:
–Arviomme johdon arvostuksessa käyttämää metodologiaa;
–Testasimme energiaosakkeiden arvostuksessa käytetyn mallin
matemaattista oikeellisuutta;
–Arvioimme laskelmissa käytettyä diskonttokorkoa;
–Arvioimme laskelmissa käytettyjä muita olennaisia olettamia;
–Validoimme arvostuslaskelmissa käytetyn Olkiluoto 3
ydinvoimalaitoksen käyttöönottoaikataulun viimeisimpään saatavissa
olevaan informaatioon;
–Validoimme olennaiset, arvostuslaskelmissa käytetyt lähtötiedot, kuten
tuotantokustannukset ja volyymit, UPM:n omistusosuudet, inflaation,
verokannat sekä nettovelat.
Emoyhtiön tilinpäätöksen osalta ei ole sellaisia tilintarkastuksen kannalta keskeisiä seikkoja, joista olisi viestittävä kertomuksessamme.
Konsernitilinpäätöksen tai emoyhtiön tilinpäätöksen osalta ei ole EU-asetuksen 537/2014 10. artiklan 2 c -kohdassa tarkoitettuja merkittäviä
olennaisen virheellisyyden riskejä.
Tilinpäätöstä koskevat hallituksen ja toimitusjohtajan velvollisuudet
Hallitus ja toimitusjohtaja vastaavat tilinpäätöksen laatimisesta siten, että konsernitilinpäätös antaa oikean ja riittävän kuvan EU:ssa käyttöön
hyväksyttyjen kansainvälisten tilinpäätösstandardien (IFRS) mukaisesti ja siten, että tilinpäätös antaa oikean ja riittävän kuvan Suomessa voimassa
olevien tilinpäätöksen laatimista koskevien säännösten mukaisesti ja täyttää lakisääteiset vaatimukset. Hallitus ja toimitusjohtaja vastaavat myös
sellaisesta sisäisestä valvonnasta, jonka ne katsovat tarpeelliseksi voidakseen laatia tilinpäätöksen, jossa ei ole väärinkäytöksestä tai virheestä
johtuvaa olennaista virheellisyyttä.
Hallitus ja toimitusjohtaja ovat tilinpäätöstä laatiessaan velvollisia arvioimaan emoyhtiön ja konsernin kykyä jatkaa toimintaansa ja soveltuvissa
tapauksissa esittämään seikat, jotka liittyvät toiminnan jatkuvuuteen ja siihen, että tilinpäätös on laadittu toiminnan jatkuvuuteen perustuen. Tilinpäätös
laaditaan toiminnan jatkuvuuteen perustuen, paitsi jos emoyhtiö tai konserni aiotaan purkaa tai toiminta lakkauttaa tai ei ole muuta realistista
vaihtoehtoa kuin tehdä niin.
Tilintarkastajan velvollisuudet tilinpäätöksen tilintarkastuksessa
Tavoitteenamme on hankkia kohtuullinen varmuus siitä, onko tilinpäätöksessä kokonaisuutena väärinkäytöksestä tai virheestä johtuvaa olennaista
virheellisyyttä, sekä antaa tilintarkastuskertomus, joka sisältää lausuntomme. Kohtuullinen varmuus on korkea varmuustaso, mutta se ei ole tae siitä,
että olennainen virheellisyys aina havaitaan hyvän tilintarkastustavan mukaisesti suoritettavassa tilintarkastuksessa. Virheellisyyksiä voi aiheutua
väärinkäytöksestä tai virheestä, ja niiden katsotaan olevan olennaisia, jos niiden yksin tai yhdessä voisi kohtuudella odottaa vaikuttavan taloudellisiin
päätöksiin, joita käyttäjät tekevät tilinpäätöksen perusteella.
Hyvän tilintarkastustavan mukaiseen tilintarkastukseen kuuluu, että käytämme ammatillista harkintaa ja säilytämme ammatillisen skeptisyyden koko
tilintarkastuksen ajan. Lisäksi:
•tunnistamme ja arvioimme väärinkäytöksestä tai virheestä johtuvat tilinpäätöksen olennaisen virheellisyyden riskit, suunnittelemme ja suoritamme
näihin riskeihin vastaavia tilintarkastustoimenpiteitä ja hankimme lausuntomme perustaksi tarpeellisen määrän tarkoitukseen soveltuvaa
tilintarkastusevidenssiä. Riski siitä, että väärinkäytöksestä johtuva olennainen virheellisyys jää havaitsematta, on suurempi kuin riski siitä, että
virheestä johtuva olennainen virheellisyys jää havaitsematta, sillä väärinkäytökseen voi liittyä yhteistoimintaa, väärentämistä, tietojen tahallista
esittämättä jättämistä tai virheellisten tietojen esittämistä taikka sisäisen valvonnan sivuuttamista.
•muodostamme käsityksen tilintarkastuksen kannalta relevantista sisäisestä valvonnasta pystyäksemme suunnittelemaan olosuhteisiin nähden
asianmukaiset tilintarkastustoimenpiteet mutta emme siinä tarkoituksessa, että pystyisimme antamaan lausunnon emoyhtiön tai konsernin sisäisen
valvonnan tehokkuudesta.
•arvioimme sovellettujen tilinpäätöksen laatimisperiaatteiden asianmukaisuutta sekä johdon tekemien kirjanpidollisten arvioiden ja niistä
esitettävien tietojen kohtuullisuutta.
•teemme johtopäätöksen siitä, onko hallituksen ja toimitusjohtajan ollut asianmukaista laatia tilinpäätös perustuen oletukseen toiminnan
jatkuvuudesta, ja teemme hankkimamme tilintarkastusevidenssin perusteella johtopäätöksen siitä, esiintyykö sellaista tapahtumiin tai olosuhteisiin
liittyvää olennaista epävarmuutta, joka voi antaa merkittävää aihetta epäillä emoyhtiön tai konsernin kykyä jatkaa toimintaansa. Jos
johtopäätöksemme on, että olennaista epävarmuutta esiintyy, meidän täytyy kiinnittää tilintarkastuskertomuksessamme lukijan huomiota
epävarmuutta koskeviin tilinpäätöksessä esitettäviin tietoihin tai, jos epävarmuutta koskevat tiedot eivät ole riittäviä, mukauttaa lausuntomme.
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
105
Johtopäätöksemme perustuvat tilintarkastuskertomuksen antamispäivään mennessä hankittuun tilintarkastusevidenssiin. Vastaiset tapahtumat tai
olosuhteet voivat kuitenkin johtaa siihen, ettei emoyhtiö tai konserni pysty jatkamaan toimintaansa.
•arvioimme tilinpäätöksen, kaikki tilinpäätöksessä esitettävät tiedot mukaan lukien, yleistä esittämistapaa, rakennetta ja sisältöä ja sitä,
kuvastaako tilinpäätös sen perustana olevia liiketoimia ja tapahtumia siten, että se antaa oikean ja riittävän kuvan.
•hankimme tarpeellisen määrän tarkoitukseen soveltuvaa tilintarkastusevidenssiä konserniin kuuluvia yhteisöjä tai liiketoimintoja koskevasta
taloudellisesta informaatiosta pystyäksemme antamaan lausunnon konsernitilinpäätöksestä. Vastaamme konsernin tilintarkastuksen ohjauksesta,
valvonnasta ja suorittamisesta. Vastaamme tilintarkastuslausunnosta yksin.
Kommunikoimme hallintoelinten kanssa muun muassa tilintarkastuksen suunnitellusta laajuudesta ja ajoituksesta sekä merkittävistä
tilintarkastushavainnoista, mukaan lukien mahdolliset sisäisen valvonnan merkittävät puutteellisuudet, jotka tunnistamme tilintarkastuksen aikana.
Lisäksi annamme hallintoelimille vahvistuksen siitä, että olemme noudattaneet riippumattomuutta koskevia relevantteja eettisiä vaatimuksia, ja
kommunikoimme niiden kanssa kaikista suhteista ja muista seikoista, joiden voi kohtuudella ajatella vaikuttavan riippumattomuuteemme, ja
soveltuvissa tapauksissa niihin liittyvistä varotoimista.
Päätämme, mitkä hallintoelinten kanssa kommunikoiduista seikoista olivat merkittävimpiä tarkasteltavana olevan tilikauden tilintarkastuksessa ja näin
ollen ovat tilintarkastuksen kannalta keskeisiä. Kuvaamme kyseiset seikat tilintarkastuskertomuksessa, paitsi jos säädös tai määräys estää kyseisen
seikan julkistamisen tai kun äärimmäisen harvinaisissa tapauksissa toteamme, ettei kyseisestä seikasta viestitä tilintarkastuskertomuksessa, koska siitä
aiheutuvien epäedullisten vaikutusten voitaisiin kohtuudella odottaa olevan suuremmat kuin tällaisesta viestinnästä koituva yleinen etu.
Muut raportointivelvoitteet
Tilintarkastustoimeksiantoa koskevat tiedot
Olemme toimineet yhtiökokouksen valitsemana tilintarkastajana 30.4.1996 alkaen yhtäjaksoisesti 26 vuotta. Yhtiö kilpailutti tilintarkastuksen viimeksi
vuonna 2013 ja KHT Mikko Nieminen on toiminut päävastuullisena tilintarkastajan 4.4.2019 alkaen, yhtäjaksoisesti kolme vuotta.
Muu informaatio
Hallitus ja toimitusjohtaja vastaavat muusta informaatiosta. Muu informaatio käsittää toimintakertomuksen ja vuosikertomukseen sisältyvän
informaation, mutta se ei sisällä tilinpäätöstä eikä sitä koskevaa tilintarkastuskertomustamme. Olemme saaneet toimintakertomuksen käyttöömme
ennen tämän tilintarkastuskertomuksen antamispäivää ja odotamme saavamme vuosikertomuksen käyttöömme kyseisen päivän jälkeen.
Tilinpäätöstä koskeva lausuntomme ei kata muuta informaatiota.
Velvollisuutenamme on lukea edellä yksilöity muu informaatio tilinpäätöksen tilintarkastuksen yhteydessä ja tätä tehdessämme arvioida, onko muu
informaatio olennaisesti ristiriidassa tilinpäätöksen tai tilintarkastusta suoritettaessa hankkimamme tietämyksen kanssa tai vaikuttaako se muutoin
olevan olennaisesti virheellistä. Toimintakertomuksen osalta velvollisuutenamme on lisäksi arvioida, onko toimintakertomus laadittu sen laatimiseen
sovellettavien säännösten mukaisesti.
Lausuntonamme esitämme, että
•toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen tiedot ovat yhdenmukaisia
•toimintakertomus on laadittu toimintakertomuksen laatimiseen sovellettavien säännösten mukaisesti.
Jos teemme ennen tilintarkastuskertomuksen antamispäivää käyttöömme saamaamme muuhun informaatioon kohdistamamme työn perusteella
johtopäätöksen, että kyseisessä muussa informaatiossa on olennainen virheellisyys, meidän on raportoitava tästä seikasta. Meillä ei ole tämän asian
suhteen raportoitavaa.
Muut lausumat
Puollamme tilinpäätöksen vahvistamista. Hallituksen esitys taseen osoittaman voiton käyttämisestä on osakeyhtiölain mukainen. Puollamme
vastuuvapauden myöntämistä emoyhtiön hallituksen jäsenille sekä toimitusjohtajalle tarkastamaltamme tilikaudelta.
Helsingissä 15.2.2022
PricewaterhouseCoopers Oy
Tilintarkastusyhteisö
Mikko Nieminen
KHT
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
106
Muu taloudellinen tieto
Vaihtoehtoiset tunnusluvut
UPM esittää vaihtoehtoisia tunnuslukuja toiminnan tuloksesta, taloudellisesta asemasta ja rahavirroista, jotka eivät ole European Securities and
Markets Authorityn (ESMA) antaman ohjeen "Vaihtoehtoiset tunnusluvut" mukaan IFRS-standardeissa määriteltyjä tunnuslukuja, vaan niiden katsotaan
olevan vaihtoehtoisia tunnuslukuja. Vaihtoehtoiset tunnusluvut on kuvattu alla olevassa taulukossa:
VAIHTOEHTOINEN TUNNUSLUKU
KUVAUS
Liikevoitto
IFRS- tuloslaskelmassa esitetty voitto ennen tuloveroja, rahoituskuluja ja -tuottoja sekä energiaosakkeiden
myyntivoittoja. Vuodesta 2018 alkaen energiaosakkeiden myyntivoittoja ei kirjata tuloslaskelmaan.
Vertailukelpoinen liikevoitto (EBIT)
Liikevoitto oikaistuna vertailukelpoisuuteen vaikuttavilla erillä.
Vertailukelpoinen EBITDA
Liikevoitto ennen poistoja, arvonalentumisia, metsävarojen käyvän arvon muutoksia ja hakkuita, osuuksia
osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksista oikaistuna vertailukelpoisuuteen vaikuttavilla erillä.
Vertailukelpoinen voitto ennen veroja
Voitto ennen tuloveroja oikaistuna vertailukelpoisuuteen vaikuttavilla erillä.
Vertailukelpoinen kauden voitto
Tilikauden voitto oikaistuna vertailukelpoisuuteen vaikuttavilla erillä ja niiden verovaikutuksella.
Vertailukelpoinen EPS, euroa
IFRS:n mukaisesti laskettu osakekohtainen tulos oikaistuna vertailukelpoisuuteen vaikuttavilla erillä ja niiden
verovaikutuksella.
Nettovelka
Korollisista lyhyt- ja pitkäaikaisista veloista vähennetty korolliset lyhyt- ja pitkäaikaiset rahoitusvarat.
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät
Tietyt varsinaiseen liiketoimintaan kuulumattomat liiketapahtumat tai rahavirtaan vaikuttamattomat arvostuserät,
joilla on merkittävä vaikutus kauden tuloslaskelmaan ja jos ne aiheutuvat omaisuuden arvonalentumisista,
rakennejärjestelyistä, omaisuuden myynneistä, metsävarojen käyvän arvon muutoksista, jotka johtuvat
arvostuksessa käytettävien parametrien tai arvioiden muutoksista tai lainsäädäntömuutoksista tai
oikeudenkäynneistä. Lisäksi realisoitumattomat rahavirran suojausten ja hyödykejohdannaisten käyvän arvon
muutokset luokitellaan vertailukelpoisuuteen vaikuttaviksi eriksi. UPM Biorefining, UPM Specialty Papers ja UPM
Communication Papers -liiketoiminta-alueilla liiketapahtuman (tuotto tai kulu) katsotaan olevan merkittävä, jos
vaikutus ylittää verojen jälkeen lasketussa osakekohtainen tulos -tunnusluvussa yhden sentin (0,01 euroa). Muilla
liiketoiminta-alueilla liiketapahtuman vaikutus katsotaan merkittäväksi, jos se on ennen veroja suurempi kuin
miljoona euroa.
Vapaa rahavirta
Liiketoiminnan rahavirta investointien jälkeen.
Oman pääoman tuotto (ROE), %
Tilikauden voitto jaettuna keskimääräisellä omalla pääomalla.
Vertailukelpoinen ROE, %
Oman pääoman tuotto (ROE) oikaistuna vertailukelpoisuuteen vaikuttavilla erillä.
Sijoitetun pääoman tuotto (ROCE), %
Voitto ennen veroja, korkokuluja ja muita rahoituskuluja jaettuna keskimääräisellä sijoitetulla pääomalla.
Vertailukelpoinen ROCE, %
Sijoitetun pääoman tuotto (ROCE) oikaistuna vertailukelpoisuuteen vaikuttavilla erillä.
Sijoitettu pääoma
Konsernin oma pääoma ja korolliset velat.
Liiketoiminta-alueen vertailukelpoinen ROCE, %
Liiketoiminta-alueen liikevoitto oikaistuna vertailukelpoisuuteen vaikuttavilla erillä jaettuna keskimääräisellä
liiketoiminta-alueen sijoitetulla pääomalla.
Liiketoiminta-alueen sijoitettu pääoma
Liiketoiminta-alueen liiketoiminnan varat vähennettynä liiketoiminnan veloilla. Liiketoiminnan varat sisältävät
liikearvon, muut aineettomat hyödykkeet, aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet, metsävarat, energiaosakkeet,
sijoitukset osakkuus- ja yhteisyrityksiin, vaihto-omaisuuden sekä myyntisaamiset. Liiketoiminnan velat sisältävät
ostovelat ja saadut ennakot.
Investoinnit
Investoinnit sisältävät aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet, muut aineettomat hyödykkeet, liiketoimintojen
yhdistämisestä syntyneen liikearvon, sijoitukset energiaosakkeisiin ja muihin osakkeisiin sekä sijoitukset osakkuus-
ja yhteisyrityksiin.
Investoinnit ilman yritys- ja osakehankintoja
Investoinnit ilman yritys- ja osakehankintoja.
Osakekohtainen liiketoiminnan rahavirta, euroa
Liiketoiminnan rahavirta jaettuna tilikauden keskimääräisellä osakeantioikaistulla osakemäärällä ilman omia
osakkeita.
Velkaantumisaste, %
Nettovelka jaettuna omalla pääomalla.
Nettovelka/EBITDA
Nettovelka jaettuna vertailukelpoisella EBITDA:lla.
Omavaraisuusaste, %
Oma pääoma jaettuna taseen loppusummalla, josta on vähennetty saadut ennakot.
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
107
Tunnuslukujen täsmäytykset IFRS-tilinpäätöslukuihin (Vuosineljännesten tunnusluvut ovat tilintarkastamattomia)
MILJ. EUROA TAI KUTEN MERKITTY
Q4/21
Q3/21
Q2/21
Q1/21
Q4/20
Q3/20
Q2/20
Q1/20
Q1–
Q4/21
Q1–
Q4/20
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät
Arvonalentumiset
-52
1
0
-1
2
-53
-19
0
-52
-70
Rakennejärjestelyt
0
5
2
4
3
-57
-34
-48
11
-137
Realisoitumattomat rahavirran suojausten ja
hyödykejohdannaisten käyvän arvon muutokset
0
0
-5
-3
-3
-2
-9
12
-8
-3
Pitkäaikaisten varojen myyntivoitot ja tappiot
7
134
0
0
0
14
8
0
140
23
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät liikevoitossa
-46
140
-3
0
2
-98
-55
-36
91
-187
Verokannan muutos
0
0
0
0
0
0
-4
0
0
-3
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavien erien verot
13
-1
1
0
-3
22
4
-2
12
21
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät veroissa
13
-1
1
0
-2
22
1
-2
12
18
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät yhteensä
-33
139
-3
0
-1
-75
-54
-39
103
-169
Vertailukelpoinen EBITDA
Liikevoitto
415
564
304
279
253
117
148
243
1 562
761
Poistot ja arvonalentumiset ilman vertailukelpoisuuteen
vaikuttavia eriä
113
116
118
116
116
117
119
120
463
471
Metsävarojen käyvän arvon muutos ja hakkuut ilman
vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä
-103
-5
2
-5
24
1
-1
1
-111
25
Osuus osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksista
-1
-1
-1
0
0
-1
-1
-1
-2
-3
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät liikevoitossa
46
-140
3
—
-2
98
55
36
-91
187
Vertailukelpoinen EBITDA
470
535
426
389
392
331
320
398
1 821
1 442
% liikevaihdosta
17,6
21,2
17,9
17,4
17,9
16,3
15,4
17,4
18,6
16,8
Vertailukelpoinen liikevoitto (EBIT)
Liikevoitto
415
564
304
279
253
117
148
243
1 562
761
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät liikevoitossa
46
-140
3
—
-2
98
55
36
-91
187
Vertailukelpoinen liikevoitto (EBIT)
461
424
307
279
252
215
203
279
1 471
948
% liikevaihdosta
17,2
16,8
12,9
12,5
11,5
10,6
9,8
12,2
15,0
11,1
Vertailukelpoinen voitto ennen veroja
Voitto ennen veroja
420
558
298
272
250
109
138
240
1 548
737
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät liikevoitossa
46
-140
3
—
-2
98
55
36
-91
187
Vertailukelpoinen voitto ennen veroja
466
418
301
272
248
207
193
276
1 457
924
Vertailukelpoinen ROCE, %
Vertailukelpoinen voitto ennen veroja
466
418
301
272
248
207
193
276
1 457
924
Korko- ja muut rahoituskulut
6
6
7
7
4
7
10
11
26
33
471
424
308
280
253
213
203
288
1 483
957
Sijoitettu pääoma, keskiarvo
13 399
12 633
12 080
11 744
11 138
10 744
10 888
11 241
12 657
11 514
Vertailukelpoinen ROCE, %
14,1
13,4
10,2
9,5
9,1
7,9
7,5
10,2
11,7
8,3
Vertailukelpoinen kauden voitto
Kauden voitto
340
497
243
227
190
83
103
192
1 307
568
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät yhteensä
33
-139
3
—
1
75
54
39
-103
169
Vertailukelpoinen kauden voitto
373
359
246
228
191
158
157
231
1 204
737
Vertailukelpoinen EPS, euroa
Vertailukelpoinen kauden voitto
373
359
246
228
191
158
157
231
1 204
737
Määräysvallattomille omistajille kuuluva tilikauden voitto
-5
-9
-4
-3
-3
-1
-2
-2
-22
-8
367
350
242
224
188
157
155
229
1 183
729
Keskimääräinen osakemäärä, laimentamaton (1 000)
533 324
533 324
533 324
533 324
533 324
533 324
533 324
533 324
533 324
533 324
Vertailukelpoinen EPS, euroa
0,69
0,66
0,45
0,42
0,35
0,29
0,29
0,43
2,22
1,37
Vertailukelpoinen ROE, %
Vertailukelpoinen kauden voitto
373
359
246
228
191
158
157
231
1 204
737
Oma pääoma, keskiarvo
10 760
10 011
9 454
9 407
9 496
9 468
9 564
9 923
10 310
9 844
Vertailukelpoinen ROE, %
13,8
14,3
10,4
9,7
8,0
6,7
6,6
9,3
11,7
7,5
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
108
Taloudellista tietoa 2012–2021
MILJ. EUROA TAI KUTEN MERKITTY
2021
2020
2019
2018
2017
2016
2015
2014
2013
2012
Tuloslaskelma
Liikevaihto
9 814
8 580
10 238
10 483
10 010
9 812
10 138
9 868
10 054
10 492
Vertailukelpoinen EBITDA
1 821
1 442
1 851
1 868
1 677
1 560
1 350
1 306
1 161
1 325
% liikevaihdosta
18,6
16,8
18,1
17,8
16,8
15,9
13,3
13,2
11,5
12,6
Liikevoitto
1 562
761
1 344
1 895
1 259
1 135
1 142
674
548
–1,318
% liikevaihdosta
15,9
8,9
13,1
18,1
12,6
11,6
11,3
6,8
5,5
–12.6
Vertailukelpoinen EBIT
1 471
948
1 404
1 513
1 292
1 143
916
866
683
556
% liikevaihdosta
15,0
11,1
13,7
14,4
12,9
11,6
9,0
8,8
6,8
5,3
Voitto ennen veroja
1 548
737
1 307
1 839
1 186
1 080
1 075
667
475
–1,271
% liikevaihdosta
15,8
8,6
12,8
17,5
11,9
11,0
10,6
6,8
4,7
–12.1
Vertailukelpoinen voitto ennen veroja
1 457
924
1 367
1 457
1 218
1 089
849
793
610
471
% liikevaihdosta
14,8
10,8
13,4
13,9
12,2
11,1
8,4
8,0
6,1
4,5
Kauden voitto
1 307
568
1 073
1 496
974
880
916
512
335
–1,122
% liikevaihdosta
13,3
6,6
10,5
14,3
9,7
9,0
9,0
5,2
3,3
–10.7
Vertailukelpoinen kauden voitto
1 204
737
1 119
1 194
1 004
879
734
638
479
390
% liikevaihdosta
12,3
8,6
10,9
11,4
10,0
9,0
7,2
6,5
4,8
3,7
Tase
Pitkäaikaiset varat
12 420
10 149
10 140
9 501
9 144
9 715
10 259
10 269
10 487
11 066
Vaihto-omaisuus
1 594
1 285
1 367
1 642
1 311
1 346
1 376
1 356
1 327
1 388
Muut lyhytaikaiset varat
3 662
3 424
3 215
2 853
2 612
2 850
2 558
2 570
2 785
2 489
Varat yhteensä
17 676
14 858
14 722
13 996
13 067
13 911
14 193
14 195
14 599
14 943
Oma pääoma yhteensä
11 106
9 513
10 175
9 797
8 663
8 237
7 944
7 480
7 455
7 461
Pitkäaikaiset velat
4 102
3 606
2 730
2 194
2 254
3 364
4 328
4 717
5 019
5 430
Lyhytaikaiset velat
2 468
1 740
1 818
2 005
2 150
2 309
1 921
1 998
2 125
2 052
Oma pääoma ja velat yhteensä
17 676
14 858
14 722
13 996
13 067
13 911
14 193
14 195
14 599
14 943
Sijoitettu pääoma vuoden lopussa
13 759
11 555
11 474
10 575
9 777
10 657
11 010
10 944
11 583
11 603
Investoinnit
1 483
903
378
303
329
325
520
411
362
357
% liikevaihdosta
15,1
10,5
3,7
2,9
3,3
3,3
5,1
4,2
3,6
3,4
Investoinnit ilman yritys- ja osakehankintoja
1 477
902
378
303
303
325
486
375
329
347
% liikevaihdosta
15,1
10,5
3,7
2,9
3,0
3,3
4,8
3,8
3,3
3,3
Rahavirta ja nettovelka
Liiketoiminnan rahavirta
1 250
1 005
1 847
1 330
1 460
1 686
1 185
1 241
735
1 040
Vapaa rahavirta
-74
126
1 432
1 131
1 336
1 424
750
994
438
968
Nettovelka
647
56
-453
-311
174
1 131
2 100
2 401
3 040
3 210
Tunnusluvut
Sijoitetun pääoman tuotto (ROCE), %
12,4
6,7
12,3
18,4
12,5
10,5
10,3
6,5
4,8
neg.
Vertailukelpoinen ROCE, %
11,7
8,3
12,8
14,6
12,8
10,6
8,3
7,6
6,0
4,2
Oman pääoman tuotto (ROE), %
12,7
5,8
10,7
16,2
11,5
10,9
11,9
6,9
4,5
neg.
Vertailukelpoinen ROE, %
11,7
7,5
11,2
12,9
11,9
10,9
9,5
8,5
6,4
4,2
Velkaantumisaste, %
6
1
-4
-3
2
14
26
32
41
43
Nettovelka/EBITDA
0,35
0,04
-0,24
-0,17
0,10
0,73
1,56
1,84
2,62
2,42
Omavaraisuusaste, %
62,9
64,1
69,2
70,1
66,6
59,4
56,1
52,7
51,1
50,0
Henkilöstö
Henkilöstö kauden lopussa
16 966
18 014
18 742
18 978
19 111
19 310
19 578
20 414
20 950
22 180
Toimitukset
Sellu (1 000 t)
3 724
3 664
3 715
3 468
3 595
3 419
3 224
3 287
3 163
3 128
Sähkö (GWh)
9 300
9 168
8 619
8 608
8 127
8 782
8 966
8 721
8 925
9 486
Paperi yhteensä (1 000 t)
7 486
7 062
8 326
8 996
9 430
9 613
9 771
10 028
10 288
10 871
Vaneri (1 000 m3)
738
683
739
791
811
764
740
731
737
679
Sahatavara (1 000 m3)
1 610
1 604
1 741
1 719
1 728
1 751
1 731
1 609
1 661
1 696
UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2021
109